会议概况 - 美国总统特朗普在白宫主持科技公司首席执行官会议 与会者包括苹果 谷歌 OpenAI Meta 微软 IBM等公司领导人[1] - 会议围绕芯片制造 人工智能和在美投资等议题展开交流[1] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克缺席会议 但表示受到邀请并会派代表到场[2] 企业投资计划 - 苹果公司宣布在美国投资6000亿美元的计划 并感谢特朗普营造的重商氛围[1] - 特朗普在会议中重点关注企业投资数字 逐一询问与会CEO们的投资规模[2] 人工智能发展 - 特朗普提到科技企业面临的主要障碍是为人工智能数据中心获取足够电力 政府正努力减少电力接入与许可阻碍[2] - 梅拉尼娅·特朗普主持"白宫人工智能教育特别工作组"圆桌会议 强调必须负责任地管理AI发展[2] - 参议员乔什·霍利批评人工智能缺乏监管 呼吁政府检查所有前沿人工智能系统[3] 行业领袖表态 - OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼公开感谢特朗普的"亲商"与"创新"特质 认为这将带领美国继续引领世界[1] - 特朗普称赞与会者为"最聪明的人"和"高智商群体"[1] - 特朗普评价马斯克是"好人" "80%是超级天才 另外20%有些问题"[2]

市场整体表现 - A股市场全天震荡走高 创业板指领涨6.55% 沪指重新站上3800点[1] - 沪深两市全天成交额2.3万亿元 较上个交易日缩量2396亿元[1] - 全市场超4800只个股上涨 下跌个股不足500只[1] 行业板块表现 - 固态电池概念股集体爆发 光伏/CPO/第三代半导体等板块涨幅居前[1] - 先导智能等近30股涨停 锦浪科技20CM涨停 CPO概念股胜宏科技涨停创历史新高[1] - 电池行业资金净流入96.09亿元 电子元件和光伏设备净流入排名靠前[6] - 商业百货净流出18.85亿元 证券和银行净流出排名靠前[8] 主要指数表现 - 沪指报3812.51点 上涨1.24%[1][2] - 深成指报12590.56点 上涨3.89%[1][2] - 创业板指报2958.18点 上涨6.55%[1][2]

战略规划 - 公司完成"活下来"目标 正式进入"活得好"阶段 [1][3] - 未来战略遵循"活下来—活得好—活出彩"三步走规划 [3] 财务表现 - 上半年营收251亿元同比增长14% 归母净利润10.9亿元同比增长8% [5] - 毛利率16% 开发毛利率同比提升1个百分点 [5] - 管理费用同比压降5% 销售费用同比下降15% [16] 销售业绩 - 签约销售额534亿元同比增长20% 行业排名升至第九 [5] - 住宅平均签约单价2.6万/平方米 较2024年提升18.2% [5] - "金玉满堂"产品线平均开盘去化率达81% [5] 项目运营 - 新项目平均开盘周期4.8个月 股东现金流回正周期8.9个月 [16] - 经营性现金流回正周期11.4个月 目标缩短至10个月 [16] - 上半年获取16宗土地 66%投资聚焦北京上海 [13] 产品策略 - 主打高端改善型市场 "金玉满堂"四大产品线全面推出 [5][11] - 产品具备科技内涵 因地因人建造差异化"好房子" [13] - 一二线城市货值占比88% 华东华北区域占比近70% [14] 资金管理 - 新增融资平均成本2.7% 较2024年底下降69个基点 [16] - 坚持"降短期升长期 降境外升境内"债务管理思路 [16] - 通过资金周转完成投资 债务规模稳中有降 [17] 存货管理 - 总土储2700万平方米 可支撑未来两年销售 [14] - 推进"奋进计划" 目标全年处置35%存量项目 [10] - 采取政府沟通 以老带新 项目重新定位等多重去化措施 [10]

