合作背景与战略升级 - 富临精工宣布终止原子公司增资扩股重组，转而通过向宁德时代定向发行股票，将合作升级为上市公司股权及业务的全面战略合作 [2] - 富临精工是新能源汽车智能电控及磷酸铁锂正极材料核心供应商，已与宁德时代建立稳定合作关系并获其2024及2025年度优秀供应商奖 [3] - 宁德时代是全球领先的新能源科技公司，动力电池使用量连续8年全球第一（2024年市占率37.9%），储能电池出货量连续4年全球第一（2024年市占率36.5%），拥有专利及专利申请合计43,354项，研发人员超2万名 [3] - 此次合作是基于双方既有良好合作关系的战略升级，旨在通过资本市场纽带实现更深层次的资源整合与产业协同 [4] 交易核心内容 - 富临精工拟向宁德时代定向发行233,149,124股股票，发行价格13.62元/股，募集资金总额317,549.11万元（约31.75亿元） [5] - 募集资金扣除发行费用后，将全部用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目 [5] - 发行完成后，宁德时代将持有富临精工12%的股份，锁定期36个月，并有权向董事会提名一名非独立董事 [5] 战略合作具体内容 - 合作期限为五年，在锂电正极材料领域，宁德时代未来3年内向富临精工采购高压实密度磷酸铁锂产品不低于300万吨，并给予最优商务条件 [6] - 双方将共享技术研发资源，联合开发新一代更高压密磷酸铁锂材料，并在固态电池、钠离子电池等新领域开展技术合作 [6] - 宁德时代将保障富临精工锂盐原材料的稳定供应，协助对接草酸亚铁前驱体、磷酸二氢锂前驱体等供应链资源，推动富临精工前驱体自主建设项目产能落地及降本增效 [6] - 双方将推进富临精工机器人产品应用于宁德时代工厂，并将富临精工的储能零部件、电驱动、电机及机器人电关节等产品导入宁德时代的CTC底盘、储能、机器人、低空经济等产业生态 [7] - 宁德时代将利用其全球客户资源、市场渠道及产业投资布局优势，协助富临精工开展投资并购、拓展国内外市场 [7] 合作模式调整 - 为推进全面战略合作，富临精工决定终止2025年9月筹划的子公司江西升华新材料有限公司增资扩股暨重大资产重组事项 [8] - 原计划为宁德时代拟通过增资持有江西升华51%股权，现调整为上市公司层面的股权及业务全面合作，江西升华仍为富临精工控股子公司 [8] - 新的合作模式被认为更有利于发挥双方优势，加快推动高压实密度磷酸铁锂产能建设，深化产业链协同，助力公司实现“铁锂龙头、智控领军”的战略目标 [8]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年业绩实现大幅增长 归属于上市公司股东的净利润预计为370,000万元至395,000万元 较上年同期的257,998.59万元增长43.41%至53.1% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为387,000万元至412,000万元 同比增长51.95%至61.76% 基本每股收益预计为2.36元/股至2.52元/股 上年同期为1.64元/股 [2] - 业绩增长主要得益于氯化钾业务、碳酸锂业务的良好表现以及显著的投资收益 多业务协同发力推动公司整体盈利能力提升 [2] 氯化钾业务表现 - 2025年氯化钾业务实现量价齐升与成本优化的三重利好 全年氯化钾产量达103.36万吨 销量108.43万吨 产销率保持高位 超额完成年度生产经营目标 [2] - 受市场供需等因素推动 氯化钾销售价格同比增长 直接驱动业务收入与利润增长 [2] - 公司通过持续优化生产工艺、提高管理效率 实现氯化钾单吨销售成本同比下降 多重积极因素叠加使得该业务板块营业收入及毛利率均同比增长 [2] 碳酸锂业务表现 - 格尔木藏格锂业有限公司复产后全力推进生产 2025年全年实现碳酸锂产量8,808吨 销量8,957吨 产销衔接顺畅 [3] - 四季度碳酸锂价格回暖有效降低了前期停产带来的影响 成为公司利润增长的重要支撑点 贡献了显著业绩增量 [3] 投资收益贡献 - 公司2025年确认投资收益约26.8亿元 对净利润形成重大贡献 [3] - 投资收益主要得益于参股的西藏巨龙铜业有限公司 该公司受益于铜价上涨及产能释放 营业收入及净利润均实现同比大幅增长 公司依据权益法核算确认的投资收益同比大幅增加 [3]

公司业绩表现 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计为7.85亿元至8.85亿元，较上年同期的3.01亿元增长160.64%至193.84% [2] - 2025年度扣除非经常性损益后的净利润预计为7.8亿元至8.8亿元，较上年同期的2.10亿元大幅增长271.26%至318.85% [2] 业绩增长驱动因素 - 核心驱动力来自全球AI算力中心基础设施投资的持续提升 [1] - 用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，极大激发了下游PCB制造企业的产能扩充积极性 [1] - 下游产能扩充直接带动PCB专用加工设备市场规模显著增长 [1] - 公司精准把握行业成长机遇，一方面不断提升产品技术能力，另一方面积极扩充产能，推动营业收入大幅增长 [1] - 高价值产品销售占比的提升进一步优化了营收结构，助力公司利润水平稳步攀升 [1]

