公司战略转型与并购 - 公司拟以2.37亿元通过全资子公司收购联营公司世之源控股权，旨在向人用创新药领域拓展，形成“人用药品”与“动物保健”双主业格局 [1] - 具体收购方案为：全资子公司本天成以3144.18万元受让部分股权，并出资2.06亿元认购新增注册资本，交易完成后本天成将直接持有世之源40.65%股权 [2] - 通过新设员工持股平台（持股10.35%）与公司签署一致行动协议，公司及其一致行动人将合计控制世之源51%表决权，世之源成为控股孙公司并表 [2][3] - 此次收购是公司继2025年2月通过本天成对世之源投资6000万元（取得20.48%股权）后的再次投资，旨在整合其在创新药领域的研发能力与技术平台 [1][2] 并购标的财务与估值 - 标的公司世之源主要从事人用创新药研发及商业化，持有三款针对病毒感染和过敏免疫领域在研新药的国内商业化权益 [6] - 世之源目前尚未盈利，2024年及2025年营业收入分别为16.43万元和253.22万元，净利润分别亏损1565.2万元和1294.27万元 [3] - 截至2025年末，世之源资产总额超过2亿元，所有者权益1.97亿元，资产负债率仅为1.93% [3] - 本次交易中，世之源的投前估值达到4.5亿元 [4] 公司原有业务业绩表现 - 公司原有兽用生物制品业务面临较大市场竞争压力，产品单价下降导致销售收入和毛利率略有下降 [7] - 公司预计2025年归母净利润亏损2000万元，扣非净利润亏损2350万元，但同比亏损幅度收窄约55%和51% [7] - 业绩承压原因包括：动保行业竞争激烈、客户延迟付款导致信用减值损失上升、以及新疫苗车间转固后折旧额增加 [7] - 2021年至2024年，公司曾连续四年业绩下降，并在2024年陷入上市后首次亏损 [6] 公司其他动态 - 2025年11月13日至2026年2月9日期间，公司第二大股东美国联合生物医药公司累计减持公司3%股份，套现1.11亿元，减持后持股比例降至7.52% [1][7] - 公司表示将积极推动与世之源在生物医药技术平台、生产工艺等方面的协同，实现技术共享与资源互补 [6]

小米起诉自媒体名誉侵权案一审判决 - 小米公司起诉自媒体账号“AutoReport汽车产经”名誉权侵权一案一审胜诉 法院判决被告需删除侵权内容、公开赔礼道歉并赔偿小米公司500万元 [1][3] - 法院认定该账号在多平台传播的内容存在事实核查不足、“张冠李戴”等问题且带有明显贬损倾向 已侵害小米公司名誉权并损害其品牌声誉 [3] - 小米法务部强调 公司对误导公众的虚假信息及侮辱诋毁行为绝不姑息 将坚决运用法律武器捍卫自身合法权益 [3] 涉案自媒体与蔚来李斌的关联性 - 涉案自媒体“AutoReport汽车产经”的认证主体为北京易车互动广告有限公司 该公司是北京易车信息科技有限公司的全资子公司 [1][7] - 根据天眼查股权穿透结果 北京易车信息科技有限公司由李斌持股99% 为实际控制人 因此从工商信息看 李斌是涉案自媒体账号的实际控制人 [7][8] - 有消息称 李斌已于2020年将持有的10.9%易车股份出售给腾讯和黑马资本组成的买方团队 不再是易车主要股东 易车现由腾讯控股 李斌已无控制权 [10] - 针对李斌是否仍为实际控制人的疑问 截至2月25日发稿 李斌本人未对记者的询问作出明确回复 [2][11] 小米公司近年来的其他维权行动 - 2024年8月 法院就小米与微博用户“小蒜苗长”网络侵权责任纠纷一案作出一审判决 判令被告删除侵权言论、公开道歉并赔偿小米经济损失等共计56595元 [4] - 2025年1月 小米法务部披露 涉嫌恶意抹黑小米汽车商业信誉的某平台博主及其同伙多人已被依法缉拿归案 该博主于2024年8月发布存在严重谬误的汽车对撞“测试视频”误导公众 [4] - 2025年5月 小米诉聚好看科技股份有限公司商业诋毁一案二审维持原判 法院判令聚好看公司消除影响并赔偿小米公司经济损失及合理开支共计55万元 [4] - 2025年5月 法院就小米与自媒体“民之力”网络侵权责任纠纷一案作出一审判决 判令被告删除侵权内容、消除影响并赔偿小米公司各项损失共计6万元 [5] - 2025年9月 小米法务部披露 年初以来已完成对16465条舆情线索的法律评估 重点监测网络账号231个 并针对其中92个恶意侵权账号提起民事诉讼 [6] 行业相关背景信息 - 小米汽车和蔚来汽车均为造车新势力 蔚来创始人李斌在2月24日表示 目标在2025年四季度实现经调整经营利润7至12亿元 这将是公司成立11年来首次实现季度盈利 [2] - 易车网由蔚来创始人李斌于2000年创立 小米创始人雷军曾是蔚来的早期投资人之一 [9] - 2015年1月 易车网、京东和腾讯联合宣布 京东和腾讯以现金和独家资源的形式对易车网投资约13亿美元 [9] - 2018年1月 李斌卸任易车CEO 之后不再参与易车日常运营决策 [10]

