日本首相石破茂政绩舆论调查 - 日本经济新闻社与东京电视台于9月26日至28日实施的舆论调查显示，对首相石破茂任职1年政绩的认可者（包括“认可”与“倾向于认可”）合计占46% [4] - 对石破茂政绩的不认可者（包括“不认可”与“倾向于不认可”）合计占51%，高于认可者比例，舆论呈现对峙状态 [4] 不同群体对政绩的评价差异 - 在自民党支持群体中，对石破茂政绩的认可者比例高达70%，不认可者占29% [2][6] - 在无党派群体中，对石破茂政绩的认可者比例仅为34%，远低于不认可者的60% [2][6] - 从年龄维度看，年龄越大的受访者越倾向于认可石破茂的政绩 [2][6]

巴孔系统发展现状 - 柬埔寨央行于2020年推出数字货币支付系统巴孔 [4] - 2024年通过巴孔系统完成的交易额比前一年几乎翻倍达到1506亿美元 [2][5] - 巴孔系统交易总额达到柬埔寨全年GDP约3倍 [2][5] - 2024年巴孔交易高达6亿笔其中一半以当地货币瑞尔计价 [5] 巴孔系统技术特点与优势 - 系统核心是能连接多家民营银行的机制实现信息即时互通 [5] - 建立统一二维码标准使智能手机用户可随时随地完成支付 [5] - 基础技术开发由日本金融科技企业Soramitsu凭借区块链技术完成 [9] - 巴孔仅承担后台支付功能不与民营银行形成竞争 [9] 瑞尔数字化战略背景 - 柬埔寨曾过度依赖美元吸引外资推动经济复苏 [6] - 过度依赖美元导致国家经济更容易面临风险 [7] - 数字化战略旨在推动被美元挤压的瑞尔重获新生 [5][7] - 系统支持美元与瑞尔均可使用统一二维码标准促进普及 [9] 数字支付普及的社会基础 - 柬埔寨国民平均年龄仅27岁人口结构年轻化 [9] - 年轻人口对新事物敏感度高形成数字技术容易普及的基础 [9] - 从路边摊到超市所有场所随处可见二维码支付 [2]

股价操纵现象与规模 - 针对在美上市小型中国企业的股价操纵案正急剧增加 犯罪分子利用AI机器人在聊天软件散布虚假信息诱导投资者以推高股价[2] - 2022年以来美国股市涉嫌股价操纵的异常交易中有70%涉及中概股[2][4] - 2025年此类股价操纵的报案数量增至上年同期的4倍[4] 操纵手法与案例 - “拉高出货”是主要操纵手法 即向个人投资者发布夸大盈利能力的信息 推高股价后迅速抛售套利[4] - 例如奥斯汀科技集团股价在6月25日达225.5美元高点后次日暴跌约90% 目前股价维持在1美元左右 其联合CEO等两人因主导股价操纵被美国司法部提起刑事诉讼[7] - 今年夏天另有朴荷生物科技 Everbright Digital Holding等6家中概股出现类似异常波动 从5月开始上涨 6月底至7月底大幅下跌 造成投资者损失近40亿美元[7] AI机器人的应用与影响 - AI机器人伪装成金融顾问或投资者在WhatsApp等聊天群内活动 通过共享市场信息甚至发送日常生活照片获取信任后诱导投资特定中概股[7] - AI机器人实施的网络钓鱼诈骗成功窃取用户个人信息的概率比人类高出24%[8] - 专家预测到2026年底 大部分利用心理弱点的“社会工程学攻击”将与AI有关[9] 监管应对措施 - 纳斯达克考虑提高中国小型企业赴美上市门槛 拟要求IPO时必须募集2500万美元以上资金 并设置市值缩水后的快速退市程序[8] - 美国司法部已成立专门调查小组 并于今年3月对涉嫌操纵华夏博雅教育控股股价的人员提起刑事诉讼 查扣约2.14亿美元资产[9]

