为落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》《期货公司监督管理办法》要求，规 范期货公司外部信息系统（下称外部系统）接入管理，保护交易者合法权益，日前，中国期货业协会 （下称协会）起草了《期货公司接入外部信息系统管理规则（征求意见稿）》（下称《管理规则》）， 面向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2026年1月12日。 《管理规则》共24条，主要包括三方面内容： 第三，自律管理。明确协会可以组织实施自律检查，并对违反《管理规则》的期货公司及从业人员实施 自律措施，督促期货公司全面落实外部系统接入管理要求。此外，《管理规则》还以附件形式提供了客 户接入承诺书必备条款和风险提示书必备内容。 此前，监管部门在日常监管中发现，有外接客户利用具备分账户、子账户功能的外部系统，开展期货配 资等违法违规活动。为进一步加强外部系统分账户、子账户功能管理，防范相关功能滥用风险，协会在 《管理规则》中就分账户、子账户功能的使用管理作出针对性安排。一是把好入口关。二是强化持续管 理。 为确保《管理规则》平稳落地，协会拟设置3个月过渡期。过渡期内，期货公司应当完成外部系统接入 管理制度建设，完善监测监控机制，以及存量 ...

沥青市场近期表现与冬储动态 - 沥青期货主力合约已切换至2602合约，近期两周盘面表现为跌后弱势震荡，震荡区间在2900-3000元/吨 [1] - 沥青现货市场同样为跌后弱势震荡，但区间更窄，运行在2620-2650元/吨之间，显示在等待冬储期间市场心态企稳 [1] - 冬储已拉开帷幕，鑫海试探性放价3000元/吨有少量接货，山东京博释放2900-2920元/吨的价格后，市场贸易商接货报盘意愿积极 [1] - 当前冬储释放将可预见的冬储成本框定在2850-2920元/吨，后续需关注总冬储存量以锚定一季度现货供需环境 [1] 沥青基差结构与影响因素 - 以2900元/吨的冬储现货成本对标BU2604合约2995元/吨的收盘价，最大基差仅为-95元/吨 [2] - 冬储释放后现货价格将呈现阶段支撑，直至1-3月底的提货阶段，此期间市场交易主要围绕价格预期展开 [2] - 提货期间影响价格和基差的最大风险项是原油，若原油大跌导致沥青期货跟随下跌，基差将被动走强，可能引发期现商折价出货并扰动现货底价 [2] - 截至年底，沥青库存不高且供应压力不大，基本面底色健康，需求虽无强预期但也未被证伪 [2] 原油市场分析与展望 - 布伦特原油自12月8日持续下跌，价格从64美元/桶附近跌至60美元/桶关口，主要因基本面供大于求及俄乌和谈预期可能解锁大量海上浮仓原油 [3] - 俄乌和谈逻辑落地存在阻力，涉及领土及制裁问题，且解除制裁不符合美欧利益，因此该利空逻辑存在变数 [3] - 布伦特主力02合约移仓换月也是下跌推手，因趋势偏弱，多头在震荡区间上沿离场及空头补仓导致集中卖压 [3] - 短期原油震荡偏弱，中长期需看宏观和地缘变量，在俄乌和谈未实际落地前，中期原油大概率围绕60-65美元/桶震荡 [4] - 宏观逻辑维持温和中性，全球降息路径延续但缺少强想象空间，主要国家调控改革后置，该逻辑将持续托底原油市场情绪并缓和悲观预期 [4] 原油判断对沥青市场的含义 - 若原油场景判断正确，则当前沥青期货价格没有大幅下跌空间，沥青基差也不会有快速被动走强的空间 [4] - 平水结构大概率是沥青期货的相对低位，1月份期现商折价出货扰动现货底价的风险相对可控，后续可能还有更合适的基差套保机会 [4]

