沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2196.00亿元，其中沪股通成交996.46亿元，深股通成交1199.54亿元 [1][3] - 沪股通前十大成交个股中，工业富联位居首位，寒武纪和贵州茅台分居二、三位 [4] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创位居首位，胜宏科技和新易盛分居二、三位 [5] 板块与个股资金流向 - 从板块表现看，算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，海南、有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [6] - 主力资金净流入方面，商贸零售板块净流入8.99亿元居首，净流入率为2.61%，电力设备板块净流入5.49亿元，影视院线板块净流入0.90亿元 [7][8] - 主力资金净流出方面，有色金属板块净流出78.48亿元居首，净流出率为7.05%，机械设备板块净流出64.27亿元，计算机板块净流出60.66亿元 [8][9] - 个股主力资金净流入前十中，胜宏科技净流入14.16亿元居首，净流入率6.64%，工业富联净流入10.33亿元，中际旭创净流入8.60亿元 [10][11] - 个股主力资金净流出前十中，航天发展净流出13.29亿元居首，净流出率9.72%，贵州茅台净流出11.40亿元，三花智控净流出10.35亿元 [11][12] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞成交77.62亿元居首，环比增长17.99%，A500ETF基金成交70.66亿元位居次席 [14] - 成交额环比增长前十的ETF中，纳指ETF富国成交额环比增长134.87%位居首位，当日成交2.60亿元，电力ETF成交额环比增长116.15%位居次席 [15] 龙虎榜机构动向 - 算力硬件概念股德科立今日20cm涨停，两家机构买入2.91亿元，一家机构卖出1.16亿元 [2][17] - 商业航天概念股雷科防务今日涨停，遭三家机构卖出1.52亿元 [17][18] - 通宇通讯今日下跌8.30%，获两家机构买入9041万元，同时遭一家机构卖出1970万元 [17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 多只福建本地股遭游资抛售，海欣食品遭广发证券深圳福华一路席位卖出8672万元，榕基软件遭国盛证券宁波桑田路和国泰海通证券上海新闸路席位合计卖出1.06亿元，红相股份遭国泰海通证券成都北一环路席位卖出1.1亿元 [1][20] - 商业航天人气股通宇通讯遭国泰海通证券南京太平南路席位卖出1.29亿元 [21] - 量化资金方面，德科立获高盛证券上海世纪大道席位买入1.18亿元，获摩根大通中国银城中路席位买入6935万元 [22] 期指与板块资金监控 - 期指持仓方面，IM合约空头减仓数量大于多头 [1] - 从主力板块资金监控数据来看，商贸零售板块主力资金净流入居首，有色金属板块主力资金净流出居首 [8][9]

市场策略观点 - 信达证券策略认为近期市场缩量震荡时间偏长，主因在于年底存量机构行为趋于稳健以及预期扰动下部分止盈资金离场 [1][3] - 低成交量并非利空信号，成交量低点事后看多为牛市中较好的买入时点，例如2005-2007年和2019-2021年市场调整或震荡期成交量会快速萎缩 [4] - 岁末年初的跨年行情以交易性资金博弈经济和政策预期为主，市场大多会先有一定调整，调整幅度通常在5%-10%之间 [4] - 低利率环境驱动居民资金增配股市的逻辑仍在，但年底预期扰动导致市场风险偏好下降，需等待经济数据企稳及海内外流动性边际转向宽松，积极变化更可能在明年初出现 [4] - 2026年大概率还会有跨年行情，2025年12月或成为布局该行情的窗口期 [5] 量子计算产业追踪 - 英特尔前CEO帕特·基辛格预言“量子计算”将在两年内普及，并可能加速戳破AI泡沫，同时断言GPU将在2030年前被取代 [6] - 基辛格认为量子计算将与经典计算、AI计算共同构成未来计算世界的“神圣三位一体”，并坚信相关突破将在极短时间内发生 [6] - 量子计算正从实验室走向规模化商用，有望带动其上下游产业链进入快速发展期 [6] - 量子计算产业链上游为核心元器件，中游为量子计算机整机制造及软件算法，下游应用于金融、化工、制药、交通、物流等多个领域 [6] - IBM、Google、Quantinuum、IonQ、NVIDIA、中电信量子、国盾量子、本源量子等中美厂商正推动产业持续发展 [6] - 长江证券计算机团队认为，当前量子计算产业处于由0到1的发展初期，但其产业价值已逐步被市场认知 [7]

