公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的罐式集装箱制造与全生命周期服务商，并衍生医疗设备部件业务 [2] - 2025年面临全球经济复杂态势、下游化工行业承压、罐箱市场需求下降与竞争加剧的局面 [2] - 公司坚持高质量发展，罐箱业务市场份额稳居首位，医疗与后市场业务保持增长 [3] 罐式集装箱业务表现与前景 - 2025年前三季度，罐式集装箱业务营业收入为13.13亿元 [3] - 罐箱相比传统运输方式具有安全、灵活、经济、环保等优势，受益于国内物流降本增效与多式联运政策推动 [3] - 公司产品线涵盖标准/特种不锈钢液体罐箱、碳钢气体/粉末罐箱，用于运输大宗化工品、专业化工品（如电解液）、食品、制冷剂、高纯液氨等 [4][5] 医疗设备部件业务业绩 - 2025年前三季度，医疗设备部件业务营业收入为1.81亿元，同比增长5.92% [5] - 公司高端医疗影像设备关键零部件研发制造能力提升，产品范围扩大，客户增多 [5] 后市场服务业务业绩 - 2025年前三季度，后市场业务（清洗、维修、定检、堆存等）营业收入为1.12亿元，同比增长3.52% [5] - 公司致力于“制造+服务+智能”发展方向，提供全产业链高质量服务 [5] 未来发展战略 - 公司战略聚焦相关多元化，以增强抗风险能力和驱动可持续增长 [5] - 在稳固罐箱主业地位基础上，着力打造第二增长曲线，积极拓展高端装备等新兴领域 [3][5]

控制权变更与战略影响 - 公司筹划向特定对象安徽合肥国资平台发行A股股票，若完成将导致控制权变更 [3] - 本次定增是服务国家“大安全、大应急”战略的重要举措 [3] - 定增将构建“央企协同、地方支持、院校赋能”的黄金三角，为公司提供技术创新、市场拓展和资本实力的战略支撑 [3] 定增募资用途 - 安徽合肥国资平台拟以14.19亿元人民币认购公司股份 [3] - 募集资金将主要用于“AI+公共安全智脑项目”、“公共安全智能装备研发及产业化项目”和补充流动资金 [4] - “AI+公共安全智脑项目”旨在提升公共安全全体系产品和业务全流程AI能力，实现城市安全监测预警与应急救援的智能化升级 [4] - “公共安全智能装备研发及产业化项目”将重点研发适用于多业务场景的无人机、机器人等无人化装备 [4] 机器人业务进展与优势 - 公司于2024年下半年推出深度融合CAFS与无人机技术的空地一体建筑外立面消防机器人平台，近期已推出新一代智能化升级产品 [4] - 该产品可快速飞抵150米以上高空，实施“点对点”灭火，旨在抢占“黄金扑救期” [4] - 平台已在重庆、深圳等地参与实战测试，并在“应急使命·2025”国家综合演习中亮相，获得应急管理部等部门认可 [4] - 核心竞争优势源于全资子公司科大立安在科技消防领域的深厚积淀，其以清华大学和中科大为科研依托，曾获国家科技进步二等奖 [5] - 科大立安曾为上百个国家级重点项目提供消防服务，积累了深度场景认知与实战数据 [5] AI战略与大模型 - 公司全面推进“AI+”战略，构建了以“星辰·辰思”公共安全行业大模型为核心的AI能力体系 [6] - “星辰·辰思”大模型是“懂场景”的行业大模型，与通用模型相比，能理解专业语言和业务逻辑，具备行业“经验” [5] - 大模型融合了公司二十年在城市安全、应急管理等领域的实战数据，构建了公共安全的“认知底座” [5] - 大模型能驱动林火、防汛、危化品等多个业务系统实现AI+升级，形成应急产品智能体集群，为指挥中心提供研判与决策建议 [6] - 公司已推出“星辰·辰思”公共安全行业大模型V4.0，具备灾害全生命周期仿真推演、多场景视觉识别等四大核心能力 [7]

