财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入21.20亿元，同比增长32.59% [3] - 第二季度公司实现营业收入12.32亿元，同比增长36.39%，环比增长38.71% [3] - 报告期内公司毛利率为20.31%，同比减少0.64个百分点 [3] - 实现归母净利润1.34亿元，同比增长54.86% [3] - 净利率为6.31%，同比增长0.91个百分点 [3] - 第二季度归母净利润8,413.22万元，同比增长52.48%，环比增长69.72% [4] - 第二季度净利率6.83%，同比增长0.72个百分点，环比增加1.25个百分点 [4] 业务板块表现 - 电源适配器业务上半年营收8.26亿元，同比增长6.61% [5] - 电源适配器业务毛利率17.19%，同比下降0.40个百分点 [5] - 数据中心电源业务上半年营收9.62亿元，同比增长94.30% [5] - 高功率服务器电源业务营收6.62亿元，同比增长216.47% [5] - 高功率服务器电源占数据中心电源业务收入比例68.76% [5] - 数据中心电源业务毛利率23.54%，同比减少2.70个百分点 [5] - 其他电源业务上半年营收3.23亿元，同比增长0.41% [6] - 其他电源业务毛利率18.58%，同比减少1.20个百分点 [6] 研发投入 - 上半年研发费用1.32亿元，同比增长28.26% [13] - 研发费用率6.21%，同比减少0.21个百分点 [13] 战略规划 - 海外业务已在中国台湾、美国设立业务拓展团队 [8] - 数据中心电源产品涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段 [9] - 已推出3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源等高端产品 [9] - 已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等服务器厂商供货 [10] - 未来聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用等技术方向 [10] - 电源适配器业务将继续横向拓展品类，纵向深耕客户份额 [12] 股权激励目标 - 2024-2026年营业收入增长率触发值分别为28%、52%、72% [15] - 2024-2026年营业收入增长率目标值分别为35%、65%、90% [15] - 2024-2026年归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200% [15] - 2024-2026年归母净利润增长率目标值分别为60%、130%、250% [15]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入15.56亿元，同比增长26.79% [3] - 归母净利润7669.97万元，同比增长35.18% [3] - 第二季度归母净利润同比增长37.36%，较第一季度33.52%增速提升 [3] - 第二季度毛利率同比提升0.68个百分点 [3] - 省外收入同比增长62.31% [3] - 省内收入同比增长12.09%，线下毛利率提升1.12个百分点 [3] - 凤华系列占营收比重约20%，增速高于公司整体平均水平 [8] 渠道战略 - 线下战略：核心城市核心商圈开直营，其他地区开放加盟 [4] - 地域维度：提升华东以外店铺占比，1-2年内布局全国重点城市 [4] - 商业渠道维度：优化传统百货店铺，侧重购物中心等新兴商业形态 [4] - 线上运营策略从流量导向全面转向品牌导向 [4] - 省内采取"调结构"策略，省外采取"扩规模"策略 [3] - 电商核心利润来源为天猫平台，其毛利率高于电商整体平均水平 [9] 品牌与产品 - 主品牌客单价4000-6000元，凤华品牌客单价1万元以上 [8] - 产品战略核心：围绕年轻化审美，融入文化与情绪价值 [7] - 线上研发采用高频推新快时尚模式，线下研发侧重提升销售与毛利 [7] - IP合作分为"扩人群线"（如盗墓笔记IP）和"提质感线"（如博物馆、艺术家IP） [7] - 凤华品牌定位"东方宫廷的现代美学"，与主品牌形成差异化客群覆盖 [8] 加盟体系 - 鼓励加盟商全国发展与跨区域运营 [5] - 新加盟商占比将随全国化扩张提升，老加盟商销售体量同步增长 [5] - 加盟增速放缓原因：省内老店优化调整、新店以中小型为主且经营周期短 [6] - 下半年进入加盟开店旺季，增速预计优于上半年 [6] 区域扩张 - 省外门店存活率良好，盈利能力达基础标准 [5] - 优先聚焦全国优质商场渠道布局，抢占低密度市场优质点位 [5] - 依托浙江省外门店密度较低的现状加速市场渗透 [5] - 西安凤华首店经营满一年，客单价及销售体量均超主品牌 [5]

