报告核心观点 报告对2025年5月9日港股市场进行综合分析，涵盖中港股市展望、宏观政策、企业业绩及国际经济动态等，指出恒指初步阻力23000点，市场预期中央稳经济政策及“国家队”入市，同时关注特朗普关税政策、企业盈利变化及全球经济形势对市场的影响[2]。 市场回顾 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23000点，特朗普曾提高中国进口产品关税，中央拟开会讨论促经济和稳资本市场措施，市场预期第三季额外发债刺激内需，“国家队”或加大入市力度，近日特朗普表示拟大减对华关税，白宫称美中贸易协议进展顺利[2] 恒指走势 - 周四恒指低开102点后掉头向上，一度重上50天线，收升84点或0.4%，报22775点，大市成交1859亿元[6] 欧美股市表现 - 美国与英国达成贸易协议，美股周四三大指数升0.6%至1.1%，欧洲股市个别发展，德法股市上升，英股下跌[6] 短期看好板块 宏观焦点 - 人行传放松银行黄金进口购汇限制，或缓和人民币升势；中国传拟全国推商品房现房销售制度，重建买家信心；北上广深下调个人住房公积金贷款利率；4月新能源零售增37%；内地发布首批证券公司科创债，拟发行规模逾160亿元；特朗普拟降中国关税至50%；欧盟计划反制1072亿美元美国进口商品；美降英汽车钢铝关税，英豁免美牛肉酒类关税；英伦银行减息0.25厘[3][8][9] 企业消息 - 中芯国际首季利润按年升1.6倍，料次季收入按季跌4%至6%；华虹半导体第一季盈利跌88%；银河娱乐第一季净收益升6%；统一企业中国第一季税后利润升32%[4] 各国指数及商品表现 指数表现 - 恒生、恒生国企、恒生科技指数等多数指数有不同程度变动，如恒生指数收市22776点，变动0.37%，年初至今13.54%；日经225、道琼斯等海外指数也有相应表现[5] 商品表现 - CRB商品指数、纽约期油、黄金等商品收市价及变动情况各异，如纽约期油收市59.91美元，变动3.17%，年初至今 - 16.37%[5] 外汇表现 - 美汇指数、美元兑日元等外汇收市价及变动情况不同，如美汇指数收市100.64，变动1.03%，年初至今 - 7.12%[5] 利率表现 - 3个月Hibor、3个月Shibor等利率收市价及变动情况有别，如3个月Hibor收市3.383，变动 - 9.58%，年初至今 - 36.62%[5] ADR表现 - 腾讯控股、美团等ADR收市价及变动情况不一，如腾讯控股收市64.39，变动3.04%，较香港0.51%[5] 今日市场焦点 - 关注中国4月进出口数据及谭仔国际等企业业绩，内需股憧憬政策更大力度支持消费[7] 宏观焦点详情 国内政策动态 - 人行放松银行黄金进口购汇限制，或缓和人民币升势；中国拟全国推商品房现房销售制度；北上广深下调个人住房公积金贷款利率；国资委探索数据资产交易流转商业模式；内地发布首批证券公司科创债，拟发行超160亿元；“A+H”模式受青睐，A股公司赴港上市步伐加快；香港三大发钞行维持优惠利率不变；金管局预计港元资金供求等影响拆息；香港4月外汇储备资产减少38亿美元[8] 国际经济动态 - 特朗普拟降中国关税至50%；欧盟计划反制1072亿美元美国进口商品；美降英汽车钢铝关税，英豁免美牛肉酒类关税；英伦银行减息0.25厘；加拿大央行指贸易战危及金融稳定[9] 企业消息详情 半导体企业 - 中芯国际首季利润按年升1.62倍，收入升28.4%，预计次季收入按季跌4%至6%；华虹半导体第一季盈利跌88.21%，销售收入升17.6%，预计次季销售收入5.5亿至5.7亿美元[10] 汽车企业 - 比亚迪力争2030年海外汽车销售占比达半；极氪成为首批通过动力电池新国标新能源车企；理想汽车发布L系列智能焕新版车型，下周交付；东风集团首4月汽车销量跌20.76%，新能源汽车销量升27.73%[10] 娱乐企业 - 银河娱乐第一季净收益升6.16%，博彩收益总额升13.61%；新濠博亚娱乐第一季收入增1.14倍[10] 食品企业 - 统一企业中国第一季税后利润升31.8%[10] 母婴企业 - 好孩子国际第一季收入增7.5%，预计业务收入和盈利能力受地缘政治等因素影响[10] 地产企业 - 越秀地产4月销售额升23.8%，首4个月累计销售额升37%；绿城中国4个月合同销售710亿元；融创中国4月销售额跌91.16%，首4个月累计销售额跌50.11%；碧桂园4月销售额跌20%，逾50%公众票据持有人加入重组支持协议[10][11] 本周各地重要经济数据事项 - 涵盖香港、欧元区、美国、中国等地区4月多项经济数据，如香港3月零售业总销货价值按年 - 3.50%，美国4月非农就业人口变动17.7万人等，部分数据有预期值与实际值对比，部分数据待公布[12]

报告核心观点 市场预期中央加大力度稳经济，恒指初步阻力参考23,000点，短期看好内需股，同时需关注国内外政策及企业动态对市场的影响 [2][3] 市场回顾 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高对中国进口产品关税，中央将开会讨论促进经济增长及稳定资本市场措施，市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，近日美国或转变态度，特朗普表示将大减对华关税 [2] - 恒指周三裂口高开，最多升534点，高见23,197点，但未能企稳，以全日最低位收市，收报22,691点，升29点或0.1%，大市成交增至2,400亿元，北水转净流出79亿元 [8] - 联储局维持利率不变，符合预期，美股三大指数周三升0.3%至0.7%，美汇指数升0.4%，现货金价跌2.0% [8] 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央加大稳经济力度，憧憬“国家队”入市及国企加大回购规模稳定市场 [2] 短期看好板块 - 内需股，因憧憬政策更大力度支持消费 [3] 今日市场焦点 - 企业消息包括吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪、小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市等 [5][13] - 宏观焦点有人行推10项措施降准降息、中证监支持优质中概股回归及中央汇金发挥类平准基金作用等 [9][10] 企业消息 - 