报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产使供应压力降低 旺季刺激下需求恢复但不及预期且低迷 库存持平 原油走强使成本支撑短期内走强 预计盘面短期内窄幅震荡 沥青2511在3530 - 3570区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端 2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨 环比降5.1% 同比增17.1% 本周产能利用率31.3998% 环比降1.44个百分点 样本企业出货26.38万吨 环比增11.17% 产量52.4万吨 环比降4.37% 装置检修量预估68.2万吨 环比增5.25% 本周炼厂减产 下周或增加供给压力 [8] - 需求端 重交沥青开工率29.3% 环比降0.05个百分点 建筑沥青开工率18.2% 环比持平 改性沥青开工率17.1358% 环比增0.15个百分点 道路改性沥青开工率28.33% 环比持平 防水卷材开工率33.86% 环比增3.26个百分点 总体当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端 日度加工沥青利润 -629.11元/吨 环比增5.60% 周度山东地炼延迟焦化利润740.6729元/吨 环比降6.05% 沥青加工亏损增加 与延迟焦化利润差减少 原油走强 预计短期内支撑走强 [9] - 基差 9月3日 山东现货价3550元/吨 11合约基差为10元/吨 现货升水期货 呈中性 [11] - 库存 社会库存127万吨 环比降1.70% 厂内库存67.4万吨 环比降5.86% 港口稀释沥青库存19万吨 环比增26.67% 社会和厂内库存去库 港口库存累库 呈中性 [11] - 盘面 MA20向上 11合约期价收于MA20上方 呈偏多 [11] - 主力持仓 主力持仓净多 多减 呈偏多 [11] - 利多因素 原油成本相对高位 略有支撑 [13] - 利空因素 高价货源需求不足 整体需求下行 欧美经济衰退预期加强 [14] - 主要逻辑 供应端供给压力仍处高位 需求端复苏乏力 [15] 沥青行情概览 - 各合约价格有不同涨跌变化 如01合约跌 -0.14% 02合约涨12.35%等 [18] - 周度库存方面 厂内库存降5.87% 港口稀释沥青库存增26.67%等 [18] - 周度开工率方面 山东地炼降13.80% 全国重交产能利用率降1.4个百分点等 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [20][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23][24] - 沥青原油价格走势 展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [26][27] - 原油裂解价差 展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [29][30][31] - 沥青、原油、燃料油比价走势 展示了2020 - 2025年沥青与SC原油、燃料油比价走势 [33][35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [36][37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [38][39] - 焦化沥青利润价差走势 展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [41][43] - 供给端 - 出货量 展示了2020 - 2025年周度出货量走势 [44][45] - 稀释沥青港口库存 展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [46][47] - 产量 展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [49][50] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [53][55] - 地炼沥青产量 展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [56][57] - 开工率 展示了2021 - 2025年周度开工率走势 [59][60] - 检修损失量预估 展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [61][62] - 库存 - 交易所仓单 展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [64][65][67] - 社会库存和厂内库存 展示了2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [68][69] - 厂内库存存货比 展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [71][72] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势 [74][75] - 展示了2020 - 2025年韩国沥青进口价差走势 [78][79] - 需求端 - 石油焦产量 展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [80][81] - 表观消费量 展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [83][84] - 下游需求 - 展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势 [86][87][88] - 展示了2020 - 2025年下游机械（沥青混凝土摊铺机、挖掘机、压路机）需求走势 [90][91][93] - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2025年重交沥青开工率走势 [95][96] - 展示了2019 - 2025年按用途分（建筑、改性）沥青开工率走势 [98] - 下游开工情况 展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [99][100][102] - 供需平衡表 展示了2024 - 2025年各月沥青月度下游需求、稀释沥青港口库存、厂家库存、社会库存、出口量、进口量、产量等数据 [104][105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2510震荡运行，下方成本线有支撑 [2] - 不锈钢2510在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘小幅反弹，20均线有支撑；矿价维稳，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺；不锈钢库存小幅回落，期待金九银十提振消费去库存；新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限；中长线过剩格局不变，偏空 [2] - 基差现货122450，基差660，偏多 [2] - 库存LME库存214230，增加3996，上交所仓单21860，减少96，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，不锈钢库存略有回落，后期关注金九银十的消费情况，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格14012.5，基差1097.5，偏多 [4] - 库存期货仓单99616，减少540，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [4] 多空因素 - 利多因素金九银十需求提振预期、反内卷政策、成本线12万有支撑 [7] - 利空因素国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货9月3日，沪镍主力121790，较9月2日跌740；伦镍电15295，较9月2日涨55；不锈钢主力12915，较9月2日跌45 [11] - 现货9月3日，SMM1电解镍122450，较9月2日跌1600；1金川镍123525，较9月2日跌1625；1进口镍121775，较9月2日跌1625；镍豆123875，较9月2日跌1625 [11] 镍仓单、库存 - 上期所截止8月29日，上期所镍库存为26439吨，其中期货库存21905，分别减少504吨和647吨 [13] - 9月3日伦镍库存214230，较9月2日增加3996；沪镍仓单21860，较9月2日减少96；总库存236090，较9月2日增加3900 [14] 不锈钢仓单、库存 - 8月29日无锡库存为60.65吨，佛山库存32.04万吨，全国库存108.3万吨，环比下降0.88万吨，其中300系库存65.45万吨，环比下降0.42万吨 [18] - 9月3日期货不锈钢仓单99616，较9月2日减少540 [19] 镍矿、镍铁价格 - 9月3日红土镍矿CIF（Ni1.5%）57美元/湿吨，较9月2日无涨跌；红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，较9月2日无涨跌 [21] - 9月3日菲律宾到连云港海运费11.5美元/吨，较9月2日无涨跌；菲律宾到天津港海运费12.5美元/吨，较9月2日无涨跌 [21] - 9月3日高镍（8 - 12）944元/镍点，较9月2日无涨跌；低镍（2以下）3440元/吨，较9月2日无涨跌 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本13075，废钢生产成本13555，低镍 + 纯镍成本16764 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算123287元/吨 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面总体供需宽松，市场将出台粗钢压减政策且贸易战缓和，预期国内需求降低、去产能计划冲击市场，以高位震荡思路看待 [2] 根据相关目录总结 每日观点 - 基本面：钢厂铁水产量减少，本月到港水平降低，总体供需宽松，港口库存减少，市场将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，呈中性态势 [2] - 基差：日照港PB粉现货折合盘面价817，基差40；日照港巴混现货折合盘面价831，基差54，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：港口库存14388.02万吨，环比和同比均减少，呈中性态势 [2] - 盘面：价格在20日线下方，20日线走平，偏空 [2] - 主力持仓：铁矿主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期：国内需求降低，去产能计划冲击市场，以高位震荡思路看待 [2] 利多因素 - 铁水产量保持高位 [6] - 港口库存减少 [6] - 进口亏损 [6] - 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力强 [6] 利空因素 - 后期发货量增加 [6] - 终端需求依旧弱势 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面冶炼企业减产、废铜政策放开，8月制造业PMI升至49.4%，景气改善，整体中性；基差升水期货，中性；库存9月3日减200至158575吨，上期所较上周减1950吨至79748吨，中性；盘面收盘价在20均线上且20均线向上，偏多；主力净持仓多且多增，偏多；目前库存回升、地缘扰动仍存，等待9月旺季消费指引，多空矛盾不突出，铜价震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 近期利多利空分析 - 利多因素未提及 - 利空因素未提及 - 逻辑为国内政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 包含地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但具体数据未详细给出 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡；给出中国年度供需平衡表，显示2018 - 2024年产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费及供需平衡情况 [20][22]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-9-4） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：国内矿山受生产核查、矿端事故扰动影响，供应小幅收缩。炼焦煤市场震荡，部分矿点出 货不畅，有所累库，高价煤种开始回调，竞拍市场也成交乏力，线上竞拍流拍现象增多，且成交降价比 例增多，市场交易氛围有所转差；中性 利 多：1.铁水产量上涨 2.供应难有增量 利 空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 每日观点 2、基差：现货市场价1170，基差-64；现货贴水期货；偏多 3、库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨， 较上周减少28.1万吨；偏多 6、预期：焦炭价格走势暂不明朗，市场仍以观望为主，下游焦企对原料煤采 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-9-4 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润回落，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；下游深加工 订单不及往年同期，地产终端需求疲弱；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1056元/吨，FG2601收盘价为1135元/吨，基差为-79元，期 货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6256.60万重量箱，较前一周减少1.64%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、"反内卷"政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期。 