交通出行行业返程高峰分析 - 2026年春节返程客流、车流、物流呈现三重叠加态势，全国道路交通安全风险集中凸显 [1] - 公安部交通管理局研判显示，2026年春运自驾出行占比超八成 [1] - 假期末尾聚餐聚会密集，酒驾醉驾违法风险攀升，长途自驾易引发超速、疲劳驾驶等违法行为 [1] 武汉地区交通状况与预测 - 返程高峰将集中出现在2月23日7时至10时和14时至18时 [1] - 全市易拥堵路段主要集中在高速公路、城市快速路以及交通枢纽与商圈周边三大区域 [1] - 2月23日武汉将迎来中雨天气，最高气温骤降至12℃，降温幅度达10℃，导致路面湿滑、能见度降低，高速及城市快速路通行条件变差 [1] 高速公路拥堵节点 - 京港澳高速武汉北收费站、蔡甸收费站、武汉西收费站出入口及互通立交为车流集中缓行重点节点 [1] - 沪渝高速汉蔡高速互通、武汉东收费站出入口，岱黄高速府河收费站出入口，武深高速武汉南收费站出入口均为缓行重点 [1] - 湖北省高速公路免费通行政策将持续至2月23日24时 [1] 城市快速路与干道拥堵预测 - 常青路高架汉口火车站至三环线段、发展大道汉口站周边路段易出现长时拥堵 [2] - 二环线知音桥、二七长江大桥、水果湖隧道段，三环线额头湾立交、长丰桥、白沙洲大桥段通行压力将显著增大 [2] - G316国道武汉段等国省干道易出现拥堵缓行 [1] 交通枢纽与商圈周边交通影响 - 汉口火车站周边发展大道、金墩街、银墩街，武昌火车站周边中山路、紫阳东路，武汉火车站周边团结大道、白云路将迎来铁路返程客流与车流交汇 [2] - 楚河汉街、江汉路等热门商圈周边主次干道及停车场出入口会出现短时车流聚集缓行 [2] 交通安全管理与执法重点 - 武汉交警将在全市餐饮娱乐场所周边、城乡结合部等重点区域持续开展酒驾醉驾专项整治 [2] - 长途自驾需严格遵守驾驶时长规定，连续驾驶不超过4小时，停车休息不少于20分钟 [2] - 高速公路应急车道严禁社会车辆违规占用、随意停靠，违者将依法处罚 [2] - 武汉交警全警动员，在全市高速出入口、拥堵路段、交通枢纽部署警力设置临时执勤点疏导交通 [3]

公司技术研发进展 - 公司正沿着“6英寸—8英寸—12英寸”的路径加速推进大尺寸碳化硅衬底研发 [2] - 公司在8英寸导电型碳化硅衬底实现关键技术突破后，又在半绝缘型碳化硅领域取得关键性进展，旗下合肥露笑首次制备出12英寸碳化硅单晶样品，完成从长晶到衬底全流程工艺开发测试 [2] - 这标志着合肥露笑构建了“导电+半绝缘”全品类产品矩阵的技术突破，预示着在大尺寸赛道上形成关键力量 [2][3] - 公司表示已实现大尺寸晶体生长的技术突破，从“跟跑”到“并跑”，再到部分领域的“领跑” [4] - 公司组建专项研发团队，对12英寸碳化硅单晶实现晶体生长、加工等核心工艺环节的开发测试，旨在实现中国宽禁带半导体材料的技术创新与迭代的引领 [4] - 公司计划在现有合肥基地一期项目基础上筹划扩产，新产线重点聚焦于8英寸导电型碳化硅衬底及12英寸半绝缘型衬底的规模化生产 [4] 公司财务与经营业绩 - 2024年，公司实现营业收入37.17亿元，同比增长34.07%，创下历史新高 [6] - 2024年，公司归母净利润为2.58亿元，同比增长97.03% [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入27.61亿元，同比下降0.82% [6] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.46亿元，同比增长5.17% [6] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为14.27%、21.84%和20.66% [9] - 2025年前三季度，公司毛利率达21.98%，较上年同期21.62%增长0.36个百分点 [10] - 公司光伏发电业务和基础工业制造业务持续提供稳定利润，登高机业务成为新的利润增长点 [6] 公司业务与战略布局 - 公司主要从事高空作业设备业务、光伏发电业务、漆包线业务、碳化硅业务 [5] - 碳化硅材料作为第三代半导体的核心基石，主要分为导电型和半绝缘两大类型 [4] - 