中国市场竞争环境的新视角 - 中国被称为“内卷”的过度竞争向纯电动汽车及电池等众多行业蔓延[2] - 部分日本企业开始借鉴适者生存的竞争法则，转为逆向思维，利用中国竞争环境提升全球竞争力[2] 松下控股案例：屏蔽门业务 - 公司设在北京的基地正忙于设计面向印度和印度尼西亚的设备[4] - 自动门业务于2009年退出日本市场，但以2008年北京奥运会为契机在中国获得增长[5] - 在中国构建从开发、制造到销售的一条龙体制，融合日本技术与中国成本竞争力[5] - 在中国采购的零部件比日本便宜30%至50%，技术水平和供应能力高[6] - 该业务已在全球10个国家的12座城市获得21笔订单，2024年全球份额排名进入前7至8位[6] - 计划到2030年将海外销售额比例从目前的约60%提高至近85%，目标是跻身全球前三[6] - 已将筛选全球零部件供应商的部门部分职能分阶段转移至上海基地，由上海基地发掘约6000家在“内卷”中脱颖而出的企业向全球供应零部件[7][8] 本田案例：通用发动机业务 - 利用重庆基地发展通用发动机业务，该基地及其相关设备产量占全球约70%[7] - 当地在生产流程和品质管理方面广泛推进数字化转型，并运用人工智能提高品质和降低成本[7] - 通过与当地企业展开数字化转型合作以及生产线自动化，重庆基地的成本竞争力最强[7] - 公司打算将这种经验推广至其他国家，以提升通用发动机的全球竞争力[7] 行业趋势与影响 - 过去从日本进口零部件分配给中国基地的模式发生逆转，现在零部件从中国流向全球[8] - 日本企业需要具备反过来活用中国企业优势的韧性与智慧以维持国际竞争力[8]

全球半导体市场整体表现 - 全球半导体月度总销售额首次突破600亿美元，7月达到620.7亿美元，同比增长20.6% [1][6] - 行业销售额已连续21个月超过去年同期水平 [6] - 市场增长主要由包括DRAM在内的内存和承担电子设备大脑功能的逻辑半导体推动 [8] 各地区半导体销售额表现 - 美洲地区7月销售额为199.1亿美元，同比大幅增长29.3%，是推动整体增长的主要动力 [1][8] - 中国市场7月销售额为170.2亿美元，同比增长10.4% [1][8] - 欧洲市场7月销售额为44亿美元，同比增长5.7% [8] - 日本市场7月销售额为36.6亿美元，同比减少6.3%，未能充分跟上服务器需求增长浪潮 [1][8] 服务器用DRAM市场动态 - 服务器用DRAM价格在两年内明显上涨至2.3倍 [1] - 10-12月服务器用DRAM预测价格为4.3美元/GB，比2023年同期高出2.4美元 [3] - PC用DRAM预测价格为2.8美元/GB，比2023年同期上涨1.2美元 [3] - 服务器用与PC用DRAM产品的价差在两年内从20%扩大至50% [3] - 服务器用DRAM约占DRAM总用途的65%，广泛用于PC和服务器 [3] 高带宽存储器(HBM)市场趋势 - AI服务器使用的HBM价格是普通DRAM的约5倍 [5] - 世界主要DRAM制造商（三星电子、SK海力士、美光科技）正将产能转向利润率更高的HBM [5] - 美光科技最尖端产品HBM3E的2026年大部分供货合同已签订完毕 [5] - 新一代产品HBM4已开始提供样品，据称实现了行业内最低功耗和出色能源效率 [5] - HBM的全部产能预计将被市场完全消化 [5] 市场需求驱动因素 - 生成式AI的扩大带动数据中心AI服务器需求猛增，是DRAM价格上涨的核心原因 [1][5] - 以美国科技巨头GAFAM（谷歌、亚马逊、Facebook、苹果、微软）为中心，AI服务器数据中心建设不断推进 [5] - 逻辑半导体的增长主要得益于英伟达的图像处理半导体(GPU)需求强劲 [8] - 当前DRAM相关市场的需求扩大预计将由HBM推动 [5]