春季躁动行情前瞻 - 每年2月是常规春季躁动区间，整体胜率最高，但结合当前市场环境，今年春季躁动行情或提前“抢跑” [1] - 12月下旬美国11月就业、价格数据密集发布后，降息预期可能更加清晰，可能导致12月下旬到明年1月出现春季躁动前移、成长风格提前回归的情况 [1] 潜在关注方向 - 按照日历效应可继续持有白电和银行 [2] - 若成长风格再度回踩，可为可能提前的春季躁动做好准备 [2] - 结合当前拥挤度不高甚至极低以及春季躁动胜率，AI应用（软件、传媒）、机器人、创新药、储能可能是12月择机布局的重要方向 [2] 机器人行业动态与政策 - 美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令，美国商务部称致力于推动机器人和先进制造业，因其是让关键生产回流美国的核心 [3] - 美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布，同时美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升 [3][4] - 此次消息反映了美国对人形机器人的重视程度提升至政策支持级别，主要动因在于机器人将成为美国制造业回流及维持科技竞争力的核心环节 [4] - 后续不排除中国也将出台相应政策支持机器人产业发展的可能，人形机器人产业有望迎来国内与海外共振发展 [4] 人形机器人技术进展 - 12月3日，特斯拉发布视频展示Optimus在实验室中跑步，出现双脚腾空场景，步态稳定性远超早期版本，反映了其在机器人动态平衡、协调及步态控制等方面的长足进步 [4] - 特斯拉在AI领域顶级学术会议NeurIPS 2025上展示Optimus V2.5，标志着其在领域或已取得可被学术界检验的新突破 [4] - 12月4日，Figure AI展示了一段Figure 03折返跑视频，其快速停止并转身所需的加减速能力反映了Figure 03具备强大的运控能力及扭矩驱动性能 [4] - 预计人形机器人从走到跑的突破将为其进入真实工厂场景完成多样化工作奠定基础 [4] 投资策略观点 - 从投资策略上看，预计能确定进入特斯拉、Figure等机器人配套产业链的汽零将受益 [5]

沪深股通成交概况 - 12月8日沪深股通合计成交2225.69亿元，其中沪股通成交1019.13亿元，深股通成交1206.56亿元 [1][3] - 沪股通成交额排名前三的个股为紫金矿业（22.71亿元）、寒武纪（18.05亿元）、工业富联（17.84亿元）[4] - 深股通成交额排名前三的个股为中际旭创（48.12亿元）、天孚通信（33.10亿元）、宁德时代（29.68亿元）[4][5] 板块主力资金流向 - 从板块主力资金净流入看，电子板块净流入72.91亿元居首，半导体板块净流入38.64亿元，通信板块净流入21.34亿元 [7][8] - 从板块主力资金净流出看，国防军工板块净流出41.98亿元居首，医药板块净流出30.83亿元，食品饮料行业净流出24.60亿元 [8][9] - 市场表现上，算力硬件、能源金属、福建等板块涨幅居前，煤炭、贵金属、油气等板块跌幅居前 [6] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股中，香农芯创净流入11.39亿元居首，中信证券净流入7.88亿元，胜宏科技净流入7.66亿元 [10][11] - 主力资金净流出前十的个股中，航天机电净流出12.36亿元居首，五粮液净流出7.54亿元，海王生物净流出7.04亿元 [11][12] ETF市场动态 - 当日成交额前十的ETF中，香港证券ETF（513090）成交142.59亿元居首，A500ETF基金（512050）成交69.40亿元次之 [14] - 当日成交额环比增长前十的ETF中，巴西ETF（159100）成交额环比增长256.43%居首，人工智能AIETF（515070）环比增长193.37% [15] - 上周份额增长前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）份额增长18.09亿份居首 [16] - 上周份额减少前十的ETF中，银行ETF（512800）份额减少19.63亿份居首，同期银行板块周线下跌0.6%，中国银行周线下跌4.28% [1][17] 龙虎榜机构动向 - 机构买入方面，榕基软件获两家机构买入5569万元，雪人集团获四家机构买入1.82亿元，红相股份获三家机构买入1.14亿元 [19] - 机构卖出方面，广东宏大遭四家机构卖出2.01亿元，太阳电缆遭三家机构卖出1.07亿元 [19][20] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 一线游资方面，榕基软件涨停，获两家实力游资席位合计买入1.53亿元，海欣食品获一家一线游资席位买入8672万元 [1][22] - 游资卖出方面，航天机电遭两家实力游资席位分别卖出1.81亿元和1.24亿元 [22][23] - 量化资金方面，长光华芯遭激烈博弈，一家量化席位买入6540万元，四家量化席位合计卖出3.02亿元 [24] 福建板块活跃个股 - 福建板块反复活跃，榕基软件涨停，获两家实力游资合计买入1.53亿元，同时获两家机构买入5569万元 [1][2][19] - 另一福建本地股海欣食品获一线游资买入8672万元 [22]

