文章核心观点 - 文章系统阐述了在中国经济发展新阶段，从“投资于物”转向“投资于人”的必然性、紧迫性及实践路径，强调这是支撑中国式现代化、破解当前增长制约、实现共同富裕的关键范式转换[4][26] - 核心逻辑在于：随着人口红利消失和物质资本回报率下降，经济增长的主要制约从供给侧转向需求侧，提升人力资本、改善民生福祉、促进消费成为持续增长的新动能，而实现此目标需加大公共品供给和再分配力度[6][11][12] 按照新发展理念实现理论范式转换 - **驳斥“涓流效应”**：新自由主义经济学认为经济增长成果会自动惠及全社会的“涓流效应”假说已被证伪，收入差距较小的国家通常都实施了较大力度的再分配政策[5] - **再分配数据支撑**：在35个OECD国家中，可支配收入基尼系数小于0.3的12个国家，其再分配幅度（使初次分配基尼系数降低的幅度）算术平均值高达40.3%；基尼系数大于0.4的6个国家，再分配幅度平均值仅为13.6%，表明再分配力度与收入平等程度正相关[5] - **“尽力而为、量力而行”的新平衡**：投资于人并非否定该原则，而是在人均收入和财政能力提高的基础上，对“尽力”提出新要求，发掘新的“量力”可能性，其必要性源于技术突破带来生产率蛋糕做大后“分好蛋糕”的需求，以及需求侧成为增长主要制约的现实[6] - **理论范式转换**：在更高发展阶段，投资于人要求认识论上更注重实证经济学与规范经济学的统一，“量力”的权衡从是否“可以做”更多转向是否“应该做”[7] - **确立家庭本位**：投资于人需以家庭为基本落脚点，因为人口生育养育、人力资本培养、消费、养老等活动都以家庭为单位进行，相关政府支持措施应纳入投资于人的范畴[8] 顺应发展阶段变化的实践模式转变 - **破解“加尔布雷思矛盾”**：进入更高发展阶段后，会出现私人产品相对充足与公共产品相对匮乏的矛盾，美国因新自由主义政策影响导致社会保障退步、两极分化加剧即为警示[9] - **中国的发展阶段任务**：中国即将跨过高收入国家门槛（人均GDP > 14,000美元），目标2035年成为中等发达国家（人均GDP比2020年翻一番），面临增加公共品供给、提升社会保障水平与均等化的艰巨任务，特别是破解农村老龄化率更高但保障水平更低的城乡不对称问题[10] - **资本回报率下降的必然**：随着人口红利消失，中国储蓄率、资本形成率及投资回报率进入长期下降过程，物质资本投资面临报酬递减规律，而对人力资本投资则具有报酬递增特征，并为下一次技术突破创造条件[11] - **提升消费率是增长关键**：实现2035年增长目标，需求侧挑战大于供给侧，居民消费提升具有决定性作用。2024年中国居民消费率为39.9%，与中等偏上收入国家平均水平（48.2%）差距约8个百分点，与高收入国家平均水平（57.8%，2022年）差距约10个百分点。2010年以来，中国消费率年均提高1.0%，而同期中等偏上收入国家和高收入国家消费率分别年均降低0.1%和0.2%，显示中国有快速赶超的潜力和趋势[12] - **“分好蛋糕”成为“做大蛋糕”的前提**：居民消费是收入和分配的函数，收入差距缩小停滞（基尼系数2009年达峰后下降，但2015年后徘徊）特别是城镇收入差距扩大，与结构性就业矛盾相关，使得劳动就业成为投资于人的重要领域[16] 瞄准主要方向和聚焦关键领域 - **鼓励生育，释放生育潜力**：2020年第七次人口普查总和生育率为1.3，并持续下降，已连续多年低于1.5的“低生育率陷阱”水平，回升难度大。需以临界最小规模投入资源，形成强激励，消除家庭现实制约[18] - **统筹教育资源，提升人类发展指数**：利用少子化过程中不同教育阶段人口减少的时间差，重新配置资源。例如，幼儿园资源可转向扩大托育服务；中小学闲置资源可支持延长义务教育年限；中职教育资源可转向职业培训，以支持延迟退休、应对人工智能冲击[19]。中国人类发展指数的赶超过去主要靠人均GDP增长，未来需更多依靠教育和健康改善。中国平均受教育年限的全球排名明显落后于人均GNI排名，显示通过投资于人实现赶超的潜力巨大[20] - **应对“一老一小”结构性就业矛盾**：青年群体因失业率高、老年群体因劳动参与率下降导致就业率显著低于平均水平。人工智能（如ChatGPT）冲击将加剧此矛盾，削弱白领入门技能价值，加大大龄劳动者的技能与智能鸿沟。需配置更多资源提供全工作生命周期的公共就业服务[23] - **加大再分配力度，缩小收入差距**：国内外经验表明，将基尼系数降至0.4以下、城乡收入差距降至2.0以下，需在初次分配基础上运用强力的再分配手段，主要衡量指标为“税收占比”（个税、企业所得税、资本利得税占全部税收比重）和“政府支出率”（政府支出占GDP比重）[24]。以芬兰、挪威、爱尔兰为例，其通过再分配使基尼系数降低幅度平均达41.6%。中国目前“税收占比”为35.7%，“政府支出率”为24.0%，与阿根廷（基尼系数0.42，税收占比15.3%，政府支出率21.1%）相比有改进空间，但与北欧国家相比仍有加大力度的巨大潜力[25]

