公司技术与产品优势 - 公司的吸光涂层从根源上解决了摄像头VOC挥发导致的油膜难题，产品已成功配套十多款新能源汽车车型，装车量达几十万台 [2][3] - 公司是国内规模最大的注塑类和挤出类汽车玻璃总成组件生产企业 [3] 客户关系与市场认可 - 公司通过优秀的履约能力及在技术、质量、价格和服务上的表现，与全球巨头客户建立了基于信任的长期共生关系 [3] - 公司连续多年被福耀玻璃评为“优秀供应商”，在艾杰旭和圣戈班供应商评价中获评“A级”，并荣获圣戈班2024年度“可持续发展供应商奖” [3] 产品结构与财务分类 - 当前纳米涂装新材料绑定支架产品销售，收入计入玻璃总成组件业务 [4] - 后续随着纳米涂装新材料产品销量增大，公司会考虑将其收入单列 [4]

产品产能与市场地位 - 甲乙酮装置设计产能达26万吨/年，为全球最大，目前满负荷运行，市场占有率稳居世界第一 [1] - 顺酐装置设计产能40万吨/年，产品销量居国内前列 [1] - 环氧丙烷装置设计产能30万吨/年，技改后运行达到预期目标 [1] - 顺丁橡胶装置设计产能12万吨/年，并配套10万吨/年丁二烯抽提装置实现原料自给 [1] - 公司现有年产能超260万吨，主要产品种类逾30种 [2] 近期经营与业绩展望 - 近期受多重因素影响，甲乙酮、顺酐、环氧丙烷、橡胶等产品呈现不同程度涨价 [1] - 化工行业周期底部出现复苏信号，部分产品价格稳步回升，市场信心温和回升 [2] - 公司深耕基础化工领域，经历多轮周期，规模优势与市场地位将为业绩回升提供支撑 [2] 资本开支与项目规划 - 资本开支秉持审慎务实原则，重点围绕现有产能提质增效及高附加值产品转产 [2] - 8000吨/年催化新材料项目已进入建设末期，建成后将提升高端催化剂自主供应能力，打破国外垄断 [2] - 2026年将结合现有产业结构，陆续推出一系列投资小、见效快的项目 [2] 战略定位与发展方向 - 山东能源集团对公司的战略定位由基础化工转向高端化工新材料领域延伸 [3] - 依托煤化工、盐化工与石油化工深度融合的产业优势，加速构建“资源—能源—材料”一体化发展格局 [3] - 稳步推进后续高端化工新材料项目落地，着力提升产品附加值及产业协同效应 [3]

公司概况与主营业务 - 公司成立于2003年，是专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 主要产品包括有色光电基膜、其他功能膜及透明膜，应用于消费电子、汽车等领域 [2] - 未来经营以“差异化、功能性”为核心，立足有色光电基膜，拓展其他功能膜产品，并探索新材料领域 [2] 行业动态与公司策略 - 在BOPET薄膜行业龙头率先提价的背景下，公司正稳步推进产品调价工作 [2] - 公司聚焦差异化、功能性膜产品研发，以提升产品附加值为核心竞争力，主动避开低端产品的价格竞争 [2] 碳纤维项目进展 - 碳纤维项目正稳步推进纺丝环节试生产前期筹备工作 [3] - 碳纤维产品依据拉伸强度与弹性模量等性能指标分类，业内广泛采用日本东丽（TORAY）体系，中国也有国家标准（GB/T26752-2011） [3] - M系列碳纤维属于高强高模型产品，相比T系列制备工艺难度更大，产品附加值更高 [3] 其他公司计划 - 关于股权激励计划，公司将根据市场状况、发展战略和股东利益等多方面因素综合考量 [3]

投资者关系活动概况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为富国基金，人员姓名为康达 [2] - 活动时间为2026年1月21日 [2] - 活动地点为公司总部会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流内容与合规说明 - 交流主要围绕行业情况、公司战略、品牌矩阵、产品研发情况展开 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] - 公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者已按深交所要求签署承诺函 [2]

财务表现与现金流 - 第四季度净利率同比提高，主要因收入同比增加且期间费用增幅小于收入增幅 [2] - 2025年公司经营活动现金流同比下降，因业务规模扩大、部分业务增长快，库存相应增加导致现金流阶段性承压 [4] 业务运营与市场表现 - 2025年公司在国家电网的中标量有所提高 [5] - 公司采用以销定产的生产模式，因产品个性化设计或客户订制程度较高 [3] - 中低压产品有一定增长，但整体体量尚小，公司正积极推出新产品 [8] 产品与业务线 - 储能业务的加权平均毛利率水平相比公司其他产品低 [2] 风险管理 - 公司为防范汇率波动风险，开展外汇套期保值交易业务，不以投机为目的 [8] - 公司开展铜期货套期保值，以对冲原材料价格波动风险，严禁以逐利为目的的投机交易 [8] 公司计划与资本管理 - 公司后续将根据相关规定及回购方案，结合资金安排、资本市场及股价表现，在回购期限内择机实施股份回购 [7] - 资本化开支计划将根据业务发展需要综合考量 [6]

