交易概述 - 公司拟以33.5亿元现金收购中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%股权，交易方为基汇资本间接控制的三家公司 [1] - 交易目的为进入数据中心市场，形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局 [1] - 资金来源包括控股股东借款（承诺17亿）、自有资金或自筹资金，但控股股东上海奉望2024年底净资产为-148.29万元且全年营收为0元 [1] 标的公司情况 - 三家标的公司共同运营北京房山中恩云数据中心，已建设约8000个机柜，客户集中度高（主要依赖互联网客户A） [2] - 2023年至2025年Q1合并营收分别为7.35亿元、8.15亿元、2.18亿元，净利润分别为9477.87万元、1.73亿元、4490.61万元 [2] - 收购后公司营收将突破10亿元，净利润转正 [2] 公司财务状况 - 2022年至2025年Q1营收分别为1.35亿元、1.55亿元、2.2亿元、4572.74万元，归母净利润分别为-2548.17万元、96.44万元、-1757.48万元、114.49万元 [2] - 截至2025年Q1末货币资金仅1450万元，资金状况紧张 [2] - 2025年上半年预计净利润亏损418.65万元，同比亏损收窄但仍陷困境 [2] 市场反应 - 自4月22日发布收购预案后股价三个月内涨幅超160%，但草案公布次日（15日）股价下跌超4% [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为37亿元–42亿元，同比增长327 68%-385 47% [1] - 扣非净利润预计为36 91亿元至41 91亿元，同比增长326 84%-384 66% [1] - 2025年半年盈利已超2024年全年总利润 [1] - 业绩增长主要受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求增加 [1] - 2024年营收86 47亿元，归母净利润28 38亿元，同比分别增长179 15%和312 26% [1] - 2025年一季度营收40 52亿元，同比增长264 13%，归母净利润15 73亿元，同比增长384 54% [1] - 15日早盘股价涨停至157 08元/股，市值1561亿元 [1] 行业趋势与市场需求 - 未来四年内超大规模数据中心的平均容量将是目前的两倍 [2] - 光模块市场需求预计2029年达到120亿美金 [2] 公司产品与技术优势 - 产品矩阵丰富，具备100G、400G和800G光模块批量交付能力 [2] - 掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装技术 [2] - 已开发近3000种不同型号的光模块产品 [2] - 800G光模块领域占据全球40%以上市场份额，连续两年行业第一 [2] - 2025年第一季度800G产品出货同比环比持续提升 [2] - 已推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1 6T系列高速光模块产品 [2] - 推出400G和800G ZR/ZR+等多个光模块产品 [2]

交易概述 - 招商轮船全资子公司中外运集运拟以不超过18亿元收购安通控股部分股份 [1] - 已通过大宗交易受让东方资产持有的安通控股0.79%股份，交易对价1.06亿元 [1] - 拟以2.65亿元受让中化资管1.96%股份，以6.96亿元受让招商港口及国新证券资管计划合计5.14%股份 [1] - 计划2025年7月15日起12个月内增持3.60亿元至7.20亿元股份 [1] - 交易全部完成后，中外运集运将直接持有安通控股7.89%股份，与一致行动人合计持股达13.80%，成为第一大股东 [1] 市场反应与历史背景 - 安通控股股价在公告后小幅上涨约5%，最新市值为129.1亿元 [2] - 招商轮船曾于2024年5月计划通过分拆子公司与安通控股重组上市，但因市场环境变化及交易条款未达成一致而终止 [2] 