绿茶集团周四起招股，发售1.68亿股，集资最多12.11亿元，拟用于扩展餐厅网络等 [13] - 宁德时代传香港IPO招股价折让低于10%，计划集资至少50亿美元，卡塔尔投资局和中石化正考虑参与投资 [13] - 吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪，若落实极氪将成其全资附属公司并于纽交所退市 [13] - 小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市，相关讨论仍在进行中 [13] - 京东集团618将于5月31日开始，包括国家补贴等活动 [13] - 老铺黄金折让8%配股筹27亿元，所得款项用于核心业务发展及补充流动资金 [13] - 泡泡玛特非执董屠铮悉售1191万股，套现22.7亿元 [5][13] - 百威亚太第一季溢利跌18%，总销量和收入均减少 [13] - 宏利金融第一季保险新造业务3项指标均创历年新高，全球财富与资产管理业务净流入减少 [13] - 鸿腾精密终止出售Autotalks股份，因未取得监管批准 [5][13] - 信利国际4月综合营业净额减少5%，首4个月累计减少9.6% [13] 外围市况展望 - 美国联储局5月维持息口不变，关注失业率上升及通胀上涨风险，预计今年减息两次，减幅共0.5厘，后续需留意特朗普政策影响，环球经济衰退风险上升，国际油价面临下行风险 [6] 各市场表现 - 恒生指数收报22,692点，变动0.13%，年初至今13.12%；恒生国企指数收报8,242点，变动 -0.23%，年初至今13.06%等 [7] - 商品方面，CRB商品指数收报289.76，变动 -0.85%，年初至今 -2.35%；纽约期油收报58.07，变动 -1.73%，年初至今 -19.03%等 [7] - 外汇方面，美汇指数收报99.61，变动0.38%，年初至今 -8.02%；美元兑日元收报143.83，变动0.97%，年初至今 -8.51%等 [7] - 利率方面，3个月Hibor收报3.741，变动 -6.80%，年初至今 -22.60%；3个月Shibor收报1.750，变动 -0.02%，年初至今3.43%等 [7] - ADR方面，腾讯控股收报62.49，变动 -3.70%，较香港 -0.98%；美团收报35.25，变动 -3.85%，较香港 -1.59%等 [7] 宏观焦点 - 人行推10项措施，降准0.5个百分点释放1万亿元人民币，下调政策利率，逆回购降至1955亿元人民币，周四起利率降至1.4厘 [9][10] - 中证监支持优质中概股回归内地和香港市场，全力支持中央汇金发挥类平准基金作用，扭转基金公司旱涝保收现象 [9][10] - 金管总局推8项增量政策，涉房地产金融及险资入市等，向外贸及民营等小微企倾斜对接帮扶资源，拟制定实施银保业护航外贸政策措施 [11] - 中国外汇储备连升4个月，连续6个月增持黄金，4月底外汇储备为32817亿美元，黄金储备7377万盎司 [11] - 香港4月PMI持平48.3，营商环境持续转差，第一季食肆收益跌0.6% [11] - 联储局维持利率不变符合预期，称失业率及通胀齐升风险加剧，特朗普计划撤销拜登时期晶片出口管制政策，欧盟周四公布对美国关税下一步反制措施 [12] 本周各地重要经济数据事项 - 包含香港、欧元区、美国、中国等地区不同时间的经济数据及事项，如香港3月零售业总销货价值按年 -3.50%，美国4月非农就业人口变动17.7万人等 [14]

报告核心观点 - 推荐零跑汽车买入，因其基本面良好、有催化剂且估值有提升空间；市场受贸易政策、企业业绩等因素影响，需关注宏观经济数据和企业动态 [2][9] 个股推介 - 零跑汽车买入价52.80元，目标价60.00元，支持位47.00元，有13.6%上升空间 [9] - 基本面方面，4Q24业绩符合预期，净利润首度转正达8000万元，毛利率创新高，自由现金流转正；上调2025年销量指引至50 - 60万台，1Q25交付量按年增1.6x；2025年将推多款新车，B系列月销目标不低于4万辆，B01将6月预售；创始人斥资3亿港元增持 [9] - 催化剂方面，SUV B10上市首月订单破2万台，订单及交付爬坡有利2Q25业绩；自主研发三电系统获10家合作方认可，与Stellantis和中国一汽战略合作，与一汽在零部件采购合作，市传向红旗提供平台及架构 [9] - 估值方面，市场预期FY24 - 27E收入复合增长49%，现对应FY25E 1.2x预测市销率，低于上市均值，较小鹏等同业折让28%，新车销售爬坡将提升估值 [9] - 技术走势方面，股价回稳，站20天线，借增持消息突破4月中高位，14日RSI上升，MACD现“牛差”，保历加通道扩阔 [9] 市场回顾 - 恒指周二高开后升幅收窄，收报22008点升36点，成交1777亿元，初步阻力参考23000点 [2][5] - 美股因财政部长谈及关税谈判进展、贸易协议憧憬带动上升，三大指数升0.6 - 0.8% [5] 短期看好板块 - 内需股受政策支持消费预期影响被看好 [3] 今日市场焦点 - 关注中国4月官方、财新制造业PMI，美国3月核心PCE，港交所、普拉达等季绩 [3] 宏观焦点 - 特朗普称与印度关税谈判顺利将达成协议，美国4月对印对等关税率26%，2024年美对印贸易逆差456亿美元；贝森特表示美国与18个贸易伙伴中17个在谈，不包括中国 [10] - 美商务部长称与首国达成贸易协议未落实细节，由财长负责对华贸易谈判，财长未证实是否达成首份协议 [10] - 特朗普签行政命令放宽部分汽车关税，降低进口车总关税水平，避免叠加征税，原定5月3日汽车零件额外25%关税仍生效，美国制造汽车有部分补偿 [10] - 港交所、证监会据报就中概股回流与部分企业接触，推进上市制度检讨，便利新兴产业和海外企业上市，自2018年改革至今年3月底33家中概股回流 [10] - 内地五一假期预计全社会跨区域人员流动量创新高 [10] - 张国清表示提升数字领域创新能力，促进实体经济与数字经济融合，推动数字经济高质量发展 [10] - 何立峰强调落实支持上海建设国际金融中心意见，加强金融开放，应对外部形势变化 [10] - 澳门1季随团入境旅客同比升9.1%至55万人次，酒店客房数减少，入住率上升，住客留宿时间维持1.7晚 [10] - 美国3月JOLTS职位空缺719.2万人创半年新低不及预期，但裁员下降、招聘稳定、员工自愿辞职增加，美债收益率短线下行 [11] - 