对于北京时间周四凌晨美联储的利率决议，投资者的核心关注点将是"是否有政治压力影响美联储决策 过程"的迹象。 帕夫利克认为，当前美国经济并不需要降息，但他希望美联储本周启动降息——因为利率下调通常需要 时间才能传导至经济，这或有助于美国在明年避免经济放缓。 "现在就该着手应对，以免日后演变成更大问题，"帕夫利克说。但对于鲍威尔的新闻发布会，美联储的 独立性"将是核心焦点"。 市场对美联储政策前景的反应 据芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，周二市场预期美联储今年将累计降息75个 基点，且其短期政策利率明年年底将降至2.75%-3%区间，较当前水平低150个基点。 会议前夕市场情绪紧张，尽管投资者对美联储在暂停近9个月后重启降息持欢迎态度，但标普500指数 （SPX）、道琼斯工业平均指数（DJIA）和纳斯达克综合指数（COMP）仍在历史高位附近震荡，难以 明确方向。 股市看涨逻辑包括：关税引发的通胀终将是一次性冲击、人工智能（AI）领域的巨额支出将支撑股市 持续走高，以及美联储将实现经济"软着陆"。 "通常情况下，当前局面下不该考虑降息，"法国巴黎银行（BNP Paribas）首席美 ...

该法案由亚利桑那州参议员鲁本·加列戈（Ruben Gallego）提出，并有多名民主党参议员联署。法案将 禁止美联储官员同时担任另一项由总统任命的职务，即便该官员已从另一职位休假（如米兰从白宫经济 顾问委员会主席一职），也明确禁止这种双重任职行为。 白宫官员斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）宣誓就任美联储理事数小时后，民主党人于周二在参议院提交 一项法案，旨在更明确地划分白宫与美联储之间的权力边界。 "不受政治异想天开影响的独立的美联储，是我国货币政策的基石，"加列戈在声明中表示，"米兰先生 已获得充分机会做正确的事——辞去白宫职务，但他拒绝了。" 该法案恐难成为法律，因其需在共和党控制的国会获得通过，并得到特朗普的签署。 周一晚间，米兰以48票赞成、47票反对的投票结果（投票基本按党派立场划分）获参议院确认，成为美 联储最新理事。随后他迅速宣誓就职，加入美东时间周二上午启动的美联储政策会议，预计在周三会议 结束时，美联储12人政策委员会将以多数票通过今年首次降息。 投资者热切关注，在这场市场普遍预期至少降息25个基点的会议上，米兰是否会支持特朗普提出的更大 幅度降息的要求。特朗普周一在社交媒体上发文 ...

看美联储,到 ( ) 金十数据 2025-09-17制图 美联储9月票委名单 终于定了 谁将投下反对票 ? 随着特朗普新提名的理事米兰正式登场,美联储9月会 降息节奏和力度的博弈。米兰的立场比所有人都更 次性降息50个基点。还有哪些官员可能反对降息25个 注:以下投票预测基于美联储官员近期表态作出,并不代表最终投票结果 大鸽派加入 | 只需分 ·米 哈佛大学经济学博士、特朗普第一任期担任财. 关键表态 ·将根据分析和对经济长期管理的 ·美联储的独立性对经济至关重要 ·美国商品通胀尚未偏离全球趋 支持降息50个基 9目投票预测 · 除非就业明显转弱,否则不需要降息超过25个基点 ·未来三到六个月将多次降息,降息速度取决于数据 支持降息25个基点 9月投票预测 美联储理事 关键表态 · 没有理由被解雇,也不会辞职 ·特朗普以涉嫌抵押贷款欺诈为由的解雇别有用心 9月投票预测 ) 支持降息25个基点或反对降息 具厂 /波士顿联储主席 关键表态 ·9月会议将实时决策,目前迈 ·劳动力市场可能正在恶化, 官 44 画家 鲍威尔 /美联储理事, 主席 37 E DS 真T 美键表态 美键表态 ·政策利率现在比一年前更加接近 ...

文章核心观点 - 美国银行分析认为如果美联储降息黄金将成为最大赢家其中期目标价看至每盎司4000美元 [1][2] 美联储政策与黄金表现 - 在过去25年中当美联储在通胀率持续高于2%目标的情况下放松货币政策时黄金价格从未出现下跌 [1] - 即使不考虑全球金融危机时期黄金在'通胀性宽松'期间的年度回报率也达到13%左右 [1] - 美国银行团队预计美联储本周将降息随后暂停降息至12月未来的降息道路并不平坦 [2] 黄金价格表现与预测 - 美国银行预测2026年黄金价格将达到每盎司4000美元 [1] - 2025年至今黄金期货涨幅已超过40%周二盘中曾上破3700美元 [1] 黄金需求驱动因素 - 央行对黄金表现出强劲需求目前持有的黄金储备已超过美国国债 [1] - 全球货币当局越来越担心特朗普领导下的美联储独立性这鼓励了黄金储备的囤积 [1] - 对黄金的投资需求增长非常强劲突显出黄金作为对冲工具和投资组合锚点的吸引力 [1] 潜在风险与市场情绪 - 市场人气看起来很拥挤这使得黄金容易受到美联储政策或市场预期变化的影响 [2] - 直接的催化剂是本周联邦公开市场委员会的决定 [2] - 如果美联储缓和其鸽派立场随着投机性多头退出黄金可能面临"平仓" [2] 通胀背景与政策限制 - 8月份通胀率仍顽固保持在2.9%的年化高位 [1] - 以美联储偏爱的个人消费支出指数衡量的通胀率到明年上半年将保持在3%以上远高于2%的目标这种背景可能会限制政策制定者降息的幅度和速度 [2] 美元表现 - 2025年美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的汇率已下跌超过10% [1]

