业务收入与市场地位 - 票证印刷业务受电子化冲击，市场规模已企稳，预计未来可保持一定规模 [3] - 覆合类业务和技术服务业务将保持稳步增长 [3] - 未来印刷业务占比会降低，覆合和技术服务类业务占比将逐步增加 [3] - 在票证印刷、银行卡、社保卡及档案存储业务领域，公司均处于行业头部企业行列 [3] - 彩色印刷和标签印制业务在北方地区具备一定竞争力 [3] 智能卡与新兴业务发展 - 智能卡业务因业务量增加摊薄固定成本及生产效率提升，导致单位成本降低，毛利率提升 [3] - 公司具备制作数字人民币钱包（卡）的能力，产品正在做资质认证，待获资质后将根据市场需求开展销售 [3][4] - 2025年AI机器人业务较2024年有较好增长，但在公司总体业务中收入占比较小 [4] - 机器人业务聚焦快速落地项目，已研发政务、教育、陪伴型机器人，并针对现有客户需求开发，具备应用贴合度高、落地效率快的竞争优势 [4] 算力服务与基础设施 - 公司为开展AI技术服务建设有自用算力中心，目前仅向自有AI产品用户提供算力支持，未对外服务 [4] - 未来将根据业务需要决定是否扩大算力能力或对外提供算力服务 [4]

核心财务表现 - 2025年1-9月营业收入同比增长11.78% [4] - 2025年1-9月归属上市公司股东净利润同比增长53.48% [4] 业务板块构成 - 主要业务分为印刷类、覆合类和技术服务类三大板块 [3] - **印刷类业务**包括商业票证印刷、数据处理打印与邮发封装、个性化彩色印刷、商业标签印制 [3] - **覆合类业务**包括智能卡制造与个性化处理、RFID智能标签 [3] - **技术服务类业务**包括档案存储与电子化、电子票证、AI机器人业务 [3][4] 增长驱动因素 - 前三季度智能卡业务实现较快增长 [4] - 档案存储及电子化业务实现较好增长 [4] - 彩色印刷业务实现较好增长 [4] - 通过生产大集中等方式提升效率，降低生产和运营成本，使产品利润率稳步提升 [4] 新兴业务发展 - **AI机器人业务**：自2023年四季度开始推广，已研发政务机器人、教育机器人等产品，2025年较2024年有较好增长，但目前收入占比较小 [4] - **机器人业务竞争优势**：针对现有客户需求开发，应用场景贴合，项目落地效率高 [4] - **数字货币相关业务**：具备制作数字人民币钱包（卡）的能力并已研发产品，正在进行相关产品资质认证 [4]

辅酶Q10业务进展与优势 - 辅酶Q10改扩建项目基建主体已基本完成，完全达产后年产能为920吨 [2] - 核心制备工艺采用行业先进的生物发酵法，形成高效的发酵和提炼集成技术，整体技术水平及规模处在行业领先地位 [2] - 先进的工艺能够保证产品高品质，同时降低单位生产成本 [2] 市场前景与营销策略 - 辅酶Q10在心血管健康、抗衰老等方面的保健功能得到验证，被广泛应用于营养保健食品、食品添加剂、药物、化妆品等领域，市场需求呈增长趋势 [3] - 目前辅酶Q10的主要消费国是美国、日本等发达国家，中国等新兴市场被认为很有潜力，存在较大的市场空间 [3] - 公司将加强旗下保健品品牌Doctor's Best多特倍斯在国内市场的营销，巩固提升辅酶Q10、镁片、抗衰系列等优势产品的市场渗透率 [3] - 公司将通过加强团队建设、调整考核目标、增加营销投放、开发适销产品等途径，提升品牌在国内市场的认知度与影响力 [3] - 公司稳步推进国内保健品“金乐心”等品牌的建设与价值塑造工作，进一步完善品牌矩阵布局 [3] 研发实力与产品储备 - 公司以合成生物学为底层创新引擎，打造微生物发酵与生物酶催化双轮驱动的核心生物制造平台，叠加化学合成为重要支撑，形成从分子设计到绿色制造的完整技术链条 [3] - 公司持续攻坚创新型保健品原料研发，前瞻性布局具备广阔市场潜力的新产品赛道 [3] - 除辅酶Q10外，公司重点布局的产品品类还包括藻油omega-3、生物代糖等前沿品类 [3]