美国3月商品贸易逆差扩大9.6%至1620亿美元创历史新高，进口增长5%达3427亿美元，贸易拖累一季度经济增长 [11] 企业消息 金融企业 - 汇丰首季税前少赚25%至95亿美元，息10美仙，拟展开30亿美元股份回购，预计2025年银行业务净利息收益约420亿美元 [12] - 友邦首季新业务价值升13%至15亿美元，香港业务升16%，有信心实现2023 - 2026年每股税后营运溢利复合年均增长9% - 11%目标 [12] - 保诚首季年度保费等值销售额增4%至16.77亿美元，新业务利润按年增12%至6.08亿美元，香港和内地业务均增长 [12] - 农业银行首季纯利719.3亿人民币，按年升2.2%，营业收入升0.3%，净利息收入降2.74% [12] - 建行首季纯利按年跌4%至833.5亿人币，利息净收入减5.21%，净利息收益率降16个基点 [12] - 工行首季纯利841.6亿人民币，按年跌4%，营业收入跌2.6%，利息净收入跌2.86% [12] - 邮储银行首季纯利252.46亿元人民币跌2.62%，不派息 [12] - 中银香港首季提取减值准备前经营溢利升15.6%至159.7亿，派第一次中期息每股0.29元，净利息收入增3.4%，净息差收窄6个基点 [12] - 中国人寿第一季度净利288.02亿元，同比增39.5%，营业收入降8.9% [12] - 新华保险拟斥不逾100亿人民币认购私募基金份额 [12] 地产企业 - 新世界内地首季住宅销售额增逾52%，K11 ECOAST文化零售部分28日起分阶段试业 [13] - 万科首季亏损扩16倍至62.5亿元，收入跌38.3%，开发业务收入降51.1%，经营服务业务收入增12.1%，毛利率降4.7个百分点 [13] 其他企业 - 海丰国际首季收入增38.6%至7.6亿美元，集装箱运量增6.8%，平均运费增34.7%，行使建造两艘集装箱船舶期权 [13] - 中海油首季少赚8%至366亿人币，营业收入减4.1%，油气销售收入跌1.9%，原油实现价格跌7.7%，天然气升1.2%，净产量增4.8% [13] - 中石油首季纯利增长2.3%至468亿元人币，收入跌7.3%，油气当量产量增0.7%，国内产量增1.2%，海外产量降3.4% [13] - 华电国际电力首季纯利19.3亿元人民币升3.7%，营业额跌14.1% [13] - 中远海控首季纯利升七成至116.95亿元人币，营业收入升20.1%，集装箱航运和码头业务量及收入均增长 [13] - 时代电气首季纯利6.31亿人币升13.42%，营业收入升14.81% [13] - 小鹏4.3亿股搬仓，股价一度挫半成，花旗银行持股量急增 [13] - 比亚迪柬埔寨车厂年产能一万辆，4月28日奠基 [13] - ASMPT首季按年少赚53.5%，预计今季销售收入增长3%，半导体解决方案分部表现良好 [13] - 中国中免首季纯利19.38亿元人民币跌16%，营业收入跌11% [14] - 美的谋分拆物流业务上市，首季纯利升38%至124.2亿元，营业收入升20.5% [14] - 海尔智家第一季净利润54.87亿人民币，增长15.1%，营业收入增10.1% [14] - 万洲首季盈利升21%，生物公允价值调整前纯利3.6亿美元，调整后纯利3.8亿美元 [14] - 迪生创建获潘迪生提私有化，溢价五成涉资最多11亿元，4月24日停牌，30日复牌 [14] - 香港科技探索旗下HKTVmall与香港邮政合作，新增118间邮局自取点，取消免费自取门槛 [14] - 电视广播料今年全年广告收入超去年，维持盈利预期，地面免费频道收视领先，OTT业务数码广告收入增长 [14] 本周各地重要经济数据事项 - 已公布数据显示，4月美国密歇根大学消费者信心指数终值52.20高于预期，未来1年通胀预期终值6.50%低于预期；3月中国工业利润按年增2.60%；3月香港出口按年增18.50%、进口按年增16.60%；3月美国JOLTS职缺719.20万个低于预期 [15] - 待公布数据包括4月中国官方、财新制造业PMI等多项数据，以及5月日本央行议息等事件 [15]

报告核心观点 - 人瑞人才逐步摆脱最大客户削减服务订单影响，2023 - 24年息税前经营利润回升，自营信息技术人才灵活用工业务建立市场地位，预计2025年业绩较正面 [6][9] - 中港股市受中美贸易、政策等因素影响，恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央加大稳经济力度 [2] 市场回顾 中港股市短期展望 - 美国对部分国家暂停新关税但提高中国进口产品关税，中央将开会讨论促经济和稳资本市场措施，市场预期加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，恒指初步阻力参考23,000点 [2] 各指数表现 - 恒生指数收报21,972点，变动 -0.04%，年初至今涨9.53%；恒生国企指数收报8,080点，变动0.00%，年初至今涨10.84%等 [4] 商品表现 - CRB商品指数收报297.88，变动 -0.19%，年初至今涨0.39%；纽约期油收报62.05美元，变动 -1.54%，年初至今跌13.58%等 [4] 外汇表现 - 美汇指数收报99.01，变动 -0.46%，年初至今跌8.77%；美元兑日元收报142.01，变动 -1.16%，年初至今跌9.66%等 [4] 利率表现 - 三个月Hibor收报3.941，变动0.64%，年初至今跌7.49%；三个月Shibor收报1.752，变动 -0.10%，年初至今涨3.64%等 [4] ADR表现 - 腾讯控股收报61.78，变动 -0.32%，较香港涨0.21%；美团收报33.34，变动0.48%，较香港涨0.70%等 [4] 短期看好板块 - 中海油、建行、中银香港、国寿等季绩受关注 [3] 宏观焦点 中美关系 - 特朗普称习近平曾致电及中美进行关税谈判，外交部否认，称中美元首近期未通话且未就关税问题磋商谈判；美国财长称中国免徵报复性关税望缓和贸易紧张局势 [10] 汽车关税 - 特朗普拟修改汽车关税，减轻行业冲击，包括防止关税叠加、降低外国零件关税、给予关税补偿等 [10] 中国政策 - 发改委赵辰昕表示稳就业促消费政策有五方面，大部分第二季落地，人行邹澜称适时降准减息，发改委将建立育儿补贴制度 [10] 领导人动态 - 传习近平本周视察上海，上一次视察是2023年11月 [10] 