基金整体申赎情况 - 二季度基金总份额突破30万亿份，整体净申购1.25万亿份，净申购比例4.31% [1][3] - 货币基金净申购8876.70亿份（申购比例6.88%），债券基金净申购4592.47亿份（申购比例5.17%），合计净申购1.3万亿份，占绝对主力 [3] - 商品类基金净申购208.35亿份（申购比例40.49%），QDII净申购比例1.48%，其他类基金也获净申购 [3] 权益类基金表现 - 权益类基金整体净赎回1402.68亿份，其中积极投资股票型基金净赎回179.63亿份（比例4.75%），混合型基金净赎回比例3.28% [3][4] - FOF净赎回55.31亿份（比例3.55%），赎回比例仅次于积极投资股票型基金 [5] 绩优主动权益基金亮点 - 14只基金净申购超10亿份，51只净申购超5亿份，混合型基金为绝对主力 [7][8] - 永赢先进制造智选混合发起C净申购14.91亿份（比例33.63%），年内净值涨幅超55% [9] - 国泰招享添利六个月持有混合发起C净申购14.73亿份（比例2698.57%），广发聚泰混合C净申购超14亿份（比例318.63%） [9] - 创新药主题基金汇添富创新医药混合A净申购14.55亿份（比例超40%），净值增长率21.65% [9] - 军工主题基金华夏军工安全混合C净申购12.06亿份（比例343.88%），净值增长率16.69% [10] ETF资金动态 - 食品饮料ETF（515170）份额减少4500万份，主力资金净流入949.1万元 [15] - 游戏ETF（159869）份额增加5.4亿份，主力资金净流入5098万元 [15] - 云计算50ETF（516630）份额减少2200万份，主力资金净流出107.5万元 [16]

市场表现 - A股三大指数7月21日集体上涨 沪指"4连阳"再创年内新高 大基建、钢铁、建材等板块涨幅居前 [1] - 雅鲁藏布江下游超级水电项目开工带动大基建、大建材板块强势爆发 摩根士丹利预测该工程将带动西藏GDP年均增速提升至8%以上 未来十年衍生交通、基建等配套投资超2万亿元 [3] - 中央城市工作会议推进城市更新 有望拉动管材、防水、涂料等消费建材需求 [3] 政策与行业影响 - 雅下水电站建设投资规模达1.2万亿元 关注国内水电工程龙头中国能建、中国电建等能源建设企业及工程机械相关公司 [3] - 钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [3] - "反内卷"政策有望优化行业格局 基建和建材板块龙头或迎来基本面改善 [6] 后市展望 - 万亿元基建撬动叠加"反内卷"共振 可能加速通胀预期变化 实际利率转负或推动债券资金流入权益资产 抬升权益资产中枢 [4] - 全年实现5%的实际GDP增长目标具备较强可行性 政策重心将向稳定价格水平、优化经济结构倾斜 [4] - 建筑材料、工程机械等板块或迎来阶段性配置机会 内需升级细分赛道如宠物食品、潮玩、旅游休闲等具备长期挖掘价值 [6] 投资机会 - 科技成长板块受益于AI产业催化 如Kimi等 [6] - 具备超强产业趋势特征的行业如AI和创新药 业绩和估值匹配驱动的行业如通信、电子中的北美算力链、有色和游戏 [7] - 带有一定主题和持仓博弈性质的行业如军工和"反内卷"相关的新能源 [7]

基金二季度重仓股变动 - 腾讯控股、宁德时代、贵州茅台继续蝉联主动权益基金前三大重仓股，但均遭减持，持股数分别环比下降14.75%、5.72%、14.18% [3] - 前二十大重仓股中19只遭减持，仅招商银行获增持0.17% [3] - 新易盛、中际旭创、泡泡玛特、胜宏科技、信达生物、海大集团新进前二十大重仓股 [4] 行业及个股增持情况 - 光模块板块的中际旭创获最显著增持：重仓基金数量从61只增至395只，持股量从1705.78万股增至1.07亿股，增幅均超5倍，持股市值从16.83亿元增至156.55亿元 [7] - 新易盛获460只基金重仓，持股量环比增长148.65%至1.51亿股，持股市值从62.53亿元增至191.41亿元 [7][8] - PCB板块的沪电股份、胜宏科技，新消费板块的泡泡玛特，创新药板块的信达生物、三生制药均进入增持前十名 [8] 行业及个股减持情况 - 比亚迪遭大幅减持：重仓基金数量减少65.78%，持股量下降66.95%至2056.86万股 [10] - 阿里巴巴因外卖大战影响被减持超130亿港元 [10] - 白酒板块成减持重灾区，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头均位列减持前五十名 [10] 市场背景 - A股二季度走出V形反转，季末站稳3400点，主动权益基金通过调仓把握结构性行情 [3]

