报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产，供应压力提升；需求端受淡季影响，整体需求不及预期且低迷；库存方面社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；沥青2606预计在4380 - 4526区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12][13] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年5月国内沥青总排产量127.9万吨，环比降24.8万吨、降幅16.2%，同比降122.4万吨、降幅48.9%；本周样本产能利用率16.6587%，环比增0.059个百分点，样本企业出货12.66万吨，环比增13.95%，样本企业产量27.8万吨，环比增0.36%，样本企业装置检修量预估137万吨，环比减0.14%，炼厂增产提升供应压力，下周或增加供给压力 [8] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性沥青及防水卷材开工率均低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [9] - 成本端日度加工沥青利润 -1452.68元/吨，环比增44.60%，周度山东地炼延迟焦化利润570.1514元/吨，环比增40.73%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差方面，05月06日山东现货价4400元/吨，06合约基差 -53元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，社会库存115.2万吨，环比减3.11%，厂内库存87.7万吨，环比增0.11%，港口稀释沥青库存30万吨，环比减14.28%，社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库，偏多 [10] - 盘面MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净多，多增，偏多 [10] 沥青行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、基差、部分月间价差、注册仓单数、重交沥青价格等昨日行情数据及涨跌幅情况 [16] 沥青期货行情 - 基差走势：展示了山东基差和华东基差走势 [20][22] - 主力合约价差：展示了沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [25] - 沥青原油价格走势：展示了沥青、布油、西德州油价格走势 [28] - 原油裂解价差：展示了沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [31] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示了华东、山东重交沥青走势 [38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示了沥青利润走势 [40] - 焦化沥青利润价差走势：展示了焦化沥青利润价差走势 [43] - 供给端 - 出货量：展示了周度出货量走势 [46] - 稀释沥青港口库存：展示了国内稀释沥青港口库存走势 [48] - 产量：展示了周度和月度产量走势 [51] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示了马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [54] - 地炼沥青产量：展示了地炼沥青产量走势 [57] - 开工率：展示了周度开工率走势 [60] - 检修损失量预估：展示了检修损失量预估走势 [63] - 库存 - 交易所仓单：展示了交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [66] - 社会库存和厂内库存：展示了社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [70] - 厂内库存存货比：展示了厂内库存存货比走势 [74] - 进出口情况 - 展示了沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [77][80] - 需求端 - 石油焦产量：展示了石油焦产量走势 [83] - 表观消费量：展示了表观消费量走势 [86] - 下游需求 - 展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债走势及基础建设投资完成额同比情况 [89] - 展示了沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量走势，挖掘机月开工小时数走势 [93] - 沥青开工率 - 展示了重交沥青开工率走势 [98] - 展示了按用途分沥青开工率（建筑、改性沥青）走势 [101] - 下游开工情况：展示了鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [103] - 供需平衡表：展示了沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等月度供需平衡情况 [107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2609预计在2980至3040区间震荡，美豆走势、油脂情况、中美贸易协议、南美大豆情况等影响其走势，国内豆粕受美豆带动且受采购和到港情况影响维持区间震荡[9] - 豆一A2607预计在4820至4920区间震荡，美豆走势、中美贸易后续、中东局势、现货和需求情况等影响其走势，国产大豆收储等支撑盘面底部但增产预期和现货价格压制高度[11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2609在2980 - 3040区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少同比增加偏空，盘面偏多，主力持仓偏多，短期维持区间震荡格局[9] - 豆一A2607在4820 - 4920区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少同比增加偏空，盘面偏多，主力持仓偏多，短期维持高位震荡[11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国大豆天气有变数，美盘短期偏强震荡，等待南美大豆收割、进口大豆到港和中美贸易谈判后续指引[13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持偏高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡[13] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，3月豆粕需求维持低位压制价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响[13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，南美大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势、南美大豆产量和中美贸易谈判后续指引[13] 