市场与行业概况 - 全球活跃的大型露天矿数量合计有1,615座，主要集中在美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大以及南美洲、非洲等地 [4] - 全球活跃的巨型矿卡数量约为5.6万辆 [4] - 每辆矿卡每年工作时长大约6,000小时左右，每年平均需要维修或者更换8条轮胎 [4] - 全钢巨胎的替换市场远远大于前装市场 [5] - 国际三大品牌（米其林、普利司通和固特异）的全球巨胎主要产能集中在美国 [10] 公司业务模式与战略 - 公司采取直销模式，直接对接客户，为不同矿山进行轮胎量身定制 [6][7] - 公司提供矿用轮胎运营管理业务（全生命周期服务模式），包括轮胎供应、日常维护、气压管控、保养、维修等 [10] - 该业务模式可帮助客户降低整体使用成本、保障生产安全与连续性 [10] - 公司创始人朱晖先生在创立公司前，已在国内部分露天矿山开展轮胎运营管理业务 [8] - 公司从轮胎服务与运营管理业务切入制造，发展路径与其他轮胎厂家不同 [2] 产品与技术 - 公司专注于全钢巨胎的研发与制造，旨在打破国际品牌垄断，取代进口品牌 [2] - 公司创立之初，与国内设备制造商携手联合技术攻关，成功开发出多种首台（套）全钢巨胎专用生产设备 [3] - 全钢巨胎使用寿命受矿种、气候、路况等多种因素影响，不同作业条件下寿命差异可能很大 [4] - 产品通过客户认证用时较长：金属矿通常需要12-18个月获得使用效果数据，非金属矿通常需要18-24个月 [9] 未来发展 - 关于是否建立海外生产基地，公司需结合整体发展战略、区域市场规模、客户集中度、政策与法律环境等多方面因素综合考量 [11]

业务整合与战略协同 - 已完成深圳ABB电动交通充电桩业务60%股权的交割 [2] - 业务整合将从成本效率、技术研发与市场渠道三个维度展开 [2] - 成本效率优化：通过直接供应磁性元器件，缩短供应链，降低采购与物流成本 [2] - 技术协同：结合磁性元器件技术积累，与充电桩技术融合，共同研发适配快充、智能充电趋势的专用磁性部件 [2] - 市场拓展：借助标的公司覆盖全球70多个国家的渠道网络与品牌影响力，快速切入海外市场，节省认证时间与成本 [2] 核心产品与技术发展 - 片式网络变压器成功入选国家级“制造业单项冠军”产品 [4] - 该产品应用于交换机、路由器、服务器等网络通信设备，具备高集成度、低损耗及全自动化生产特点 [4] - 在AI服务器与数据中心领域，已开发出适配400V至800V高压平台的完整电源磁性解决方案 [5] - AI解决方案包括驱动变压器、共模电感、PFC电感、主功率变压器及输出滤波电感等关键部件 [5] - 通过自主研发的磁材配方与绕线工艺，产品在高频下保持优异温升控制与电磁兼容性能，服务于多家全球头部企业 [5] 业务模式与竞争优势 - 数通光模块业务以全球成本领先为发展策略 [6] - 业务模式从自有品牌延伸至ODM/JDM合作模式，将原有竞争对手转化为潜在客户 [6] - ODM合作模式有效避免了与下游光模块厂商的直接竞争，并抓住了市场增长机遇 [6] 产能与全球化布局 - 制造产能布局于东莞、河南、江西、武汉以及越南，利用本地化与集群优势降低成本，增强供应链韧性 [7][8] - 海外销售网络已覆盖美国、新加坡、马来西亚等地，在北美及东南亚核心市场设立分支机构，提供本地化支持 [8]