公司基本情况与会议信息 - 本次投资者关系活动为特定对象调研，采用电话会议形式 [2] - 活动参与方包括工银瑞信与广发证券的分析师 [2] - 公司接待人员为副总经理兼董事会秘书许恬 [2] - 会议时间为2025年12月11日 [2] - 会议内容主要围绕公司2025年前三季度经营情况展开 [2] 会议内容与合规说明 - 公司介绍了2025年前三季度的经营情况 [2] - 交流话题涵盖品牌建设、产品研发及门店开拓等方面 [2] - 公司声明在接待过程中严格遵守信息披露等制度，未泄露未公开重大信息 [2] - 详细交流内容可参阅近期的《投资者关系活动记录表》及定期报告 [2]

磷复肥主业产能与布局 - 磷复肥年产能近800万吨，并有190万吨在建复合肥产能 [2] - 生产基地布局遵循“靠近资源，靠近市场”原则，覆盖湖北、四川、河南、山东、辽宁、黑龙江、新疆等粮食主产区与核心市场，并在马来西亚建有年产15万吨复合肥的基地以保障东南亚市场 [2][3] 合成氨与配套项目进展 - 应城基地在建70万吨合成氨项目，配套建设年产60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥及150万吨精制盐等产线，其中150万吨精制盐产线已率先建成 [4] 磷矿资源与项目建设 - 公司在四川雷波县拥有三宗磷矿资源，合计资源量约5.49亿吨 [5] - 阿居洛呷磷矿290万吨/年采选工程进展顺利 [5] - 牛牛寨东段磷矿400万吨/年采选工程正在推进 [5] - 牛牛寨西段磷矿处于“探转采”阶段 [5] - 磷矿石资源将优先保障自身产业链（黄磷、磷复肥、磷系阻燃剂、磷酸铁等）需求，并动态调整自用与外售比例以追求效益最大化 [6] 磷化工与新能源材料业务拓展 - 宜城基地正推进磷化工绿色循环产业项目（一期），建设内容包括15万吨纯铁法磷酸铁、20万吨磷系阻燃剂，并配套上游150万吨反浮选工艺选矿、60万吨硫磺制酸、15万吨食品级精制磷酸等产能，其中60万吨硫磺制酸已建成投产 [7][8] - 公司已形成完整磷酸铁产业链，目前拥有磷酸铁年产能5万吨，并配套拥有上游15万吨精制磷酸和30万吨折纯湿法磷酸原料产能 [8] - 磷酸铁产品已与蜂巢能源、当升蜀道、中创新航等客户建立合作关系 [8]

财务与业绩 - 2025年全年业绩需待审计后通过官方公告披露 [1] - 截至2025年第三季度末，公司持有江苏银行股份12,930,660股 [1] - 公司将根据市场行情及经营需要择机处置剩余江苏银行股份 [1] 业务发展 - 公司正进行机器人业务的市场与成本调研，并积极学习以推进未来项目开发 [1] - 机器人业务若获大批量订单，公司将依法合规披露 [1] 公司战略与治理 - 未来投融资计划将综合经营状况、长期战略及融资环境等因素考虑 [2] - 公司高度重视市值管理，计划通过规范运作、稳健经营、现金分红、投资者关系管理及增强信息披露等方式为投资者创造长期价值 [2]

杭州先锋电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：20251211 投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐ 分析师会议 ☐ 媒体采访 ☐ 业绩说明会 ☐ 新闻发布会 ☐ 路演活动 ☐ 现场参观 ☐ 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 中银国际证券 曹鸿生 时间 2025年12月11日 09:00-10:00 地点 杭州先锋电子技术股份有限公司会议室 上市公司接待人员姓名 董事会秘书 程迪尔 投资经理 蔡小宇 投资者关系活动主要内容 介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次调研中提出的问题进行了回复： 1、公司目前的的订单情况？订单到交付的周期？ 答：公司致力于提供智慧、安全、高效的公用事业解决方案与 服务，已为全国30多个省市及地区，超过1200余家燃气公司、5000 余万台在线用户提供优质、高效的服务。目前，订单整体保持稳健 增长态势，受产品类型、规格、数量等因素影响，交付周期存在一 定差异，但公司产能利用率维持在较高水平，能够有效保障市场需 求。 2、怎么看待未来超声波燃气表的渗透率提升的情况和节奏？ 答:超声波燃气表在计量精度、安全性和智能化等方面具有明显 优势 ...

