交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 甲醇周报 （1.26 大越期货投资咨询部 -1.30 金泽彬 ） 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每周评论 2 基本面数据 3 检修状况 4 观点与策略 甲醇周评：下周国内甲醇市场低位震荡概率较大。内地方面，春节前甲醇工厂仍以积极出货维持库存为 主，供应相对宽松。但随着春节临近，部分传统下游陆续停工放假。基本面仍显弱势，对行情有一定压制作 用。与此同时，部分下游仍有备货需求，且当前产销地区甲醇价格均处在底部空间，尤其是运费坚挺支撑销 区到货价格。多空交织下预计后期内地甲醇窄幅震荡。港口方面，压力边界上移至2400，预计在宏观未有炒 作点的情况下，下周港口现货市场在压力位下方区间震荡。关注地缘风险带来的市场不确定，巨大的政治冲 突或快速改变定价逻辑，让市场波动不断加剧。 国内甲醇 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期权行情 - 看涨期权中PVC日涨跌幅最高为57.92%，聚丙烯最低为 -1.16% [1] - 看跌期权中纸浆日涨跌幅最高为164.37%，镍最低为48.10% [1] 期权持仓 - 看涨期权中碳酸锂持仓日变化最高为31014，对二甲苯最低为1834 [2] - 看跌期权中PVC持仓日变化最高为8199，黄金最低为1271 [2] 期权持仓量沽购比PCR - 高位品种中苹果持仓PCR最高为1.4984，胶版印刷纸最低为0.9336 [5] - 低位品种中氧化铝持仓PCR最低为0.2133，原木最高为0.4054 [5] 期权成交量沽购比PCR - 高位品种中多晶硅成交PCR最高为1.717，豆二最低为0.6697 [6] - 低位品种中红枣成交PCR最低为0.1316，天然橡胶最高为0.286 [6] 每日优选 - 看涨期权推荐合成橡胶、PVC、塑料等品种，趋势度多为51 - 55，剩余天数40 - 77天 [7] - 看跌期权推荐生猪、多晶硅、纸浆等品种，趋势度 - 53 - - 7，剩余天数46 - 84天 [7] 临期期权 - 看涨期权原油sc2603C485剩余2天，期权收盘价6.0，盈亏平衡标的涨幅5.82%，期权翻倍标的涨幅11.20% [8] - 看跌期权原油sc2603P480剩余2天，期权收盘价15.8，盈亏平衡标的跌幅8.01%，期权翻倍标的跌幅15.43% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油震荡走高，地缘利好、供应消息喜忧参半、美元指数下跌支撑油价，资金方面多头回流，预计欧佩克+维持三月暂停增产计划，短期油价偏强运行，操作上短线460 - 500区间操作，长线观望 [5][6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 回顾 - 纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶65.74美元，周涨7.28%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶69.83美元，周涨6.71%；中国原油期货SC主力合约收至470元/桶，周涨6.36% [5] - 地缘局势上，特朗普重申对伊朗威胁，俄乌三方会谈军事问题有进展但领土问题未决；供应上，哈萨克斯坦原油供应恢复，美国因冬季风暴产量减少最高达每日200万桶，约占全国总产量15%；经济上，美元指数下跌支撑油价 [5] - 1月27日当周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加29947张至246917张合约，CFTC公布至1月27日当周投机者所持WTI原油净多头头寸增加18190张合约至96982张合约 [5] - 五名欧佩克+代表称联盟可能维持三月暂停增产计划，八个产油国2025年4 - 12月产量配额累计提高约290万桶/日，约占全球需求3%，后因季节性消费疲软暂停2026年1 - 3月增产计划 [6] - 美联储维持利率不变，特朗普提名沃什为下任美联储主席遇阻，当地时间31日凌晨美国政府部分停摆，若众议院投票延误停摆或持续至下周 [6] 相关资讯 未提及 展望 - 欧佩克+可能维持三月暂停增产计划，特朗普与伊朗接触并威胁，虽尾盘贵金属下行打压市场情绪，但原油受地缘担忧影响偏强，对伊朗动武可能大，短期油价偏强运行 [8] - 操作上短线460 - 500区间操作，长线观望 [9] 基本面数据 - 现货周度价格中，英国布伦特Dtd等品种均上涨，涨跌幅在3.10% - 5.66%之间 [11] - 库欣库存1月23日为2478.5万桶，较前值减少27.8万桶 [12] - EIA库存1月23日为42375.4万桶，较前值减少229.5万桶 [13] 持仓数据 - CFTC基金净多持仓1月27日为96982张，较前值增加18190张 [19] - ICE基金净多持仓1月27日为246917张，较前值增加29947张 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂05合约呈下跌态势 预计下周供给端排产持续增加 需求端有所减少 同时成本持续低位 盘面或将偏多震荡调整[4][7][80] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周05合约下跌 周一开盘价189220元/吨 周五收盘价148200元/吨 周跌幅21.60% [4] - 供给端本周产量21569吨 高于历史同期平均水平 其中锂辉石产13244吨 环比减少4.81% 锂云母产2832吨 环比减少1.73% 盐湖产3205吨 环比增加2.89% 回收产2288吨 环比减少0.78% [4] - 需求端2025年12月需求量130118实物吨 环比减少2.49% 预测下月需求量117163实物吨 环比增加9.95% 2025年12月出口量912实物吨 环比增加20.16% 预测下月出口量410实物吨 环比增加55.04% [5] - 成本端外购锂辉石精矿成本150288元/吨 日环比减少4.02% 生产所得8087元/吨 外购锂云母成本150084元/吨 日环比减少2.03% 生产所得4737元/吨 回收端生产成本普遍大于矿石端 生产所得为负 盐湖端季度现金生产成本32231元/吨 [6] - 库存端冶炼厂库存19003吨 环比减少4.18% 下游库存40599吨 环比增加8.00% 