市场需求与竞争 - E - BIKE因环保特性成欧洲受欢迎的绿色交通工具，2022年起海外受高库存影响销售增速放缓，近年需求恢复，未来市场发展趋势良好 [1] - 公司E - BIKE产品设计丰富、款式多，通过加大自研设计、聚焦智能化、开发智能控制系统、与高校合作巩固竞争力 [1] 客户结构与拓展 - 公司主要销售地区为欧美，客户结构以非一线品牌为主，覆盖全球80多个国家和地区，客户类型多样，集中度低且分布分散 [2] - 公司通过参与展会、优化跨境电商平台、丰富渠道、探索直播电商和社交媒体营销开拓新客户和新市场 [2] 产品定位与产能 - 南美洲地区销售产品偏中端，面向当地一、二线自主品牌及渠道商、进口商等客户 [2] - 公司目前产能利用率正常，天津金玖项目已完工投产，自产比例和产品品质将提升 [2] 自主品牌业务 - 跨境电商自主品牌业务以童车为主，其次是成人车，童车核心品牌在亚马逊销量靠前，业务以美国市场为主，正开拓新市场 [2] 采购模式与市场 - 自行车业务传统以线下经销为主，电商发展使年轻人倾向线上购物，但线上转化率低，跨境电商成长空间大 [3] 目标市场 - 公司E - BIKE及高端产品主要面向欧洲市场 [4] 研发团队 - 公司研发人员约百余人，按不同方向分多个团队，涵盖多学科专业人才，针对不同产品线设专门研发小组 [4]

公司生物制药板块情况 - 生物制药是一体两翼战略重要组成部分，国内市场广阔，但研发周期长、投入高、风险大，行业遇冷，白帆生物受投融资环境影响，CDMO 供给端产能闲置，公司商务拓展和客户资源积累较 2023 年有较大增长但距规模生产要求有差距，拖累整体盈利水平[1] - 宝船生物多个项目管线处于新药研发阶段，无药品上市销售，营收规模小，产能未充分释放，研发支出大[1] - 公司对宝船和白帆控制成本费用、优化人员结构、聘请专业咨询公司专项治理以减少亏损，优化研发管线，重点突破 BC006 单抗注射液项目，该项目即将完成 I 期临床试验，生物制药板块积极寻求合作伙伴[1] 公司二、三线品种发展潜力 - 二线、三线品种总体发展趋势良好，扶持力度不变，蛤蚧定喘胶囊去年增速理想，今年有望延续，未来体量扩大增速将放缓；眩晕宁系列 21 年销量突破亿元，去年个位数增长，今年力争两位数增长；拉莫三嗪片今年力争迈上亿元台阶；其他品种如舒咽清喷雾剂等继续突破并力争保持高增速[1][2] - 二、三线品种绝对量与一线品种有差距，但增长态势好于一线品种[2] 基药目录情况 - 国家基药目录调整由国家相关部门主导，无企业申报阶段，公司未开展申报工作，无法确定产品能否进入目录，国家暂未宣布新版基药目录公布时间[2] 公司销售策略及费用情况 - 公司对销售费用投放把控严格，呈现精准化、有侧重投放趋势，一线品种销售费用率相对较低，投放重点向二、三线品种倾斜，根据产品销售进度和市场变化调整[2] - 公司总体销售费用与销售收入匹配，全年销售费用率变化不大[2]

经营业绩 - 2025年上半年预计实现营业收入5.15亿至5.25亿元，同比增长33.93%-36.53% [1] - 归母净利润1.65亿至1.75亿元，同比增长18.59%-25.77% [1] - 扣非后净利润预计1.64亿元至1.75亿元，同比增长19.88%-27.94% [1] 业绩增长原因 - “功能 - 结构”一体模块化产品规模化量产，陶瓷加热器产线搬迁扩充设备，产能利用率显著提升 [1][2] - 陶瓷加热器切入国内半导体供应链，部分产品已量产用于晶圆薄膜沉积流程 [2] - 全球半导体设备市场复苏，中国大陆产业集群优势凸显，国内外头部厂商订单持续放量 [2] 收入结构 - 先进陶瓷材料零部件收入约占总收入的90%，表面处理服务收入约占10% [3] - 半导体领域收入超先进陶瓷材料零部件整体收入的90%，结构件及“功能 - 结构”一体模块化产品推动其增长 [3] 在手订单 - 在手订单充足，主要来自国内外主流半导体设备厂及部分国内半导体晶圆厂 [3] - 在手订单基本覆盖3个月销售收入，结构件产品交期约45天，“功能 - 结构”一体模块化产品交期约90天 [3][4] 生产基地项目进展 - 江苏苏州先进材料生产基地项目已达到投产条件，用于生产“结构 - 功能”一体化模块产品 [4] - 公司将聚焦产品升级，向国际一流水平的半导体设备关键零部件高技术企业转型 [4]