2025年度业绩预盈公告核心观点 - 公司发布2025年度业绩预盈公告，预计全年营收与净利润均实现大幅增长，其中第四季度业绩表现尤为强劲，同比及环比增速显著 [3] 财务业绩表现 - **全年营收**：预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，较上年同期增加33.05亿元至53.05亿元，同比增长49.36%至79.23% [3] - **第四季度营收**：预计单季营收达34.25亿元至54.25亿元，同比增长105.09%至224.85%，环比增长28.62%至103.73% [3] - **全年归母净利润**：预计实现8.5亿元至10亿元，较上年同期增加6.89亿元至8.39亿元，同比增幅达427.19%至520.22% [3] - **第四季度归母净利润**：预计单季为8.2亿元至9.7亿元，同比增长1225.4%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43% [3] - **全年扣非净利润**：预计为7.6亿元至9亿元，较上年同期增加6.93亿元至8.33亿元，同比大幅增长1034.71%至1243.74% [3] - **第四季度扣非净利润**：预计单季为7.78亿元至9.18亿元，同比增长393.99%至482.85%，环比增长264.90%至330.54% [3] - **股份支付费用影响**：2025年度股份支付费用约为2.53亿元，剔除后归母净利润为11.03亿元至12.53亿元；第四季度该费用约为4386.99万元，剔除后归母净利润为8.63亿元至10.13亿元 [4] 业绩增长驱动因素 - **行业价格周期**：受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，2025年第一季度达到阶段性低点，公司一季度产品销售价格降幅较大 [4] - **价格企稳与交付**：自2025年第二季度起，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩持续改善 [4] - **AI端侧业务增长**：2025年度公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势 [4] - **先进封装能力建设**：公司持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目进展顺利，正按客户需求推进打样和验证工作，为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案 [4] - **研发与人才投入**：为提升产品市场竞争力，公司全年持续加大芯片设计、固件设计、新产品开发及先进封测的研发投入，并大力引进行业优秀人才 [4]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净利润仍为负值，但亏损幅度较上年同期有所收窄 [2] - 业绩变动主要受产品盈利能力下降、新业务效益未显及大额资产减值影响，但公司经营现金流为正且现金储备充裕 [2] 财务业绩表现 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损8700万元至11300万元，上年同期亏损14197.29万元 [2] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损8500万元至11000万元，上年同期亏损15413.82万元 [2] - 预计各项资产减值对公司净利润的影响约为9600万元 [2] - 报告期内公司经营活动产生的净现金流为正，现金储备充裕 [2] 业绩变动原因分析 - 公司紧跟行业发展趋势，调整策略、优化业务结构，并加大了光电技术方面的研发投入、市场拓展和产业布局 [2] - 受上下游市场供需波动及外部环境变化影响，部分产品盈利能力下降 [2] - 新产品应用拓展尚未体现效益 [2] 非经常性损益影响 - 预计2025年度非经常性损益对公司净利润的影响约为-320万元，主要系对外投资计提减值所致 [2] - 上年同期非经常性损益对公司净利润的影响为1217万元 [2]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82亿元至96亿元，上年同期亏损98.18亿元，亏损同比收窄 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损86亿元至98亿元，上年同期亏损109亿元，亏损同比收窄 [2] - 基本每股收益预计亏损2.0535元/股至2.4041元/股，上年同期为亏损2.4629元/股，各项亏损指标均呈现同比收窄态势 [2] 业绩变动原因 - 2025年光伏新增装机量虽保持增长，但行业整体供需持续失衡，仍处于周期底部徘徊阶段 [2] - 主产业链产品价格在低位调整且传导不足，导致公司经营持续承压 [2] 公司应对策略与经营表现 - 公司坚持理性发展逻辑，采取按需生产模式助力供需关系修复 [2] - 公司坚守适度一体化及全球化战略，夯实光伏材料业务基础，提升电池组件产品相对竞争力，海外项目稳步推进 [2] - 报告期内，公司聚焦经营管理效率改善，积极推动产品结构优化与技术创新，强化组织变革与降本控费举措 [2] - 公司坚守经营底线，相对竞争力逐步提升，实现经营现金流为正的良好表现 [2] 未来发展规划 - 公司未来将继续夯实光伏材料业务相对竞争力，增强新能源电池组件竞争力 [3] - 公司将优化海外业务布局及全球化营销能力，以技术创新、产品研发和质量提升为导向，提升综合竞争优势 [3] - 公司力争2026年经营实现大幅改善 [3]

