活动概述 - 第四届“闪亮·上海”静安国际光影展（2026）于2月14日晚举行点亮仪式，首发活动“闪亮·静安 光影SHOW新春”核心展演及《光影头马》新春光影秀同步启动 [1] - 活动于2月15日至2月23日举行，每晚17:30至21:30点亮，主场地为茂名北路步行街及周边张园、丰盛里区域 [4] 核心战略与目标 - 活动紧密聚焦南京西路等核心商圈，深度融合产业发展、文化艺术、民生消费与城市更新四大要素，旨在塑造光影艺术与城市空间共生共荣的新业态 [1] - 活动旨在以光影为纽带，串联高端产业、海派文化、品质消费与精致城区 [1] - 活动通过“IP+光影+场景”模式推动文旅融合与城市更新，旨在激活历史街区，将其从静态地标升级为动态体验场域 [3] 内容特色与IP联动 - 活动核心特色是联动徐悲鸿大师“奔马”艺术IP，将经典画作通过数字光影技术进行当代创新演绎，以更年轻化、场景化的方式触达大众 [3] - 光影秀演绎了徐悲鸿笔下骏马从小马驹到千里马的成长蜕变 [1] - 推出“马跃新春·惊喜打卡活动”，市民游客可通过转发集赞兑换专属灯笼或《摇啊摇·1995》VR魔幻音乐电影体验券 [4] 活动体验与装置 - 在茂名北路可邂逅《天河奔马》镭射流苏光影装置及《新岁》光影装置 [7] - 在张园可观看《一马当先》光影秀及《光影头马》光影秀 [7] - 更多光影打卡点遍布静安，旨在“扮靓城市的天空” [7] 联动与推广 - 活动积极联动静安区内多个文旅打卡点位，通过亮化营造全域氛围，实现流量共享，带动文商旅消费氛围 [4]

行业趋势与大会定位 - 2026年人工智能行业正从模型规模竞争转向科学智能、Agent智能体、端侧AI、具身智能、AI+视频等核心能力的全面突破 [1] - 2026全球开发者先锋大会定位于“产业出题，科技答题”，旨在打通产研融合瓶颈，提升从产业需求到科研成果的应用效率 [3] - 大会以“开发者，找找找”为主题，从“找答案、找技术、找场景、找人才、找工作、找朋友”六大方向促进产业资源高效对接 [3] 大会核心目标与架构 - 大会旨在为全球开发者与产业界搭建系统级验证平台，驱动AI技术“落地、落细、落到产业链的每一个环节” [3] - 大会以“一核三轴”的整体架构模式，打造“未来科学文明样板间”，展示上海“能源—算力—科学—产业”的创新闭环 [3] - 大会依托Skills技能市场为支点，释放AgenticAI活力，实现从代码库到能力互动场的跃迁，赋能人工智能时代的个体创新与一人公司发展 [4] 大会主要内容版块 - **开幕式版块**：汇聚全球人工智能领域顶尖科学家、企业家与学者，共话前沿洞见并发布重磅战略 [5] - **大赛版块**：所有赛题均源自真实产业痛点，覆盖SE超级创业者、科学智能、Agent、vibe coding、智能终端等前沿赛道 [5] - **工作坊版块**：围绕模型、算力、语料、生态、场景、资本六大核心要素，聚焦科学智能、具身智能、AI+影视、智能终端等热点议题 [5] - **沉浸式体验版块**：通过开发者工作坊、WAIC创新项目路演、具身智能终端展、AIGC体验工坊等形式，让参与者近距离感受前沿AI成果 [5] - **嘉年华版块**：以硅基家长会、WAIC创新创业路演、极客派对、开发者社交之夜等活动，打造沉浸式科技狂欢 [5] 生态构建与赋能方向 - 展现人工智能赋能超级个体与一人公司的新图景，通过Agent以及OpenClaw生态对接创新供需双方，助力开发者实现技术变现 [3] - 以场景对接会为链接点，形成场景与业务的有效联动 [3] - 推动技能体系与创新范式的全面升级，目标是让上海成为“全球开发者社区的社区” [4] - 五大版块有机联动，以前瞻引领、产业务实、体验沉浸、生态开放为特色，全面助力人工智能技术创新与产业落地 [6]