文章核心观点 - 文章阐述了在“十五五”规划开局背景下，商业健康保险行业的发展方向与使命，并以中国人民健康保险股份有限公司为例，提出公司应通过服务共同富裕、支持实体经济、推动健康管理转型三大路径，加快建设一流健康险公司，全方位参与国家多层次社会保障体系建设，满足人民多样化健康需求，支持现代化产业体系发展 [3][11][12] 在服务全体人民共同富裕上展现新担当 - 健康保险是促进共同富裕的重要力量，公司将持续践行人民性，横向拓展服务广度，纵向扩展服务深度 [5] - **聚焦健康养老**：中国是老年人口最多、老龄化速度最快的国家，正加速步入重度老龄化社会 [5] 公司是国内首个推出商业长护险、参与长期护理医疗服务制度、承保长期护理保险及参与延缓失能失智试点的保险机构 [5] “十五五”时期将深入参与政策性长护险经办，发展商业护理保险，搭建覆盖居家、社区、机构的服务网络，提供疾病预防、上门护理等服务，实现“支付+服务”双轮驱动 [5] - **聚焦重点人群**：公司将构建与基本医保紧密衔接的“普惠+中端+高端”全人群产品服务体系 [6] 坚持金融惠民利民，针对“一老一小”、新市民、灵活就业人员及亚健康、患病群体等特定人群深化供给侧改革，加快从“保健康人”向“保人的健康”转变 [6] - **聚焦因地制宜**：公司将根据不同地区发展水平、人口结构和医疗资源实施差异化策略 [7] 城市端，在北京、上海、深圳、江苏等地建立“创新试验区” [7] 乡村端，锚定健康乡村建设，复制推广健康共富“长埭模式”，推动普惠健康保险与优质医疗资源下沉 [7] 在服务实体经济发展上做出新贡献 - 公司将以支持新质生产力发展和现代化产业体系安全为目标，强化“支付+保障+资本”三重作用 [9] - **发挥“创新药械支付方”功能**：“十五五”期间，公司将加快把更多医疗新技术、新器械、新药品纳入保障范围，探索按疗效付费、预付制等支付方式，构建“患病人群—商业健康险—医药产业”多方共赢循环 [9] - **发挥“健康保障和健康促进”功能**：公司将围绕现代化产业体系支柱企业、民生保障企业、科技创新企业、绿色低碳企业等，加大团体保险产品和服务创新，提供健康保险保障和健康管理服务 [9] - **发挥“耐心资本”功能**：“十五五”时期，公司将以设立专项产业基金等方式，加大对科技创新、生物医药、绿色低碳产业等领域的长期稳定资金支持 [10] 在服务健康中国战略上实现新作为 - 公司将突出健康管理的根本性，构建行业领先的健康服务保障体系，加快从“被动支付”向“主动干预”转型 [11] - **构建产业协同导向的全领域生态体系**：设立专业健康管理机构，打造核心服务平台，深化与医药、医疗器械、医疗机构合作，打造“医、药、康、护、险”深度融合的大健康生态圈 [11] - **构建客户需求导向的全人群服务体系**：将健康管理深度嵌入保险主业全场景，围绕“病前预防-病中诊疗-病后康复”全周期主线，立足政府、企业、个人三大板块，打造分人群、分区域的精准健康服务能力 [11] - **构建风险减量导向的全周期产品体系**：完善覆盖诊前、诊中、诊后全流程的健康管理产品体系，通过前置性健康管理和干预降低疾病发生率，通过专业化病程管理服务规范诊疗行为，助力卫生健康事业从“以治病为中心”向“以健康为中心”转变 [12]

文章核心观点 - 文章通过三篇系列评论，系统阐述了中国当前及未来一段时期经济工作的核心指导思想、发展现状与政策方向，强调在复杂严峻的内外部环境下，坚持因地制宜、向新向优发展和加强宏观政策协同是推动中国经济持续回升向好、实现高质量发展的关键路径 [2][6][15] 因地制宜做好经济工作 - 因地制宜是经济工作的核心方法论与正确政绩观，要求各地各部门结合自身实际贯彻落实中央精神，避免“千城一面”和盲目内卷 [2][4] - 该方法论具有深厚实践基础，源自领导人在地方工作时期的经验，并被贯穿应用于扶贫、乡村振兴、生态治理、区域协调及发展新质生产力等多个治国理政领域 [2][3] - 