财务表现 - 上半年归母净利润同比增长24.61% [2] - 营业收入仅增长1.03% [2] - 2024年度累计现金分红超3.6亿元，占归母净利润61.42% [6] - 2025年中期拟现金分红约1.86亿元 [6] 研发与创新 - 研发费用下降因国家重大科技项目于去年结题 [4] - 启动垃圾焚烧发电厂烟气自动控制、SCR低温脱硝催化剂等核心研发项目 [4] - 持续实施创新驱动发展战略 [4] 应收账款管理 - 应收账款主要为政府及国企应收电费及垃圾处理费 [5] - 采取重点债权风险监控、信息化精细化管理及化债政策对接等催收措施 [5] - 坏账计提比例基于会计准则及回款风险综合考量 [5] 发展战略 - 形成"一核两翼三支撑"业务格局 [6] - 巩固生活垃圾处理主业，积极探索新业务领域 [6] - 秉持绿色低碳理念，发展新质生产力 [6] 市值管理 - 股价受宏观环境、市场情绪等多因素影响 [6] - 通过提升经营质量、投资者交流及分红强化市值管理 [6]

成本控制与运营优化 - 通过人力资源改革、划小核算单元管理和差异化薪酬机制提升效率 [2] - 铁路物流布局实现铁精粉"直装直运"，降低区域物流成本 [2] - 铁精粉产品毛利率同比提升8.16个百分点 [2] 产品结构与产销数据 - 主要产品为铁精粉，铜精粉为副产品 [2] - 2025年上半年生产铜精粉金属量533.68吨，销售467.00吨 [2] 股东回报政策 - 2025年半年度分红方案为每10股派发现金股利0.50元（含税） [2][3] - 以总股本595,340,230股为基数，共计派发现金29,767,011.50元 [2][3] - 坚持持续稳定分红机制回馈股东 [2] 资源勘探进展 - 大张地区铁矿勘探工作正在进行中 [3]

公司业务与核心竞争力 - 公司核心业务为制造业，形成“洁净环保”与“瓷绝缘子”双主业格局，并涵盖精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种产业 [2] - 全资子公司江苏苏净是国内洁净环保领域技术创新的综合供应商，拥有国家级创新平台及多项顶级工程资质（机电工程/环保工程/建筑装饰等一级资质） [2][3] - 江苏苏净核心产品服务于国家重点项目（如航天发射基地、国防工程），并出口至美国、俄罗斯、日本等40多个国家和地区 [3] - 控股子公司苏州电瓷是电瓷行业骨干企业，主导产品为超特高压用瓷绝缘子，自主研发国际最高等级840kN瓷绝缘子（国内首家通过鉴定） [3] - 控股子公司苏州轴承专注高性能精密滚动轴承技术，在航空航天、机器人领域取得技术突破，拥有国家级高新技术企业及博士后科研工作站资质 [3][4] 市场拓展与产业方向 - 江苏苏净聚焦电子信息、大健康、新能源三大行业，重点拓展光伏、锂电、新基建等领域，推行“融营销”共享模式 [4] - 苏州电瓷产品远销欧美澳等40多个国家和地区，依托“一带一路”战略开辟海外新渠道 [5][6] - 苏州电瓷2025年上半年营收同比增长，国内外订单交付推动业绩提升 [5] 战略规划与资本运作 - 公司以“守正、创新、拼搏、超越”为企业精神，经营理念聚焦“集聚主业、资本裂变、回报股东” [6] - 公司持续关注产业链上下游优质企业投并购机会，以增强新质生产力和核心竞争力 [6]

