报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一假期外糖震荡上行，受益于高油价使甘蔗制乙醇比例增加，挤占白糖产量，中长期厄尔尼诺导致的干旱可能影响预期产量，国内白糖前期偏强，目前处于消费旺季，价格易涨难跌，短期维持震荡略偏多思路 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 26/27榨季糖缺口268万吨；25/26榨季全球糖市供应过剩122万吨，之前预估过剩163万吨；26/27年度全球糖过剩预计缩减至110万吨，低于之前预估的140万吨；26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨 [4] - 2026年2月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1183万吨，累计销糖513万吨，销糖率43.36% [4] - 2026年3月中国进口食糖10万吨，同比增加3万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计12.29万吨，同比增加3.8万吨 [4] - 柳州现货5400，基差 -6（09合约），平水期货 [5] - 截至3月底25/26榨季工业库存670万吨 [5] - 20日均线走平，k线在20日均线上方 [5] - 主力持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 利多因素：国际原油价格偏高，甘蔗制乙醇挤占白糖产能；糖浆关税增加；美国可乐改变配方使用蔗糖；厄尔尼诺天气概率增加 [6] - 利空因素：白糖全球产量增加；进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] - 25/26年度供需情况近3个月机构预测：国际糖业组织预计26年2月27日产量1.8129亿吨、消费1.8007亿吨、供应过剩122万吨，较11月预测下调41万吨；StoneX预计26年3月12日产量1.946亿吨、消费1.937亿吨、供应过剩87万吨，较2月预测大幅下调70%；Czarnikow预计26年3月1日产量1.844亿吨、消费1.777亿吨、供应过剩670万吨，较上次预估下调70万吨；Green Pool预计26年3月上旬供应过剩274万吨；美国农业部预计26年2月11日产量1.893亿吨、消费1.779亿吨，供应过剩 [33] - 2024/25 - 2025/26年度糖料播种、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费等数据：如2025/26年度糖料播种面积1439千公顷，食糖产量1250万吨，进口500万吨，消费1570万吨等 [34] - 进口原糖加工后完税（50%关税）成本：2026年3月11日ICE原糖收盘价14.22美分/磅，人民币汇率6.8749，配额内成本4015元/吨，配额外成本5100元/吨等 [39] 持仓数据 - 主力持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍上周主力合约先扬后抑，周度上涨2.85%，基本面受供应端三重冲击驱动价格上行，但强预期与弱现实情况不改，建议多头谨慎持有，不追高 [2] - 不锈钢现货价格上涨，成本线支撑强劲，库存小幅回升，需求增速较缓，预计震荡偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：上周沪镍主力合约先扬后抑，周度上涨2.85%；镍矿价格因供应恢复库存上升小幅下降，镍铁价格继续反弹，成本支撑强劲；国内镍库存累加，供应压力大；下游不锈钢库存小幅回升，新能源产业链进入消费旺季，消费或提升；供应端三重冲击驱动价格上行，强预期与弱现实情况不改，评级中性 [2] - 基差：现货150550，基差1680，偏多 [2] - 库存：LME库存277818，增加300，上交所仓单69659，增加168，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 结论：沪镍2606多头谨慎持有，不追高 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，矿供应恢复，库存回升，矿价回落，中长期受印尼配额和新HPM政策影响，镍铁价格反弹，成本线支撑强劲，不锈钢库存小幅回升，需求增速较缓，评级中性 [3] - 基差：不锈钢平均价格15962.5，基差527.5，偏多 [3] - 库存：期货仓单55202，增加2514，中性 [3] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [3] - 结论：不锈钢2606震荡偏强运行 [3] 镍、不锈钢价格基本概览 - 沪镍主力4月30日价格148870，较4月29日跌1680；伦镍电5月5日价格19635，较4月29日涨390；不锈钢主力4月30日价格15435，较4月29日跌95 [7] - 现货方面，SMM1电解镍4月30日价格150550，较4月29日跌900；1金川镍4月30日价格151550，较4月29日跌850；1进口镍4月30日价格149600，较4月29日跌800；镍豆4月30日价格152650，较4月29日跌900 [7] - 无锡交易中心镍指数5月5日价格149950，较4月29日涨1700；冷卷指数5月5日价格14976，较4月29日涨36；冷卷304*2B（无锡）4月30日价格16050，较4月29日涨50；冷卷304*2B（佛山）4月30日价格15700，与4月29日持平；冷卷304*2B（杭州）4月30日价格16050，较4月29日涨50；冷卷304*2B（上海）4月30日价格16050，较4月29日涨100 [7] 镍仓单、库存 - 截止4月30日，上期所镍库存为71184吨，其中期货库存69659吨，分别增加2312吨和2931吨 [10] - 4月30日，伦镍库存277818吨，较4月29日增加300吨；镍仓单69659吨，较4月29日增加168吨；总库存347309吨，较4月29日增加2240吨 [11] 不锈钢仓单、库存 - 4月30日，无锡库存为59.08万吨，佛山库存35.57万吨，全国库存112.12万吨，环比上涨0.45万吨，其中300系库存68.19万吨，环比上涨0.75万吨 [15] - 4月30日，不锈钢仓单55202吨，较4月29日增加2514吨 [16] 镍矿、镍铁价格 - 4月30日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格71美元/湿吨，与4月29日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格34.5美元/湿吨，与4月29日持平；菲律宾到连云港海运费14.5美元/吨，与4月29日持平；菲律宾到天津港海运费15.25美元/吨，与4月29日持平 [19] - 4月30日，高镍（8 - 12）价格1138.19元/镍点，较4月29日涨6.88元/镍点；低镍（2以下）价格3650元/吨，与4月29日持平 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本14621元，废钢生产成本14725元，低镍 + 纯镍成本18834元 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算152835元/吨 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 铁水产量维持高位运行，对焦炭需求旺盛，拉动焦企满负荷生产，炼焦煤刚性需求支撑强劲，但焦企利润恢复慢，对高价炼焦煤采购谨慎，预计短期焦煤价格暂稳运行 [3] - 焦企开工情况较好，焦炭供应有所回升，但钢材价格震荡，钢厂到货好转，对焦炭采购放缓，对焦炭第三轮提涨抵触强，预计短期焦炭暂稳运行 [7] 各部分总结 焦煤 - 基本面：产地安监有扰动，煤矿供应整体稳定，下游采购节奏放缓，部分对高价煤接受度降低，竞拍市场成交有涨有跌，煤矿出货顺畅，库存低位，部分煤种报价上调，市场大体持稳运行 [4] - 基差：现货市场价1270，基差 -17，现货贴水期货 [4] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [4] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [4] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面：原料焦煤价格高位，焦企成本高，出货好，厂内库存降至低位 [7] - 基差：现货市场价1660，基差 -181，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净多，多减 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 展示了4月30日（17:30）港口冶金焦价格指数，涉及田照港、與監田、黄明恤等多个港口，不同等级和产地的冶金焦价格，部分价格无涨跌 [11] 库存 - 焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [21] - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [25] - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面中性，碳中和控制产能扩张，国内供应将达天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；基差贴水期货，上期所铝库存较上周涨2632吨至483251吨，均为中性；盘面收盘价收于20均线下且20均线向下运行，主力净持仓空且多翻空，均偏空；碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，铝价将高位震荡运行，需关注中东事件 [2] - 铝供应扰动和需求疲软博弈，利多因素为碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应，利空因素为全球经济不乐观、高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770，涨跌-375；南储昨日现货中间价70690，涨跌-450；今日上海长江现货中间价70870，涨跌-400 [5] - 仓单总量70798吨，增减699；LME库存（日）74750，增减-425；SHFE库存（日）136300，增减29728 [5] 供需平衡 |时间|产量（万吨）|净进口量（万吨）|表观消费量（万吨）|实际消费（万吨）|供需平衡（万吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|3609|7.03|3615.03|3662.63|-47.6| |2019|3542.48|-0.64|3541.84|3610.44|-68.61| |2020|3712.44|105.78|3818.22|3816.92|1.3| |2021|3849.2|150.33|3994.63|4008.83|-14.2| |2022|4007.33|46.55|4053.88|4083.86|-29.98| |2023|4151.3|139.24|4290.51|4294.81|-4.3| |2024|4312.27|196.16|4502.5|4487.5|15| |2025|4392.25|223.98|4621.1|4601.14|19.96| [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面整体中性,虽有部分利多因素支撑价格走高,但中长期存在供大于需的风险,价格进一步上冲动力减弱,回调风险增加,多头需谨慎[4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面:ICAC5月预计26/27全球消费2520万吨,产量2590万吨;USDA4月报显示25/26年度产量2653.5万吨,消费2593.9万吨,期末库存1677.4万吨;3月纺织品服装出口166.3亿美元,同比下降28.9%,3月我国棉花进口18万吨,同比增加137%,棉纱进口21万吨,同比增加8万吨;农村部4月预计25/26年度产量664万吨,进口140万吨,消费780万吨,期末库存809万吨[4] - 