公司概况 - 云天励飞是一家AI公司，专注于推理芯片技术，早期以智慧城市业务起家，现发展行业级、企业级、消费级三大场景业务 [2] - 公司核心能力为"算法芯片化"和"端云协同"技术路线，持续探索边缘AI应用场景 [2] - 公司已推出4代AI推理芯片，正在研发第五代Nova 500芯片，并开发DeepVerse和DeepXBot两款新型芯片 [9][10] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为5.46亿、5.06亿和9.17亿元，呈现波动增长 [5] - 同期净亏损分别为4.48亿、3.84亿和5.72亿元，经调整净亏损为3.13亿、2.97亿、3.83亿元 [5] - 研发开支占收入比例从2022年63.4%降至2024年43.6%，金额分别为3.47亿、2.95亿、4亿元 [5] - 毛利率从31.9%降至20.9%，2025年第一季度回升至28.8% [8] 业务结构 - 消费级业务2024年营收占比44.2%，主要产品包括AI拍学机、AI眼镜、AI耳机模组等 [5] - 企业级业务2024年营收占比27.1%，包括芯片产品、算力服务和IP授权 [7] - 行业级业务2024年营收占比27.7%，集中在智慧公共交通和城市治理 [8] 市场表现 - 2025年上半年AI玩具销量在中国主流电商平台排名第一 [6] - 消费电子产品2024年累计出货超过三千万套，进入华为、荣耀等品牌供应链 [6] - 2023年拿下16亿元AI算力大单，提供4000PFLOPS算力服务 [8] 技术实力 - 在中国AI推理芯片市场排名第五，份额0.3% [8] - 在NPU驱动的AI推理芯片市场排名第二，份额1.9% [9] - 第五代Nova 500芯片支持兼容多数AI大模型架构 [9] - DeepVerse芯片针对大模型推理应用设计，DeepXBot用于人形机器人推理任务 [9][10] 发展战略 - 计划A+H两地上市，募资用于芯片研发、战略投资、市场推广等 [3] - 已与十余家机器人厂商合作，投资具身智能领域 [10] - 将继续迭代AI推理芯片，加速数据中心、智能设备等商业布局 [10]

桥水基金创始人瑞·达利欧退休 - 桥水基金创始人瑞·达利欧出售剩余股份并离开董事会，标志着一代投资传奇的正式退休 [1] - 桥水基金回购达利欧股份并向文莱主权财富基金发行新股，后者获得桥水近20%股权 [1] - 达利欧创立桥水基金50年，将其从两居室公寓发展为全球最大对冲基金，员工规模一度达1500人 [8] 达利欧的投资哲学与原则 - 达利欧提出"痛苦+反思=进步"的工作原则，强调从错误中学习的重要性 [1][8] - 达利欧认为世界由五大力量驱动：债务/货币/经济周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期、自然力量和人类创造力 [2] - 达利欧提出七条投资原则，包括理解因果关系、多元化配置、压力测试想法等 [10] 桥水基金业绩表现 - 桥水旗舰基金Pure Alpha在2008年金融危机期间增长逾14%，2010年欧债危机期间最高收益率超40% [2] - 桥水资产管理规模从2019年底1680亿美元降至2024年底921亿美元 [3] - Pure Alpha基金五年累计收益率5.9%，2024年回报11.3%，2025年上半年收益率达17% [3] 达利欧对未来的预测 - 达利欧预测未来5年爆发全球性债务危机的概率高达65%，美元霸权或受重创 [1] - 达利欧认为未来三到五年五大力量将重塑世界，进入一个截然不同的世界 [9] - 达利欧强调投资者应建立10-15个低相关资产的多元化组合，可降低风险约80% [9] 对达利欧理论的争议 - 中银证券首席经济学家徐高认为达利欧用微观思维分析宏观问题存在方法论错误 [4] - 徐高指出达利欧将宏观经济想象成一台机器的理解方式存在问题 [6] - 徐高批评达利欧提出的"3%解决方案"忽视了宏观经济运行状态的差异性 [6]

