预制菜定义与分类 - 预制菜是以一种或多种食用农产品及其制品为原料 经工业化预加工制成 加热或熟制后方可食用的预包装菜肴 不添加防腐剂[4][12] - 不属于预制菜的食品包括：仅经简单加工的净菜类食品 速冻面米食品 方便食品 主食类产品 中央厨房向自有门店配送的菜肴 即食食品及凉拌菜[13][14] 行业现状与优势 - 大型连锁餐饮企业普遍使用预制菜 主要出于商场安全规定和成本效率考虑 能显著提高上菜速度和翻台率[6] - 预制菜是食品工业化的产物 通过工艺前置实现高效复现口味 满足快餐等高性价比消费需求[4] 消费者争议焦点 - 争议核心在于部分商家隐瞒使用预制菜 以现做现炒名义收取高价 侵害消费者知情权和选择权[8] - 小规模餐饮企业卫生问题透支行业信任 造成"预制菜即劣质菜"的负面印象[7] - 行业长期缺乏明晰标准 导致消费者对预制菜安全性存疑[8] 监管与政策动向 - 市场监管总局等六部门2024年发布通知 明确预制菜定义 要求加强全链条食品安全监管 严格生产许可和监督检查[12][15] - 政策要求大力推广餐饮环节预制菜明示制度 保障消费者知情权 依据《消费者权益保护法》第八条[16] - 多地推出产业支持措施：湖南构建冷链物流体系和品牌培育 山东利用农产品资源优势打造产业集群[9] 技术与发展方向 - 行业需通过标准化、透明化、创新化发展 包括制定国家标准 推进告知制度 完善申诉渠道[10] - 技术突破重点在保鲜、干燥等工艺 预制菜通过冷冻、冷藏等贮存条件和杀菌工艺即可满足防腐需求 无添加防腐剂的技术必要性[17]

关税政策调整 - 俄罗斯政府提高对非友好国家麦芽啤酒进口关税 从每升1欧元增至1.5欧元[1] - 苹果酒 梨酒及其他起泡饮料关税从22.5%提升至30%[1] - 该决议于9月10日签署 自正式公布7天后生效[1] 国际制裁动态 - 欧盟正筹备第19轮对俄制裁 涉及六家俄罗斯银行和能源企业[1] - 制裁范围扩展至支付系统 信用卡网络及加密货币平台[1] - 制裁旨在压缩俄罗斯对外金融通道[1] 外资监管措施 - 俄总统普京要求列明2022年2月22日后在俄中止或缩减经营活动的非友好国家人员名单[1] - 该名单将持续更新 每季度进行一次报告[1]

美联储货币政策 - 下周FOMC有93.4%概率降息25个基点 将政策利率区间降至4%-4.25% [1] - 市场已基本计入10月和12月各至少降息25个基点的预期 [1] - 经济预测摘要将包含货币政策官员对降息预期的展望 [1] 央行利率决议 - 英国央行和日本央行下周公布利率决议 市场预期两者均不会调整 [4] - 加拿大央行和巴西央行将于下周公布利率决议 [9] 经济数据发布 - 美国下周重要经济数据包括周二8月零售销售和工业产出 以及周四高频失业初请人数 [3] - 中国周一公布一系列8月经济数据 美国公布9月纽约联储制造业指数 [9] - 欧元区周二公布9月ZEW经济景气指数 美国周三公布8月新屋开工和营建许可总数 [9] 地缘政治与外交事件 - 中美双方9月14日至17日在西班牙举行会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [5] - 美国总统特朗普下周对英国进行为期3天国事访问 英伟达CEO黄仁勋、OpenAI首席执行官奥尔特曼等商界领袖陪同 [5] 公司事件与财报 - 联邦快递经营数据将提供美国经济近况第一手资料 [5] - 数字资产交易平台Bullish周三盘后披露上市后首份财报 [6] - Meta下周举行Connect大会 将发布消费级AR眼镜Meta Hypernova和第三代AI眼镜Ray-Ban Meta [6] 市场特殊事件 - 下周五9月19日为美股三巫日 大量股指期货、期权到期可能造成流动性波动 [8] - 美国疾控中心免疫实践咨询委员会下周四举行会议 可能影响疫苗股 [8]