预期:五一假期美棉先创新高后回调,利多因素包括中东局势使化肥价格升高、美国主产区干旱减产、替代品化纤价格上涨、国内旺季消费尚可;中长期利空因素是ICAC发布的5月全球产需预测显示2026/27年度全球棉花供大于需,价格上冲动力减弱,回调风险增加[4] - 基差:现货3128b全国均价17802,基差1247(09合约),升水期货,偏多[5] - 库存:中国农业部25/26年度4月预计期末库存809万吨,中性[5] - 盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方,偏多[5] - 主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势偏多,偏多[5] - 利多因素:替代品化纤价格走高、化肥价格上涨致种植成本增加、对美出口关税降低、中美关系缓和[6] - 利空因素:地区冲突致贸易不稳定、进入消费淡季[6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测(4月):25/26年度全球产量2653.5万吨,消费2593.9万吨,进口952.5万吨,出口952万吨,期末库存1677.4万吨[9][10] - 全球棉花供需平衡表(ICAC):2026/27年度产量预计2480万吨,同比下降4%,消费量2500万吨,同比下降0.7%,期初库存1677.7万吨,同比增加5.6%,期末库存1660万吨,同比下降1%,库存消费比66.40%,同比下降0.2个百分点,贸易量960万吨,同比下降1%,单产822公斤/公顷,同比下降1.6%,种植面积3020万公顷,同比下降0.7%[11] - 中国棉花相关数据(农业部4月预测):25/26年度期初库存788万吨,播种面积2979千公顷,收获面积2979千公顷,单产2229公斤/公顷,产量664万吨,进口140万吨,消费780万吨,期末库存809万吨,国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨,Cotlook A指数75 - 100美分/磅[12] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面供应端有扰动，冶炼企业减产且废铜政策放开，2026年4月中国制造业PMI虽较上月回落0.1个百分点但仍在扩张区间，表明制造业景气水平总体稳定，基差升水期货，库存有增有减，盘面收盘价在20均线上且20均线向上运行，主力净持仓空且空增，地缘扰动下铜价创新高后高位震荡，情绪反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供应端有扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，2026年4月中国制造业PMI为50.3%，较上月回落0.1个百分点，仍在扩张区间，基本面偏多 [2] - 现货101495，基差465，升水期货，基差表现中性 [2] - 5月5日铜库存增0至398675吨，上期所铜库存较上周减9348吨至192025吨，库存表现偏空 [2] - 收盘价收于20均线上，20均线向上运行，盘面表现偏多 [2] - 主力净持仓空，空增，主力持仓表现偏空 [2] - 地缘扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价创新高后高位震荡，关注中东事件，情绪反复 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素为俄乌、伊美以地缘政治扰动以及矿端增产缓慢、自由港印尼矿区减产事件 [3] - 利空因素为美国全面关税反复、全球经济不乐观且高铜价压制下游消费、美联储降息放缓 [3] 每日汇总 - 包含地方、中间价、涨跌、类型、总量、增减等信息，但未给出具体数据 [4] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [10] 加工费 - 加工费回落 [12] 供需平衡 - 2025年紧平衡，2026年可能小幅短缺 [16] - 给出2018 - 2025年中国年度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，供应稳定，中美关系僵持使美豆新豆出口受挫、价格承压，马棕库存偏中性、需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价，国内油脂基本面偏中性、进口库存稳定 [2][3][4] - 主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松，利多因素为美豆库销比维持4%附近、供应偏紧及棕榈油震颤季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高，主要风险点是厄尔尼诺天气 [5] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 基本面：MPOA报告显示马棕3月产量环比增加17.52%至202万吨，出口环比减少12.17%至163.5万吨，月末库存环比减少2.4%至247.5万吨，报告稍偏多且库存数据基本符合预期，4月马棕出口数据环比减少25.81%，后续增产季棕榈油供应压力增加，整体偏中性 [2] - 基差：豆油现货8700，基差95，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：4月17日豆油商业库存100.77万吨，较前值99.41万吨环比+1.36万吨，同比+35.35%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：豆油主力多增，偏多 [2] - 预期：豆油Y2609在8500 - 8900附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：同豆油基本面描述，偏中性 [3] - 基差：棕榈油现货9740，基差 - 81，现货贴水期货，偏空 [3] - 库存：4月17日棕榈油港口库存72.44万吨，较前值73.72万吨环比 - 1.28万吨，同比+88.45%，偏空 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：棕榈油主力多增，偏多 [3] - 预期：棕榈油P2609在9700 - 10100附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：同豆油基本面描述，偏中性 [4] - 基差：菜籽油现货10220，基差307，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：4月17日菜籽油商业库存50.65万吨，较前值48.2万吨环比+2.45万吨，同比 - 47%，偏多 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：菜籽油主力多减，偏多 [4] - 预期：菜籽油OI2609在9800 - 10200附近区间震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA上周跟随成本端大幅上涨，加工差有所修复，短期供需格局变动不大，随着检修落实增多，流通性缩紧，现货基差明显走强，但供需区域分化[5] - MEG近期聚酯负荷运行相对平稳，五月供需结构表现良好，显性库存将继续去库，预计短期现货基差仍将维持偏强格局[7] - PX周内价格跟涨成本，期货同样上涨，美伊和谈进程缓慢，原油价格居高不下，PX预计仍偏高位运行，但下游需求不佳限制价格涨幅，从供需角度看仍有走强支撑力[9] - 原油市场利多因素包括霍尔木兹海峡实际封锁、特朗普宣布维持海上封锁谈判破裂、美国库存骤降及阿联酋宣布退出OPEC；利空因素包括需求预期下修、特朗普释放降级信号、中东冲突双方宣布两周停火协议[11][14] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：基本面周四下周货商谈成交价格区间在6830 - 6980，今日主流现货基差在09 + 183；现货6920，09合约基差208，盘面贴水；工厂库存5.19天，环比减少0.3天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多且多增[6] - MEG：基本面周四价格重心震荡坚挺，现货基差走强，下午现货高位成交至09合约升水130 - 135元/吨，库区间升贴水有所扩大；现货5190，09合约基差117，盘面贴水；华东地区合计库存79.8万吨，环比减少8.6万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多但多减[8] - PX：基本面周内价格跟涨成本，至上周五绝对价格环比上涨3.3%至1272美元/吨CFR，周均价环比上涨3.3%至1260美元/吨CFR，期货至周五结算价在9930，环比上涨近5%（以PX2607合约）；现货9998，07合约基差134，盘面贴水；期末库存460.59万吨，环比减少19.01万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多但多减[9][10] 今日关注 未提及 基本面数据 - PX供需平衡表展示了2025年9月 - 2026年6月的产能基数、产量、进口量、需求等数据[17] - PTA供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、出口、总消费等数据及同比、累积同比情况[18] - 乙二醇供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、总消费等数据及同比、累积同比情况[19] - 价格表展示了2026年4月30日和4月29日石脑油、PX、PTA、MEG等现货及期货价格、基差、利润等数据[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期内地缘局势急剧升级，金价整体收跌，美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，金价回升，美伊局势持续反转，金价震荡；银价走势与金价类似，美伊局势持续反转，银价震荡 [4][5] - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金银价继续回吐涨幅，但中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，金价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.61个基点报4.422%；美元指数跌0.48%报98.4954，离岸人民币对美元升值报6.8312；假期间COMEX黄金期货跌0.73%报4567.80美元/盎司 [4] - 