孝感市基础设施与民生工程建设 - **2025年“农村亮化工程”成果显著，安装太阳能路灯8.6万盏，覆盖全市95%的行政村** [3] - **孝感奥体中心作为“十四五”重点民生工程，总投资12亿元，可容纳3.5万名观众，为承办2026年省运会而建** [4] - **2025年民生支出占一般公共预算支出比重达78.3%，同比增长6.2%** [4] - **2025年新建改扩建中小学42所，新增学位2.3万个** [4] - **2025年新建保障性住房5600套，解决1.8万人的住房困难** [4] - **城乡居民基本养老保险参保率达98.7%，基本医疗保险参保率稳定在99%以上** [5] 文旅融合与乡村发展 - **孝感市大力推进农旅融合，对牛跡山等乡村旅游点进行基础设施改造，如新建停车场和旅游厕所** [5] - **春节期间牛跡山梅花节吸引大量本地及外地游客，带动周边居民通过摆摊增收，每日可达数百元** [5] - **西河镇中心公园举办百姓春晚及锦鲤灯光秀，展现乡村文化活力** [3] - **奥体中心春节期间首次向市民开放，举办无人机表演（6000架）、全民健身活动及体育展览** [4]

收购事件概述 - 爱博医疗拟以现金6.83亿元收购德美医疗68.31%股权，交易完成后德美医疗将成为其控股子公司 [1] - 此次收购是公司从眼科医疗器械领域向运动医学领域拓展，以培育新的盈利增长点的重要举措 [1][7] 收购标的（德美医疗）情况 - 德美医疗是国内运动医学领域的头部企业，为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有授权专利276项 [3] - 公司核心产品为运动医学植入物，占营业收入比重约80%，整体毛利率约70% [3] - 业务模式以经销为主，经销销售额约占销售总额的70%，直销占比约30% [3] - 2024年及2025年，公司分别实现营业收入2.36亿元和2.86亿元，调整后净利润分别为929.37万元和2360.23万元 [4] - 截至2025年末，德美医疗资产总额4.25亿元，负债总额1.62亿元，净资产2.63亿元 [5] 交易估值与财务影响 - 德美医疗整体估值约为10亿元，评估值为10.74亿元，评估增值8.32亿元，增值率为343.29% [1][5] - 交易完成后，爱博医疗预计将新增约5亿元商誉 [1][8] - 交易对价的70%至80%将通过银行并购贷款筹集，预计将使公司合并报表层面新增一定规模的有息负债 [2][8] - 截至2025年9月末，爱博医疗货币资金规模为6.8亿元，长期借款与一年内到期的非流动负债合计5.53亿元 [8] 业绩承诺与协同效应 - 德美医疗创始股东承诺，2026至2028年各年度净利润分别不低于4500万元、5500万元、6500万元，或三年累计不低于1.65亿元 [7] - 基于业绩承诺测算，此次收购对应的静态市盈率区间为15.38至22.22倍，平均约18.18倍，公司认为处于行业合理估值区间 [7] - 公司计划通过本次收购，在研发、生产制造、销售渠道等方面与德美医疗形成协同，以提升公司业绩与股东回报水平 [7] 收购方（爱博医疗）近期经营状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入11.44亿元，同比增长6.43%；但归母净利润和扣非净利润分别为2.9亿元和2.8亿元，同比下降8.64%和8.14%，呈现增收不增利现象 [1][7] - 2025年第三季度，公司营业收入为3.58亿元，同比下降8.17%；归母净利润和扣非净利润分别为7684.86万元和7532.46万元，同比下降29.85%和28.47% [8] - 2025年前三季度，公司财务费用为1387.66万元，同比增长16.36% [9]

核心观点 - 西安大唐不夜城通过深度融合盛唐文化、科技互动与沉浸式体验，在春节期间成功吸引了大量游客，显著带动了文旅消费，展现了“文化+旅游+科技”模式的有效性 [4][5][6] - 旅游市场正加速进入理性消费时代，游客更看重性价比与体验感，推动行业向高频化、分层化、下沉化发展 [8] - 运营方曲江文旅通过内容升级、场景创新和精细化运营，积极应对市场变化，以沉浸式体验激活二次消费，提升客单价与复购率，寻求新的增长空间 [8][9] 春节文旅市场表现 - 西安大唐不夜城在春节期间累计接待游客431.37万人次，同比增长12.51% [5] - 