科技金融政策举措核心内容 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面提出15项政策，包含存量政策升级与增量创新 [2] - 政策目标包括建立金融支持科技创新的长效投入机制、突破中小企业"融资难融资贵"瓶颈、形成"科技-产业-金融"良性循环 [9][10][27] - 重点推进北京/上海/粤港澳大湾区等13个地区开展科技金融先行示范，形成可复制的区域经验 [15] 创业投资支持措施 - 设立"国家创业投资引导基金"，引导资金"投早、投小、投长期、投硬科技"，优化国有创投考核机制增强耐心资本 [2] - 扩大金融资产投资公司股权投资试点，支持创投机构发债融资，发展创投二级市场基金畅通退出渠道 [2] - 债券市场"科技板"重点支持头部股权投资机构发债，已发行科技创新债券超2500亿元 [17] 信贷与资本市场支持 - 优化科技创新再贷款工具，建立科技信贷专属渠道，开展并购贷款和知识产权金融生态试点 [3] - 建立科技型企业资本市场"绿色通道"，科创板/创业板改革适配未盈利企业、红筹企业等特殊上市需求 [4][25] - 沪深交易所战略性新兴产业上市公司近2700家，2024年科创板/创业板/北交所超90%新上市公司为高新技术企业 [25][26] 科技保险与生态建设 - 制定科技保险高质量发展意见，建立国家重大技术攻关共保体，调整保险资金投资科创板股票风险因子至0.4 [4][37][38] - 推行"创新积分制"3大类18指标评价体系，拓展"积分贷""积分投"等场景应用 [12][13] - 银行保险机构构建"345"服务体系，包括4项试点和5类机构协同，提升科技企业首贷率 [33][35] 监管与资金规范 - 修订《上市公司募集资金监管规则》，强化专款专用要求，严格监管资金用途变更 [29] - 证监会优化新股发行逆周期调节机制，支持未盈利科技企业上市，推动科创板第五套标准落地 [31] - 金融监管总局指导银行建立差异化科技金融评估体系，突出研发投入等创新要素 [35]

特朗普关税政策对人民币汇率的影响 - 特朗普1.0时期（2018-2019年）分四批对中国进口加征关税，导致人民币兑美元汇率从6.28:1跌至7.10:1，中间价和境内外交易价均下跌10%以上 [2] - 特朗普2.0时期（2025年）分三批对中国进口加征关税，最终税率高达145%，但人民币汇率未如预期大幅贬值，截至4月18日境内中间价仅下跌0.07%，境内即期汇率下跌0.26%，境外人民币交易价（CNH）上涨0.46% [4] - 2025年4月第三轮关税冲突超出预期，对中国进口平均关税率达66%，导致人民币中间价跌破7.20，即期汇率跌破7.30，CNH一度跌破7.40 [7] 人民币汇率逆势走强的原因 - 2025年第一季度人民币逆势走强，境内中间价、即期汇率和CNH分别上涨0.14%、0.65%和0.99%，主要因前两轮关税低于预期的60%且中方反制克制 [4] - 2024年第四季度人民币已回撤4%以上，提前释放部分压力 [4] - 中国现象级事件（如《哪吒2》、Deepseek、宇树机器人）提振投资者对中国经济和资产信心 [5] - 特朗普政策导致美国市场混乱，触发"特朗普衰退"预期，一季度美国股汇"双杀" [5] - 人民币中间价在关键时点释放维稳信号，引导市场运行 [5] 中美经济与政策分化 - 2022年以来人民币承压主要因中美经济周期分化导致货币政策分化：美国需求过热加息抗通胀，中国需求不足降息稳增长 [10] - 境内外利差并非汇率决定因素，历史上有日美、中美利差倒挂但本币仍升值的情况 [10] - 特朗普政策加剧美国市场混乱和经济衰退风险，2025年4月对部分国家实施90天关税暂停措施，但未来不确定性仍高 [11] 美元信用与汇率前景 - 美元指数跌破100至99.22，创2023年7月以来新低，年内累计跌幅达8.53%，令人民币止跌企稳 [8] - 中美经济与政策分化趋于收敛，美元信用危机显现，人民币汇率有条件实现双向波动 [1]