疾病概况与市场现状 - 猫传染性腹膜炎在未治疗情况下致死率为100%，生存期仅为约9天[2][4] - 约40%家养猫是猫冠状病毒携带者，发病比例在5%以下[4] - 目前全球范围内尚未开发出疫苗，也没有获得批准的治疗药物[2][4] - 日本市场存在治疗需求，宠物医院及猫主人通过个人进口方式从海外购买人类新冠治疗药物给猫用药已成为常态[5] 当前治疗方案的挑战 - 现有治疗药物价格昂贵，费用在几十万日元到100万日元之间，还需支付额外治疗费[5] - 由于病情进展迅速且确诊难度大，猫主人需在早期决定是否进行昂贵治疗[5] - 治疗药物的疗效及安全性相关数据不充分[5] 公司研发项目与目标 - 由日本大分大学和北里大学组成的初创企业"Happy猫狗"正着手开发全球首例猫传染性腹膜炎预防药[2][5] - 研发策略是利用北里大学的筛选技术，从大分大学的新抗病毒化合物库中筛选世界最强级别抗猫冠状病毒活性化合物[5] - 目标药物为口服药，只需每半年进行一次检查，价格可控制在几万日元[6] - 公司计划在2029年于日本国内外获得动物药品批准[6] 行业影响与竞争优势 - 若新药开发成功并获得批准，将是全球首例针对猫传染性腹膜炎的预防药物[2] - 项目旨在填补日本国内市场空白，基于透明渠道和准确数据实现安全有效的标准化治疗[6] - 公司将与大分银行旗下的大分Venture Capital合作筹措研发资金[6]

编者荐语： 日经中文网"开设了"日经BP精选"栏目。日经BP是日本经济新闻社媒体集团的一员，成立于1969年。作 为日本领先的B2B媒体公司，聚焦经营管理、专业技术及生活时尚三大主要领域。敬请读者关注。 以下文章来源于日经BP ，作者日经BP 排名第 1 的是《 药屋少女的呢喃 》。它从上次的第 19 位大幅上升到首位。本次调查期间为 2 月至 7 月 的半年时间，而这部动画的第二季从 1 月开始播出。此次排名是根据半年调查的平均值得出的，但就算 只看每月的调查数据，《药屋少女的呢喃》也都进入了前三。 《鬼灭之刃 无限城篇第一章 猗窝座再来》在日本取得了很高票房 第 2 位是上次排名第 1 的《 航海王 （又称海贼王、 ONE PIECE ）》。第 3 位不是上半年票房大卖的 《 名侦探柯南 》（第 4 位）或《 鬼灭之刃 》（第 5 位），而是 YouTube 。这也是本次调查的一个特 点，这类服务和媒体也被列为调查对象。 阅读更多内容请点击下方" 阅读原文 " 日经BP . 日经BP成立于1969年4月, 隶属于日本经济新闻社集团。作为日本领先的B2B媒体公司，我们聚焦"经营 管理"、"专业技术"及"生活 ...

