各下游行业销售占比及增长情况 - 通用设备行业2025年上半年同比增长接近10%，占总收入比重36% [2] - 消费类电子行业2025年上半年增长约190%，收入占比从两年前5%左右提升至20%以上 [2] - 汽摩配件（主要为新能源汽车产业）2025年上半年同比增长约60%，占比14%左右 [2] - 模具行业上半年同比增长约160%，占比约为8% [2] - 工程机械行业上半年同比增长约170%，占比约5% [2] - 航空航天、医疗器械等行业实现两位数增长 [2] 公司差异化竞争优势 - 生产和成本优势：核心零部件自制率高，通过垂直整合生产体系实现主轴、动力刀塔、转台等关键部件自制，降低采购成本与供应链风险 [2] - 产品和技术优势：完成金属切削机床全产品系列布局，品牌知名度显著提升 [2] - 营销优势：灵活采用直销与经销相结合模式，在华南、华东等客户集中区域采用直销模式，客户分散区域采用经销模式 [3] - 服务优势：组建经验丰富、响应迅速、技术完备的服务团队，全国范围内设有37个常驻网点 [4] 制造体系特点及品质保障 - 效率和品质兼顾的生产体系：涵盖26道大生产工序、170多项检测的全流程体系，实行"专职质检+下道工序验证"双重检验模式 [4] - 产研一体化协同：整合研发、设计与生产环节，汇聚具备知名机床厂商背景的人才，加速产品迭代速度 [4] - 柔性化生产模式：采用"以销定产"为主、通用机型备货为辅的模式 [5] 核心部件采购及自制情况 - 外部采购部件：数控系统主要选择发那科、三菱、西门子，同时与华中数控、凯恩帝、广州数控等国产品牌合作；丝杆、线轨主要选择PMI、THK等 [5] - 自制零部件：主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发并广泛应用 [5] 机器人领域业务进展 - 车床和立式加工中心已在机器人行业实现应用 [5] - 组建由国内外专家和技术精英组成的项目组，研发适配机器人行业需求的核心设备 [5] - 通过参股投资下游机器人企业如开普勒机器人，推动人形机器人核心加工设备开发与迭代 [5] 未来盈利增长来源 - 行业层面：国家政策扶持、智能制造及产业转型升级加速推进、机床设备更新换代需求释放、国产替代进程深化、数控化率稳步提升 [6][7] - 公司层面：上市后品牌影响力与综合竞争力持续提升；东莞、南京新建生产基地投入使用；高端卧式加工中心、数控车床、数控磨床及高端五轴加工中心等系列产品进入批量生产及销售阶段 [7] 折叠屏手机应用 - 针对折叠屏转轴相关的零部件加工已有大量应用，推出多款适用设备 [8] - 五轴加工中心和钻攻系列产品在转轴加工的精度、关联度、转角速度及整体效率方面均有显著提升 [8] 毛利率优于同行业原因 - 制造端更多采用自制模式，提升效率和品质，带来部分制造端利润 [9] - 长期重视产品品质，积累良好市场口碑 [9] - 以直销为主、经销为辅的模式，与主要采用经销模式的华东地区企业存在毛利率差异 [9] - 产品结构差异，以标准化程度更高的立式加工中心为主 [9] 海外并购考虑 - 将持续聚焦数控机床主业，密切关注海内外优质机床企业或机床核心部件企业的发展及投资合作机会 [10] - 不排除以投资、并购方式加速产业布局和业务发展 [10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.28亿元，同比下滑7.46% [3] - 归母净利润8465.54万元，同比下滑26.79% [3] - 扣非归母净利润7546.75万元，同比下滑30.42% [3] 业务结构 - 四大业务单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务 [3] - 传统清洗业务收入与毛利承压，重点转向主动清洗领域 [3] - 电机业务二季度回暖，向总成化方向发展 [3] 产能布局 - 主生产基地位于宁波，具备全品类生产能力 [3] - 在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立子公司贴近客户 [3] - 泰国工厂一期生产清洗泵/电机部件，二期规划总成类部件 [4] 新兴业务 - 重点拓展人形机器人/机器狗赛道 [3] - 基于谐波磁场电机开发直线/旋转关节电机、灵巧手电机解决方案 [3] - 机器人研发节奏快，行业进入壁垒高 [3] 战略规划 - 核心战略为稳固基本盘与长远突破并重 [4] - 电机业务通过"1+N"总成化模式提升单车附加值 [4] - 清洗业务通过客户结构优化和主动清洗拓展改善盈利 [4]