2025年5月17-18日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳市盛大召开。18日上午，主题讨论九"人工智能 时代下的数字金融"成功举办。本场主题讨论分为两个环节，首先由中国证监会原主席肖钢发表《数字 金融与数字经济季度形势分析》主题演讲。接下来是圆桌讨论环节，参加圆桌讨论的嘉宾包括清华大学 五道口金融学院金融发展与监管科技研究中心主任张健华、中国人民银行金融研究所副所长莫万贵、蚂 蚁集团研究院院长李振华、北京智谱华章科技有限公司CEO张鹏，清华大学五道口金融学院副院长、副 教授王正位全程主持会议。 图为圆桌讨论环节 肖钢 中国证监会原主席 在主题演讲环节，肖钢指出2025年一季度我国数字经济持续保持良好发展态势，数字经 济核心产业增长超10%，显著高于同期GDP增速，数字制造业和数字服务业均表现亮 眼，数字投资高速增长、数字消费稳中有升，区域分布上东部地区数字经济持续领跑。 数字金融也发展势头良好，特别是De epSe ek的出现实现了AI平权，众多中小金融机构 通过接入De epSe ek等大模型具备了应用AI大模型的能力，金融机构科技投入也更加注 重投入产出比，资金投入呈现出向"精"向"效"的态势，金融 ...

新质生产力概念与背景 - 习近平总书记2023年9月在黑龙江考察时首次提出"新质生产力"概念，强调其基于改革开放积累的经济实力和前沿技术发展 [2] - 新质生产力体现为颠覆性技术催生的新产业、新模式、新动能，是生产力跃迁的关键 [2] - 金融支持新质生产力发展是实现高质量增长和自身转型的需要 [2] 低空经济领域实践 - 低空经济涵盖eVTOL（300-1000米）、工业级无人机（120-300米）和消费级无人机（<300米）三类飞行器，与物联网、数字化结合拓展应用场景 [4] - 四川省2024年6月发布《关于低空经济发展的指导意见》部署12项任务，后续推出16条政策措施覆盖基础设施、场景应用等5大板块 [6] - 四川已开通8条低空运输航线，无人机快递业务使居民取件时间从2小时缩短至10分钟 [6] - 人保财险为纵横股份定制3700万元保额的机身险及责任险方案，覆盖测绘、电力巡检等场景 [9] 新能源产业布局 - 四川省2023年新能源产业产值达6000亿元，形成动力电池和光伏两大产业集群 [11] - 人保财险德阳分公司为百亿级单晶硅项目提供800万元绿色建筑保险，撬动7亿元绿色融资 [11] - 宁德时代在宜宾建成全球最大动力电池生产基地，带动千亿级产业链 [11] - 人保财险与宁德时代合作推出动力电池容量保障产品，填补市场空白 [12] - 2024年11月签发四川省首单储能系统5年质量与效能保证保险 [12] 科技金融全周期服务 - 种子期：人保财险绵阳分公司推出中试综合保险，覆盖研发转化费用损失和第三方责任 [14] - 成长期：提供新材料首批次保险、关键设备研发保险等产品 [14] - 成熟期：开发动力电池容量保障、董责险、网络安全保险（2024年保额增长31%）等产品 [15] - 知识产权保险2024年为5100家企业5800件知识产权提供272亿元风险保障 [16] 乡村振兴与高标准农田 - 人保财险四川省分公司创新推出"农田IDI"保险，覆盖工程质量、灾毁损失和管护服务 [20] - 截至2024年，已为15市州53县80余万亩农田提供12亿元风险保障 [20] - 运用无人机遥感技术实现厘米级精度风险识别，提升灾后查勘效率 [22] - 案例显示支付5.75万元维修费用修复渠道淤堵、蓄水池渗漏等问题 [21]

