登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 上市已满四年零五个月，国产按摩器龙头倍轻松（688793.SH）过得并不轻松。 12月25日晚，倍轻松发布公告，公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定立案 调查。 12月26日，倍轻松股价大跌14.68%，收报22.61元/股。2021年7月15日，在科创板挂牌交易首日，其股 价最高达185.58元/股。按照后复权后的股价计算，倍轻松的股价累计跌幅已经超过80%。 值得一提的是，马学军刚刚通过询价转让方式套现约6471万元。 倍轻松主要经营智能便携按摩器，经营业绩承压。2025年前三季度，公司业绩双降，其中，归母净利润 亏损6562.80万元。 Wind数据显示，上市以来，倍轻松实现的归母净利润累计数为亏损1.39亿元。公司已经连续三年及三个 季度没有派发现金红利。 倍轻松研发投入止步不前。2022年至2024年，公司研发投入在5800万元左右波动。 备受关注的是，倍轻松及其子公司被告专利侵权，索赔千万元。不过，公司称，其生产经营未受到实质 性影响。 公司及实控人均被立案 马学军的年度薪酬均超百万元。2 ...

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过5.5亿元 [1] - 募集资金将全部用于“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”，总投资额为10.00亿元 [1][2] - 该项目计划引进先进自动化、数字化、智能化生产线，打造现代化PCB小批量板智能工厂 [2] 募投项目详情 - 项目达产后将形成年产72万平方米多层板（以高多层板为主）和24万平方米HDI板的生产能力 [2] - 项目产品主要为高多层板和高密度互连板，主要应用于光模块、AI服务器、GPU加速卡、智能驾驶、人形机器人及低空经济等领域 [2] - 公司表示，项目旨在提高生产能力、优化产品结构，并增强中高端HDI板及高多层板的规模化生产能力与质量稳定性 [3] 行业前景与机遇 - 下游电子产业升级，AI服务器、新能源汽车、智能消费电子等产品单机PCB用量和价值量将大幅增加，催生PCB行业结构性增长机遇 [2] - PCB板需满足高频高速、低信号损耗、高散热等严苛要求，预计HDI、高多层板等中高端PCB产品需求将快速增长 [2] - 根据Prismark预测，全球多层板产值将从2024年的280亿美元增至2029年的349亿美元，2024-2029年复合增长率为4.5%，其中18层以上多层板产值年复合增长15.7% [3] - 全球HDI板产值将从2024年的125亿美元增至2029年的170亿美元，年复合增长6.4% [3] - 根据Frost&Sullivan数据，预计到2029年，全球AI及高性能计算领域PCB市场规模将从2024年的60亿美元增至150亿美元 [3] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收7.06亿元，同比增长20.74%；实现归母净利润9632万元，同比增长20.91% [1][6] - 2025年前三季度扣非归母净利润为9545万元，同比大增31.04% [6] - 2025年第三季度单季实现营收2.51亿元，同比增长27.66%；实现归母净利润3757.46万元，同比暴增58.91% [6] - 2022年至2024年，公司营收分别为7.31亿元、7.13亿元、7.93亿元；归母净利润分别为9090万元、9106万元、1.13亿元 [6] - 截至2025年三季度末，公司总资产攀升至15.29亿元，创历史新高，较上年同期增长79.25% [1][8] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为24.98%，处于行业低位 [4] - 截至2025年三季度末，公司货币资金余额达2.85亿元，较上年同期增长39.02% [4] - 2025年前三季度，公司经营性现金流净额为9495万元，较上年同期增长38.03% [4] 公司研发与技术 - 近三年（2023年至2025年前三季度）公司研发费用累计达1.28亿元 [1][7] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司研发费用分别为4348.99万元、4509.46万元、3906.02万元 [7] - 2025年上半年，公司持续开展汽车雷达、无人机、AI服务器、数据中心、5G通信等领域技术研究，并取得3项实用新型专利 [7] - 截至2025年6月30日，公司共有13项在申请专利，其中在申请发明专利10项 [7] 公司业务与市场 - 公司是国家高新技术企业、行业百强企业，于2024年登陆A股创业板 [1][5] - 公司拥有深圳、赣州两大成熟生产基地，并正在全力推进南通基地建设，员工人数超过1200人 [5][6] - 业绩加速增长得益于产品结构优化（高毛利的多层板和HDI板占比提升）、成功切入AI服务器、光模块、新能源汽车等高景气赛道，以及运营效率提升带来的规模效应 [7] - 2025年，公司股价全年累计涨幅达13.46%，以年初81.60元/股为起点，最高触及119.98元/股，截至12月26日收于92.58元/股 [1][8]

长江商报消息 海科新源（301292.SZ）再获电解液溶剂大单。 12月25日晚间，海科新源发布公告称，公司已与湖南法恩莱特新能源科技有限公司（简称"法恩莱特"） 签署《战略合作暨原材料供货协议》，双方将在2026年1月1日至2028年12月31日期间展开深度合作。法 恩莱特向海科新源购买电解液溶剂及添加剂27万吨。 长江商报记者注意到，法恩莱特成立于2017年，由龙蟠科技董事长石俊峰、多氟多、小米等共同投资， 在长沙、安庆、柳州等地布局规模化电解液生产基地，产品覆盖锂电、钠电等多领域，已与国内领先电 池企业建立长期合作。 海科新源表示，此次合作将充分发挥双方优势，既保障法恩莱特原材料稳定供应，也将对公司销售产生 积极影响。 这并不是海科新源年内签的第一个大单。回溯公告，海科新源与昆仑新材11月10日签署《战略合作暨原 材料供货协议》。2026年1月1日至2028年12月31日协议有效期内，昆仑新材预计向海科新源及其子公司 采购电解液溶剂59.62万吨，实际采购数量以双方确认的订单为准。 10月23日，海科新源还披露了一份长单协议。公司与合肥乾锐科技有限公司签署《战略合作暨原材料供 货协议》，在未来三年内，合 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 曾经的"果链女王"曾芳勤再次出手并购，抢占产业新风口。 日前，领益智造（002600.SZ）公告称，公司拟出资8.75亿元收购东莞市立敏达电子科技有限公司（简 称"立敏达"）35%股权。立敏达专注热管理领域，主要产品包括服务器液冷快拆连接器等。领益智造布 局AI服务器液冷赛道意图明显。 41岁辞职创业，曾芳勤在产业赛道布局上一向稳准狠。完成"果链"突围后，曾芳勤借助资本市场，通 过"买买买"不断扩展业务范围，推动领益智造从单一零部件供应商转型综合精密制造服务商。从新能源 汽车，到机器人，再到AI服务器液冷，她的每一步决策都充满了"未雨绸缪"的忧患意识。 2025年前三季度，领益智造归母净利润重回增长轨道。年内公司股价也近乎翻倍，市值站稳千亿，最新 市值达1125亿元。 目前，领益智造主要收入仍来自大客户苹果，公司的多元化布局能打开多大的增长空间，长江商报记者 将持续观察。 从零到一的"果链女王" 在遍地"草根"创业者的上世纪八九十年代，曾芳勤的履历堪称"精英范本"。 出生于广东深圳的她，于武汉大学毕业，后不甘于国企的安稳生活，远赴美国攻读硕士学位，归国后凭 借扎实的专业能 ...

