2026年经济政策核心观点 - 2026年经济政策以建设强大国内市场为首要任务，坚持内需主导，统筹促消费与扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥超大规模市场优势[1] - 政策取向既重力度，也重协同，包括加大逆周期和跨周期调节力度，以及发挥存量与增量政策、宏观政策与改革举措的叠加效应[1] - 总体政策既见力度，更见精细；既有总量扩张，也有结构优化；既着眼当下稳增长，也布局长远蓄动能[4] 消费端政策与市场机会 - 扩大内需的重点从商品消费转向挖掘服务消费潜力，服务消费被置于更突出位置，今年将召开全国服务业大会[1] - 以超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，同时优化政策实施机制[1] - 服务消费新增长点聚焦六大重点领域（交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费）和三大潜力领域（演出、体育赛事、体验式服务）[2] - 推动先进制造业与现代服务业深度融合，发展金融、现代物流、知识产权、检验检测等先进生产性服务业，以释放服务消费潜能[2] - 政策高度关注下沉市场，其占全国七成以上人口、六成GDP和社会消费品零售总额，消费增长快[2] - 下沉市场被划分为核心、成长、基础三类区域，其中人口超50万、GDP超500亿元的核心区域，重点在于扩大消费增量、满足消费升级需求，打造核心商圈和高品质步行街，鼓励“人工智能+”、“IP+”、沉浸式体验等新型消费，引进国内外品牌开设区域首店[2] 投资端政策与产业布局 - 今年新增政府债券规模达11.89万亿元，创下新高，政策发力点在于激发民间投资活力、推动国企民企共同参与基础设施建设[3] - 投资方向围绕“十五五”规划109项重大工程和项目，以及“六张网”（水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网）和综合立体交通、低空经济、“人工智能+”、教育医疗等重点领域，今年初步估算相关投资将超过7万亿元[3] - 产业投资聚焦六大新兴支柱产业（集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人），其相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望翻番突破十万亿元[3] - 未来产业（量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等）正在孕育，长周期的产业布局与投资驱动是动能接续与转换的重要保障[3] 政策创新与协同机制 - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持居民消费和民间投资[4] - 该政策尝试以居民消费和民间投资为杠杆，让财政、金融、产业等政策有机联动，带动金融“活水”和社会资本流向消费与实体经济，放大财政资金的乘数效应[4]

文章核心观点 - 新希望集团董事长刘永好认为，当前经济处于转向高质量发展阶段，传统制造业面临压力，但公司依然看到希望，并坚持通过新技术武装传统产业、发展新质生产力来应对周期波动 [1] - 刘永好建议通过调整房地产政策（如下调首付比例、贷款利率、减免交易税费，特别是放宽公寓在入学落户等方面的限制）来提振消费信心，稳定房地产市场，从而稳定经济和就业 [3][4] - 公司的主业是农业与食品制造业，地产业务规模小、影响有限，公司将脚踏实地做好主业转型，并利用海外市场更强的盈利能力来支持发展 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 关于宏观经济与行业现状 - 经济正处在转向高质量发展的阶段，中国制造业出现一些产能过剩，不少传统制造业企业家面临压力、困难甚至焦虑 [1] - 房地产市场继续承压，国家政策强调“着力稳定房地产市场”，房地产背后关联着消费信心和国家支柱产业的稳定 [3] 关于房地产政策建议 - 