财务业绩 - 2025年上半年公司总销售额187亿元，同比增长2.55% [2] - 营业收入60.09亿元，同比下降1.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比下降0.05% [2] 业态表现 - 超市营收同比下降1.95%，可比店毛利率提升0.66个百分点至23.33% [2] - 购物中心营收同比增长2.65% [2] - 百货营收同比下降9.3% [2] 业务转型与调改 - 完成5家超市标准化调改（深圳坂田店、公明店、厦门五缘湾店、南昌朝阳洲店、北京新奥店），调改后三天销售额实现翻倍增长 [3] - 完成17家超市局部调改 [3] - 购物中心已开设46家门店，上半年重点调改升级20多家店 [4] - 百货业态向社区生活中心转型，推动商品升级和业态结构调整 [4] 数字化与创新业务 - 智能用工（小活儿）平台GMV同比增长120% [2] - 持续推进AI+零售技术升级与迭代 [2] - 加速灵智数科对外业务发展 [2] 资产与成本优化 - 资产处置收益增加源于租赁合同变更产生的使用权资产处置收益 [5] - 评估关闭长期亏损及无效门店 [5] - 推进门店成本结构优化及合作模式变更 [5] 战略规划 - 坚持产业数字化与数字产业化"双轮驱动"战略 [2] - 聚焦超市业态攻坚克难 [2] - 暂无会员店具体计划 [6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入90.31亿元，同比增长86.00% [3] - 利润总额24.54亿元，同比增长371.46% [3] - 归属于上市公司股东的净利润21.43亿元，同比增长366.89% [3] - 毛利率36.22%，同比提升15.62个百分点 [3] - 净利率23.73%，同比提升14.28个百分点 [3] - Q2研发费用2.23亿元，环比增长72.17% [10] 技术优势与产品结构 - 具备100层以上高多层板制造能力 [3] - 全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产 [3] - 掌握8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术 [3] - AI算力卡、AI Data Center UBB & 交换机市场份额全球领先 [4] - 位列全球PCB供应商第6名，中国大陆内资PCB厂商第3名 [4] - Q2 AI应用领域收入占比进一步提升 [4] 全球化布局与产能 - 实施"中国+N"全球化布局战略 [4] - 泰国工厂2025年3月完成一期升级改造，二期即将完成 [4] - 泰国工厂Q1略微亏损，现已扭亏为盈 [5] - 北美科技大客户陆续审厂，部分订单开始排期 [5] - 预期泰国工厂未来盈利能力与总部水平相当 [5] 市场需求与行业趋势 - AI PCB市场需求呈现高确定性且高增长 [6] - 行业趋势为降低单位算力能耗、提升算力密度 [6] - 高端产品供给处于相对紧张状态 [6] - 高端产品ASP呈成倍甚至指数级增长 [6] - 近一两代产品供给格局不会发生重大变化 [9] 运营管理与未来展望 - 数字化智能运营平台提升生产运营效率 [4] - 良率提升带动盈利能力增强 [8] - 未来增量主要来自产能扩张和产品结构优化 [8] - 中长期毛利率保持上行趋势 [8] - 深度参与国际头部客户新产品预研，提前2-3年技术储备 [10] - 下半年ASIC和交换机领域有望实现新突破 [10]

公司业务与产能布局 - 公司成立于2011年，主营汽车精密零部件及模具研发生产，覆盖整车上下车体、车身模块化、仪表台骨架总成等产品 [2] - 产品覆盖转向、动力、车门、天窗、电子、内饰、座椅等系统，提供一站式解决方案 [3] - 拥有冲压、热成型冲压、机器人焊接、激光焊接、嵌件注塑、激光切割、一体化压铸等生产工艺 [3] - 全国设立15家子公司（2017-2025年注册/收购），最新包括常州、金华、重庆轻量化等2025年新设公司 [3][4] 客户合作与订单情况 - 主要客户包括吉利、长安、理想、赛力斯、比亚迪、小鹏、零跑等车企，以及蒂森克虏伯、麦格纳等零部件厂商 [3] - 2025年上半年对比亚迪销售收入实现大幅增长，预计下半年供货量持续提升 [4] - 已开始向零跑汽车供货，下半年随项目量产持续放量 [4] - 通过Tier 1客户间接供货小米汽车，已获取北汽一体化压铸项目定点（减震塔、后地板等产品） [5] 财务与运营优化 - 多家主机厂客户将账期调整为60天，有效降低应收账款规模并提升资产周转率 [4] - 账期优化有助于降低有息负债规模，提升整体盈利能力 [4] - 2025年第二季度营收与净利润保持同比增长，一体化压铸进入量产阶段 [5] 技术研发与合作 - 与上海电气联合研发智能机器人，聚焦汽车零部件制造场景的定制化技术应用 [4] - 机器人合作项目方案已确定并按计划推进 [4] - 关注具身机器人/人形机器人领域投资机会，目前尚无实质性进展 [4]