文章核心观点 郑州市正通过强化基础设施硬联通、打破行政壁垒软联通、推动数字化赋能和市场化改革，全面融入并服务全国统一大市场建设，以发挥其作为关键枢纽的作用，从而提升城市能级、推动高质量发展[1] 硬联通：基础设施与物流网络 - 郑州机场北货运区作为全国首个空铁联运综合性货物集散中心，实现航空、高铁、地铁、公路无缝衔接，截至2025年11月初，机场当年货运量累计突破82万吨，同比增长24%以上[2] - 高速公路建设持续推进，安罗高速、沁伊高速计划2025年底前通车，届时郑州高速公路总里程将达660公里[2] - 深化海铁联运，开通至青岛港、宁波港等4条“铁海直运”线路，已完成集装箱铁水联运约6万标箱，同比增长约20%[2] - 通过资源整合，郑州发往长三角的货物物流成本从占商品总价值18%降至12%以下，2025年已完成新增客货邮融合线路10条，建设50个村级物流综合服务站[3] - 中欧班列累计开行近1.6万列，构建起“26个境外直达站点、9个出入境口岸”的国际物流网络[3] 软联通：民生服务与行政壁垒破除 - 医疗检查检验结果互认成效显著，郑州71家二级以上医疗机构接入省、市一体化医检互认平台，累计完成互认297万次，为患者减少医疗费用支出8794万元[4] - 医检互认项目已达330项，提前完成国家目标要求[5] - 住房保障领域推行“一网通办”等改革，政务服务事项减少为84项，其中5项免证办，33项即来即办，34项实现3个工作日内办结，开发资质审批层级由四级减少为两级[5] 数字化赋能：营商环境与企业服务 - 推动招标投标领域数字化改革，包括推动移动数字证书跨省异地共享、拓展远程异地评标合作、构建全市统一的电子交易系统[7] - 全面推行企业迁移新模式，全流程时限从21天缩至6天以内，整体效率提升80%，自改革以来累计受理申请约2.6万件，办结约2.3万件，办结率达87.9%[8] - 试点企业公示信息“沙盒监管”新模式，联合抽查部门达30个，覆盖领域55个，建立抽查事项清单0.89万个、检查对象库1.2万个、执法检查人员库1.1万个[8] - “郑好融”平台累计服务企业111.94万户次，授信规模达994.69亿元，其中小微企业贷款占比78%，平均授信时效2.17天，较传统渠道缩短56.6%[9] - “亲清在线”平台实现涉企财政奖补资金兑现“一网办”，累计发布134项“免申即享”政策，减少材料提交60%以上，截至2025年11月共兑付资金申请9.6万笔，兑付财政资金107.6亿元[10] 市场化改革：要素配置与科技创新 - 郑州被列为全国10个要素市场化配置综合改革试点之一，方案从7个方面提出70条具体措施[11] - 深化科技成果权属改革，3年内将建设30家概念验证中心和中试基地，打造100家以上省级科技创新平台，2025年前三季度郑州技术合同成交额增长52.54%[11] - 全面推行工业用地“标准地”出让，累计供应“标准地”381宗、超过3.4万亩[12] - 数据要素市场化探索领先，2025年郑州市数据资源交易额48.77亿元，处于全国第一方阵，在重点领域培育50个以上标杆性数据应用场景[12] - 郑州商品交易所上市品种数量居全国首位，支持中原股权交易中心构建多层次资本市场路径[12] 开放拓界：对外贸易与制度创新 - 2025年前10个月，郑州外贸进出口额累计完成5085.8亿元，同比增长18%[14] - 河南自贸试验区郑州片区挂牌8年来形成394项制度创新成果，其中14项在全国复制推广[13] - 跨境电商与文旅融合成为新增长点，截至2024年底，郑州微短剧制作企业达820多家，从业人员超3万人，日均开机约100部，稳居全国微短剧三大重地之一[14] - 郑州拥有1300多万名常住人口，米字形高铁网与航空港经济综合实验区构筑起“双枢纽”优势[15]

监管行动 - 广州期货交易所对1组5名客户采取限制开仓3个月的监管措施 [1] - 处罚原因为相关客户在碳酸锂期货相关合约的开仓数量超过交易所规定的交易限额 [1] - 此次是广期所近期首次针对实控账户合并违反交易限额规定而采取的监管措施 [1] 监管立场与后续措施 - 业内人士认为此举是交易所严格落实市场监管职责、严厉打击违规交易行为、维护市场公平秩序的具体体现 [1] - 此举彰显了监管机构持续强化一线监管、保障市场平稳规范运行的决心 [1] - 广期所相关负责人指出下一步将持续加强市场监测监控以“零容忍”态势打击违法违规切实保障市场安全稳健运行 [1]

金融稳定报告核心观点 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，指出当前金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间 [1] - 报告展望“十五五”时期，认为发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇与风险挑战并存，但中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [1] - 金融系统下一步将坚持稳中求进，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，以实现“十五五”良好开局 [1] 货币政策与汇率管理 - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 汇率政策坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 金融支持重点方向 - 金融系统将扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [2] - 将加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节 [2] 金融风险防范与化解 - 将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理 [2] - 将防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [2]