公司计划扩产以快速响应新能源汽车、光伏发电、储能、消费电子及工业控制等领域对高性能碳化硅材料日益增长的市场需求 [4] - 2020年，公司与合肥市长丰县签署战略合作框架协议，规划总投资100亿元建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，一期投资21亿元 [7] - 2026年1月，公司公告拟将上述项目总投资金额由21亿元调整为11.50亿元，募集资金计划投资总额由19.40亿元调整为9.90亿元，调减的9.5亿元用于永久补充流动资金 [7] - 公司解释称，6英寸导电型碳化硅衬底市场竞争较为激烈，现阶段大规模扩产已不符合市场需求 [8] - 2025年8月，公司发布公告称正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市，旨在推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台 [12] 公司研发投入与成果 - 自2022年开始，公司连续三年研发费用均超过1亿元 [11] - 公司拥有浙江省级研究院、博士后科研工作站、省级技术中心等平台，拥有一支优秀的研发团队 [12] - 公司参与制修订国家/行业标准48项，累计拥有国内领先的科技成果近20项 [12] 管理层预期与展望 - 公司相关负责人基于当前掌握的核心技术和市场需求，乐观估计公司上半年营收较往年有突破性的表现 [2][4] - 公司对于2026年一、二季度的销售增长充满信心 [2][4] - 公司表示未来将持续加大研发投入，优化生产工艺，深化上下游产业链协同 [4]

公司经营业绩 - 2025年公司实现归母净利润约5.57亿元，同比增长39.22%，创历史新高 [1][3] - 2025年公司实现营业收入约63.42亿元，同比微降0.48% [3] - 2025年公司扣非净利润约为5.21亿元，同比增长46.71% [3] - 近几年公司经营业绩总体呈增长趋势 [3] 业绩驱动因素 - 公司持续优化产品结构，车载电源产品的发货量与收入规模随行业增长同步提升 [1][3] - 公司坚持精益化生产管控，并以市场需求为导向持续加大研发投入 [3] - 产品出货结构持续调优，高附加值产品的销售占比有所提升，使得公司盈利能力增强 [1][3] 研发投入与技术实力 - 公司研发投入连续四年保持增长，2021年为1.46亿元，2024年增加至3.85亿元 [1] - 2025年前三季度公司研发投入为3.09亿元，较上年同期继续增长 [1][4] - 公司专注于新能源汽车领域，主要产品包括车载充电机、车载电源集成产品等 [4] - 公司磁集成相关技术已获得欧洲、美国、韩国、日本等26项境外专利 [4] - 公司800V车载电源集成产品已获得小鹏汽车、长安汽车、理想汽车、岚图汽车、智己汽车等客户的定点 [4] - 公司通过技术升级提升产品效率和质量，技术领先优势是其在激烈市场竞争中保持盈利能力的关键 [4] 行业背景与公司定位 - 2025年境内新能源汽车行业保持规模扩张节奏，全球新能源汽车销量亦同步增长，共同推动全球新能源汽车渗透率持续提升 [3] - 公司深耕新能源汽车领域，成立于2005年，于2023年7月26日登陆上交所科创板 [2] - 作为技术密集型行业，新能源汽车零部件企业需要持续投入研发以保持竞争力 [4]

公司战略与资本运作 - 公司拟筹划境外发行H股并在香港联交所上市 旨在推进国际化战略布局并打造国际化资本运作平台 [1][2] - 公司聘请安永会计师事务所作为发行H股并在香港联交所主板上市的审计机构 [2] - 公司于2015年借壳上市 2018年收购贵州长征电气有限公司以巩固领先地位 [1][2] 经营业绩与财务表现 - 2025年公司实现营业收入24.25亿元 同比增长4.43% 归母净利润约为7.08亿元 同比增长15.29% 扣非净利润约为6.76亿元 同比增长16.15% [4] - 剔除股份支付影响后 2025年归母净利润为7.46亿元 同比增长21.48% 扣非净利润为7.14亿元 同比增长22.68% [5] - 2025年营业收入和扣非净利润将连续七年（2019年至2025年）保持增长 [5] - 