继年报难产宣布股票停牌后，5月7日，天茂集团（000627.SZ）再次公告称，收到中国证监会《立案告 知书》。退市阴霾笼罩下，天茂集团此前已连续两日跌停。 根据此前披露的2024年度业绩预告，未经审计的业绩数据显示，2024年，天茂集团预计净利润为负值， 其中归属上市公司股东的净利润为亏损5亿元至7.5亿元，扣非净利润为亏损5.03亿元至7.53亿元，预计 全年营收为400亿元至430亿元。 业绩变动原因，直指天茂集团控股子公司国华人寿。天茂集团称，2024年，利率市场环境持续走低，国 华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金，尽管通过持续优化产品结构，提 升新业务价值，降低负债成本等措施尽可能减少上述不利影响，但仍无法全部抵消增提准备金带来的影 响，从而造成亏损。 从财务数据上看，目前保险业务是天茂集团核心业务，相关营收占比达99.99%。但国华人寿近两年一 直处于亏损状态，2023年净亏损金额为11.55亿元；2024年1-6月净亏损7.16亿元。 公开资料显示，2007年，天茂集团主导设立了国华人寿，2015年时又对其进行了增资，持股比例增至 51%。至此，天茂集团成为国华人寿的控 ...

百图生科技术副总裁张晓明（图片来源：受访者提供） 新药研发是人类发展中极具风险和复杂度、耗时最漫长的技术研究领域之ー。 今年1月，英国《自然》杂志子刊《自然医学》（Nature Medicine）发表的一篇论文显示，平均而言， 新药的研发投入约26亿美元，可能需要耗时12-15年，但不幸的是，即使在临床试验阶段，新药的成功 率也低于10%。 上述论文认为，新药研发复杂的原因在于，传统药物研发依赖于药物开发人员的经验和反复试验，尤其 寻找潜在候选药物需要探索的化学空间之大，而且监管要求非常严格，满足安全性、有效性和质量标准 可能是一项耗时且成本高昂的工作。因此，为了克服这些挑战，科学家们一直在积极探索新技术和新方 法，以改进药物开发流程。 如今，AI 技术的出现，尤其是大模型在内的生成式AI技术，融入药物开发流程——靶点识别、药物发 现、临床研究等，有望重塑传统药物研发模式，从而有效提升药物研发效率。 最新数据显示，目前全球已经有3800家企业、4900家投资机构入局AI生物领域，相比四年前笔者发表 的《AI何以成"药神"》深度文章中提到入局的300家企业、880家投资机构，分别增长了1166.7%、 456. ...

核心观点 - 嘉应制药2025年一季度实现营收1.22亿元（同比+28.83%），净利润1575.1万元（同比+197.23%），连续两个季度盈利且净利增速创两年新高 [2][3] - 业绩增长驱动因素包括：中药材价格下跌带来的成本红利（人工牛黄等核心原料价格较2024年高点回落超30%）、生产工艺改进、渠道协同效应（养天和入股后连锁药店覆盖增至4000+家） [4][7][8][15] - 核心产品双料喉风散和接骨七厘系列合计贡献66%营收，其中接骨七厘系列完成2140例临床研究入组，预计2025年完成研究闭环 [10][12][14] 财务表现 - 2025年Q1销售毛利率达66.81%，创2022年以来新高，主要受益于中药材价格指数同比下降10%（康美指数较2023年7月高点跌超20%） [3][4][7] - 原材料成本占比超60%，通过自动化生产改进和采购时机优化实现成本控制 [8] 产品结构 - 拥有5个剂型70个药品批文，形成"咽喉类+骨科类"2大核心品类（双料喉风散、接骨七厘系列）与N个补充品类的"2+N"矩阵 [10][11] - 新品固精参茸丸首季度销售额超预期，壮腰健肾丸大包装品规显著增量 [14] - 2025年计划推动疏风活络片/调经活血片重新上市，研发双料喉风散延伸产品及接骨七厘贴膏 [14] 渠道拓展 - 养天和入股后协同效应显现：借助其4000+门店资源，与益丰/老百姓/一心堂等上市连锁药房达成战略合作 [15][17] - 2024年重点开发医院/连锁药店/单体终端，2025年将发力电商渠道实现全渠道突破 [17] 行业背景 - 中药材行业处于10年周期中的价格回落阶段（涨3年/落3年/平3年），短期跌势将持续 [7] - 2024年前三季度零售药店终端中成药销售额超1000亿元，咽喉中成药上半年销售额38亿元（同比+12.08%） [17]