行业现状与市场前景 - 农药行业总体竞争激烈，主要大宗产品价格仍在底部盘整，但全球市场库存逐步回归正常，部分产品需求回暖、价格出现止跌回升迹象 [2] - 公司非常看好精草铵膦的市场空间，预计随着产品登记增多、市场推广开展及生产技术改进，市场需求规模将持续增长 [2] - 公司作为国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，在中国市场的份额和销量逐年提高，并正在全球主要国别开展登记与市场布局工作 [2] - 草铵膦价格在低位徘徊后，产品性价比大幅提升，市场需求量持续增长，公司坚定看好草铵膦和精草铵膦的未来发展 [2][3] 公司项目与产品进展 - 荆州基地的氰化钠项目尚处于前期工作阶段，具体情况需以公司董事会审批为准 [3] - 公司非常看好氯虫苯甲酰胺的市场前景，已进行大量市场布局并优化生产工艺，目前生产装置（含关键中间体）正在有序建设中 [3] 公司发展战略 - 公司计划对现有产品进行技改优化，以实现降本增效，提升产品竞争力 [3] - 公司将加强市场营销，努力开拓市场，加强产品登记，以拓展市场需求 [3] - 公司将加快新产品的研发和落地，以增加新的盈利来源 [3] 股权变动情况 - 公司控股股东久远集团拟通过公开征集受让方方式协议转让公司部分股份，但该转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构批准，能否及何时进入转让程序存在不确定性 [3] - 在完成公开征集转让程序前，本次转让的受让方存在不确定性，公司将按规定持续做好信息披露 [3]

财务表现与业绩挑战 - 2025年前三季度累计归母净利润为4,368.04万元，较上年同期下滑38.84% [3] - 净利润下滑主要系气候异常导致行业需求出现季节性波动，行业整体承压 [3] 核心战略与增长举措 - 公司致力于夯实“家用柔性取暖”和“家卫杀虫”两大主业，并积极培育家居清洁、健康护理等新业务作为第二增长曲线 [2][3] - 通过“双主业互补+四季品类延伸”策略优化营收结构，以弱化季节依赖，提升经营韧性 [3] - 对与公司战略契合、能产生资源互补的多元化发展机会持开放探索态度 [2] - 全资子公司成都彩虹医疗器械有限公司业务规模较小，未来将聚焦家卫、家暖及相邻业务领域深耕 [4][5] 产品与品牌发展 - 已推出“彩虹卫士”系列家居清洁产品，并将持续拓展品类 [2] - 坚持“以我为主”的品牌方针，构建以“彩虹”为核心的系列品牌矩阵 [2] - 推进产品技术升级与功能创新，以增强场景适配性 [3] 线上渠道与数字化营销 - 2024年家用卫生杀虫产品行业线上销售增长17%，远超线下 [4] - 公司该品类目前以线下销售为主，未来将重点强化线上布局以提升线上销售占比 [4] - 计划加大直播电商、社群营销等新兴渠道投入，并深化“乖乖”品牌在新兴渠道的内容营销 [4] - 公司线上渠道销售占比已接近一半 [5] - 为应对线上流量成本上升，公司将强化人工智能辅助内容生成、智能算法精准营销，并深化与字节跳动、腾讯广告、小红书等头部平台合作 [5] - 拓展媒体平台运营、直播代运营等新兴业务以优化业务结构 [5] 线下渠道与渠道协同 - 对线下经销网络坚持“深化与优化并举、传统与新兴协同”的策略 [6] - 计划通过赋能培训和数字化工具支持提升经销商能力，并重点拓展即时零售等新兴渠道 [6] - 以“线上线下深度融合”为核心，构建协同高效的营销网络体系 [6] 运营与供应链管理 - 动态调整线上线下渠道资源，结合区域气候与消费习惯精准匹配需求 [3] - 依托数字化工具提升供应链响应效率与库存管理能力 [3] - 构建“区域分仓+智能调拨”模式及应用智能客服系统，以升级供应链与服务体系效率 [5]

客户关系与市场策略 - 与下游头部客户合作关系稳定，价格并非唯一决定因素，客户更重视研发、产品性能、品控与交付能力 [2] - 已与客户形成成熟灵活的价格协商机制，可根据市场、成本及技术附加值进行调整 [2] - 公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的发展战略，坚持高端化、高附加值的产品定位 [3] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发投入达5,298.67万元，同比增长16.54% [3] - 研发重点布局无重稀土材料、异形磁组件等关键技术，并加大在新能源汽车、高端电机和机器人领域的布局 [3] - 注重与高校、科研机构的产学研合作，并建立完善的研发管理体系与激励机制（如《合理化建议制度》） [3] 新兴领域拓展与业务布局 - 在机器人领域已开展技术储备与产品研发，部分产品实现小批量交付，并与部分机器人电机厂商进行样品测试与开发 [2][3] - 未来核心战略包括深耕消费电子领域，拓展新产品品类与新客户，并积极向高端电机、新能源汽车及人形机器人等新兴领域进行战略拓展 [3] - 目前已在新能源汽车、机器人等新兴领域与部分客户展开产品开发与测试验证，以打造新增长曲线 [3]