投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间是2024年12月06日 [2] - 活动地点在青岛胶州市胶州湾工业园太湖路2号公司二楼会议室 [2] - 参会单位为西部证券，上市公司接待人员是公司董事长、总经理李军先生 [2] 产品情况 - 谐波减速机全系列齿形设计完成，内部技术验证通过，可随时量产，已给相关客户送样，部分客户有小批量订单 [4] - 今年半导体行业订单逐步复苏，整体较去年稳中向好 [5] - 公司在半导体领域主要应用产品有电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵精密零部件等 [5] 公司布局 - 在注重新客户开发和老客户新项目获取的同时，关注半导体行业相关国产化替代机会 [5] - 根据下游客户需求、订单情况、未来发展等综合考虑产能产线布局，新厂区（上合工厂）建设了恒温恒湿车间 [6] 未来预期 - 公司深耕精密零部件制造行业二十余年，产品应用领域市场容量大，受国家产业政策扶持，未来有较大增长空间 [7] - 客户均为细分行业领先企业，公司保持良好合作，不断优化自身技术、管理实力，拓展原有业务深度与广度 [7] - 加快推进谐波减速器进展，与相关潜在客户积极对接，实现市场开拓和业务增长目标 [7]

公司概况 - 投资者关系活动记录表日期：2024年12月3日 [1] - 活动类型：特定对象调研 [2] - 参与单位：北京凌通盛泰投资管理中心（有限合伙） [2] - 活动时间：2024年12月3日下午2:50 – 4:00 [2] - 活动地点：现场交流方式 [2] - 接待人员：无锡农村商业银行董事会秘书、证券事务代表、公司业务部副总经理、个人金融部副总经理、计划财务部副总经理及董事会办公室相关人员 [2] - 活动内容：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [2] 业务发展 - 存款增速快的原因：个人存款快速增长，主要由于公司在无锡地区网点多，覆盖度广。公司持续培养服务能力，推动便民惠民水平全面提升，推动网点向智能型、社交型、场景型网点转型，同时完善网上银行、手机银行、智能终端，以形式灵活的线上渠道服务提高客户体验感，以传统的线下网点触达并维系客户，为客户提供更精准、贴心的服务。同时，公司的社保卡业务在本地市场保持领先，持续带动活期存款的不断增加 [4] 财务管理 - 未来息差变化：公司持续推进贷款投放，坚持普惠零售的发展转型战略；持续优化负债的成本管理；加强投研能力，增厚金融资产投资收益，进一步推进降本增效高质量发展目标 [5]

公司业务发展 - 公司将深耕现有客户及产品，努力开拓新能源市场，优化客户结构，分散业务风险 [4] - 新增业绩增长的驱动因素包括产品创新和技术升级、市场多元化、海外市场开拓以及新能源电力装备产业基地的建设等 [4] 产品布局与优势 - 目前的产品布局主要包括干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站、电气成套设备等输配电及控制设备 [4] - 在同行业中，公司的优势主要体现在品牌优势、研发与技术优势、营销和售后服务优势以及人才及管理优势等方面 [4] 业绩与市场竞争 - 2024年第三季度业绩下降的原因是市场竞争加剧，导致营业收入下滑，同时公司加大了研发、管理和营销费用的投入 [6] - 公司将继续关注市场动态，及时调整经营策略，确保在激烈的市场竞争中保持优势 [6] 海外市场拓展 - 公司国际事业部正积极拓展海外市场，已在美洲、中亚、中东、东南亚及东欧等国家进行市场调研和客户开发 [6] - 主要市场开拓方向集中在电力电网、新能源（包括风能、太阳能、储能）、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础设施和房产建筑等领域 [6] 企业规模扩张 - 公司新建的两个项目，即新能源电力装备产业基地项目（一期）和新能源电力装备配套设备产业基地项目，目前正在按计划推进中，已进入厂房钢结构安装阶段 [8] - 这两个项目的建设将扩大产能，为公司带来新的增长点，提升在新能源电力装备领域的市场地位 [8] 毛利率展望 - 公司将继续深耕国内外市场，通过市场多元化、产品创新和技术升级等措施，争取同步在国内外市场实现高毛利率产品的销售占比提升 [8] - 通过规模效应优化、高质量客户突破等策略，进一步提升毛利率 [8]