数控系统技术与产品 - 数控系统技术壁垒在于需综合研发、设计、工艺等能力，核心部件设计研发需长期技术积累与人才协作，公司系统基于开源Linux及国产操作系统开发 [1][2] - 高性能与普通数控系统在加工速度、精度、表面质量和系统稳定性四方面存在差异 [3] - 华中10型数控系统融合AI与数控技术，构建独特架构，实现三类智能化子系统，是开放平台，已与18家机床企业研制20台智能数控机床 [4] 产品应用领域 3C领域 - 利用华中8型系统关键技术，与知名机床企业批量配套，开发智能生产线，与客户合作解决痛点，提高效率和精度 [5][6] - 2015年起在3C领域批量配套数万台套，是能与国际品牌竞争的国产品牌，推出先进配套方案，在3C加工市场占有率名列前茅 [10] 激光领域 - 与激光领域客户联合攻关，研发的三维五轴激光数控装置批量配套，替代国际知名品牌，具超高性价比 [6] 新能源汽车领域 - 系统高速高精及多通道技术在新能源零部件加工表现优异，应用于部分知名企业，加工关键零部件 [6] 高端重点领域 - 利用重大专项示范应用项目与重点企业开展系统配套，发挥示范引领作用 [6] 磨床领域 - 以浙江为核心区域，发挥技术引领作用，开发定制化系统，推广新技术和高附加值产品，提升市场份额，部分产品在客户处试用良好 [7] 智能化与数据处理 - 构建机床和加工2条数字主线，形成“数据 - 样本 - 模型”学习闭环 [8][9] 国产化替代 - 原因包括市场成熟，高端数控产品需求激增；技术突破，国产部件性价比凸显；政策导向，国家支持工业母机行业发展 [11] 工业机器人业务 - 2025年持续开拓市场和拓展应用场景，布局具身智能工业机器人领域，探索相关技术应用 [12] 公司发展战略 - 聚焦数控系统及工业机器人领域业务，持续开拓市场和拓展应用场景，增强盈利能力和核心竞争力 [13][14]