公司业绩 - 2025年1月至6月公司新签合同金额总计6866 99亿元 同比增长5 83% [2] - 能源电力业务新签合同金额4313 88亿元 同比增长12 27% 占公司总新签合同额62 8% [2][4] - 水电业务新签合同额1004 55亿元 同比增长66 67% 首次突破千亿元 [2][4] - 风电业务新签合同额1429 02亿元 同比增长68 78% [4] - 抽水蓄能业务新签合同额413 81亿元 同比增长12 14% [4] - 火电业务新签合同额196 54亿元 同比大幅下滑62 03% [2][4] - 太阳能发电业务新签合同额1137 43亿元 同比下滑28 55% [4] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游超级水电项目7月19日正式开工 规划建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 [4] - 项目采取截弯取直 隧洞引水开发方式 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地自用需求 [4] - 公司承担我国65%以上大中型水电站建设施工任务 占有全球50%以上大中型水利水电建设市场 [7] - 公司承担我国80%以上河流规划及大中型水电站勘测设计任务 [7] 市场反应 - 7月21日公司股价收出一字涨停 市值达962 9亿元 收盘价5 59元/股 [4] - 当日涨停封单高达700多万手 是成交量的7倍多 [4] - 雅下水电工程开工消息刺激水电概念股集体上涨 [4] 公司背景 - 公司为国务院批准组建的跨国经营综合性特大型中央企业 2011年9月由多家水电建设及电网企业重组而成 [7] - 水利电力建设一体化能力全球第一 雅鲁藏布江项目每年有望带来218亿～291亿元工程量 [7]

重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购武汉钧恒49%股权并募集配套资金 构成重大资产重组及关联交易 [2][4] - 交易对方包括彭开盛 谢吉平 陈照华等标的公司股东 计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [5] - 公司股票自2025年7月22日起停牌 预计不超过10个交易日 最晚于8月5日前披露交易预案 [4] 标的公司股权结构 - 此前公司已持有武汉钧恒51%股权 交易完成后将实现100%控股 [7] - 标的公司当前股权结构中彭开盛持股23% 谢吉平持股13 61% 陈照生持股3 99% 其余股东持股比例均低于2 5% [7] - 彭开盛为公司董事兼副总经理 陈照华 刘鹏为其一致行动人 均被认定为关联方 [7] 公司财务表现 - 2025年上半年净利润预计3600万～4900万元 同比重组后增长34 92%～83 64% 重组前同比增幅达177 82%～278 14% [8] - 扣非净利润预计3000万～4200万元 同比重组前后均增长52 70%～113 77% [8] - 武汉钧恒自2025年2月并表后显著提升公司业绩 光模块业务带来技术协同与财务贡献 [8] 市场反应 - 公告发布当日股价触及涨停 收盘报13元/股 涨幅7 88% 市值达102亿元 [2]

次新主动权益类基金建仓情况 - 2025年二季度次新主动权益基金平均股票仓位达72.48%，处于中性偏上水平 [2][4] - 纳入统计的55只首次披露季报的主动权益基金中，华宝远识A、太平科技先锋A等20只基金股票仓位超88%，最高达94.75% [4][5] - 部分基金如景顺长城新兴产业A（92.62%）、海富通远见回报A（93.20%）在成立后3个月内完成高仓位建仓 [6] 基金经理建仓策略与行业配置 - 景顺长城新兴产业A重仓新易盛、胜宏科技等科技股，加仓海外算力公司 [6] - 海富通远见回报A采用"哑铃型"策略，配置海外算力、银行及军工、有色、新消费行业 [6] - 广发制造智选A聚焦电子、电力设备、汽车、机械设备，前五大重仓股含工业富联、宁德时代 [6] - 浦银安盛周期优选A短期增配红利类及黄金资产，长期布局资源型行业如金诚信、中国神华 [7] 基金经理对2025年下半年市场展望 - 兴证全球基金乔迁认为AI、创新药、新消费、半导体等领域持续升级，传统行业进入新范式阶段 [8] - 中欧基金蓝小康看好低估值港股/A股资产，重点关注银行、有色、工程机械等供给侧改革受益行业 [8] - 睿远基金赵枫指出经济企稳回升，高股息资产稀缺性凸显，企业盈利有望恢复成长性 [9] 市场板块表现与基金投资方向 - 2025年上半年人工智能、黄金、创新药板块轮动显著 [4] - 基金经理普遍倾向科技（如算力）、资源（如贵金属）、制造业升级（如电力设备）三大主线 [6][7][8]

中银证券营业部及责任人被处罚 - 中银证券呼和浩特新华东街证券营业部因未落实人员资质管理要求，未确保基金销售人员具有基金从业资格，被内蒙古证监局出具警示函并记入证券期货市场诚信档案 [4] - 营业部负责人纪某飞因对上述违规行为负有责任，被采取出具警示函的监管措施 [5] - 员工侯某在未取得基金从业资格前从事基金销售活动，被认定为直接责任人员并收到警示函 [5] - 中银证券此前在2024年9月因绍兴迪荡湖路营业部基金销售负责人无从业资格等问题被浙江证监局警示 [5] 基金代销行业"无证上岗"问题突出 - 2025年以来多地证监局已对基金代销机构开出二十余张罚单，其中人员资质问题是违规高发领域 [2] - 无锡农商银行、江阴农商银行因基金销售相关人员未取得从业资格被江苏证监局采取监管措施 [7] - 天津农商银行因基金销售业务部门负责人无从业资格且未备案，以及系统维护人员无资质问题被责令改正 [7] 基金销售人员资质监管要求 - 从事基金销售业务的人员包括宣传推介人员、系统运营维护人员等均需取得基金销售业务资格 [8] - 基金销售机构需建立健全持续培训制度，加强对销售人员行为规范的监督检查 [8] - 未经聘任的人员不得从事基金销售活动，机构需确保销售人员具备从业资格 [9] 行业合规管理建议 - 代销渠道需建立多层次合规管理体系，形成有效制衡的运行机制 [9] - 合规要求应覆盖各业务领域、各部门及全体员工，贯穿决策执行监督全流程 [9]