核心观点 - 长沙银行于2025年12月完成对2019年发行的60亿元优先股“长银优1”的全部赎回及摘牌，支付本息合计62.304亿元，此举旨在优化资本结构、降低融资成本 [1][2] - 公司通过赎回高息优先股并发行低成本债券进行资本置换，2025年已累计发行债券140亿元，以支持业务发展并控制融资成本 [2][3] - 长沙银行经营业绩稳健，自2018年上市以来营业收入与归母净利润连续八年实现双增长，2025年前三季度总资产达1.24万亿元，不良贷款率持续改善至1.18% [1][6][7] - 2025年银行业出现优先股赎回潮，至少有9家银行参与，同时永续债发行在下半年提速，行业整体在利率下行环境中积极调整资本结构 [4] 资本运作与结构优化 - 公司于2025年12月25日完成对全部6000万股“长银优1”优先股的赎回及摘牌，支付本金及股息合计62.304亿元 [1][2] - 赎回核心驱动力在于成本优化，2019年发行的优先股票面股息率较高，在当前市场利率下行环境下，赎回高成本工具有利于降低融资成本 [1][2] - 2025年公司通过发行债券积极补充资本，3月发行3年期100亿元金融债，票面利率1.98%；11月发行40亿元无固定期限资本债券，前5年票面利率2.34%，年内发债合计募资140亿元 [3] - 赎回高息优先股并发行低成本债券是公司资本管理组合动作的一部分，旨在优化中长期资产负债结构并补充其他一级资本 [2][3] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29%；实现归母净利润65.57亿元，同比增长6% [1][6] - 自2018年上市至2024年，公司营业收入从139.41亿元增长至259.36亿元，归母净利润从44.79亿元增长至78.27亿元，加上2025年前三季度数据，已连续八年实现营收与净利润双增长 [6] - 2025年前三季度利息净收入为144.49亿元，同比微降2.94%；但投资收益达54.64亿元，同比大幅增长137.56%，占总收入比重升至27.71%，有效对冲了息差收窄压力 [6] - 截至2025年三季度末，公司总资产达1.24万亿元，稳固跻身万亿级城商行行列 [1][7] 资产质量与业务发展 - 公司资产质量持续改善，不良贷款率从2018年的1.29%稳步下降至2025年前三季度的1.18%，累计降低0.11个百分点 [1][7] - 2025年前三季度公司不良贷款率1.18%，优于同期城商行1.84%的平均水平 [7] - 公司深耕本地市场，推行“零售优先、县域优先、社区优先”战略，将县域金融作为“一号工程”，截至2025年前三季度，县域贷款余额达2291.69亿元，较上年末增长13.80% [7] 行业趋势 - 2025年以来银行业出现优先股赎回潮，共有9家银行赎回优先股，包括2家国有大行、1家股份行和6家城商行，远超往年水平 [4] - 2025年12月单月有5家银行完成优先股赎回，其中上海银行、杭州银行赎回规模最大，分别为200亿元和100亿元 [4] - 2025年下半年银行永续债发行提速，据不完全统计发行规模超2900亿元，城商行中成都银行、宁波银行分别发行110亿元和100亿元永续债 [4] 公司治理 - 2025年12月19日，公司董事长赵小中因到龄离任，辞去所有职务 [8] - 公司董事会选举张曼为新任董事长，其任职资格尚待监管核准，在此期间被推举代为履行董事长职务，张曼此前曾任长沙银行党委副书记、董事、行长等职 [8]

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 综合性航运公司锦江航运（601083.SH）下订单，造船。 12月26日晚，锦江航运发布公告，公司或其子公司拟使用不超过19.4亿元投资建造 4+4 艘 1800TEU 集 装箱船舶。 锦江航运主要从事国际、国内海上集装箱运输业务，持续深耕东北亚、东南亚和国内航线。近年来，公 司着力打造东南亚第二增长极。本次下达的19.4亿造船订单，就是为了改善公司东南亚航线的运力结 构。 锦江航运还试图将东北亚区域与东南亚区域的航线串联升级，以图实现航线经营提质增效。 整体而言，锦江航运取得了不错经营业绩。2020年以来，除了2023年受高基数、市场变化等因素影响年 度归母净利润下降外，其余年度均快速增长。 2025年前三季度，锦江航运实现归母净利润11.85亿元，已超过2024年全年。 根据最新公告，12月26日，锦江航运召开董事会会议，审议通过了相关造船议案，同意公司或其子公司 拟使用不超过19.4亿元投资建造4+4 艘1800TEU 集装箱船舶，其中4艘选择船，公司有权在合同签署后 的一定期限内确定是否实施建造。 公告称，本次拟投资建造船舶事项既满足航线新增运力需要，也将进一步优 ...