近两天，海南发展（002163.SZ）接连释放利好消息。公司昨晚发布公告称，"基于对公司未来战略发展的信心以及公司价值的认可"，控股股东海南省发展 控股有限公司（以下简称"海南控股"）及其一致行动人计划在未来6个月内增持公司股份，增持金额1亿元～2亿元。 5月7日，海南发展刚宣布与杭州网营科技股份有限公司（以下简称"网营科技"）实控人夫妇签署《收购意向协议》，拟现金收购网营科技51%股权，实现控 股，预计交易金额不超过4.5亿元。公司将此次并购称为"切入大消费领域的重要举措"。 两则消息公布的时点敏感，因为三天后，海南控股就要迎来中小股东对其申请延期向上市公司注入旗下免税资产议案的二度表态。就在今年3月举行的临时 股东大会上，上述申请已遭到否决，一旦再度遭否，海南控股恐将面临监管处罚风险。 海南控股免税资产注入被视为海南发展由幕墙主业向大消费行业转型的关键一步，但经过3年的等待，海南发展的转型面临一再延期的局面。眼下，在海南 控股二度申请胜算难料的当口，海南发展转而筹划收购网营科技51%股权，显然未能打动投资者。昨日，海南发展以9.44元高开，涨幅达6.55%，但随后一 路震荡下行，最终报收于9元，涨幅缩窄至 ...

图片系AI生成 然而鲁丽集团多年来未有进一步动作，为市场埋下了较为飘忽的重组预期，这也成为资金"借题发挥"的契机。4月29日，一份"鲁丽系借壳落定，大涨在 即"的消息图在股吧流传开来，次日起，山东墨龙H股股价开始异动。4月30日、5月2日分别大涨15.23%、15.27%。 5月8日晚间，"脱帽"仅三天的山东墨龙(002490.SZ/00568.HK)公告，二股东智梦控股及其一致行动人于2025年5月7日至8日期间通过集中竞价方式累计减持公 司H股股份1.07亿股，占公司总股本的13.39%。本次减持完成后，智梦控股及其一致行动人依旧为公司第二大股东，但合计持股比例降至5.6164%。 智梦控股及其一致行动人均隶属"鲁丽系"，这轮减持恰逢山东墨龙在 "摘帽" 与 "鲁丽系借壳" 传闻刺激下，3 天股价暴涨 457% 的顶点时刻。其堪称暴力的 减持手笔与精准时机，引发了市场广泛争议。 回溯山东墨龙近期的"过山车"股价走势，4月30日-5月2日，山东墨龙H股率先发力，两个交易日内大涨超过30%，次日5月6日，山东墨龙又迎来"摘帽"利 好，A股走出三连板，H股盘中涨幅更一度超过200%，最终单日涨幅188%。5月7 ...

| 序号 | 股东名称 | 持股份数量(股) | 占公司总股本比 கு | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 银圣宇 | 15,519,504 | 7.76% | 持股 5%以上 | | 2 | 袁凤江 | 1,555,648 | 0.78% | 董事、总经 | | 3 | 赵秀珍 | 1.958.549 | 0.98% | 董事、副总经理、 | | चे | 张国光 | 1.033.368 | 0.52% | 董事、副总经理、] | | 5 | 李永新 | 951,295 | 0.48% | 版事 | 图片系AI生成 在半导体复苏的曙光中，5月7日晚，蓝箭电子（301348.SZ）股东开启上市两年来第三次密集减持，公司三股东及4名高管拟合计减持337.74万股，占比 1.68%，减值市值约8011.15万元。 此次减持，无疑将再度让市场对其未来发展投以审视目光，尤其面对封测三巨头的强势扩张，昔日"小巨人"遭遇的围剿或将愈演愈烈。在蓝箭电子时值戴维 斯双杀，深陷泥沼难突围战的当下，这并非是个乐观的信号。 股东及高管再度减持 公告显示，蓝箭电子第三大股东上海银圣宇 ...

如果说2025年创投圈Q1的关键词是DeepSeek和宇树科技，那么Q2的关键词备选中，一定有'朱啸 虎'和'人形机器人泡沫'。3月28日，金沙江创投管理合伙人朱啸虎抛出"批量退出人形机器人企业"的言 论之后，一场关于人形机器人赛道泡沫的论战就此打响。各路创业者和投资人纷纷下场、各抒己见，一 时间各种观点疯狂对撞，给刚刚捂热的人形机器人赛道当头泼了一盆冷水。 人形机器人行业到底有无泡沫？如何定义一个行业出现了泡沫？如何评价泡沫的大小程度？泡沫本身对 于行业到底意味着什么？ 当"理想主义"和"现实主义"争论不休时，或许我们应该暂时跳出人形机器人行业的局限，重新思考"泡 沫"本身对于商业和科技的价值与意义。 泡沫叙事下的商业轮回 "泡沫"（Bubble）一词源自拉丁语"bulla"，本指肥皂泡般脆弱易破的事物。 16世纪荷兰郁金香投机狂潮首次赋予其经济学内涵——当一颗稀有郁金香球茎价格超越阿姆斯特丹运河 豪宅时，投机客们仍坚信"这次不一样"。这种集体认知偏差如同肥皂泡的表面张力，支撑起虚幻的价值 幻象，直至1637年2月价格体系瞬间崩塌，留下人类首个系统性金融泡沫的标本。 1841年，一位英国记者查尔斯·麦基在《 ...