大规模召回事件 - 公司近期宣布全球大规模召回 涉及2020年7月至2022年7月期间生产及维修加装过相关启动装置的车辆 召回总量可能高达57.5万辆 涵盖旗下16款核心车型[1] - 召回原因为车辆起动电机的磁开关设计缺陷 长期使用磨损可能导致发动机启动困难或无法启动 极端情况下可能引发电气短路、局部过热甚至车辆起火[1] - 解决方案为免费更换起动机 部分车辆需同步更换蓄电池 公司预计此次召回支出相对有限 不会对2026年公司收益产生显著冲击[1] 历史召回记录 - 本次召回并非个例 公司在2025年9月曾因起动机及相关部件防水性能不足召回超三十万辆汽车 中国市场涉及进口及国产车型累计超十万辆[2] 全球市场表现分化 - 公司2025年全球累计交付246.37万辆汽车 同比微增0.5% 止住了2024年的下滑势头[3] - 欧洲市场成为增长核心引擎 销量达101.64万辆 同比增长7.3% 其中纯电动汽车销量增幅高达28.2% 占该区域总销量的25% 纯电与插电混动车型合计市场份额突破40%[3] - 美洲市场表现稳健 全年销量50.82万辆 同比增长5.7% 其中美国市场交付41.76万辆 同比增长5%[3] - 亚洲市场表现疲软 销量87.1万辆 同比下滑9.3% 占全球总销量的35% 其中作为全球最大单一市场的中国 交付62.6万辆 同比降幅达12.5% 已连续两年出现销量下滑[3]

召回事件概述 - 宝马集团宣布全球大规模召回 涉及搭载缺陷发动机启动装置的车辆 召回范围涵盖2020年7月至2022年7月期间生产的车辆及维修中加装相关装置的车型 [1] - 德国汽车行业权威刊物披露 此次召回总量可能高达57.5万辆 涉及宝马旗下16款核心车型 包括多个轿车、SUV系列及Z4跑车 [1] - 缺陷源于起动电机磁开关设计问题 部件磨损加剧可能导致启动困难 极端情况下可能引发电气短路、局部过热甚至车辆起火 [1] 召回原因与解决方案 - 宝马集团解释 缺陷部件随使用时间累积和启动次数增加而持续磨损 初期导致发动机启动困难或无法启动 极端情况在行驶或怠速状态下也可能起火 [1] - 解决方案为免费更换起动机 部分车辆可能需同步更换蓄电池 宝马提醒相关车主车辆启动后切勿无人看管怠速运转 [1] 财务影响与历史召回 - 宝马集团发言人表示 此次召回支出相对有限 预计不会对2026年公司收益产生显著冲击 但未披露具体召回成本金额 [1] - 本次召回并非个例 宝马近年已多次因核心部件缺陷发起全球范围召回 且问题集中于安全关键系统 [2] - 2025年9月 宝马曾因起动机及相关部件防水性能不足召回超三十万辆汽车 中国市场同步召回涉及多款进口及国产车型 累计数量超过十万辆 [2] 全球市场表现 - 2025年宝马集团全球累计交付246.37万辆BMW、MINI和Rolls-Royce品牌汽车 同比微增0.5% 止住了2024年的下滑势头 [3] - 欧洲市场成为核心增长引擎 2025年销量达101.64万辆 同比增长7.3% 其中纯电动汽车销量增幅高达28.2% 占该区域总销量的25% [3] - 美洲市场表现稳健 全年销量50.82万辆 同比增长5.7% 仅美国市场就交付41.76万辆 同比增长5% [3] 亚洲与中国市场挑战 - 亚洲市场表现疲软 2025年累计销量87.1万辆 同比下滑9.3% 占全球总销量的35% [3] - 中国市场作为宝马全球最大单一市场已连续两年销量下滑 2025年交付62.6万辆 同比降幅达12.5% [3] - 2024年宝马在中国市场销量为71.45万辆 同比减少13.4% 连续两年下滑导致其在中国豪华车市场份额被进一步挤压 [3]

监管约谈事件概述 - 国家金融监督管理总局联合国家市场监督管理总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家国内主流出行平台企业进行约谈 [1] 被约谈企业特征 - 六家企业均为国内用户规模庞大的头部出行服务平台 [3] - 公司凭借自身独特的出行场景和高频的用户流量，成为金融市场中极具价值的合作渠道 [3] 业务模式 - 公司借贷业务模式主要为“平台导流+金融机构放贷”的助贷模式 [3] - 平台本身不发放贷款，而是作为流量入口和技术支持方，为用户与持牌金融机构（如银行、消费金融公司等）搭建桥梁 [3] 监管整改要求 - 严禁误导性宣传：严格规范自身营销推广行为，禁用诸如“免息”“零首付”或模糊年化利率等易对消费者产生误导的宣传用语 [3] - 强化信息披露：向用户展示借贷产品时，必须清晰、显著地披露实际提供贷款的金融机构的全称，并完整说明信贷产品的核心要素，如额度、期限、费用、利率等关键信息 [3] - 突出风险提示义务：向借款人进行明确“理性借贷”风险提示，引导消费者根据自身实际需求和还款能力审慎决策，防范过度负债风险 [3] - 健全投诉处理机制：要求平台方畅通客户投诉和纠纷解决渠道，建立快速响应机制，对消费者的诉求要及时回应并妥善处理 [3]

