机器人业务合作与产品规划 - 矩阵超智当前产品为双足人形机器人，下一代产品拟对标北美厂商最新一代，计划于明年正式发布 [2] - 镜识科技当前产品主要为四足机器狗，在力学和运控方面具有显著优势，双足人形机器人产品也在研发中，预计明年正式发布 [2] - 公司上半年对镜识科技进行战略投资，开放产品研发及验证场景以助其拓展 [2] - 公司下半年直接投资矩阵超智，双方合资成立的宁波星际动力科技有限公司已入驻宁波前湾新区，将共同打造星际动力人形机器人品牌 [2] - 星际动力团队正同步推进新一代机器人研发、场景对接和客户洽谈，预计2026年可达成量产并小批量交付 [3] 未来战略与市场拓展 - 2026年是“十五五”规划开局之年，公司将加大新质生产力建设投入，力保传统优势区域业务量稳定，并力争拓展新市场业务增量 [3] - 公司拟拓展的主要目标新市场为西藏、新疆和海南，并已在上述地区完成市场备案和团队部署工作 [3] 投资策略与资源支持 - 公司当前工作重点是通过资源和业务赋能，助力机器人产品拓展应用场景和市场 [2] - 后续公司将综合市场、订单和研发进展情况，适时加大对矩阵超智和镜识科技的投入，做好资本支持 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2000年，2010年深交所上市，主营业务为智能控制解决方案和微波毫米波相控阵TR芯片 [2] - 2024年整体营业收入达到96.59亿元，2025年前三季度实现营业收入82.70亿元 [3] - 拥有1400多名研发工程师，在全球20多个国家和地区设有研发运营中心，拥有9大生产制造基地 [3] - 是伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、Arcelik等国际知名企业的战略合作伙伴 [3] 财务与资本 - 公司总股本增加源于上市后实施的再融资和股权激励项目 [6] - 利润率下降主要因战略研发与产能布局投入持续增加，新建生产基地处于产能爬坡阶段 [6] - 公司营运资金状况健康 [8] 管理与运营 - 管理体系与国际标准接轨，通过客户审核持续优化技术规划、研发管理、制造工艺及信息化平台 [4] - 董事长刘建伟负责财务、投资、人力资源等顶层体系及战略制定，执行总裁秦宏武负责战略分解落实和事业部经营管理 [5][6] - 员工激励体系包括股权激励、绩效奖金、项目专项激励、双序列晋升通道和全员培训体系 [5] 竞争战略与增长动力 - 增长动力源于客户份额提升、产品品类扩展、技术协同和全球交付能力，非单一价格策略 [7] - 通过集中采购、长期协议等方式提升规模效应，优化全链条成本，议价能力随规模持续增强 [8] - 与核心供应商建立战略合作伙伴关系，在技术开发、产能保障方面协同协作 [8] 客户与供应链关系 - 客户粘性高，从被动响应需求发展为主动协同客户前瞻布局的合作伙伴 [7] - 处理分歧时基于对行业共同理解，通过数据、技术及供应链分析提供解决方案 [7] - 供应链扎根珠三角，利用华南地区电子供应链完整、响应快速的优势保障物料稳定 [8]