建议集中出台一批强有力政策，统筹多部门发力，进一步下调首付比例和贷款利率，对住房交易环节税费给予阶段性减免 [3] - 建议优化“商改住”政策，适度放宽公寓在入学、落户等方面的限制，使其政策逐步与住宅相当，以帮助低收入工作者和年轻人 [3][4][5] - 提出该建议的依据是：房价下跌（尤其是公寓降价较多）导致消费者财富缩水并收紧消费，提振消费信心需要稳定资产价值；公寓购买者多为年轻初工作者，政策差异在当前环境下已非最佳选择 [4][5] 关于新希望集团地产业务状况 - 公司地产业务规模不大，比较集中，是早年因城市扩张、养殖厂搬迁而被动进入 [6] - 在房地产下行格局中受影响较小，连续大概七、八年“三道红线”都是绿的，前几年一直保持盈利 [6] - 当前采取的措施包括适度收缩，以及在选定的熟悉区域（如成都）专注于建设质量好、环境好、综合价值高的“好房子”，顺应国家战略 [8] - 地产业务销售额仅几十亿元，在公司总销售额2000多亿元中权重不大，并非主业 [8] 关于新希望集团主业与战略 - 公司主业是制造业和实体经济，毫不动摇，目标是脚踏实地做好转型，发展新质生产力，用新技术武装传统产业，把农业和食品做好 [8] - 公司出海30多年，在数十个国家有几十个工厂，是“走出去”比较早、规模较大、成效较好的企业之一 [9] - 在海外市场，公司产品竞争力强，扩张能力强，盈利能力通常比国内高，不同产品/行业高出10%到100% [9] - 公司出海经验包括：多招当地员工并提供较高收入、尊重当地文化和宗教、传播品质与文化 [9]

券商行业2026年发展主线 - 监管层定调行业2026年发展主线为“引导行业机构专注主业、规范发展”，推动修订出台《证券公司监管条例》[1] - 对证券公司实施分类引导：积极支持优质的头部机构做强做大，同时鼓励中小券商实现差异化、错位发展[1] - 行业发展的核心在于回归价值发现与风险定价的本源功能，从追求规模扩张转向深耕专业能力，以服务实体经济与资本市场[3] 监管与合规强化举措 - 将把好发行上市的入口关，压实中介机构“看门人”责任，严防“带病申报”和“一哄而上”[3][5] - 推动出台《上市公司监管条例》，并抓紧落地新修订的《上市公司治理准则》[3][8] - 将切实加强保荐代表人监管，加快建设财务造假线索发现中心和第三方配合造假监测预警机制[3][8] - 近两年监管执法力度空前，查办证券期货违法案件1,130件，罚没金额达308亿元，均创历史新高[7] 资本市场改革与功能提升 - 近期将推出两项关键改革措施：一是深化创业板改革并择机发布方案；二是优化再融资审核注册机制，沪深北交易所已发布相关举措[5] - 监管工作将坚持“防风险、强监管、促高质量发展”主线，依法从严监管，增强市场信心[7] - 通过引导证券公司专注主业、完善治理，旨在提升资本市场资源配置效率，更精准地服务创新企业，促进科技、产业与资本的良性循环[8] 上市公司质量与市场生态建设 - 新“国九条”发布以来，近两年上市公司累计分红5.23万亿元，创历史新高，同时有88家公司平稳退市[7] - 在财务造假惩防方面实施“双管齐下”：一方面“夯实治理强预防”，另一方面“严惩造假强震慑”，加大对财务造假的查处力度，严格落实造假公司强制退市要求[8] - 着力巩固提升财务造假综合惩防效能，旨在坚决破除财务造假的生态圈，清除“害群之马”[8]

军事行动与冲突升级 - 美国和以色列对伊朗的军事打击进入第七天 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队使用无人机袭击了位于阿曼湾的美军“林肯”号航空母舰 [1] - 伊朗向以色列特拉维夫市中心发射导弹和无人机，发起“真实承诺－4”第21波攻势 [1] - 以色列空军摧毁伊朗6部弹道导弹发射装置 [2] - 以色列国防军宣布军事行动进入“下一阶段”，将进一步加大对伊朗政权基础及军事能力的打击力度，并已开始对德黑兰基础设施进行新一轮“大规模打击” [2] - 以军声明称已摧毁已故伊朗最高领袖哈梅内伊位于德黑兰市中心的地堡，并对一名伊朗高级官员实施打击 [2] - 美军中央司令部称美国击中了一艘伊朗无人机航母，并正在摧毁伊朗的弹道导弹工业设施 [1] - 也门胡塞武装领导人表示“全面支持”伊朗，已做好准备随时参战 [3] - 以色列战机对黎巴嫩贝鲁特南部郊区发动新一轮大规模空袭 [2] - 伊朗伊斯兰革命卫队称已使用导弹和无人机摧毁了位于中东三国的美军“萨德”等反导系统雷达 [1] 人员伤亡与设施损毁 - 伊朗红新月会数据显示，美以袭击已造成1332名伊朗人死亡 [1] - 黎巴嫩卫生部表示，以色列对黎巴嫩的袭击已造成217人死亡、798人受伤 [2] - 以色列国防军称，8名以军士兵在黎巴嫩边境附近遭炮火袭击，其中5人重伤，3人轻伤 [2] - 据伊朗迈赫尔通讯社报道，一艘美国油轮在科威特附近海域被打击后起火 [1] - 巴林国家石油公司主要炼油厂的一处设施被伊朗导弹击中并引发火灾，火势已完全得到控制 [5] - 以色列国防军总参谋长扎米尔称以军行动将加大对伊朗政权基础及其军事能力的打击力度 [2] 地区国家影响与反应 - 巴林国防军声明称，自伊朗发动袭击以来，已有10枚导弹和36架无人机落入巴林境内 [4] - 科威特国防部表示，受冲突波及，该国共有67名军队人员受伤，其领空共监测并处置212枚弹道导弹及394架无人机 [6] - 阿塞拜疆决定从伊朗撤出全部外交人员，并已有50多个国家请求阿塞拜疆协助撤离2500名本国公民 [12] - 波黑政府鉴于中东冲突升级，已预防性提高国内安全警戒级别 [17] - 土耳其总统埃尔多安称中东地区紧张局势已达到“恐怖程度” [11] - 西班牙首相桑切斯称美以对伊朗的军事行动是“极其严重的错误” [9] - 意大利国防部长克罗塞托称美以对伊朗的军事打击违反国际法 [15] 国际力量介入与部署 - 法国“戴高乐”号航母经直布罗陀海峡进入地中海，但尚未抵达目的地 [7] - 英国首相斯塔默表示，英国将向卡塔尔增派4架“台风”战机，以加强其在卡塔尔及整个地区的防御部署 [8] - 加拿大国防参谋长表示，加方正评估军事选项以协防海湾地区盟友 [9] - 澳大利亚总理证实，有3名澳大利亚国防人员在击沉伊朗护卫舰的美国潜艇上，但未参与对伊朗行动 [14] - 斯里兰卡海军发言人称，在斯领海附近的伊朗“布什尔”号军舰上200多名舰员已转移至科伦坡港 [13] 经济与资产影响 - 美国《华尔街日报》报道，阿联酋正在考虑冻结伊朗在阿联酋持有的“数十亿美元资产”，可能切断伊朗最重要的经济命脉之一 [10] - 随着地区空域逐渐开放，阿联酋迪拜机场航班运行正在加快恢复 [10] - 欧盟负责防务的高级官员库比柳斯表示，美国目前无法向海湾国家、乌克兰或其自身军队提供足够的导弹 [16] 政治言论与外交动态 - 伊朗外交部长阿拉格齐喊话美国总统特朗普，称美军“速战速决A计划已失败” [1] - 伊朗总统佩泽希齐扬称，一些国家已开始调解冲突，但调解对象应针对冲突的挑起者 [1] - 特朗普在接受美媒采访时称，他“必须亲自参与”选定伊朗下一任领导人，并表示若伊朗产生延续哈梅内伊政策的新领导人，将迫使美国“5年内”重返战争 [1] - 特朗普在社交媒体上宣称，“与伊朗不会达成任何协议，除非其无条件投降” [1] - 联合国人权事务高级专员呼吁各国领导人明确承诺捍卫国际秩序，以遏制中东战火蔓延 [18] - 联合国难民署官员称中东地区不断升级的危机已构成一场“重大人道主义紧急事件” [18]

地缘政治动态 - 俄罗斯与伊朗高层就近期中东冲突事件进行沟通，俄罗斯总统对伊朗最高领袖、军政领导人遇害及平民伤亡表示哀悼 [1] - 俄罗斯重申其原则立场，要求立即停止军事行动，放弃武力解决伊朗及中东问题，并推动政治外交解决 [1] - 俄罗斯表示正与海湾阿拉伯国家合作委员会成员国领导人保持密切沟通 [1] 国家间关系与表态 - 伊朗总统对俄罗斯支持伊朗人民捍卫国家主权和独立表示感谢 [1] - 伊朗总统向俄罗斯方面介绍了当前冲突的最新情况 [1] - 双方商定将继续通过多种渠道保持联系 [1]

当地时间6日晚，伊朗军方发言人阿布法兹尔·谢卡尔奇称，"我们重申霍尔木兹海峡的安全，并 确认我们对它的控制，但我们不会关闭它。"谢卡尔奇还称，与以色列或美国有关的船只不得 通行。 来源丨央视新闻 编辑丨刘雪莹 见习编辑林芊蔚 SFC ...