核心观点 - 魔芋类零食行业面临成本端压力 产地价格较2023年上涨近3倍至5元/斤 供需失衡导致价格高位运行[1] - 头部企业通过囤货 调整产品策略和提升供应链效率应对成本压力[1][2][3] - 魔芋价格预计短期维持高位 长期逐步回落但难回低价[1][3] 价格走势分析 - 2024年魔芋产地平均价格稳定在5元/斤 较2023年上涨近3倍[1] - 价格上涨主因供需失衡 供给端种植面积逐年缩小叠加主产区干旱减产 需求端零食及医药化妆品行业需求增长[1] - 2023年供过于求导致价格下跌 2024年低价使农户减少种植 加剧供应紧张[1] 企业影响与应对 - 卫龙美味上半年毛利率同比下降2.6个百分点至47.2% 蔬菜制品毛利率同比下降6.02个百分点至46.56%[2] - 盐津铺子依托控股股东上游布局 通过价格预测和囤货获取成本优势 同时提升生产效率和调整产品策略[3] - 洽洽食品魔芋零食6月国外铺市 8月国内线上线下渠道上架 目前仍在逐步铺市中[4] 供需前景展望 - 短期价格维持高位 魔芋需2-3年轮作难以扩产 需求持续扩张 若遇极端天气可能阶段性上涨[1][3] - 长期价格有望回落但难回低价 当前高价将带动种植面积扩大 但需求基本盘仍然稳固[1][3] - 价格走向核心由供需关系决定 下游需求持续增长[3]

光博会盛况与行业热度 - 第二十六届中国国际光电博览会（光博会）在深圳国际会展中心举办 光器件和模块馆人潮涌动 [1] - 光模块作为算力中心的神经网络 在二级市场备受关注且是展会顶流 [1] - 恩达通展台因网传为Oracle光模块主供商之一 吸引诸多从业者参观交流 [1] 参展企业阵容 - 新易盛、光迅科技、剑桥科技、仕佳光子、长飞光纤、亨通光电、烽火通信、凌云光、灿勤科技、三环集团、锐捷网络、特发信息、兆龙互连、景旺电子等上市公司亮相 [2] - 中际旭创旗下智禾光通、华工科技旗下华工正源、立讯精密子公司立讯技术、纳真科技、华为海思等悉数参展 [2] - 中际旭创在光博会期间举办投资者开放日活动 [2] 展会形式与业务重点 - 多家参展厂商将独立业务洽谈室规划为展台核心区域 例如新易盛展台设三间会议室和一间产品演示室 [4] - 新易盛展示区仅一面墙展出从400G到1.6T光模块及相关器件 狭小展区有十余位参展者围观 [4] 技术演进与产品动态 - 光通信领域受AI算力驱动 800G光模块加速部署 1.6T走向成熟 [6] - 多家厂商在光博会展示1.6T样品 部分头部厂商已开始出货 [7] - 800G是短距高速光模块最主要应用速率 景气度持续三四年 预计今年行业头部企业出货量将超过50% [10] - 剑桥科技预计明年产品仍以800G为主 但1.6T产品逐步实现量产上量 [10] - LightCounting预测1.6T光模块2027年开始商用 市场占比逐步提升 [10] - Marvell人士称1.6T在业界已很成熟 部分厂家进入量产 3.2T研发需2-3年周期 [10] 海外市场与客户拓展 - 恩达通大客户包括美国O公司（Oracle） 系其光模块三家主供商之一 产品主要销往美国市场 产能优先供应北美 硅谷设办公室 [11] - 微软、亚马逊、谷歌、Oracle等海外巨头在手订单积压总额近1万亿美元 正投入大额资金建设新数据中心 [11] - 恩达通展台挂出招聘启事寻求海外光通信销售人才 多家企业展台介绍和产品手册为英文版本 与会者含外国面孔 [11] - 新易盛上半年境外市场售出光模块557万只 实现收入98.5亿元 海外营收占比94.4% [11] - 中际旭创上半年海外售出光模块725万只 实现营收127.7亿元 海外营收占比86.3% [11] - 产业链人士称国内市场价格竞争激烈 客户目标价贴成本走 海外特别是美国有需求且价格较好 [12] - 海外拓展主要方式为参加展会（如OFC）或通过渠道商、代理商触达客户 [12] - 海外展会大多为中国参展商 产品同质化严重 知名客户供应链成熟 需定制化解决痛点才能切入 [12] 行业竞争与挑战 - 光迅科技市场总监指出行业竞争激烈 收入结构单一 技术迭代周期长 依赖周期性资本投入 [12] - 同质化竞争加剧 价格战频发 企业盈利空间持续收窄 [12] - 头部上市公司人士称海外市场难进入 但能进入则生态较好 [12] AI算力架构技术讨论 - 产业密切关注AI基础设施进化 热议Scale-out（横向拓展）和Scale-up（纵向拓展）两种AI算力集群架构 [13] - Scale-up解决机柜间互联问题 Scale-out解决万卡及百万卡集群问题 后者发展更迅速 [13] - 随着Scale-up超节点崛起 部分从业者不看好Scale-out 认为其故障率高 网络互联脆弱 光模块烧毁为日常事件 [13] - 阿里云在Scale-out网络HPN积累光互联实践 正研发Scale-up网络技术UPN [13] - Scale-out网络互联现阶段主要选择光模块 Scale-up处于铜缆/AEC与光模块竞争阶段 中美市场选择差异大 [14] - 为满足10万卡级GPU低成本互联 需更高速率、更低时延、更低功耗技术 超节点成为产业链突破目标 [14] - 英伟达提供Scale-out和Scale-up全面解决方案 价值链从纯算力向算力+互联+光子集成扩张 [14] AI驱动需求与光芯片重要性 - AI热潮为光通信产业带来明确增长空间 光模块在数据中心建设成本中占比5%-15% 超大规模集群架构大幅增加需求量 [15] - 预计2026年英伟达B300和GB300对外互联全面采用800G 每颗GPU所需800G光模块从平均2.5个增加到5个 [18] - 2026年为ASIC元年 接下来两三年持续放量 800G光模块需求量上升 [18] - 光芯片占光模块成本最高部分 竞争主要围绕光芯片 在高速光模块（如200G、400G、800G）中成本占比达30%-70% [18] - 光发射芯片将电信号转光信号 影响传输距离和信号质量 光接收芯片将光信号转回电信号 影响系统性能准确性 [18] - 芯思杰作为光电探测器芯片供应商 专注光接收芯片 表示光芯片需求旺盛 AI是未来趋势 [18] 行业理性扩张与风险意识 - 部分从业者担心AI泡沫存在 认为产业需更加理性和克制 AI应用实际滞后 [19] - 建议根据自身情况、终端应用和客户订单适当扩产 稳步前行 [19] - 光模块长期需求确定 机遇大于风险 但若上游核心器件供应缓解 产能可能超过需求 [19]