美国汽车关联企业破产潮 - 美国汽车零部件制造商和汽车贷款公司经营破产接连发生 此情况令人联想起导致2008年金融危机的住房贷款问题 可能成为信贷市场的导火索 [2] - 美国汽车零部件厂商第一品牌集团（FBG）于9月28日申请适用《联邦破产法案》第11条 其负债总额预计在100亿至500亿美元之间 [3][5] - 汽车贷款公司Tricolor Holdings于9月10日根据《联邦破产法案》第7条申请公司清算 其2024年年贷款额增长到约10亿美元 [9] 第一品牌集团（FBG）破产原因 - FBG破产的核心问题在于其使用了"供应链金融"融资方法 该方法导致负债不会出现在公司资产负债表上 形成表外负债 [6][8] - 表外负债对投资者的披露不充分 当质疑浮出水面时信用风险爆发 导致FBG债券价格暴跌 投资者遭受巨大损失 [8] Tricolor Holdings破产原因 - Tricolor陷入资金周转困境的直接原因是银行信贷额度的终止 摩根大通和五三银行由于对其担保价值和财务数据的担忧而调整了信贷额度 [9] - 汽车贷款逾期增加是银行担忧的原因之一 截至6月逾期超过90天的比例为4.9% 为自2020年6月以来的最高水平 [9] - 美国政府的强硬移民政策也可能导致其面向低收入拉美裔移民的市场需求消失 [9] 与2008年金融危机的比较 - 当前情况与2008年金融危机存在相似之处 当时住房市场次贷急剧扩大和表外加杠杆起到了很大作用 [10] - 次级汽车贷款在2025年4月至6月为304亿美元 而金融危机前次级住房贷款在2007年1月至3月达到1145亿美元 相比之下汽车贷款规模有限 [12] - 投资者应留意金融危机前的历史 当前信贷市场风险溢价利率非常小 市场的乐观论已迅速消退 认为今后会继续出现破产 [12]

凯美瑞和RAV4等混合动力车型在北美的销售强劲 丰田8月在中美市场均实现销量增长，在美国增长14%，混动车需求旺盛。在中国增长1%…… 丰田9月29日公布的数据显示，8月全球销量（含雷克萨斯）同比增长2%，达到84万4963 辆。在美国，7月起涨价之后混合动力车（HV）的需求仍然旺盛，同时在中国销售的新款纯 电动汽车（EV）也表现强劲。中美市场的增长推动了整体销量增长。 海外销量增长4%，达到74万8694辆，创出8月最高纪录。在美国为22万5367辆，增长 14%。2024年大型SUV"Grand Highlander"等部分车型发生召回，停产之后的报复性销售 反弹做出贡献。 美国特朗普政府4月对日本汽车加征25%关税，又在9月16日把税率降至15%。丰田8月从日 本向美国出口的汽车数量增长12%，达到4万1342辆。考虑到美国坚挺的需求，出口量继续 保持同比增长。 丰田8月在中国的销量增长1%，增至15万3415辆。3月上市的新款纯电动汽车"bZ3X"持续 热销。在亚洲市场的销量整体同比微增，欧洲市场增长5%。 在日本市场，受7月底俄罗斯堪察加半岛附近大地震导致的停工影响，交车延迟，销量减少 12%，降至 ...

全球富裕阶层移民趋势 - 2025年全球跨国迁移的富裕阶层人数预计将创历史新高，达到14.2万人 [6] - 美国是富裕人群主要流入国之一，净流入人数为7500人，排名第二 [6] - 富裕阶层移民持有双重国籍的趋势扩大，以保留返回祖国的选项 [13] 美国投资移民（EB-5）计划 - EB-5移民投资者计划允许外国人通过投资获得美国绿卡 [8] - 申请人需向特定就业区域投资至少80万美元并创造至少10个就业岗位 [8] - 该计划是富裕阶层移民美国最常利用的途径之一 [6][8] 富裕阶层移民美国的核心动机 - 寻求安全和法治环境是主要驱动力，例如越南移民家庭为躲避腐败而选择美国 [4][5] - 子女教育是核心吸引力，许多家庭为子女获得世界顶级大学教育而移民 [4][14] - 美国领先的金融和房地产市场对投资者具有强大吸引力 [9] 美国移民目的地的潜在挑战 - 部分移民担忧治安恶化及无家可归者增多等问题 [12] - 特朗普政府可能实施的增税或新关税政策引发了对投资安全性的担忧 [12] - 若大学教育质量因政策变动下降，可能削弱美国对移民的吸引力 [14]