全球资本市场发展历程 - 资本市场全球化概念发展较晚 上世纪70年代前全球多数国家以本土市场为主 [6] - 金融生态兼具科学性与政治经济性 科学性体现为长期积累的监管方法 政治经济性受文化、政治及政策影响 [6] - 中国香港作为国际市场 机构投资者占比因沪港通、深港通发生变动 全球化对两地市场科学性促进显著 [6] 全球主要资本市场现状 - 美股长期保持强劲增长 引领全球科技创新与产业革命 但2025年进入基钦周期收缩期 指数高位下跌 [9] - 西方市场中德国因高科技优势表现强势 英国稳定 法国受美股波动影响大 日本复苏势头不稳固 [9] - 印度指数增长迅速但存在脆弱性 处于高位盘整阶段 香港恒生指数与A股关联性增强 近期涨势良好 [9] - 中国A股发展迅速但波动大 估值存在周期性 需关注市净率中位数等指标 [9] 中国资本市场特点与机遇 - 中国通过组合拳反制特朗普关税战 有能力维护股市稳定 [12] - A股存在估值与交易结构错配 但具有估值优势和长期政策支持 将走向价值投资 [12] - H股发展历程显示中国资本市场是未被充分发现的投资价值洼地 [12] 主权财富基金与长期投资趋势 - 国家主权财富基金作为耐心资本 投资全球长周期项目 曾建立圣地亚哥规则规范投资 [15] - 主权基金在金融危机时为金融机构提供长期资本 是金融全球化成功案例 [15] - 主权基金关注人口结构变化、科技进步等长期趋势 而非短期市场波动或关税摩擦 [15] - 全球化不会迅速逆转 主权基金是全球化重要组成部分 [15] 市场互动与关联性 - 美股波动对A股产生溢出效应 叠加美国关税政策使A股面临复杂局面 [9] - 香港市场与A股关联性在新世纪后显著增强 [9] - 圆桌讨论聚焦逆全球化浪潮与关税争端对香港及A股市场格局的重塑影响 [18]

金融赋能科技创新与发展论坛核心观点 - 论坛聚焦金融如何赋能科技创新与发展 探讨科技金融面临的痛点和现状 [1] - 与会嘉宾包括政府官员 投资机构代表 科技企业高管等 共同探讨解决方案 [3] 产业互联网金融 - 产业互联网金融3 0是解决中小企业融资难题的关键 通过数字化平台覆盖制造业及十大生产性服务业 [6] - 产业互联网能带来价值叠加 形成多种经济功能中心 促进新质生产力发展 [6] 政府引导基金改革 - 2024年中国科技成果转化率约35% 与发达国家仍有差距 [9] - 差距原因包括创新链与资金链断链 早期项目融资占比不足6% 估值认知偏离等 [9] - 政府引导基金应组织协调社会资源 建立风险管理机制 [9] 创投行业现状与建议 - 创投行业面临IPO收紧 退出受限困境 但半导体 AI等行业投资仍增长 [12] - 多数2015年后成立基金DPI小于0 5 需营造赚钱效应 [12] - 建议降低税负 引入长期资本 放宽国有基金考核 [12] 香港科技金融举措 - 香港政府投入100亿元推动大学研究商业化 [15] - 通过政策引进科技顶尖人才 [15] - 推动Web3 数字资产等金融科技制度创新 [15] 金融机构与科技企业合作 - 中国正从追赶型转向领跑型研发 初创企业需长期资本支持 [17] - 需运用AI 数字孪生等技术提升风控能力 创新投融资模式 [17] 数字化风控平台 - 科技企业痛点包括研发不确定性 资信体系不完善等 [20] - 三位一体风控策略：智能化基础设施 数据资产价值重构 知识产权沉淀 [20] 构建科技金融体系建议 - 产业互联网可形成跨境体系 推动科技金融发展 [21] - 建议发展科技债 AIC公司 建立容错机制 [21] - 重构利益链 如银行与科技企业期权绑定 [21] - 大湾区应协同发展 聚焦优势领域 [21] - 利用数字技术提升风险预判能力 [21]