公司动态 - 深至科技旗下子公司杭州微影医疗自主研发的wMR-510系列移动式头部磁共振成像系统正式获得国家药监局第三类医疗器械注册证及生产许可证 [1] - 公司成为中国首家、全球少数几家掌握无屏蔽移动式MRI核心技术并实现产品注册上市的企业 [1] - 公司成立于2018年总部位于上海 是国家级高新技术和专精特新小巨人双重认证企业 已服务超30,000家中国基层医疗机构 [2] 产品技术突破 - 设备实现无屏蔽可移动 通过深度学习驱动电磁干扰消除技术 摆脱射频屏蔽笼依赖 可在普通病房环境使用 [7] - 主机重量仅850公斤 占地不足2平方米 使用220V/10A普通市电供电 运行功率低于3kW 无需专用供电与冷却系统 [7] - 采用AI增强图像质量 通过人工智能优化原始图像 在低场强条件下生成符合临床诊断标准的图像 [7] 行业发展 - 全球小型化医学影像设备市场处于快速增长期 出货量未来有望超越大型设备 [3][4] - 医学影像设备正从大型固定向小型移动转变 2020年FDA批准全球首款移动式核磁共振成像设备 [4] - 小型化设备可推动MRI走出影像科 实现从中心化大型设备向床旁小型诊断设备转型 [8] 研发进展 - 无屏蔽移动式磁共振项目基于早期科研成果 由肖林芳博士领衔研发 [4] - 2021年12月在Nature Communications发表论文验证脑肿瘤和脑卒中诊断临床可行性 [4] - 2023年6月通过型式检验 2024年7月完成临床试验 2025年7月获注册证 2025年8月取得生产许可证 [4] 战略意义 - 设备可为急诊和重症领域提供快速影像诊断新解决方案 以设备找病人模式取代传统病人找设备方式 [8] - 解决传统MRI在基层医疗机构装不起用不起难题 将三甲医院级别影像筛查能力延伸至县域和社区 [8] - 推动优质医疗资源下沉与临床诊疗模式革新 助力打通医疗服务最后一公里 [2][4]

合作模式 - 恒瑞医药与美国Braveheart Bio公司就自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目达成独家许可协议 采用NewCo模式实现对外授权 [1][2] - Braveheart Bio于2024年在美国特拉华州设立 主要投资方包括Forbion资本和OrbiMed等 投资方与Braveheart Bio核心高管负责公司筹建及运营 [3] - 恒瑞医药早在2024年5月便首次采用NewCo模式 将GLP-1类创新药组合有偿许可给由贝恩资本生命科学基金、Atlas Ventures、RTW资本等组建的新公司 [6] 交易条款 - 恒瑞医药将HRS-1893在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给Braveheart Bio [3] - Braveheart Bio向恒瑞医药支付6500万美元首付款 含3250万美元现金和等值3250万美元的Braveheart Bio公司股权 和完成技术转移后的1000万美元近期里程碑款 总计7500万美元 [3] - 恒瑞医药还将收取最高可达10.13亿美元的与临床开发和销售相关的里程碑付款及相应的销售提成 [3] 产品管线 - HRS-1893是恒瑞医药自主研发的一种高选择性的Myosin小分子抑制剂 可特异性抑制心肌肌球蛋白ATP酶活性 使心肌收缩性能正常化 减少左心室肥厚并改善舒张期顺应性 [4] - HRS-1893已开展多项临床试验 其Ⅰ期临床试验数据近期已在2025年欧洲心脏病学会（ESC）大会上公布 [4] - HRS-1893目前正在中国开展针对梗阻性肥厚型心肌病的III期临床试验 是恒瑞医药在心脏病领域的重要创新成果之一 [4] - 恒瑞在心血管疾病领域共有10余款创新产品进入临床研究及以上阶段 针对心脏病治疗领域 还有SHR-6934、SHR-4658、HRS-9057等正在开展心衰相关的临床研究 [4] 战略意义 - 此次成功引入Forbion资本、OrbiMed等全球顶尖生命科学投资机构 彰显恒瑞多元化、高价值研发管线的国际竞争力 加速心脏病领域创新疗法的全球开发进程 [6] - 近期在2025年欧洲心脏病学会（ESC）大会上公布的HRS-1893的Ⅰ期研究数据 进一步坚定对该分子的信心 相信HRS-1893具备心肌肌球蛋白抑制剂同类最佳的潜质 [6] - 恒瑞医药与英国制药巨头GSK达成合作协议 将旗下PDE3/4抑制剂HRS-9821的全球权益（除中国大陆及港澳台地区外）及多达11个项目的全球选择权授予GSK GSK为此支付5亿美元首付款 潜在交易总额高达125亿美元 [7]

业绩表现 - 上半年实现营收164.54亿元 净利润76.63亿元 [3] - 近五年归母净利润复合增长率达22.38% [3] - 行业规模以上企业产量同比下降5.8%至191.6万千升 利润同比下降10.93%至876.87亿元 [3] 产品结构 - 中高档酒收入占比91.45% 同比提升1.46个百分点至150.48亿元 [4] - 国窖1573低度产品占比居行业前列 38度产品成为百亿级大单品 [6] - 特曲60与老字号特曲实现较快增长 头曲光瓶酒基本持平 [5] 渠道建设 - 新兴渠道收入同比增长27.55%至9.32亿元 毛利率提升4.52个百分点至83.52% [5] - 实施百城计划与华东战略2.0 启动终端大基建专项行动 [5] - 通过电商平台、自媒体与直播等新兴渠道深化消费者触达 [5] 研发创新 - 上半年研发投入同比增长11.65% 销售费用同比下降6.86% [6] - 近五年研发投入复合增长率26.4% 累计投入10.35亿元 [6] - 研发28度国窖1573新品 布局低度化、年轻化产品矩阵 [7] 战略方向 - 坚持双品牌、三品系、大单品战略 强化产品力基础 [2][7] - 主动推进低度化、健康化产品创新 拓展国际化与年轻消费群体 [6][7] - 通过数字营销与终端下沉增强周期穿越能力 库存管控保持稳健 [3]