宏观经济与政策 - 美国8月零售销售月率录得0.6% 高于预测中值0.2% 前值0.50% [2][11] - 特朗普政府将就法院对美联储理事库克的裁决提出上诉 [2][11] - 美国商务部考虑对更多进口汽车零部件加征关税 [2][9] - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 探索设置中小学春秋假 [2][11] 地缘政治与贸易 - 特朗普与莫迪通话 寻求缓解关税与俄油分歧 [2][9] - 美印贸易谈判代表在新德里举行积极会谈 两国同意加紧努力达成贸易协议 [9] - 欧盟和印尼达成贸易协议 [9] - 欧盟委员会主席冯德莱恩与特朗普通话 同意逐步淘汰俄油进口并加码对俄制裁 [9] 大宗商品市场 - 现货黄金收报3689.46美元/盎司 上涨0.29% [2][5] - 现货白银收报42.50美元/盎司 下跌0.38% [2][5] - WTI原油收报64.54美元/桶 上涨2.01% [2][5] - 布伦特原油收报68.50美元/桶 上涨1.51% [2][5] - 乌克兰袭击给俄罗斯石油生产造成压力 以色列空袭也门港口城市荷台达推动油价上涨 [2] 全球股市表现 - 美股三大股指走势平缓 道指跌0.27% 标普500跌0.13% 纳指跌0.07% [3][5] - 欧洲主要股指全线收跌 德国DAX30指数跌1.77% 英国富时100指数跌0.88% [3][5] - 港股恒指收跌0.03%报26438.51点 恒生科技指数涨0.56% [3][5] - A股三大股指集体收涨 沪指涨0.04% 深证成指涨0.45% 创业板指涨0.68% [4][5] 债券与外汇市场 - 美元指数跌0.71% 报96.65 创逾10周最低水平 [2][5] - 10年期美债收益率收报4.0350% 2年期美债收益率收报3.5120% [2] 行业与个股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.7% 阿里巴巴涨2.6% 蔚来汽车涨8% [3] - 港股汽车零部件板块和旅游观光板块涨幅居前 互联网医疗板块走低 [3] - A股机器人概念股全线爆发 三花智控等10余股涨停 [4] - A股物流和统一大市场板块走强 新宁物流等股涨停 [4] - A股银行板块震荡走低 北京银行等纷纷下挫 [4] 科技与创新 - 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星 [2][11] 重要事件预告 - 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要 市场普遍预计降息25个基点 [12] - 加拿大央行利率决定 市场预计降息25个基点 [12] - 欧元区8月CPI数据公布 市场预计年率2.10% 月率0.20% [12]

美国财政部长贝森特为一项关于米兰的特殊人事安排辩护，该安排允许米兰在担任美联储理事期间，暂 离其在白宫的职务。 贝森特周二指出，"我认为这根本没有任何不合规之处。" 在特朗普对英国进行国事访问前夕，贝森特在伦敦接受采访时还表示，他与前圣路易斯联储主席、接替 美联储主席鲍威尔的潜在候选人布拉德进行了一次非常积极的会晤。 "他在圣路易斯联储有令人难以置信的经验，"贝森特说。"他是货币政策方面的专家，有深厚的学术背 景，并且非常了解美联储这个机构。" 早些时候，布拉德表示，如果条件合适，他对这一职位非常感兴趣。"如果我们为成功做好了准备，我 愿意接受这份工作……成功意味着我们要捍卫美元作为储备货币的地位，保持低且稳定的通胀，并保护 美联储的独立性。" 米兰在他的确认听证会上告诉参议员们，他将以无薪休假的方式加入美联储，但对于他可能留任多久尚 不明确。 民主党人称这种临时休假的安排很荒谬，是对美联储独立性的威胁，尤其是在特朗普采取行动解雇美联 储理事库克，并向记者吹嘘他很快将在美联储理事会中拥有"多数席位"之后。 美国总统特朗普可能会在2月份提名米兰继续担任美联储理事，且是一个完整的14年任期，或者他也可 以选择其他 ...

