文章核心观点 - 税务部门近期持续曝光并查处多起涉税中介违法违规案件，展示了对行业乱象零容忍的监管态度，旨在形成强大震慑[1][2] - 涉税中介违法行为手段隐蔽、链条复杂，包括虚开发票、编造虚假研发、虚列成本等，但监管趋严下违法行为难以遁形[1][4] - 监管体系正在通过法律法规完善、信用评价管理及强化教育引导等多维度措施不断完善，推动涉税中介行业走向合规化发展[5][6][8] 案件曝光与震慑 - 2025年1月8日，辽宁、江苏、宁波、吉林、四川、陕西等地税务部门依法查处并曝光6起涉税中介违法违规案件，2026年首批曝光案件再次聚焦该行业[2] - 沈阳遇知科技服务有限公司实际控制人徐驰在2018年至2022年间，通过虚开发票、编造虚假研发活动等手段，帮助3户代理企业骗取高新技术企业税收优惠和政府补助[2] - 该公司共计虚开增值税专用发票127份，导致相关企业少缴税款共计233.99万元[2] - 涉案公司既无员工也无固定资产，其提供的19名“研发人员”实为某汽车公司客运司机，不具备医药研发能力[3] - 所谓“研发费”资金流向形成闭环：从药企支付，经涉案公司流向劳务派遣公司，再以“工资”名义转入徐驰亲属账户，最终回流至药企相关人员手中[3] - 2025年11月，税务部门对沈阳遇知科技服务有限公司处以少缴税款0.5倍罚款，共计116.99万元，并将相关线索移送公安机关[3] - 该公司及其实际控制人被列为涉税服务失信主体，所代理的3户企业也受到处理处罚[3] - 其他典型案例包括：一家小微中介4年内向同一企业收取财务税务顾问费达100万元，实为帮企业虚列成本；一名涉税服务人员为37户个体户办税，两年领用近2000份增值税普通发票，背后存在虚开发票犯罪网络[1][4] 监管法规与体系完善 - 《中华人民共和国税收征收管理法实施细则》明确了涉税中介违法执业的法律责任[5] - 该细则第九十三条规定，对涉税中介为纳税人非法提供发票、虚假证明等导致税款流失的行为，可没收违法所得并处相应税款1倍以下罚款[5] - 该细则第九十八条规定，对因涉税中介违规造成纳税人少缴税款的情形，可处以少缴税款50%以上3倍以下的罚款[5] - 2025年3月出台、5月1日起实施的《涉税专业服务管理办法（试行）》明确了八大类涉税专业服务范围，并建立以实名制为基础的“信用+风险”管理机制[5] - 2026年1月1日，国家税务总局发布《涉税专业服务信用评价管理办法》，建立了涉税专业服务机构信用（TSC）五级评价体系[6] - 对达到最高TSC5级的机构，税务机关提供激励措施，包括开通纳税服务绿色通道、对所代理纳税人发票按更高信用级别管理、提供批量业务办理便利化服务，以及在税务机关购买服务时优先考虑[6] - 对被列为失信及严重失信主体的机构及人员，税务机关采取多项惩戒措施，包括公告并推送至社会信用平台、进行风险提示、要求现场办理业务、适用纳税缴费信用D级管理措施，以及通报相关部门实施联合惩戒[7] 行业引导与服务举措 - 各地税务部门坚持服务与监管并重，通过强化教育引导与精准服务促进行业规范发展[8] - 山东税务部门开展税务干部与不良涉税中介勾连勾兑问题专项整治，围绕关键环节风险点开展警示教育[8] - 上海普陀区税务部门对涉税中介进行全面排摸和调查核实，全面推广信用码应用，引导机构完成实名和信息填报[8] - 云南省保山市龙陵县税务局组织全县11户涉税专业服务机构召开政策宣传辅导座谈会，解读法规并强调合规经营重要性[8] - 江西省南昌市南昌县税务部门将全县138家涉税专业服务机构归口至专门分局统一管理，依据信用评价结果实施分级分类动态监管[9] - 该县税务部门联合多部门开展“执业每一课”警示教育会，并对无代理记账许可证书的涉税中介开展专项整治[9] - 税务机关引导纳税人在委托涉税服务时查验涉税专业服务信用码，若委托已被列为失信主体的机构，纳税人将被列入重点监控对象[9] - 对于存在3年内因涉税专业服务行为被税务机关行政处罚记录的涉税服务人员代理纳税争议沟通时，税务机关将要求其委托方纳税人到场[9]