业务结构 - 数据中心业务国内与海外占比各约50% [2] - 国内业务以自有品牌为主 覆盖金融、通信、互联网、政府、轨交、医疗等领域 [2] - 海外业务以ODM模式为主 客户包括全球电力设备品牌及区域分销商 [2] - 近两年海外业务占比持续提升 [2] - 国内市场中通信及互联网客户增速较快 [2] 技术布局 - 数据中心电源产品包括UPS和HVDC [2] - AI智算中心对电源稳定性、效率能耗、经济成本、灵活适配要求更高 [3] - UPS单机功率提升至兆瓦级别 [3] - HVDC向高压版本迭代 将发展±400V及800V高压版本 [3] - 公司核心竞争力在于研发及供应链 持续进行下一代技术预研 [3] 产能与资本 - 当前产能充足 自有工业园储备充裕 [3] - 产品工艺产能可灵活调配与切换 [3] - 新产线从筹备到上线周期较短 [3] - 公司现金流充裕 财务状况良好 [3] - 短期内无重大资本开支计划及新一轮融资计划 [3]

财务与经营业绩 - 2025年上半年营业收入185,808.11万元，同比增长0.02% [6] - 2025年上半年净利润17,985.09万元，同比增长2.29% [6] - 上半年海外业务收入2.21亿元，同比增长54.94% [6] - 广东康力2024年度营业收入1,409.99万元，经营活动现金流量净额957.80万元 [8] 政策与市场机遇 - 财政资金支持2025年全国更新老旧电梯12万台，安排资金180亿元 [3] - 截至2024年6月财政资金已支持更新住宅老旧电梯4.1万台 [3] - 电梯行业处于增量市场下行与存量市场需求快速释放的结构转换期 [2][6] 业务战略与布局 - 系统性布局存量后服务市场，聚力做大第二增长曲线 [2][6] - 深化轨道交通等优势领域的全生命周期业务合作 [2][3] - 推行场景化解决方案和价值营销，挖掘文旅景区、家用梯、货梯等细分场景 [5] - 构建"新梯+服务"的长期可持续发展业务模式 [5][7] 具体措施与进展 - 搭建后市场业务组织，加大专业人才引进和培训 [2] - 通过城市展厅、短视频平台投放提升C端客户触达能力 [3] - 加强粤港澳大湾区区域性组织建设和渠道优化 [7] - 广东康力闲置厂房出租获取稳定租金收益 [8] 创新与投资方向 - 投资物业服务、智能制造、物联网、数字经济、先进装备等领域 [8] - 探索电梯产品与物联网、数字化、智能化技术的创新融合 [8] - 目前没有明确的并购意向 [8] 股东回报与价值管理 - 持续保持较高的现金分红率以增强投资者回报 [5][7] - 员工持股存续展期和管理层增持股票提振信心 [7]

财务表现 - 上半年营业收入同比增长35.95% [2] - 净利润同比下降 [2] - 市场竞争激烈导致部分业务销售利润率下降 [2] 管理措施 - 加强内部管理以降低运营成本 [2] - 提高产品竞争力并优化产品结构 [2] - 持续关注股东减持计划实施情况 [2][3] 研发创新 - 上半年持续加大研发投入 [3] - 通过技术创新提升企业竞争力 [3] - 不断拓展产品应用领域 [3] 战略规划 - 积极拓展海外市场 [3] - 聚焦技术创新与市场拓展双轮驱动 [3] - 巩固防火类特种电缆行业领先地位 [3] - 向石油化工等领域拓展新市场 [3] 业绩展望 - 坚持既定发展战略 [3] - 管理层高度重视业绩提升 [3] - 通过新产品开发和技术创新提升全年业绩 [3]