公司基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是2025年7月27日，地点在上海世博中心智选假日酒店会议厅，参与单位有光大证券等多家机构，上市公司接待人员有董事会秘书卢琪琪和董事长助理王天一 [2] 主营业务及经营情况 - 主营业务为HVLS风扇的研发、生产、销售、安装及相关技术服务，该风扇大风量、低转速，应用场景广泛且不断渗透新领域 [2] - 自2010年创立，开发多项核心专利技术，国内市场产销规模领先，同行主要公司未上市 [2] - 2024年度实现营业收入3.31亿元，HVLS工业风扇收入2.44亿元，占比73.76%，毛利率36.95% [3] - 2024年境外收入占比23.31%，正实施国际化战略，在印度、墨西哥、新加坡设子公司拓展海外市场 [3] 业绩波动原因与未来增长点 - 行业需求受宏观经济、季节性、技术发展影响，宏观经济景气时需求扩张，反之收缩，且有季节性波动 [4] - 2025年加大研发创新，开发差异化产品矩阵，进军海外市场，启动“AI +”战略转型 [4] 智慧政务产品 - 以深言未来为载体推进智慧办公场景落地，联合人民网发布大模型智能政务办公平台，具备多种功能 [6] - 平台有权威语料库等优势，保障政务数据安全，符合信创环境要求，入选超聚变FusionOne Al十大应用实践 [6] 智慧医疗进展 - 以汇智灵曦为载体推进医疗场景落地，医事管理助手可实现数据智能化管理等，辅助医院决策 [7] - 训练推理一体化平台构建“训 - 评 - 推 - 用”闭环大模型体系框架，挖掘数据核心资产 [7] - 智能查房助手搭配“智能工牌”，提升查房效率和信息完整性 [7] 公司与子公司关系 - 深言未来和汇智灵曦是豫资开勒控股子公司，2025年7月10日公司对豫资开勒增资并纳入合并报表范围 [8] 未来业务发展规划 - 2025年深耕HVLS风扇业务和锂电池技术应用业务，拓展市场用户，巩固行业领先地位 [10] - 加速战略转型，以豫资开勒为载体推动智慧办公、出行、医疗等AI +应用场景落地 [10] - HVLS风扇业务通过技术创新和产品升级拓展海外市场，锂电池业务聚焦定制方案，人工智能业务构建开放技术生态 [10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为国泰基金管理有限公司、珠海金丰创晟投资管理有限公司 [2] - 时间为2025年7月25日上午9:00 - 12:00 [2] - 地点在广州市增城区宁西街创立路6号公司办公楼2楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事、财务总监、董事会秘书李敏怡女士和证券事务代表阮长柏先生 [2] 公司业务模式 - 下游客户商业模式有两种，食品饮料公司购买设备自建生产线（连线和非连线生产），瓶坯代工企业购买设备生产瓶坯销售给食品饮料公司 [2] 公司竞争情况 - 未上市企业有从事瓶坯模具制造的公司，已上市企业无与公司主营业务完全对应的竞争对手 [2] - 国内通用注塑设备应用于3C产品、汽车、医疗、日用消费品等市场，公司瓶坯注塑系统应用于液态食品、日化等瓶包装市场 [2] 募投项目情况 - 所有募投项目已建设完毕，进入产能提升阶段，产能将持续提升，对收入有积极影响 [3] 公司分红政策 - 公司自上市以来累计分红2.64亿元，2024年调整分红额，公司章程分红原则未变 [3] 公司海外业务情况 - 2022 - 2024年海外销售占比分别为24.71%、26.90%、31.55%，呈上升态势，东南亚业务占比较高，将拓展其他区域业务 [3]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、现场参观 [2] - 活动参与人员包括丽珠集团董事会秘书刘宁等4人，参会投资机构15家 [2] - 活动时间为7月25日10:00 - 11:30，地点在公司会议室，形式为线上接入 [2] 重点在研项目进展 已完成III期临床 - IL - 17A/F项目LZM012：适应症为中重度银屑病及强直性脊柱炎，已公布与司库奇尤单抗头对头的银屑病III期临床试验数据，疗效优效于对照组，已提交上市前沟通交流申请，是中国首个、全球第二个完成III期临床的IL - 17A/F抑制剂 [2] - 消化道药物JP - 1366片剂：已顺利完成III期临床试验并锁定数据库，初步数据验证疗效优势，近期将提交上市许可申请 [3] 处于I期临床 - 小核酸项目LZHN2408：适应症为痛风伴高尿酸血症，6月底获临床批件，目前I期临床入组顺利，分Ia（安全性）与Ib（目标剂量药效评估）两阶段，Ib期将纳入高尿酸人群验证治疗潜力 [2] - 消化道药物JP - 1366注射剂：正同步推进I期临床研究，未来有望填补国内P - CAB针剂市场空白 [3] - 新型四价流感重组蛋白疫苗：预计9月份启动I期临床入组，通过新型佐剂显著提升免疫原性，对老年群体有更优保护率 [3] 处于II期临床 - 抗凝药物H001：适应症为骨科大手术术后静脉血栓栓塞症，II期临床试验已顺利完成入组，初步数据显示抗凝效果与依诺肝素相当，出血风险呈现低于达比加群酯的趋势 [3] - 抗癫痫药物NS - 041片：已完成癫痫适应症I期临床并启动II期研究，展现出同类最佳潜力，全球尚无同靶点抗癫痫药物上市 [3] 完成临床前研究 - 抗癫痫药物NS - 041片：重度抑郁适应症临床前研究已基本结束，计划近期申报IND [3] - 布瑞哌唑微球：处于临床前研究阶段，未来有望满足市场对优质长效精神药物的需求 [3] 完成I期临床 - 抗感染SG1001片：适应症为侵袭性真菌病，已完成I期临床，有望解决侵袭性曲霉菌感染耐药及一线治疗效果不佳的难题，全球尚无同靶点药物获批上市 [3] 问答环节要点 IL - 17A/F项目LZM012 - 药物设计与UCB不同，亲和力与UCB产品相当，半衰期比Moonlake产品长 [4] - III期临床入组患者基线较重，PASI评分达21，与UCBIII期临床相当，既往生物制剂用药比例不高，不良反应率比阳性对照司库奇尤单抗略低 [4][5] - 银屑病市场空间大，IL - 17A经典药物司库奇尤单抗去年全球销售额超60亿美元，UCB公司的比奇珠单抗2023年销售收入1.5亿美金，2024年超6亿美金，该项目预计最晚2027年上半年获批上市，有望赶上当年医保谈判 [6][7] 抗凝药物H001 - 特点及优势为靶点创新、用药安全性佳、口服制剂支持，I期临床结果表明健康受试者给药后安全性良好，II期初步数据显示抗凝效果与依诺肝素相当，出血风险低于达比加群酯的趋势 [7]