全球主要股指表现 - 美股三大指数本周集体收跌，道指累计下跌约3%，标普500指数累跌约2%，纳指累跌1.24% [1] - 欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.21%，英国富时100指数跌1.22%，法国CAC40指数跌0.94%，意大利富时MIB指数跌0.99% [1] - 美股三大指数当日收跌，道琼斯工业指数跌0.95%至47501.55点，纳斯达克指数跌1.59%至22387.68点，标普500指数跌1.33%至6740.02点 [2] - 美股期货市场同样下跌，道琼斯期货跌1.05%，纳斯达克100期货跌1.55%，标普500期货跌1.39% [2] 美股行业与个股表现 - 大型科技股普遍下跌，英特尔跌超5%，英伟达跌约3%，亚马逊、特斯拉、Meta跌超2%，苹果跌逾1%，微软、谷歌小幅下跌 [2] - 半导体概念股集体下跌，美光科技、应用材料、NOVA跌超6%，阿斯麦跌超5%，台积电跌超4% [2] - 迈威尔科技逆势大涨18%，创2025年4月以来最佳单日涨幅，公司公布强劲业绩并预计2027财年每季度营收同比增速将加快 [3] - 国防军工股领涨，波音涨超4%，雷神技术、洛克希德马丁涨超2% [3] - 石油股多数上涨，西方石油涨1.8%，壳牌涨超2% [3] 中概股与金龙指数 - 中概股逆势上涨，纳斯达克金龙中国指数收涨0.69% [3] - 热门中概股中，京东、小鹏涨超6%，网易、小米涨超3%，美团、腾讯涨超2%，阿特斯太阳能跌3.8%，小马智行跌超8% [3] 贵金属市场 - 现货黄金报5168美元/盎司，日内涨1.64%；伦敦金现报5168.006美元/盎司，涨1.64% [3][4] - 现货白银报84.47美元/盎司，日内涨2.67%；伦敦银现报84.476美元/盎司，涨2.67% [3][4] - COMEX黄金期货涨2.02%至5181.3美元/盎司，COMEX白银期货涨3.06%至84.695美元/盎司 [4] - 上海期货交易所黄金期货涨0.89%至1151.16元/克，白银期货涨2.39%至21692元/千克 [4] 原油市场 - 国际油价大幅飙升，创2023年10月以来新高 [4] - WTI原油报每桶91.27美元，大涨12.67%，本周累计上涨35.6%，创自1983年有记录以来的最大周涨幅 [4][5] - 布伦特原油报每桶93.17美元，涨9.09%，本周累计上涨27.88%，创自1991年有记录以来的最大周涨幅 [4][5] - 上海国际能源交易中心原油期货涨14.20%至753.4元/桶，低硫燃料油期货涨14.99%至5032元/吨 [5] - NYMEX天然气期货涨5.96%至3.182美元/百万英热单位 [5] 加密货币市场 - 加密货币涨跌不一，比特币报68369美元，跌4.04%；以太坊跌至1986美元，跌4.62% [5][6] - 其他主要加密货币普遍下跌，SOL跌4.80%，XRP跌2.79%，DOGE跌2.75%，BNB跌2.99%，BCH跌2.72%，SUI跌5.88% [6] - 部分加密货币上涨，HYPE涨1.78%，XAUT涨1.63% [6] 地缘政治与市场消息 - 据新华社报道，伊朗军方声明称，伊斯兰革命卫队的无人机袭击了位于阿曼湾的美军“林肯”号航空母舰 [6] - 据新华社报道，特朗普表示，如果伊朗产生“延续哈梅内伊政策”的新领导人，将迫使美国“5年内”重返战争 [7] - 据新华社报道，以色列国防军总参谋长声明称，以军对伊朗的军事行动正进入“下一阶段”，将进一步加大打击力度 [7]