2025年经营业绩表现 - 2025年实现营业收入11.22亿元，同比增长23.09% [1][3] - 2025年实现归母净利润2.85亿元，同比增长108.05% [1][3] - 2025年实现扣非净利润1.69亿元，同比增长85.84% [3] - 2025年第四季度业绩增长尤为强劲，实现营业收入3.49亿元（同比增长33.21%），归母净利润1.33亿元（同比增长432%），扣非净利润0.63亿元（同比增长350%）[3] - 2025年业绩为2022年以来最好年度业绩，公司经营自2024年起重返增长轨道 [1] 业绩增长驱动因素 - **主营业务增长**：产品迭代与新产品推广、高端产品结构优化，带动营业收入和毛利率上升 [1][5] - **投资收益贡献**：持有的电科芯片股票价格上涨，导致非经常性损益增加 [1][3] - **产品结构优化**：32位机销售额占比从约32%提升至36%，产品综合毛利率从约30%提升至34% [5] - **高端应用领域突破**：车规级芯片出货量同比增加超650万颗，增幅约73%；工业控制芯片出货量亦快速增长；测量类产品市场份额有效拓展 [5] 投资收益详情 - 公司持有电科芯片（600877.SH）1829.70万股，持股比例为1.55% [4] - 截至2025年末，持有电科芯片股票市值约为3.22亿元 [5] - 2025年全年，电科芯片股价几乎翻倍，其中第四季度股价从14.22元/股涨至17.55元/股，区间涨幅为23.42% [4] 历史业绩回顾与对比 - 2022年业绩承压，因疫情反复、宏观经济增速放缓导致消费电子和家电市场需求不景气，营业收入和毛利率明显下降 [5] - 2023年业绩继续承压，受全球经济增速下行、半导体周期变化、下游需求下降及行业高库存影响，公司采取“去库存、抢市场”策略，营业收入略有上升但毛利率大幅下降 [5][6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入7.73亿元（同比增长19.03%），归母净利润1.52亿元（同比增长36.78%），扣非净利润1.06亿元（同比增长36.56%）[3] 公司核心竞争力与技术积累 - 公司创始团队自1996年从事MCU应用开发，2001年成立公司专注于芯片设计与销售 [7][8] - 经过20余年技术积累，掌握MCU、高精度模拟、电源转换等数模混合设计能力和底层核心算法设计能力 [8] - 积累各类自有IP超过1000个，产品在40纳米至180纳米CMOS、90纳米至350纳米BCD、高压700V驱动等多种工艺制程上投产 [8] - 可供销售产品近1600款，能满足多个细分领域客户的差异化需求 [8] - 研发投入持续高强度，2021年至2024年研发投入均超过亿元 [8] - 截至2025年6月末，研发人员211人，占员工总数的49.07% [9] 二级市场表现与股东财富 - 2026年初以来，公司股价累计上涨约59% [2][10] - 2025年末股价为32.15元/股，2026年2月25日盘中一度达51.68元/股，公司市值超过200亿元 [10] - 实际控制人杨勇、周彦合计持有公司约55.61%股权，2026年内因股价上涨，二人财富合计增加约42亿元 [2][10]