业绩预告核心数据 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计为42.1亿元至45.5亿元，较上年同期的15.64亿元增长169%至191% [2] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润预计为28.9亿元至32.0亿元，较上年同期的2.98亿元大幅增长869%至973% [2] - 基本每股收益预计为0.2174元至0.235元，较上年同期的0.0842元/股显著提升 [2] 业绩增长驱动因素 - 公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心主业，强化经营韧性并提升竞争力 [2] - 各核心业务板块表现突出，共同推动业绩实现可持续高质量发展 [2] 半导体显示业务 - TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [2] - TV和商显等大尺寸产品稳固竞争优势，中小尺寸产品规模快速增长、竞争力持续提高 [2] - 完成对原乐金显示（中国）有限公司（t11）100%股权收购，完善大、中尺寸LCD面板产能布局 [2] - 收购深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（t6t7）部分少数股权，增厚归母利润 [2] - 扩建G5.5代印刷OLED产线（t12），建设全球首条高世代印刷OLED产线（t8），为未来显示技术升级奠定基础 [2] 半导体材料业务 - 中环领先全年营业收入超57亿元，营收及出货量继续稳居国内第一 [3] - 秉持“国内领先，全球追赶”战略，巩固了国内领先地位 [3] - 针对光伏产业波动，TCL中环坚持产品技术创新和全球化战略，推进组织变革以改善盈利能力 [3] 其他业务板块 - 茂佳科技TV代工业务稳固行业领先地位，显示器代工业务保持高速成长 [4] - 积极拓展商用显示、电竞显示器等高附加值产品代工领域，盈利能力显著增强 [4] - 公司其他业务板块经营稳健，持续为整体收益贡献力量 [4]

公司与宁德时代合作协议核心内容 - 公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》[1] - 协议约定自2026年第一季度开始至2031年，公司合计向宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨[1] - 协议总销售金额超过1200亿元人民币[1] - 协议对双方均具有约束性[1] 协议对公司业绩与经营的影响 - 协议的履行预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响[1] - 协议将进一步加强公司经营的稳定性与抗周期能力[1] - 具体对各年度业绩的影响情况，以公司后续披露的定期报告为准[1] 行业市场前景与公司观点 - 在海外地区，磷酸铁锂动力电池有很大的发展空间[1] - 太阳能电池及储能电池技术的发展使其成本不断降低[1] - AI技术的发展，与前述技术相互作用，推动新能源时代真正来临[1] - 储能行业得到爆发式增长[1] - 动力和储能市场的发展，使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间[1]

专利诉讼结果 - 最高人民法院终审判决威灵电机在与通达公司的专利侵权纠纷案中胜诉 维持一审判决 [2] - 法院判令通达公司立即下架侵权产品 并赔偿威灵电机经济损失105万元 [2] 侵权事实与影响 - 通达公司在未获许可的情况下 擅自对威灵电机拥有的专利号为201910471319.5的电机产品实施制造、销售及许诺销售行为 [4] - 侵权产品包括ZKFN-56-10-1、ZKFN-34-10-1等型号的直流电机 [4] - 通达公司通过线下与互联网渠道在国内外市场大量售卖侵权产品 严重侵占了威灵电机专利产品的市场份额 [4] 公司背景与实力 - 广东威灵电机制造有限公司成立于1992年 是美的集团旗下威灵控股有限公司的核心子公司 为国家认定的高新技术企业 [4] - 公司专业研发制造电机及其驱动系统 产品广泛应用于空调、洗衣机、冰箱、洗碗机等家电领域及汽车等相关产业 [4] - 公司拥有广东顺德、安徽芜湖、安徽合肥、江苏淮安、江苏常州五大制造基地 年产能超过1.5亿台 [4] - 截至2025年12月 公司已拥有授权专利超过2200项 [5] - 公司产品远销亚洲、美洲、欧洲及大洋洲等多个地区 与三星、LG、海尔、美的等全球知名家电制造商建立了长期稳定的合作关系 [5] 行业意义 - 此次胜诉为家电行业知识产权保护与市场规范发展传递了积极信号 [2]

某新能源商用车新势力企业经营危机事件 - 国内某新能源商用车新势力企业近期陷入严重经营困境，近两个月员工未收到薪资，公司已启动裁员整顿程序 [2] - 该公司的联合创始人计划带领核心团队出走，可能导致管理架构动荡 [2] - 该经营危机对企业员工、管理团队、投资人及地方产业基金均造成显著冲击，投资回报预期大幅下滑 [2] 新能源商用车行业融资与资本化进程 - 2025年以来，多家新能源商用车新势力企业完成大额融资：海珀特于3月完成4.5亿元A轮融资，卡文新能源6月达成12.09亿元Pre-A轮融资，零一汽车7月斩获5亿元A轮融资 [2] - 产业链核心企业加速登陆资本市场：苏州绿控传动科技股份有限公司创业板IPO申请已获受理，拟募集资金15.8亿元 [3] - 深向科技股份有限公司已向香港联合交易所递交上市申请，成为首家拟赴港上市的重卡新势力企业，公司累计融资近24亿元 [3] 行业背景与潜在影响 - 当前正处于新能源商用车新势力批量登上资本市场的关键阶段 [2] - 部分企业已开启产业化、国际化布局，资本市场对该赛道的关注度与投入力度持续提升 [3] - 此次某新势力企业的经营危机可能影响市场对该企业的信心，也可能引发行业对新能源商用车新势力发展模式与抗风险能力的重新审视 [3]