此外，苹果公司还在测试Safari 18浏览器的新功能，包括"智能搜索"和"网页橡皮擦"。 其中，"智能搜索"可以利用苹果的设备端人工智能技术（特别是 Ajax 语言学习模型）来识别网页中的 主题和关键词，并以此为基础进行内容总结。在选择关键词时，苹果的LLM 软件会识别句子中提供解 释或描述物体结构的部分（具体取决于文本内容）。文本中重复出现的词语和关键句子会被识别为文本 主题。 而"网页橡皮擦"则允许用户删除网页上的特定内容，如广告或图像。该功能预计将建立在Safari现有的 隐私保护功能之上，允许用户从他们选择的任何网页中删除不需要的内容。 苹果的分析师评价称，对于标志性的iPhone和拥有超过 20 亿活跃设备的苹果公司来说，这场即将到来 的转变意义重大。自2007年推出第一款苹果智能手机以来，用户一直通过谷歌搜索来浏览网页。现在， 苹果的用户将进入一个由多家公司主导的人工智能世界。 美国东部时间5月7日晚，中美两国最大的搜索应用公司百度和谷歌，突然上演了股价"大跳水"。 截至美股收盘，谷歌母公司Alphabet的股价暴跌了7.6%，市值蒸发超过1500亿美元（约人民币1.08万亿 元）。同时，百度当 ...

传统厂商长期占据主导地位，却也因云原生分布式数据库的冲击而有所动摇。当AI风暴再次搅动这个 市场，数据库厂商纷纷调整数据战略，试图更加贴近企业客户使用AI的实际场景。新旧势力间的角 逐，实际也让真实的客户加快享受到新时代红利。 图片来源@pixabay 生成式AI技术变革，正驱使数据库厂商展开激烈竞争。 在Databricks的案例库中流传着这样一个故事。来自中国的全球消费电子品牌安克创新，其数据团队曾 遇到过一个棘手问题：受原有数仓的制约，无法对企业内部多个系统和应用数据进行统一治理，这导致 团队将大量时间用于数据治理及相关的Devops落地，几乎没有时间挖掘更高价值的数据任务，比如用 于支持生成式AI的创新。 安克创新用上了云湖仓，而针对这一产品的选型中，其团队放弃了Snowflake，而选择Databricks，其关 键一点在于技术层面，前者并不符合团队对操作便捷性和基于同一平台实现数据、分析、AI创新的需 求。而基于Databricks的云湖仓产品Delta Lake实现200TB数据的统一数据底座后，安克创新又陆续用上 了Databricks的其他产品：通过Unity Catalog实现表格式数据访 ...

阶跃星辰CEO姜大昕 5月8日消息，钛媒体AGI获悉，阶跃星辰今天下午在北京举行一场媒体沟通会。 阶跃星辰创始人、CEO姜大昕向钛媒体AGI等透露，预计未来两、三个月（7-8月），阶跃星辰会发布 满血版推理模型Step R1。同时，未来几个月，阶跃星辰还将发布更先进的Step图片编辑模型。 姜大昕强调，模型的突破是早于商业化的。"多模理解生成一体化"是当前阶跃星辰建立世界模型的最佳 路径之一，从而往智能涌现、AI Agent和通用人工智能（AGI）方向发展。 谈及C端投流话题，姜大昕对钛媒体AGI表示，DeepSeek出来之后已经证明，投流逻辑是不成立的，大 家还是需要重新思考这个问题。 "DeepSeek给我们的经验或是学到的东西，投流的逻辑实际上是不成立的，因为ChatGPT没有去说过， 但是他如果放开流量的话，他破亿是没有问题的。其实就是大家要重新思考一下，AI时代的产品，它 的流量增长是不是真的是像传统互联网状态，还是靠投入上去的，大家需要重新看待这个问题。不只是 DeepSeek，像哪吒、黑悟空神话等都有一些共性，不是靠传统的铺天盖地的去投入、去积累。"姜大昕 称。 姜大昕表示，AI Agent智能 ...