长安汽车对深蓝汽车进行增资扩股 - 长安汽车公告其控股子公司深蓝汽车开展增资扩股，预计募资规模约61.22亿元 [1][2] - 增资由三部分构成：长安汽车以无形资产加自有资金合计增资31.22亿元，重庆渝富控股集团现金增资25亿元，招银金融资产投资有限公司现金增资5亿元 [2][3] - 增资完成后，长安汽车持股比例保持50.9959%不变，渝富集团和招银投资持股比例分别为12.0934%和2.4187% [3] - 长安汽车表示增资系基于公司战略及业务需要，资金将用于新汽车研发，智能化、电动化核心技术创新及提升全球品牌力 [3] 深蓝汽车的财务状况与经营表现 - 深蓝汽车尚未盈利，2024年净利润亏损15.72亿元，2025年上半年净利润亏损5.53亿元，近一年半累计亏损21.25亿元 [1][5] - 截至2025年上半年末，公司资产总额260.95亿元，负债总额301.41亿元，资产负债率约为116%，处于资不抵债状态 [1][5] - 2025年前11个月，深蓝汽车累计交付30.21万辆，同比增长45.73%，但仅完成其36万辆年度销量目标的约84% [1][7] - 公司11月交付量环比下滑约10%，同比下滑约8% [1][7] - 根据评估报告，截至2025年3月31日，深蓝汽车股东权益评估值为145.51亿元，较账面值-33.77亿元评估增值179.28亿元，增值率530.83% [6] 增资细节与无形资产评估 - 长安汽车增资的31.22亿元中，包括20.79亿元自有资金以及评估价值为10.43亿元的无形资产 [2] - 该无形资产为长安汽车持有的深蓝S05车型、G318车型的相关专利权、专有技术、软件著作权等，评估基准日为2025年3月31日 [2] - 相关无形资产账面值5.77亿元，评估值10.43亿元，较账面值增值4.66亿元，增值率80.73% [3] 公司背景与战略定位 - 深蓝汽车成立于2018年5月，是长安汽车乘用车三大品牌之一，也是长安汽车新能源“香格里拉”战略的核心承载主体 [2] - 长安汽车高层表示，深蓝是长安的“亲儿子”，未来将继续在人力、财力及资源上全力支持深蓝 [6] - 深蓝汽车董事长表示，公司当前重点是将成本优势投向用户体验和产品竞争力，而非企业盈利 [6]

核心观点 - 渝农商行正面临合规风控与市场波动的双重挑战 公司因贷款“三查”不尽职等多项违规在2025年内累计被罚1353万元 且有多名高管被终身禁业或落马 同时 其资产配置中占比较高的金融投资资产因债市震荡拖累了2025年前三季度的业绩增长 导致营收增长近乎停滞 [1][2][8] 监管处罚与合规风险 - 2025年12月25日 公司因贷款“三查”不尽职等五大违法违规行为被国家金融监督管理总局重庆监管局罚款870万元 [1][3] - 时任副行长舒静和首席审贷官封洪伟因贷款“三查”不尽职问题被终身禁止从事银行业工作 [1][3] - 2025年12月内 公司共收到三张监管罚单 合计被罚970万元 信贷领域是违规重灾区 [1][4] - 2025年初 公司因多项外汇业务违规被国家外汇管理局重庆市分局警告并罚没295.86万元 [5] - 2025年5月 长寿支行因违反金融统计管理规定被罚款17万元 [6] - 2025年以来 公司及分支机构（不含个人）合计被罚1353万元 [1][7] 财务表现与资产结构 - 截至2025年9月末 公司资产总额近1.66万亿元 较上年末增长9.3% [1][8] - 客户贷款及垫款总额7779.73亿元 占总资产47% 金融投资资产6564.98亿元 占总资产39.6% [1][8] - 2025年前三季度 公司营业收入216.58亿元 同比仅增长0.67% 增长近乎停滞 [2][9] - 2025年前三季度 投资收益及公允价值变动净损益合计26.88亿元 