文章核心观点 - 面对人工智能与新型工业发展带来的能源需求增长，绿色能源基础设施的关键在于不仅要建设更多，更要高效运行[1] - 远景能源与招商局资本等机构合作成立市场首支混合型基础设施Pre-REITs基金，旨在打造专业化投资载体，推动绿色能源基础设施的投资与运营[1] - 合作旨在融合远景能源的绿色科技创新能力与招商局资本的产业投资专长，形成可复制、可拓展的协同模式，共同推动能源系统低碳转型[1] - 支撑未来能源系统需具备永续（可再生能源）、智能（提升效率与韧性）、普惠（惠及广泛产业与社会）三项能力[1] - 各方将以基础设施基金为抓手，深化协同创新与项目落地，并利用AI电力系统能力推动场景规模化复制，为应对全球气候挑战做贡献[2] 合作与基金设立 - 远景能源与招商局资本携手招商基金、深圳担保集团签署合作意向书，并完成了新型电力基础设施基金合伙协议签署[1] - 该基金为市场首支混合型基础设施Pre-REITs，各方将以Pre-REITs投资平台全面推动绿色能源基础设施投资与运营[1] - 合作标志着各方合作正式进入实质推进阶段[1] 合作目标与模式 - 合作旨在打造聚焦绿色科技与绿色能源基础设施的专业化投资载体[1] - 目标形成可落地、可复制、可拓展的协同运营与产业赋能模式[1] - 模式全面融合远景能源在绿色科技创新与零碳生态构建方面的全球领先优势，以及招商局资本在产业投资与资产管理领域的专业能力[1] - 共同目标是推动能源系统的低碳化转型与绿色化发展[1] 未来能源系统愿景 - 支撑面向未来的能源底座需要同时具备永续、智能、普惠三项能力[1] - 永续能力指通过可再生能源实现长期可持续[1] - 智能能力指通过智能化提升系统效率与韧性[1] - 普惠能力指让更具确定性的绿色能源供给惠及更广泛的产业与社会[1] 未来规划与展望 - 远景能源将与招商局资本及各方伙伴深化协同创新与项目落地[2] - 以基础设施投资基金为抓手，围绕绿色能源基础设施投资、资产管理与运营能力建设持续发力[2] - 以AI电力系统能力推动更多场景规模化复制[2] - 最终为应对全球气候挑战、构建人类可持续发展的未来作出贡献[2]

行业概览与市场趋势 - 抗IL-17治疗在银屑病等自身免疫疾病领域的市场地位正逐步提高[1] - 2025年，诺华的司库奇尤单抗全球销售额达66.68亿美元，同比增长9%[1] - 随着进口品种专利到期，销售额增速放缓，市场焦点转向本土创新药企[1] - 2024年国内自身免疫药物市场规模达46亿美元，2020-2024年复合年增长率为15.9%[7] - 预计到2034年，国内自免药物市场将增长至352亿美元[7] - 目前国内自身免疫生物制剂渗透率低于10%，远低于欧美市场30%以上的水平，市场替代空间广阔[7] 本土竞争格局 - 抗IL-17治疗赛道进入“第二赛季”，本土企业陆续登场[1] - 三生国健的抗IL-17A单抗安沐奇塔单抗近期获批上市[1] - 已上市的本土产品还包括恒瑞医药的夫那奇珠单抗和智翔金泰的赛立奇单抗[1] - 处于临床后期或上市申请阶段的本土在研产品包括君实生物的JS005、丽珠集团的LZM012、康方生物的古莫奇单抗、荃信生物的QX002N等[1] - 本土参与者共识：临床价值是竞争的核心敲门砖[2] - 竞争焦点在于如何在已验证的赛道中做出差异化优势，并开发具备国际竞争力的下一代产品[2] 产品分析：安沐奇塔单抗 - 安沐奇塔单抗为三生国健自主研发，其分子序列经过免疫原性优化筛选[2] - 免疫原性优势：拥有全新氨基酸序列，人源化设计大幅降低免疫原性，临床抗药物抗体发生率仅0.7%，且无患者产生中和抗体[4] - 疗效应答优势：起效快，首次给药后2周即可快速缓解皮损、瘙痒等症状[4] - 皮损完全清除指标PASI100表现出高水平清除能力，52周时PASI75和PASI90应答率均维持在92%以上[4] - 给药依从性优势：维持治疗期可实现每8周一次的长给药间隔，为同靶点产品中给药间隔最长的方案之一[4] - 安全性优势：注射部位反应发生率低于2%，未观察到乙肝激活和结核激活风险[4] 公司核心竞争力 - 三生国健拥有超过20年验证的全链条创新体系，涵盖靶点发现、研发、工艺、临床、生产及注册[5] - 公司拥有免疫与炎症全国重点实验室、抗体药物国家工程研究中心等国家级研发平台[5] - 公司较早完成了抗体药物研发平台和人才梯队的“原始积累”[5] - 在安沐奇塔单抗之前，公司已拥有三款自主研发的抗体药产品，实现了丰厚营收，并为产品授权出海奠定基础[8] - 公司最大的长板在于没有短板，在自免领域20余年的深耕积累了充足的研发和商业化成功样本[8] - 公司能够凭借商业化经验和渠道覆盖，实现新产品商业化落地的无缝衔接[8] 行业挑战与发展路径 - 新药上市后需面临市场准入、商业化推广、医保覆盖等新一轮挑战，这些环节决定产品放量前景和企业市场地位[7] - 能够完整跑通从研发到商业化再到产品迭代全周期的本土药企仍属稀缺[7] - 对于众多Biotech或自免新玩家，商业化进程存在较大的风险和不确定性[8] - 未来本土创新药企业要实现长期发展，必须补齐每一块短板，成为综合实力强的“六边形战士”[9] - 只有能够持续进化、稳定输出高质量产品并实现规模化营收的企业，才能在严酷竞争中走到最后[9]

