交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-12-15 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内大猪出栏量逐渐增多，加上近期国内猪瘟有所上升，出栏短期增多压制生 猪价格，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，腊肉需求逐渐释放支撑价 格底部，但整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期震荡回落中期或维 持区间震荡格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11340元/吨，2603合约基差15元/吨，现货升水期货。中性。 3. 库存：截至9月30日，生猪存栏量43680万 ...

1 回顾与展望 2 基本面分析 3 技术面分析 证券代码：839979 沥青期货周报 2025年12月08日-12月12日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2 1 回顾与展望 3 回顾与展望 本周02合约为下跌态势,周一开盘价为2965元/吨,周五收盘价为2962元/吨，周跌幅为0.10%。 供给端来看，根据隆众，2025年12月份沥青总计划排产量为215.8万吨，环比降幅3.24%。本周国内石 油沥青样本产能利用率为29.9017%，环比减少0.18个百分点，全国样本企业出货25.342万吨，环比减少 9.68%,样本企业产量为49.9万吨，环比减少0.59%,样本企业装置检修量预估为94.4万吨，环比增加14.29% 。本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。 需求端来看,重交沥青开工率为27.8%,环比减少 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-12-15 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 豆粕M2605：2740至2800区间震荡 1.基本面：美豆震荡回落，巴西大豆丰产预期压制盘面和技术性震荡整理，美豆短期回归震 荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕震荡回升， 美豆走势带动和技术性震荡整理，需求短期改善和现货价格贴水压制盘面反弹高度，短 期或维持震荡格局。中性 2.基差：现货3060（华东），基差290，升水期货。偏多 3.库存：油厂豆粕库存120.32万吨，上周115.3万吨，环比增加4.49%，去年同期83.45万吨， 同比增加44.18%。偏空 4 ...

燃料油周报 （12.8-12.12） 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 周度观点 2 期现价格 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 周度观点 燃料油周评：上周，原油整体呈震荡走低走势，燃料油价格也弱势下行为主。高硫报收2438元/吨，周跌 2.25%，低硫报收2978元/吨，周跌1.94%。 尽管因为运费高企导致东西方套利经济不可行，预计新加坡12月来自西方市场的套利到货量将减少。但 11月库存大幅累积之后，亚洲低硫燃料油市场在整个12月以及1月仍将保持供应非常充足的局面，且目前下游 船用燃料油需求看起来缺乏支撑力，亚洲低硫燃料油市场结构持续走弱。 亚洲高硫燃料油市场也面临供应充足的局面，最近几周来自中东的供应量非常可观，尽管下游船用加注 活 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年12月15日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 3 每日观点 。 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年11月PVC产量为207.926万吨，环比减少2.29%；本周样本企业产能利 用率为79.43%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.376万吨，环比减少3.21%,乙烯法企业产 量14.531万吨，环比增加7.43%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 需求端来看，下游整体开工率为48.89%，环比减少0.18个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率 为35.13%，环比减少0.73个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为37.6%，环比增加.200个百 分点，低于历史 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-12-15投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8360，基差366，现货升水期货。偏多 3.库存：9月22日豆油商业库存118万吨，前116万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：7800-8200附近区间震荡 每日观点 棕榈油 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-12-15） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：部分煤矿恢复较为缓慢，安全检查仍压制焦煤供应增量有限。焦炭第二轮降价影响下游采 购节奏放缓，贸易商多数观望，拿货积极性不佳，市场心态偏弱，主产地炼焦煤市场成交价仍在小幅探 降。加之焦煤线上竞拍表现不佳，竞拍多以流拍或降价成交为主，不过考虑天气等影响，部分优质骨架 资源价格较为坚挺；偏空 2、基差：现货市场价1150，基差133.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上 周减少21万吨；偏多 利 空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭： 4、盘面：20日线向下，价格在20日 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：上周镍价震荡偏弱运行，下游刚需采购为主，成交一般。近期部分产能减产，供应压力减 轻。产业链上，镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存高位，中长期预期供应宽松。镍铁价格止跌小幅反 弹，成本线略有上涨。不锈钢库存小幅回落。精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数 据良好，但总体镍需求提振有限。偏空 2、基差：现货118200，基差2610，偏多 3、库存：LME库存253032，+180，上交所仓单35250，+1311，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2601：震荡偏弱运行，中长线反弹抛空。 沪镍&不锈钢早报—2025年12月15日 影响因素总结 ...

橡胶：多单持有 橡胶期货 研究结论 策略周报（12.8—12.12） | 分析师： | 金泽彬 | | --- | --- | | 研究品种: | 天然橡胶 | | 从业资格证号: | F3048432 | 请详细阅读后文免责声明 【 】 衍 生 品 本周市场探低回升，下方支撑较为强烈 市场有突破迹象 多单持有 策略周报 一、期货行情回顾 二、现货行情回顾 上海云南 24 年国营全乳胶含 9%税报价 14950 元/吨，较上周上涨 300 元/吨。 青岛保税区烟片胶报价 2100 美元/吨，较上周上涨 30 美元/吨。 上海地区 BR9000 报价 10850 元/吨，较上周上涨 275 元/吨。 三、库存情况回顾 本周上期所库存增加，小计库存增加 12324 吨至 105542 吨，期货库存增加 11460 吨至 56990 吨。 青岛地区库存周环比增加，同比增加，库存连续增加，这会给价格上涨带来压 力。 四、市场结构 本周基差略走强，因现货上涨幅度更大。 五、预测及操作策略 本周天胶天胶回落，技术形态再次走坏。 | 合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | | --- | -- ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年12月15日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：周五，12月货主流在01贴水20附近商谈成交，个别略高在01-15，略低在01-22~25，在价格商谈区间在4590~4635。 下周个别仓单在01-30有成交。今日主流现货基差在01-20。中性 2、基差：现货4610，01合约基差-4，盘面升水 中性 3、库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.06天 偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓：净空 多翻空 偏空 6、预期：近期PTA装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货，带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行，预计短期内 PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关 ...