宜家关店清仓引发抢购热潮 - 公司于1月初宣布关闭7家大型门店，并开展了为期半个月的“清仓优惠”活动，活动期间商品打折，甚至允许顾客拆卸带走样板间商品 [1] - 清仓活动引发了消费者跨城抢购的狂热现象，现场人潮拥挤堪比“春运”，门店在开门前数小时就已排起长队，停车、结账均出现严重拥堵 [6][14][16] - 抢购行为异常激烈，顾客不仅抢购沙发、边柜和餐具等常规商品，甚至出现拆卸办公电脑显示屏、拿走工作人员衣物以及争抢货架等极端情况 [2][24] - 清仓期间客流量暴增，导致工作人员工作量激增，维持秩序和整理货品的压力是平日的数倍 [19] - 面对顾客拆卸固定物品的行为，工作人员采取了将告示贴在后背上等无奈措施进行管理 [25] - 有观点认为，此次清仓火爆是“回光返照”，源于“绝版收藏”心态，并非可持续的日常经营状态 [27][28] 传统家居大卖场行业整体衰落 - 宜家的关店并非孤立事件，而是整个家居大卖场行业衰落的缩影，行业正被迫向“小而美”的形态转变 [28][29] - 行业巨头红星美凯龙在2025年发布巨亏预告，预计年度净利润为-225亿元至-150亿元，该公司曾在2021年拥有400多家商场，总资产达1351.88亿元，营收155.13亿元，市值一度突破2600亿元 [32][35] - 行业另一头部企业居然之家（后更名为“居然智家”）在2025年首次出现年度亏损，其与红星美凯龙曾合计占据国内中高端家居卖场超40%的市场份额 [36] - 传统家居城本质是商业地产模式，以出租率（行业安全线为95%）为核心健康指标，而2021至2024年间，居然之家、红星美凯龙、富森美三家头部企业的平均出租率持续在89%-93%区间，低于安全线 [40][41] - 行业困境导致大量企业倒闭，仅2024年家装行业破产企业就达440家，2025年上半年又有132家倒闭 [41] - 市场降温、电商分流以及消费者购物观念转变是导致大型家居城衰落的复杂原因 [44] “小而美”家居零售模式崛起 - 与大型家居城衰落形成对比的是，开设在商场内的“轻度家居”门店和“生活方式”馆正在批量崛起 [44] - 无印良品（MUJI）2025财年中国区业绩表现突出，门店净增24家，营业利润同比增长31.5%，其中家居品类是利润增长的主要支撑 [44][45] - 中国本土平价家居品牌“源氏木语”发展迅猛，截至2026年1月线下门店已突破1300家，销售规模超越宜家中国，有业内人士估算其2025年营收超过200亿元 [47] - 中高端国产家居品牌如“梵几”也获得市场关注，截至2025年12月在全国7个城市共开设13家门店，分享其购物体验成为互联网新风尚 [49] - 消费者，特别是租房群体，更倾向于在电商或商场内的小型生活家居店购买商品，前往郊区大型家居城被视为一种“落后的生活方式” [51][58] 消费者需求与家居零售的未来 - 尽管大型卖场衰落，但消费者对于通过家居产品构建美好生活的需求始终存在，线下体验带来的满足感并未消失 [52] - 对于租房人群而言，购置大型家具存在障碍（如房东不允许丢弃旧家具、认为租房是暂居状态），但他们仍希望通过香薰、小夜灯等小件物品来提升生活品质 [52][54][56][58] - 商场内的“生活方式馆”为租房党等消费者提供了接触美好生活想象的重要线下渠道，其便利性优于远在郊区的传统大卖场 [58][60] - 宜家在关闭大型门店的同时，计划未来两年内在北京、深圳等重点城市开设超过10家小型门店，表明公司正在顺应市场趋势进行渠道转型 [60]