业务模式与产品体系 - 设备硬件BOM表中FB定制化非标零件占比25%-30% [2] - FA标准件占比10%-15%，品牌核心件占比60% [2] - 已开发199个大类/4573个小类/258万SKU产品体系 [4] - 通过自研自制实现产品线产业链延伸布局 [4] 数字化与自动化建设 - 自动报价系统实现秒级报价（2024年5月上线） [3] - 自动编程系统支持多工艺场景和复杂夹具覆盖 [3] - 柔性智能产线2024年下半年投产，提升多品种小批量生产能力 [3] - 客户系统直连使订单处理时间减少80% [10] - 苏州子公司MES系统使生产准备时效提升20% [10] 行业拓展战略 - 重点开拓半导体/医疗等高品质要求行业 [7] - 针对半导体行业开发洁净度产品，医疗行业推出专业选型手册 [7] - 通过行业品控体系认证建设提升渗透率 [7] 供应链与成本管控 - 建立自制/OEM/ODM/集约采购多元供应体系 [9] - 通过供应商整合与新供应商导入降低采购成本 [9] - 通过工艺标准化和批量议价控制综合成本 [9] 应收账款管理 - 根据客户规模/信用状况实施差异化账期政策 [6] - 严格执行超期账款催收制度 [6] - 应收账款周转天数持续改善 [6] 海外与区域布局 - 完成越南公司信息化系统试点建设 [10] - 强化AI技术在订单预测/智能客服等场景应用 [10] - 2025年5月签署数字化合作协议覆盖四大领域 [10]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入30.57亿元，同比增长20.42% [2] - 归属于公司股东的净利润1.13亿元，同比下降24.39% [2] - 基本每股收益0.14元，同比下降22.22% [2] - 资产总额86.64亿元，同比下降1.27% [2] - 净资产39.01亿元，同比下降1.28% [2] 产能与生产 - 现有产能30,000吨/年，产能利用率持续高位运行 [3] - 落实"两减一增"方针：减在制品、减生产周期、增人效 [3] - 引入外部专业咨询公司和全球500强企业资源构建高品质产品交付体系 [3] 海外业务 - 出口发货量同比增长，老客户补单需求释放与新客户渗透效果提升 [2] - 无重稀土磁体产量同比增长55% [4] 技术研发 - 依靠"正海无氧工艺"和"晶粒优化技术"推进无重稀土产品开发 [3][4] - 应用ML和AI工具优化配方体系、降低晶粒粒径、改善微观结构 [3][4] - 无重稀土产品可直接应用于节能与新能源汽车、汽车电气和风电领域 [4] 市场应用 - 产品搭载290万台套节能和新能源汽车电机，同比增长30% [4] - 获评"人形机器人领域最具价值材料类企业" [3] - 向人形机器人领域下游客户小批量供货，匹配空心杯电机和无框力矩电机 [3] 供应链管理 - 采用战略采购与动态采购相结合、直接采购与循环利用相结合的采购模式 [3] - 建立稳定采购渠道和完善的供应商管理体系 [3] - 坚持以销定产、以产定采、合理库存的策略应对原材料价格波动 [3]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2001年，2007年推出首台CPAP睡眠呼吸机，2022年11月于深交所创业板上市 [2] - 专注OSA、COPD患者全周期、多场景治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业 [2] - 产品销往全球100多个国家地区，首家通过美国FDA认证的国内无创呼吸机上市公司 [2] - 产品线覆盖家用、医用、耗材及慢病管理平台，包括呼吸机、面罩、睡眠监测仪、氧疗仪等 [2] 研发与知识产权 - 截至2025年6月30日，拥有666项国内有效专利（发明专利116项/17.4%，实用新型404项/60.7%，外观设计146项/21.9%） [3] - 海外授权专利266项，包括美国45项、欧洲38项、欧盟外观63项等 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.44亿元（同比增长42.30%），净利润1.31亿元（同比增长42.19%） [4] - 上半年扣非净利润0.99亿元（同比增长49.34%） [4] - 第二季度营业收入2.79亿元（同比增长46.54%，环比增长5.00%），净利润0.59亿元（同比增长39.92%） [4] - 第二季度扣非净利润0.39亿元（同比增长59.94%） [4] 毛利率与业务结构 - 毛利率提升源于成本控制及产品结构调整，高毛利耗材占比上升 [5] - 2025年上半年耗材业务收入占比约30% [8] - 耗材更换频率高、毛利高，有利于增强盈利能力 [8] 海外市场拓展 - 美国市场收入同比增长252.89% [6] - 新研发无降噪棉呼吸机已在美国投放，预计下半年放量 [7] - 欧洲云数据库平台建成，产品进入主流医保市场 [7] - 加拿大已获产品注册证，预计下半年开展业务 [8] 国内渠道策略 - 线上渠道平稳过渡，国内市场经营向好 [8] - 线上自营渠道推行多型号销售，线下渠道投放差异化型号实现协同 [8] 未来发展重点 - 提升呼吸机产能，并行推进耗材业务以提高收入占比 [8] - 通过OSA认知普及和呼吸机市场扩张驱动耗材需求增长 [8]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入186.47亿元（同比增长1.12%）[1] - 归母净利润5.45亿元（同比上升6.43%）[1] - 扣非归母净利润5.29亿元（同比增长6.19%）[1] - 建筑施工业务营收166.78亿元（同比下降3.21%）[1] - 公路养护业务营收17.58亿元（同比增长87.82%）[1] - 建筑施工毛利率9.15%（同比增长1.04%）[1] - 应收账款账面余额81.11亿元（同比上年末下降）[2] 业务发展 - 新承接订单567个，金额321.57亿元（同比有所下降）[2] - 中标G2531杭淳开高速、义龙庆高速等重大项目标段[2] - 养护业务形成四大板块：传统建养/设计咨询/基材供应链/特色养护[2] - 布局县域养护市场，通过基地和合资公司拓展地方业务[2] - 发展投建养一体化业务，拓展省外及普通公路养护[2] - 推广绿色养护技术[2] 投资与并购 - 在建PPP项目包括杭金衢高速联络线、甬舟高速复线等[2] - 完成收购易通特基（2025年4-6月营收1.88亿元，净利润0.13亿元）[3] - 易通特基拥有地基基础工程一级资质，业务覆盖20个省市及"一带一路"国家[3] - 通过并购补强跨海大桥深基桩、深基坑围护等施工能力[3] 产业布局 - 高端装备制造年产能8万吨，拥有钢结构壹级资质和A级特种设备许可[3] - 装备产品覆盖反循环钻机、液压抓斗、植桩机等五大系列[3] - 新材料业务涵盖减水剂、UHPC混凝土、波纹钢护栏等产品[4] - 推动制造业务向智能化、绿色化转型升级[3] 公司治理 - 国资考核关注营收/利润/订单指标及资产负债率约束[3] - 2024年度现金分红3.34亿元，占归母净利润25.48%[4] - 制定三年分红规划，提升分红稳定性和可预期性[4] - "十五五"规划聚焦五大业务板块：交通基建/城市建设/综合养护/交通制造/关联产业[4]

公司战略与定位 - 致力于成为国内高端专用装备技术引领者与产业升级推动者，聚焦碳纤维全链高端装备及先进复合新材料业务 [1] - 发展模式为"装备引领、材料协同、应用支撑"，构建全产业链一体化业务体系 [1][2] - 目标打造世界一流新材料及专用装备整体解决方案提供商 [1] 碳纤维装备产业进展 - 2015年完成国内首台套千吨级碳纤维成套生产线研发制造 [1] - 2020年首条国产化千吨级碳纤维生产线一次性试车成功并交付 [1] - 首台套原丝装备生产线计划于2025年三季度试运行 [2] 订单与市场情况 - 碳纤维整线及核心设备订单占多数，同时包含原丝装备及复材装备订单 [2] - 正全力推进与沙特GIM公司签署的《销售合同》履约进度 [3] - 持续跟踪海内外市场争取新订单落地 [2] 行业发展前景 - 碳纤维下游应用领域包括航空航天、低空经济、风电叶片、压力容器等 [2] - 通过技术革新帮助客户降低运营成本和产品价格，促进行业良性发展 [2] 创新项目进展 - 第二代外骨骼机器人已完成测试和定型，正争取批量生产 [3] - 持续开展多关节外骨骼助力机器人研发，目标实现产品系列化产业化 [3] 业绩目标与激励 - 员工持股计划设2024-2026年三年期年均扣非净利润复合增长率25%挑战目标 [2] - 具体目标：2024年扣非净利润不低于1.84亿元；2024-2025年累计不低于4.14亿元；2024-2026年累计不低于7.13亿元 [2]