海外市场布局 - 启动越南双基地战略：北江基地聚焦背光源及液晶模组智能化生产，胡志明基地专注精密冲压注塑结构件，构建覆盖东南亚的垂直产业链体系 [3] - 双基地与国内产业园联动形成跨境产业链闭环，强化国际客户需求响应能力，服务全球头部面板制造商及系统集成商 [3] 股份回购情况 - 2023年10月回购方案：累计回购2,282,700股，支付总金额29,997,240.57元，最高成交价18.533元/股，最低8.904元/股，1,811,556股转入员工持股计划 [4] - 2024年2月回购方案：累计回购7,166,850股，支付总金额100,008,088.12元，最高成交价15.88元/股，最低11.45元/股 [5] - 2025年4月回购方案：累计回购4,961,600股，支付总金额70,568,855.04元，最高成交价15.20元/股，最低12.85元/股 [5] 2025年上半年业绩 - 营收15.54亿元，同比增长50.84%（去年同期10.30亿元） [6] - 归母净利润亏损2,645万元，较去年同期亏损6,597万元收窄59.91%，第二季度实现扭亏为盈 [6] - 经营活动现金流量净额1.12亿元，同比改善165.54%（去年同期-1.72亿元） [6] - 货币资金9.86亿元，较期初增长17.5% [6] 技术研发与专利 - 累计注册专利418件（发明专利108件），授权专利328件（发明专利41件），上半年新增注册专利8件（发明专利3件） [8] - 防窥导光板技术获中国光学光电子行业协会等三大机构联合颁发"产业链特殊贡献项目"奖 [8] - HUD背光系统、前光板技术满足车载/VR高亮度、高清晰度需求 [8] 业务发展重点 - 车载Mini-LED背光产品与奇瑞、东风岚图、开沃、吉利等汽车整机厂TLCM项目深度绑定，导入佛吉亚、宏景等Tier1资源池 [7] - 笔记本电脑/平板背光模组实现自动化生产，通过精益化数字化生产满足多批次快交付需求 [7] - 聚焦车载显示与Mini-LED核心赛道，推进越南基地建设 [8] 参股公司情况 - 持有成都拓维高科光电科技有限公司30%股权，其主营业务涵盖CMM/FMM研发制造、OLED Mask精密再生 [9] - OPEN MASK掩膜板制造及全自动精密再生工艺填补国内空白，服务京东方、华星光电等OLED生产企业 [9]

财务表现与战略调整 - 2023年9月出售宏图创展部分股权导致合并范围变化，2023年营收仅包含前三季度数据 [2] - 剔除宏图创展影响后，2024年营收同比增长，2025年上半年增长17.69% [2] 业务模式与运营 - 物流业务通过投标方式提供解决方案，包含基础运输及报关清关、保险代理等附加服务 [3] - 国际业务发展为重点战略，在稳固国内业务同时大力拓展国际物流 [4] - 主要国际线路包括中亚、中欧、中俄和东南亚，注重核心运营能力建设 [5] 资质与合规 - 中国TIR持证企业共236家（截至2025年7月） [6] - TIR运输需具备国际运输经验证明、良好财务状况及无严重违规记录 [6] 风险管控与全球布局 - 通过足额投保、运输过程管控及司机培训保障货物安全 [7] - 分支机构覆盖中国香港、哈萨克斯坦（阿拉木图、阿克套）及白俄罗斯 [8]

公司业务与结构 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，提供环保设备和能源利用整体解决方案 [3] - 业务分为四部分：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [3] - 余热锅炉产品包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉等，客户涵盖五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于垃圾处理、石化、核电站和光热项目等领域 [3] - 解决方案业务以熔盐储能、导热油换热器、海水淡化装置等为核心设备的综合解决方案项目 [4] - 备件及服务业务包括过热器、省煤器等部件，以及技术服务、项目改造、维修维保等服务 [4] 2025年上半年订单情况 - 2025年上半年新增订单总额27.84亿元 [8] - 余热锅炉新增订单7.03亿元 [8] - 清洁环保能源装备新增订单2.81亿元 [8] - 解决方案新增订单14.77亿元 [8] - 备件及服务新增订单3.23亿元 [8] - 截至2025年6月30日，在手订单总额61.19亿元 [8] 核电领域发展 - 公司在核电领域已有20多年经验，持有民用核二三级制造许可证 [5] - 2025年将核电发展作为重点战略，参与核电站设备供应，包括常规岛换热器、核安全2、3级压力容器等 [5] - 在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间，预计2025年9月底一期投入使用 [5] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [5] - 未来将聚焦核岛关键设备研发制造，拓展三代核电、四代核电、可控核聚变等领域 [5] 未来增量市场方向 - 新能源市场：依托熔盐储能技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [6] - 核电市场：通过升级制造车间提升核电产品承接能力，推动业务快速发展 [6] - 海外市场：利用优势产品（如燃机余热锅炉）提升国际市场份额，拓展海外OEM市场 [7] 海外市场布局 - 海外市场集中在东南亚、南美洲及"一带一路"沿线国家（非洲、中东） [9] - 结合国家"一带一路"政策，不断增加海外布点，推出适应海外市场的拳头产品 [9] - 2024年以来海外市场新增订单占比不断提升，成为公司业绩增量的重要组成部分 [9] 产品交付周期 - 锅炉类产品为按需定制，国内项目交货周期一般6-12个月，海外项目略长 [10] - 备件类根据客户需求即时维护 [10] 光热领域优势 - 公司主要参与光热电站的吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [11] - 自2010年进入光热发电领域，已参与17个光热发电示范项目的供货与建设 [12] - 参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站 [12] - 该项目2022年发电量达1.464亿kWh，成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [12] - 截至2024年底，电站已连续三年实现达产目标，成为国内外光热发电项目的建设运行典范 [12]