方块解谜赛道的核心观点 - 方块解谜游戏凭借其源自《俄罗斯方块》的简单、易理解的核心玩法，在混合休闲解谜赛道中长期保持活力，并不断通过产品迭代演进，持续跑出新的下载规模与收入结构 [1][3][5][9] 市场表现与演进路径 - 方块解谜游戏的下载量在2024年中期开始明显上升，到2025年初，多款产品同时位居下载榜前列已成为常态 [6][7] - 该赛道已从单纯追求下载量，发展到部分新产品能产生有商业意义的收入，内购收入的增长在量级上明显不同 [9] - 行业分析将方块解谜在移动市场的演进系统梳理为三代：以《Block Blast》为代表的第一代、以《Color Block Jam》为代表的第二代、以及目前正在发展的第三代 [3] 核心玩法与用户获取优势 - 现代方块解谜游戏的核心玩法原则继承自《俄罗斯方块》，即高效利用空间、避免死局、维持局面可继续，但已重新包装为关卡推进、拼判断的现代移动游戏体验 [10] - 源自《俄罗斯方块》的极高认知度是方块解谜的内建优势，玩家能瞬间理解游戏，在注意力稀缺的环境下，这种无需解释的熟悉感构成了强大的用户获取优势 [13][15] 第一代产品特征 - 第一代产品（如《Block Blast》）的关键创新在于简化问题：采用固定尺寸棋盘缩小操作空间，并将操作方式改为每回合提供3个可自由选择的方块，消除了时间压力 [17][19] - 通过引入关卡结构，将游戏从“打发时间的玩法”转变为“可通关的内容” [19] - 《Block Blast》作为代表作，其月安装量自2025年初长期维持在3000万以上，证明该模式可行，其变现几乎完全依赖广告 [19][21] 第二代产品特征 - 第二代产品（如《Color Block Jam》）的核心变化是将棋盘设计为预先设定好的静态难题，玩家需拆解其中多个小问题，这使付费获得帮助显得更合理，更容易围绕内购建立稳定收入结构 [22][24][28] - 该模式引发了大量换皮产品，市场做法趋于成熟和稳定 [24][39] 第三代产品特征与未来展望 - 第三代产品通过更换更易理解的主题（如疏通交通、解救角色）和提供更多游戏内工具（障碍物、特殊方块、道具）来创新，内购成为解题过程的一部分 [29][31] - 数据显示，头部第三代产品（如《Car Jam》、《Gecko Out》）的下载量在过去一年有所下滑，但其内购收入却在持续增长 [33][36] - 行业判断第一代产品市场已基本饱和，第二代模式趋于稳定，当前持续打开增长空间的是第三代产品，因其为主题和玩法微调提供了巨大创意空间，有望在留存和变现效率上探索新上限 [39][40] - 未来是否会出现“第四代”产品，取决于开发者的创意推进程度及市场是否需要进行新一轮重置 [40]

行业演变：明星与平台合作模式的变迁 - 早期平台将明星视为快速获取用户和声量的“现成资产”，合作核心是短期内放大平台认知和日活，而非内容本身 [5] - 2020年前后，抖音日活突破6亿后系统性搭建明星生态，通过邀请赵丽颖、林俊杰、陈奕迅等头部艺人集中入驻，强化“视频朋友圈”认知 [5] - 快手以独家合作吸引周杰伦入驻，其首条视频获264万点赞，账号粉丝量最高达4800万，单场直播最高在线人数超654万 [7] - 2021年刘德华入驻抖音，首条视频点赞超2463万，24小时涨粉2463万，创下平台纪录 [9] - 随着明星入驻数量激增，该模式出现边际递减效应，用户惊喜感下降，明星账号普遍陷入低频更新，内容消费收缩至粉丝圈层 [9] - 流量红利退潮迫使平台重新评估投入产出比，明星入驻从追求声量增量的“买脸”阶段，进入真正“算账”的阶段 [9] 平台差异：小红书的内容社区路径 - 与抖音、快手强调效率、规模和集中爆发的路径不同，小红书以生活方式“种草”起家，并非以流量见长 [10] - 小红书未将明星纳入统一模板，而是让其以“低姿态”进入内容语境，通过持续表达与用户建立关系、积累信任 [10] - 平台上的明星如张静初直播考研、张曼玉分享“花园生活”、赵露思将账号生活号化，在生活化表达中重塑公众形象 [10] - 董洁通过长期稳定的“慢生活分享”直播建立高度信任的用户关系，在直播电商中实现爆发 [12] - 董洁2023年1月直播带货首秀GMV达5054万元，2月第二场预估GMV达3000万元，2024年直播间月销售额破1.2亿元，单月最高超10亿元 [12] - 李诞打造“深夜情感电台”人设弱化带货属性，章小蕙等人在“买手电商”体系中将个人审美转化为商业信用，这是平台气质与个人表达长期匹配的结果 [12] 案例观察：成龙入驻的象征意义 - 