多空关注 - 豆粕利多因素有中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存尚无压力、阿根廷独立汽车工人罢工影响豆粕出口；利空因素有南美大豆产区天气良好、中东局势和中美贸易谈判不确定性、国内进口大豆到港总量二季度低位回升、巴西大豆丰产[14] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素有巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产[15] 基本面数据 - 4月23日 - 5月6日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据展示[16] - 4月24日 - 5月6日大豆期货主力、豆粕期货及豆类现货价格数据展示[18] - 4月22日 - 5月6日大豆和粕类仓单统计数据展示[20] - 2016 - 2025年全球大豆供需平衡表数据展示[32] - 2016 - 2025年国内大豆供需平衡表数据展示[33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据展示[34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据展示[35][36][37][38] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据展示[39][40][41] - 2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据展示[42][43] - 2025.7 - 2026.2 USDA近半年月度供需报告数据展示[44] - 进口大豆月度到港量数据展示，到港量低位回升且同比回升[47] 持仓数据 未提及 豆粕观点和策略 - 豆粕M2609在2980 - 3040区间震荡，综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，短期维持区间震荡格局[9] 大豆观点和策略 - 豆一A2607在4820 - 4920区间震荡，综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，短期维持高位震荡[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长高于历史同期平均水平，预测下月产量增加进口量减少；需求端预计下月需求强化库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长高于历史同期平均水平，供给过剩有所改善，碳酸锂2609预计在194620 - 201780区间震荡 [8][9] - 主要逻辑为供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量26028吨，环比增长0.31%高于历史同期平均水平；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存129102吨，环比增加5.99%，三元材料样本企业库存19146吨，环比增加0.63% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本176222元/吨，日环比持平，生产所得 -2005元/吨亏损；外购锂云母成本167038元/吨，日环比持平，生产所得3729元/吨盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [9] - 基本面偏空；05月06日，电池级碳酸锂现货价187500元/吨，09合约基差 -11900元/吨，现货贴水期货，偏空；库存方面，冶炼厂库存18831吨，环比增加2.55%低于历史同期平均水平，下游库存42202吨，环比减少5.15%低于历史同期平均水平，其他库存42560吨，环比增加4.80%高于历史同期平均水平，总体库存103593吨，环比增加0.12%低于历史同期平均水平，偏多；盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [10][11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约均有不同程度上涨，如01合约从188800元涨至198200元，涨幅9400元；基差方面各合约也有不同变化，如01合约基差从 -11800元变为 -10700元 [15] - 上游价格中锂辉石（6%）从2540美元/吨涨至2730美元/吨，涨幅7.48%；锂云母精矿（2% - 2.5%）从5765元/吨涨至6190元/吨，涨幅7.37%等 [15] - 正极材料及锂电池价格中三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锂离子电池等价格均有不同程度变化，如三元材料523多晶消费型从198800元/吨涨至204100元/吨，涨幅2.67% [15] 供给-锂矿石 - 锂矿（6%CIF）价格有波动；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量随时间有变化 [24] - 锂精矿月度进口量有变化，澳大利亚进口量有减少趋势；锂矿自给率锂辉石、锂矿、锂云母各有不同表现；周度港口贸易商及待售锂矿库存随时间波动 [24] 供需平衡表-锂矿石 - 2025 - 2026年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，如2026年3月需求 -104759，生产25100，进口81061，平衡1402 [26] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率随时间有变化；碳酸锂（分来源）周度产量锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量随时间有变化 [29] - SMM碳酸锂月度产量按等级分类（电池级、工业级）及合计随时间有变化；碳酸锂月度产量按原料分类（锂辉石、锂云母、盐湖、回收量）及总产量随时间有变化 [29] - 碳酸锂月度产能锂辉石、锂云母、盐湖、回收随时间有变化；碳酸锂月度进口智利、阿根廷、其他及总量随时间有变化 [29] - 智利出口至中国碳酸锂量随时间有变化；月度废旧锂电池回收磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量随时间有变化 [32] 供需平衡表-碳酸锂 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2026年3月需求 -132205，出口 -448，进口29974，产量106620，平衡3941 [34] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率随时间有变化；氢氧化锂（按来源）月度开工率苛化、冶炼、总体随时间有变化 [36] - 氢氧化锂冶炼产能苛化、冶炼、总产能随时间有变化；氢氧化锂（按来源）产量冶炼、苛化、总产量随时间有变化 [36] - 中国氢氧化锂出口量随时间有变化 [36] 供需平衡表-氢氧化锂 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2026年3月需求 -28396，出口 -3143，进口6111，产量30500，平衡5072 [39] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿成本利润、外购锂云母精矿成本利润随时间有变化；锂云母精矿、锂辉石加工成本构成能耗、辅料、杂项占比及加工成本随时间有变化 [42] - 碳酸锂进口利润、外购磷酸铁锂电池黑粉等回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等随时间有变化 [42][45] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、粗颗粒均价、微粉均价、加工费随时间有变化；冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本随时间有变化 [48] - 氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润随时间有变化 [48] 库存 - 碳酸锂仓单数量随时间有变化；碳酸锂周度库存冶炼厂、下游、其他及总计随时间有变化 [50] - 碳酸锂月度库存按来源（下游、冶炼厂）及总计随时间有变化；氢氧化锂月度库存按来源（下游、冶炼厂）及总计随时间有变化 [50] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格走势523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂随时间有变化；月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂随时间有变化 [54] - 月度动力电池装车量动力电池、三元、磷酸铁锂随时间有变化；动力电芯月度出货量磷酸铁锂、三元及合计随时间有变化 [54] - 锂电池出口数量随时间有变化；电芯成本均价及成本随时间有变化 [54] 需求-锂电池-储能 - 锂电池电芯库存动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池随时间有变化；储能中标储能系统、EPC、其他设备EPC中标均价随时间有变化 [56] - 储能电池行业开工率随时间有变化；储能电芯出货月度走势家庭及工商业、源网侧、储能电芯出货随时间有变化 [56] - 月度储能电芯产量走势产量、产量预测值、同期平均水平随时间有变化；314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势随时间有变化 [56] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）等均价随时间有变化；三元前驱体523（多晶/消费）成本外采原料利润、外采原料成本随时间有变化 [59] - 三元前驱体加工费523多晶、622多晶、811多晶随时间有变化；三元前驱体产能利用率随时间有变化 [59] - 三元前驱体产能随时间有变化；三元前驱体月度产量3系、5系等及合计随时间有变化 [59] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2025 - 2026年各月出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，如2026年3月出口 -7450，需求 -80790，进口500，产量85560，平衡 -2180 [62] 需求-三元材料 - 三元材料价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）均价随时间有变化；三元材料523（多晶/消费）成本利润5系（多晶/消费型）利润、成本随时间有变化 [67] - 三元材料成本利润毛利、生产成本随时间有变化；三元材料周度开工率随时间有变化 [67] - 三元材料产能随时间有变化；三元材料产量3系、6系等及合计随时间有变化 [67] - 三元材料加工费5系多晶、6系多晶、8系多晶随时间有变化；三元材料出口量、进口量随时间有变化 [70] - 三元材料周度库存随时间有变化 [70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等随时间有变化；磷酸铁生产成本随时间有变化 [71] - 磷酸铁锂成本利润走势利润、成本随时间有变化；磷酸铁/磷酸铁锂产能磷酸铁锂、磷酸铁随时间有变化 [71] - 磷酸铁月度开工率、磷酸铁锂月度开工率随时间有变化 [71] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量随时间有变化；磷酸铁锂月度出口量随时间有变化 [74] - 磷酸铁锂周度库存随时间有变化 [76] 供需平衡表-磷酸铁锂 - 2025 - 2026年各月产量、需求、供需平衡情况不同 [79] 需求-新能源车 - 新能源车产量插电混动、纯电、新能源车随时间有变化；新能源车出口量随时间有变化 [82] - 新能源车销量插电混动、纯电、总销量随时间有变化；新能源车销售渗透率随时间有变化 [82][83] - 乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比随时间有变化；月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数随时间有变化 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，基本面疲弱，预期玻璃震荡偏弱运行，短期预计低位震荡为主[2][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给或从历史低位回升；终端地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空[2] - 基差浮法玻璃河北沙河大板现货912元/吨，FG2609收盘价为1067元/吨，基差为 -155 元，期货升水现货，偏空[2] - 库存全国浮法玻璃企业库存7608.05万重量箱，较前一周下跌1.07%，库存在5年均值上方运行，偏空[2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空[2] - 