截至2025年末 公司资产总额52.78亿元 较期初增长18.41% 归属于上市公司股东的所有者权益31.42亿元 较期初下降0.74% [5] - 公司预计2025年扣非净利润为6.76亿元 连续七年保持增长 [1] 业务板块与市场地位 - 公司核心业务为电力设备业务 销售规模稳居中国第一、世界第二 在中国500kV以下市场竞争中具有较强领先地位 [4] - 2025年电力设备业务实现营业收入21亿元 同比增长约16% 首次突破20亿元 [5] - 公司聚焦电力设备、电力工程、数控机床三大主营业务 [1] - 公司拥有位于上海奉贤的全产业链生产基地 实现零部件80%以上自给率 [2] 海外业务发展 - 截至2025年三季度 公司海外收入占比超30% 其中直接与间接出口比例接近1:1 [3] - 2025年电力设备业务海外用户收入（直接加间接出口）同比增长约47% [5] - 2025年数控设备业务实现营业收入2.44亿元 同比增长约40% 其中出口收入同比增长约233% [5] - 2022年至2024年 公司国际业务营业收入分别为1.53亿元、2.74亿元、3.08亿元 占营业收入比重分别为8.94%、13.99%、13.25% [2] - 2022年至2024年 国际业务毛利率分别为56.38%、65.20%、65.20% [2] - 间接出口增速远快于直接出口 直接出口毛利率仍高于间接出口 但两者毛利率正逐渐接近 [3] 研发投入 - 2022年至2025年前三季度 公司研发费用分别为6906万元、7847万元、8136万元、6500万元 同比分别增长6.58%、13.62%、3.69%、32.01% [6] - 2022年至2025年前三季度 公司研发费用率分别为4.03%、4.00%、3.50%、3.58% [6] 股东回报与市场表现 - 根据2023—2025年股东回报规划 公司承诺每年现金分红比例不低于可分配利润的60% 2023年、2024年均已超额兑现承诺 [3] - 2025年前三季度公司累计已派发现金红利3.58亿元 [3] - 公司于2025年年初启动股份回购计划 截至2026年1月31日已累计回购股份金额达2.21亿元 [3] - 自2025年年初至2026年2月13日期间 公司股价累计涨幅超过100% [3] - 赴港上市公告发布次日（2026年2月13日） 公司股价下跌3.26% 报收33.83元/股 [3]

公司最新资本支出计划 - 公司于春节前夕公告拟向多家供应商采购服务器 采购总金额预计不超过110亿元 主要用于为客户提供云算力服务 [1] - 此次采购金额占公司最近一期经审计净资产及总资产的50%以上 董事会已全票通过议案 尚需提交股东大会审议 [4] - 公司表示本次采购系经营发展需要 将促进主营业务发展并为持续发展提供要素支撑 价格合理公允 对当期及未来财务状况无重大影响 [5] 公司算力业务资本开支历史 - 2025年12月 公司曾公告拟不超过90亿元采购服务器 [2] - 自2025年3月以来不到一年时间 公司已六次官宣拟采购服务器 合计金额达322亿元 [2][9] - 具体采购计划包括：2025年3月拟不超过30亿元 5月拟不超过40亿元 8月拟不超过12亿元 10月拟不超过40亿元 12月拟不超过90亿元 [6][7][8][9] 算力业务经营表现与行业背景 - 公司积极布局的算力业务已贡献公司40%的营业收入 成为新的增长引擎 [3] - 2025年上半年 公司智能算力服务业务实现收入约12.21亿元 同比翻倍 服务器及周边再制造业务实现收入8.35亿元 同比增长119.49% 二者合计占公司营业收入的41.57% [12] - IDC报告显示 2025年算力租赁市场规模突破1020亿美元 2025年至2029年复合年均增长率维持29% [11] - AI算力需求呈现跳跃式增长 高端算力属于稀缺资源 [12] 公司业务模式与竞争优势 - 公司实行“以单定采”采购策略 在获取客户订单后再向上游采购 多数大额合作协议为5年长期合约 [11] - 作为全球最大GPU设计公司的NCP合作伙伴 公司在算力资源获取与组网能力上拥有优势 可高效搭建高端GPU算力集群 [11] - 公司提供从硬件到算法的完整解决方案 