2025年上半年业绩表现 - 饲料销量33万吨，同比增长11.40% [3] - 营业收入26.68亿元，同比上涨12.90% [3] - 归属于上市公司股东净利润356.50万元，同比增长107.43% [3] 细分产品销量情况 - 虾蟹料同比增长约15% [4] - 海特鱼料同比增长超12% [4] - 普水料同比增长约6% [4] - 虾蟹料、罗非鱼料、生鱼料销量增长较好，同比增长约15%-45% [4] - 海鲈鱼料、金鲳鱼料、草鱼料销量同比下降，下降幅度约8%-17% [4] 原材料采购与风险管理 - 向上游产业链延伸，加强对原材料源头的把控 [5] - 与主要原材料关键供应商建立长期稳定的战略同盟关系 [6] - 灵活运用多种采购模式，如鱼粉采购结合外盘采购与现货采购 [7] - 借助数字化技术打通供应链信息壁垒，实现全链路高效协同与智能决策 [7] - 不断试验新的原材料，调整产品配方，丰富原材料替代品 [7] 市场竞争与产品优势 - 水产饲料产量同比有所下滑，行业竞争加剧 [9] - 持续推出优势、高效的饲料产品，降低损耗，减少病害，提升成活率 [9] - 东星斑饲料采用专属工艺保质量，海南粤海投资超1200万建时产2吨专线 [11] - 甲鱼饲料产品质量优异、养殖效果更加突出，获得下游客户的广泛认可 [11][12] 应收账款管理 - 特种水产饲料占比70%以上，需要对下游养殖户提供较多的资金支持 [12] - 持续强化应收账款管理体系，完善"四有客户"评估体系（有资金、有技术、有规模、有信誉） [13] - 业务人员业绩考核既考核销量也要与回款情况挂钩 [14] 海外市场规划 - 越南工厂已进入安装调试阶段，计划2025年内建成投产，主要生产鱼饲料和虾饲料 [15] - 采取稳步推进策略，待越南工厂项目正常运转后，再考虑在厄瓜多尔、孟加拉、沙特等国家布局 [15] 行业趋势与下半年展望 - 下半年水产品价格有所提升，目前金鲳鱼、草鱼、海鲈鱼等部分水产品价格回升 [8] - 下半年中秋节、国庆节、元旦节等假期来临将刺激水产品价格向好 [8] - 预计下半年消费韧性将有所展现，消费增长会带动水产品消费提升及价格回暖 [8] - 公司2025年下半年业绩好转趋势明显 [8]

LIPO技术进展与前景 - LIPO技术作为OLED工艺创新被苹果采用 渗透率有望快速提升 2025年中小尺寸OLED出货量预计超10亿台[2] - LIPO技术产品（手环/手机）已进入量产阶段 与京东方等多家客户达成合作[3] - 当前处于产能和良率爬坡阶段 未来1-2年将根据订单情况规划产能布局[4] 财务与产能数据 - 2025年上半年背光显示模组产能利用率为76.51%[3] - 单车背光模组价值保持稳定水平[3] - 二季度营业成本增长主因收入增长及LIPO/精密注塑业务投入加大[4] - 设备折旧按会计准则分期计提[4] 战略布局 - 凭借技术/专利优势获海外车企认可 正逐步布局海外市场[2][3] - 2024年成立精密工业事业部 积极布局AI应用领域[3] - 持续推进LIPO技术升级并拓展应用领域[2] 市场与投资者关系 - 二级市场股价受业绩/宏观经济/行业周期等多因素影响[4][5] - 公司通过提升经营业绩和加强投资者交流传递价值[5] - 本次活动不涉及未公开重大信息披露[5]

财务业绩表现 [1] - 2025年上半年营业总收入104.53亿元，同比增长29.21% [1] - 归母净利润13.60亿元，同比增长37.75% [1] - 研发投入6.72亿元，占营收比重6.43% [10] 业务板块表现 [1][2][3][6] - PCB业务收入62.74亿元（同比增长29.21%），毛利率34.42%（同比+3.05个百分点） [1] - 封装基板业务收入17.40亿元（同比增长9.03%），毛利率15.15%（同比-10.31个百分点） [1] - 电子装联业务收入14.78亿元（同比增长22.06%），毛利率14.98%（同比+0.34个百分点） [1] - 电子装联业务定位为PCB制造下游环节，提供一站式解决方案 [6] 产品应用领域表现 [2][3][7] - PCB业务增长主要来自通信、数据中心（400G+高速交换机/光模块/AI加速卡）及汽车电子（ADAS）领域 [2] - 封装基板业务受益于存储市场需求回暖，FC-CSP工艺能力提升，RF射频类新产品导入中 [3] - 工厂产能利用率：PCB业务处于高位，封装基板业务同比明显改善 [7] 技术研发进展 [3][4][10] - 具备20层及以下FC-BGA封装基板批量生产能力，22~26层产品研发中 [4] - 广州封装基板项目一期已承接BT类及部分FC-BGA批量订单，亏损环比收窄 [4] - 研发重点包括下一代通信/数据中心/汽车电子PCB技术、FC-BGA能力建设及精细线路基板 [10] 产能扩张规划 [8][9] - PCB扩产通过工厂技术改造（深圳/无锡/南通）及新项目建设（南通四期/泰国工厂）实现 [8] - 泰国工厂总投资12.74亿元，具备高多层/HDI工艺能力，已连线试生产 [9] 成本与供应链 [12] - 主要原材料（覆铜板/铜箔/金盐等）价格受大宗商品上涨影响，贵金属及辅材价格上升对利润产生压力 [12]