行业动态：NAND Flash市场供应与价格 - 三星与SK海力士将产能转向高端DRAM及高频宽存储（HBM），大幅排挤NAND Flash产出，导致全球NAND芯片市场持续供不应求，价格再度狂飙 [1] - 全球NAND芯片供给结构性缺口将因此扩大约3%至4%，在价格狂涨的背景下，两大厂产出不增反减使得供给更吃紧，价格涨势预计延续 [1] - AI推理应用扩大及数据中心对高容量SSD需求升温，推动NAND芯片从消费性零组件转变为AI基础建设的一环，业界正向看待报价继续走扬 [2] 主要厂商产能调整 - 三星今年NAND芯片产量预计由去年的490万片降至468万片，减幅约4.5%，产量甚至低于2024年市况不好时的水平 [1] - SK海力士今年NAND芯片产量预计由去年的190万片降至170万片，减幅达10.5% [1] - 两家公司今年NAND芯片总产出量预计由去年的680万片降至约638万片，年减约6.2% [1] - 三星与SK海力士合计占全球NAND芯片产能逾六成，其同步削减产能对市场供给影响重大 [1] 产能调整背后的商业逻辑 - 高端存储市场更火热且价格更好，在NAND芯片与DRAM产能可互相转换的前提下，厂商为追求利益最大化，将“相对赚得少”的NAND芯片产能转产高端DRAM [2] - 主要NAND芯片厂过去几年对扩产态度保守，即使启动新投资，新增产能最快也要到2027年后才可能逐步开出 [2] 供应链影响与潜在受益方 - 市场供给结构性缺口扩大及价格持续上涨，台湾NAND芯片应用厂商群联、点序被视为主要赢家，模组厂威刚、创见、十铨等也将受益 [1] - 群联指出，云端服务业者对企业级SSD与储存容量需求呈现结构性增长，目前市场供给仍偏紧，缺口约在一成以上，短期内难以缓解 [2] - 点序深耕NAND控制芯片，搭上价格上扬走势，运营动能获得挹注 [3]

中加关系发展态势与方向 - 中加关系在经历波折后重回正确发展轨道 双方应坚持相互尊重、平等相待 尊重彼此核心利益和重大关切 在差异中寻找共识、建立互信 [1] - 中加要做相互尊重、共同发展、彼此信任、相互协作的伙伴 推动关系迈入健康、稳定、可持续的发展轨道 [1] 中加经济合作机遇与领域 - 中国拥有完整的产业体系、超大规模市场和持续释放的发展潜力 坚持推动高质量发展和高水平开放 将为中加合作提供新机遇 [2] - 中加双方经济高度互补 在能源、农业、消费品等传统领域以及新材料、先进制造、清洁能源、绿色产品等新领域拥有广阔合作空间 [2] - 双方应坚持以经济规律和市场原则为导向 排除政治化、泛安全化干扰 在更高水平、更广领域实现互利共赢 [2] 中加在全球治理中的角色 - 中加关系是国际多边体系中的重要一环 双方应在维护国际公平正义、完善全球治理体系、推动世界和平稳定与共同发展方面发挥建设性作用 [2] - 双方应坚持多边主义 尊重国际规则 维护以联合国为核心的国际体系 通过务实合作共同应对全球性挑战 [2] 对中加关系未来的展望 - 顺应时代大势 坚持合作共赢是中加两国人民的共同愿望 也是世界稳定发展的现实需要 [3] - 期待加方排除干扰、聚焦合作 推动中加关系在新的起点上行稳致远 为两国人民带来更多利益 为世界注入更多确定性和正能量 [3]