其他库存47880吨 环比减少6.97% 总体库存107482吨 环比减少1.29% [7] 基本面分析 行情 - 碳酸锂价格 - 基差 展示碳酸锂主力现期及基差走势 以及LC期货主力合约走势 [11][12] 供给 - 锂矿石 展示锂矿（6%CIF）价格 中国样本锂辉石矿山产量 国内锂云母总产量 锂精矿月度进口 锂矿自给率 周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据 [15] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 展示2024 - 2025年国内锂矿需求 生产 进口 出口及平衡数据 [18] 供给 - 碳酸锂 展示碳酸锂周度开工率 周度产量 月度产量（按等级分类） 月度产量（按原料分类） 月度产能 月度进口等数据 [21] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 展示2024 - 2025年碳酸锂需求 出口 进口 产量及平衡数据 [27] 供给 - 氢氧化锂 展示国内氢氧化锂周度产能利用率 月度开工率 冶炼产能 产量 出口量等数据 [30] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 展示2024 - 2025年氢氧化锂需求 出口 进口 产量及平衡数据 [34] 锂化合物成本利润 展示外购锂辉石精矿 锂云母精矿成本利润 锂化合物加工成本构成 碳酸锂进口利润 各类回收生产碳酸锂成本利润 工业级碳酸锂提纯利润 氢氧化锂碳化碳酸锂利润 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工 冶炼法及苛化法氢氧化锂利润成本 氢氧化锂出口利润 碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据 [37][39][42] 库存 展示碳酸锂仓单 周度库存 月度库存（按来源） 氢氧化锂月度库存（按来源）等数据 [44] 需求 - 锂电池 - 动力电池 展示电池价格走势 月度电芯产量 月度动力电池装车量 动力电芯月度出货量 锂电池出口 电芯成本等数据 [48] 需求 - 锂电池 - 储能 展示锂电池电芯库存 储能中标 储能电池行业开工率 储能电芯出货月度走势 月度储能电芯产量走势 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据 [50] 需求 - 三元前驱体 展示三元前驱体价格 成本 加工费 产能利用率 产能 月度产量等数据 [53] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 展示2024 - 2025年三元前驱体出口 需求 进口 产量及平衡数据 [56] 需求 - 三元材料 展示三元材料价格 成本利润 周度开工率 产能 产量 加工费 出口量 进口量 周度库存等数据 [59][61] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 展示磷酸铁/磷酸铁锂价格 生产成本 成本利润走势 产能 月度开工率 月度产量 月度出口量 周度库存等数据 [63][66][68] 需求 - 新能源车 展示新能源车产量 出口量 销量 销售渗透率 乘联会混动及纯电零售批发比 月度经销商库存预警指数及库存指数等数据 [71][72][75] 技术面分析 本周主力05合约呈下跌态势 预计下周盘面或将偏多震荡调整 并展示了成交量（手）LC主力合约走势 [78][79][80]

分组1：行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：核心观点 - 豆粕M2605预计在2740至2800区间震荡，美豆震荡回落，国内豆粕受美豆走势、需求和消息面影响短期维持震荡格局，油厂豆粕库存环比减少但同比增加，主力空单增加、资金流出 [9] - 大豆豆一A2605预计在4320至4420区间震荡，美豆震荡回落，国内大豆受现货价格、需求、贸易协议和进口大豆到港影响短期维持区间震荡，油厂大豆库存环比减少但同比增加，主力多单减少、资金流出 [10] 分组3：各目录内容总结 每日提示 - 未提及相关内容 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国天气有变数，美盘短期在千点关口上方震荡 [12] - 国内进口大豆到港量一季度继续回落，油厂大豆库存1月维持高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，1月豆粕需求良好支撑价格，美豆带动和需求回升交叉影响使其维持区间震荡 [12] - 国内油厂豆粕库存维持高位，美国大豆产区天气有炒作可能和中美贸易协议影响，豆粕短期维持震荡等待美豆产量和贸易谈判后续指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素包括中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、南美大豆产区天气有变数 [13] - 利空因素包括国内进口大豆到港总量1月维持高位、巴西大豆种植天气正常情况下南美大豆丰产预期 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦美国大豆收割天气影响以及中美贸易初步协议后续 [13] 大豆 - 利多因素包括进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格预期 [14] - 利空因素包括巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] - 当前主要逻辑是市场聚焦美国大豆天气影响以及中美贸易关税博弈 [14] 基本面数据 - 提供了2026年1月22 - 30日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 提供了2026年1月23 - 30日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格数据 [17] - 全球大豆供需平衡表展示了2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比数据 [32] 持仓数据 - 提供了2026年1月21 - 30日豆一、豆二、豆粕仓单数据及较上日变化情况 [19] 其他数据 - 