募集资金变更与战略布局 - 公司终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，将剩余募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目 [1] - 新业务布局以原导光板主业为依托，先通过TAC膜向显示行业相邻领域横向延伸，再以此为基础发展反射式偏光增亮膜项目，以打造第二增长曲线 [1] - TAC膜与反射式偏光增亮膜均属于解决“卡脖子”的国产替代项目，主要供应商分别为日本企业，以及美国、日本企业 [1][2] TAC膜项目进展 - 厂房建设：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，厂房建设稳步推进 [3] - 设备采购：主要设备将于2026年上半年陆续进场调试 [3] - 研发测试：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异，此程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值等指标的影响，而非论证批量化生产能力 [3] 股东支持与资金状况 - 安徽吉光股东结构涵盖产业链关键方：三利谱代表偏光片环节，显智链和北京电控产投代表面板厂环节（京东方），后续增资的毅司投资、毅鸣投资及元禾原点是深耕新材料领域的投资机构 [4] - 股东提供的助力包括：技术路径确定与设备选型的产业意见、后续调试的技术支持、试验阶段的产品验证协助、量产阶段的销售渠道对接 [4] - 安徽吉光经过多轮融资并已取得各级政府补助，目前资金较为充裕 [4] 产能规划 - TAC膜项目一期投资建设1条生产线，规划年产能约为6,000万平方米 [4] - 后续二期扩产安排将视一期项目推进情况而定 [4][5]

生物医药板块（核心业务） - 公司生物医药板块收入占比已超过80% [1] - 核心战略产品盐酸羟考酮注射液收入持续增长 [1] - 致力于构建国内最全的羟考酮产品集群，目前拥有原料药及片剂、注射液 [1] - 在研盐酸羟考酮缓释片（10mg, 40mg）已进入注册审评阶段 [1] - 盐酸羟考酮缓释片40mg规格预计2026年第四季度获批，10mg规格预计2027年第三季度获批 [1] - 在研氨酚羟考酮片预计2028年第二季度获批 [1] - 儿童ADHD用药哌甲酯系列的核心技术壁垒是“树脂缓释微球技术” [8] 羟考酮产品市场与竞争策略 - 盐酸羟考酮缓释片市场中原研药奥施康定长期垄断，国产首仿为合肥立方制药 [2] - 宜昌人福依托渠道和学术优势快速放量 [2] - 北京华素拥有渠道、原料100%自给及成本优势 [2] - 市场推广策略以创新类自营模式为框架，学术驱动为先，快速提升等级市场国产替代与基层覆盖 [2] - 2025年中国氨酚羟考酮片整体市场规模预计达3.5-4亿元人民币，增速约20%-30% [2] - 氨酚羟考酮片市场公立医疗占比超过95%，零售与民营医院占比极低 [2] - 氨酚羟考酮片主要销售企业为原研SpecGx LLC、宜昌人福及江苏华泰晨光药业 [2] - 宜昌人福于2024年12月集采独家中选，2025年快速放量 [3] - 原研药SpecGx因集采降价与国产替代，市场份额下降 [3] - 华泰晨光区域覆盖与渠道能力弱于竞争对手 [4] - 北京华素作为后续上市企业，拟定以类自营、合规、学术、渠道优化、数字赋能及患者全病程管理为核心的市场策略 [4] 养老医疗业务板块 - 公司持续推进养老医疗业务盈利模式优化与降本增效，目前已初见成效 [5] - 纳兰园养老项目采用“基础套餐+护理分级+增值服务”三维定价模式，推进客户迭代，稳定入住率 [5] - 社区养老业务单元下辖三个项目，2025年经营业绩稳步提升 [5] - 关停了三个长期处于不良经营状态的驿站项目 [5] - 泰和睿园项目在2025年优化了管理团队，经营局面得到较大改观，在院老人数量稳定提升 [6] - 未来社区项目将在保持高入住率前提下，推进管理和服务“精细化” [7] - 未来纳兰园项目将持续推进入住老人迭代，提升单床收益和客户满意度 [8] - 未来泰和睿园项目将组建专业销售团队快速去化床位，并贯彻“养护+医疗”差异化运营思路，提升增值服务收益 [8] 医药集采应对策略 - 产品竞争策略以差异化产品（不参加集采）为先，质价双优，全链条降本，创新分层，渠道精耕，合规保供为核心 [9] - 策略适配2026年集采“稳临床、保质量、反内卷、防围标”新规则，从“唯低价”转向“综合价值竞争” [9] - 优先发展受集采影响相对小的麻精产品，聚力拓深麻精领域 [10] - 快速发展医疗器械、医美产品等新品，快速拓宽业务赛道 [10]