企业动态 - 腾讯、阿里传抢购算力资源，字节跳动负责人否认 [10] 行业标准 - 工信部加快汽车芯片标准制修订，提高新能源汽车安全水平 [10] 黄金市场 - 一季度国内黄金ETF持仓同比多增328%，黄金首饰消费同比下降26.85% [10] 香港贸易 - 贸易战开打前，3月港出口飙18.5%，进口增16.6%胜预期，贸赤454亿 [11] 澳门博彩 - 首季贵宾博彩收入占25%，直播机及德州扑克收入创季度高位 [11] 美国财政 - 美财政部Q2借款预期大幅上调超三倍，剔除债务上限影响后不增反降 [11] 企业消息 上市相关 - 恒瑞医药获中证监境外上市备案，拟在港最多发行8.15亿股H股，传集资156亿港元；石头科技考虑今年在港上市筹资至多5亿美元 [12] 企业合作 - 中石化与沙特阿美斥288亿设合营，中石化首季纯利跌25% [12] 企业业绩 - 山东黄金第一季净利润10.26亿人民币，增46.6%；龙源电力首季盈利20亿人币，跌22%，收入升1%等 [12][13] 企业业务 - 丘钛科技大股东拟收购日TDK微型驱动器业务，或转介予上市公司；中兴通讯切入陪伴机器人赛道 [12] 产品发布 - 阿里巴巴发布并开源Qwen3，性能具竞争力 [12] 市场表现 - 泡泡玛特APP连续两天霸榜美国App Store购物榜，线下门店大排长龙 [13] 本周各地重要经济数据事项 - 4月25日美国密歇根大学消费者信心指数终值52.20，高于预期；4月27日中国工业利润按年增长2.6%等 [14]

报告核心观点 - 市场预期中央加大稳经济力度，恒指初步阻力参考23,000点，短期看好内需股 [2][3] 市场回顾 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但大幅提高对中国进口产品关税，后特朗普表示将大减对华关税，白宫称美中贸易协议进展顺利 [2] - 中央将开会讨论促进经济增长和稳定资本市场措施，李强表示将适时推新增量政策，市场预期第三季额外发债刺激内需，“国家队”加大入市力度，国企加大回购规模 [2] 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23,000点，周五高开后于22,000点争持，收报21,980点，升70点，大市成交2,080亿元 [2][6] 短期看好板块 - 内需股因憧憬政策更大力度支持消费被看好 [3] 今日市场焦点 - 关注香港3月进出口、江西铜和药明康德等季绩、国新办稳就业稳经济发布会 [4] 宏观焦点 - 中国考虑对部分美国商品豁免高达125%反制关税，最终清单仍在调整，相关讨论进展存在变数 [7] - 中国外交部否认中美就关税进行磋商，回应美方在拉美、芬太尼问题上言论 [7] - 美财长称上周与华财长交流，未提及关税，谈传统金融议题 [7] - 政治局会议统筹国内经济和国际经贸斗争，适时降准降息，稳定活跃资本市场，完善稳就业稳经济政策 [7] - 内地第一季工业利润升0.8%，政策效应带动工业企业利润由降转增 [7] - 民航局预计五一客运量约1075万人次，按年增8%，创同期新高 [8] - 内地离境退税门槛降至200元，现金退还限额增至2万，吸引旅客购物 [8] - 商务部称全国汽车以旧换新超2700万辆，带动销售额超7200亿 [8] - 乘联分会推算中国4月狭义乘用车零售规模增14.4%，新能源汽车零售预计90万辆，渗透率51.4% [8] - IMF将亚洲今明两年经济增长预测降至3.9%及4%，许多国家可放宽货币政策应对冲击 [8] - 澳门旅游局预计五一访澳旅客逾63万人次 [8] - 特朗普称谈成200份协定，美日协定接近达成，关税不太可能再暂缓90天 [8] - 美联储金融稳定报告指多种资产估值处高位，美债收益率高企，贸易成头号风险 [8] - “新美联储通讯社”称部分人过度解读克利夫兰联储主席言论，美联储获明确信息前不会贸然降息 [8] 企业消息 - 沪上阿姨招股，集资最多2.7亿，预计5月8日挂牌 [9] - 汇控考虑将年度股东大会转向虚拟会议，避免示威干扰 [9] - 蚂蚁控股28.14亿收购耀才50%股权，拟提全购并保留上市地位 [9] - 中国平安首季新业务价值增35%，营运利润379亿 [9] - 新奥能源首季泛能销售量增9.9%，售气量微增0.3% [9] - 中国神华首季盈利134亿跌19%，煤炭量价下跌 [9] - 中国海外发展第一季经营溢利56.7亿 [9] - 市场监管总局要求长和港口交易各方不得规避反垄断审查 [9] - 苹果争取明年将美国销售iPhone组装业务转至印度 [9] - 比亚迪电子首季纯利6.2亿，按年升1.9% [9] - 小米手机首季内地市占19%称冠，出货量增40% [10] - 华为准备测试昇腾910D处理器，望效能强于英伟达H100 [10] - 比亚迪首季多赚100.4%，收入增36% [10] - 广汽集团首季盈转亏7.3亿，汽车销量下滑拖累 [10] - 金力永磁第一季净利润1.61亿，增长57.9% [10] - 地平线与电装达成战略合作，推动高性能辅助驾驶技术应用 [10] - 优必选机器人获车厂采购合同，具身智能机器人商业化落地迈进 [10] - 香港宽频半年度赚1.08亿，客户数下跌，轻微调高中期股息 [10] - 中电信首季多赚逾3%，5G用户近2.7亿 [10] - 莎莎国际料全年纯利降至最多8000万 [10] - 谭仔国际料全年盈利跌逾三成 [10] - 云顶新耀5月2日起移除股份简称中“B”标记 [10] - 国药首季纯利增2.59% [10] 本周各地重要经济数据事项 - 包含美国、中国、德国、法国、意大利等多地本周经济数据及事项的前值、预期值等信息 [11]