2025清华五道口全球金融论坛核心内容 1 论坛背景与《中国金融政策报告2025》发布 - 2025清华五道口全球金融论坛于5月17-18日在深圳召开，聚焦中国金融发展实践与方向，探讨金融强国路径[1] - 《中国金融政策报告》连续15年发布，由清华五道口与中国社科院联合设立，涵盖年度十大金融政策评选（全球/中国/区域各10项）[3] - 2025版报告主题为"持续深化金融体制改革 加快建设中国特色现代金融体系"，由央行金融研究所所长丁志杰发布[5] 2 中国金融发展面临的挑战与机遇 外部挑战 - 全球经济波动加剧，国际贸易秩序重构，美国可能将施压手段从关税扩展至货币金融领域[6] - 金融安全与监管挑战：各国监管改革（尤其美国）影响全球金融稳定，数字货币进展冲击传统体系[6] - 科技革命重塑格局：AI技术广泛应用推动全球金融体系进入技术迭代周期[6] 内部挑战 - 内需不稳：就业增收、生产经营、地方财政等多重压力并存[6] - 新旧动能转换风险：新兴产业可能过剩或投资过热，需警惕断档失速[6] - 金融风险持续：房地产、地方政府债务及中小金融机构风险仍需关注[6] 3 2024年中国特色现代金融体系建设成就 - 金融调控体系：强化逆周期/跨周期调节，发挥总量与结构双重功能[7] - 金融市场体系：间接/直接融资协调发展，股债市场改革深化[7] - 金融机构体系：国有大行主导重大领域，中小银行本地化，政策性机构补短板[8] - 金融监管体系：通过制度重构、科技赋能、央地协同强化效能[8] - 金融产品服务体系：以"金融五篇大文章"引领服务结构优化[8] - 金融基础设施：软硬件协同推进，银行体系智能化改造深化[8] 4 未来金融体制改革方向 - 优化金融资源配置，保持稳定金融环境[8] - 完善中央银行制度，畅通货币政策传导[8] - 筑牢金融稳定保障，建设监管兜底与早期纠偏制度[8] - 恪守金融本源，提升服务质效[8] - 推进金融高水平开放，加快建设金融强国[8] 5 专家核心观点 关税战影响（王一鸣） - 美国关税战三大动机：制造业回流、缓解财政压力、重构全球贸易规则[10] - 对中国影响：外贸企业成本上升，金融市场稳定性受挑战，未来可能延伸至金融等领域施压[10][11] - 危机中的机遇：历史显示每次冲击都伴随改革转型，需聚焦经济结构性调整[11] 人民币跨境支付（王永利） - CIPS系统发展、SWIFT合作及移动支付推动人民币跨境清算[12] - 稳定币发展对货币形态产生冲击，需新技术提升效率并防控风险[12] - 法定货币数字化是重要方向，新技术将加速人民币跨境清算发展[12] 地方金融建设（李瑶） - 地方金融需聚焦五大领域：科技金融（新兴产业）、绿色金融（低碳转型）、普惠金融（小微企业）、养老金融（银发经济）、数字金融（数字化转型）[16] - 需健全中央与地方监管协调机制，通过"五篇大文章"助力实体经济[16] 6 圆桌讨论要点 - 消费领域改革：重点发展服务消费，提高价格弹性与开放领域[18] - 金融科技方向：从开放互联迈向集约共享，推动数字货币发展[18] - 科技创新支持：需全生命周期精准金融支持，建立成熟价值评估体系[18]