全球化布局与贸易应对策略 - 公司自2019年启动越南产能建设 形成覆盖越南、印度、墨西哥、罗马尼亚的全球化生产基地 [2] - 上半年工具板块在逆势中实现增长 海外本地化生产有效抵御关税直接影响 [2] - 海外产能建设初期导致阶段性成本上升（固定资产投入、跨境供应链协同成本、核心物料运输费用） [2] - 通过"成本加成"报价方式将成本压力传导至下游客户 海外订单转移推动定价体系切换为本地化报价 [3] - 具备成熟海外生产能力的企业将获得头部客户长期信任 贸易战加速供应链整合带来增量订单 [3] 电动工具业务趋势 - 电动化、无绳化趋势推动渗透率持续提升 下游客户以海外头部品牌为主 [4] - 公司聚焦工业级、专业级等高价值产品领域 核心品类稳健增长 [4] - 积极推进下游客户与产品品类拓展 形成新增量贡献 [4] 智能汽车业务发展 - 汽车智能化趋势加快 L2+级智能驾驶普及率提升拉动需求 [5][7] - 实施横向拓客户、纵向拓产品战略 拓展至激光雷达电机/自动门/激光投影幕布升降电机/智能座舱/热管理等品类 [5] - 激光雷达电机具备体积小、成本低、高精度、毫秒级响应特性 NVH性能达行业标杆水平 [6] - 已实现头部新能源车企规模化配套 市场份额持续巩固 [6] - L3+级智能驾驶演进将提升激光雷达装配率 打开增量市场 [7] 商用炒菜机业务优势 - 属于工业级高复杂度产品 拥有精准温控/智能翻炒/自动清洗/油烟控制等多项专利 [8] - 接入智能云平台实现出品标准化 解决餐饮行业"招工难、用工贵"痛点 [8] - 美团、京东等头部企业进场加速数字化外卖场景需求 渗透速度加快 [8] - 炒菜机器人采用SOC芯片和DeepSeek大模型 支持云端数据监控/菜谱管理/安全传输 [9] - 上半年出货量翻倍 在"首届中国炒菜机器人大赛"获一等奖 [10] 机器人板块战略布局 - 产品覆盖部件（控制器/电机/电源）和整机 应用于工业/家用/商用领域 [10] - 扫地机、割草机解决方案出货量行业领先 [10] - 自2007年布局空心杯电机技术 性能达行业第一梯队 [10] - 在人形机器人领域已实现头部客户批量供货 [10] - 未来聚焦核心部件 针对场景应用进行产品验证和技术储备 [10]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入29,482.96万元，同比增长1.37% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润97.02万元，同比增长110.30% [2] 经营策略 - 以市场需求为导向、品质为竞争前提、人才为管理核心、效益为经营目标 [3] - 通过新品研发、工艺改善、市场拓展、降本增效、规范管理保障持续稳定发展 [3] 产能布局 - 拥有江宁、博望、海门三大厂区 [3] - 具备压铸、注塑、模具开发、冲压、表面处理、无刷电机、电池包、电控组装及精铸件/压铸件/型材件金加工能力 [3] - 当前产能充足 [3]