报告核心观点 报告对2025年4月25日港股市场进行回顾与展望，提及中美贸易、政策动态、企业表现及宏观经济数据等影响因素，指出恒指初步阻力23,000点，短期看好内需股，同时分析企业消息和外围市况，提示市场不确定性[2][3][5]。 市场回顾 - 恒指初步阻力参考23,000点，此前特朗普宣布对部分国家暂停新关税但提高中国进口产品关税，市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，近日特朗普表示大减对华关税，白宫称美中贸易协议进展顺利[2] - 恒指周四低開后回升再走弱，收跌162点或0.74%，报21,909点，全日成交2,048亿元；联储局官员暗示6月可能减息，美股先跌后升，三大指数升1.2% - 2.7%，美国10年期债息跌至4.31厘，美汇指数跌0.5%，现货金价反弹1.9%[8] 中港股市短期展望 - 市场预期中央加大稳经济力度，第三季额外发债刺激国内需求、减轻关税打击，憧憬“国家队”加大入市、国企加大回购规模稳定市场，恒指初步阻力参考23,000点[2] 短期看好板块 - 内需股因憧憬政策更大力度支持消费而被短期看好[3] 企业消息 - 沪上阿姨及绿茶集团齐通过上市聆讯，沪上阿姨去年纯利3.29亿元人民币，跌15.2%，收入32.85亿元人民币，减1.9%；绿茶集团去年纯利3.5亿元人民币，升18.48%，收入38.38亿元人民币，增6.94%[11] - 博雷顿今日起招股，发售1300万股H股，集资最多2.34亿元，预期5月7日挂牌[11] - 京东集团拟发15亿元人民币境内定向债务融资工具，4月22日京东外卖日订单量突破1000万，覆盖166个城市[11] - 京东物流在韩国开设并启用两大自营仓，投入使用首月接近满仓，超60%订单可实现“1日达”[11] - 中国铝业首季盈利35.38亿元人民币，按年增长58.78%，营业收入557.84亿元，上升13.95%[11] - 中石化油服首季股东应占净利润2.18亿元人民币，按年增长23.04%，营业收入178.5亿元，按年跌3.69%[11] - 泡泡玛特拟今年底在美出售货全由越南厂生产，将逐步提高产品售价[11] - 郑家纯退任新世界发展提名委员会主席，郑志雯出任成员，相关变动5月1日起生效[11] - 周大福上季港澳同店销售跌22.5%，内地同店销售减少13.2%，集团优化零售网络[11] - 一脉阳光折让15%配股筹近2亿元，拟将所得款项用于业务投资、海外拓展等[11] 外围市况展望 - 美联储3月维持息口不变，预计今年减息两次共半厘，下调2025 - 2027年GDP增长预测，4月起放缓缩表，联储局对未来通胀不确定性持审慎态度，减息门槛提高，环球经济衰退风险上升，国际油价面临下行风险[5] 宏观焦點 - 中国外交部否认中美就关税问题磋商，特朗普称美中进行贸易会谈，美国或考虑对中国汽车零件关税豁免，外交部发言人称是假消息[10] - IMF敦促各国解决贸易争端，避免危及环球经济增长，将美国财长担忧纳入政策，指出中国需解决房地产危机[10] - 中国取消美国猪肉订单规模达2020年以来最大，美国猪肉出口销售降至去年10月以来最低[10] - 潘功胜表示中国支持自由贸易规则和多边贸易体制[10] - 人行今日起开展6000亿元人民币MLF操作[9][10] - 何立峰提出加力培育壮大外贸发展新动能，跨境贸易便利化专项行动将在25个城市进行[10] - 海关总署调整出境特殊物品监管范围，发改委等发布《市场准入负面清单(2025年版)》[10] - 上海汽车置换补贴，购买新能源或燃油车最高可获1.5万元或1.3万元人民币补贴[9][10] 本周各地重要经济数据事项 - 本周公布多项经济数据，如中国LPR、香港失业率、各国PMI指数、美国多项经济指标等，部分数据与预期有差异[12]

报告核心观点 - 市场预期中央加大稳经济力度，恒指有望挑战23,000点；短期看好出口股；美国联储局政策及经济数据影响市场，国际油價面临下行风险 [2][3][5] 市场回顾 中港股市短期展望 - 美国特朗普宣布关税政策，中央拟开会讨论促经济及稳资本市场措施，市场预期加大稳经济力度，恒指有望挑战23,000点 [2] 短期看好板块 - 因憧憬美国下调对华关税，短期出口相关股有望反弹 [3] 今日市场焦点 - 无具体内容 企业消息 - 腾讯混元3D升级，实现超高清几何建模；比亚迪整改欧洲业务；天齐锂业首季转赚最多1.2亿；金沙首季净收入跌32%；新东方第三季盈利升0.1%；平安好医生首季转赚5786万 [4] 外围市况展望 - 美国联储局3月维持息口不变，预计今年减息两次共半厘，下调2025 - 2027年GDP增长预测，4月起放缓缩表；环球经济衰退风险上升，国际油價面临下行风险 [5] 各国指数表现 - 恒生、恒生国企、恒生科技等指数有不同幅度变动，如恒生指数收市22,073，变动2.37%，年初至今10.03% [6] 商品表现 - CRB商品指数、纽约期油、黄金、铜等收市价及变动情况，如纽约期油收市62.27，变动 - 3.17%，年初至今 - 13.15% [6] 外汇表现 - 美汇指数、美元兑日元等收市价及变动情况，如美汇指数收市99.84，变动0.94%，年初至今 - 8.06% [6] 利率表现 - 3个月Hibor、3个月Shibor等收市价及变动情况，如3个月Hibor收市3.850，变动 - 0.15%，年初至今 - 11.10% [6] ADR表现 - 腾讯控股、美团等ADR收市价、变动%及较香港%情况，如腾讯控股ADR收市61.43，变动2.21%，较香港0.53% [6] 恒指表现 - 恒指周三高开后升幅先收窄后扩大，收升510点或2.4%，报22,072点，成交2,606亿元 [7] 欧美股市表现 - 中美贸易战降温，美股周三升1.1% - 2.5%，欧洲股市向上，德法英股升0.9% - 3.1%，现货金价回吐2.7%，纽约期油跌3.2% [7] 宏观焦点 - 特朗普考虑对华关税降至50% - 65%；拟豁免部分进口汽车零部件关税；美中贸易谈判需降关税；美众议院传召中国3大电讯商；联储局褐皮书显示美国经济前景变差；人行逆回购降至1080亿；人行称跨境金融便利化方案增强上海竞争力；惠誉料中国地方政府专项债偿付压力加剧；内地科技巨擘囤积Nvidia H20晶片；中国要求电商平台取消仅退款不退货政策；文旅部指首季内地出游人次增26.4%；厦门升级房票政策；香港3月通胀维持1.4%；IMF料全球债务恶化；苹果Meta遭欧盟罚款7亿；OPEC+拟6月加速增产 [8][9][10] 企业消息 - 腾讯混元3D升级，与Tabelog推小程序；阿里国际站登美购物App榜首；比亚迪整改欧洲业务；小米YU7上市时间待定；小鹏5C旗舰版P7+上市；零跑B01上海车展首秀；广汽高域飞行汽车开启适航审定；天齐锂业首季转赚；国泰航空3月载客增近20%；金沙首季净收入跌32%；新东方第三季盈利升0.1%；平安好医生首季转赚；上海石化首季转蚀；天津创业环保首季净利润升1%；招行股票回购增持贷款融资逾千亿；中国海外宏洋首季经营溢利跌49%；南都电源筹划H股上市；阿维塔推进港股IPO前无投融计划 [11][12] 本周各地重要经济数据事项 - 包含中国LPR、香港失业率、美国制造业指数等数据的前值、预期值及实际值情况 [13]