公司战略与业务重点 - 总体战略紧跟国家“十五五”规划，聚焦人工智能技术，深耕行业，做好AI+应用 [3] - 产品重点投入机器视觉共性技术平台、工业视觉检测平台、加密算法、智能麻醉机器人、智能装载机器人、智能铺路机器人等的研发和升级 [3] - 业务方面在拓展现有市场的同时，大力开拓信创业务，智慧政务产品已基本实现全国产化替代 [3] - 2025年新签合同额和在手合同额创下新高，对年底验收和明年业绩有信心 [7] 技术研发与产品进展 - 高速机器视觉与智能分析技术处于国际先进、国内领先水平 [3][4] - 已完成“光源、工业相机－数字中台－行业大模型－机器人”的机器视觉全产业链布局 [4] - 在AI相关领域年研发投入约4000多万元 [6] - 智能麻醉机器人已完成十多例临床试验，计划2028年底完成第三类医疗器械取证 [8] - 智能装载机器人已在内部试用并启动市场推广，第二代产品完成设计 [8] - 智能铺路机器人正在测试阶段 [8] 市场表现与财务说明 - 公司营收和利润下滑原因：行业竞争激烈导致毛利压缩、新产品研发投入加大、部分订单签订晚且实施周期长导致收入未确认 [7] - 数字化货币对印钞板块业务影响不大，流通货币量稳定且“一带一路”建设增加了周边国家对纸币的需求 [5] 合作伙伴关系 - 与阿里云是紧密的生态合作伙伴，获得阿里云“核心合作伙伴行业深耕奖”，未来将持续深化合作，并可能在数据中心和大模型方面推进合作 [3]

业务发展策略与保障措施 - 为保障北美燃气轮机发电设备订单交付，公司构建全球化供应链体系，与西门子、贝克休斯等厂商合作，并通过美国产能扩建及海内外产能调节来强化交付能力 [3] - 为保障天然气业务订单的生产和交付，公司建成并扩充了天然气工业园产能，通过租赁厂房、协调内部资源及加强专业人才招聘与培养来实现 [6] - 在油气工程服务（EPC）项目选择上，公司秉持“有利润的工程订单，有现金流的利润”原则，对利润率、现金流有严格要求，并侧重选择能带动多板块协同发展的战略性订单 [7] 市场突破与业务进展 - 公司近期连续取得北美燃气轮机发电设备大额订单，得益于产品性能满足数据中心等领域的高标准要求，以及海外市场的成功案例和品牌口碑 [3] - 公司依托在燃气发电、智能控制与系统集成领域的技术积累，提供具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点的发电设备，以应对项目周期紧等挑战 [3][4] - 公司于今年成立杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源，以助推电力业务加速突破 [4] - 公司在油气工程服务领域展现出卓越的项目管理与交付能力，成功实施了科威特国家石油公司（KOC）JPF-5等项目，并陆续斩获马石油、巴林BAPCO、ADNOC等多个重点项目 [7][8] - 近期，公司再度斩获国际知名油公司关于文莱岸上天然气接收终端总承包项目的授标函，这是在东南亚市场的又一重大突破 [8] 未来业务展望 - 未来，公司将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用 [5] - 公司将依托在能源装备与智能服务领域的综合优势，提供电力设备供应、智能运行控制及全生命周期运维支持的一体化解决方案 [5]

光伏玻璃业务与产能布局 - 公司是行业内首家实现1.6mm光伏玻璃量产的企业，在窑炉和深加工端均定位于薄玻璃领域，形成差异化竞争，成本优势明显 [2] - 公司光伏玻璃产能主要分布在安徽凤阳、辽宁本溪及河北石家庄，新增产能位于内蒙古鄂尔多斯和海外阿联酋生产基地 [3] - 内蒙古鄂尔多斯深加工基地通过就地采购合作方原片玻璃，可降低物流、包装、损耗等成本，第一条产线预计2025年底前投产 [3] - 阿联酋年产50万吨光伏玻璃生产线项目已完成公司注册及境外投资备案，旨在利用当地区位资源优势降低成本，并辐射中东、欧美及南亚市场 [4] - 公司未来坚持光伏玻璃与消费电子玻璃“双轮驱动”发展战略，并有序推进阿联酋项目以提升国际竞争力 [5] 技术研发与产品进展 - 公司在超薄光伏镀膜玻璃方面拥有技术领先优势，综合研发和创新能力居行业前列 [2] - 公司已具备钙钛矿电池所需的ITO玻璃量产能力，并与纤纳光电、协鑫集团等企业保持战略合作，待技术产业化后快速导入 [5] - 公司是Tesla太阳能瓦片玻璃及储能门相关产品的合格供应商，2025年前三季度合作量较去年有所增长 [5] - 公司“多功能轻量化新能源汽车玻璃产品”项目仍在研发改进阶段，暂未应用于各品牌汽车 [5] 其他业务情况 - 受益于消费电子行业复苏，公司光电显示玻璃产品出货量较往年有所提升 [5]