事件概述 - 天风证券收到中国证监会《行政处罚事先告知书》、《行政监管措施事先告知书》及《立案告知书》[1] - 公司2020年至2022年期间违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露关联交易[1] - 当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规[1] 监管处罚措施 - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元顶格罚款[1] - 对9名责任人员合计罚款3480万元[1] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施[1] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施[1] - 上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分[1] - 具体罚款：对天风证券处以1500万元罚款[1]；对余磊处以600万元罚款[1]；对许欣处以600万元罚款[1]；对翟晨曦处以330万元罚款[1]；对王琳晶处以300万元罚款[1]；对冯琳处以300万元罚款[1] 公司回应与定性 - 所涉事项主要为原民营股东时期造成的系列历史违规行为[2] - 在立案调查初期，公司即主动配合监管部门核查，并同步启动内部整改[2] - 公司表示处罚不影响现在及未来经营发展[2] - 随着查处程序进入收官阶段，这一长期制约公司发展的历史遗留问题实现彻底终结[2] - 公司相关负责人表示“这次处罚不是新风险的暴露，而是旧问题的终结”[2] - 自2023年起，公司已不再受此类历史问题牵制，经营重心全面转向合规建设与业务发展[2] 公司近期发展与变化 - 自2023年湖北宏泰集团入主后，公司将“解决历史问题”与“构建未来能力”同步推进[2] - 2025年，公司完成40亿元定增，资本实力显著增强[2] - 2025年全年预计归母净利润1.25亿至1.85亿元，实现扭亏为盈[2] 行业视角 - 当前证券行业正处于强监管、严规范的新阶段[2] - 天风证券此次以主动配合调查、认真开展整改，完成历史问题闭环，为自身轻装前行创造了条件[2] - 业内视此案例为中小券商化解历史风险、回归本源发展的典型案例[2]

核心事件概述 - 天弘基金旗下资深基金经理姜晓丽因个人原因于2月9日离任，并“清仓式”卸任其管理的全部10只公募基金产品 [1][3] - 姜晓丽在致投资者的信中表示，离职主要原因为长期高强度工作后希望彻底休假调整状态，自2009年工作以来从未休过长假 [1][7] - 截至离职前（去年四季度末），姜晓丽管理规模为350.24亿元，其职业生涯最高管理规模出现在2022年一季度末，达781.94亿元 [1][6] 基金经理个人背景 - 姜晓丽拥有超过16年证券从业经历与逾13年基金管理经验，职业生涯基本在天弘基金度过 [1][6] - 她于2009年以应届生身份加入天弘基金，从债券研究员和交易员做起，后成长为公司的“固收+”业务核心人物 [6] - 其管理的产品类型主要为固收类，包括偏债混合基金及混合二级债基 [1] 对公司及产品的影响与应对 - 天弘基金回应称，其“固收+”业务一直采用多基金经理共管模式，公司高度重视产品策略稳定性 [6] - 接任基金经理将继续执行既定投资目标与流程，投资范围无重大变化，投研团队将提供全面支持 [6] - 天弘基金主要依靠固收类产品推动规模增长，截至去年四季度末，公司公募管理总规模为13130.28亿元 [9] - 其中货币基金规模超过8200亿元，占比超过60%，债券型基金规模超过2400亿元，位居第二 [9] 行业动态与趋势 - 2025年开年以来，全市场累计已有超500位基金经理离任 [9] - 截至2月13日，2025年以来离职基金经理已达44位，较去年同期有所增加 [6] - 近年来公募基金经理离职已成行业常态，其中不乏知名基金经理 [9] 公司人员变动历史 - 天弘基金近五年来基金经理频繁变更，共有17位基金经理离职，平均每年至少有3位离职 [9] - 2024年和2025年共有8位基金经理离职，2026年至今共有2位基金经理离职 [9]