市场整体表现 - 市场探底回升，创业板指数上涨超过1%，早盘一度下跌超过0.5% [1] - 沪深两市成交额达到1.73万亿元，较上一交易日放量1768亿元 [1] - 全市场近4400只个股上涨，市场热点轮番活跃 [1] 板块与概念表现 - 福建板块持续爆发，海欣食品8天7板，厦门港务、太阳电缆等10余只股票涨停 [1] - 大金融板块大幅拉升，瑞达期货、中银证券涨停，赢时胜20cm涨停 [1] - 商业航天概念反复活跃，顺灏股份6天5板，龙洲股份3连板 [1] - 可控核聚变概念表现强势，国机重装、宝胜股份涨停 [1] - 保险、贵金属、福建、商业航天等板块涨幅居前 [1] - 医药板块表现疲软，广济药业、粤万年青下挫 [1] - 银行、中药、影视院线等板块跌幅居前 [1] 机构资金动向 - 机构参与度较昨日提升，净买卖额超1000万元个股共28只，其中净买入14只，净卖出14只 [2] - 机构净买入航天发展2.35亿元、晓程科技1.97亿元、力星股份1.46亿元 [2] - 机构净卖出和而泰3.08亿元、初灵信息6641万元、睿能科技6006万元 [2]

A股春季躁动行情展望 - 12月有望迎来基本面预期改善、宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化，春季躁动或提前启动 [1] - 春季躁动是A股显著日历效应，近年抢跑特征明显，典型环境包括基本面预期改善、宏观流动性改善、政策/产业主题催化 [2] - 基本面与流动性观察窗口在12月上旬至中旬，政策/产业主题催化窗口在12月中旬左右，筹码充分消化有利行情持续性 [3] - 结构上小盘股胜率更高（2010年来胜率为75%），主导板块风格通常为周期或成长（2010年来胜率均超80%） [3] - 周期风格由涨价预期驱动，关注航空装备、AI链相关的储能和电网电源设备，成长风格由产业主题驱动，关注化工品及能源金属 [3] 端侧AI产业追踪 - 字节跳动2025年12月1日发布"豆包手机助手"预览版，与中兴努比亚深度合作植入nubia M153操作系统底层 [4] - 字节跳动将AI能力下沉至OS层级，直接接管用户意图入口，通过"Seed Edge"计划以轻资产模式与OEM厂商合作渗透安卓生态 [4] - nubia M153拥有每两周一次高频迭代计划（持续至2026年Q1），彰显抢占移动端AI原生入口决心 [4] - 通过Ola Friend AI耳机构建跨终端协同，实现从穿戴设备发起指令到手机终端执行任务的闭环体验 [5] - 重点关注12月18日至19日"Force字节原动力大会"，可能发布新多模态模型能力升级或新硬件合作伙伴 [5] - 端侧AI成为换机核心驱动力，"OS级融合+软硬协同"打法或为电子及AI应用板块带来估值重塑逻辑 [5] - A股相关公司包括汉得信息、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、南芯科技等 [6] 新雷能公司分析 - 公司现有产品与底层技术与AIDC电源高度同源，二/三次电源等高壁垒产品有望突破海外大客户体系，已在多家客户测试试用 [7] - AI技术推动数据中心供电体系向高功率密度升级，机柜供电架构从48V向800V高压直流演进，为中国企业切入海外供应链带来窗口期 [7] - 公司已形成从交流供电侧到终端芯片级的全套电源解决方案，非隔离DC/DC电源等产品开发难度相对较低 [7] - 公司在5G时代已是三星、诺基亚等国际巨头核心供应商，具备深厚海外大客户服务基础 [7] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润-0.98/1.32/3.53亿元，同比增长-80%/-235%/167%，对应PE分别为-132.3/98.3/36.8倍 [7]