业务发展规划与战略 - 公司秉持“内生增长和外延并购”并重的发展思路，持续推进供排净治一体化整合，大力拓展成都市及周边区域、川内市场并深挖省外市场 [2] - 公司积极推动产业链延伸，重点开拓再生水利用、餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化、垃圾焚烧炉渣资源化利用等细分市场，并拓展直饮水、瓶装饮用水业务 [2] - 公司着力发展“轻资产”业务，探索委托运营、专业技术支持/咨询、给排水管网探测等模式 [2] - 公司紧扣“十五五”规划谋划中长期发展，服务成都市“工业强市”等部署，探索打造“第二增长曲线”以提升盈利能力和竞争优势 [3] 项目运营规模 - 公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日 [3] - 公司运营及在建的污水处理项目规模逾480万吨/日 [3] - 公司运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日 [3] 价格调整机制 - 供水业务价格可根据政策及特许权协议申请调整，需经成本监审、听证会等程序，上游资源水价调整时可同步联动 [4] - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定，一般每2年或3年进行一次定期调价，成本发生重大变化时可申请临时调整 [4] 财务与资本状况 - 截至2025年前三季度，公司整体回款情况较上年保持稳定，部分地区有所改善 [5] - 公司因实施多个供排水、固废项目导致近期资本开支较大，待项目投运后资本开支将下降，自由现金流将更充裕 [6] - 公司将综合考虑资金需求、盈利及现金流状况，探索构建稳定可持续的利润分配机制，着力提升分红水平 [6]

公司概况与战略定位 - 公司是国家电投实际控制的上市公司及国家电投绿色氢基能源平台，已由传统火电企业成功转型为以新能源为主的全国性清洁能源企业 [2] - 未来公司将聚焦“新能源+”和绿色氢基能源双赛道发展 [2] 业务收入与资产结构 - 目前公司营业收入中，新能源板块（含风电和光伏）收入占比已超过50% [2] - 受火电投资建设周期影响，一段时期内新能源板块收入占比情况将与公司半年报水平趋同 [2][3] 氢能与绿色燃料业务发展 - 公司作为国家电投集团绿色氢基能源平台，紧密围绕国家战略，聚焦氢能核心技术攻关，精准布局产业链关键环节 [3] - 大安风光制氢合成氨一体化项目于2025年7月26日试运行投产，生产运营总体平稳 [3] - 公司于2025年10月取得ISCC EU非生物来源可再生燃料氨认证和贸易点认证 [3] - 实施“三三三”发展策略，聚力打造绿氨、绿甲醇、绿航油三条产品线，高质量建设三类示范项目 [3] - 国内产业布局形成“三北线、长江线、海岸线”的“两横一纵”格局，并谋划国际有关战略区域 [3] 具体项目进展 - 梨树绿色甲醇项目已完成投资决策，预计建设工期27个月，其投资决策边界条件不受IMO推迟影响 [3] - 公司名称变更事项正在办理中 [3] 财务与补贴回收 - 截至2025年9月30日，公司已回收可再生能源补贴14.97亿元 [4] - 可再生能源补贴回收存在一定周期，但公司2025年的回收率相较往年有所提升 [4]

战略与变革成果 - “十四五”期间公司业绩连续五年增长，以变革为主线推进战略重构 [2] - 公司实施了思想、治理、组织、体制机制、运营、生产、营销、研发、文化九大变革，提升管理质效 [2][3] 产品与市场表现 - 坚定推进以燕京U8为核心的大单品战略，该产品上市后连年保持强劲增长 [4] - 持续拓展中高端产品布局，推出了燕京V10、狮王系列等产品，构建覆盖全国不同消费场景的产品矩阵 [4] ESG与运营管理 - 将ESG理念融入发展战略，构建“绿色酿造-责任供应链-价值共创”体系 [5] - 通过生产变革、流程再造、数字化营销与供应链管理等多举措提升运营效率与品牌影响力 [5] - 公司已获得ESG管理体系、合规管理体系、创新管理体系、反贿赂管理体系认证，治理能力达到新高度 [6]