公司概况 - 隧道股份是国内第一家建筑业上市公司，成立于1994年1月，总部位于上海 [3] - 公司业务涵盖咨询、规划设计、建造施工、投资、运营和建设金融等领域 [3] - 公司下属运营集团承担全国超2400公里交通设施运营养护任务 [3] 业务布局 传统业务 - 主要涉及咨询、规划设计、施工、运营等，特别是在隧道建设和地铁施工领域具有显著优势 [3] 非传统业务 - 包括基础设施投资、私募股权基金、融资租赁、商业保理等 [3] - 公司作为基石发起人成立建元一期、二期基金，投资了华大九天、和达科技等，建元三期基金正在筹备中 [3] - 公司参与了徐工有限的混改，是目前单笔最大的产业基金投资 [3] 创新业务 - 公司拥有11家专精特新企业，其中2家为小巨人企业 [3] - 城盾隧安公司是国内第一家应急抢险和地铁维保业务公司，业务扩展至香港、新加坡等市场 [3] - 数字盾构通过AI算力算法实现无人巡航、自主驾驶，已在多个城市应用 [3] - 上能院入选国务院国资委"科改行动"企业名单，专注于新能源和绿色能源领域 [4] - 智慧运营业务依托城市级智慧运营平台，整合城市路网资源，数字化护航城市路网 [4] - 数字化业务在数字基建、智能交通、车路云等领域发展迅速，已在数交所挂牌4单数据产品，成交2单 [4] 市场分布 - 主要区域市场包括上海、长三角区域（杭州、浙江、江苏、安徽）、大湾区（香港、澳门）、中原区域（郑州）以及海外市场（新加坡、东南亚、中东） [4] 低空经济 - 公司在低空经济领域拥有规划设计、施工、数字化和运营能力，已参与上海和广州的低空经济项目设计和施工 [4] - 三年前成立机场专班，涉足设施网、航路网、空联网、服务网等领域 [4] 市值管理 - 公司高度重视市值管理，通过优化业务结构、加强创新等方式提升市值 [5] - 公司坚持年度分红，十余年来分红比例均达到公司当年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的30%以上 [5] - 2023年首次进行中期分红，分红比例达到35.3%，今年仍维持中期分红 [5]

公司概况 - 腾景科技股份有限公司于2024年11月5日至27日接待了101家次机构及投资者的调研 [2] - 接待人员包括副总经理、董事会秘书、财务负责人刘艺及IR经理郭越 [2] 业绩与展望 - 2024年1-9月公司收入增长主要得益于AI算力驱动下高速光通信元器件需求增长及新兴应用领域业务开拓 [3] - 净利润增长主要源于营业收入增长、产品结构优化及经营效率提升 [3] - 预计2025年光通信行业在AI算力需求推动下将继续保持快速增长，其他新兴应用领域如生物医疗、半导体设备、AR等也具有良好发展前景 [3] 业务拓展 - 公司在泰国建设生产基地以提升海外订单交付能力，目前项目稳步推进中 [4] - 公司为半导体设备领域客户定制生产精密光学元组件产品，前三季度在新兴应用领域收入增速明显 [4] - 公司在AR领域已有多款精密光学元组件产品应用于AR眼镜，并正在进行AR纳米压印衍射波导片及光机模组的技术开发 [5] 产能与需求 - 受光通信元器件需求增长影响，公司部分产品生产饱和，将通过优化工艺、合理排产及有序扩产来提高订单交付能力 [5] 风险提示 - 本记录表涉及的前瞻性陈述内容不构成对投资者的实质承诺，请投资者理性投资，注意投资风险 [5]