2025年中国经济总体表现 - 2025年中国经济展现出超乎预期的韧性，实现了量的合理增长与质的有效提升，为“十四五”收官画上圆满句号[1] - 全年经济总量突破140万亿元人民币，同比增长5%，在主要经济体中名列前茅[3] - 中国对世界经济增长的贡献率连续多年超过30%，是全球经济增长最稳定、最可靠的动力源[4] 宏观指标与稳定性 - 经济增长：“十四五”时期经济总量连续跨过110万亿、120万亿、130万亿元台阶，2025年突破140万亿元[3] - 就业：2025年城镇新增就业目标提前实现，“十四五”时期城镇新增就业年均1200万人以上[3] - 物价：2025年12月份CPI同比上涨0.8%，回升至2023年3月以来最高水平，核心CPI同比涨幅连续4个月保持在1%以上[3] - 国际收支：2025年货物贸易进出口总值突破45万亿元人民币，连续9年保持增长，12月进出口达4.26万亿元刷新月度纪录，截至12月末外汇储备规模为33579亿美元[4] 消费市场表现与结构升级 - 2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元人民币[8] - 服务消费表现亮眼，服务零售额增速持续领先于商品零售，消费结构正经历从商品主导向服务主导的历史性跨越[8] - 消费品以旧换新政策加力扩围，覆盖家电、汽车、手机、平板等，有力促进了消费规模扩大与结构升级[8] - 消费新场景、新业态持续拓展，冰雪经济、首发经济、赛事经济、银发经济等新增长点逐步形成[8] 投资结构与方向优化 - 投资更加注重补短板利长远，“两重”建设高质量推进[9] - 高技术制造业投资增速持续领先，企业将更多资金用于设备更新、技术改造和研发创新[9] - 社会民生领域投资保持较快增长，老旧小区改造、地下管网更新、保障性住房建设等工程加速落地[9] - 注重调动民间资本积极性，核电、铁路等领域推出一批重大项目吸引民间资本入股[9] 科技创新与产业发展 - 以DeepSeek为代表的开源大模型掀起普惠浪潮，“人工智能+”赋能千行百业[11] - 人形机器人实现从展示到多任务常态化作业的能力跨越[11] - 无人机配送订单量指数级增长，低空经济万亿元级市场空间加速释放，商业航天迈入高频常态化发射新阶段[11] - 2025年我国跻身全球创新指数排名第10位，拥有的全球百强科技创新集群数量连续3年居世界第一[12] - 人工智能、生物医药、机器人等研发应用处在全球第一梯队，航空航天、无人驾驶、新能源汽车等产业持续吸引世界目光[12] - 装备制造业、高技术制造业增长持续领先[12] 传统产业升级与绿色发展 - 深入实施大规模设备更新行动，统筹资金支持企业“智改数转”，涌现出一大批智能工厂和数字化车间[12] - 构筑起全球最大、发展最快的可再生能源体系，全社会用电量中每3千瓦时电就有1千瓦时是绿电[13] - 以新能源汽车为代表的绿色产业快速成长，成为绿色转型带动产业升级的生动诠释[13] 产业链安全与基础保障 - 2025年粮食产量连续两年突破1.4万亿斤[10] - 能源安全保供能力稳步提升，全年全社会用电量超过10万亿千瓦时[10] - 产业链供应链韧性提升，继续稳居全球制造业首位，完备产业体系的抗风险能力经受住考验[10] 改革开放与市场环境 - 纵深推进全国统一大市场建设，清理妨碍统一市场和公平竞争的规定做法[14] - 《市场准入负面清单（2025年版）》“瘦身”至106项[14] - 民营经济促进法正式施行，为民营经济健康发展保驾护航[14] - 海南自由贸易港全岛封关运作，全球最大自贸港正式启航[15] - 优化过境免签政策让“China travel”热度攀升，“入境流量”加快转化为“消费增量”[15] 区域发展与民生保障 - 2025年是实施西部大开发战略25周年，西部地区正实现从内陆腹地到开放前沿、从资源依赖到创新驱动的深刻转变[13] - “杭州六小龙”成为现象级话题，折射出城市竞争向比拼创新生态、营商环境的新阶段跃升[13] - 2025年多个省份上调最低工资标准，为中低收入群体增收减负[15] - “十四五”以来，在全国一般公共预算支出中，民生领域财政投入占70%以上[15]