报告核心观点 - 中美贸易紧张持续困扰投资情绪和企业盈利，恒指反弹料受制22,000点，除非中美重启贸易谈判；市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债刺激内需，“国家队”或加大入市力度，国企加大回购规模稳定市场；联储局对未来通胀不确定性持审慎态度，减息门槛提高，节奏偏慢，需留意特朗普政策影响，资金或流入避险资产，现货金价料上试每盎司3,500美元 [2][6] 市场回顾 - 恒指周二低開后反弹，收升167点或0.8%，报21,562点，大市全日成交2,514亿元；美股周二反弹，三大指数升2.5% - 2.7%，美汇指数回升0.7%，现货金价创高后倒跌，纽约期油止跌回稳 [7] 中港股市短期展望 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高对中国进口产品关税至125%；中央将开会讨论促进经济增长和稳定资本市场措施，李强表示将适时推新增量政策应对外部不确定性；市场预期中央加大稳经济力度，第三季额外发债，“国家队”加大入市，国企加大回购规模；但中美贸易紧张困扰投资情绪和企业盈利，恒指反弹料受制22,000点 [2] 短期看好板块 - 今日市场焦点为美国4月标普全球制造业及服务业PMI [3] 宏观焦点 - IMF下调中美日及全球经济增长预测，今年全球经济增长预测由3.3%降至2.8%，美国由2.7%降至1.8%，中国由4.5%降至4%，日本由1.1%降至0.6%，美国一年内衰退概率由25%调高至40% [4][10] - 李强据报去信石破茂呼吁携手应对美国关税措施，中国强调维持自由开放贸易重要性，试图构建对抗美国的国际环境 [4][10] - 人行周二开展2205亿元7天期逆回购操作，利率持平，公开市场单日净投放560亿元，为连续第4日净投放 [10] - 2 - 3月外资净增持境内债券269亿美元，按年增84%，4月1 - 18日净买入332亿美元；服务贸易跨境资金首季净流出按年增25%，外资企业利润汇出按年降7% [10] - 外管局指美所谓对等关税下人民币汇率双向浮动，保持相对稳定，截至4月21日，境内人民币对美元即期汇率较2024年末升值0.1% [4][10] - 内地保险预定利率上限或下降，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，若下季度研究值继续低于2.25%，预定利率上限将至少下调25个基点 [10] - 内地第一季新能源汽车出口58万辆，按年增27%，3月出口22万辆，按年增27%，出口向中东和发达国家市场高质量发展 [4][11] - 乘联会称美加征关税推动汽车芯片国产化进程，目前内地芯片国产化率约20%，国企背景车企更高 [11] - 乘联会指2025年前两月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达66.3%，AEB装车率达62.9%，但AEB功能存在失效可能，智能驾驶行业进入“强监管”时代 [11] - 上海市委财经委会议强调巩固经济回升向好势头，稳增长促转型、稳就业稳外贸及促消费扩内需 [11] - 腾讯控股成内地公募基金第一季“头号重仓股”，截至第一季底，1186只基金持有，持仓市值693.84亿元 [4][11] - 内地电商平台全面取消“仅退款”，淘宝再作优化调整 [11] - 香港1 - 3月经季节性调整失业率维持3.2%，就业不足率维持1.1%，总就业人数减少约1.68万人，总劳动人口减少约5800人 [11] - 特朗普称与中国关系良好，无意革除鲍威尔职务，相信对中国进口商品最终关税低于145% [4][11] - 特朗普拟整顿国务院，撤销132个办公室，国务院次卿将提交裁员15%的计划 [12] - 特斯拉第一季经调整后每股盈利27美仙，远逊预期，营业收入按年下滑9%，电动车销售收入按年急挫20% [12] - 拉加德指欧元区通胀下行轨迹明显，无法判断关税影响，欧洲应降低国际贸易壁垒 [12] - 越南下令严打转口商品“洗产地”输往美国，避免美国高额关税，同时愿与美国展开贸易谈判 [12] - 印度对部分进口钢材产品征收12%临时关税，为期200天，遏制廉价钢材涌入 [12] 企业消息 - 核桃编程谋美国上市，传集资约1亿美元 [13] - 用友网络筹划发行H股来港上市 [13] - 康哲药业分拆德镁医药于港交所独立上市 [5][13] - 比亚迪股份派现金红利兼送红股，股份1拆3，2024年度盈利402.54亿元，按年增34% [5][13] - 百度集团发布AI白皮书及行动方案，聚焦生成式AI专利布局 [13] - 京东外卖周二中午故障，超时20分钟以上订单全免单，还将发放优惠券 [13] - 刘强东希望京东集团全职外卖员4年内超100万人 [13] - 美团获内地首张三低空物流全境覆盖运营合格证，无人机可配送超9万种商品 [5][13] - 网易劳动节假期限未成年人每日最多打游戏1小时 [13] - 泡泡玛特第一季收益最多增1.7倍，中国收益增95% - 1倍，海外收益升4.75 - 4.8倍 [5][13] - 中国移动第一季盈利增3%，股东应占利润306.31亿元，营运收入2637.6亿元 [5][14] - 中兴通讯第一季盈利跌10%，股东应占盈利24.53亿元，营业收入329.68亿元 [5][14] - 蔚来新车萤火虫售价11.98万元起，下季攻欧洲 [14] 外围市况展望 - 美国联储局3月维持息口不变，预计今年减息两次共半厘，下调2025 - 2027年GDP增长预测，2025年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%，4月起放缓缩表；资金料流入避险资产，现货金价料上试每盎司3,500美元 [6] 本周各地重要经济数据事项 - 4月21日中国1年期和5年期贷款市场报价利率均维持不变 [15] - 4月22日香港失业率经季调维持3.2%，美国联准会里奇蒙分行制造业指数为 - 13 [15] - 4月23日将公布香港综合CPI、欧元区及法德英等国制造业和服务业采购经理人指数、美国多项经济数据 [15] - 4月24日将公布美国联储局褐皮书、耐用品订单、首次和连续申请失业救济金人数、成屋销售等数据 [15] - 4月25日将公布英国零售销售、俄罗斯央行议息结果、美国密歇根大学消费者信心指数 [15]