桥水基金与达利欧的职业生涯 - 桥水基金创始人瑞·达利欧出售剩余股份并离开董事会，标志一代投资传奇退隐 [1] - 文莱主权财富基金以数十亿美元交易获得桥水近20%股权 [1] - 达利欧50年投资生涯中成功预判2008年金融危机和欧债危机，被《时代》评为"世界百位最具影响力人物" [1][2] - 桥水基金从1991年旗舰基金成立至今成为全球最大对冲基金 [1] - 2008年桥水旗舰基金业绩增长逾14%，2010年旗下基金最高收益率超40% [2] - 桥水资产管理规模从2019年1680亿美元降至2024年921亿美元 [3] - 2024年Pure Alpha基金回报11.3%，2025年上半年收益率达17% [3] 达利欧的投资哲学与原则 - 投资哲学转变：1982年后从追求"对的认知"转向"证明认知不是错的" [2] - 世界运转五大驱动力：债务/货币/经济周期、内外秩序混乱周期、自然力量、人类创造力 [2] - 七条核心投资原则包括理解机器运作方式、因果关系、多元化配置等 [10] - 建议持有10-15个低相关资产组合，可降低风险80% [9] - 警惕市场情绪过热，避免追涨杀跌 [9] - 强调"痛苦+反思=进步"的工作原则 [8] 债务危机与宏观经济观点 - 达利欧预警未来5年全球债务危机概率达65%，美元霸权或受重创 [1] - 认为经济体过度积累债务将引发危机，需通过"去杠杆"压缩债务规模 [3] - 提出"3%解决方案"建议美国财政赤字占GDP比重削减至3% [6] - 徐高批评达利欧用微观思维分析宏观问题，忽视美元霸权特殊性 [4][5] - 指出宏观经济非机械系统，行为会随预期改变而改变 [6] 桥水基金传承与未来 - 达利欧2011年启动接班人计划，2022年移交控制权 [7] - 桥水员工规模曾达1500人，为客户创造对冲基金行业最高收益 [8] - 达利欧期待下一代领导桥水再创辉煌，强调"思想精英制度"文化 [8] - 四条工作原则：人选文化决定一切、极度求真透明、允许犯错学习、痛苦反思进步 [8]

深圳文旅市场表现 - 2025年上半年深圳接待游客数量达9056.52万人次，同比增长11.9%，旅游总收入1383.62亿元，同比增长13.9% [1] - 深圳定下2025年底目标：旅游总收入突破3000亿元，接待游客超2亿人次 [1] - 今年上半年入境游客数量同比增长31.9%，达到1839.35万人次，其中经深圳口岸出入境的外籍人员343.2万人次，同比增长39.2% [3] 深圳文旅推广策略 - 以"2025Amazing Shenzhen"为主题发布全球旅游计划，推出20项重点文旅内容 [2] - 与美国网红"甲亢哥"等合作进行全球推广，展示比亚迪"水上漂"、华为三折叠屏手机等科技产品 [2] - 加强城市综合营销，打造周末节假日畅游地、"出国旅游替代"首选地、入境旅游第一站 [2] 交通基础设施发展 - 深圳机场上半年新开或加密12条国际及地区航线，国际及地区旅客量达305.5万人次，同比增长30.7% [3] - 国际及地区客运航班量超2万架次，同比增长26.1%，两项数据均创深圳机场开航以来新高 [3] - 我国对50多个国家实施240小时过境免签政策，助力深圳入境游增长 [3] 文体活动带动效应 - 今年上半年深圳举办超30场5000人以上演唱会，吸引观众40.62万人次 [5] - 刀郎深圳站演唱会约四分之三观众来自深圳以外，其中四分之三来自广东省外 [5] - 深港口岸夜间客流同比增长18%，内地居民同比增长29%，港澳居民同比增长14% [6] - 皇岗口岸数据显示，14场明星演唱会期间入境旅客每小时超3000人次，较常态增长80% [6] 文旅新地标建设 - 深圳科学技术馆开馆不到三个月入馆观众突破100万名 [7][8] - 前海冰雪世界预计国庆前后开业，含5条赛事级雪道等设施 [8] - 深中通道西人工岛旅游项目预计10月投入运营，深圳乐高乐园有望明年年底开业 [8] - 东部华侨城将按"度假+体育+娱乐+文化"四大业态进行焕新 [8] 特色旅游产品开发 - 推出工业旅游线路，参访大疆、比亚迪、腾讯等企业，体验直升机飞行、无人驾驶等项目 [9] - 多区联合航空公司打造低空旅游航线，如梧桐山赏花航线最低99元，四天飞行215架次载客801人 [11] - 东部滨海地区年接待游客约2800万人，将发展邮轮产业，打造国际游邮轮产品体系 [12]