公司概况与定位 - 广哈通信成立于1995年，是广州数字科技集团旗下核心成员企业，国有控股上市企业，为关键领域提供智能指挥调度综合解决方案 [2] - 公司总部位于广州，员工800余人，拥有4家子公司，设60余个分中心、办事处及服务网点，业务覆盖全国 [2] - 用户覆盖国家电网、南方电网、央企发电集团、多军兵种、铁路及政务等单位，是电力、国防领域的头部指挥调度方案供应商 [2] 研发与技术实力 - 近三年平均研发投入占营收比重为15.34%，研发人员占比超30% [2] - 全面掌握全系列语音交换、多媒体交换及处理、5G核心网、融合通信等多项关键核心技术 [2] - 重点布局新一代通信标准产品研制、垂直行业模型应用等前沿方向 [3] - 与西安电子科技大学、清华大学、华北电力大学等高校建立战略合作，共建联合研究中心 [3] - 截至2025年6月30日，累计获得自主知识产权538项，其中发明专利88项、计算机软件著作权342项 [4] - 拥有高新技术企业4家，国家级专精特新“小巨人”企业3家 [4] 行业资质与市场布局 - 产品获得电力专用通信设备许可证、电信专网许可证、军工四证、铁路CRCC认证等60余项行业资质 [3] - 业务重点布局新型电力、数字国防、智慧铁路、智慧应急、石油、石化、煤炭等领域 [3] - 深度参与13项国家/行业标准编制 [4] 电力行业产业布局 - 通过“创新+资本”方式深化全节点产业布局，支持源网荷储一体化及新型电力系统建设 [6] - “源”侧：数字化安全管控系统、5G专网系统等在火/水/核/风/光发电站全面应用 [6] - “网”侧：提供输电设备带电监测、空天地一体应急指挥、变电站GIS设备检测、可信网络覆盖等服务 [6] - “储”侧：提供抽水蓄能站的工程项目管理、智能建造系统、工程数字档案等数字化服务 [6] - 电力调度作为关键环节，公司提供覆盖电网及发电企业的调度通信系统 [6] 企业责任与文化 - 圆满完成建国60周年阅兵、建党100周年庆典等重大国家活动的信息通信保障任务 [4] - 积极投身弱势群体帮扶、双碳行动 [4] - 秉持“客户为本、学习创新、务实担当、团队协同、追求卓越、共同发展”的核心价值观，构建完善的人才培养体系 [4] 未来发展战略 - 继续聚焦智能指挥调度，深植电力能源、国防军工、轨道交通等国家关键领域，拓展政务应急、石油、石化、煤炭等战略新兴市场 [5] - 以“创新+资本”双轮驱动产业变革，加速推进数字化转型、规模化发展与国际化布局 [5]

业务布局与战略规划 - 积极把握新能源汽车产业网联化、智能化机遇，聚焦车载数字身份识别与安全连接领域 [1] - 依托数字身份安全与平台服务技术积累，已为多家车企及解决方案商提供产品与服务 [1] - 未来将加大数字安全业务研发投入，强化市场开拓与重点客户攻坚，推动车联网业务可持续增长 [1] - 基于战略发展需求，通过产融结合推进外延式发展，坚持技术同根、市场同源整合内部资源 [1] - 通过生态级纵向拓展+横向延伸并购，重点发掘数字经济领域优质标的，实现产业经营与资本运营协同 [1] 海外市场发展 - 响应国家一带一路倡议，构建双循环双支柱国际化发展格局 [1] - 已设立5家海外子公司和3个海外生产基地，业务覆盖东南亚、中东、欧洲等地区 [2] - 未来将重点强化南美、非洲等新兴市场渗透，并向周边区域国家辐射拓展 [2] - 聚焦空白区域开拓以提升全球市场份额，优化海外产品结构 [2] - 推动通信、金融及物联网等关键领域的多元化布局 [2] 市值管理举措 - 将市值管理视为系统性、长期性战略工程，围绕五大维度协同并进 [2] - 夯实公司治理根基：优化董事会结构，强化内部控制与风险管理，提升透明度和规范性 [2] - 聚焦主业提升核心竞争力：持续加大研发投入，优化产品结构，以稳健业绩增长驱动市值 [2] - 积极开展投资者关系管理：通过多元化渠道保持透明、及时、有效的沟通，传递公司战略与价值 [2] - 持续提升投资者回报：实施连续、稳定的利润分配政策，增强股东获得感 [2] - 审慎运用资本市场工具：探索有利于长远发展和价值提升的资本运作方式，传递管理层信心 [2]