街区开展各类特色文旅活动百余场，涵盖实景演艺、非遗市集、AI互动等多种形式 [5] - 尽管街区免费开放，但通过沉浸式体验撬动了2.24亿元的销售额 [5][6] - 强劲客流带动周边酒店、民宿提前半个月售罄，汉服租赁店日均接待超3000人 [5][6] 沉浸式体验与内容创新 - 大唐不夜城以“长安十二时辰·新春盛典”为主题，推出22场零门槛演出，打破舞台边界，实现演员与游客零距离互动 [6] - 活动融合传统年俗与盛唐气象，包括《盛唐密盒》门神互动、《剑器辞》诗舞表演、机器人写福字、非遗皮影展演等 [5][6] - 科技与传统结合，例如具身智能机器人写福字、诗词彩灯、主题灯组等，增强了文化体验的新意 [6] - 汉服体验成为亮点，游客身着唐制服装拍照游览，深度融入场景，增强了文化沉浸感 [5][7] 公司业务与战略应对 - A股上市公司曲江文旅负责大唐不夜城户外区域的运维与服务，核心业务包括旅游演艺、商亭运营、咨询服务等 [8] - 景区运营管理业务是公司第一大收入来源，2025年上半年该业务收入占比达50.38% [8] - 公司以“1+3”主营业务和核心产品组合，形成“景区+产品模块+产业链”发展模式 [8] - 为应对理性消费市场，公司加快演艺产品迭代，打造差异化沉浸式内容，并拓展汉服旅拍、文创潮品、特色餐饮等二次消费场景 [9] - 公司通过优化运营效率、盘活存量资产、发力高品质定制服务（如小包团），以满足品质化、个性化需求，旨在提升客单价与复购率 [9]

公司核心动态 - 公司于2026年2月24日召开临时股东大会，审议通过将2025年度审计机构由普华永道中天变更为容诚会计师事务所，这是公司在一年内的第二次更换审计机构 [1][4] - 公司预计2025年度归母净利润亏损135亿元至90亿元，核心原因是需确认较大金额的投资损失及资产减值损失 [2][10] - 公司董事长回应，更换审计机构主要基于业务发展环境变化：2024年剥离ODM资产时聘用众华，业务转型为全球半导体业务后聘用普华永道，后因安世半导体“黑天鹅”事件，经友好协商变更为容诚 [5][6] 安世半导体控制权争议事件 - 2025年10月，公司子公司安世半导体收到荷兰经济事务与气候政策部的部长令，要求其全球30个主体不得进行任何资产、业务等调整，有效期一年，导致公司对安世的控制权暂时受限 [8][9] - 2026年2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭作出最新裁决，批准启动正式调查并扩大调查范围，裁定所有临时措施（包括对特定人员职务及股东权利的限制）在调查期间继续有效，但股权托管人不能处置股权 [2][9] - 公司表示将穷尽一切法律手段恢复对安世半导体的完整控制权，并提及关于双边投资协定（BIT）的索赔需度过沟通期，至4月15日才能启动 [10] 公司经营与财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入297.69亿元，同比下降44%；实现归母净利润15.13亿元，同比增长265.09% [10] - 2025年度预计扣非净利润为亏损3亿元至2亿元，业绩预告中的巨额亏损主要源于对安世半导体确认的投资损失及资产减值损失 [10] - 公司董事长表示，尽管面临控制权挑战，安世半导体中国区业务发展较为稳健，客户黏性较强，东莞工厂仍在优化产能且设备已到位，其在车规级半导体领域的质量体系处于行业领先地位 [3][10]

公司业绩表现 - 2025年公司实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91% [1][2] - 2025年公司实现归母净利润25.42亿元，同比增长31.66% [1][2] - 2025年公司实现扣非净利润23.03亿元，同比增长26.82% [1][2] - 2025年第四季度，公司实现营业收入48.86亿元，同比增长61.47% [3] - 2025年第四季度，公司实现归母净利润5.81亿元，同比增长43.46% [3] - 2025年第四季度，公司实现扣非净利润4.86亿元，同比增长42.52% [3] - 2026年第一季度，公司预计实现营业收入39.1亿至42.2亿元，同比增长62.91%至75.82% [3] - 2026年第一季度，公司预计实现归母净利润6.2亿至7.2亿元，同比增长22.56%至42.32% [1][3] - 2026年第一季度，公司预计实现扣非净利润5.2亿至6亿元，同比增长17.6%至35.7% [1][3] - 