展示了2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 展示了2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 展示了2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [38][39][40] - 展示了2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [41][42] - USDA近半年月度供需报告展示了2025.6 - 2026.1种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨、巴西大豆和阿根廷大豆数据 [43] - 美豆周度出口检验环比回落、同比回升 [44] - 进口大豆到港量年初进入低位，同比近期有所减少，给出了2021 - 2026年1 - 12月进口大豆月度到港量数据 [46] 市场情况 - 油厂大豆入榨量回归高位，12月豆粕产量同比增加 [24][49] - 国内中下游采购低位回升，提货量维持高位 [26] - 豆菜粕现货价差缩窄，2605合约豆菜粕价差高位回落 [28] - 油厂大豆库存高位回落，豆粕库存继续回落 [47] - 油厂未执行合同继续回落，备货需求保持良好预期 [51] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [53] 生猪市场 - 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少、环比小幅回落 [55] - 生猪价格近期小幅回落，仔猪价格维持弱势 [57] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本继续回升 [59] - 国内生猪养殖利润小幅盈利 [61]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比减少2.91%且高于历史同期平均水平 2025年12月产量及下月预测产量均有减少 进口量也预计环比减少 需求端预计下月需求强化库存或去化 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少且低于历史同期平均水平 供需格局转向供给主导 碳酸锂2605行情波动大建议谨慎操作 [8][9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给方面上周碳酸锂产量21569吨环比减少2.91% 2025年12月产量99200实物吨 预测下月97970吨环比减少1.23% 进口量2025年12月为23989实物吨 预测下月22500吨环比减少6.20% [8][9] - 需求方面上周磷酸铁锂样本企业库存96819吨环比增加0.24% 三元材料样本企业库存18691吨环比减少0.93% 预计下月需求强化库存或去化 [8][9] - 成本方面外购锂辉石精矿成本150288元/吨日环比减少4.02% 外购锂云母成本150084元/吨日环比减少2.03% 回收端生产成本普遍大于矿石端成本 盐湖端季度现金生产成本32231元/吨 [10] - 其他指标基本面偏多 基差方面01月30日电池级碳酸锂现货价160500元/吨 05合约基差12300元/吨现货升水期货 偏多 库存方面总体库存107482吨环比减少1.29% 等于历史同期平均水平 中性 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20下方 中性 主力持仓净空 空减 偏空 [10] - 利多因素锂云母厂家停减产计划 从智利进口碳酸锂量环比下行 利空因素矿石/盐湖端供给持续高位 下降幅度有限 主要逻辑供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11][12][13] 基本面/持仓数据 - 行情概览锂辉石、锂云母精矿等上游价格多数下跌 电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等价格也下跌 注册仓单30631手环比增加1.39% [16] - 供需数据供给侧周度开工率87.14%无变化 日度锂辉石生产成本150288元/吨环比减少4.03%等 需求端磷酸铁月度产量325200吨环比减少5.00%等 [18] - 价格-基差展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势 [21][22] - 供给-锂矿石包含锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等数据及走势 [24][25] - 供给-锂矿石-供需平衡表展示了2024 - 2025年国内锂矿需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27][28] - 供给-碳酸锂包含碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按原料分类）等数据及走势 [30][31] - 供给-碳酸锂-供需平衡表展示了2024 - 2025年碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡情况 [37][38] - 供给-氢氧化锂包含国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量等数据及走势 [40][41] - 供给-氢氧化锂-供需平衡表展示了2024 - 2025年氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡情况 [44][45] - 锂化合物成本利润展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等成本利润情况 [47][48] - 库存包含碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）及氢氧化锂月度库存（按来源）等数据及走势 [55][56] - 需求-锂电池-动力电池包含电池价格走势、月度电芯产量、装车量、出货量等数据及走势 [57][58] - 需求-锂电池-储能包含锂电池电芯库存、储能中标、行业开工率、电芯出货及产量走势等数据 [59][60] - 