推出的FCloud智能体训推平台与Omnibot具身服务平台已正式上线运营并产生收益 [11][12] - 公司是国内少数拥有服务器再制造牌照的企业 通过回收翻新老旧服务器以降低成本并延长设备生命周期 [11] 公司财务表现与战略支撑 - 根据业绩预告 2025年公司预计归母净利润、扣非净利润区间均为10亿元至12.5亿元 若取中位数则较2023年的2.87亿元、2.75亿元增长约3倍 [2][13] - 截至2025年三季度末 公司合同负债达0.31亿元 同比增长60.87% 存货约30.01亿元 同比增长66.86% [11] - 截至2025年8月末 公司已投资于总价值逾70亿元的服务器以建设高端GPU算力服务器集群 并在国内外核心节点建立分布式算力网络 [12] - 截至2025年9月末 公司货币资金为14.55亿元 当年新增最高280亿元的银行授信额度 公司正在冲击港股IPO以拓宽融资渠道 [13]

公司业绩表现 - 预计2025年全年持有人应占纯利超过43.2亿港元 同比增幅超过165% [1][2] - 业绩高增主要得益于投资业务与覆铜面板分部利润双增长 [1] - 2025年上半年营业收入达216.08亿港元 同比增长5.84% 纯利达25.82亿港元 同比大幅增长71% [2] - 2025年上半年每股基本盈利由1.36港元增至2.329港元 增幅与纯利一致 [2] - 业绩预喜推动股价上涨 2026年内公司股价累计上涨25.41% 截至2月23日收盘报36.82港元/股 [1][5] 覆铜板主业分析 - 覆铜板业务由港股上市公司建滔积层板运营 预计2025年该业务纯利超过23.9亿港元 同比增长超过80% [1][2] - 覆铜板是印制电路板的核心基材 广泛应用于消费电子、通信设备、汽车电子、AI服务器等多个核心领域 [2] - 2025年全球电子产业复苏 AI算力爆发、新能源汽车渗透率提升及5G基站建设推进 共同催生覆铜板市场旺盛需求 [2] - 公司依托“化工原料—覆铜板—PCB”全产业链垂直整合 PCB业务覆盖单/双/多层及HDI等全品类 为PCB领域主流供应商 [3] - 在新一代服务器结构中 PCB对于铜缆的替代以及材料升级 将推动单台服务器PCB价值量大幅提升 [3] 投资业务表现 - 投资分部业务对2025年纯利增长起关键作用 实现扭亏为盈与大幅增长 [4] - 2025年上半年投资业务分部实现纯利10.38亿港元 [4] - 2025年上半年证券工具投资规模达125.79亿港元 占总资产12% 主要投资于联交所主板上市蓝筹股及债券 [4] - 2025年上半年债券投资利息收入增长16%至2560万港元 权益工具股息收入达2.74亿港元 公允价值变动收益达10.15亿港元 [4] - 投资业务好转得益于全球资本市场整体回暖 尤其是电子、AI相关板块估值回升 以及公司投资策略优化 [5]

武汉楼市春节市场表现 - 春节期间武汉多个楼盘到访量显著 招商武汉城建未来中心项目在春节假期共接待客户104组 单日最高突破30组[1] 伟星星宸玖序项目春节期间来访客户近100组[1] - 项目销售出现“售罄”现象 汉阳区金地大成乐府项目开盘当日售罄[2] - 项目客群呈现“高知化”与多元化特征 以本地置换为主 包括企业高管、医师、教师等群体 其中不少是“新武汉人” 也有从周边城市赶来的客户及本地置换家庭[1] 政策与市场活动 - 武汉自1月1日启动“宜居武汉 暖心安家”返乡置业购房季活动 将房产推介与文旅、年俗结合[2] - 各区开展多样化促销活动 青山区在“迎春跑”活动现场设置7个楼盘展位 发放宣传资料500余份 接待咨询120余组[2] 东西湖区、长江新区、江岸区、蔡甸区也推出“房产+年俗”活动[2] - 政策层面持续发力 武汉市于1月21日印发文件 通过“免计容奖励”等经济杠杆引导开发商提升住宅品质[2] 市场数据与趋势 - 武汉新房房价出现止跌回升信号 2026年1月份武汉新房房价环比上涨0.1%[2] - 春节期间全省销售数据增长 2月15日至22日 湖北省新建商品房销售面积同比增长11.5% 销售额同比增长12.6%[3] - 购房者偏好发生变化 市场反馈显示购房者更注重得房率、小区环境、物业服务等配套因素[2] - 行业策略聚焦“好房子”供给 政企协同搭建服务平台 房企聚焦品质提升 以抓住春节窗口期[3] 具体项目案例与销售驱动因素 - 招商武汉城建未来中心项目已汇聚约3800户家庭 项目四代住宅产品因得房率高而受青睐 141平方米户型实际使用面积达156平方米[1] - 项目配套与政策优惠促进销售 武汉经开区提供契税减免 项目明年交房后业主子女可转读武珞路中学[1] - 活动有效绑定情感与需求 行业策略将购房需求与家乡情感、城市发展深度绑定 助力“聚人、安居、兴业”[3]