公司治理与董事会变动 - 可靠股份董事会以5票同意、2票反对的结果，审议通过解除景乃权独立董事职务的议案 [2][3] - 公司解除景乃权职务的理由是其丧失独立性，未尽勤勉尽责义务，且缺乏职业操守 [2] - 投反对票的两位董事是鲍佳和被解除职务的景乃权本人 [1][3] 主要股东矛盾与争议焦点 - 公司董事长、第一大股东金利伟与董事、第二大股东鲍佳于2024年2月离婚，双方矛盾激化 [1][4] - 双方争论的焦点围绕“鲍佳243万高薪事件”展开 [1][7] - 鲍佳称其2024年正常年薪为含税120万元，额外的122.554万元是金利伟为完成业绩目标主动给予的业务提成 [8] - 公司方面则指责鲍佳在2025年未提供劳动或服务的情况下领取高额薪酬，并试图通过独立董事将其“合规化” [5][9] 对独立董事“独立性”的指控与反驳 - 公司指控景乃权在涉及鲍佳不当利益事项上“独立性坍塌”，例如在薪酬委员会审议时，试图将鲍佳的高额报酬定性为“无责津贴” [5] - 公司认为景乃权存在“选择性监督”，对公司及实控人严苛，对鲍佳纵容，已无法保持公正 [6] - 鲍佳反驳称，景乃权始终保持独立判断，多次与其投票意见相左，例如曾对一项关联交易投弃权票，而该交易后来被证监局认定违规 [4] - 鲍佳指出，金利伟解除景乃权职务是对其敢于直言的打击报复 [4] 关联交易违规与监管关注 - 公司一项2025年度与杭港公司的关联交易议案，因景乃权投弃权票后，公司于2025年8月收到浙江证监局的警示函，金利伟和财务总监被监管约谈 [4] - 有上市公司董秘建议浙江证监局对可靠股份关联交易违规、独立董事履职等问题进行专项调查 [1][9] 管理层矛盾与公司运营影响 - 鲍佳指控金利伟在2024年其卸任总经理后，单方面剥夺其业务管理权及子公司法定代表人等职务，并封锁公司信息，剥夺其知情权 [8] - 鲍佳称金利伟行为自相矛盾，私下与其签署顾问协议希望其提供意见，却又公开表示不清楚其高薪原因，违背诚信履职原则 [8] - 公司管理层矛盾激化，存在巨大意见分歧 [9]

公司发展里程碑与市场认可 - 龟峰山景区于2024年12月成功跻身国家5A级景区 填补了鄂东地区5A景区的空白 [3] - 从4A到5A的跨越被视作服务品质与文旅内涵的全面提升 彰显了麻城文旅产业高质量发展的强劲活力 [4] 景区运营与游客体验 - 春节期间景区人气爆棚 接待游客量大幅增长 迎来了5A创建后的新春开门红 [4] - 景区为保障春节出行顺畅 投入约5600万元改造升级索道 新索道为脱挂抱索器8人吊厢 运力提升至2400人/小时 [4] - 景区运营时间调整为8:30至17:00 上山大巴与缆车均安排专人值守 确保游客便捷上山 [4] - 游客反馈显示 升级后的交通设施（缆车和大巴）使老人小孩都能轻松上山 游览过程顺畅 [4] 景区资源与特色 - 龟峰山作为世界地质公园 以奇龟、奇花、奇松、奇凇、奇云“五奇”闻名 [3] - 景区森林覆盖率高达95% 山体满目苍翠 [4] - 即便冬日无花 雄伟的龟形山体在薄雾缭绕间仍气势磅礴 吸引游客驻足打卡 [3] 市场营销与节日氛围营造 - 景区在春节期间举办了以“马上迎新年 春节游龟峰”为主题的活动 布置了红灯笼等装饰 [3] - 安排了财神巡游、仙女送福等NPC互动表演 营造了浓厚的年味和欢乐氛围 [3] - 吸引了八方来客 有游客特意从武汉前来 希望体验5A级景区并沾新年福气 [3]