主力持仓主力持仓净空，空增，偏空[2] - 预期基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主[2] 影响因素总结 - 利多玻璃生产利润修复乏力，产量低位；美伊冲突提振燃料端成本[3] - 利空地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主[3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1057 | 912 | -145 | | 现值 | 1067 | 912 | -155 | | 涨跌幅 | 0.95% | 0.00% | 6.90% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价912元/吨，较前一日持平[11] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润未提及具体内容 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.63%，玻璃产线开工数处于同期历史低位[17] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，产能处于历史同期低位[19] 基本面分析——需求 - 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨[23] - 房屋销售情况未提及具体内容 - 房屋新开工、施工和竣工面积未提及具体内容 - 下游加工厂开工及订单情况未提及具体内容 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存7608.05万重量箱，较前一周下跌1.07%，库存在5年均值上方运行[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面中性，强预期与弱现实情况不改，建议沪镍2606多头谨慎持有，不追高，远离均线有回调需求 [2] - 不锈钢基本面中性，震荡偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 沪镍主力5月6日价格154690元，较4月30日涨5820元；伦镍电5月6日价格19200元，较5月5日跌435元；不锈钢主力5月6日价格15780元，较4月30日涨345元 [8] - 5月6日SMM1电解镍价格153350元，较4月30日涨2800元；1金川镍价格154250元，较4月30日涨2700元；1进口镍价格152400元，较4月30日涨2800元；镍豆价格155450元，较4月30日涨2800元 [8] - 5月6日无锡冷卷304*2B价格16300元，较4月30日涨250元；佛山冷卷304*2B价格15900元，较4月30日涨200元；杭州冷卷304*2B价格16300元，较4月30日涨250元；上海冷卷304*2B价格16100元，较4月30日涨50元 [8] 镍仓单、库存 - 截至4月30日，上期所镍库存为71184吨，期货库存69659吨，分别增加2312吨和2931吨 [10] - 5月6日伦镍库存276864吨，较4月30日减534吨；镍仓单69875吨，较4月30日增216吨；总库存346739吨，较4月30日减318吨 [11] 不锈钢仓单、库存 - 4月30日无锡库存为59.08万吨，佛山库存35.57万吨，全国库存112.12万吨，环比上涨0.45万吨，其中300系库存68.19万吨，环比上涨0.75万吨 [15] - 5月6日不锈钢仓单55202吨，较4月30日无变化 [16] 镍矿、镍铁价格 - 5月6日红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格70美元/湿吨，较4月30日跌1美元/湿吨；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格34.5美元/湿吨，较4月30日无变化 [19] - 5月6日菲律宾到连云港海运费14.75美元/吨，较4月30日涨0.25美元/吨；菲律宾到天津港海运费15.25美元/吨，较4月30日无变化 [19] - 5月6日高镍（8 - 12）价格1151.02元/镍点，较4月30日涨12.83元/镍点；低镍（2以下）价格3650元/吨，较4月30日无变化 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本14700元，废钢生产成本14847元，低镍 + 纯镍成本19074元 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算149284元/吨 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 26/27榨季糖缺口268万吨，25/26榨季全球糖市供应过剩情况不同机构有不同预测，国内25/26年度本期制糖累计产糖1183万吨、累计销糖513万吨、销糖率43.36%，3月进口食糖10万吨同比增加3万吨、进口糖浆及预混粉等三项合计12.29万吨同比增加3.8万吨 [5] - 原油价格高位震荡使甘蔗制乙醇比例增加挤占白糖产量，中长期厄尔尼诺导致的干旱可能影响预期产量，国内白糖前期偏强，目前消费旺季价格易涨难跌，盘中回落可短多 [6] - 利多因素有国际原油价格偏高、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加；利空因素有白糖全球产量增加、进口利润窗口打开进口冲击加大 [8][9] 根据相关目录总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Datagro称26/27榨季糖缺口268万吨；ISO预计25/26榨季全球糖市供应过剩122万吨，之前预估过剩163万吨；Covrig Analytics预计26/27年度全球糖过剩缩减至110万吨，低于之前预估的140万吨；Green Pool预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨；2026年3月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1183万吨、累计销糖513万吨、销糖率43.36%；2026年3月中国进口食糖10万吨同比增加3万吨、进口糖浆及预混粉等三项合计12.29万吨同比增加3.8万吨，整体中性 [5] - 基差：柳州现货5400，基差 -25（09合约），平水期货，中性 [7] - 库存：截至3月底25/26榨季工业库存670万吨，中性 [7] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度供需情况近3个月机构预测：国际糖业组织预计2026年2月27日产量1.8129亿吨、消费1.8007亿吨、供应过剩122万吨，较11月预测下调41万吨；StoneX预计2026年3月12日产量1.946亿吨、消费1.937亿吨、供应过剩87万吨，较2月预测大幅下调70%；Czarnikow预计2026年3月1日产量1.844亿吨、消费1.777亿吨、供应过剩670万吨，较上次预估下调70万吨；Green