沪深股通成交 - 沪深股通合计成交1797.60亿元，其中沪股通成交810.37亿元，深股通成交987.24亿元[1][2] - 沪股通个股成交额首位为工业富联，成交20.22亿元，贵州茅台和洛阳钼业分列二、三位，成交额分别为9.57亿元和9.54亿元[2][3] - 深股通个股成交额首位为中际旭创，成交38.21亿元，立讯精密和新易盛分列二、三位，成交额分别为30.19亿元和24.28亿元[2][4] 板块主力资金流向 - 农林牧渔板块主力资金净流入居首，净流入6.77亿元，净流入率2.55%[1][6][7] - 轻工制造和煤炭采选板块主力资金净流入分列二、三位，净流入额分别为5.16亿元和3.50亿元[6] - 电子板块主力资金净流出居首，净流出73.87亿元，净流出率2.43%[7][8] - 电新行业和计算机板块主力资金净流出分列二、三位，净流出额分别为63.06亿元和61.99亿元[7] 个股主力资金流向 - 主力资金净流入前十的个股以算力硬件方向为主，工业富联净流入居首，净流入11.12亿元，净流入率8.69%[9][10] - 新易盛和胜宏科技净流入分列二、三位，净流入额分别为10.90亿元和9.97亿元[9] - 主力资金流出前十的个股所属板块分散，中兴通讯净流出居首，净流出30.08亿元，净流出率14.84%[10][11] ETF成交 - 成交额前十的ETF中，A500ETF基金（512050）成交额位居首位，为54.125亿元，环比下降0.97%[13] - 中证A500ETF（159338）成交额位居次席，为44.341亿元，环比增长8.76%[13] - 科创100指数ETF（588030）成交额环比增长193%位居环比增长首位，当日成交3.0852亿元[1][14] - 恒生红利低波ETF（159545）成交额环比增长89%位居环比增长次席，当日成交3.1701亿元[14] 龙虎榜机构动向 - 多只商业航天概念股涨停，航天发展获两家机构买入1.67亿元，顺灏股份获三家机构买入1.5亿元[1][16] - 雷科防务获三家机构买入8272万元，同时遭一家机构卖出3446万元[1][16] - 招商轮船触及跌停，遭两家机构卖出1.36亿元，同时获一家机构买入3614万元[16][17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 雷科防务获一线游资席位广发证券深圳福华一路买入3.56亿元，同时遭一线游资席位国泰海通证券上海新闸路卖出1.15亿元[1][19] - 广和通获一线游资席位方正证券重庆金开大道买入9557万元，同时遭两家一线游资席位分别卖出7829万元和7388万元[19][20] - 实达集团获量化资金席位国信证券浙江互联网分公司和高盛证券上海世纪大道营业部分别买入7678万元和6360万元[21]

如何看待科技股的反弹 - 上周TMT等科技板块反弹，通信、电子、传媒行业均已收复上上周跌幅，其中通信行业已强势接近10月底高点 [1] - 反弹核心原因有政策面和海外因素的双重驱动，国内宏观经济数据与监管机构释放积极信号，海外中美关系、美联储降息预期等因素为科技板块提供了宽松的外部环境 [1] - 展望后市，12月中旬即将召开的中央经济工作会议前，预期差博弈可能令市场维持谨慎乐观，若有超预期的政策利好流出，市场风险偏好或将显著修复，可能提前启动一波上涨行情 [1] - 机构资金临近年底考核期普遍偏向谨慎，部分资金仍存在流出压力，未来一段时间指数大概率维持震荡蓄势格局 [2] - 就春节前行情而言，机器人与券商将是主线 [3] - 在年前政策预期博弈中，若财政赤字率出现"被动上调"，可能带来部分高弹性板块（如消费、地产）阶段性交易机会 [4] 商业航天或将迎来产业拐点 - 行业目前正处于"星多箭少"的供需矛盾期，实现火箭的快速重复使用理论上可将成本降低百倍 [5] - 北京提出在700-800公里晨昏轨道建设运营超过GW功率的集中式大型数据中心系统，空间算力计划部署多座1GW功率的太空数据中心，可容纳百万卡级别的服务器集群 [5] - 商业航天的商业模式能否跑通，核心在于发射成本的降低，大部分发射成本源自火箭制造本身 [5] - SpaceX已建立起包括军事发射、星链通信等在内的五大核心业务，其技术路线证明垂直回收是当前降低成本最有效的方式，具备着陆精度高、对箭体损伤小等优势 [5] - 中国商业航天市场呈现"国企民营双轮驱动"格局，"国家队"如航天科技、科工集团推出了长征12号、捷龙系列等产品，民营力量如蓝箭航天、天兵科技则通过液氧甲烷等创新技术路线力图实现弯道超车 [6]