当地时间9月5日，在佩通坦·钦那瓦因宪法法院裁定违宪被解除总理职务后，泰国政局再次迎来关键节点：泰国国会下议院于5日召开特别 会议，选举新一任总理。 泰国国会下议院现有492名议员，候选人需获得至少247票方能当选。投票程序将于当地时间5日9时（北京时间10时）启动，提名结束后进 行公开点名表决。表决通过后，名单将呈交国王批准。 激烈角力 泰媒预测，凭借人民党支持，阿努廷成为5日选举最热门人选。阿努廷本人则表示，除人民党的143票外，他已得到来自七个政党的140多 名议员的支持。 一周来，泰国各派政治力量展开激烈角力。 为泰党试图保住执政地位，推动由党内资深法律人士猜格森作为新任总理候选人，同时呼吁维持执政联盟团结，但在议会力量对冲下逐渐 丧失组阁主导权。 反对党人民党提出修宪和限期解散议会等条件，因其在国会下议院拥有最多席位，成为决定政局走向"关键推手"；自豪泰党为争取人民党 支持，公开表态同意人民党提出的所有条件。经过磋商，人民党与自豪泰党最终达成协议，支持自豪泰党党首阿努廷作为新任总理候选人，但 前提是新政府必须在4个月内推动修宪并解散国会下议院，为重新选举铺路。 拼版照片：泰国总理候选人猜格森（左）和 ...

当地时间9月4日，白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定。 据悉，该行政令将明确关税调整措施，确保此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此 前税率低于15%的商品将调整至新税率。此外，白宫表示，日本正致力于加快落实将美国大米采购量增加 75%的计划。 同日，美国商务部发布的初步数据显示，由于进口明显增加，美国7月份贸易逆差扩大至783亿美元，不 仅较调整后的6月份贸易逆差591亿美元大幅增加，也高于市场预期。 分析人士认为，美国企业赶在总统特朗普宣布对全球贸易伙伴征收新关税前进口商品和材料，导致美国 7月份贸易逆差扩大至四个月来的高点。这一加征关税预期还导致黄金出货量大幅增加，同样推动美国进口 总量增加。 数据显示，美国7月份进口额为3588亿美元，环比增加5.9%；出口额为2805亿美元，环比增加0.3%；7月 份货物贸易逆差环比增加182亿美元，至1039亿美元；服务贸易顺差环比减少11亿美元，至256亿美元；货物 和服务贸易逆差总计环比增加32.5%，至783亿美元。 今年迄今，美国货物和服务贸易逆差较2024年同期增加1543亿美元，增幅为30.9%。其中，出口增加 1 ...

财务表现 - 公司半年净利润同比下跌40% [1] - 鲜货产品销售收入减少5亿元 [1] 门店运营 - 公司门店数量减少5000家 [1]

具体来看，股份行理财子公司仍牢牢占据理财产品规模的前三名。截至6月末，招银理财、兴银理 财和信银理财产品管理规模均超过两万亿元，分别达到2.46万亿元、2.32万亿元和2.13万亿元。理财公 司"万亿俱乐部"成员合计13家，包括6家国有行理财子公司和7家股份行理财子公司。 与头部机构相比，部分地方行理财子公司规模相差十余倍。例如，青银理财产品规模为1894.80亿 元。值得关注的是，部分理财公司规模增速较高，例如华夏理财和渝农商理财，较上年末分别增长 19.18%、18.68%。 上半年，银行理财机构表现如何？ 记者近日梳理上市银行半年报及理财公司上半年业务报告发现，银行理财子公司产品管理规模分化 较大，股份行及国有行理财子公司遥遥领先，多家理财机构增速亮眼，实现两位数增幅。实体经济、 ESG（环境、社会和治理）和代销业务成为多家理财公司的关键词。 受访专家指出，上半年理财市场行业格局呈现"头部集中、外资崛起、区域分化"特点，头部银行理 财机构优势明显。"存款搬家"背景下，理财公司需从产品端、渠道端与服务端协同发力。 产品存续规模分化 随着上市银行半年报发布，大多数银行理财子公司上半年的成绩单一同出炉。 例如 ...