同比减少6.3亿元 其中投资收益34.95亿元 同比减少3.07亿元（降幅超8%） 公允价值变动损失8.07亿元 同比扩大3.22亿元 [2][9] - 2025年前三季度 利息净收入178.5亿元 同比增长6.88% 手续费及佣金净收入10.57亿元 同比减少16.7% [9] - 2025年前三季度 信用减值损失32.29亿元 同比减少14.3% 归母净利润106.94亿元 同比增长3.74% [9] 资产质量与资本充足率 - 截至2025年9月末 公司不良贷款余额87.11亿元 不良贷款率1.12% 较上年末下降0.06个百分点 拨备覆盖率364.82% 较上年末上升1.38个百分点 [9] - 截至2025年9月末 公司资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.77%、13.59%、12.98% 分别较上年末的16.12%、14.93%、14.24%有所下降 [10] 行业背景与历史对比 - 在有效信贷需求整体减弱的背景下 加大金融资产投资成为许多中小银行的共同策略 [8] - 2024年 公司投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元 同比增加16.35亿元 其中投资收益41.99亿元 同比大增93.56% [8] - 截至2024年末 公司金融投资资产中债券投资占比已提升至81.93% [9]

私募基金投资亏损事件 - 圣元环保全资子公司于2025年3月认购“深博宏图成长1号私募证券投资基金”，认购本金为人民币6000万元 [1][2][3] - 截至2025年12月25日，该基金最新单位净值为0.1846，累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元 [1][2] - 该亏损金额超过圣元环保最近一个会计年度经审计净利润的10%，占公司2025年前三季度归母净利润（2.11亿元）约22% [2][12] 基金净值异常波动与风控失效 - 2025年12月4日至12月11日，该基金净值在短短7天内“缩水”约72% [1][7] - 具体来看，截至12月4日基金总资产净值为5529万元，累计净值增长率为-7.85%；截至12月11日，总资产净值为1557.69万元，累计净值增长率为-74.04% [5][6] - 基金管理人深博信投曾出具《承诺函》，承诺当基金份额净值低于或等于0.80元时，现金类资产占比不低于50%；净值低于或等于0.70元时，应在2个工作日内将非现金资产全部变现，但相关风控承诺显然未得到执行 [3] 公司采取的追偿与补救措施 - 公司发现净值异常后，已要求基金管理人中止交易并平仓所有持仓，并要求基金托管人冻结基金账户 [8] - 公司已向公安机关报警并被受理，同时向中国证监会深圳监管局举报并收到材料接收证明 [1][2] - 截至公告日，公司仅从相关自然人温廷涛处追回首笔款项人民币200万元，后续款项未收到 [2][8] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰已承诺就投资本金损失先行补偿，补偿金额为初始投资本金扣除最终赎回金额及追回款项后的差额 [12] 基金持仓变动情况 - 截至2025年9月底，深博宏图基金退出了京基智农前十大流通股东行列，此前持有358.51万股 [8] - 同期，该基金还退出了中创环保前十大流通股东行列，此前持有282.04万股 [9] - 截至2025年9月底，该基金成为中科通达前十大流通股东，持股114.7万股 [10] 公司主营业务与财务表现 - 圣元环保是国内最早一批从事垃圾焚烧发电的企业之一，主营业务为生活垃圾焚烧发电及生活污水处理，业务布局于福建、安徽、江苏、山东、甘肃等地 [11] - 公司营业收入自2021年创下23.33亿元的历史新高后，已连续下滑近4年：2022年至2024年营收分别为17.52亿元、17.48亿元和15.82亿元 [11] - 2025年前三季度，公司实现营业收入11.50亿元，同比下降0.67%；归母净利润2.11亿元，同比增长43.22% [12]