国泰海通证券整合进展 - 公司将于2025年8月22日日终清算后实施法人切换及客户业务迁移合并 将原海通证券客户及业务并入国泰海通 [2] - 整合获得上交所、深交所、北交所、股转系统、中国结算及存管银行等多方协同支持 [2] 业务调整安排 财富管理业务 - 2025年8月15日至24日暂停原海通客户办理B股账户、信用账户、期权账户开户 [4] - 8月14日至22日暂停上交所跨市场补登记业务 8月20日至22日暂停远程质押及非交易过户业务 [4] 场内基金业务 - 8月11日至22日暂停原海通客户参与沪深LOF、REITs及上证基金通场内认购 [5] - 8月18日至22日暂停LOF（QDII/FOF类）场内申赎 8月25日暂停深市LOF赎回及转托管 [5] 机构业务与结算变更 - 机构客户服务（研究、经纪、托管等）由国泰海通延续提供 [5] - 8月22日后协议回购合约代码变更为国泰海通编码 托管业务结算路径同步切换 券商编码从1033改为1027 [5] 业绩表现与整合成效 - 2025年上半年预计净利润152.83亿至159.57亿元 同比大增205%-218% [6] - 增长驱动因素包括财富管理/机构业务收入提升及吸收合并产生的负商誉收益 [6] - 公司推进零售/机构/企业客户体系整合 加速向国际一流投行转型 [6] 客户过渡方案 - 不愿暂停跨期业务的客户可办理转销户（股权激励对象权益可能受影响） [6] - 设立统一客服热线及原分支机构咨询渠道应对突发状况 [6]

高管变动 - 云赛智联总经理翁峻青因个人健康原因辞去董事、总经理及董事会相关委员会职务，不再担任公司任何职务 [1] - 翁峻青原定任期至2026年5月18日，此次提前离任，未持有公司股份 [4][5] - 公司表示将尽快完成继任者选聘，此次变动不影响董事会正常运作 [4] 高管背景 - 翁峻青现年51岁，自2015年7月起担任总经理，任职近十年，此前历任上海广电信息产业股份有限公司副总工程师、上海仪电集团智能安防事业部总经理等职 [3] - 长期专注于智慧城市产业链及商业模式研究，离任前兼任公司党委书记 [3] 公司概况 - 云赛智联为上海仪电集团旗下企业，核心业务包括云计算与大数据、行业解决方案及智能化产品，1986年成立，系A股"老八股"之一（代码600602） [4] - 2024年营收56.23亿元（+6.82%），归母净利润2.02亿元（+4.92%），扣非净利润1.71亿元（+39.84%） [6] - 2025年Q1营收14.10亿元（-2.07%），净利润0.42亿元（-29.03%），业绩符合市场预期 [6] 市场表现 - 截至7月21日收盘价22.28元/股，单日下跌3.72%，总市值304.7亿元 [7] - 总资产78.42亿元（+1.19%），净资产47.52亿元（+3.10%） [6]

金融反腐通报 - 中国银行宁波市分行原党委书记、行长钱建忠被开除党籍，因严重违纪违法并涉嫌受贿犯罪 [1][3] - 钱建忠违规行为包括：对抗组织审查、违规收受礼品礼金、不如实报告个人事项、违规从事营利活动、违规兼职取酬、违规经商办企业并持有非上市公司股份、非法收受巨额财物 [4] - 钱建忠被取消享受的待遇，违纪违法所得被收缴，涉嫌犯罪问题移送检察机关审查起诉 [4] 钱建忠职业背景 - 钱建忠1954年2月出生，江苏省张家港人，工商管理硕士，高级经济师 [6] - 1988年1月进入中国银行，历任张家港支行副行长、行长，苏州分行副行长，无锡分行副行长，江苏省分行副行长兼苏州分行行长 [6] - 2009年4月任中国银行宁波市分行行长，2014年7月退休 [6] - 2015年2月至2017年担任宁波通商银行独立董事 [7] 金融行业违规现象 - 今年以来多名金融干部被通报"违规持有非上市公司股份"，包括证监会、农业银行、中信保诚人寿、建设银行等机构人员 [7] - 中纪委指出，持有非上市公司股份属于经商办企业，存在利用职权为企业提供帮助并谋取利益的风险 [7]