沪深股通成交概况 - 沪深股通合计成交2297.63亿元，其中沪股通成交1102.72亿元，深股通成交1194.91亿元 [1][3] - 沪股通个股成交额首位为洛阳钼业，成交21.92亿元，紫金矿业和兆易创新分列二、三位，成交额分别为20.22亿元和16.58亿元 [4] - 深股通个股成交额首位为中际旭创，成交41.60亿元，宁德时代和新易盛分列二、三位，成交额分别为25.20亿元和24.60亿元 [4][5] 板块主力资金动向 - 电子板块主力资金净流入居首，净流入72.18亿元，净流入率2.01% [7][8] - 通信、有色金属、半导体板块主力资金净流入紧随其后，分别为48.66亿元、46.40亿元和38.72亿元 [7] - 电新行业主力资金净流出居首，净流出48.83亿元，净流出率-2.65%，电力设备板块净流出30.77亿元 [8][9] 个股主力资金监控 - 中兴通讯主力资金净流入居首，净流入38.31亿元，净流入率26.12% [10][11] - 兆易创新、紫金矿业主力资金净流入分别为10.90亿元和10.56亿元 [10] - 阳光电源主力资金净流出居首，净流出14.06亿元，工业富联、胜宏科技净流出分别为12.73亿元和12.03亿元 [11][12] ETF成交情况 - 黄金ETF成交额居首，为67.08亿元，环比增长86.16% [14] - 有色ETF成交额环比增长218.98%，位居成交额环比增长前十ETF首位 [15] - 酒ETF上周份额增长10.674亿份，位居份额增长首位，科创50ETF上周份额减少17.82亿份，位居份额减少首位 [16][17] 龙虎榜机构动向 - 存储芯片概念股北京君正获两家机构买入2.51亿元，当日涨停20.00% [19] - 商业航天概念股光启技术获两家机构买入1.52亿元，当日涨幅10.01% [19] - 海科新源遭三家机构卖出2.32亿元，杰瑞股份遭三家机构卖出3.48亿元 [20] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 消费电子龙头中兴通讯涨停，获四家一线游资席位合计买入19.17亿元 [2][22] - 一线游资国泰海通上海江苏路席位买入中兴通讯4.77亿元，国泰海通上海中山东路席位买入中兴通讯6.38亿元 [22] - 量化资金方面，北京君正获开源证券西安西大街席位买入1.05亿元 [23]

市场整体表现 - 市场震荡调整，创业板指数下跌超过1%，此前盘中一度上涨超过1.5% [1] - 沪深两市总成交额为1.71万亿元，较前一个交易日减少177亿元 [1] - 全市场超过3800只个股下跌 [1] 板块与行业表现 - 算力硬件概念股表现活跃，中富电路20厘米涨停 [1] - 银行板块逆势走强，中国银行和工商银行股价均继续创下历史新高 [1] - 光刻胶概念延续强势，国风新材实现2连板，百川股份涨停 [1] - 美容护理、旅游酒店、食品、零售等泛消费板块集体走弱 [1] - 南侨食品、天马科技股价触及跌停，国联水产、水羊股份等多只股票大幅下跌 [1] - 海南板块和银行板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前 [1] 机构资金动向 - 机构参与度与昨日持平，净买卖额超过1000万元的个股共有19只 [2] - 机构净买入8只个股，净卖出11只个股 [2] - 净买入金额居前的个股为航天发展（8535万元）、江龙船艇（6079万元）、三木集团（5143万元） [2] - 净卖出金额居前的个股为龙洲股份（8933万元）、大为股份（7403万元）、多氟多（6518万元） [2]