行业市场规模与增长预期 - 2022年全球示波器、频谱分析仪、矢量网络分析仪、信号发生器市场规模分别为17.88亿美元、14.03亿美元、7.84亿美元、9.05亿美元，预计2022 - 2027年CAGR分别为5.66%、6.8%、6.37%、5.89% [4] 公司产品优势与特点 数字示波器 - 带宽覆盖50 MHz～8 GHz，12 - bit高分辨率数字示波器带宽覆盖70 MHz～8 GHz - 具备高带宽、低噪声、高刷新、深存储等特点，有眼图和抖动测试、协议一致性分析等功能 [6] 频谱分析仪 - 频率范围覆盖9 kHz～26.5 GHz - 具有宽频谱、低噪声、高分辨率等特点，有实时频谱分析、模拟和数字信号调制分析等功能 [7] 矢量网络分析仪 - 频率范围覆盖9 kHz～26.5 GHz - 可实现多端口矢量S参数测量，实施各档次系统误差校准，具备频谱分析仪通用特性 [9] 信号发生器 - 射频微波信号发生器输出频率范围为9 kHz～40 GHz，任意波形发生器输出频率范围为10 MHz～1 GHz - 拥有高质量信号精度和相位噪声，具备连续波、脉冲波、模拟调制和矢量调制信号发射功能，可播放特定协议标准信号 [11] 公司员工激励情况 员工持股平台 - 2016年、2017年和2019年分别设立鼎力向阳、众力扛鼎和博时同裕三个员工持股平台，共授予71名员工2,161.10万股，占公司总股本的13.57% [12] 限制性股票激励计划 - 2022年授予67名员工111.6569万股，占公司总股本的0.70% - 2024年首次授予100名员工140.4881万股，占公司总股本的0.88% [12] 公司2024年限制性股票激励计划考核目标 第一个归属期（2024年） - 目标值：达成其一即可，营业收入增长率不低于30%（以2023年为基数）；净利润增长率不低于20%（以2023年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于35%（以2023年为基数） - 触发值：达成其一即可，营业收入增长率不低于20%（以2023年为基数）；净利润增长率不低于10%（以2023年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于30%（以2023年为基数） [12][14] 第二个归属期（2025年） - 目标值：达成其一即可，营业收入增长率不低于30%（以2024年为基数）；净利润增长率不低于20%（以2024年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于35%（以2024年为基数） - 触发值：达成其一即可，营业收入增长率不低于20%（以2024年为基数）；净利润增长率不低于10%（以2024年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于30%（以2024年为基数） [14] 第三个归属期（2026年） - 目标值：达成其一即可，营业收入增长率不低于30%（以2025年为基数）；净利润增长率不低于20%（以2025年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于35%（以2025年为基数） - 触发值：达成其一即可，营业收入增长率不低于20%（以2025年为基数）；净利润增长率不低于10%（以2025年为基数）；单价5万以上产品营业收入增长率不低于30%（以2025年为基数） [14]

业务比例与转型 - 公司面向行业大客户的直销业务与经销业务比例由原来的 4:6 转变为目前的 7.5:2.5 [1] - 转型原因：直销可增加销售额和市场占有率、树立品牌形象，促进研发与智造水平发展，推动经销业务在长尾市场获取业务，转型使公司增长好于同行并建立竞争优势 [1] 行业直销业务结构 - 电网占比 30%、建筑行业占比 25%、新能源行业占比 20%，其余为 OEM、通讯、工业、海外等 [1] 毛利率变化 - 2020 - 2024 年毛利率变化，2020 年起大宗原材料价格急剧上涨带来成本压力，竞争加剧是毛利率下降主因，公司在此期间转型，行业布局有优势 [1]