广东产业科技发展与新质生产力 - 区域创新能力连续9年全国第一，全社会研发投入强度提高到3.6%，“深圳—香港—广州”创新集群跃居全球第一 [1] - 超高清视频产业成为继新能源产业之后第10个万亿元级产业集群，人工智能核心产业规模达3000亿元 [1] - 工业机器人、服务机器人产量分别占全国四成、八成 [1] - 推动科技创新和产业创新深度融合，力争在6G、低空经济、具身智能、量子科技等新赛道培育更多千亿元级、万亿元级产业集群 [2] 产业集群优势与形成逻辑 - 三年内连续催生出汽车、新能源、超高清视频三个万亿产业集群 [4] - 产业优势在于能将“复杂”做成“高效”，实现技术链、产业链、人才链、资金链的高度耦合 [4] - 产业上下游高度聚集，创新链和产业链无缝对接，拥有领先的数字技术、海量的数据资源、丰富的应用场景 [5] - 核心支撑是持续构建的产业科技创新体系与丰富的产业生态，通过“产业出题、科技答题”精准咬合形成良好生态 [6] 新兴支柱产业布局 - 低空经济规模已达千亿级，拥有低空飞行器制造企业超2000家、相关企业超1.5万家，占全国产业链企业数量三成以上 [6] - 广东是低空经济“排头兵”，应抢占先发优势，打造世界级低空制造高地 [6] - 打造智能经济新形态，算力是主攻方向，韶关正打造服务华南、辐射全国的“算力之城”，是华南地区唯一的国家数据中心集群 [7] - 通过先进制造业与服务业的协同融合发展，以数据、AI大模型和应用场景为核心，重塑制造生产方式、重构服务模式 [7] 人才引进与培育战略 - 实施“百万英才汇南粤”行动计划，以更全面的岗位资源，再吸引100万以上高校毕业生在粤就业创业 [9] - 2025年该行动计划首次推出，依托全年5000多场招聘活动，累计吸纳超110万高校毕业生在粤就业创业 [10] - 中山大学2025届毕业生中，约有72%选择留在广东就业 [10] - 企业积极响应，例如小鹏汽车一个部门招了40个“三清博士”（清华本硕博） [9] - 2026年广东省高质量发展大会明确实施该计划，提出吸纳超100万名高校毕业生来粤就业创业，省委书记现场表示今年将招揽人才超过百万 [10][11]

HALO交易逻辑的兴起与核心观点 - 市场在AI冲击下，资金从可能被颠覆的轻资产领域（如软件）转向难以被AI颠覆、拥有高壁垒实体资产的重资产、低淘汰（HALO）赛道，这本质上是资产价值的重新定价和对“稀缺性”的重估 [1][3][13] - HALO交易的催化剂包括：AI服务（如Claude）因依赖的云基础设施（如AWS）遭受“物理打击”而脆弱停机，凸显实体资产的重要性；以及“AI吞噬软件”情绪导致软件股遭抛售 [1][8][10][11] - 该交易逻辑在全球市场（美股、欧股、港股、A股、日韩市场）均有体现，并非短期题材炒作，而是在AI颠覆、地缘政治重构背景下，一种兼具防御性与进攻性的长期投资逻辑 [1][3][13] 市场表现与数据验证 - **机构构建的投资组合表现**：摩根士丹利的HALO篮子过去一年上涨28%，而被标记为“受AI颠覆影响”的股票篮子则暴跌43%，两者差距高达71个百分点 [3]。高盛的资本密集型组合（GSSTCAPI）自2025年以来表现较轻资本组合（GSSTCAPL）高出35% [4] - **港股市场具体板块涨跌**：2026年1月1日至3月3日，港股通信设备板块（对应信号塔）涨约56.45%，石油天然气、有色金属、铁路运输涨幅约20%，环保、公用事业涨幅达10%，国防军工涨约1.3% [5]。同期（至3月5日）数据显示，有色金属板块涨25.20%，石油天然气涨24.61%，铁路运输涨20.27%，环保板块涨12.65%，公用事业涨10.15% [6] - **软件与科技股承压**：自1月13日以来，Wind美股SAAS指数和港股SAAS指数分别回调了17.9%和30.4%，以微软、甲骨文等为代表的软件板块在2月份合计蒸发市值上万亿美元 [11]。