在“十五五”开局之年，因地制宜对于破解新矛盾、编制五年规划、践行正确政绩观（力戒急功近利和“形象工程”）以及激发各地差异化发展活力以推进高质量发展，具有突出的现实意义 [3][4] - 落实因地制宜需把握几个关键：吃透中央精神，坚持全国一盘棋；按市场化、法治化规律办事，优化营商环境；发挥本地资源禀赋和比较优势，探索特色化路径；坚持以人民为中心，追求实实在在的增长；完善差异化的考核评价体系 [4][5] 向新向优发展，中国经济向好 - 2025年中国经济在风高浪急的国际环境中顶压前行，成功应对了外部挑战，实现了质的有效提升和量的合理增长 [7][9] - 面对美国多轮关税打压（加征关税税率一度达145%），中国采取“两手抓”策略：进行针锋相对的反制，推动中美经贸关系阶段性缓和；同时实施出口多元化战略，2025年前11个月对东盟、欧盟出口分别增长14.6%和8.9%，对共建“一带一路”国家出口增长11.3%，尽管对美出口下降18.3%，但以美元计总出口仍增长5.4% [8] - 2025年经济运行稳中有进，预计全年经济增长5%左右，经济总量达140万亿元 [10] - 产业结构向新向优持续攀升，2025年前11个月规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.3%和9.2%，快于规上工业整体增速，其占规上工业比重分别达36.4%和16.7%，较2020年提高2.7和1.6个百分点 [10] - 创新成果大量涌现，自主可控能力增强，2025年前11个月集成电路出口1.29万亿元，增长25.6%，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列 [10] - 改革开放迈出新步伐，包括出台民营经济促进法、缩减市场准入负面清单、建设全国统一大市场、海南自贸港全岛封关运作等 [11] - 生态环境质量明显改善，建成全球最大可再生能源体系，绿电占比达三分之一，2025年前11月京津冀PM2.5浓度降至31微克/立方米，较10年前下降54%，中国贡献了全球四分之一的新增绿化面积 [11] - 民生保障更加有力，社会保障支出占GDP比重由2012年的4%翻倍至约8%，人均预期寿命达79岁，与美相当，建成世界最大规模的教育、医疗和社会保障体系 [12] - 2025年四季度多项指标改善，积极因素积累，如12月制造业PMI为50.1%，时隔8个月重回扩张区间，规模以上工业企业利润累计增速连续4个月保持增长 [13][14] 发挥政策集成效应，提升宏观经济治理效能 - 2026年宏观政策取向是坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极有为的宏观政策，发挥存量与增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [15] - 财政政策要精准增效，保持必要赤字与债务规模以支持当前和应对未来风险，2025年全国一般公共预算支出达29.7万亿元，中央对地方转移支付10.3万亿元，2026年需优化支出结构，强化重大战略保障，并重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线 [16][17] - 货币政策要灵活有效，2025年已适时降准降息，2026年需加强前瞻调节，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，并灵活运用包括总量工具和结构性工具在内的丰富工具箱 [18] - 需增强宏观政策取向一致性，防范“合成谬误”，加强财政、金融、改革等各类政策的协同，确保同向发力 [19][20] - 要健全预期管理机制，做好经济宣传和舆论引导，及时回应市场关切，有效提振社会信心 [20]

文章核心观点 - 全球债务在金融环境宽松、美元走软及主要央行宽松政策推动下持续高增长，其增速远超经济产出，引发对债务可持续性、金融市场稳定及长期发展根基的严重关切[2][4] - 2025年全球经济呈现“分化与韧性并存”特征，而2026年将面临更复杂的债务扩张挑战，各国差异化应对策略将重塑全球经济格局与政策路径[2] - 高额债务导致政府利息支出巨大，挤压教育、医疗、基建等关键领域投入，形成“借新债还旧债”的恶性循环，并可能通过“担忧→抛售→收益率上升→债务恶化→更担忧”的链条引发金融市场动荡与危机[4] - 全球债务链条中，新兴市场是最脆弱的一环，面临资本外流、货币贬值与美元债偿付压力[4] - 《清华金融评论》发起征稿，旨在探讨债务膨胀快于经济产出背景下，各国如何在稳增长、防风险与保民生间再平衡，并为巩固全球债务回升向好态势、推动经济质效提升贡献智慧[4] 