火狐浏览器市场地位变化 - 2008年火狐浏览器用户数量达到巅峰 成为全球最受欢迎的浏览器产品 市场份额30% [1] - 2023年6月最新数据显示 火狐全球市场份额降至2 37% [2] - 2012年谷歌Chrome市场份额首次超越火狐 并从此保持领先地位 [2] 火狐浏览器兴衰原因 - 2004年凭借轻巧 简洁 安全 快速且有附加组件的优势 从微软IE浏览器垄断中脱颖而出 [2] - 定义了如今最常见的浏览器使用习惯 [2] - 未能跟上用户多元化需求 保持"小而美"定位 被Chrome的简单稳定和强大兼容性超越 [2] - Chrome建立起庞大扩展生态 单个页面崩溃不影响其他页面 [2] AI浏览器发展趋势 - AI浏览器赛道变得热闹 包括创业新贵和AI大厂 [3] - 新型AI浏览器如Perplexity的comet支持语音交互 实现自然语言搜索和总结 [3] - 当前AI浏览器分为两类 传统浏览器的AI升级(Chrome Safari Edge)和AI原生企业(Comet OpenAI) [3] - 中国本土厂商如QQ 夸克也加入AI浏览器竞争 [3] - 多数AI浏览器基于Chrome开源内核 集成AI聊天或AI Agent功能 [3] 浏览器行业竞争格局 - 被称为"第三次浏览器大战" 正在争夺AI浏览器入口 [4] - 浏览器成为用户行为数据核心采集器 是AI训练关键资源 [3] - OpenAI若收购Chrome将获得34 5亿用户浏览数据 [3] - 隐私保护和应对AI风险成为浏览器厂商差异化竞争点 [3]

基孔肯雅热诊疗方案发布 - 国家卫生健康委和国家中医药管理局联合发布基孔肯雅热诊疗方案（2025年版）[1] 疾病临床特征 - 多数患者在发病后2~5天出现皮疹 [3] - 急性起病，发热以中低热为主，儿童病例高热多见，发热持续3~5日 [3] - 儿童皮疹较成人更多见 [3] - 重症少见，但境外疫情暴发时有重症及死亡病例报告 [3] 传播途径 - 主要通过白纹伊蚊和埃及伊蚊叮咬传播 [3] - 可发生母婴传播 [3] - 罕见情况下可经输血或接触患者血液传播 [3] - 被携带病毒的伊蚊叮咬后不一定会感染 [3] 易感人群与免疫力 - 人群对基孔肯雅病毒普遍易感 [3] - 感染后可获得持久免疫力，一般不会出现二次感染 [3] - 婴幼儿、65岁以上老年人、有高血压等基础疾病人群属于重症高风险人群 [3] 预后情况 - 基本不会有后遗症 [4] - 可能出现慢性关节损伤，但多数可恢复 [4] - 关节损伤恢复时间可达三个月，一般不超过一年 [4] 治疗方案 - 关节疼痛明显者建议卧床休息，避免负重和剧烈运动 [4] - 发热不可自行服用阿司匹林，高热不退者推荐使用对乙酰氨基酚 [4] - 急性期关节疼痛可使用对乙酰氨基酚 [4] - 急性期过后关节疼痛可使用局部外用贴剂 [4] - 皮肤瘙痒者可予抗组胺药物或炉甘石洗剂 [4] - 建议住院隔离治疗 [4] - 体温恢复正常超过24小时且核酸检测阴性或病程超过7天者可解除隔离 [4] 中医治疗方案 - 急性发作期推荐方药：广霍香、葛根、羌活等10味中药 [5] - 煎服法：每日1~2剂，儿童剂量酌减 [5] - 外治法包括中药沐足、中药熏洗和中药湿敷 [5] 预防措施 - 主要预防措施包括清除蚊虫孳生地和降低蚊媒密度 [6] - 个人应使用蚊香、驱避剂、蚊帐等方式防蚊 [6] - 前往流行区的旅行者需提高防范意识 [6] - 防蚊有效成分包括避蚊胺、派卡瑞丁、驱蚊酯和柠檬桉叶油 [6] - 婴幼儿建议物理防蚊，2月龄以下婴儿禁用驱蚊液 [6] - 儿童推荐使用10%以下派卡瑞丁或7%以下DEET [6]

农食系统转型方向 - 农食系统需向高效、营养、低碳、韧性、包容五大方向转型，其中加强韧性最为紧迫和重要 [1][3] - 高效指用更少资源生产更多食物，营养强调高产同时确保健康，低碳可持续指减少农业生产对环境的影响，包容致力于让弱势群体获得营养膳食 [3] - 构建韧性食物供应体系关键在于科技创新，包括人工智能气候预警、精准农业技术、生物育种耐旱抗病虫害品种 [1][4] 农业科技创新 - 技术从增产手段转变为增加各环节韧性的关键要素，包括人工智能气候预警、遥感技术提高天气预测、实时监控土壤温湿度、生物育种创新 [4] - 国家需分配更多公共资源支持农食系统韧性科研创新，农业生产可增加保险创新提升市场机制韧性 [6] - 企业需创新经营模式加强战略韧性，国家需将韧性纳入管理内涵，全球需加强贸易韧性多边磋商 [5] 大食物观实施路径 - 大食物观强调食物来源多元化，从耕地拓宽至江河湖海、森林草地，有助于增强供应韧性、固碳减排和丰富营养 [7] - 需完善顶层设计设立统筹农食系统的部门，实施发展战略细化资源分配和阶段性目标 [1][7] - 大食物观为农食系统转型提供支撑，关乎健康中国2030、生态文明和"双碳"目标实现 [7] 国际合作与贸易 - 中国与东盟连续5年互为最大贸易伙伴，2024年双边贸易额达9823亿美元，较2013年增长1倍多，农业合作潜力大 [13][14] - 双方贸易互补性强，中国为东盟热带水果提供庞大市场，主要向东盟出口电子产品 [13] - 中国可在全球消除饥饿和贫困中发挥更大作用，基于自身减贫经验助力发展中国家 [12][13] 全球饥饿挑战 - 全球面临"灾难性"饥饿人数增至190万人，达历史最高水平，但通过政策投资和政治意愿饥饿率降至5%以下仍可实现 [11][12] - 解决饥饿关键在于政策和投资，需创造强有力的政治意愿，中国经验显示明确问责制和政治意愿是脱贫前提 [12][13] - 非洲和南亚是饥饿贫困人口集中区域，发达国家减少外援使全球议题面临更大挑战 [12]