核心观点 - 西南证券拟非公开发行股票募集不超过60亿元以补充资本金 旨在优化资本结构 提升综合金融服务能力与抗风险能力 并获得重庆地方国资大力支持 [2] - 公司预计2025年归母净利润将实现10.28亿至10.98亿元 同比大幅增长47%到57% 主要得益于资本市场活跃度回升及核心业务板块表现良好 [2][8] 再融资计划详情 - 公司计划向特定对象非公开发行A股股票数量不超过19.94亿股 募集资金总额不超过60亿元 扣除发行费用后全部用于增加公司资本金 [2] - 募集资金具体投向为：证券投资业务15亿元 偿还债务及补充其他营运资金15亿元 资产管理业务9亿元 信息技术与合规风控建设7.5亿元 增加子公司投入6亿元 财富管理业务5亿元 投资银行业务2.5亿元 [6] 国资股东支持 - 本次发行构成关联交易 重庆国资企业渝富控股和重庆水务环境集团计划分别认购15亿元和10亿元 合计25亿元 占募资规模上限的42% [2][3] - 两家认购方最终实际控制人均为重庆市国资委 渝富控股的主营业务包括金融等领域资本运营 重庆水务环境集团主营业务聚焦供排水及环境治理等 [3] - 2025年1月公司披露 渝富控股正通过国有股权无偿划转受让公司控股股东渝富资本持有的29.51%股份（19.61亿股）划转完成后渝富控股将成为公司直接控股股东 实际控制人仍为重庆市国资委 [4] 公司财务状况与业绩 - 截至2025年9月末 公司资产总额为965.34亿元 较上年末增长15.96% 净资本为158.45亿元 较上年末下降5.3% [7] - 2025年前三季度 公司实现营业收入25.18亿元 同比增长42.75% 归母净利润7.06亿元 同比增长46.11% 扣非净利润6.84亿元 同比增长39.64% [6] - 2025年前三季度 公司经纪业务和投行业务手续费净收入分别为5.68亿元和1.62亿元 同比增长54.2%和122.84% 投资收益达11.35亿元 同比大幅增长127.5% [6] - 公司预计2025年度归母净利润为10.28亿到10.98亿元 同比增加3.29亿到3.99亿元 增幅47%到57% 扣非净利润为10.13亿到10.82亿元 同比增加3.24亿到3.93亿元 增幅47%到57% [8] 融资目的与战略意义 - 证券行业为资本密集型行业 业务发展与风险抵御能力与资本实力高度关联 行业集中度提升背景下 资本实力雄厚的头部券商优势凸显 [6] - 本次定增旨在提升资本实力 优化资本结构 降低流动性风险 提升全面风险管理能力和整体风险抵御能力 [6] - 补充资本金有助于公司破解资本约束 增强经营韧性 为深度服务实体经济发展 融入成渝地区双城经济圈建设等国家及区域重大战略提供资本支持 [4] - 作为重庆市第一家上市金融机构 本次定增获得地方国资支持 将增强其服务地方经济的“造血”能力 发挥本土上市金融机构的标杆引领作用 [4]

文章核心观点 - A股上市公司在2026年农历春节前积极派发现金红利，294家公司合计派发约3898.20亿元，银行是分红主力，五粮液等公司分红力度加大，被视为提升上市公司质量和增强投资者获得感的重要体现 [2][4][5] A股市场春节前分红概况 - 2025年12月1日至2026年2月13日，A股共有294家公司派发现金红利，合计金额约3898.20亿元 [2][4] - 2025年同期（2024年12月1日至2025年1月27日），有314家公司派发红利，合计约3449亿元，2026年节前分红公司数量同比减少，部分原因为公司红利发放日期变动 [4] - 春节前分红金额排名前十的公司分红均超过百亿元，包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、贵州茅台、招商银行、邮储银行、交通银行、兴业银行、五粮液 [5] 银行板块分红情况 - 春节前分红的294家公司中，有19家银行进行了现金分红，分红总额达2627.34亿元，是绝对主力 [5] - 招商银行、兴业银行首次在春节前分红，分别派发255.48亿元和119.57亿元 [5] 重点公司分红详情 - **五粮液**：近五年累计派发现金红利超过768亿元，2025年前三季度分红100.07亿元，占当期归母净利润的46.52%，2024年全年分红率提升至70% [2][6] - **五粮液历史分红**：2020年至2024年全年现金红利分别为100.15亿元、117.34亿元、146.80亿元、181.27亿元、223亿元，分红率从50.19%逐年升至70.01% [6] - **五粮液上市以来**：截至2025年三季度末，累计归母净利润2547.23亿元，累计派发现金红利1264.45亿元，平均分红率49.64%，累计直接融资38.15亿元，派息融资比高达3314.53% [7] - **长江电力**：2022年至2024年年度现金分红均超过200亿元，分红率分别为94.29%、73.66%、71%，自2003年上市以来累计派发现金红利2110.80亿元，平均分红率63.38% [4] - **达仁堂**：2025年季度权益分派每股派发现金红利2.45元，共计派发18.87亿元，占公司2025年前三季度归母净利润的87.67% [3] - **陕国投A**：2月10日发布2025年度利润分配预案，预计全年合计分红4.6亿元 [2] 五粮液公司经营与战略 - **经营业绩**：2025年前三季度，营业收入609.45亿元，同比下降10.26%，归母净利润215.11亿元，同比下降13.72% [9] - **行业背景**：白酒行业进入深度调整期，从增量竞争转向存量博弈 [9] - **发展战略**：“十五五”时期，将突出历史经典产业和新兴支柱产业两大主攻方向，实施“做强酒业、做精智造、做大平台”战略，目标到2030年末高质量迈入世界500强 [9] - **品牌营销**：在2026年央视春晚，五粮液连续4年进行“和美好礼”独家互动，而部分其他白酒品牌退出 [8]

公司业绩与承诺履行情况 - 控股股东福石资产因未履行业绩补偿承诺被北京证监局责令改正并记入诚信档案[1][4] - 福石资产作为重整投资人曾承诺公司2022至2024年扣非净利润合计不低于3.6亿元 但实际三年合计亏损1.99亿元 产生5.59亿元业绩差额[1][3] - 截至2025年9月 福石资产仅支付5000万元业绩补偿款 仍有5.09亿元未支付 公司表示将继续督促其履行义务[1][3][4] 公司经营与财务状况 - 2022年至2024年 公司营业收入分别为12.14亿元、13.8亿元、12.21亿元 归母净利润分别为2922.47万元、-2145.29万元、-1.31亿元[3] - 重整完成四年（2022-2025） 公司归母净利润累计亏损1.9亿元 且自2017年以来已连续九年扣非净利润亏损[1][7] - 截至2025年9月末 公司资产总额9.97亿元 资产负债率高达85.1%[7] - 公司预计2025年归母净利润亏损6700万至1.3亿元 扣非净利润亏损6471.4万至1.28亿元[6] 业绩未达承诺的原因 - 公司称重整后经营环境和资本市场发生重大未预见变化 导致业务重组计划未能落实到位[6] - 现有汽车等行业客户出现暂时困难 公司对回款风险较高客户计提信用减值损失 2022至2024年仅此项减少利润逾6000万元[6] - 在此期间对业务骨干开展股权激励支付成本等原因减少利润逾8000万元[6] - 2025年公司主动收缩部分业务 新业务拓展转化需要时间 同时对长期未回款应收账款计提减值 导致仍未扭亏[7] 股东与实控人情况 - 公司控股股东福石资产直接持有公司7572.5万股（持股比例7.85%） 已全部质押 质押率达100%[1][7] - 福石资产及其一致行动人合计持有公司1.88亿股（持股比例19.47%） 累计质押1.54亿股 质押率81.86%[7] - 公司实际控制人、董事长兼总经理陈永亮（亦为福石资产实控人）已于2026年1月被实施留置[2][7]