当前，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内重点领域风险隐患较 多。从国际看，大国博弈更加复杂激烈，单边主义、保护主义抬头，关税和非关税壁垒依然存在，外需 面临较大不确定性不稳定性。需要将国际经贸中可能遇到的问题考虑得更周全些，聚精会神搞建设，练 好内功，办好自己的事。从国内看，产业结构、商业模式、人口结构、财富分配等发生显著变化，供强 需弱矛盾突出，一些领域风险尚未出清。需要在促进供需平衡上下功夫，大力提振需求，解决供需错配 问题，让需求和供给更加匹配。适应新形势新变化、积极应对风险挑战，要求我们继续实施更加积极有 为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 财政政策是宏观调控的重要手段，通过预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合，可以发挥扩大总 需求和定向调结构的双重优势，熨平经济周期性波动，落实国家重大决策部署，促进经济总量平衡和结 构优化。2025年中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。2026年财政政策和2025年财 政政策取向一以贯之，这是以习近平同志为核心的党中央审时度势、综合考量作出的重大决策部署。我 们要推动更加积极的财政政策精准增效 ...

文章核心观点 - 贵州省作为全国易地扶贫搬迁规模最大的省份 通过产业培育、就业扶持和社区治理等精准施策 成功帮助搬迁群众实现“稳得住、能致富” 搬迁脱贫人口人均纯收入从2020年的11228元增长至2024年的16927元 增幅达50.76% 年均增幅超过10% [1] 产业培育与布局 - 铜仁市旺家社区通过建设“微工厂” 引进包括人工智能数据标注、苗绣、服装等8家劳动密集型企业 提供就业岗位1200余个 帮助就业群众人均月增收2600元以上 [3][4] - 万山区出台减免3年租金、技能培训补贴等政策 围绕9个安置点布局产业 形成以万山经开区为龙头 涵盖大数据应用、服装鞋帽、户外用品、朱砂工艺品、特色食品加工等领域的就业格局 [4] - 毕节市围绕搬迁群众就业积极引进劳动密集型企业 七星关区柏杨林街道紧邻的毕节高新技术产业开发区将纺织工业作为主导产业 已聚集轻纺服装企业53家 [4] - 毕节宏盛纺织科技有限公司自2025年7月投产以来 已完成出口额1.7亿元 约占毕节全市纺织服装出口总额的40% 公司有2100余台（套）设备 可年产布匹4000万米 [5] - 毕节市有纺织企业超120家 其中规上企业18家 初步形成现代化纺织服装全产业链集聚区 累计带动1万余名务工人员就近就业 2025年前三季度 毕节纺织服装完成产值12.82亿元 同比增长50.33% [5] - 毕节市正围绕轻纺产业链大力开展招商 预计到“十五五”时期末 当地轻纺规上企业将突破80家 总产值突破300亿元 目标成为西南地区有影响力的现代化纺织服装产业集聚区 [5] 就业扶持与渠道 - 针对搬迁群众“技能低、学历低”的特点 毕节、铜仁两市采取分类施策、精准帮扶 通过组织培训、劳务派遣、跟踪服务等方式“订单式”组织劳动力输出 [8] - 贵州省农村劳动力在省外务工规模持续稳定在600万人左右 外出务工仍是重要就业方式 [8] - 毕节市在县城安置区建立14个零工市场 威宁彝族回族苗族自治县零工市场已有易地扶贫搬迁劳动力零工团队2支 实现专业化、统一化标准服务 [9] - 安置点积极开办帮扶车间 引进劳动密集型企业帮助需照顾家庭或技能较弱的群众灵活就业 例如柏杨林街道帮扶车间的工人可按件计酬 