公司基本信息 - 证券简称众源新材，代码 603527，编号 20241206 [2] - 2024 年 12 月 6 日 16:00 - 17:00 举行线上业绩说明会 [2] - 公司接待人员包括董事长封全虎等 [2] 项目进展 - 募投项目“年产 万吨高精度铜合金板带及 5 万吨铜带坯生产线项目（一期年产 万吨高精度铜合金板带）”已达预定可使用状态 [2] - 铝箔项目一期已达预定可使用状态，2024 年前三季度产量 4,972.33 吨、销量 4,632.39 吨 [3] - 可转债项目正在积极准备相关材料 [3] 产品产销量 - 截至 2024 年第三季度末，铜板带产量 90,852.32 吨、销量 91,232.44 吨；铜箔产量 2,520.58 吨、销量 2,548.18 吨 [2][3] 股价及资本运作 - 二级市场股价受多种因素影响，公司关注股价，以提升经营业绩为市值管理根本，发掘发展机会 [3] - 公司将结合战略和经营需要，综合考虑回购、增持等资本运作工具，有计划会及时披露 [3] 参股公司情况 - 公司持有安徽安瓦新能源科技有限公司 0.91%股份，除控股子公司有结构件样品试样外，暂未开展其他业务，对短期业绩影响有限 [3][4] - 公司未参与安徽安瓦生产经营活动，本年度在固态电池业务上暂无加大力度发展计划 [4]

重卡 AMT 渗透率展望 - 1-10 月国内重卡 AMT 渗透率已达 39% [2] - 牵引、载货的长途、中长途市场 AMT 已基本成为标配 [2] - 区域集散市场 AMT 产品普及仍需时间 [2] - 工程车市场通过新能源升级，AMT 渗透率有望进一步提升 [2] 新能源商用车行业破局 - 公司坚定新能源战略为第一战略，构建以客户为中心的新生态营销模式 [2] - 打造“福田 + 卡文”双业务运营驱动企业转型，实现现有平台新能源化全面升级 [2] - 2024 年 1-10 月公司新能源销量超 4 万台，同比提升超 30% [2] 投资者关系活动 - 活动类别包括路演活动和一对一沟通 [2] - 参与单位包括海通证券、富国基金、鹏扬基金等 [2] - 接待人员为福田汽车董办市值与证券管理部助理高级经理周鹤遒 [2] - 公司与投资者进行了充分交流，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [3]

公司业绩与增长驱动因素 - 2024年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为50,828.64万元，同比增长74.97% [15][16] - 净利润增长主要受医药工业板块业绩提升影响，公司通过调整销售组织架构、优化业务模式、重塑产品定位等措施，增强了市场竞争力 [19][20][21][22][23][24][25] 保健品业务计划与优势 - 保健品业务计划为线上与线下并举、国内与跨境并进，重点发展液体营养保健品和钙制剂市场，提升品牌认知和市场份额 [27] - 保健品产品优势包括液体营养、骨骼关节健康、女性健康及全家膳食营养等品类，尤其液体营养市场占有率位居行业前列 [27] 工业板块业务范围与销售模式 - 工业板块包括化药、中药、生物药、保健品，涉及多个子公司和分公司 [27] - 销售模式以市场为导向，优化组织结构，满足零售终端、医疗终端和电商平台的业务需求，重点布局电商全域 [28] 2024年全年经营预期与市值管理 - 2024年前三季度营业收入为1,225,644万元，净利润为50,828.64万元，四季度将调整产品销售结构并加大终端动销力度 [28] - 市值管理方面，公司将市值管理纳入高级管理人员绩效考核指标，并通过路演活动和投资者沟通传递公司价值 [29] 管理层考核与激励机制 - 公司高级管理人员薪酬考核基于绩效导向，增加任期激励和延期支付等考核内容，市值管理已纳入绩效考核指标 [29] - 公司曾于2021年实施股权激励计划，未来将根据市场状况和公司发展战略综合考量是否开展新的股权激励计划 [29]