"国民果汁"汇源正深陷资本博弈漩涡。 随着其原投资人与重整方之间的控制权之争不断升级，矛盾从幕后走向台前，愈演愈烈的"夺权戏码"已直接冲击市场端。 北京汇源：文盛资产违法私刻公章撤诉 9月12日，北京汇源食品饮料有限公司发布严正声明。 声明称，基于上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称"文盛资产"）、诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称"诸暨文盛汇"）提供虚 假资料违法私刻北京汇源食品饮料有限公司公章，并以此申请撤销北京市第一中级人民法院于2025年8月1日立案的我司与文盛资产及诸暨文盛汇 的合同纠纷一案，及严重干扰公司经营秩序，导致目前各大电商平台出现大面积断货等事实。 智通财经获取的北京市第一中级人民法院民事裁定书显示，"原告北京汇源食品饮料有限公司与被告文盛资产、诸暨文盛汇合同纠纷一案，本院于 2025年8月1日立案。原告于2025年9月1日向本院提出撤诉申请。本院认为，原告在本案审理期间提出撤回起诉的请求，不违反法律规定，本院予 以准许。" 汇源在声明中表示，汇源从未就此案撤诉。 文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章证照为其提供虚假资料违法私刻，是在罔顾公司一再声明"公章及营业执照正、副本均由专人负 ...

最新消息显示，备受新兴市场投资者关注的印度最大投资平台Groww，终于要上市了。 据公司官网介绍，Groww由4名曾就职于电商公司Flipkart的印度员工辞职创办，于2017年开始运营。据创 始团队称，他们发现印度有接近2亿人拥有可投资收入，但只有2000万人在积极投资，所以他们决定创立一 家让投资变得更简单的互联网平台。 Groww从基金分销起步，直到2020年才开始上线股票交易，后续又推出数字黄金、日内交易、IPO等服务。 对于海外投资者来说，对Groww最主观的认知就是"微软CEO、知名印度裔美国企业家萨蒂亚·纳德拉"支持 的公司。 公司CEO Lalit Keshre在2022年时披露，微软CEO成为公司投资人和顾问，但未披露具体的财务信息。 据知情人士透露，互联网券商Groww的母公司Billionbrains Garage Ventures最早将于下周提交首次公开募 股文件。公司计划募集6.5至8亿美元，估值最高可达80亿美元。按照这一估值上市，Groww将毫无压力地 成为印度市值最高券商，最接近的对手Angel One目前市值只有23亿美元。 据悉，如果监管部门批准降低最低公众持股比例，IPO ...