财务表现与现金流 - 2025年1-9月经营活动净现金流为19.3亿元，同比增加5.76亿元，主要得益于应收账款管理的加强 [3] - 公司合并报表期末未分配利润为8.62亿元，母公司报表期末未分配利润为0.94亿元，已达到利润分配条件 [6] 成本控制与运营效率 - 销售费用率维持在较低水平，优于行业可比公司平均水平，通过智慧工厂项目实现精准成本管控 [2] - 奥马冰箱年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目已全部投产，引入自动化生产线和智能仓储系统，显著提升生产效率 [2] - 公司计划在泰国建设生产基地，预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台，以优化生产布局和提高抗风险能力 [6] 产品创新与技术突破 - 发布TCL AI超级筒大眼萌Pro系列洗衣机，搭载伏羲AI大模型，洗净比达1.31 [3] - 子公司合肥家电发布TCL冰麒麟系列冰箱，具备零下40℃深冷、分子保鲜等技术 [3] - 奥马冰箱发布452法式平嵌冰箱和520母婴冰箱，主打平嵌技术与精细化分区设计 [3] - 合肥家电两项技术成果被认定为"国际领先水平"，涉及保鲜关键技术和仿生翼型冷凝器技术 [4] - TCL AI超级筒洗衣机与冷布丁冰箱荣获"年度技术/产品创新成果奖"，AI超级筒洗烘套装获"2025智慧洗护先锋产品" [4] 全球化战略与市场布局 - TCL品牌在全球80多个国家和地区设立销售网络，业务覆盖160多个国家和地区 [5] - TCL成为国际奥委会全球合作伙伴，将通过冰箱、洗衣机等产品支持奥林匹克运动 [5] - 奥马冰箱连续16年位居全球冰箱ODM出口销量榜首，连续17年中国冰箱出口欧洲第一 [5] - 在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率位居第一，在德国、巴西、澳大利亚等市场位居第二或第三 [5] - 未来将加强亚太、北美、拉美及"一带一路"沿线市场的开拓，深度挖掘本地优质客户资源 [5]

公司战略定位与业务概览 - 公司定位为“数字经济基础设施建设者”，业务包括支付电子化、智慧财政以及政企数智服务 [2] - 依托电子凭证库核心优势，服务政府资金管理从流程数字化向数据智能化跃迁 [2] - 预算管理一体化业务覆盖十余个省级财政单位，是代表性供应商 [2] 核心业务布局与成果 - 支付电子化：以电子凭证库支撑国库集中支付电子化改造，提升支付效率并保障资金安全 [4] - 智慧财政：推进财政业务与人工智能大模型、数据管理等数字化技术深度融合，创新实践全国落地 [4] - 智慧医保：打造全国医保“一条链”，支持药品追溯码、医保钱包信息等数据上链存证，推进医保钱包建设及基金监测预警 [4] - 电子会计凭证入账：电子凭证综合服务平台已服务10余个省市，提供数电票管理产品支撑单位智慧财务应用 [4] 未来发展规划 - “十五五”期间聚焦财政主航道，强化政府资金全域管理，推进产品创新和数据价值探索 [5] - 加速向单位侧业务拓展，开辟医保基金监测、以旧换新资金监管、农业资金监管等政府性资金支付市场 [6] - 以区块链构建行政资金流转分布式账本，以OFD支撑电子票据改革全场景应用 [6] - 推动AI在财政智能问数、智能报告、辅助审核等场景落地，赋能医保基金精细化管理 [6] - 作为电子凭证会计数据标准核心技术服务商，推进数电票结构化数据处理，实现财务全流程无纸化与自动化 [6] 智慧医保与数电票推广计划 - 2022年中标医保区块链项目，承载药品追溯码、医保结算凭证等数据，探索医保资金管理应用场景 [7] - 2025年财政部等九部门要求全国3年内完成电子凭证会计数据标准系统升级适配，公司作为标准制定参与方可支撑市场需求增量 [7][8] - 2026年继续发力数电票等相关应用推进 [8]

芯片电感业务 - 芯片电感是AI服务器、数据中心、智能驾驶等大算力场景的核心供电元件，下游需求旺盛 [1] - 多款芯片电感产品在客户端测试验证，预计明年一季度部分产品将逐步开始批量交付 [1] - 芯片电感的放量节奏取决于下游客户项目的生命周期和迭代进程 [1] TLVR电感业务 - 多款TLVR电感已通过客户的性能测试，部分产品已收到客户的小批量订单 [2] - TLVR电感通过优化瞬态性能可减少电容数量，降低系统成本和体积，未来在AI算力、新能源汽车等领域应用广泛 [1][2] 磁材业务毛利率 - 磁性材料产品毛利率处于行业内较好水平 [3] - 毛利率优势源于技术优势（模具制造、液压成型、原料制备等关键环节行业领先）、成本控制（安徽及越南生产基地成本优势）和市场策略（聚焦Bosch、Brose、Valeo、Nidec等全球头部客户） [3] - 未来通过产品结构优化、成本控制及客户升级保持毛利率稳定或提升 [3] 永磁产能与海外布局 - 公司目标继续打造6万吨永磁铁氧体产能 [4] - 计划在现有基础上再新增1万吨永磁产品产能并实现原料本地化供应 [4] - 越南基地扩产完成后，公司海内外永磁总产能将达到6万吨 [4] - 海外生产基地自2016年建设以来平稳运行，成为重要业绩增长点 [4] 铁氧体永磁材料技术与发展 - 铁氧体永磁材料具有成本优势显著、高频性能优异、化学稳定性好、宽温域性能可靠等优势 [6] - 在新能源汽车低端车型的驱动电机已有应用，并与海外客户合作开发用于机械叉车驱动电机的磁材 [6] - 未来重点布局新能源汽车、工业电机、绿色能源等增量领域 [6]