公司战略与业务布局 - 公司战略以“聚焦核心（模组）、专注核心、产业向上”为中心，深耕显示技术，巩固核心显示模组业务，加速车载显示业务落地，并探索AI+AR新领域 [2] - AI+AR眼镜核心显示技术与光机组件被定位为种子业务，正联合高校推进MicroLED微显示全彩化技术与核心光机攻关，样机验证有序展开 [2] 核心模组业务与市场展望 - 全球电视市场出库量预计稳中有升，驱动因素包括足球世界杯开赛及Mini技术全球渗透加速 [3] - RGB-Mini LED背光技术作为MiniLED升级产品，具有超高色域、动态响应及光色同控能力，能提升画质满足高端需求 [4] - 据奥维睿沃预测，2026年全球RGB-Mini LED电视出货量将达50万台，实现25倍同比增长，内容端红利将进一步放大需求 [4] 投资与资本运作 - 公司参与的瑞丞基金主要投资新能源汽车与智能网联汽车产业链，已投项目进展顺利，其中国仪量子项目在科创板问询阶段，昆仑芯项目已在港交所提交上市申请 [5] - 公司拟回购金额不少于人民币1000万元、不超过人民币2000万元，截至2025年12月31日，已累计回购股份391,500股，占总股本0.1750%，成交总金额7,720,646.34元 [8] - 公司对资本工具应用持开放态度，将在规则内加强相关工具研究与机会探寻 [8] 公司治理与股东回报 - 公司上市以来年年分红，累计分红金额已接近上市募集资金 [6] - 公司2025年中期权益分派已于2026年1月16日实施完毕 [6]

矿山业务战略 - 坚定推动矿山战略，系统布局矿山施工全场景高端装备 [2] - 产品矩阵以大马力矿用推土机、高驱推土机为核心，涵盖大型矿用挖掘机、矿用平地机与TEH系列刚性矿卡 [2] - 相关产品均已推向市场，在高技术门槛、高附加值的矿山领域形成体系化竞争力 [2] 研发协同优势 - 重工集团支持整车整机企业与动力总成企业进行“一体化协同”研发 [2] - 共同研究市场、技术和产品，共同做好产品策划、研发和应用 [2] - 目标共同打造具有差异化竞争优势的产品组合 [2][3] 海外业务布局 - 积极响应“一带一路”倡议，产品覆盖沿线95%以上国家和地区 [3] - 持续构建完善全球大区运营架构，海外子公司增至13家 [3] - 在东南亚、非洲等核心市场实现高速增长 [3] - 全球多元化销售网络有助于化解单一市场阶段性波动的风险 [3]

光伏银浆业务（苏州晶银） - 2024年银包铜浆料出货量接近100吨，2025年因行业调整主动收缩客户导致出货量下降 [1] - 正面银浆市场占有率全球第三，低温银浆全球出货量全球第二 [2] - 实现市场地位提升的关键：坚持使用国产银粉、率先突破低温技术壁垒、通过银包铜浆料量产降低成本 [2] - 低温异质结浆料客户已全面覆盖国内外需求客户，TOPCON和TBC用银包铜产品正与客户合作研发并接近量产 [2] - 银包铜浆料需求预测乐观，未来可能成倍增长，TOPCON和BC电池技术路线也将引入银包铜产品 [3] - 产线设备具有通用性，可根据订单快速转换产品 [2] - 生产基地分布于苏州、成都和马来西亚，成都基地将于2026年上半年投产 [3] - 针对2026年国内光伏装机量可能下降的预测，公司认为海外市场将大幅增长，马来西亚子公司已做好扩产准备，预计国内销售将小幅增长 [3] 半导体功率器件业务（苏州固锝） - 公司为涵盖完整品类的半导体器件全产业链供应商，业务模式包括自主品牌及OEM/ODM [2] - 全球前二十大半导体行业知名企业均为公司客户 [2] - 在马来西亚和江苏宿迁设有半导体、集成电路封测工厂 [2] - 产品应用于消费电子、工业控制、航天航空等领域，汽车电子产品已进入全球知名汽车品牌客户的Tier1供应商体系 [2] - 对半导体产能利用率持乐观态度，信心来源于国际化大企业的国产化替代趋势 [3] 财务与风险控制 - 2025年基于行业形势判断，主动收缩销售规模以保障应收账款安全 [1] - 采购银粉采用货到付款模式以控制银价波动，对客户采用账期模式 [1] - 公司坚持低资产负债率运营 [2] - 在光伏行业洗牌阶段，策略是保持技术迭代优势并快速切入头部客户 [2]