Pool预计2026年3月上旬供应过剩274万吨；美国农业部预计2026年2月11日产量1.893亿吨、消费1.779亿吨，有过剩 [35] - 2024/25 - 2025/26年相关数据：糖料播种面积方面，2025/26年预计为1439千公顷；甘蔗播种面积预计1205千公顷；甜菜播种面积预计234千公顷；糖料收获面积预计1439千公顷；甘蔗收获面积预计1205千公顷；甜菜收获面积预计234千公顷；糖料单产预计59.70吨/公顷；甘蔗单产预计65.30吨/公顷；甜菜单产预计54.10吨/公顷；食糖产量预计1250万吨；甘蔗糖产量预计1093万吨；甜菜糖产量预计157万吨；进口预计500万吨；消费预计1570万吨；结余变化预计162万吨；国际食糖价格预计14.0 - 18.5美分/磅；国内食糖价格预计5500 - 6000元/吨 [36] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏多，但美棉价格高位回落，国内棉花价格进一步上冲动力减弱，回调风险增加，多头需谨慎 [5] - 利多因素为代替品化纤价格走高、化肥价格上涨致种植成本增加、对美出口关税降低、中美关系缓和；利空因素为地区冲突致贸易不稳定、进入消费淡季 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 26/27全球棉花消费2520万吨，产量2590万吨；25/26年度产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨；3月纺织品服装出口166.3亿美元，同比下降28.9%；3月我国棉花进口18万吨，同比增加137%，棉纱进口21万吨，同比增加8万吨；25/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨 [5] - 现货3128b全国均价17936，基差1221（09合约），升水期货 [5] - 20日均线向上，k线在20日均线上方 [5] - 持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA4月报显示，25/26年度全球棉花产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨；中国产量779.5万吨，消费870.9万吨，进口130.6万吨，期末库存796.1万吨等 [9][10] - ICAC数据显示，26/27年度全球棉花产量预计下降4%至2480万吨，消费量下降0.7%至2500万吨，期末库存下降1%至1660万吨等 [11] - 农业部数据显示，25/26年度中国棉花期初库存788万吨，播种面积2979千公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨 [12] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨收阳线，成交量萎缩，多空均小幅增仓，行情短期或将震荡盘整 [19] - 技术上价格站均线系统之上，均线支撑增强；短期指标KDJ上升，强弱分界点运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多头力量逐渐占优势 [19] - 操作建议沪锌ZN2606震荡盘整 [19] 各部分内容总结 基本面情况 - 2026年1月全球锌板产量112.7万吨，消费量109.25万吨，供应过剩3.45万吨；1月全球锌矿产量102.3万吨，偏空 [2] - 2026年3月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量49.02万吨，实际产量49.18万吨，环比增4.42%，同比增11.56%，较计划值增0.32%，产能利用率68.78%，4月计划产量49.47万吨 [15] 基差情况 - 现货24140，基差 -110，中性 [2] 库存情况 - 5月6日LME锌库存较上日减少1450吨至94800吨，上期所锌库存仓单较上日减少43吨至101120吨，偏多 [2] - 2026年4月20 - 30日全国主要市场锌锭社会库存合计从22.44万吨降至21.99万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上，偏多 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多减，偏多 [2] 期货行情 - 5月6日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，如2606合约前结算23645，收盘价24250，涨605 [3] 现货市场行情 - 5月6日国产锌精矿现台TC为800元/金属吨，较之前降300；进口锌精矿综合TC为 -30美元/干吨 [4] - 5月6日0锌上海价格24090 - 24190元/吨，广东23950 - 24050元/吨，天津24015 - 24115元/吨，浙江24055 - 24155元/吨 [4] 锌精矿价格 - 5月6日全国主要城市锌精矿品位50%，济源、昆明等地价格21450元/吨，赤峰21250元/吨，多地涨跌 +700，赤峰 +900 [10] 锌锭冶炼厂价格 - 5月6日多家锌锭冶炼厂0锌价格有不同，如城市天井研究火炬牌24380元/吨，辽宁葫芦岛锌业葫锌牌24810元/吨，均涨440 [13] 锌精矿加工费 - 5月6日国内多地50%品位锌精矿加工费均价在1000 - 1500元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费 -30美元/干吨 [17] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 5月6日上海期货交易所会员锌zn2606合约成交排名中国泰君安成交量28235，比上交易日增3219；持买单量排名中信期货11114，比上交易日增1305；持卖单量排名中信期货8427，比上交易日减755 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA、MEG、PX三个品种进行分析，PTA期货跟随成本端震荡，现货基差区间波动；MEG价格重心坚挺上行，基差同步走强；PX现货价格收跌，期货价格小幅度收涨 [5][7][8] - 影响原油市场的因素多空交织，利多因素包括霍尔木兹海峡封锁、特朗普宣布维持海上封锁、美国库存骤降和阿联酋宣布退出OPEC；利空因素包括需求预期下修、特朗普释放降级信号和两周停火协议 [10][11][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货跟随成本端震荡小幅收涨，现货基差区间波动，本周及下周货在09 + 180 - 185附近商谈成交，价格商谈区间在6880 - 