行业展望与市场机遇 - 2025年全球半导体设备销售总额预计将达到1,255亿美元，同比增长7.4%，2026年销售总额预计将达到1,381亿美元 [2] - 在AI算力、汽车、消费电子等领域推动下，半导体测试设备市场将继续维持较高增长比例 [2] - 国内高端SOC测试机国产化率较低，国产替代、自主可控、降低测试成本以及AI数据中心算力和端侧AI应用的发展带来确定性市场机会 [3] 公司业务与产品构成 - 主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备和其他机电一体化设备 [2] - 半导体自动化测试系统业务占公司营业收入比例约为90%，主要覆盖功率半导体和模拟及数模混合集成电路测试系统领域 [3] - 募投项目中的"扩产建设项目"涉及公司全系列半导体测试设备、激光打标设备和其他机电一体化产品 [4] 研发投入与重点方向 - 2025年1-9月研发投入占营业收入比例超过33% [3] - 研发重点围绕半导体测试设备的高端化（如SOC测试）、全流程化和国产替代展开 [3] - 正在全力推进大规模数字SOC类集成电路等测试领域的新产品研发和验证工作，产品尚未量产 [3] 发展战略与布局 - 在合适的时机会寻求产业整合度较高的标的做上下游或横向并购尝试 [3] - 已在香港和马来西亚设立全资子公司，由当地员工进行海外市场开拓，为海外客户提供本土化和即时性服务 [3]

产能与生产状况 - 辛醇装置年产能45万吨，基本满负荷稳定生产 [2] - 丙烯设计年产能约为48万吨 [2] 财务与税务事项 - 二季度消费税补缴事项已完成全额缴纳，生产的碳五主要为自用，后续对业绩影响不大 [2] - 目前尚无大股东增持或员工持股计划，如有重大事项将及时披露 [3] 业务发展与战略布局 - 子公司石家庄诚志永华收购DIC专利，结合自有专利，在液晶业务领域形成领先优势的专利布局 [2] - 公司在混合液晶的市场份额处于国内领先地位 [2] - 诚志永华持续系统推进IPO上市筹备工作，做好法律、业务及财务方面的规范化运作 [3] 新业务与研发进展 - 依托与北京化工大学谭天伟院士团队共建的合成生物学联合研究转化中心，加快合成生物学项目产业化落地 [3] - 子公司诚志生物工程在江西鹰潭国家级高新区投资建设多功能车间及原料药车间项目，拓展生物制造领域发展空间 [3] 公司治理与股权结构 - 间接控股股东股权无偿划转不会导致公司控股股东、实际控制人变化，对正常生产经营和持续发展无不利影响 [3]

产能布局与工厂进展 - 公司当前核心产能均部署在银川，上海分公司侧重研发，无生产产能布局 [2] - 风电增速器智慧工厂位于银川经济技术开发区，一期达产后年产能为2,000台，二期完成后总年产能将达4,000台 [2] - 风电增速器智慧工厂（一期）处于建设期关键推进阶段，核心生产设备已基本完成到厂部署，但产能仍处于爬坡初期 [3] 财务与资本运作 - 截至2025年11月30日，公司累计回购股份876,500股，占公司总股本的1.2109%，成交总金额为人民币44,206,663.00元 [2] - 公司2025年股权激励计划授予限制性股票总量为72.08万股，约占公司股本总额的0.9958%，授予价格为31.90元/股，激励对象总计183人 [3] 业务与毛利率展望 - 风电增速器作为风力发电机组核心高附加值部件，单台产品价值高，具备较强的定价优势，其毛利率预计高于公司现有常规风电减速器产品 [3] - 智慧工厂投产后，风电增速器业务毛利率预计将明显提升，得益于产品附加值增加与规模效应带来的成本下降 [3]