月收入可达2000多元 [9] - 各安置点社区普遍开发保安、保洁等公益性岗位 铜仁市通过专项工作方案完善就业帮扶政策体系 开发公益性岗位兜底保障就业困难搬迁群众6754人 [9] - 毕节、铜仁两地易地扶贫搬迁脱贫劳动力的就业率长期稳定在95%以上 零就业搬迁劳动力家庭保持动态清零 [10] 社区治理与服务 - 柏杨林街道将148个楼栋划分为16个网格 设置专职网格员16名、联户长304名 形成“党小组+网格员+十联户”治理结构 [11] - 铜仁市在128个安置点全覆盖建立党组织 建立群团组织283个 优化调整安置社区网格372个 设置网格党支部（党小组）568个 划分“十联户”单元7410个 形成“社区—网格—联户长”三级治理链条 [12] - 毕节市赫章县金银山街道探索“党建+积分”基层治理模式 搬迁群众通过参与社区活动等获取积分 并可在社区超市兑换日常用品 [12] - 针对空巢老人、留守儿童等特殊群体 柏杨林街道实施“银杏家园”公益项目 每周一至周五为老年人提供一顿爱心午餐（1元可享3菜1汤） 服务约占总人口10.8%的老年群体 [13][14] - 旺家社区成立“英姐来帮忙”工作室 探索实施“代理儿女”、“代理家长”、“代理导师”等志愿服务项目 为空巢老人、留守儿童和社区妇女提供针对性服务 [14]

生产性服务业的战略定位与发展方向 - 生产性服务业是为生产过程提供中间服务的部门，贯穿生产制造全过程，是构建现代化产业体系的内在要求和培育新质生产力的重要手段[2] - “十五五”规划建议提出，分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平[2] - “十五五”时期需准确把握发展生产性服务业同保持制造业合理比重之间的关系，促进二者深度高效融合发展[2] 产业融合化发展趋势 - 全球价值链由制造业向生产性服务业延伸，生产性服务业已成为大国博弈的重要领域，其与各领域各环节的深度融合主导着全球价值链构建[3] - 生产性服务业同其他产业的融合程度日益加深，产业边界逐渐模糊，产业融合已成为形成新质生产力的动力源泉[3] - 产业融合是推动产业转型升级、培育新业态新模式、抢占产业竞争制高点的关键途径，也是发展新质生产力的重要着力点[3] - 我国生产性服务业融合化发展水平持续提高，对新质生产力发展起到重要支撑作用，“十五五”时期需坚持以实体经济为根基，深化与先进制造业融合[4] 行业规模与增长表现 - 2023年，我国规模以上生产性服务业企业实现营业收入119万亿元，2020年至2023年年均增长12.1%，远高于同期GDP增速[5] - 2025年，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值比上年分别增长11.1%、10.3%，共拉动服务业增加值增长1.7个百分点[5] 对制造业转型升级的支撑作用 - 生产性服务业助力制造业突破核心技术瓶颈，研究开发、工业设计等服务为制造业提供全流程技术支撑，推动大飞机、新能源汽车等领域产品研发周期大大缩短，生产效率大幅提升[5][6] - 生产性服务业助力制造业降低综合成本，供应链金融、智慧物流等服务提供低成本资金支持并优化供应链，工业互联网平台帮助产业链实现信息互联互通和资源高效配置[6] - 生产性服务业助力制造业附加值提升，市场调研、品牌策划等服务推动制造业由生产型向生产服务型转变，企业通过提供定制化服务、全生命周期管理等实现向价值链中高端攀升[6] - 生产性服务业助力制造业拓展发展空间，国际物流、跨境支付等服务帮助制造业企业深度融入全球价值链，降低海外市场拓展成本[7] - 发展生产性服务业与保持制造业合理比重是相互依存、协同共进的互补关系，生产性服务业驱动制造业提能增效，制造业转型倒逼生产性服务业创新供给[7] 