征稿专题与方向 - 专题聚焦于“全球债务持续高增长”，旨在分析研究经济金融形势、解读评论政策、建言献策实践[5] - 征稿围绕13个核心方向展开，涵盖债务扩张的多重影响与应对、主要经济体债务对比、历史回溯与成因、美联储政策走向、债务市场风险（如“回购危机”）、财政与货币政策协同、公共债务功能与风险、支出挤压效率困境、新兴市场机遇与危机、政府加杠杆逻辑、财政债务平衡破解之道以及政策协调下的债务与通缩风险[7] - 征稿要求稿件原创首发，字数在4000至6000字之间，知网查重率不超过8%，投稿截止日期为2026年1月15日[7][8][9]

文章核心观点 - 2026年1月6日，新任中国人民银行货币政策司司长谢光启公开亮相，解读央行2026年重点工作，明确将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] 货币政策司职能与历史 - 货币政策司是中国人民银行的核心司局，承担货币政策拟订、执行与调控的关键职能 [3] - 该司成立于1997年，由原计划资金司分拆而来，1998年国务院机构改革正式确认其建制，核心职能是“拟定与实施货币政策、运用工具、维护币值稳定”，并承办货币政策委员会秘书处日常工作 [3] 新任司长谢光启的个人履历 - 谢光启生于1977年，现年49岁，拥有北京大学经济学院博士学位 [5] - 于2004年7月加入中国人民银行货币政策司，历任分析处主任科员、副处长、处长、副司长、货币政策委员会秘书长等职，是在货币政策司工作时间最长的司长 [5] - 长期作为主要执笔人之一，参与撰写各类重要经济金融形势与货币政策报告 [5] 谢光启的政策观点与学术贡献 - 其参与撰写的报告提出了有深度的分析意见和有前瞻性的政策建议，为货币信贷工作、金融调控及促进经济平稳较快增长提供了参考 [7] - 2010年，作为课题组成员发表《通货膨胀机理变化及政策应对》一文，建议深化对技术进步、生产率改进、初级产品和资产价格以及国际货币和汇率体系变化等多重因素的监测分析，在宏观调控中更加关注更广泛意义上的价格变动 [7] - 2014年6月，时任分析处处长的谢光启就小微企业和“三农”贷款问题表示，货币政策主要是总量政策，不应因过于追求短期结构性刺激而掣肘中长期总量调控；应在总量合理适度前提下，优化基础货币投向，建立正向激励机制，引导信贷资源更多配置到“三农”和小微企业 [7] - 2019年4月，以副司长身份解读货币周期调整，指出稳健货币政策不是大规模宽松或紧缩，而是根据形势变化进行调节的比较稳定的状态；同时解释了M2和社会融资规模定调从“保持合理增长”变为“和国内生产总值名义增速相匹配”，认为其内涵一致，“相匹配”是“合理增长”的进一步阐释 [8]

中国人民银行2026年工作会议核心政策方向 - 中国人民银行于2026年初召开工作会议，多位司局及分行负责人接受采访，拆解了2026年各领域的核心工作方向 [2] 货币政策总基调与实施路径 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] - 总量方面，将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长和价格预期目标相匹配 [3] - 价格方面，将健全市场化利率形成与传导机制，推动社会综合融资成本低位运行，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 结构方面，将发挥结构性货币政策工具的激励引导作用，继续做好金融“五篇大文章”，加力支持扩大内需重点领域 [3] - 传导方面，将加强货币政策与财政、产业等政策的协调配合，进一步畅通传导机制 [4] 债券市场“科技板”建设进展与规划 - 为加大对科技创新的金融支持，中国人民银行与中国证监会于2025年5月创新推出债券市场“科技板” [5] - 截至2025年末，债券市场累计发行科技创新债券1.8万亿元，其中银行间债券市场有390家主体发行超过1万亿元 [5] - “科技板”为覆盖科技型企业全生命周期融资需求作出差异化安排：支持成长期、成熟期企业发行中长期债券；通过支持股权投资机构发债融资，以撬动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [5] - 中国人民银行专门创设了科技创新债券风险分担工具，通过担保、债券投资等方式支持股权投资机构实现低成本长期融资 [5] - 下一步将继续高质量建设和发展债券市场“科技板”，培育完善支持科技创新的金融市场生态 [5] 福建省分行2026年重点工作 - 高效落实适度宽松的货币政策，用好结构性工具，重点支持扩大内需、提振消费和激活有效投资，助力福建巩固经济稳中向好势头 [6] - 奋力谱写金融“五篇大文章”，聚焦科技创新、民营经济、绿色转型、城乡融合、山海协作等重点领域，加大金融产品和服务创新 [7] - 全面深化福建跨境贸易投资高水平开放试点，助推福建自贸区提质增效、创新创优 [8] - 全力服务福建高质量推进两岸融合发展示范区建设，深入探索新形势下两岸融合发展的实践路径 [8] 广东省分行2026年重点工作 - 继续落实好适度宽松的货币政策，用足用好结构性工具，引导金融机构加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持 [9] - 扎实推进金融“五篇大文章”，为实体经济高质量发展提供优质金融供给，并围绕广东高水平科技自立自强战略，深入推进债券市场“科技板”建设 [9] - 金融助力粤港澳大湾区建设迈出新步伐，深化金融领域规则衔接与机制对接，促进大湾区金融市场互联互通，提升跨境贸易投融资便利化水平 [10]

核心观点 - 在A股“强监管”格局深化、上市公司履职风险增加的背景下，董事、监事及高级管理人员责任保险（董责险）的市场渗透率显著提升，正从“沙盘推演”走向“真金白银”的赔偿阶段，其作为风险管理工具的价值愈发突出 [2][4] - 当前董责险费率处于“洼地”，但随着诉讼风险上升和理赔案例公开，未来费率或将上涨，上市公司应抓住当前窗口期锁定优惠保险成本 [12][13][14] 市场整体渗透与增长 - 截至2025年12月底，A股累计有1753家上市公司公告披露购买董责险计划，较上年的1509家同比增长16% [4] - 2025年全年，共有643家A股上市公司公告披露购买董责险计划，较去年同比增加19% [3][4] - 2025年A股董责险渗透率（累计投保公司数/当年上市公司总数）历史性突破32% [2][4] 索赔与理赔情况 - 自2021年起，被投资者提起诉讼且之前购买过董责险的上市公司已达85家，呈明显上升趋势 [7] - 2025年度，至少有22家已投保董责险的上市公司被投资者发起诉讼 [7] - 2024年全市场董责险赔付26起，总额3.9亿元 [7] - 2025年前三季度赔付13起，总额8947万元 [7] - 2022年一季度至2025年三季度，全市场已披露的理赔总额已超8.5亿元 [7] 行业投保特征 - 2025年新增投保公司中，制造业公司数量遥遥领先，数量最多的细分行业是“计算机、通信和其他电子设备制造业”，其次是“专用设备制造业”与“软件和信息技术服务业” [9] - 从整体渗透率看，行业间分化显著，其中房地产业、批发业与电力行业的董责险整体渗透率已突破60% [11] - 房地产行业自2020年8月恒大暴雷事件后，董监高诉讼风险显著上升，直接推动了该行业企业密集寻求董责险保障 [11] 费率趋势与展望 - 董责险费率呈现“先升后降”的转折：2017-2022年，简单平均费率从千分之三逐步攀升至千分之六；2023年起费率持续下降，至2025年第四季度已不足千分之五 [13] - 近年费率下滑主要由于承保公司增多、市场承保能力快速增长，以及理赔信息不透明导致的不理性竞争 [14] - 董责险定价复杂，需综合考虑行业环境、股价表现、行政处罚、诉讼风险、公司治理等多种因素 [14] - 随着上市公司诉讼风险上升及更多理赔案例公开，未来董责险费率必然会出现上涨 [14]

美国国债市场总体规模与持有者结构 - 美国国债存量总额持续扩张，2025年10月30日达38.11万亿美元，较2024年底的36.22万亿美元增长近2万亿美元 [4] - 美国国债与GDP之比保持高位，截至2025年第二季度为118.78% [4] - 各类投资者总持有量在2025年第二季度达26.84万亿美元，较2000年第一季度的3.04万亿美元实现爆发式增长 [4] - 海外投资者、广义共同基金和美联储为前三大持有者，合计持有比例常年在60%以上，2014年第三季度一度达81.56% [4] 主要持有者份额变化趋势 - 海外投资者持有份额呈先升后降趋势，从2000年第一季度的34.81%升至2008年第四季度57.30%的峰值，后降至2020年以来的33%左右，2025年第二季度为34.08% [4] - 广义共同基金持有量持续增长，截至2025年第二季度达9.15万亿美元，占比18.07% [5] - 