行业趋势：农村家政服务需求激增与消费观念转变 - 春节期间农村地区对家政服务（特别是上门制作团年饭）的需求旺盛，已蔚然成风[1] - 需求激增导致家政服务人员供不应求，许多家政阿姨的工作日程已排满至正月二十之后[1] - 这一变化反映了农户生活水平提高和消费观念转变，从“亲力亲为”转向“花钱买时间”以专注于家庭陪伴[1] 市场需求与定价 - 春节期间家政服务需求进入高峰期，订单量暴增，农户通常需提前一个月预订服务[2] - 家政公司针对农村家庭推出两种服务模式：包工包料（每桌约600元）或仅提供人工服务（农户自备食材）[2] - 节假日服务价格显著上涨，仅提供人工服务的劳务费平时为每桌80元，节假日价格至少翻倍[2] 服务供给与从业人员 - 越来越多的农村剩余劳动力（特别是农村妇女）加入家政行业，解决了就业问题并满足了市场需求[2] - 本地家政人员因手艺好、人品佳而广受欢迎[2] - 以从业人员罗阿姨为例，其日常劳务费为每天200元，腊月期间翻倍至每天500元，年收入约四五万元[1] 公司运营与发展 - 家政服务正不断延伸至农村市场，实现了服务提供方与农户需求方的双赢[2] - 家政公司计划进一步规范服务流程并提升服务质量，以让更多农村家庭享受便捷贴心的服务[2]

城市医联体与分级诊疗模式 - 核心模式为三甲医院与社区卫生服务中心深度合作，构建城市医联体，实现优质医疗资源“下沉” [1] - 具体合作形式包括联合门诊、联合病房、康复大厅，以及三甲专家定期在社区坐诊、查房、讲课 [1] - 模式转变了就医流程，从“患者跑”变为“专家跑”，从“大医院挤破头”变为“社区病房解烦忧”，是分级诊疗制度的体现 [1] 基层医疗卫生服务强化 - 行业正在落实“医疗卫生强基工程”，加强基层机构全科医疗科、中医科、预防保健科等科室建设 [2] - 基层科室建设需综合考虑辖区居民健康需求、人口老龄化、区域医疗资源布局等因素，重点加强若干临床科室以形成区域优势 [2] - 医联体支撑基层发展，上级医院通过重点学科、对口帮扶等机制，为基层提供技术指导、质量控制并培养骨干人才，提升基层特色科室的服务能力 [2] 社区卫生服务中心的具体职能 - 中心提供基本医疗服务，同时承担辖区居民的公共卫生服务，如家庭医生签约、重点人群上门随访等 [1] - 针对65岁以上老年人，中心会下社区开展义诊并告知免费健康体检信息 [1] - 针对失能老人，医护人员提供上门服务，包括更换导尿管、抽血、B超等 [1] 患者受益与社区关系 - 患者（如68岁患多种慢性病的老人）受益显著，从过去每月需耗费半天时间、子女陪同前往三甲医院复诊，转变为“下楼就能看上病” [1] - 社区医生对签约居民的病史“了如指掌”，建立了深厚的医患信赖关系 [1] - 居民对社区卫生服务中心的认可度高，春节期间以赠送食物等方式表达对“健康守门人”的感谢与认可 [2]