现存挑战与优化发展环境的举措 - 行业仍存在融合化发展深度不够、经营主体散弱、高端供给不足、要素保障尚待优化等问题[8] - 举措一：加速数智技术广泛应用，推动通用和行业大模型、AI智能体在工业设计、柔性生产等场景落地，推广“先使用后付费”模式以降低企业应用成本[8] - 举措二：集中力量培育一批生产性服务业链主企业和专精特新企业，支持链主企业延伸服务链条，支持中小企业走专精特新道路，考虑将服务消费券扩展至生产性服务业领域[8] - 举措三：扩大财政贴息、税收优惠等政策覆盖面，重点支持研发设计、信息技术、检验检测等高端生产性服务业，加大对知识产权、品牌等软要素投入支持力度，降低市场准入门槛[9]

全球自然灾害损失概况 - 2025年全球自然灾害造成总经济损失约2240亿美元，其中保险损失约为1080亿美元 [1] - 气象灾害是首要风险因素，其造成的损失占全球总损失的92%，占保险损失的97% [1] - 报告指出2025年多起重大自然灾害（如洛杉矶野火、北大西洋强飓风及灾难性洪水）均与气候变化密切相关 [1] - 全球变暖显著增加了极端天气灾害的发生概率，过去12年是有记录以来最暖的时期 [1] 亚太及中国地区损失与挑战 - 2025年亚太地区自然灾害总损失约730亿美元，高于过去10年平均的660亿美元，但保险损失仅约90亿美元 [2] - 亚洲地区自然灾害经济损失占全球总额近三分之一，但许多低收入国家保险渗透率不足5%，保险缺口放大损失影响 [2] - 2025年中国自然灾害造成直接经济损失2416.17亿元，受灾6703.37万人次，倒塌房屋5.7万间，农作物受灾6069.4千公顷 [2] 保险行业应对与巨灾保险发展 - 保险业持续提升“保防救赔”一体化服务能力，加强灾前防灾减损、灾中应急救援、灾后及时赔付 [2] - 中国金融监管总局联合财政部于2024年2月发布通知，扩大城乡居民住宅巨灾保险保障范围，将台风、洪水等纳入，并实现基本保险金额翻番 [3] - 中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体已升级为中国巨灾保险共同体，综合性巨灾保险试点已在20多个省市落地 [3] - 中国正探索以政策性巨灾保险为基础、商业性巨灾保险为补充的保障格局，商业保险及政府主导的巨灾保险在覆盖范围和保障深度方面仍有广阔空间 [3]

行业动态：银行理财机构密集降费 - 新年伊始，银行理财机构密集下调理财产品费率，例如南银理财下调旗下悦稳系列产品固定管理费与销售费率，中原银行也公告调整旗下3款理财产品费率 [1] - 多家银行和理财公司掀起阶段性降费潮，通过主动调降产品的相关费率让利于投资者，旨在关键时间窗口提升产品吸引力，以吸引资金流入并扩大市场份额 [1] - 在现阶段银行“存款搬家”的背景下，费率下调正成为承接储蓄资金的重要抓手 [1] 降费驱动因素与行业背景 - 理财公司下调理财产品费率，是低利率环境下行业竞争加剧、为了吸引客户投资承接“存款搬家”资金以及冲刺“开门红”业绩的综合体现 [1] - 直接原因是为了在年初资金充裕的时期，积极争取投资者进行资产再配置的资金 [1] - 更深层次看，这是在理财产品整体收益率面临下行压力的环境中，机构为维持产品相对竞争力而采取的一种策略，也反映了理财市场从高速增长进入更加注重存量竞争的阶段 [1] - 截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%，存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%，其中理财公司理财产品存续规模占全市场的比例达91.13%，在此背景下，降费成为理财公司应对行业竞争的一种手段 [2] 