70岁的成龙以“小红书萌新”身份开通账号，首条视频后粉丝数迅速突破41万 [1] - 成龙是横跨数十年、覆盖几代观众的超级文化符号，其价值源于长期积累的公共形象与集体记忆 [13] - 其入驻被视为一次实验，观察这类“慢变量”明星价值能否在小红书以生活方式和长期信任为核心的内容语境中被重新转译 [13] - 此次尝试的关键在于，成龙能否通过持续真实的表达建立稳定的内容关系，而不刻意迎合平台节奏 [13] - 此举标志着明星入驻逻辑可能从追求“增量”的生意，转向对表达方式、关系形态与时间维度的重新协商 [16] - 成功与否的衡量标准并非涨粉速度或商业转化效率，而在于是否为行业探索出一条跨代际明星与内容社区连接的新路径 [16]

行业概览与核心观点 - 美国《连线》杂志专栏关注中国东海县，将其作为中国通过自下而上的商业冒险精神在全球市场中完成跃迁的典型案例，与人工智能、芯片等国家主导的产业形成对比 [1][9] - 东海县从一个默默无闻的苏北贫困县城，凭借约30万从业人员和发达的电商直播，操盘起一个价值数十亿美元的全球水晶产业 [3][5][7] 资源禀赋与历史沿革 - 东海县拥有全国领先的水晶资源，探明储量约30万吨，占全国70%以上，其水晶二氧化硅含量高达99.99% [13] - 水晶在当地有超过1.6万年的使用历史，但数千年来主要作为装饰品，未能成为推动地方经济的核心产业 [15][17][19][27] 产业转型与市场机遇 - 工业时代曾短暂赋予水晶工业价值（用于光学仪器、压电元件），但人工合成技术的成熟（美国、日本、中国在20世纪60年代实现）导致天然水晶的工业价值被取代 [30][32][34][36] - 产业突破口转向内需市场，1991年首届水晶文化节吸引20万人涌入，标志着水晶成为撬动地方经济的新支点 [40][42] - 本地资源枯竭与监管收紧后，产业转向全球采购与加工，目前约2万人从事原石采购，其中超6000人常驻海外，从乌拉圭、巴西、马达加斯加等地每年进口约4万吨水晶矿石 [5][44][45][58] 商业模式与增长动力 - 产业抓住海外“水晶疗愈”的消费潮流，利用文化溢价实现高额利润，国内售价约十元的水晶饰品在欧美市场可卖到十美元以上，价差达七至八倍 [48][50][52][54] - 跨境电商与直播是增长核心引擎，2019年成立跨境电商交易中心，通过多语种直播推动出海，2024年跨境电商销售额达50亿元人民币，同比增长48.5% [61][63] - 2024年，东海县水晶制品年产量达4.5亿件，全产业交易额达460亿元人民币 [63] 成功因素与产业意义 - 产业成功源于自下而上的谋生冲动与商业冒险精神，而非完全依赖自上而下的产业政策 [66][68] - 东海县通过整合全球原料资源、本地加工能力和跨境电商渠道，成功转型为全球水晶产业的加工与贸易中枢，完成了从农业贫困县到全球“水晶之都”的经济跃迁 [47][56][64]

特斯拉干电极工艺突破 - 马斯克宣布特斯拉在干电极工艺的规模化生产上取得重大突破 这是锂电池生产技术的一项重大突破且难度极高 [1] - 特斯拉官方表示 干电极制造工艺可降低成本 能源消耗和工厂复杂性 同时显著提高可扩展性 [1] 干电极工艺技术细节与专利 - 特斯拉公布了一项名为“低粘结剂含量干电极膜的组合物和制备方法”的专利 通过先混合活性材料和导电碳再添加干粘结剂的特定顺序 避免了高剪切力对颗粒的损伤 [3] - 专利规定 导电碳含量不超过8%重量比 粘结剂用量需低于2% [3] - 干电极工艺属于固态电池前道制片方法的一种 取消了传统湿法工艺中的溶剂使用与烘干步骤 更依赖高剪切干混与纤维化设备 并通过多辊压实方式直接完成成膜 [3] 干电极工艺对特斯拉的战略意义 - 特斯拉始终将干电极作为电池生产的核心制造工艺 并称其将使4680电池成为“完全体”版本 [3] - 距离2024年干法正极4680电池设计定型以来 已有近两年之久 [3] - 特斯拉首席财务官表示 FSD在全球范围内的最大制约因素仍然是电池组生产 团队正在通过将4680电池应用于非结构型电池组等创新方式努力缓解问题并持续优化相关技术 [3] 干电极工艺的行业前景与产业链布局 - 东吴证券表示 湿法仍是固态电池产线的主要选择 但干法凭借成本 工艺与材料适配等综合优势 正逐步成为下一代固态电池前道工艺的主流方向 [3] - 国内已有公司针对干法工艺积极布局 三孚新科去年5月公告 拟投资6.2亿元建设高安全干电极电池关键材料及高频电子信息复合材料产业化项目 预计2027年末完成投资项目建设 [3] - 赢合科技表示 公司现已推出覆盖湿法与干法工艺的固态电池最新解决方案 [4] - 纳科诺尔表示 公司将积极配合下游客户对干法电极生产设备进行调整和优化 以加快推进干法电极工艺的产业化应用速度 [4] 固态电池市场展望与投资建议 - 广发证券预估 2030年全球全固态电池的出货量将达到181GWh [4] - 在新产业初期 设备厂商将率先受益 尽管固态电池路线尚未完全确认 但相较液态电池 固态电池设备在前中后道均有变化 工艺的变化势必带来设备的增量需求 [4] - 投资建议关注锂电整线解决方案领先厂商 与下游头部客户的绑定更为密切 以及受益于固态电池工艺边际变化的设备厂商 [4]

公司经营与财务状况 - 河南王屋山景区（世界地质公园、国家4A级景区）陷入严重财务困境，自2024年9月起开始拖欠员工工资，导致员工生活困难并被迫离职 [4] - 景区拖欠工资的具体案例：一名工作十多年的老员工马某，2024年月均工资约4500元，被拖欠五个月工资；另一名工作十年的员工罗某，2024年月均工资4200元，也因长期欠薪离职 [4] - 景区方面将欠薪原因归结为“经济环境紧张，景区经营陷入困顿”，但法院终审判决支持了员工关于支付拖欠工资、社保及离职补偿金（按N+1计算）的诉求，员工每人获得约4-5万元补偿 [5][6] - 景区在经营困难、拖欠工资的同时，仍在投入巨资进行“创5A”工作，相关软硬件改造投资数以亿计，仅咨询规划费就需数百万元 [9] 行业与市场环境 - 旅游业面临残酷现实，即使是拥有世界级自然与文化资源（如王屋山兼具自然风光、道教文化和历史名人足迹）的知名景区也出现经营困难 [1][3][7] - 传统观光旅游模式面临挑战，该模式体验单一且收入结构单一，高度依赖门票和索道收入，对新一代年轻游客吸引力不足 [7] - 多地盛行景区免门票促销活动，例如王屋山景区频繁参与春节、国庆等节假日免票，以及跨省（如河南、山东、山西）多城市近200家景区联动的门票互免活动（2026年1月26日至3月20日） [9] - 频繁的免门票活动由行政部门“政绩驱动”而非景区自身营销需求主导，这稀释了营销效果，并可能导致景区价格锚点失效，使游客产生等待免票的心理 [10] 管理体制与运营策略 - 王屋山景区为地方国有管理体制，存在管理体制固化、行政化色彩较重、市场化属性不足的问题 [9] - 景区运营策略存在矛盾：一方面无力支付员工工资，另一方面却遵循行政指令，大量资源投入于对市场化经营“几乎毫无作用”的“创5A”评级工作 [9] - 景区运营未能跟上主流游客需求，其“玩法和体验”缺乏创新，过度跟随“行政指挥棒”而未能提升自身的市场化活力和应变能力，被认为是其陷入困境的内在原因 [10]

文章核心观点 - “反向过年”（即子女接父母到其工作城市过年）正成为春节新潮流 这一趋势由年轻人主动发起 旨在重构家庭关系、重置节日意义 并显著改变了春节期间的消费与旅游市场格局 [4][5][11] 春运交通模式变化 - 2026年春运期间 “反向过年”车票预订量增长明显 其中机票预订量同比去年增长84% 火车票预约单量增长过半 [5] - 60岁以上银发族出行量同比提升42% 成为“反向春运”大军的重要组成部分 [5] - 热门航线的反向行程机票价格优势显著 例如2月13日至22日 兰州到北京往返机票最低仅800元左右 而同期北京到兰州往返最低超过2300元 价格差距接近三倍 [7] - 部分父母选择高铁或绿皮车出行 成本更低（如两三百元）且便于携带年货 [7] 春节消费行为与家庭关系重构 - 传统返乡过年成本高昂 对于一线城市打工者构成沉重经济负担 