公司业务结构 - 公司主要有永磁、软磁和电感三大业务板块 [2] - 永磁铁氧体板块产能5万吨，技术和规模居行业前列，产品用于汽车、变频家电等领域 [2] - 软磁产业链布局初具规模，安徽金寨生产基地有近万软磁粉芯产能，泰国软磁工厂在建，应用于车载电源模块及充电桩等 [2] - 电感业务是近年新业务，芯片电感进入行业头部客户供应链，车载电感已批量供货 [2] 永磁铁氧体业务 - 永磁铁氧体下游需求将稳定增长，源于技术迭代适应性、成本优势不可替代性、应用场景延展性 [3] - 永磁铁氧体保持高毛利率，原因是技术优势、成本控制、市场策略与客户结构 [4] - 国家稀土出口管制政策对公司永磁铁氧体业务基本无影响，仅出口业务海关质检流程增加 [5] 软磁业务 - 软磁产品用于新能源汽车车载电源模块及充电桩等 [6] - 未来软磁产业链围绕技术升级与国际化布局，包括建立海外本地化生产基地、开发高精度高频化芯片电感、深化与头部客户合作、拓展增量市场 [6] 电感业务 - 公司着力开发芯片电感和车载电感，芯片电感已小批量交付，车载电感已批量供货且多款产品在测试 [7] - 芯片电感业务较快突破，原因是材料技术积累、战略资源倾斜、生态位卡位 [8]

公司业务板块 - 热处理业务涵盖装备制造、商业加工服务、设备售后服务及精密耐热合金铸造件四大板块 [2] - 装备制造产品线包括可控气氛、真空、感应加热热处理设备等，应用于汽车、风电等行业 [2] - 商业加工服务在全国设16家服务网点，提供渗碳、渗氮等工艺服务 [2] - 设备售后服务提供常规维护与智能化改造等增值服务 [2] - 精密耐热合金铸造件业务由控股子公司无锡福爱尔运营，专注工装及配件研发制造 [2] 行业发展趋势 - 热处理产业在国家战略推动下，聚焦“绿色、智能、精密、高端”转型 [2] - 航空航天等领域关键基础零件热处理需求增长且向高端化发展 [2] 公司运营情况 - 2025年上半年整体运营稳定，聚焦热处理业务，通过产业链整合提升竞争力 [2][3] 业务应用领域 - 应用于汽车、风电、光伏、机器人部件等多个行业 [3] 市场地位与客户 - 截至2024年底，国内外布局6家设备制造企业与16家加工服务企业，国内中高档装备市场领先，加工服务网点全国第一，综合实力国内前列 [3] - 主要服务客户包括舍弗勒、恩斯克、斯凯孚等众多公司 [3] 机器人领域业务 - 热处理装备和加工服务应用于机器人核心零部件生产环节 [3] 增资控股决策 - 增资控股无锡福爱尔是产业链整合延伸举措，补充配套生产能力，提升营运能力，巩固竞争优势，完善产业生态 [3]

公司基本信息 - 证券代码 001317，证券简称三羊马，债券代码 127097，债券简称三羊转债 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 7 月 25 日，地点为电话会议，接待人员有投资者关系总监童义真、证券事务代表蒋佶利 [1] 三羊马智人科技定位 - 前期以汽车传感器销售为主，未来从事汽车、机器人、低空传感器研发生产，业务集中在汽车动力和底盘领域 [1] - 底盘传感器国产化率不超过 20%，空悬领域传感器基本被外资垄断 [1] 合作原因 - 三羊马在整车物流行业深耕 20 年，与主机厂有长期稳定合作，冰零有很强技术实力，双方希望协同在西南主机厂寻求共同发展 [2] 上半年业绩亏损原因 - 全资子公司重庆主元多式联运有限公司在建工程转固增加折旧和营运管理费用 [2] - 在建工程转固使项目贷款利息费用化，导致财务费用增加 [2] - 业务规模增加使应收账款增加，计提信用减值损失增加 [2] 产品切入点 - 主要介入汽车行业动力域和底盘域传感器，后期延伸到机器人和低空领域，底盘域技术壁垒和行业准入门槛高 [2] 订单情况 - 1.2 亿元订单分为特种车辆和汽车底盘悬架领域业务，用于新车型，交付周期 5 年，客户不便披露 [2] 冰零科技发展情况 - 2022 年成立，财务数据保密，收入每年保持约 50%的增长 [3]