降费策略的性质与可持续性 - 降费并不意味着对所有产品“一刀切”，而应该是针对特定客群、特定渠道或特定时间段进行精准降费，提高针对性 [2] - 这类优惠通常有明确的期限或条件设定，反映出其短期营销策略的属性，而非永久性的费率变革 [2] - “卷价格”或简单降费是不可持续的，未来可以采取与业绩表现挂钩的浮动管理费方式将自身利益与投资者利益绑定，以实现商业可持续 [2] 行业未来竞争核心与发展方向 - 理财公司要摆脱同质化的费率竞争，根本在于构建超越价格的核心竞争力 [2] - 这需要持续加强投资研究能力，尤其是在复杂市场环境中获取稳健回报的能力，同时应致力于开发真正满足不同投资者需求的差异化产品 [2] - 更为长远的是，应建立以客户为中心的服务体系，通过提供专业的资产配置建议和全流程陪伴，提升客户信任与黏性，从而赢得市场 [2] 投资者行为与产品选择建议 - 在近年来的低利率环境下，投资者单纯将资金置于活期账户难以增厚收益 [3] - 建议投资者做好资金用途细分和规划，区分闲钱和活钱，然后进行分层管理，例如将短期日常开支和应急资金作为核心活钱配置于高流动性产品，将中期计划用款作为缓冲资金配置流动性适中、收益略高的产品，将长期闲钱用于追求更高收益 [3] - 在活钱管理中，可构建多元化的现金管理组合，通过分散配置不同类型的产品，借助其策略与收益等差异实现优势互补，获取更稳健的综合回报 [3] - 投资者需要综合考虑自身的风险偏好以及理财产品的营利性、安全性和流动性等，选择适合自身特点的理财产品，在风险和收益之间把握好平衡 [3] - 在投资时，可以考虑优先选择“固收+”、现金管理类产品，关注产品底层资产与历史波动，长期配置可考虑定期分红型或设置最短持有期产品，更好地平衡流动性与收益 [3]

事件概述 - 2026年反垄断首案针对携程集团展开立案调查 调查源于此前贵州等多地市场监管部门就“二选一”及技术干预定价等问题的约谈 [2] - 调查触及平台经济利润分配与竞争秩序两条政策红线 其意义被视作推动平台经济整体转型的关键契机 [1][3][4] 调查背景与性质 - 按照监管惯例 在前期约谈后通报“立案调查”意味着问题本身已基本有判定 [2] - 此次调查不仅针对垄断行为 也旨在治理由平台技术工具助长的“内卷式”价格竞争 [4] 触及的第一条政策红线：利润分配失衡 - 平台企业商业模式常通过低价优质服务吸引用户 转而向商家收取高额流量费与佣金以获取利润 导致利润在平台与实体企业间分配失衡 [3] - 以携程为例 其2025年前三季度净利润达290亿元 而同期整个A股旅游链各子板块净利润合计仅约190亿元 平台高利润与实体企业经营困境形成鲜明对比 [3] - 这种模式与“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展”的政策导向不符 [3] 触及的第二条政策红线：技术加剧恶性竞争 - 平台利用流量和技术优势制定规则挤压商家利润 例如携程的“调价助手”自动追踪竞对价格并倒逼酒店调价 使酒店陷入不降价无客流、降价则亏本的死循环 [4] - 此类技术工具助长的“价格战”被政策界定为需要治理的“内卷” 近期国家对外卖平台竞争状况的调查也基于类似逻辑 [4] 行业影响与未来方向 - 此次调查对携程提出的核心问题 包括处罚措施、对盈利能力的影响及商业模式调整的必要性 同样值得其他平台企业高度重视 [2] - 日益完善的监管、各方权益主体觉醒及实体经济压力共同构成了行业新生态 [4] - 平台企业未来的竞争力必须源于创造真正的增量价值 包括通过技术创新降低全链条成本、提升整体效率 并践行合理的利益分配让生态内所有相关方共享发展成果 [1][4] - 反垄断调查旨在疏通被垄断行为淤塞的河道 让平台企业和实体企业能在公平的航道上竞争发展 [4]