谢氏家族财富与地位 - 谢氏家族以3753亿元财富位列2025年彭博社全球最富有家族榜单，成为全球最富有的25个家族之一 [2] - 家族历经四代传承，已成为泰国第一家族及全球最富有家族之一 [2] - 家族打造的正大集团2024年全球营业收入超过7000亿元 [2][10] 正大集团发展历程与现状 - 集团起源于1919年谢易初在曼谷开设的“正大庄”菜籽店 [3] - 1953年在谢正民推动下正式升级为正大集团，业务从单一贸易转向农牧综合企业 [3] - 1969年谢国民正式掌舵，推动集团现代化、多元化并引入职业经理人，规定家族子弟不进入核心农牧业务 [5] - 1987年正大集团首次进入世界500强 [7] - 2017年完成第三代交接，谢吉人出任董事长，谢镕仁担任CEO [8] - 集团已成为以农牧食品、批发零售、电信电视为核心，涉足10多个行业的大型跨国集团，业务遍及全球100多个国家和地区，员工超46万人 [9] 中国市场战略与投资 - 正大集团是改革开放后首家进入中国大陆的外资企业，持有“深外资证字0001号”执照，早期在深圳投资1500万美元建设现代化饲料生产线 [12] - 集团重仓中国市场，在华投资已40余年，在全球投资的21个国家中重点布局中国 [11] - 2024年正大集团在华总营业额达2080亿元，在中国设立企业670家，员工超8万人 [18] - 集团在中国市场构建了金融、医药、农业“三轮驱动”的发展网络 [13] 核心业务板块与资本布局 - **金融领域**：2012年斥资757亿港元从汇丰手中接盘中国平安成为第一大股东 [14]；2015年联手伊藤忠商社拿下中信集团20%股权成为第二大股东 [15] - **生物医药领域**：通过港股上市公司中国生物制药（01177.HK）进行布局，该平台总资产748.94亿元，市值超千亿元 [19]；控股参股正大天晴、北京泰德等20多家中国药企，成为肝药龙头，产品天晴甘美市占率曾达46%，恩替卡韦年销售额超30亿元，市占率超60% [15]；2025年7月以约5亿美元收购上海礼新医药95.09%股权，实现全资控股 [20] - **农业领域**：从养殖业起步，1998年正大饲料在中国市占率达10%，年生产肉鸡30万吨、鸡苗近4亿只 [15]；2024年投资3亿美元在江苏建立“细胞培养肉”实验室，预计2026年量产人造肉制品 [16]；推动种业公司正大种业筹划在北交所IPO [17] 第四代传承与战略动向 - 家族已传承至第四代，90后的谢其润等已走到台前 [2][19] - 中国生物制药已完成第四代传承，由谢其润、谢承润姐弟分别担任董事长、CEO [19] - 第四代更热衷于资本运作并对前沿科技敏锐，其主导的收购（如礼新医药）体现了新生代风格 [20][22] - 集团沿用管理经营分离制度，曾聘请资深金融人士李一担任中国生物制药执行董事及首席执行长 [19] 当前经营数据与挑战 - 正大种业2024年营业收入和归母净利润双双下滑，产能利用率不足60% [20] - 中国生物制药业绩受集采等因素影响：2021年净利润146.08亿元，2022、2023年连续下降，2024年回升至35亿元，2025年上半年为33.89亿元，与2021年峰值尚有差距 [20] - 农牧业具有周期性且利润率相对不高，新生代对资本运作的偏好与对传统根基的耐心之间的平衡受到关注 [22]