市场表现与指数动态 - 沪指于9月12日盘中刷新十年新高至3892.74点，但收盘跌0.12%报3870.6点 [1] - 深证成指盘中站上13000点创2022年以来新高，收盘跌0.43%报12924.13点 [1] - 创业板指收盘跌1.09%报3020.42点，科创50指数涨0.9%报1338.02点 [1] - 本周三大指数均实现周线上涨，呈现"权重搭台、成长唱戏"格局 [3] 估值水平分析 - 恒生科技周涨5.31%，PE 22.67处于2010年以来28.1%分位数，PB 3.32处于71.3%分位数 [4] - 创业板指周涨2.10%，PE 42.68处于40.2%分位数，PB 5.31处于60.0%分位数 [4] - 沪深300周涨1.38%，PE 14.18处于80.3%分位数，PB 1.47处于45.3%分位数 [4] - 上证指数周涨1.52%，PE 16.59处于88.3%分位数，PB 1.49处于48.4%分位数 [4] - 沪深300历史市盈率对比：2015年高点19倍，2018年4400点对应15.79倍，2021年高点17.44倍 [6] 资金面与市场情绪 - 量能较前期高位下降，反映资金对高位追涨持谨慎态度 [4] - 8月以来增量资金踊跃进场，全市场成交额创新高 [6] - 若两市成交额回落至2万亿元以下，需关注风格切换至防御型资产的可能性 [8] 机构观点与市场展望 - 多家机构认为市场仍处上行周期，未来A股缓步上行是大势所趋 [2] - 短期市场进入自我强化正循环，有望延续上涨趋势 [6] - 9月市场波动预计加大，但金九银十行情值得期待 [6] - 市场需等待量能配合与政策催化以突破关键压力位 [8] 投资策略建议 - 采用"核心+卫星"配置：大部分仓位配置低位蓝筹（周期、消费），小部分布局高弹性赛道（数字经济、专精特新） [10] - 关注科技+医药+消费+红利四维度主线 [10] - 科技成长行情值得关注，围绕新质生产力+自主可控+AI产业趋势 [10] - 供给侧受限的周期品存在投资机会（有色、化工、钢铁、建材） [10] - 拥抱低渗透率赛道：AI、人形机器人、固态电池、半导体自主可控、可控核聚变、商业航天/卫星互联网、创新药、新消费 [11] - 三大重点方向：前沿科技类（AI超级周期、深海深空、脑机接口）、底部反转类（锂电储能、化工、医疗器械）、出海成长类（家电、汽车、电子、医药） [11] 持仓策略选择 - 取决于自身风险偏好：不能接受高波动的投资者应考虑止盈离场，转向低波动品种（固收+、债券基金、货币基金） [8] - 风险承受能力较大且认可长期上涨趋势的投资者可继续持仓 [8]

昨夜今晨，近几日美股大盘连创新高的欢愉，最终在本周最后一个交易日疲惫落幕。 截至收盘，标普500指数盘中一度历史首次站上6600点，但随即跳水最终收跌0.05%，报6584.29点；在特斯拉豪迈大涨的带动下，纳斯达克综合指数涨 0.44%，报22141.1点，本周连续第5天创出收盘历史新高；道琼斯工业平均指数跌0.59%，报45834.22点。 | 标普500(SPX) | < W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 09-12 16:20:01 | | | | | | 6584.29 | | | | | | 昨收 | 6587.47 | 成交额 | | | | 今开 | 6590.66 | 成交量 | -0.05% | -3.18 | | 上 涨 | 下 跌 | 112 | 中 | 3 | | 最高价 | 6600.21 | 市盈率 | 近20日 | 29.1 | | 最低价 | 今年来 | 市净率 | 6579.49 | 5.41 | | से सिर्म | 五日 | 周K | 日K | 目K | | 叠加 | | | | | | 6600.21 | | ...

财务造假细节 - 公司2019年至2022年连续四年通过虚构业务和提前确认收入方式虚增收入 其中2019年虚增6145.10万元（占当期营收12.29%） 2020年虚增8485.06万元（占13.25%） 2021年虚增12550.58万元（占14.54%） 2022年虚增16052.95万元（占17.68%）[2] - 同期虚增利润分别为2019年5222.79万元（占利润总额34.11%） 2020年5877.42万元（占22.72%） 2021年7948.22万元（占30.35%） 2022年12369.20万元（占219.43%） 四年累计虚增收入4.32亿元 虚增利润3.14亿元[2][3] - 2022年向特定对象发行股票构成欺诈发行 募集资金总额约21.99亿元的《募集说明书》引用了虚假财务数据[1][3] 监管处罚措施 - 证监会拟对上市公司处以2.29亿元罚款 对7名责任人合计罚款4400万元 对实际控制人采取10年证券市场禁入[1] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形 深交所将依法启动退市程序[1] - 实际控制人黄永军作为直接负责主管人员 不仅明知并放任财务造假行为 还为子公司虚构业务提供资金支持 已于2023年8月因涉嫌信息披露违法违规被立案[3] 公司经营状况 - 公司成立于1997年8月 2014年1月上市 主营大安全及行业信息化解决方案 提供中间件、网络信息安全及行业数字化产品[4] - 2022年至2024年连续三年出现亏损 2024年上半年净利润亏损5515.80万元[4] - 公司频繁更换年审相关负责人 2023年曾因2022年收入确认不当被北京证监局责令改正[4]