包括动辄七八千元起步的机票以及孝敬长辈、发放压岁钱等可能过万的人情开销 [2][4] - “反向过年”大幅节省了大交通开销 并让家庭团聚摆脱复杂的人情世故 实现更高质量、身心聚在一起的陪伴 [4][8] - 父母到子女工作城市过年 能亲眼看到子女真实的生活工作状态 加深两代人之间的相互理解与认同 [8] 春节旅游市场新趋势 - “反向过年”催生了新的春节旅游潮流 旅游安排从“仪式性团聚”转向“高质量陪伴”和“个性化体验” [9][10] - 从正月初四到初七 旅游产品预订价格比此前爆降30%-50% [10] - 一线城市周边游预订量同比增长300% 其中“子女带父母游”家庭单占比超六成 [10] - “四小时高铁圈旅游目的地”爆火 例如从成都去自贡、上海去黄山、北京去威海等 [10] - 家庭出游安排呈现多元化 可能出现全家分头旅行的情况（如子女海外度假、父母南下旅游） [10] 对旅游行业的长期结构性启示 - 以北上广等一线、新一线城市为中心的“四小时高铁圈”中短途周边游需求将愈发火热 周边小城有望成为旅游市场新热点 [11] - 春节期间适老化旅游产品存在巨大缺口 当前产品缺乏对老年人身体状况（如不适应高强度爬山、长时间徒步）的考量及明确安全提示 需求将爆发式增长 [12] - 定制化、碎片化的旅游产品潜力巨大 针对家庭出游的半日游、一日游等主题化、可自由组合的产品将成为刚需 但目前市场优质供给不足 [12] - 未来能在春节旅游市场成功的从业者 需能深刻理解家庭情感需求、细腻服务全年龄段游客并创造性融合本地文化与节日体验 [12]

阿布扎比主权财富基金ADQ资产整合至L'imad控股 - 阿布扎比金融与经济事务最高委员会批准将主权财富基金ADQ的资产整合至新实体L'imad控股旗下 旨在打造多元化资产的主权投资巨头 并支持该国的可持续投资政策及经济转型升级 [1] - 此次整合旨在推动主权投资基金在本地及全球层面的发展 同时保障阿布扎比投资政策的稳定性与延续性 [1] 涉及实体概况与资产规模 - ADQ集团成立于2018年 目前管理资产超过2630亿美元 涵盖能源、基础设施和医疗保健等重点领域 业务覆盖六大洲 [1] - L'imad控股于去年成立 其投资组合涵盖25家投资公司及平台 以及超过250家集团子公司 包括阿布扎比国家能源公司、阿提哈德航空、艾提哈德铁路、PureHealth、Wio银行、阿布扎比港口等 [1] - L'imad控股被定位为阿布扎比第四大投资支柱 专注于能源、房地产、基础设施、医疗保健、制药、食品、航空、港口、银行、工业及科技等战略领域 并通过基金及金融市场进行直接和间接投资 [2] 近期关键投资与交易活动 - L'imad控股在去年12月作为财团成员 参与了跨国媒体巨头华纳兄弟1080亿美元的收购案 [1] - 去年10月 L'imad控股完成了首笔公开交易 从国际控股公司手中收购了阿布扎比房地产公司Modon Holding 42.54%的股权 国际控股公司称此举为避免投资组合在单一领域“过度集中” [2] - ADQ去年完成了对区域物流领军者Aramex集团的收购 并与美国能源资本伙伴公司签署了价值250亿美元的投资合作协议 重点布局美国数据中心及工业领域的新增发电产能 [2] - 去年6月 ADQ宣布计划收购法国Limagrain蔬菜种子公司35%的股份 [2] 监管架构与人事变动 - 金融与经济事务最高委员会是L'imad控股的监管机构 同时还监管阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司以及阿布扎比国家石油公司等其他主要主权投资基金 [3] - 今年1月 阿布扎比王储兼阿布扎比执行委员会主席谢赫·哈立德·本·穆罕默德被任命为L'imad控股的主席 [1] - 本周 ADQ创始董事总经理兼首席执行官Mohamed Alsuwaidi宣布离职 转而出任阿布扎比投资管理公司Lunate的执行总裁兼管理合伙人 [3]