需求-三元前驱体包含三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产量等数据及走势 [62][63] - 需求-三元前驱体-供需平衡表展示了2024 - 2025年三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡情况 [65][66] - 需求-三元材料包含三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、进出口量及周度库存等数据及走势 [68][69][70][71] - 需求-磷酸铁/磷酸铁锂包含磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、开工率、产量、出口量及周度库存等数据及走势 [73][74][75][76] - 需求-新能源车包含新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数及库存指数等数据及走势 [80][81][84][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周03合约上涨 周涨幅8.70% 预计下周需求复苏幅度有限 供给减少 成本支撑走强 盘面或将偏多震荡调整[5][6] 各部分总结 回顾与展望 - 本周03合约上涨 周一开盘价3150元/吨 周五收盘价3424元/吨 周涨幅8.70% [5] - 供给端2月国内地炼沥青排产量102.3万吨 环比降3.30% 本周产能利用率27.325% 出货21.445万吨 产量45.6万吨 装置检修量预估102.2万吨 炼厂减产 下周或减少供给压力 [5] - 需求端重交、建筑沥青开工率低于历史平均 改性、道路改性沥青及防水卷材开工率部分高于历史平均 总体需求低于历史平均 [5] - 成本端日度加工沥青利润 -128.13元/吨 周度山东地炼延迟焦化利润16.1943元/吨 沥青加工亏损增加 原油走强预计短期支撑走强 [6] - 库存端社会库存89.2万吨 厂内库存60.2万吨 港口稀释沥青库存84万吨 社会和港口库存累库 厂内库存去库 [6] 沥青行情概览 - 展示本周沥青焦化利润、周度出货量、产量、开工率、库存等重要数据概览及涨跌幅 [8] 沥青期货行情 - 基差走势展示山东和华东基差走势 [10][11] - 主力合约价差展示1 - 6、6 - 12合约价差走势 [13][14] - 沥青原油价格走势展示沥青、布油、西德州油价格走势 [16][17] - 原油裂解价差展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [19][20][21] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示沥青与SC原油、燃料油比价走势 [23][24] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示华东、山东重交沥青走势 [26][27] 沥青基本面分析 - 利润分析：包括沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [28][31] - 供给端：涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估 [34][37][40] - 库存：包括交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [55][59][63] - 进出口情况：展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [66][69][71] - 需求端：涉及石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、新增地方专项债、基础建设投资完成额等）、下游机械需求（摊铺机销量、挖掘机开工小时数、挖掘机销量、压路机销量）、沥青开工率（重交、按用途分）、下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青） [72][75][78] - 供需平衡表：展示沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等月度供需平衡情况 [97] 技术面分析 - 本周主力03合约呈上涨态势 预计下周或将偏多震荡调整 [101]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受中加贸易关系缓和影响，短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，受加拿大总理访华及国内供需淡季影响，整体利空消化后仍维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展 [8] - 交易策略上，期货短期回归区间震荡，RM2605短期在2200至2400震荡，可短线操作或观望，期权可卖出虚值看跌期权 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力空单增加、资金流入偏空，预期维持震荡格局 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，供应偏紧、需求减少压制盘面，中加贸易问题影响加菜籽出口，加总理访华使贸易关系短期改善，双方加征关税有望取消，中国将恢复进口 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善使中国将恢复进口加菜籽 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量、库存等数据有变化，库存消费比在1.71 - 10.56之间波动 [16] - 国内菜粕供需平衡表显示2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量等数据有变化，库存消费比在1.04 - 9.85之间波动 [18] - 进口菜籽2月开始到港，成本低位回升，油厂菜籽入榨量开机小幅增多，菜籽和菜粕库存维持低位 [19][20][22] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量相关数据，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [24][26][30] - 