2026年第一季度，扣除股份支付影响后，预计归母净利润为8.6亿至9.6亿元，同比增长62.95%至81.89% [3] - 2026年第一季度，扣除股份支付影响后，预计扣非净利润为7.6亿至8.4亿元，同比增长63.78%至81.02% [3] - 截至2025年末，公司资产总额356.87亿元，较期初增长24.96% [2] - 截至2025年末，公司归属于母公司的所有者权益224.91亿元，较期初增长11.06% [2] 业绩增长驱动因素 - 全球人工智能产业发展，市场对公司产品需求不断提升 [2] - 公司在高端芯片市场提供高性能、高可靠、低功耗的产品及服务，扩展与整机厂商、生态伙伴在重点行业和领域的合作 [2] - 公司持续加大研发投入，通过技术创新迭代、产品性能提升等措施，保持国内领先市场地位 [2][4] - 国产高端芯片随人工智能产业需求提升，市场需求持续攀升 [4] - 公司通过加大研发投入、优化产品性能、提升产品迭代速度，推动高端处理器产品市场版图扩展 [4] - 公司业务发展依托国产算力替代的政策红利、CPU与DCU“双芯”技术壁垒、头部企业生态绑定及多行业场景落地 [6] 股权激励与考核 - 2025年11月，公司以90.25元/股的价格向878名激励对象授予1653.54万股限制性股票 [1][7] - 股权激励计划中，2025年业绩考核目标为营业收入同比增长不低于55% [1][7] - 公司2025年营业收入同比增长56.91%，已达到业绩考核目标 [1][8] - 股权激励计划中，2026年和2027年的营业收入增长率考核目标分别为不低于125%和200%（以2024年为基数） [7] - 截至2025年2月26日，公司股价报252.7元/股，获得股票激励的员工已浮盈180%，人均浮盈约306万元 [1][8] 公司业务与产品 - 公司是国产CPU领军企业，成立于2014年，主要从事高端处理器、加速器等计算芯片产品和系统的研发 [6] - 公司产品主要包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU） [6] - CPU系列产品已广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域 [6] - DCU系列产品以GPGPU架构为基础，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等领域 [6] - 公司坚持基于x86指令集架构进行芯片研发，打造“CPU+DCU”双轮驱动的产品体系，形成高度开放、全面兼容的产业生态 [6] 研发与知识产权 - 公司研发人员占比约为85% [6] - 2025年前三季度，公司研发投入合计29.35亿元，同比增长35.38%，占当期营业收入比例为30.92% [6] - 截至2025年6月末，公司累计取得发明专利923项、实用新型专利118项、外观设计专利3项、集成电路布图设计登记证书309项、软件著作权338项 [7] - 公司累计申请的知识产权项目达到3011项 [7]

业绩预告下修及原因 - 科源制药下修2025年度业绩预告 归母净利润从2720.19万元—3929.16万元修正为1208.97万元—1813.45万元 同比下降幅度从35%—55%扩大至70%—80% [1][2] - 业绩下修主因是子公司力诺制药涉及合同纠纷诉讼 需承担赔偿责任1610.70万元 公司因此确认营业外支出并相应减少归母净利润 [1][3] - 公司此前解释业绩下滑原因包括 加大制剂市场开发导致销售费用增加 支付重组中介费导致管理费用增加 加大研发投入导致研发费用增加 政府补助减少导致其他收益减少 以及对部分资产计提减值准备 [2] 上市后业绩表现 - 上市前（2019-2022年）公司归母净利润连续四年增长 分别为0.30亿元、0.69亿元、0.78亿元、0.91亿元 [4] - 上市后业绩变脸 2023年、2024年归母净利润分别为0.77亿元、0.60亿元 同比分别下降15.60%、21.54% 加上2025年预计下滑 归母净利润已连续三年下降 [1][4] - 2025年度预计扣非净利润为2011.71万元—2905.81万元 同比下降35%—55% [2] 公司背景与业务 - 科源制药是一家化学原料药公司 专注于化学原料药及其制剂产品的研发、生产与销售 是国内化学原料药细分赛道龙头企业 