DRAM现货价格近期动态 - 上周DRAM现货价格走弱，这是自2025年9月以来首次出现回调 [1][2] 价格回调的背景与市场结构 - DRAM现货价格持续攀升，导致低阶PC、智能手机与平板中的DRAM成本占比已高于合理水准（一般应低于终端售价的一成），部分产品已难以吸收相关成本 [2] - DRAM现货价与合约价存在明显落差，一线OEM拿到的合约价格大致在每GB 10~20美元区间，远低于现货市场水准，现货价格后续可能朝合约价格回归 [2] - 部分模组厂表示，若DDR4或DDR5价格回落至每GB 20~30美元区间，市场仍具备明显追加采购动能 [2] - 此次回调暂不能定义为“产业反转”或“硬着陆”的早期信号，但短期价格波动已开始反映终端成本压力 [2] 存储产业中长期展望与价格预测 - 机构预期涨价依旧是存储产业的“主旋律”，2026年第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡 [3] - TrendForce全面上修2026年第一季价格预估：整体Conventional DRAM合约价环比增幅从55%~60%上调至90%~95%；NAND Flash合约价环比增幅从33%~38%上调至55%~60%，且不排除进一步上调空间 [3] - 美银已上调存储产业中期展望，将2026年DRAM与NAND平均销售价格（ASP）预期上调20%以上，并小幅提高储存位元出货量成长假设 [3] - 在AI驱动需求与HBM扩产支撑下，存储产业中期基本面仍偏正向，后续关键仍在于价格修正幅度与终端需求消化速度 [3] - 行业仍被看好具备多年成长周期，但预期2026年第二季至下半年ASP将趋于稳定，2027年可能出现低于10%的价格回调 [3]

行业整体表现 - 2025年全年，中国人身险公司实现原保险保费收入4.36万亿元，创历史新高，同比增长8.91% [1][2] - 截至2025年12月末，人身险公司总资产达36.39万亿元，同样创下历史新高 [6][9] - 过去五年（2020-2025年），行业原保险保费收入从3.17万亿元增长至4.36万亿元，累计增长约37%；同期总资产从19.98万亿元增长至36.39万亿元，增幅达82% [12][13] 保费收入结构分析 - 寿险是人身险最主要的构成部分，2025年保费收入达3.56万亿元，占总保费收入的81.5% [4][6] - 健康险保费收入为7699亿元，增速持续领先 [4][6] - 意外险保费收入为368亿元，金额相对较小但属于基础保障 [4][6] - 除了传统保费，保户投资款新增交费达到6009亿元，主要来自万能险、分红险等产品的追加投入 [6][7] - 投连险独立账户新增交费为195亿元，反映了“保障+投资”结合型产品受到关注 [6][8] 增长驱动因素 - 增长背后的核心驱动力是存款和国债利率处于低位，促使家庭资产从存款转向保险产品，尤其是分红险等稳健型理财工具 [1] - 保险产品预定利率高于银行存款，相对吸引力明显，推动了“存款搬家”趋势 [16] - 银保渠道被预计将成为上市险企价值增长的显著增量 [16] 资产配置与资金运用 - 保险公司的总资产主要由收取的保费、为未来理赔提取的准备金以及投资收益构成 [9] - 庞大的保险资金主要投向债券、股票、不动产等优质资产，作为长期资本稳步推进配置 [10] - 资产规模快速扩张是“收保费—提准备金—做投资—生收益”这一长期循环的必然结果 [14] - 近年来，保险资金稳步增加对资本市场的参与，权益类资产配置比例有序提升 [14] 市场展望与资金流向预测 - 多家券商对2026年保险行业高度看好，尤其聚焦“开门红”销售旺季的催化效应 [15] - 预计居民保险储蓄需求旺盛将继续成为推动因素，2026年开门红表现亮眼，全年新单保费增长可期 [16] - 新单中分红险占比预计将进一步提升，有利于险企负债成本持续改善 [16] - 有测算估计，2026年企业与居民中长期存款到期规模约57.3万亿元，假设其中30%有搬家意愿，并通过固收理财和保险配置部分权益资产，可能为A股贡献近3.5万亿元的增量资金 [16]