政策动态 - 证监会5月16日正式实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》[1] 公司资产重组进展 - 公司资产置换方案已获得国资委批复 [1] - 集团体内仍存在未注入资产 [1] 行业定位展望 - 资产置换完成后有望成为A股第三家清洁能源运营商 [1]

一、机构称公募新规力推高质量发展，当前板块处于低配状态 行业会议将召开，机构称公募新规力推高质量发展，当前板块处于低配状态，政策持续推进 有望促进行业估值中枢抬升，这家企业是全球最大细分龙头上市公司，去年派息率超7 0%， 另一企业拥有完整产业链。 财联社资讯获悉，2 0 2 5第八届电力与智能电网国际会议将于2 0 2 5年6月2 3 - 2 5日举办。 ...

时隔多日，大盘重返 3 400 点整数关口，深证成指上涨 0.6 4%，创业板指上涨 1. 01%， 市场呈现 "沪强深稳" 的分化格局。 两市成交额达 1.3 2 万亿元，较前一日小幅放量 1. 8%，但仍未突破 1.4 万亿元的关键值。显示市场活跃度有所提升，但量能的放 大程度相对有限，未能与指数涨幅形成完美匹配，存在一定的量价背离迹象。 主力资金净流出 41 6 亿元， 呈现 "弃高就低" 特征， 光伏设备逆势吸金 16 .2 9 亿元，而半导体、AI 概念遭抛售。北向资金午后 转向净流出，全天净流入规模收窄至 118 .7 亿元，外资对科技板块的调仓动向加剧了市场波动。 不过， 内资主力通过拉升金融权重稳定了指数，形成 "指数强、个股弱" 的分化格局。 01 七部门联合发布国家重大科技战略部署 大金融板块午后全线爆发，中国人保、红塔证券、锦龙股份等涨停，银行板块A股总市值破10万亿元大关，创历史新高，农业银 行等多股续创历史新高。 盘后， 科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委七部门联合发布《加快构 建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措 ...

市场表现 - 市场全天围绕3360点震荡上行，创业板领涨并创近三个月新高 [1] - 军工股爆发，成飞集成等近30股涨停，机器人概念股走强，消费电子反弹，创新药概念股调整 [1] - 两市成交量突破1.3万亿元，较前一交易日增加约1164亿元，量能显著放大 [2] 中美关税谈判进展 - 美国4月2日加征的34%关税中24%暂停90天，保留10%基准关税，4月2日后加征的84%、125%关税全部取消 [5] - 中国对等暂停美国4月2日加征的34%关税中的24% [6] - 今年合计美国对中国加征30%关税，中国对美国加征10%关税，其他措施取消 [6] - 关税缓和利好全球市场，比特币单日上涨12%，恒生指数、富时A50、美股三大股指期货集体大涨 [6] - 关税调整降低企业成本，苹果供应链复工复产加速，A股科技板块（半导体、AI）或迎估值修复 [7] 军工行业分析 - 军工板块强势表现超出预期，航天航空、船舶、大飞机、北斗导航、卫星互联网等分支领涨 [7] - 印巴冲突直播带货催化军工行情，歼10实战数据提升中国武器国际订单潜力 [8] - 人民日报提出新质战斗力概念，智能技术、无人装备、大数据应用成为增长点 [9] - 华福证券认为军工具备贸易属性，国际形势验证中国军工实力，25-27年内需外需增长幅度巨大 [9] - 军工板块估值及基金仓位配置处于历史低位，配置价值凸显 [9] 军工集团及旗下公司 - 中国航天科技集团：中国卫星、航天机电、航天动力等11家公司 [11] - 中国航天科工集团：航天信息、航天晨光、航天发展等7家公司 [11] - 中国航空工业集团：中航光电、中航沈飞、成飞集成等18家公司 [11] - 中国航空发动机集团：航发动力、航发科技、航发控制 [11] - 中国船舶集团：中国船舶、中船防务、中国重工等9家公司 [11] - 中国核工业集团：中国核电、中核科技、中国核建 [11] - 中国兵器工业集团：长春一东、北方导航、中兵红箭等12家公司 [11] - 中国兵器装备集团：东安动力、长安汽车、建设工业等8家公司 [11] - 中国电子科技集团：海康威视、太极股份、电科网安等12家公司 [11] - 中国电子信息集团：中国软件、深科技、华大九天等12家公司 [11]