市场整体表现 - 2026年2月13日（春节前最后一个交易日）市场呈现节前效应，交易量能显著萎缩，三市日成交额跌破2万亿元，较前缩量1619亿元 [1][4] - 市场亏钱效应明显，3829只个股收跌，跌停股16只，仅1540只个股收涨，涨停股46只 [6] - 主要指数普遍收跌，沪指收跌1.26%报4082.07点，深证成指收跌1.28%，创业板指收跌1.57%报3275.96点，沪深300与上证50均跌逾1% [4] - 杠杆资金热度回落，截至2月12日，沪深京日成交额降至2.65万亿元 [4] - 受访人士分析，市场呈现典型的防御性调整特征，节前资金博弈加剧，处于存量博弈阶段，预计正在为节后增量资金入场做准备 [3][11][12] 行业与板块表现 - 资源与科技板块领跌，有色金属、建筑材料、石油石化板块跌幅均超3%，钢铁、电力设备、煤炭、交通运输、通信等板块跌幅居前 [7][8] - 具体来看，有色金属(申万)指数跌3.36%，建筑材料(申万)跌3.10%，石油石化(申万)跌3.09%，钢铁(申万)跌2.46%，电力设备(申万)跌2.03% [8] - 概念板块中，页岩气跌4.10%，天然气跌3.47%，黄金概念跌3.29%，小金属概念跌3.27%，稀缺资源跌3.22%，磷化工跌2.96% [5][6] - 国防军工板块逆市微涨0.65%，板块内6只个股涨停，安达维尔“20cm”涨停，亚星锚链、航发动力均涨停 [9][10] - 综合板块逆市涨逾2%，涨幅为2.06% [9] - 影视动漫板块表现不错，光线传媒涨幅超15% [5][6] 个股交易情况 - 日成交额超过100亿元的个股仅有3只，显示交易活跃度随量能萎缩而下降 [6] - 中际旭创收涨0.67%报531元/股，成交额138亿元，总市值5900亿元 [6][7] - 紫金矿业跌近5%，成交额129亿元，总市值10221亿元 [6][7] - 光线传媒涨幅15.39%报27.22元/股，成交额110亿元，总市值799亿元 [6][7] - 航发动力涨停，涨幅10.01%报57.17元/股，成交额55.30亿元 [7][10] - 贵州茅台微跌0.09%报1485.30元/股，成交额62.16亿元 [7] 机构观点与后市展望 - 机构普遍认为，从历史数据看，A股春节后表现显著强于节前，若假期期间外部市场未出现显著利空扰动，节后随着成交量回升，市场上行概率较大 [3][11][13] - 节后行情的关键变量在于成交量，若量能回补，指数有望展开新一轮结构性上攻，若量能不足，则大概率维持区间震荡 [13] - 中长期来看，2026年指数仍具备上涨空间，当前美联储重启降息、人民币汇率升值，跨境资本回流，正在修复中国实体部门的现金流量表 [13] 节后配置方向建议 - 核心配置建议聚焦科技成长主线，包括AI算力、半导体、机器人、卫星产业链等 [3][14] - AI算力板块受益于全球AI资本开支扩张 [14] - 建议关注电力设备板块，海外光伏装机量增长叠加国内电网投资提速形成双重驱动 [14] - 建议配置顺周期与防御性兼具的资产，如化工、建材及高股息红利品种，以在市场波动期提供稳定收益 [14] - 可采用哑铃策略配置，以科技（AI、半导体）为进攻主线，新能源、有色、新消费为防御端，同时关注高股息资产（电力、保险等）以对冲波动 [14] - 此外，科技、消费、高端制造、医药等产业的趋势性机会也值得持续关注 [13]