节目介绍 - FM95.3股市广播资深财经主播黄进与前券商首席经济学家李大霄共同主持《霄傲江湖》节目 [1]

此次国家发改委征求意见稿的核心意义，在于推动政府投资基金从规模扩张转向质量提升，从"大水漫 灌"转向"精准滴灌"。这种转变不仅体现在投资方向的聚焦上，更体现在管理机制的优化上。一方面， 破解"卡脖子"技术难题需要系统性思维。不能仅仅停留在单个技术点的突破，而要构建从基础研究到产 业化应用的完整链条。政府投资基金应当发挥产业链整合者的作用，通过股权纽带将上下游企业、科研 院所、金融机构连接成创新共同体，形成协同攻关的强大合力。另一方面，容错机制的建立同样关键。 创新投资本身具有高风险特征，建立健全容错免责机制，将有效缓解基金管理人的后顾之忧，鼓励他们 在关键技术领域进行更加大胆的尝试。 面向未来，政府投资基金承载着从"跟跑"到"领跑"的历史使命。通过制度创新、机制优化和精准投向， 这笔"耐心钱"必将在新一轮科技革命和产业变革中发挥更大作用，为中国经济高质量发展注入强劲动 力。 高廷帆（首都经济贸易大学经济学院副教授、中国商业经济学会理事） 近日，国家发展和改革委员会起草了《政府投资基金布局规划和投向工作指引（征求意见稿）》和《加 强政府投资基金投向指导评价管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。这是继年初 ...

政府投资基金政策动态 - 国家发改委起草《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》两份征求意见稿 标志着对万亿规模政府投资基金的精准化管理进入新阶段 [1] - 这是继年初国务院办公厅印发首个国家级政府投资基金指引文件后的又一重要举措 [1] - 文件出台背景与中央政治局会议部署"因地制宜发展新质生产力"一脉相承 体现中央对耐心资本重要性认识的系统化和精细化 [3] 政府引导基金市场现状 - 截至2024年6月 我国政府引导基金共计2126只 总管理规模超12万亿元 [3] - 中国创业投资市场已发展成为仅次于美国的第二大市场 [1] - 国家集成电路产业投资基金通过"母基金+子基金"模式带动社会资本超过5000亿元 孵化出中芯国际、长江存储等行业龙头 [3] 政府引导基金运作特点 - 采用"政府引导、市场运作"机制 有效弥补传统金融体系在支持早期科技创新方面的不足 [1] - 地方政府在基金运作中发挥更积极作用 加速区域创新网络构建但需平衡战略导向与市场选择 [2] - 强调产业链思维 通过解决基础性技术长周期投资难题实现创新要素定向集聚与扩散 [2] 政府投资基金战略定位 - 核心逻辑在于解决市场失灵问题 特别是基础研究、早期技术等具有重大社会效益但回收周期长的领域 [2] - 作为"有形之手"在投资周期长、风险高但对国家安全和产业竞争力至关重要的领域发挥关键作用 [3] - 承载从"跟跑"到"领跑"的历史使命 需在人工智能、新能源、生物医药、高端制造等关键领域形成自主可控技术体系 [3] 政府投资基金改革方向 - 推动从规模扩张转向质量提升 从"大水漫灌"转向"精准滴灌" [4] - 需构建从基础研究到产业化应用的完整链条 发挥产业链整合者作用 [4] - 建立健全容错免责机制 缓解基金管理人后顾之忧 鼓励关键技术领域大胆尝试 [4] 耐心资本战略意义 - 党的二十届三中全会明确提出"发展耐心资本" 应对核心技术突破需要10-20年持续投入的特点 [3] - 政府投资基金作为长期资本重要组成部分 能在经济下行期坚持投入 发挥逆周期调节作用 [3] - 通过制度创新、机制优化和精准投向 为新一轮科技革命和产业变革注入强劲动力 [4]