市场表现 - 五一假期后A股迎来开门红，三大指数全部涨超1%，沪指突破3300点创年内新高3316点 [1] - 两市成交额达1.34万亿元，较前一交易日放量1668亿元，创近期新高 [1] - 可控核聚变概念股集体大涨，海陆重工等涨停，鸿蒙、算力概念股走强，南天信息等10余股涨停，机器人概念股活跃 [1] 历史规律 - 2010-2024年数据显示A股呈现"四月疲软、五月不穷、六绝七翻身"的独特节奏 [2] - 2024年5月涨2.1%，6月跌3.5%，7月涨4.7%，打破传统"五穷六绝"规律 [2] 政策驱动 - 5月政策工具箱全面发力，财政端超长期国债和设备更新政策加速落地 [5] - 货币政策降准预期升温，DR007利率中枢向政策利率回归，市场流动性偏宽松 [5] 行业配置 - 机构预计5月市场呈震荡修复态势，结构性行情为主，风格回归科技成长 [7] - 消费领域：食品饮料受益成本压力缓解，五一零售餐饮销售额同比增6.3%，预制菜渗透率有望突破15% [7] - 医药生物Q1利润同比增18%，受创新药出海和医疗设备国产化政策支持 [7] - 科技领域重点关注AI算力和华为科技（鸿蒙PC、昇腾算力一体机） [8]

市场表现分析 - 上证指数微跌0 05%，报收3286 65点，全天窄幅震荡 [1] - 个股涨多跌少，上涨个股超3700家，但跌停个股达58家，市场两极分化明显 [1] - PEEK材料概念股大涨，聚赛龙、新瀚新材、中欣氟材涨停 [1] - 美容护理板块午后拉升，丸美生物涨停，芭薇股份、锦波生物、上海家化涨幅居前 [1] - 电力板块回调，韶能股份、乐山电力、西昌电力、广西能源等股跌停 [1] - 白酒板块表现落后，迎驾贡酒盘中跌停，洋河股份、古井贡酒、山西汾酒跌幅居前 [1] 政策动向 - 财政政策将加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，第二季度政府债券发行保持较快节奏 [2] - 货币政策延续适度宽松导向，降准降息表述从"择机"重回"适时"，预计二季度或降准0 5个百分点，降息0 1至0 2个百分点 [2] - 科技创新领域将推出债券市场"科技板"，加快实施"人工智能+"行动 [3] - 服务消费成为扩大内需重要抓手，重点关注健康、养老、助残、托幼、家政、文化、旅游、体育等领域 [3][5] - 房地产以稳为主，资本市场重要性提升，强调"持续稳定和活跃资本市场" [4] 投资策略建议 - 五一假期前市场或继续震荡整理，建议采取防守型策略 [5] - 5月份市场有望回归扩内需及AI产业趋势驱动逻辑 [5] - 关注受益扩内需的消费板块（尤其是服务消费）和高股息防守板块 [5][7] - AI产业链优先关注国产AI芯片、算力基建、PCB板、光模块、AI应用、大模型等方向 [5] - 自主可控方向可逢低关注信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等领域 [6] - 高股息板块可逢低关注银行、煤炭、公用事业、交通运输等方向 [7]