美联储持有量受货币政策调节，2021年占比一度超25%，缩表后下降，2025年第二季度持有3.81万亿美元，占比14.20% [5] - 私人银行持有份额先降后升，2025年第二季度持有1.85万亿美元，占比6.89% [5] - 州和地方政府2025年第二季度持有1.64万亿美元，占比6.11% [5] - 养老基金和保险公司等传统长期投资者份额持续下滑，分别从2000年第一季度的7.74%和4.21%降至2025年第二季度的4.04%和2.20% [5] 海外投资者持有总量与结构变化 - 海外持有总量稳健增长，从2011年9月的4.91万亿美元增至2025年7月的9.16万亿美元，14年间增长近一倍 [8] - 2025年7月海外持有规模环比增加318.84亿美元，为连续第5个月突破9万亿美元，创历史新高 [8] - 海外持有者期限偏好出现“趋短避长”变化，长期债务比重从2011年9月的87.07%降至84.57%，短期债务占比从12.93%增至15.43% [9] - 海外官方投资者（外国政府、央行等）持有规模从2013年12月的4.05万亿美元减至2025年7月的3.92万亿美元，降幅3.22% [10] - 海外私人投资者（企业、金融机构等）持有规模从2013年12月的1.74万亿美元飙升至2025年7月的5.24万亿美元，增幅高达201.21% [10] - 私人投资者持有占比大幅上升，从2013年12月的30%攀升至2023年6月的50.16%（首次超过官方投资者），2025年7月进一步跃升至57.16% [10] 主要海外持有国排名变化与新兴买家 - 2025年3月，英国持有的美国国债规模超越中国大陆，成为仅次于日本的第二大海外持有国 [2] - 稳定币发行商（如Tether和Circle）成为美国国债新一代“隐形巨头买家”，截至2025年第二季度共持有1776亿美元，占比0.66% [6] - 稳定币发行商的持有规模可与德国（持有1005.61亿美元）、阿联酋（持有964.83亿美元）等主要海外债权国相媲美 [6] 全球储备资产配置趋势 - 全球官方美元储备资产占比呈波动下降趋势，从1999年的48.69%增至2018年53.24%的峰值，后减至2024年的45.22% [11] - 全球黄金储备资产额从2013年第二季度的1.23万亿美元增至2025年第一季度的3.63万亿美元 [11] - 2024年黄金占总储备的比重达20.67%，高于欧元的15.52%，成为按市场价格计算的第二大全球储备资产 [11] - 黄金价格从2013年第二季度的1192美元/盎司飙升至2025年第一季度的3115美元/盎司，增长一倍多，同期黄金储备量增幅仅为13.16% [11]

专栏设立背景与意义 - 专栏于2025年设立，旨在响应和落实2025年8月中国人民银行、金融监管总局、国家林草局联合发布的《关于金融支持林业高质量发展的通知》[2][4] - 2025年是“绿水青山就是金山银山”理念提出20周年及“十四五”规划收官之年，专栏在生态文明建设开启新征程的关键节点推出[2][4] - 专栏致力于汇聚金融、科技与林业产业的力量，探索可持续发展新路径，并助力中国双碳目标的实现[2][5] 专栏核心目标与功能 - 打造“政策解读器”：深度解读中央及地方关于金融支持林业高质量发展的相关政策，帮助把握政策内涵与机遇[6] - 打造“案例样板间”：汇集剖析各类机构在政策落实中的创新实践，提供可复制推广的经验[6] - 打造“对策研讨室”：针对林权确权、生态产品价值度量、林业长期信贷风险等核心挑战，输出建设性解决方案[6] - 打造“创新连接器”：链接金融、科技、林业等领域的参与者，促成项目、资本与技术的合作[6] 专栏重点征稿方向 - 绿色金融政策工具创新支持林业生态[7] - 金融科技赋能林业资源资产化[8] - 金融支持国家储备林建设与林业产业融合发展的模式创新[8] - 气候投融资背景下林业碳汇的战略功能与金融支持路径[8] - 林业数字资产平台的构建与金融转化路径[8] - 资本市场风险分散工具在林业管理中的协同创新[8] - 区块链技术赋能林权资产数字化[8] - 林业资产动态估值与绿色信贷模式创新[8] - 集体林权制度改革下的数字普惠金融[8] 主办方定位与专栏要求 - 《清华金融评论》以“顶天、立地、学术、政策”为原则，内容聚焦于分析经济金融形势、解读政策、建言实践[6] - 专栏面向政策制定者、经营决策者、教学研究者及广大投资者[6] - 稿件要求原创未发表，字数建议4000至5000字，知网查重率不超过8%[9][10] - 投稿截止时间为2026年1月26日[11]