2026年年初至今，恒生科技指数已回调超过13% [5] HALO涵盖的主要赛道与资产类别 - **核心赛道**：根据摩根士丹利划分，包括材料（有色金属等）、公用事业（电力等）、铁路/物流、（油气）管道、废物处理、国防/工业、信号塔（5G等） [3] - **扩展范畴**：还包括半导体设备（光刻机、刻蚀机）、工业母机等关键高端制造领域，以及因品牌资产、生产工艺具有“低淘汰性”的奢侈品及饮料等消费细分领域 [3][14] - **中国资产的HALO属性**：中国拥有全球最完备的供应链体系，在新能源、电力设备、战略金属、化工材料、造船业等行业拥有全球领先优势，被视为AI时代的硬资产，中国制造业资产重估已开启 [15] 市场分歧与未来展望 - **持续性的分歧**：有观点认为HALO交易是长期逻辑，AI越发展越离不开实体硬资产支撑 [13]。也有观点认为，一旦伊朗等地缘局势缓和，HALO交易可能变得不那么有利，且部分板块当前估值并不低 [14] - **与AI的关系**：HALO并不与AI对立，AI的发展反而凸显了实体和硬资产的支撑价值 [13]。AI带来的担忧也为科技股创造了买点，中国科技巨头资本支出低于美国同行，预计将扩大支出计划 [15] - **市场策略**：建议采取“杠铃策略”，防御端配置高股息板块，进攻端聚焦半导体设备、AI算力、电力电网等硬科技成长主线，并同步配置有色资源板块 [16]

加密货币市场集体下挫 - 3月6日晚间，加密货币市场集体下挫，比特币跌超5%，跌破69000美元关口，价格跌至68400.1美元[1] - 以太币、索尔币、HYPE跌超6%，狗狗币跌超4%[1] - 最近24小时内，全球共有超10万人被爆仓，爆仓总金额为3.66亿美元[1] 主要加密货币价格表现 - 比特币价格68400.1美元，24小时跌幅为-5.44%[2] - 以太币价格1978.71美元，24小时跌幅为-6.22%[2] - 索尔币价格84.34美元，24小时跌幅为-6.79%[2] - 瑞波币价格1.3551美元，24小时跌幅为-5.20%[2] - HYPE价格29.678美元，24小时跌幅为-6.59%[2] - 狗狗币价格0.09027美元，24小时跌幅为-4.91%[2] - 币安币价格626.9美元，24小时跌幅为-4.29%[2] 美股加密货币概念股同步回落 - 受加密货币市场下挫影响，美股加密货币概念股同步回落[3] - Riot Platforms跌近7%[3] - BMNR跌超5%[3] - Strategy跌近3%[3] - Coinbase跌超2%[3] 市场下跌原因分析 - 专家分析下跌背后有多重因素，包括紧急状况下抛售比特币兑换法币购买机票或生活用品，以及石油价格上涨促使一些集团抛售资产换取流动性[3] - 更关键的因素是衍生品市场的高杠杆触发了“死亡螺旋”，即一旦有人抛售，价格下跌引发大量杠杆仓位爆仓，进一步加剧抛压[3] - 有观点认为这些走势很难被解释为传统意义上的“避险资产”，更像典型的“风险资产去杠杆”，即高杠杆仓位被动平仓、流动性分层导致踩踏、资金回撤到现金或短债[3] - 另一种判断是比特币露出了作为高Beta全球流动性资产的真实面目[3] 宏观市场背景 - 3月6日晚，美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，大幅低于预期，前值由13万人修正为12.6万人[3] - 数据公布后，交易员预计美联储6月降息的概率已升至约50%，此前在就业数据公布前仅为35%[4]