市场表现 - 三大指数呈现"沪弱深强"格局，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%，显示成长股内部分化 [1] - 全市场超3600只个股下跌，两市合计成交1.23万亿元，较前一日放量13%，创近两个月新高 [1] - 银行股维持强势，工、农、中三大行续创历史新高，电力股走强，华银电力等涨停，PEEK材料概念股集体大涨，中欣氟材涨停 [1] 宏观经济与政策 - 央行行长潘功胜强调全球经济不确定性加剧，贸易紧张局势扰乱产业链供应链，中国将坚持对外开放，支持自由贸易规则和多边贸易体制 [2] - 全球经济正经历三大结构性转变：地缘政治重构（美国对华关税升级至145%）、多边机制弱化（WTO争端解决机制停摆）、增长动能转换（人工智能、绿色能源重塑竞争格局） [7] - 中国提出"普惠包容的经济全球化"，旨在打破传统国际分工体系，构建更具韧性的全球经济治理框架 [3] 电力行业 - 3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8% [4] - 机构预计4月全社会用电量同比增速在4.5%至5.5%之间，夏季用电高峰即将来临 [5] - 电力板块在能源转型与政策红利共振下，4月之后的结构性机会值得重点关注，乐山电力、西昌电力等个股涨停 [6][9] PEEK材料行业 核心逻辑 - PEEK材料属于特种工程塑料，全球仅少数企业掌握量产技术，国内企业如中欣氟材、新瀚新材通过自主研发实现国产化替代，毛利率达45%-60% [10] - 性能优势包括耐高温（连续使用温度260℃）、轻量化（密度1.3g/cm³，为铝合金的1/3）、生物相容性（骨科植入物市场渗透率预计从2023年8%提升至2027年35%） [11][12] 驱动因素 - 政策端：工信部将PEEK列为重点突破的"卡脖子"材料，对国产化率超70%的企业给予税收减免 [13] - 技术端：国内企业通过工艺突破将生产成本从300万元/吨降至120万元/吨，良品率从65%提升至88% [14] - 市场端：航空航天（C919大飞机PEEK部件用量1.2吨/架）、新能源汽车（特斯拉Cybertruck单车价值量超800元）、医疗健康（骨科植入物市场规模2025年预计达580亿元）需求爆发 [15] 产业链机会 - 上游原料：中欣氟材（4,4'-二氟二苯甲酮产能全球第一）、新瀚新材（双酚S市占率35%）受益于原料价格上涨（2024年二氟二苯甲酮价格同比涨42%） [18] - 中游制造：沃特股份（PEEK产能1500吨/年）、中研股份（国内首家实现万吨级产能）凭借规模化优势抢占市场 [19] - 下游应用：威高骨科（PEEK假体市占率28%）、赛诺医疗（介入器械PEEK材料应用）、大疆无人机（轻量化结构件）推动需求爆发 [20] 风险与挑战 - 技术迭代风险：新型聚酰亚胺（PI）材料可能挤压PEEK在航空航天领域的市场份额 [25] - 产能过剩隐忧：国内在建产能超5万吨/年，若需求增速低于30%，将导致价格战，企业毛利率或下降15-20个百分点 [25]

上 证 目 前 已 实 现 8 日 连 阳 ， 期 间 累 计 上 涨 近 2 . 3 6% 。 其 中 ， 上 证 指 数 今 日 盘 中 一 度 重 返 3 3 00点关口，创近三周以来点位新高。沪深300指数目前也已获6连阳，北证5 0、红利指 数、上证50等也一度录得5连阳行情。 今天沪深两市全天成交额1 . 09万亿，较上个交易日放量486亿。 稳 定 股 市 是 资 本 市 场 当 前 的 关 键 词 。 4 月 18 日 召 开 的 国 务 院 常 务 会 议 提 出 " 持 续 稳 定 股 市"，延续了此前中央政治局会议、中央经济工作会议、202 5年政府工作报告等重要会议 和政策中的表述，体现了国家层面对股市的呵护之意。 机构认为，在当前时点提出"持续稳定股市"意义重大，美国所谓的"对等关税"冲击全球金 融市场，我国各项措施"组合拳"快速出击、强而有效，有力稳住了股票市场。 未来我国资本市场改革将着力于吸引中长期资金入市，持续完善稳市举措，保持股市稳 定， 中国市场有望成为全球资金"避风港"，为全球市场带来更多确定性。 机构认为，尽管目前关税形势多变且可能对企业盈利产生影响，但中国股市仍具韧 ...