报告核心观点 - 中美贸易紧张持续困扰投资情绪和企业盈利，恒指反弹料受制22,000点，市场预期中央加大稳经济力度，资金或流入高息股避险，现货金价格有望上试每盎司3,500美元 [2][3] 市场回顾 - 恒指周三低開150点，跌幅扩大至598点，低见20,868点，失守100天线，收报21,056点，跌409点，大市成交2,200亿元 [5] - 美联储主席鲍威尔暗示滞胀风险，否认救市，美股三大指数跌1.7 - 3.1%，避险情绪高涨，金价升3.5%至3,343.12美元 [3][5] 中港股市短期展望 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高中国进口产品关税至125%，市场预期中央加大稳经济力度，第三季额外发债刺激需求，“国家队”或加大入市力度，国企加大回购规模，但中美贸易紧张若不重启谈判，恒指反弹料受制22,000点 [2] 短期看好板块 - 高息股因市况动荡资金避险和减息预期升温受青睐 [3] 今日市场焦点 - 欧洲央行议息 [3] 宏观焦点 中国经济数据 - 首季GDP增长5.4%，高于预期，各产业均有增长，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、全国固定资产投资等指标表现良好 [6] - 首季人均可支配收入增5.6%，城乡居民收入均有增长 [6] - 首季发电量跌0.3%，3月发电增速加快，火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓，原油生产由降转增 [6] - 首季商品房销售额跌2.1%，销售面积跌3%，施工面积、新开工面积下降，3月底商品房待售面积减少 [6] - 3月70城市房价按年跌幅缩窄至4.5%，按月持平，住房市场成交活跃度提升 [6] 政策动态 - 商务部等九部门联合印发方案扩大服务消费，提出48条具体任务举措 [6] - 商务部推动将露营、民宿等纳入鼓励外商投资产业目录，扩大服务业开放 [6] 国际经济与政策 - 美国白宫因中国反制提高中国进口货品关税至245%，中国商务部不予理会，若美方侵害中方权益将坚决反制 [6] - 美国拟借关税谈判施压贸易伙伴减少与中国贸易往来 [7] - 鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认救市 [7] - 美媒报道白宫内部对关税政策存在分歧，部分方案可能带来“毁灭性”后果 [7] - 加拿大央行维持利率不变，发布两种经济预测方案，关税或致经济衰退和通胀上升 [7] - 日本央行行长称若美国关税影响经济下行将采取政策应对，市场认为可能暂停加息周期 [7] - 日本政府退休基金调整策略，排除投资中国A股 [7] - IDC数据显示首季小米中国市场手机出货量居首，按年增长39.9% [7] 企业消息 - 南航考虑分拆南航物流来港上市，此前搁置上海上市计划 [8] - 牧原股份拟赴港上市，集资额或达10亿美元，去年收入增长并转亏为盈 [8] - 巨子生物折让9.5%配股筹23亿，用于核心业务发展等 [8] - 特步首季内地销售中单位数增长，零售折扣七折至七五折，渠道库存周转约4个月 [8] - 小米上海国际车展不展示“YU7”车型 [8] - 吉利系整合智能座舱业务，内部组织架构基本完成 [8] - 华为鸿蒙智行累计交付70万辆新车，问界M8小订突破15万辆 [8] - 比亚迪方程豹“SUV钛3”五版本同步上市，售价13.38万人民币起 [8] - 特斯拉暂停进口中国两车型零件，因关税成本增加 [8] - 台积电拟将美国晶圆代工价格提高三成 [8] - 金山软件4.04亿元认购金山云6937.5万股新股 [8] - 香港科技探索主要股东无意出售股份 [8] - 中国稀土每股0.32元配股筹1560万元，用作一般营运资金 [8] - 远洋集团首季协议销售额增22.22%，3月增4.35% [8] 本周各地重要经济数据事项 - 中国1 - 3月新增人民币贷款97,800亿元，3月货币供应M2按年7.00%，3月贸易收支1,026.4亿美元等多项数据公布 [9] - 英国2月每月国内生产总值按月0.50%，3月CPI按年2.60%等 [9] - 德国3月CPI - 欧盟调和数据按年2.30%，PPI按年0.70%等 [9] - 美国3月PPI最终需求按年2.70%，先期零售销售按月1.40%等 [9] - 加拿大3月新屋开工21.42万个，CPI按年2.30%等 [9] - 欧元区2月工业生产WDA按年1.20%，3月CPI按年2.20%等 [9] - 日本3月贸易收支、出口、进口等数据待公布 [9]

报告核心观点 - 中美贸易紧张持续困扰投资情绪和企业盈利，恒指反弹预计受制于22,000点，除非中美重启贸易冲突谈判；市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债刺激内需并减轻关税打击，同时“国家队”或加大入市力度，国企加大回购规模稳定市场；美联储对未来通胀不确定性持审慎态度，减息门槛提高、节奏偏慢，后续需留意特朗普政策影响，美国对中国加征关税加剧市场对全球经济增长和通胀压力的担忧，资金或流入避险资产，现货金价有望上试每盎司3,300美元 [2][4] 市场回顾 中港股市短期展望 - 恒指反弹预计受制于22,000点，因美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高对中国进口产品关税至125%，中美贸易紧张困扰投资情绪和企业盈利，除非重启贸易谈判；市场预期中央加大稳经济力度，第三季额外发债刺激内需、减轻关税打击，“国家队”加大入市力度，国企加大回购规模稳定市场 [2] 短期看好板块 - 宏观焦点包括李强调以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环；中国要求国内航空公司暂停接收波音飞机交付；特朗普下令对关键矿产进口展开调查或致新关税 [3] 企业消息 - 小米3月手机市占率18%内地夺冠；刘强东要求京东外卖利润率不高于5%；小鹏首架飞行汽车明年量产；中集集团预计首季净利润大增4.4倍至6.8倍 [4] 外围市况展望 - 美联储3月维持息口不变，预计今年减息两次共半厘，下调2025 - 