白银：美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，银价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.61个基点报4.422%；美元指数跌0.48%报98.4954，离岸人民币对美元升值报6.8312；COMEX白银期货跌0.01%报73.27美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-2.43，现货贴水期货，中性；期货仓单109653千克，不变，偏空；20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓多，主力多减，偏多 [4] - 白银：基差-85，现货升水期货，中性；沪银期货仓单764753千克，增加26705千克，偏多；20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓空，主力多翻空，偏空 [5] 今日关注 - 全天日本继续休市；09:00新西兰联储就金融稳定报告举行新闻发布会；09:45中国4月RatingDog服务业、综合PMI；13:00印度4月服务业、综合PMI终值；15:45意大利4月服务业、综合PMI；15:50法国4月服务业、综合PMI终值；15:55德国4月服务业、综合PMI终值；16:00欧元区4月服务业、综合PMI终值；16:30英国4月服务业、综合PMI终值；20:15美国4月ADP就业人数（小非农）；21:30美国圣路易联储主席Musalem（2028年FOMC票委）就经济前景和货币政策讲话；次日01:00美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）参加一场会议的小组讨论 [16] 基本面数据 - 黄金：利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑是美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅，中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [9] - 白银：利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑是美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅，中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年5月5日多单量160,529，较前一日减少2,183，减幅1.34%；空单量49,589，较前一日增加476，增幅0.97%；净持仓110,940，较前一日减少2,659，减幅2.34% [38] - 沪银前二十持仓：2026年5月5日多单量247,989，较前一日减少7,126，减幅2.79%；空单量207,694，较前一日减少3,844，减幅1.82%；净持仓40,295，较前一日减少3,282，减幅7.53% [41] - SPDR黄金ETF持仓继续减少 [43] - 白银ETF持仓继续减少 [45] - COMEX金仓单小幅增加，依旧处于高位，沪金仓单小幅增加 [47] - 沪银仓单继续明显增加，处于近6年最低，COMEX银仓小幅增加 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美东时间5日傍晚特朗普称“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将短期内暂停，短期地缘担忧情绪减弱部分抑制价格上行，预计燃油高位震荡运行，FU2606在4420 - 4550区间运行，LU2606在5100 - 5220区间运行；行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油预期高位震荡运行，FU2606运行区间4420 - 4550，LU2606运行区间5100 - 5220 [3] - 美伊冲突未结束，霍尔木兹海峡能源流动受阻，市场对全球供应担忧加剧；投资者评估阿联酋退出欧佩克影响，短期内中东产油国将增加原油供应，不过分析人士指出该决定对2026年市场基本面影响微乎其微，基本面中性 [3] - 新加坡高硫燃料油基差419元/吨，低硫燃料油基差317元/吨，现货升水期货，偏多 [3] - 新加坡燃料油4月22日当周库存2669.9万桶，减少63万桶，偏多 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏平，中性 [3] - 高硫主力持仓空单且空增，偏空；低硫主力持仓多单且多减，偏多 [3] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅 [4] - 利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 每日期货行情：FU主力合约期货价前值4314，现值4462，涨148，幅度3.43%；LU主力合约期货价前值4877，现值5090，涨213，幅度4.37%；FU基差前值361，现值419，涨57.24，幅度15.84%；LU基差前值449，现值317，跌132，幅度 - 29% [5] - 每日现货行情：舟山高硫燃油前值749.00，现值787.00，涨38.00，幅度5.07%；舟山低硫燃油前值760.00，现值796.00，涨36.00，幅度4.74%；新加坡高硫燃油前值673.78，现值704.74，涨30.96，幅度4.59%；新加坡低硫燃油前值766.50，现值785.51，涨19.01，幅度2.48%；中东高硫燃油前值607.84，现值639.89，涨32.05，幅度5.27%；新加坡柴油前值1213.72，现值1228.88，涨15.15，幅度1.25% [6] 价差数据 - 展示高低硫期货价差图 [10] 库存数据 - 展示新加坡燃料油2026年2月4日至4月22日库存及增减情况，4月22日库存2669.9万桶，减少63万桶 [8] - 展示库存季节图 [9]