7020，今日主流现货基差在09 + 182；主力持仓净多且多增；节后贸易商活跃度不高，美伊局势缓和或带动聚酯产业链价格回调，但PTA自身供需层面供应商检修计划落实，短期维持去库，基差或将走强 [5] - MEG：周三价格重心坚挺上行，市场商谈一般；假期内原油高位横盘，成本端支撑尚可，节后港存延续去库且周内暂无外轮抵港计划；主力持仓净多且多增；随着交割期结束，后续合约库发货将好转，5月进口量预计在15 - 20万吨，供需结构良好，显性库存将继续去库，现货及基差仍将维持偏强格局 [7] - PX：昨日现货价格收跌，期货价格小幅度收涨；原油价格下跌拖累PX现货价格，市场商谈一般；国内期货受商品氛围支持；主力持仓净多且多增；霍尔木兹海峡封锁但美伊和谈可能达成致油价下跌，PX成本或继续下调，但自身供需检修继续，产量下调，仍以小幅度去库存为主，PXN可能有支撑，浮动价因美金货源增加或继续下滑 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、出口、总消费等数据，以及产量同比、消费量同比、产量累积同比、消费累积同比等变化情况 [17] - **乙二醇供需平衡表**：呈现了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、总消费等数据，以及产量同比、进口同比、供给同比、消费同比、供应累积同比、消费累积同比等变化 [18] - **PX供需平衡表**：给出了2025年9月 - 2026年6月的产能基数、产量、进口量、需求等数据，以及PX库存变化、国内开工率等情况 [16] - **价格数据**：包含石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等品种的现货价、期货价、基差以及加工费、利润等数据，并展示了价格变动情况 [19] 价格相关 - **PX价格**：展示了2022 - 2026年中国台湾对二甲苯现货价（CFR，中间价）的走势 [21][22] - **PX经济效益**：呈现了2022 - 2026年对二甲苯加工差、石脑油裂解价差的变化 [24][25][26] - **PX开工率**：展示了2022 - 2026年中国对二甲苯开工率、亚洲PX产能利用率（周）的情况 [28][29][31] - **瓶片相关**：包含2022 - 2026年瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存的变化情况 [32][35][37][40] - **PTA相关**：展示了2022 - 2026年PTA月间价差、基差的变化 [43][47] - **MEG相关**：呈现了2022 - 2026年MEG月间价差、基差的变化 [50][55] - **现货价差**：展示了2022 - 2026年TA - EG现货价差、对二甲苯加工差的变化 [58][59] 库存分析 - 展示了2022 - 2026年PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存（华东地区期末）、PET切片厂内库存可用天数、涤纶库存的变化情况 [61][62][64][66] 开工情况 - **聚酯上游开工**：展示了2022 - 2026年中国精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率变化 [73][74][76] - **聚酯下游开工**：呈现了2022 - 2026年聚酯产能利用率（中国）、化学纤维纺织企业开机率（江浙地区）的变化 [78][79] 利润情况 - **PTA加工费**：展示了2023 - 2026年PTA加工费（中国）的变化 [81][82] - **MEG利润**：呈现了2023 - 2026年MEG甲醇制、石脑油一体化制、乙烯制、煤基合成气制的生产毛利变化 [83][84] - **聚酯纤维利润**：展示了2023 - 2026年聚酯纤维短纤、长丝（DTY、FDY、POY）的生产毛利变化 [88][90][92][94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面疲弱，短期预计低位震荡运行，行业春季检修不及预期，供应逐步回升且充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 各目录总结 每日观点 - 基本面偏空，行业春季检修不及预期，供应逐步回升，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 基差偏空，河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2609收盘价1267元/吨，基差-67元，期货升水现货 [2] - 库存偏空，全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [2] - 盘面偏多，价格在20日线上方运行，20日线向上 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减 [2] 影响因素总结 - 利多因素为下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳，且纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多 [3] - 利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊，重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [3] 纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1239 | 1267 | 2.26% | | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 1160 | 1200 | 3.45% | | 主力基差（元/吨） | -79 | -67 | -15.19% | [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1200元/吨，较前一日上涨40元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 当周重质纯碱，华北氨碱法利润-88.38元/吨，华东联产法利润142.50元/吨 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率85.48% [17] - 纯碱周度产量80.96万吨，其中重质纯碱42.25万吨，产量历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.57% [23] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.63% [26] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [31]