产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管及中枢神经类等慢性疾病领域 [1][6] - 公司于2023年4月登陆A股市场 上市后开启数智、资本双轮驱动发展阶段 业务遍及全球数十个国家和地区 [1][6] - 公司发行价为44.18元/股 截至2025年2月26日后复权收盘价为60.95元/股 累计涨幅约为38% [4] 收购尝试与终止 - 为提振业绩 公司曾尝试收购关联方资产 于2024年底披露拟发行股份及支付现金购买控股股东等持有的宏济堂99.42%股权 [7] - 宏济堂主营业务为中成药、阿胶制品及麝香酮等产品的研发、生产与销售 拥有150个药品注册批件 其中35个产品进入国家基药目录 90个产品进入医保目录 7个为独家品种 其阿胶、安宫牛黄丸2023年市场份额排名第三 且是人工麝香核心原料麝香酮的全国独家供应商 [7] - 因市场整体环境变化 公司于2025年11月公告终止收购宏济堂 [8] 管理层频繁变动 - 自2023年上市以来 公司高层极不稳定 董事长更换三任 总经理更换四任 财务总监、监事会主席也多次更换 [1][9] - 具体变动包括 2023年5月（上市后一个多月）总经理孙雪莲辞职 2023年10月至2025年12月间 董事长历经伦立军、蒋红升、高春坡、李红福 其中高春坡任期仅10个月 同期总经理历经孙雪莲、蒋红升、王建伟、蒋红升、高春坡 其中蒋红升两次任职任期分别为6个月和11个月 王建伟任期8个月 [9] - 财务总监李海磊于2023年10月25日接任 同年12月13日离任 任期不满两个月 [9]

公司2025年业绩表现 - 2025年全年实现营业收入656.23亿元，同比下降4.5% [1][3] - 2025年全年归母净利润为25.84亿元，同比下降53.43% [1][3] - 2025年全年扣非净利润为19.68亿元，同比下降56.66% [1][3] - 2025年第四季度营业收入为160.8亿元，同比下降约7.9% [1][4] - 2025年第四季度归母净利润为4.36亿元，同比下降约73% [1][4] 公司2025年分季度业绩表现 - 第一季度营业收入130.04亿元，同比下降25.45% [3] - 第一季度归母净利润4.90亿元，同比下降69.87% [3] - 第二季度营业收入160.74亿元，同比下降6.09% [3] - 第二季度归母净利润7.23亿元，同比下降41.03% [3] - 第三季度营业收入204.66亿元，同比增长22.60% [3] - 第三季度归母净利润9.35亿元，同比下降11.06% [3] - 2025年前三季度营业收入495.43亿元，同比下降3.33% [3] - 2025年前三季度归母净利润21.48亿元，同比下降44.97% [3] 公司盈利能力与毛利率变化 - 2025年前三季度毛利率为19.47%，为近10年同期首次低于20% [1][7] - 公司称业绩下滑受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，导致营业收入和毛利率下降 [1][3] - 公司持续加大研发投入以提升产品竞争力，研发费用较上年同期增加 [3] - 2021年至2024年毛利率分别为21.30%、21.32%、24.45%和21.28% [7] 公司历史业绩回顾 - 2022年营业收入465.96亿元，同比下降5.70%；归母净利润24.84亿元，同比下降36.46%，打破此前连续三年增长势头 [5] - 2023年营业收入622.95亿元，同比增长33.69%；归母净利润55.37亿元，同比增长122.93% [6] - 2024年营业收入687.15亿元，同比增长10.31%；归母净利润55.49亿元，同比增长0.22% [6] - 2024年扣非净利润45.41亿元，同比下降11.54% [6] 公司市场份额与出货量 - 2023年和2024年，公司在非洲智能手机市场份额分别为50%和51% [2] - 2025年第一至第三季度，公司在非洲智能手机出货量分别为900万部、970万部和1160万部，对应市场份额为47%、51%和51% [2] - 2025年第三季度，公司智能手机全球出货量达2920万部，同比增长13.6%，以9%的市场份额位列全球第四 [11] - 2024年公司在全球手机市场占有率为14%，排名第三；智能机在全球智能机市场占有率为8.7%，排名第四 [6] 公司业务与市场布局 - 