事件概述 - 巴拿马政府于当地时间2026年2月23日采取“强行接管”行动，派员进入长江和记旗下附属公司巴拿马港口公司运营的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，全面控制行政及营运权，并禁止公司代表进入 [1][2] - 长江和记声明称此举不合法，将采取一切法律途径追究到底 [1][4] - 外交部发言人表示中方立场明确，将坚决维护企业的正当合法权益 [1][3] 事件经过与政府行动 - 巴拿马政府宪报于2026年2月23日先后刊登了巴拿马最高法院的裁决和总统颁布的行政法令，要求“占用”巴拿马港口公司的“所有动产” [2] - 政府代表在未获邀请下抵达两个集装箱码头，告知特许经营权已不存在，公司必须终止运营，并指示员工调离且不得与公司沟通，否则将面临刑事检控 [2] - 基于政府公告及接管行动，授予巴拿马港口公司的特许经营权已于2026年2月23日起被迫终止，公司同日被迫终止在两个港口的一切运作 [3] - 此行动是巴拿马政府过去一年以来针对该公司及其特许经营合同连串行动的最终局面 [2] 公司立场与法律行动 - 长江和记重申，政府的裁决、行政法令、撤销特许经营权及强行接管行动均属不合法 [3] - 公司认为政府行动对港口的运营、卫生与安全构成严重风险，且事前未获知会或协商，政府须就强行没收行动引致的一切损害及损失承担责任 [3] - 巴拿马港口公司已于2026年2月3日依据特许权协议及国际商会仲裁规则，对巴拿马共和国提起仲裁 [5] - 公司将继续咨询法律顾问，研究所有可行途径，包括对巴拿马共和国及其代理人等诉诸进一步的国内及国际法律程序，并保留一切追究权利 [6] - 在事件发生前的2026年2月19日，公司曾向巴拿马政府提出请求，希望就继续运营事宜进行谈判 [6] 公司背景与业务影响 - 长江和记是一家跨国综合性企业，在全球超过50个国家/市场聘用超过30万名员工，业务涵盖港口及相关服务、零售、基建、电讯等四大板块 [4] - 公司是全球规模最大的货柜码头经营商之一，在24个国家持有共计53个港口的货柜码头权益 [5] - 被接管的两港位于巴拿马运河太平洋与大西洋两端，自1997年起由巴拿马港口公司获得特许经营并运营多年 [5] - 巴拿马最高法院于2026年1月29日裁定批准该特许权的1997年法律违宪，公司获知法律意见认为该裁决及政府行动与相关法律框架存在不一致 [5] 财务与市场表现 - 截至2025年6月30日，长江和记总资产超过万亿元 [6] - 公司净利润从2022年的325.62亿元下降至2024年的151.70亿元，2025年上半年净利润为7.56亿元，同比下降91.65% [6] - 2026年2月24日，长江和记股价下跌2.65%，收报62.55港元/股，市值为2396亿港元 [6]

行业概览 - 公安县埠河镇葡萄产业已形成规模化、标准化全产业链格局，全镇种植面积达6.8万亩 [6] - 截至2025年，公安县葡萄种植面积达11万亩，综合产值突破30亿元，稳居长江中下游最大葡萄产地 [6] - 产业带动近万户农户增收，并催生加工、文旅等相关产业，2025年带动游客突破30万人次 [6] 公司/农户经营状况 - 农户老杜通过种植两亩夏黑葡萄，年净收入约6万元 [2][3] - 其葡萄亩产可达8000斤到10000斤，产品不愁销路 [3] - 该经营模式实现了“上半年劳作、下半年赏景”的生活状态，是当地种植户的缩影 [3] 产业发展历程 - 埠河镇葡萄产业从1988年天心眼村10亩试验田起步，打破了江汉平原是“葡萄种植禁区”的专家定论 [5] - 依托长江冲积土壤和适宜气候，经过三十多年发展，书写了“无中生有”的传奇 [5] - 产业依托科技赋能保障品质，龙头企业搭建智能管理平台并完善仓储冷链体系，使产品远销国内外 [6] 品牌与区域经济 - “公安葡萄”是国家地理标志产品，埠河镇是其核心产区，享有“江南吐鲁番”和“江南葡萄第一县”美誉 [3][6] - 葡萄产业已成为埠河镇的支柱产业，有效激活了乡村振兴的内生动力 [6] - 产业为湖北农业高质量发展注入基层活力，成为湖北农产品出口名片 [6][7]

行业概况与市场定位 - 武汉收藏品市场（崇仁路古玩城）是华中地区最大的钱币交流交易中心 [1] - 市场拥有近30年历史 见证了武汉收藏市场的变迁并坚守传统文化传承 [2] 产品与交易活动 - 市场一楼钱币商铺中 马年生肖纪念币和纪念钞被摆在显眼位置 近期询问者众多 包括资深玩家和购买新年礼物的年轻人 [1] - 市场内存在自发的“迎新春送福字”活动 由江城书画名家现场挥毫 吸引市民参与 [1] - 市场内有非遗传承人的手作技艺展示 例如玉雕摊位正在打磨玉马挂件 [2] - 邮票专区中 马年生肖邮票册受到集邮爱好者欢迎 成为交流热点 [2] - 钱币商铺提供古钱币红绳挂饰等商品 迎合新春“好彩头”的消费需求 [1] 消费者结构与趋势 - 市场消费者覆盖多年龄段 既有白发苍苍的资深藏友 也有背着双肩包打卡拍照的年轻人 [2] - 年轻消费者（如95后）认为该市场“潮” 并愿意在此选购具有文化底蕴的礼物 [2] - 购买动机包括收藏、作为新年礼物以及为本命年家人选购礼品 [1][2]