海外业务与项目进展 - 海外业务收入占比超过70%且实现同比增长 [3] - 玻利维亚穆通综合钢厂已基本建成 [3] - 阿尔及利亚四期短流程绿色低碳综合钢厂240吨电炉炼钢项目完成验收 [3] - 土耳其Tosyali 60万吨/年高线项目顺利达产 [3] - 新设几内亚子公司服务力拓Simfer西芒杜矿山项目 [3] - 海外工程总承包合同总额累计超过100亿美元 [7] - 一带一路沿线国家签约总额占比超过80% [7] - 2025年度ENR全球最大国际承包商排名第74名创历史新高 [7] - 公司在全球50多个国家和地区开展业务设有10余个分支机构 [7] 研发与技术创新 - 形成以绿色矿山带式焙烧机球团直接还原铁等为核心的低碳冶金工程技术体系 [4] - 持续推进重点海外项目的数字化设计交付工作 [8][15] - 自主研发BIM平台和智慧化物料交付系统提升效率 [8] - 积极响应宝武集团2526智能化战略以AI+数字化设计为切入点 [15] 财务与经营表现 - 上半年营业收入同比下降 [9] - 现金流下降因收入规模降低和项目回款减少 [12] - 销售费用管理费用财务费用均有不同程度下降 [19] - 公司在手合同储备充足将保持稳健发展 [9] 国内市场策略 - 国内钢铁行业进入减量提质新发展阶段固定资产投资速度放缓 [9] - 专注优质客户和优质项目开展差异化竞争 [13] - 审慎承接国内项目从追求订单数量转向注重质量和效益 [9][13] - 粗钢产量5.15亿吨同比下降3.0%表观消费量4.52亿吨同比下降5.6% [17] 低碳与环保业务 - 全国碳排放权交易市场覆盖钢铁行业将加速低碳技术改造进程 [16] - 具备提供复杂专业低碳技术解决方案的能力 [16] - 中钢安环院是国家级专精特新小巨人企业拓展阿尔及利亚马来西亚等海外市场 [5][6] 地缘政治与风险控制 - 俄罗斯业务占公司营收规模较小对整体经营影响可控 [4] - 严格执行保障中小企业款项支付条例杜绝拖欠款项 [12] 股东回报与投资 - 公司制订股东三年回报规划2023-2025年实施稳定的股利分配 [12] - 长期股权投资主要集中在与主营业务相关的领域存在协同作用 [15] 行业趋势与挑战 - 钢铁行业供强需弱格局尚未改变钢材高位出口不可持续 [17] - 绿色化发展面临资金压力环保成本差异影响市场公平竞争 [17] - 碳市场新任务催生相关工程服务需求但订单释放需要过程 [16]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入同比增长27.92% [2] - 2025年上半年净利润同比增长61.21% [2] - 研发投入7602.75万元人民币，同比增长21.56% [5][7][9] - 丙二醇业务营收下滑1.23%，毛利率仅4.09% [4] - 丙二醇出口量增长31.09%但受价格波动影响利润 [4] 业务战略与布局 - 坚持"锂电池材料+消费化学品"双轮驱动战略 [2][8] - 在欧美设立中转基地提升本地化响应能力 [2][5] - 海外业务发展良好，出口量持续提升 [5] - 布局固态电解质、功能性添加剂等前沿材料 [3][5][11] - 新蔚源中试孵化基地有序试生产，加速新产品孵化 [11] 研发与创新 - 研发人员175人，占员工总数15% [7][9] - 获授权专利116项（含55项发明专利） [6][9] - 参与制定12项国家/行业/团体标准 [6][9] - 建立四大研发平台（新能源材料、电子级高纯化学品、电解液测试、电池制备测评） [5][9] - 固态电池电解质开展基础研究及工艺优化 [3][8][11] 行业与市场 - 全球新能源车销量同比增长31.8% [2] - 中国新能源汽车产销同比增长40.3% [2] - 全球动力电池装车量同比增长37.3% [2] - 全球电池储能系统装机总量同比增长54% [2] - 面临DMC、PG行业供需失衡及价格波动挑战 [4][10][11] 客户与产品 - 碳酸酯系列产品应用于动力电池、储能电池、消费类锂电池 [7] - 消费化学品客户包括欧莱雅、资生堂、强生、珀莱雅等知名企业 [8] - 食品级/医药级丙二醇实现国产化替代并出口增长 [4][8] - 提供电解液溶剂及添加剂的"一站式服务"能力 [5][8]