业务协同性分析 - 中外运集运与安通控股主营业务均为集装箱班轮运输，前者覆盖日韩、东南亚及两岸三地外贸市场，后者深耕内贸沿海航线 [2] - 安通控股2024年全国港口集装箱总吞吐量超过1580.12万TEU，在数十个内贸港口吞吐量排名前三 [2] - 招商轮船在油运、散运领域实力雄厚，但集运领域市场份额较弱，此次交易可补齐集运板块短板 [2] 财务表现 - 安通控股2024年营收75.49亿元，净利润6.1亿元；2025年一季度营收20.42亿元，净利润2.41亿元 [2] - 截至2025年三月底，安通控股总资产为140.72亿元 [2] - 整合后招商轮船盈利能力有望进一步提升 [2]

稀土精矿价格调整 - 北方稀土与包钢股份同步公告将2025年第三季度稀土精矿交易价格上调至不含税19109元/吨（干量REO=50%），并明确REO含量每增减1%价格相应调整38218元/吨 [1] - 调价后市场反应热烈 包钢股份早盘涨停市值达9465亿元 北方稀土受调价及业绩预增推动股价涨停市值达1074亿元 [1] 稀土行业供需格局 - 中国在全球稀土供给中占据主导地位 2023年中国稀土矿产量占比超60% 加工环节占比达92% 形成垄断性控制 [1] - 新能源领域（新能源汽车 风电）和高端制造领域（机器人 电子）对稀土永磁材料需求持续攀升 供需紧平衡支撑价格上行 [1] 包钢股份业务布局 - 包钢股份稀土精矿生产线为世界最大稀土原料基地 具备年产45万吨生产能力 [2] - 公司通过收购白云鄂博矿综合利用工程项目获得开发尾矿资源能力 尾矿开发主要产品之一为稀土精矿 [2] 北方稀土经营表现 - 北方稀土2024年营业收入3297亿元同比下降158% 归母净利润1004亿元同比下降5764% [2] - 2025年一季度营业收入9287亿元同比增长6119% 归母净利润431亿元同比增长7273% [2] - 预计2025年上半年归母净利润9-96亿元同比增长188254%-201471% 扣非净利润88-94亿元同比增长553833%-592276% [2] 包钢股份财务数据 - 2024年营业收入6809亿元同比下降351% 归母净利润265亿元同比下降4864% [3] - 2025年一季度营业收入1543亿元同比下降1304% 归母净利润4496万元同比下降2933% [3]

银行股市场表现 - 7月11日早盘上证指数最高涨至3555点续创年内新高银行股是主要推动力 [1] - 自"924行情"以来银行板块涨幅已超50%工农中建等国有大行股价近期屡创新高 [1] - 2024年以来全球银行板块指数普遍上涨中国香港地区涨幅最高达88%中国内地涨幅59%当前均已逼近或超过2010年以来高点 [3] 银行股受青睐原因 - 低利率环境下银行股股息率保持在3%-7%远高于中短期存款利率1年期存款利率低至1%左右3年期和5年期利率不到2% [2] - 2024年六家国有大行净利润全部正增长工商银行以3659亿元归母净利润领跑农业银行等四家实现营收净利润"双升" [2] - 证监会新规要求长期破净公司制定估值提升计划推动银行股作为A股低估值代表上涨 [2] - 全球经济低增长和政策不确定性加剧银行股作为盈利稳定分红可持续的"确定性资产"获得价值重估 [3] 银行股主要买家 - 保险机构重仓持有A股银行股市值达2657.8亿元占其重仓行业配置近半2024年底至今险资举牌中资银行H股13次中国平安活跃举牌建设银行等 [3] - 公募基金增持银行板块主动型基金持仓比例提升被动指数基金年内增配规模超500亿元 [3]

公司业绩表现 - 预计2025年半年度归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71%，扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%到5922.76% [1] - 2025年一季度营业收入92.87亿元，同比增长61.91%，归母净利润4.31亿元，同比增长727.3% [2] - 2021年至2024年上半年营业收入分别为147.2亿元、201.3亿元、164.8亿元和129.9亿元，归母净利润分别为20.36亿元、31.27亿元、10.56亿元以及4540万元 [1] - 2021年至2024年全年营业收入分别为304.1亿元、372.6亿元、335.0亿元和329.7亿元，归母净利润分别为51.30亿元、59.84亿元、23.71亿元以及10.04亿元 [2] 业务发展 - 冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [1] - 新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期进入产线联动调试收尾阶段，二期工艺设计等有序推进 [1] - 产业链并购重组、合资合作等延链补链强链资本运作项目高效推进 [1] 市场反应 - 股价大幅高开7.94%，收盘涨停报27.01元，市值攀升至976.4亿元 [1] 行业背景 - 稀土价格走势与公司业绩紧密相连，2021年新能源产业爆发带动稀土价格上涨，随后价格回调导致业绩下滑，2025年国际局势升级及制裁力度加大促使价格回升 [3] - 中国在全球稀土矿产量占比超过60%，加工阶段控制全球产量的92%，美国70%的稀土化合物和金属进口来自中国 [2] - 稀土广泛应用于电动汽车电池、半导体制造、人形机器人等热门赛道 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年净利润达5.15亿至5.95亿港元，较2024年同期的1.97亿港元大幅增长161%-202% [1] - 业绩飙升主要得益于财富管理、企业融资、资产管理、交易及投资等核心业务收入显著提升 [1] - 2024年全年营收44.22亿港元，同比增长37%，税后利润3.48亿港元，同比大增73% [1] - 截至2024年底，公司总资产规模达1301.73亿港元 [1] 市场反应 - 业绩预告发布后股价快速拉升，盘中一度涨超16%，最终收涨10.24%至6.35港元，总市值达604.5亿港元 [1] - 此前因虚拟资产业务进展，股价在6月25日单日涨幅达198.39%，截至7月10日收盘累计涨幅超400% [1] 虚拟资产业务布局 - 公司获香港证监会批准将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及意见，成为首家覆盖虚拟资产交易全链条的中资券商 [2] - 牌照升级后客户可交易比特币、以太币等加密货币及泰达币等稳定币，服务范围涵盖交易执行、投资建议、产品发行、分销及平台介绍代理等全环节 [2] - 2024年以来持续深化香港市场渗透，先后获批虚拟资产相关产品经纪业务、场外衍生品发行与分销、交易平台介绍代理、数码债券发行及代币化证券分销/意见服务 [2] - 已完成从经纪、发行到交易的全流程能力构建，确立在香港虚拟资产市场的领先地位 [2] 业务协同与战略定位 - 通过传统金融业务与虚拟资产的协同布局，巩固了财富管理、企业融资等核心优势 [3] - 抢占香港Web3.0发展先机，虚拟资产交易服务落地有望进一步释放"一站式金融服务平台"的差异化竞争力 [3]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26% [1] - 扣非净利润预计106亿元至111亿元，同比增长882.95%至929.31% [1] - 业绩增长主要源于生猪出栏量显著上升和养殖成本下降 [1] 生猪出栏量 - 2025年上半年销售商品猪3839.4万头、仔猪829.1万头、种猪22.5万头，商品猪销售收入708.68亿元 [1] - 2024年同期销售生猪3238.8万头（商品猪2898.2万头、仔猪309.3万头、种猪31.2万头），2025年上半年出栏量增长约18.5% [1] 养殖成本 - 生猪养殖完全成本从年初13.1元/公斤降至6月低于12.1元/公斤 [1] - 较2024年6月的14元/公斤下降约14% [1] 历史业绩对比 - 2020-2024年上半年营业收入分别为210.3亿元、415.4亿元、442.7亿元、518.7亿元、568.7亿元 [2] - 2020-2024年上半年归母净利润分别为107.84亿元、95.26亿元、-66.84亿元、-27.79亿元、8.29亿元 [2] - 2020-2024年全年营业收入分别为562.8亿元、788.8亿元、1248.3亿元、1108.6亿元、1379.5亿元 [2] - 2020-2024年全年归母净利润分别为274.51亿元、69.04亿元、132.66亿元、-42.63亿元、178.8亿元 [2] 行业背景 - 2020年后猪价进入下跌周期，行业普遍亏损，2024年猪价反弹带动业绩回暖 [2] - 2025年猪价波动减少叠加降本增效措施，推动业绩暴涨 [2] 分红情况 - 2024年12月27日分红10派8.34793元，2025年6月25日分红10派5.742689元，累计分红75.88亿元创上市新高 [3] 业绩驱动因素 - 生猪出栏量增长、养殖成本下降、猪价趋稳及降本增效措施共同促成业绩表现 [3]

可转债发行 - 公司启动49亿元可转债公开发行程序，初始转股价格为3 67元/股 [1] - 可转债期满后5个交易日内，公司将以面值106%的价格赎回未转股债券 [1] - 可转债利率逐年递增，第一年至第六年分别为0 2%、0 4%、0 8%、1 2%、1 6%、2 0% [1] - 募集资金扣除发行费用后全部用于广东陆丰核电站5、6号机组项目建设 [1] 公司概况 - 公司市值达1868亿元（截至7月9日收盘） [2] - 2019年A股IPO募资125 74亿元，上市以来未增发 [2] - 国务院国资委通过控股58 89%的母公司中国广核集团间接控制公司 [2] - 公司在运在建核电总装机规模居行业首位，管理28台在运机组和20台在建机组，总装机容量超5600万千瓦，占全国核电装机容量的45% [2] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为806 8亿元、828 2亿元、825 5亿元、868 0亿元 [2] - 2021-2024年归母净利润分别为97 64亿元、99 64亿元、107 2亿元、108 1亿元 [2] - 2025年一季度营业收入200 28亿元（同比+4 41%），归母净利润29 28亿元（同比-15 94%） [2] 分红与行业地位 - 近三年现金分红占归母净利润比例稳定在44%，股息率超2 5%，累计派现260 6亿元 [3] - 夏季电力需求攀升，公司作为核电龙头具备稳定高效供电能力 [3]

公司战略布局 - 公司旗下儿童药品牌"小快克"联合创新皮肤药品牌"舒时宁"，推动国内首个地奈德软膏剂商业化上市 [1] - 地奈德软膏剂遵循"至简即安全"原则，仅含活性成分地奈德与基质白凡士林，摒弃易致敏辅料 [1] - 此次合作标志着公司精准切入儿童皮肤药蓝海市场，成为专科药矩阵战略的核心落子 [1] 市场机遇 - 2022年我国特应性皮炎患者达7070万例，其中儿童/青少年占比近半（3470万例），2030年预计增至8170万人 [2] - 中国AD市场规模将以18.6%的年复合增长率扩张，2030年突破305亿元，其中儿童细分市场预计超45亿元 [3] - 儿童皮肤用药市场存在显著的供给不足与机会空白点，家长对药品安全性要求更高 [3] 产品优势 - 地奈德软膏是国内唯一获批的地奈德软膏剂型，采用油脂性基质配方，兼具高效渗透与低粘腻感 [5] - 软膏活性成分为地奈德，采用单一辅料白凡士林，不含乳化剂、防腐剂等潜在致敏成分 [5] - 原研品牌监测显示，软膏的不良事件报告率低于其他剂型，且未出现疾病恶化情况 [5] 技术合作 - 公司与领业医药"强强联合"，依托"小快克"品牌知名度和领业医药的科研实力 [4] - 0.05%地奈德软膏属于VI类、弱效激素，符合婴幼儿和儿童患者用药建议 [4] 品牌与生态 - "小快克"品牌已拓展到止咳、营养补充等30多个品类，此次进军儿童皮肤药领域提升品牌矩阵厚度 [6] - 公司构建六大核心健康产品线，地奈德软膏与另外五大产品板块形成战略协同 [7][8] - 公司健康生态布局纵向满足不同人生阶段需求，横向覆盖不同健康管理维度 [8] 社会责任 - 公司进军儿童皮肤药市场是对儿童用药安全社会责任的回应，树立行业高质量发展标杆 [10] - 公司响应健康中国2030规划纲要，保障重点人群健康，贡献健康中国建设 [10]