2027年GDP增长预测，2025年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%，反映滞胀风险升温，4月起放缓缩表；美国对中国加征关税加剧市场担忧，资金或流入避险资产，现货金价有望上试每盎司3,300美元 [4] 各国指数表现 - 恒生指数收报21,466点，涨0.23%，年初至今涨7.01%；恒生国企指数收报7,983点，涨0.21%，年初至今涨9.51%等 [5] 商品表现 - CRB商品指数收报289.30，跌0.17%，年初至今跌2.50%；纽约期油收报61.33美元，跌0.33%，年初至今跌14.31%等 [5] 外汇表现 - 美汇指数收报100.22，涨0.58%，年初至今跌7.90%；美元兑日元收报143.21，涨0.10%，年初至今跌8.90%等 [5] 利率表现 - 3个月Hibor收报3.884，涨2.22%，年初至今跌11.74%；3个月Shibor收报1.796，跌0.52%，年初至今涨5.90%等 [5] ADR表现 - 腾讯控股收报58.79，跌0.44%，较香港涨0.02%；美团收报37.78，涨1.02%，较香港跌0.18%等 [5] 市场动态 - 恒指周二高开186点后一度转跌，收报21,466点升48点，成交减至1,851亿元；美股因美欧贸易谈判乏进展下跌，美汇指数回升0.6%至100.22 [6] 今日市场焦点 - 关注内地首季GDP、3月工业固投零售，美国3月零售 [7] 宏观焦点 - 李强调以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，应对外部冲击，稳定外贸基本盘，推进内外贸一体化，提升消费能力和意愿 [8] - 中国要求国内航空公司暂停接收波音飞机交付，因中美关税战升级，航空公司租赁费用或大幅增加，有关部门研究支援方案 [8] - 工信部7月起施行电动汽车电池新标准，包括热扩散测试、底部撞击测试、快充循环后安全测试等内容 [8] - 拓普集团计划投资最多3亿美元在泰国设厂，完善国际地域布局，应对国际贸易环境变化，拓展国际客户和出海车企业务 [8] - 中越发表联合声明，深化全面战略合作伙伴关系，加快发展战略对接，推进基础设施互联互通，加强运输合作，扩大本币结算范围，共同反对霸权主义和强权政治 [8] - 日本首相石破茂表示在关税谈判中不向美国做重大让步，不急于达成协议，排除对美实施报复性关税，警告美国关税措施可能破坏全球经济秩序 [8] - 日本央行行长植田和男称特朗普关税政策造成不良情况，若对日本经济造成下行压力可能采取政策回应，密切关注股市和汇率对经济的影响 [8] - 欧美贸易谈判陷入僵局，欧盟预计美国大部分关税维持现状，双方进展甚微，欧元、美股、原油走低，欧美主权债回升，欧盟准备反制措施并寻求与其他国家敲定贸易协定 [8] - 特朗普下令对关键矿产进口展开调查，若威胁国家安全可能加征关税，调查包括稀土、铀等，美国大量进口关键矿产，70%稀土进口来自中国 [8] - 美国财长表示90日内难与主要贸易伙伴达成关税协议，美中贸易协议未形成，超过145%的关税可能不会出现 [9] - 美国共和党提案对百万富翁设40%税率，特朗普持开放态度，相关各方在研究该想法 [9] - 纽约州制造业连续第二个月萎缩，虽当前状况有所改善，但未来预期崩塌，商业前景指数大幅下滑 [9] - 加拿大将有条件免除部分针对美进口汽车反制措施，通用和福特股价下跌 [9] - 惠誉及标普警告关税为亚太区信用评级构成压力，亚太地区贸易开放程度高，受美国需求影响大，经济增长可能放缓 [9] - 美国特使称伊朗不必放弃核计划，将专注限制铀浓缩和导弹能力，双方预计4月19日再次会晤 [9] 企业消息 - 内地人工智能初创智谱聘请中金筹备境内上市，争取今年挂牌，3月刚完成10亿元融资，1月被列入贸易限制黑名单 [10] - 小米3月手机激活量按年增17%，市场份额排中国首位，全球出货量升至第三 [10] - 百度地图V21版本升级为“智驾级导航”，与比亚迪、零跑等车企合作，提供智驾级高质量数据支持 [10] - 小鹏首架飞行汽车“陆地航母”预计明年量产交付，售价不超30万美元，年销售目标一万辆，飞行汽车策略分三步 [10] - 小鹏汽车2025年底实现L3级智能驾驶能力在中国量产落地，推出5C超充电池，超快充网络版图扩张，2025款小鹏X9开启预售 [10] - 华为、宁德时代等参与防止光伏逆变器和储能“内卷式”恶性竞争座谈会，行业协会初步审议相关倡议 [10] - 刘强东要求京东外卖利润率不高于5%，美团宣布未来3年向餐饮行业投入1000亿元补贴 [10] - 美团和京东在即时配送市场竞争激烈，美团发布“美团闪购”，京东拟再招收不少于5万名全职外卖员 [10] - 英伟达H20芯片向中国出口须获许可，预计第一财季相关费用约55亿美元，盘后股价下跌约5% [10] - 同程发布报告称2025年五一假期旅行热度或达近3年高位，出行高峰预计在假期前两日 [10] - 锅圈食品未来五年目标开新店1万家，主打乡镇城市，今年目标开1000家，逾半在低线城市，提高自产比例 [11] - 中集集团预计首季净利润大增4.4倍至6.8倍，受订单延续和外汇衍生品损失降低影响 [11] - 东方航空3月客运运力投入升6.68%，旅客周转量升10.51%，客座率上升，货邮周转量升11.1% [11] - 南方航空3月客运运力投入回升3.07%，客座率上升，货运运力投入上升，货邮周转量升5.45% [11] - 中国国航3月客运运力投入上升0.4%，旅客周转量上升2%，货运运力投入上升，货邮周转量上升10.7% [11] - 太古地产已在内地承诺投放460亿元，对内地房地产长期发展有信心，将扩大在成都版图 [11] - 新华保险首季原保险保费收入增28%，公司推进多项改革举措促进业务发展 [11] - 金斯瑞上季CARVYKTI贸易销售净额3.69亿美元，按季升10.5% [11] 本周各地重要经济数据事项 - 4月11日中国1 - 3月新增人民币贷款97,800亿元，3月货币供应M2同比7.00%等 [12] - 4月14日中国3月贸易收支1026.4亿美元，出口同比12.40%，进口同比 - 4.30% [12] - 4月15日欧元区2月工业生产WDA同比1.20%，法国3月CPI - 欧盟调和数据同比0.90%等 [12] - 4月16日多项经济数据待公布，如中国3月工业生产同比、第一季GDP同比等 [12] - 4月17日多项经济数据待公布，如日本3月贸易收支、出口同比等 [12] - 4月18日日本3月全国消费者物价指数同比待公布 [12]