公司被称为“非洲手机之王”，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，销售区域集中于非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场 [2][9] - 公司在非洲智能机市场占有率排名第一 [10] - 公司境外销售额占比常年超过98%，2025年上半年该比例达到99.78% [9][11] - 公司在新兴市场积极实施多元化战略，开展数码配件、家用电器等扩品类业务以及提供移动互联网产品及服务 [11] 公司资产与资本运作 - 2025年末总资产为443.63亿元，较2023年末的461.21亿元减少17.58亿元 [7] - 公司已于2025年12月2日向香港联交所递交H股上市申请，计划在香港主板挂牌上市 [8] 行业相关动态 - 行业内不止传音控股受到内存涨价影响，有消息称魅族手机业务已实质性停摆，并将于2026年3月正式退市 [4] - 星纪魅族集团中国区CMO表示，内存大幅上涨对手机商业计划是巨大冲击，导致魅族22 Air取消上市计划 [4]

公司2025年业绩表现 - 2025年实现营收149.7亿元，同比增长13.86% [1][2] - 2025年实现归母净利润21.13亿元，同比增长10.54% [1][2] - 2025年实现扣非净利润约17.85亿元，同比增长30.17% [1][2] - 归母净利润已连续12年实现增长 [1][2] - 2025年第四季度实现归母净利润11.47亿元，环比第三季度增长384%，创单季新高 [2] 业绩增长原因与财务稳健性 - 业绩增长主要得益于持续优化产品结构、提供多样化高质量解决方案以及提升运营效率 [1][2] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为38.41亿元 [1][8] - 截至2025年9月30日，短期借款为2.29亿元，一年内到期的非流动负债为2.76亿元 [1][8] - 截至2025年9月30日，公司资产总计369.9亿元，负债总计150.4亿元，资产负债率为40.7% [8] 资产减值准备计提情况 - 2025年度拟计提资产减值准备合计约3.29亿元，计入当期损益 [2][3] - 计提项目包括：应收账款等金融资产减值准备约1.58亿元，存货跌价准备7428.59万元，商誉减值准备6161.45万元等 [3] - 考虑转回或转销后，综合减少公司2025年度合并净利润约2.69亿元 [3] AI与算力领域布局 - 公司是国内高性能计算机领域领先企业，业务覆盖服务器、存储、云计算与人工智能等 [4] - 持续加码AI相关领域，其企业级AI平台“曙光SothisAI”已实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型的全面接入 [1][7] - 2025年8月，联合产业链企业推出国内首个AI计算开放架构及“千卡级单元”超节点 [7] - 2026年2月，国家超算互联网郑州核心节点上线，部署了3套中科曙光scaleX万卡超集群 [7] 资本运作与未来投资 - 2025年曾筹划与海光信息进行重大战略重组，后于2025年12月终止 [5][6] - 重组终止后，双方表示将在保持独立性的基础上深化协同，分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计 [6] - 2026年2月，公司公告拟发行可转债募资不超过80亿元，用于AI算力集群、AI训推一体机及先进存储系统项目 [8]

公司股权结构与控制权风险 - 股东大兴集团持有的1500.27万股股份在第二次司法拍卖中因无人出价而流拍，该股份目前仍处于司法冻结状态 [1][2] - 公司实际控制人张海林、张艺林、张仲芳合计持股比例分别为10.78%、4.64%和9.9%，其合计股份质押比例超过60% [1][3] - 实际控制人张海林和张艺林持有的全部股份（分别为1.24亿股和5324.99万股）均处于100%质押状态，且存在多笔质押逾期及被司法冻结的情况 [2][3] - 公司实际控制人面临质押股份被平仓或被司法拍卖的风险，可能对公司控制权的稳定造成较大影响 [1][3] - 原实际控制人冯活灵逝世后，其持有的约1.3亿股（占公司股份总额11.29%）由其配偶张仲芳继承，目前尚有2592.4万股未办理继承过户手续 [2] 公司财务与经营业绩 - 2021年至2025年，公司归母净利润预计累计亏损25.6亿元，扣非净利润预计累计亏损28.36亿元 [1][7] - 2021年至2024年，公司营业收入连续四年下滑，分别为27.78亿元、19.33亿元、17.13亿元和13.04亿元，同比增幅分别为-4.32%、-30.43%、-11.37%和-23.91% [6] - 2021年至2024年，公司归母净利润连续四年亏损，累计达23.83亿元；扣非净利润同样连续四年亏损，累计达26.34亿元 [6] - 2025年业绩预告显示，公司归母净利润预计亏损1.23亿元至2.31亿元，扣非净利润预计亏损1.48亿元至2.56亿元 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入8.94亿元，同比下降13.77% [7] - 公司总资产从2020年末的65.08亿元降至2025年三季度末的32.17亿元，近五年时间降幅约为51% [7] - 公司资产负债率从2020年末的50.59%大幅上升至2025年三季度末的80.32%，涨幅接近30个百分点 [1][7] 公司诉讼与账户冻结情况 - 截至2025年12月31日，公司及子公司因涉诉被冻结的银行账户金额共计653.74万元，占公司最近一期经审计净资产的0.87% [4] - 银行账户被冻结主要源于与相关方存在的建设工程施工合同纠纷、原材料买卖合同纠纷、借款合同纠纷等 [5] - 2025年度，公司作为原告新增诉讼案件涉诉金额共计3.44亿元，占公司最近一期经审计净资产的45.87% [8] - 2025年度，公司作为被告新增且未结诉讼案件涉诉金额共计5459.28万元，占公司最近一期经审计净资产的7.28% [8] - 公司涉及与华润建材科技有限公司等的股权转让纠纷，涉案金额约9525万元 [8] 公司业务与应对措施 - 公司主要从事商品混凝土生产与销售、市政环卫业务以及其他业务 [6] - 2025年，公司因商品混凝土、市政环卫业务行业竞争加剧，导致营业收入下滑，毛利率下降 [7] - 公司信用减值损失计提金额有所下降，主要原因是公司加大对应收款项的清收力度，通过诉讼等手段降低了应收账款余额 [7] - 公司通过积极采取法律诉讼手段加快应收账款资金回笼，以改善现金流状况并减少坏账准备对利润的影响 [8]

收购计划与交易结构 - 公司拟以2.37亿元通过全资子公司本天成，以股权转让及增资方式取得联营公司世之源的控股权[1] - 具体交易包括：本天成支付3144.18万元受让部分股权，并出资2.06亿元认购新增注册资本，交易后本天成将直接持有世之源40.65%股权[3] - 交易完成后，本天成及其一致行动人员工持股平台将合计持有世之源51%股权，世之源成为控股孙公司并纳入合并报表范围[3][5] 被收购方世之源概况 - 世之源主要从事人用创新药的研发及商业化，持有三款针对病毒感染和过敏免疫领域的在研新药国内商业化权益[6] - 财务数据显示，世之源2024年营收16.43万元、净亏损1565.2万元；2025年营收253.22万元、净亏损1294.27万元[5] - 截至2025年末，世之源资产总额超2亿元，所有者权益1.97亿元，资产负债率仅为1.93%，本次交易投前估值达4.5亿元[5] 公司原有业务与业绩状况 - 公司为兽用生物制品行业上市公司，原有动保业务面临较大市场竞争压力，疫苗产品单价下降导致销售收入和毛利率略有下降[1][7] - 公司预计2025年归母净利润亏损2000万元，扣非净利润亏损2350万元，但同比减亏幅度分别约为55%和51%[7] - 2021年至2024年，公司曾连续四年业绩下降，并在2024年陷入上市后的首次亏损[6] 收购战略意图与业务布局 - 收购旨在加速向人用创新药领域拓展，交易完成后公司将全面开展创新药业务，形成“人用药品”与“动物保健”双主业协同发展新格局[1][6] - 公司意图整合世之源在创新药领域的核心研发能力与技术平台，快速强化人用药板块的研发管线与产业化基础[6] - 公司计划推动双方在生物医药技术平台、生产工艺等方面的协同，实现技术共享与资源互补，拓展治疗性生物制品等前沿领域[6] 其他重要动态 - 这是公司对世之源的第二次投资，早在2025年2月，公司已通过本天成对世之源投资6000万元，取得其20.48%股权[3] - 2025年10月，央扶(肥东)投资基金也对世之源投资6000万元，与本天成各持有其16.99%股权[4] - 2025年11月13日至2026年2月9日，公司第二大股东累计减持公司3%股份，套现1.11亿元，减持后持股比例降至7.52%[8]