市场整体表现 - 沪指连续8日上涨，收盘涨0.13%，深成指跌0.16%，创业板指涨0.09%，全市场超3100只个股上涨 [1] - 沪深两市成交额9995亿元，较上个交易日缩量1124亿元，第三次跌破万亿大关，反映资金短期趋于谨慎 [1] - 尾盘指数ETF获资金买入，显示"国家队"托底迹象，通常先稳沪深300再拉中证1000 [1] 宏观经济与政策环境 - 美国贸易政策不确定性指数创历史新高，全球大类资产波动加剧，但中国因政策工具箱充足、地产/债务风险可控且经济韧性支撑，具备抗压优势 [1] - 拉动内需和推动自主可控成为中长期工作重点，市场热点围绕这两大主线展开 [1] 大消费板块 - 内需逻辑下旅游酒店、地产链表现活跃，其中地产链日内更强 [2] - 3月70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市增加，一线城市环比上涨，二三线城市降幅收窄，各线城市同比降幅均收窄 [2] - 服务业扩大开放综合试点工作方案发布会将举行，利好内需题材热度维持 [2] - 政策持续积极推动房地产市场企稳回升，供需两端均有政策拉动，建议关注地产板块机会 [3] 地产板块投资方向 1. **强信用房企**：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂 [4] 2. **住宅与商业双轮驱动**：新城控股、龙湖集团 [4] 3. **房地产后服务市场**：贝壳-W、我爱我家 [4] 自主可控板块 - 芯片概念股集体上涨，光刻机、MCU芯片、汽车芯片、存储芯片、先进封装等细分领域领涨 [5] - 全球贸易格局变化加速国内半导体产业自主可控进程，美方技术限制反而推动国内产业自立自强 [5] - 半导体公司业绩亮眼：澜起科技Q1营收12.22亿元（同比+65.78%），净利润5.1-5.5亿元（同比+128.28%-146.19%），韦尔股份、北方华创等年报或季报表现突出 [5] 半导体细分领域投资方向 1. **晶圆代工**：中芯国际、华虹半导体、华润微、士兰微 [7] 2. **半导体设备**：北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技 [7] 3. **半导体材料**：沪硅产业、安集科技、南大光电、华特气体 [7] 4. **成熟制程芯片设计**：圣邦股份、思瑞浦、士兰微、晶华微 [7] 5. **封装测试**：长电科技、通富微电、晶方科技 [7]

市场表现 - 上证指数连续第六个交易日上涨，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.13%，全市场成交11102亿元，较上个交易日缩量2003亿 [1] - 大消费股走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋30CM涨停，化工股中毅达4天3板，电力股建投能源等涨停 [1] - 高位股集体大跌，连云港等多股跌停，市场量能萎缩导致短线风险偏好降低 [1] 金融政策 - 中国人民银行等四部门联合印发《金融"五篇大文章"总体统计制度（试行）》，覆盖银行业、证券业、保险业及金融基础设施机构，统计范围包括贷款、债券、股权等多种金融工具 [2][4] - 当前A股震荡调整期，建议关注产业链核心龙头及高分红资产，前者具备成本控制与议价能力，后者受益于政策支持与稳定现金流 [4] 跨境电商 - 敦煌网在美区App Store排名从352名飙升至第二，4月13日美国用户下载量暴增940% [5][6][7] - 敦煌网"中国工厂-海外仓-本土分销"短链模式满足中小B端买家需求，交易摩擦成本降低40%，美国关税豁免清单扩容至352项刺激采购量 [8][11][12] - 敦煌网柔性供应链模式拥有60万+SKU，2023年Q2北美B端采购类APP下载量激增240% [10] 跨境电商核心赛道 物流赛道 - 空运：华贸物流跨境空运市占率超20%，4月订单量环比激增300%；顺丰美国路向时效3.5天，价格较FedEx低30% [13] - 海运：中远海控美西航线新增6条，跨境电商货量占比18%；宁波海运4月业务量激增 [14] - 海外仓：天泽信息北美仓覆盖率95%，4月敦煌网3C品类订单仓储费增120% [15] 支付赛道 - 传统支付：拉卡拉4月跨境支付量环比增200%；新大陆POS终端市占率40% [15] - 数字人民币：广电运通跨境结算7秒到账，海外订单增85% [16] 营销赛道 - TikTok营销：吉宏股份4月广告投放量增150%；省广集团点击率提升30% [16] - AI选品：赛维时代AI选品系统准确率75%，2024年GMV突破80亿元 [17] 供应链赛道 - 代工龙头：申洲国际2024年对美出口增120%；华利集团产能利用率95% [18] - 品牌出海：安克创新敦煌网售价较亚马逊低40%，4月销量增250% [19]