标普500指数周一再创历史新高，这种乐观情绪是由市场已完全消化的预期所驱动的，即美联储周四将 进行25个基点的降息。 相反，本次议息会议将会很紧张。鲍威尔和理事丽库克都已被特朗普政府指控有犯罪行为，他们将与米 兰共处一室，后者是特朗普安插进美联储的一位新理事，他希望向美联储施压，要求其快速降息。 周四，在华尔街剖析鲍威尔的声明及其问答环节，以寻找未来降息的线索后，市场肯定将会出现波动。 Convera的George Vessey告诉客户，"25个基点的降息已被完全定价，在最近出现劳动力市场降温迹象 后，有很小的可能会有一次更大的50个基点行动。投资者将关注美联储更新的宏观预测，尤其是利率路 径。预计美联储倾向于在年底前持续宽松。投票的分歧情况也将受到密切关注，因为自2019年以来， FOMC成员之间还未出现过三方分歧。" Comerica银行的首席经济学家Bill Adams说，"如果鲍威尔重复他在8月份杰克逊霍尔演讲中的谨慎指 引，市场可能会突然对其会前的激进降息预期进行重新定价。" 在所有这些潜在情景中，预计美联储未来将继续宽松这对股市将是利好的。在这一切中，唯一在下跌的 是美元。 然而，有一种陈词滥调是 ...

在华尔街几代人的认知里，有一个不争的事实：美联储以"价格稳定、充分就业"为核心的"双重使命"， 是其制定利率政策的根本遵循。从美联储前主席格林斯潘到现任主席鲍威尔，这一原则被反复提及。 因此，当美国总统特朗普最新提名的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）提出"第三使命"——美 联储还需追求"适度长期利率"时，债券交易部门瞬间热议不断，分析师纷纷争论此举背后的深意。 令人意外的是，米兰不过是完整引用了美联储章程中一段早已被遗忘的条款。但对Natalliance Securities LLC副主席安德鲁·布伦纳（Andrew Brenner）等市场老兵而言，这对金融市场的影响清晰且惊人——可 能颠覆现有投资组合。 布伦纳在9月5日的报告中写道："特朗普政府在美联储原始文件中找到了这条定义模糊的条款，它让美 联储对长期利率拥有更大影响力。这虽不是当下的交易主线，但绝对值得警惕。" 目前此类政策尚未生效，且近期也无实施必要，因美国劳动力市场恶化为美联储新一轮降息铺路，各期 限美债收益率均已接近年内低点。此外，近年来"第三使命"多被视为美联储管理通胀的自然结果，而非 独立目标。 即便如此，部分投资者表示 ...

地缘冲突对俄罗斯石油行业的影响 - 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯关键石油出口港口Primorsk和炼油厂受损，迫使Primorsk港口暂时关闭运营[6]，并一度使俄罗斯炼油产能减少近五分之一[3] - 俄罗斯国家石油管道运输公司Transneft警告石油生产商可能因基础设施进一步受损而被迫削减产量[4]，并已限制石油公司在其管道系统中的储油能力[3] - 袭击事件导致国际原油价格短期上涨，WTI原油日内涨幅近1%，布伦特原油日内涨幅达0.8%[1] 俄罗斯石油产能与出口限制 - Primorsk港口日出口能力超过100万桶，占俄罗斯石油总产量的10%以上[6]，但俄罗斯缺乏大规模石油储存能力[7] - 俄罗斯本月石油产量配额计划从8月的934.4万桶/日提升至944.9万桶/日[8]，但产能提升能力因储存限制和袭击影响受到威胁[8] - 摩根大通和高盛分析认为，俄罗斯产量下降幅度可能仅为温和，因亚洲买家需求仍然存在[8] 行业经济背景与战略调整 - 石油和天然气收入占俄罗斯联邦预算总收入的三分之一至一半，是该国最重要的单一融资来源[3] - 西方制裁后俄罗斯成功将大部分石油出口转向亚洲市场，印度和中国成为主要买家[5] - 乌克兰将能源资产袭击称为"生效最快的制裁"，旨在减少克里姆林宫收入并阻碍其军事行动[3][6]

数据公布后，现货黄金短线下挫，跌破3690美元关口。美元指数短线走高近10点。 尽管对经济、劳动力市场放缓和关税上调的担忧持续存在，美国消费者上个月仍在稳定支出。 美国商务部周二公布的数据显示，8月份美国零售商支出环比增长0.6%，与7月份上调后的0.6%持平，远好于经济学家预期的增长0.2%。 加拿大皇家银行首席经济学家Frances Donald写道："从更长期视角来看，消费活动（尤其是零售销售）仍在稳步推进，既未加速，也未出现显著减 速。"Donald也补充称，高收入家庭的消费韧性对整体消费活动起到了不成比例的拉动作用。股市创纪录的牛市行情以及房价飙升，推高了许多家庭的财富 水平，这使得即便整体经济显现疲软迹象，消费者仍愿意消费。 分析师还指出，零售销售数据强劲的部分原因也可能在于关税推动商品价格上涨，而非实际销售数量增加。 富国银行高级经济学家Sam Bullard表示："尽管消费者支出存在一定内在韧性，但整体增速正在放缓。家庭目前总体仍有消费能力，但对劳动力市场的担忧 日益加剧，这意味着今年剩余时间里，消费增长步伐可能会有所回落。" 纽约联储周一发布的一项调查显示，未剔除通胀影响的家庭支出，8月同比 ...