2026年中国人民银行工作会议核心政策方向 - 会议核心定调为继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量与存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，旨在为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，并为“十五五”规划实现良好开局提供金融支撑 [2] 货币政策与信贷调控 - 将促进经济高质量发展和物价合理回升作为货币政策重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [3] - 引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [3] - 发挥政策利率引导作用，促进社会综合融资成本低位运行，并有序扩大明示企业及个人贷款综合融资成本工作覆盖面 [3] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [3] 金融服务实体经济与重点领域支持 - 完善金融“五篇大文章”政策框架，实施考核评价制度，提升金融服务专业化精细化水平 [3] - 优化结构性货币政策工具体系，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款以推动服务消费领域信贷投放 [3] - 优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力，并加强重点供应链融资信息服务平台监管 [3] 金融风险防范与化解 - 继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出 [4] - 推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正 [4] - 完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，探索开展金融市场宏观审慎管理 [4] - 建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [4] - 强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动 [4] 金融改革与对外开放 - 加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理，强化金融基础设施统筹监管 [5] - 深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排 [5] - 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [5] - 发挥央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [5] - 扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作 [5] 全球金融治理与国际合作 - 统筹开展多双边货币金融合作，深化与国际货币基金组织、多边开发机构等国际组织合作 [5] - 依托二十国集团等多边平台，推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定，支持国际货币基金组织上海中心建设 [5] 金融管理、服务与金融科技发展 - 研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，持续做好金融“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测 [6] - 稳妥实施好一次性个人信用修复政策，进一步健全社会征信体系 [6] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务，从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [6] - 强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动，稳步发展数字人民币 [6]