期货日报网讯（记者 杨美）据中期协12月26日消息，为落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高 质量发展的意见》《期货公司监督管理办法》要求，规范期货公司外部信息系统接入管理，保护交易者 合法权益，在中国证监会指导下，中国期货业协会立足行业自律管理职责，制定了《期货公司接入外部 信息系统管理规则（征求意见稿）》（以下简称《管理规则》），现面向社会公开征求意见。 三是自律管理。明确协会可以组织实施自律检查，并对违反《管理规则》的期货公司及从业人员实施自 律措施，督促期货公司全面落实外部系统接入管理要求。此外，《管理规则》还以附件形式提供了客户 接入承诺书必备条款和风险提示书必备内容。 据了解，去年以来，中期协多次调研期货公司外部系统现状，本次制定的《管理规则》，旨在压实期货 公司管理责任，指导期货公司建立健全外部系统接入管理制度机制，规范外部系统接入全过程管理，在 保障合理的交易管理需求的同时，防范业务合规问题和技术安全风险，促进期货行业高质量发展。 《管理规则》共24条，主要包括三方面内容： 一是管理范围及原则。具体包括：明确期货公司接入外部系统适用本规则，同时明确外部系统与外接客 户定义。明确期货公司接入外 ...

文章核心观点 - 国海良时期货自2023年以来，以“党建引领、产业赋能”为核心，通过资金捐赠、设备升级、技能培训等多元举措，精准帮扶浙江省杭州市淳安县特色产业，旨在破解产业发展瓶颈、促进农户增收，并构建长效合作机制，以履行期货行业服务实体经济、助力乡村振兴的社会责任 [1][9] 精准对接淳安县百照村：破解高山蔬菜产销瓶颈 - 百照村高山蔬菜种植基地于2021年运营，占地30亩，重点培育百照羊角辣椒、高山毛豆等特色品种，2021年至2023年累计产出蔬菜4万余斤，实现销售额8.5万元，成为村集体经济重要支柱 [2] - 随着市场需求攀升，基地面临30亩种植面积不足、山地人工运输效率低下、传统漫灌成本高等产能制约问题 [4] - 2023年9月11日，公司与金峰乡签订多项协议并捐赠专项资金5万元，支持基地扩建、采购山地轨道车和喷灌设施，有效解决了面积、运输和成本问题 [4] 深度赋能淳安县安上村：升级香榧加工设备 - 安上村香榧种植基地每年产出香榧蒲约6000斤，为农户带来约9万元收入，但缺乏自主加工能力，需运往外地加工，面临运输成本高、加工周期长、利润空间被压缩等问题 [5] - 2024年10月14日，公司与安上村签订协议并捐赠5万元专项资金，用于采购两台香榧加工机器、一台包装机，并硬化生产便道、加装道路护栏，以提升产业效益和保障生产安全 [5] - 2025年4月22日，公司总经理带队赴安上村开展党建与乡村振兴活动，进行座谈交流并了解设备采购进展，同时为村民提供了党建培训和期货专业知识培训 [7] 党建引领长效帮扶与未来规划 - 公司在帮扶过程中始终坚持“党建引领”，通过与百照村、安上村签订党建共建协议，建立“定期沟通、资源共享、优势互补”的长效合作机制 [9] - 基于前期成果，公司于2025年10月启动新一轮帮扶，计划向安上村捐赠5万元资金，支持粉皮“共富工坊”产业设备提升项目，项目包括厂房改造、设备采购及文化展示 [9] - 粉皮“共富工坊”项目建成后预计年产量30000公斤，每公斤20元，产值60万元，可带动村内60余人在家门口稳定就业，农户人均年收入达1.5万元以上 [9] - 未来公司将继续关注淳安县及其他乡村振兴地区的产业发展需求，推动农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足 [9]