财务表现 - 营业收入5.77亿元，同比增长6.21% [3] - 归母净利润0.40亿元，同比减少21.86% [3] - 经营性现金流量净额0.66亿元 [3] - 研发投入0.17亿元，同比增长16.24% [3] 业务结构 - 三大业务场景：家居户外生活（消费领域）、产业企业客户（工业领域）、军警柔性防护（特种领域） [2][3] - 安全防护/户外装备/生物保鲜等新兴领域收入占比显著提升 [3] - 国内2B业务同比增长200%以上 [3] 战略重点 - 深化B端战略，成为多行业标配材料解决方案提供商 [3] - 重点发展安全防护/功能胶粘/户外装备等高附加值领域 [3] - 加速全球化布局：深化亚马逊渠道，拓展海外线下大客户，谋划海外制造 [3] - 持续加大纳米流体/功能胶粘等前沿领域研发投入 [3] 技术优势 - 基于剪切增稠流体等尖端材料开发柔性防护装备 [3] - 真空封装技术延伸至医疗/康养/学校等专业领域 [5][6] - 纳米抗菌防潮/环保织物等高端材料应用 [6] 市场拓展 - 海外渠道通过线上线下融合及新营销团队建设实现增长 [4][6] - 聚焦柔性连接/安全防护等千亿级海外市场 [6] - 设立海外品牌部门推动本地化运营 [6]

财务表现与经营策略 - 2025年上半年AI业务收入达1.1亿元，首次突破亿元大关 [2][3] - 自主产品收入占比提升至57%，毛利率同步大幅增长 [3] - 经营性现金流首次实现单季度转正 [2] - 销售费用同比增长近10%，主要用于用户大会营销及AI、PaaS战略投入 [2] - 管理费用同比增幅较大，核心原因是半年度计提约5400万元股权激励费用 [2] - 研发费用整体保持稳定 [2] - ERP业务收入同比收缩约5%，ITO业务基本持平 [3] AI业务发展 - AI业务收入中Agent占比约8000万元（73%），AI中台收入约3000万元（27%） [13] - 2024年AI收入约7800万元，AI中台和Agent收入各占一半 [13] - 企业级PaaS平台（H-ZERO）已获得超400家头部客户认可，市场化进度超预期 [3] - 需求最显著的领域包括营销域、供应链域、财务域及电力等公用事业 [9][10][11] - 客户对AI投入设立专项预算，部分客户调整其他预算优先保障AI项目 [5] - 公司通过垂类模型（如物流大模型、锂电大模型）与通用大模型结合形成混合Agent解决方案 [17] 战略与产品布局 - 公司确立企业AI应用业务和企业级PaaS平台业务为战略新兴业务 [2] - 发布"得灵"系列B端AI产品，覆盖智能体平台、私有模型训练及咨询培训全链条服务 [3] - 企业级PaaS平台（H-ZERO）采用License买断结合每年10%-15%的MA收入模式，逐步推广类SaaS订阅付费 [14] - 与生态伙伴合作采用"收益分成"模式，每售出一套应用支付一定比例分成 [15] - 公司推动海外市场从"服务出海"向"产品出海"规模化转型 [3] 效率提升与交付优化 - 通过PaaS平台、低代码平台及AI工具提升研发效率，缩短项目周期 [7] - 2024年在印尼搭建全球化交付中心，国内以上海、西安为核心构建集中化交付体系 [7] - 内部运营体系重构人员能力模型，通过AI工具提升销售、交付、研发效率 [12] 政策与行业机会 - 国家和地方AI政策强调实体经济场景化落地，与公司在制造、物流、供应链领域的优势高度契合 [13] - 公司计划借助PaaS平台和AI中台与客户联合共创企业级应用，推动标杆案例落地 [13]