主题五：绿色发展的机遇与挑战 - 法国桥智库主席参与讨论绿色发展议题 [2] - 清华大学五道口金融学院讲席教授、绿色金融研究中心主任鞠建东分享绿色金融观点 [4] - 巴西央行前副行长、国际清算银行前副总经理路易斯・佩雷拉・达・席尔瓦探讨绿色金融挑战 [6] - 联合国全球契约组织驻华代表刘萌参与绿色发展战略讨论 [8] - 前塞内加尔河流域开发组织负责人、马里前矿业能源水利部部长哈马德・塞梅加分享区域绿色发展经验 [10] 主题六：新兴市场债务危机与金融治理 - 清华大学五道口金融学院讲席教授参与新兴市场债务议题讨论 [13] - 蒙古央行副行长恩赫泰万・冈包勒德分享新兴市场金融治理观点 [15] - 泰国央行金融稳定部部长探讨债务危机应对策略 [17] - 中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿分析新兴市场金融风险 [19] - 新开发银行环境社会治理局负责人罗曼・诺沃日洛夫参与金融治理讨论 [21]

金价重返3300美元/盎司原因 - 以色列军方完成对伊朗核设施的打击预案，可能在未来72小时内启动，引发市场对"中东全面战争"的恐慌，纽约商品交易所黄金期货单日成交量突破4500亿美元 [1][4] - 美国关税政策可能减缓经济增长并推高通货膨胀，利好黄金 [1][4] - 美元走软、美国关税政策及俄乌停火不确定性等因素共同提振国际金价 [4] 影响黄金价格的主要因素 - 美元汇率和利率政策：美元指数跌至100附近支撑金价，美联储2025年预计降息75-100基点降低持有黄金的机会成本 [7] - 地缘政治与避险需求：地缘冲突平均推升金价约12% [7] - 通货膨胀前景：黄金作为非信用货币在高通胀时期表现突出，例如20世纪70年代美国高通胀期间金价从35美元/盎司飙升至800美元 [7] - 央行购买黄金与供需关系：2024年全球央行净购金1045吨，新兴市场去美元化趋势持续 [7] 2025年金价走势展望 - 技术面显示金价阻力位在3500美元/盎司，支撑位在2900-3200美元/盎司 [9] - 金融机构预测2026年金价或突破4000美元/盎司，主要因全球债务膨胀（美债规模将达44万亿美元）及货币体系重构 [9] - 黄金配置建议：占家庭资产比例不宜超过20%，可通过黄金ETF+实物金条+矿业股组合分散风险 [9] - 长期来看，美元信用弱化和全球债务风险支撑黄金配置价值 [9]

新兴市场债务危机与金融治理论坛 蒙古国债务治理经验 - 蒙古2016年政府债务占GDP比例高达90%，通过立法设定外债占GDP比例不得超过88%的硬性上限[6] - 建立透明化债务披露机制，按IMF标准每季度公布政府、央行及私营部门完整外债数据[6] - 拓展国际合作包括与中国签署150亿人民币货币互换协议，发行国债优化债务结构，资金投入教育医疗等民生项目[6] - 措施使政府债务占比降至60%，主权信用评级提升至B+级[6] 泰国债务现状与应对 - 泰国家庭债务占GDP比例明显高于可比国家，已实施"审慎借贷计划"和债务整合方案[9] - 疫情前债务水平已持续攀升，疫情和通胀加剧企业、家庭及政府债务积累[9] - 政策协调面临挑战，需平衡债务减免与防范道德风险，引用"救急不救贫"原则[9] 全球债务形势与建议 - 2024年全球债务达318万亿美元创纪录，新兴市场债务超105万亿美元[12] - 新兴市场实际融资成本达十年最高，15%低收入国家已陷入债务困境，45%面临高风险[12] - 建议恢复国际贸易秩序、推进金融体系变革、扩大SDR分配、完善债务重组机制[13] - 呼吁新兴市场深化南南合作，扩大人民币互换和熊猫债发行，探索升级清迈倡议[13] 新开发银行创新实践 - 18%贷款为人民币融资，降低汇率风险，重点支持经济增长与环保双赢项目[15] - 简化流程尊重国别体系，以巴西清洁能源项目展示南南技术合作成效[15] - 计划扩大本币融资比例，投向气候适应和能源转型领域[15]