菜粕期货探底回升，现货相对偏强，升水维持偏高位，豆菜粕现货价差缩窄，2605合约豆菜粕价差高位回落 [32][37] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕受加总理访华影响利空出尽回归震荡，KDJ指标高位震荡回落，MACD低位回升，短期弱势震荡中期震荡偏强，受政策和豆粕走势带动，后续需政策和豆粕指引 [41] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [43] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [43] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划 [10] - 利空因素为节后需求复苏迟缓以及下游多晶硅供强需弱 [11] - 主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.3万吨，环比减少2.35%；需求端上周需求7万吨，环比减少4.10%，多晶硅、铝合金锭库存处高位，有机硅库存处低位且盈利，再生铝开工率环比增加2.24%；成本端新疆样本通氧553生产成本环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 1月30日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差350元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 社会库存55.6万吨，环比增加0.18%，样本企业库存210300吨，环比减少1.31%，主要港口库存13.7万吨，环比持平，偏空 [6] - 预期供给端排产减少但处高位，需求复苏抬头，成本支撑上升，工业硅2605在8730 - 8970区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量20500吨，预测1月排产环比减少；需求端硅片生产增加，电池片、组件生产减少，总体需求有所恢复但后续或乏力 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38650元/吨，生产利润12850元/吨 [8] - 1月30日，N型致密料51500元/吨，05合约基差5360元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 周度库存33万吨，环比增加2.80%，处于历史同期高位，偏空 [8] - 预期成本支撑持稳，多晶硅2605在45965 - 48315区间震荡 [8] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约价格有涨有跌，如01合约华东不通氧553硅持平，02合约跌1.30%等；周度社会库存55.6万吨，环比增加0.18%，部分地区样本企业库存有增减 [14] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价大多下跌，如01合约跌0.90%；硅片、电池片、组件相关价格部分持平，部分有涨跌，光伏电池外销厂周度库存、出口量等有变化 [16] 工业硅价格-基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差以及421 - 553价差等走势 [19] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力合约开盘价、最高价、最低价、收盘价等走势及成交量情况 [22] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势 [25] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [29] 工业硅成本-样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南地区421/553成本走势及差值 [37] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量等周度供需数据及平衡情况 [41] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度产量、实际消费量、出口量、进口量等数据及供需平衡情况 [44] 工业硅下游-有机硅 - DMC日度产能利用率、利润成本、周度产量、价格有相应走势，下游107胶、硅油等产品价格也有走势，DMC月度进出口及库存有相应变化 [47][49][52] 工业硅下游-铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势等有相应数据，铝合金ADC12价格、进口成本利润有走势，原铝系、再生铝合金锭月度产量、开工率有变化 [56][59] 工业硅下游-多晶硅 - 多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、需求等有走势，月度供需平衡表展示了供应、消费、进出口等数据及平衡情况，硅片、电池片、光伏组件、光伏配件等也有相应走势及数据 [64][67][70] 工业硅下游-多晶硅-组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势 [85] 工业硅下游-多晶硅-光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等走势 [87]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 钢矿周报（1.26-1.30） CONTENTS 目 录 基本面分析 1 The first chapter of the small title 综述及观点总结 2 The third chapter of the small title 2 1、原料市场状况分析 一周数据变化 | 项目 | 上期数据 | 本期数据 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | PB粉价格（元/湿吨） | 802 | 790 | -12 | | 巴混粉价格（元/湿吨） | 827 | 815 | -12 | | PB粉现货落地利润（元/湿吨） | 18.82 | 17.41 | -1.41 | | 巴混粉现货落地利润（元/湿吨） | 1 ...