据伊宁市相关部门出具的证明，该项目已直接惠及30户脱贫人口，并通过土地流转、田间务工、运输销 售等链条，带动111名农村劳动力实现就业创业。 海证期货相关负责人表示，公司始终坚持"因地制宜、务求实效"的帮扶原则，未来将持续关注博孜村农 业发展需求，在产销对接、技术培训、防灾减灾等方面探索更多支持方式，助力小农户融入现代农业体 系。 如今，在天山脚下、伊犁河畔，一株株玉米不仅承载着丰收的期盼，更映照出社会力量参与乡村振兴的 务实担当。海证期货以"粮"心守初心，用实际行动诠释了：产业帮扶，贵在精准，重在长效，成在为 民。 粮食安全是"国之大者"，产业兴旺是乡村振兴之基。在新疆伊犁河谷腹地的伊宁市胡地亚于孜镇博孜 村，一片片绿油油的玉米田正孕育着丰收的希望。近日，海证期货有限公司投入4万元专项资金，精准 支持当地玉米种植产业发展，通过改善生产条件、提升种植效益，有效带动30户脱贫人口稳定增收，为 边疆地区夯实粮食安全根基与巩固脱贫成果注入了坚实力量。 ...

公司产业帮扶项目概况 - 海证期货有限公司通过精准产业帮扶 向新疆哈密市巴里坤县黄土场开发区巴彦得村蔬菜大棚项目投入2万元专项资金[1] - 该项目有效盘活土地资源并提升农业效益 直接带动40户脱贫人口稳定增收 并为40名农村劳动力提供就近就业岗位[1] - 公司表示其理念是“帮扶一个项目、带动一方产业、富裕一方百姓” 注重从“输血”向“造血”转变[2] 项目背景与实施效果 - 巴彦得村地处天山北麓 具备发展高原冷凉蔬菜的天然优势 但传统露天种植模式受霜冻干旱影响导致产量效益不高[1] - 帮扶资金专项用于蔬菜大棚基础设施完善与生产资料购置 精准投向“最需要的环节”并撬动项目落地[1] - 大棚已投入运营 主要种植西红柿、辣椒、黄瓜等时令蔬菜 满足本地市场并逐步向周边乡镇拓展销路[1] 项目意义与未来计划 - 该项目为干旱半干旱地区发展设施农业提供了可借鉴的实践样本[1] - 蔬菜大棚将资源优势转化为发展动能 成为当地群众增收致富的新引擎[1][2] - 公司未来将持续关注该村蔬菜产业发展 在技术培训、市场对接、品牌建设等方面提供支持 助力小农户融入现代农业产业链[2]

人民币汇率走势与驱动因素 - 离岸人民币对美元汇率于12月25日升破7.0大关，最高触及6.9985，在岸人民币升破7.01，均为2024年9月底以来首次 [1] - 2025年全年离岸人民币汇率呈现“先抑后扬、震荡走升”趋势，4月一度贬值至7.42下方，随后反转回升至7.26附近 [1] - 本轮升值主要驱动因素包括：美元指数明显下跌、中国经济韧性构成基本面支撑、以及年底实体企业结汇需求集中释放 [1] - 2025年5月以来，银行结售汇已连续7个月实现顺差，前11个月银行累计结汇162781亿元人民币，累计售汇155932亿元人民币 [2] 汇率变动的宏观经济与政策背景 - 美联储降息促使中美利差低位回升，带动人民币继续温和升值 [2] - 中国经济表现出较强韧性，叠加“反内卷”政策，提振了市场情绪和信心 [2] - 美国政府政策致使美元信用受到质疑，对人民币汇率形成支撑 [2] - 中央经济工作会议连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” [4] - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险 [4] 对进出口贸易及大宗商品的影响 - 人民币升值显著降低了大宗商品进口成本，如大豆等对外依存度较高的品种，价格重心或将下移，有助于缓解输入性通胀风险 [2] - 人民币升值可能削弱出口型商品的竞争力，进而通过产业链传导间接抑制相关品种的需求 [2] - 进口依赖度强的大宗商品，如铜、铝、锡、钴和铁矿石等，因企业采购成本下降，相关期货品种价格表现或偏强运行 [3] - 出口导向型大宗商品，如PTA、短纤、棉花、钢材、焦炭等，因海外竞争力相对减弱，相关期货品种价格短期内面临一定压力 [3] 对资本市场的影响与资金流向 - 离岸人民币升值最直接的影响是提振中国股市整体风险偏好 [3] - 在人民币升值背景下，外资配置人民币资产的意愿会显著增强，大概率会推动包括北向资金等持续流入A股市场 [3] 未来展望与关注点 - 短期内离岸人民币对美元汇率走势或仍将强势运行，待结汇需求释放完毕后转向稳定 [4] - 未来需关注央行是否有稳汇率政策出台 [4] - 中长期看，基本面是支撑汇率走强的核心变量，后续需关注基本面边际变化 [5]