2、深加工行业资金 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-9-4 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 1、年内检修高峰期来临，产量预计将有所下滑。 利空： 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量下滑，终端 需求走弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1175元/吨，SA2601收盘价为1276元/吨，基差为-101元，期 货升水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存186.75万吨，较前一周减少2.27%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PTA装置检修效果不及预期，现货市场流通性尚可，基差走弱，价格跟随成本端震荡，加工差虽有改善但仍处偏低水平；9月上旬MEG到货量中性偏少，港口库存有下降空间，需求支撑逐步好转，价格重心区间整理，下方支撑偏强；产业链各环节利润承压，短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端及盘面上方阻力位[5][7][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，基差偏弱且分化，聚酯工厂递盘增加，不同时间现货成交基差和价格区间有别，今日主流现货基差在01 - 51，主力持仓净空且空增，装置检修效果不及预期，关注恒力惠州装置检修及上下游装置变动[5] - MEG方面，周三价格重心低位整理，市场商谈尚可，盘面弱势整理，现货基差尾盘适度走强，美金外盘重心低位整理，主力持仓净空且空增，9月上旬到货量中性偏少，关注装置及聚酯负荷变化[7] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA**：现货4700，01合约基差 - 32，盘面升水；工厂库存3.81天，环比增加0.1天；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下[6] - **MEG**：现货4434，01合约基差103，盘面贴水；华东地区合计库存40.63万吨，环比减少9.42万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下[8] 影响因素总结 - **利多因素**：8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善；临近“金九银十”旺季，市场对需求启动有预期；逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车[11] - **利空因素**：产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围偏谨慎[10] PTA供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、聚酯相关数据及期末库存等情况，各月数据存在波动，如产能有增量，负荷、产量、需求等指标也有不同变化[12] 乙二醇供需平衡表 呈现了2024年1月 - 2025年12月EG产量、进口、总供给、聚酯需求、港口库存等数据，各月数据有变动，如产量、供给、需求同比有不同幅度变化[13] 价格相关 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的基差、月间价差、加工费、利润，TA - EG现货价差、对二甲苯加工差等数据的时间序列图表，展示了2020 - 2025年相关价格指标的变化情况[15][18][22][23][25][29][32][39][61][62] 库存分析 展示了PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等产品的库存天数时间序列图表，呈现了2020 - 2025年相关产品库存的变化情况[41][43][46][47][51] 聚酯上游开工 包含精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇（综合）的开工率时间序列图表，展示了2020 - 2025年聚酯上游产品开工率的变化情况[52][54] 聚酯下游开工 包含聚酯工厂、江浙织机的开工率时间序列图表，展示了2020 - 2025年聚酯下游产品开工率的变化情况[56][58] 利润相关 包含PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利的时间序列图表，展示了2022 - 2025年相关产品利润的变化情况[61][62][65][66][68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，油脂基本面偏中性，进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季供应增加 [2] - 基差：现货8438，基差72，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：8月22日商业库存118万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2601在8150 - 8550附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季供应增加 [3] - 基差：现货9492，基差124，现货升水期货，偏多 [3] - 库存：8月22日港口库存58万吨，环比+1万吨，同比-34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多翻空，偏空 [3] - 预期：P2601在9150 - 9550附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季供应增加 [4] - 基差：现货9843，基差116，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：8月22日商业库存56万吨，环比+1万吨，同比+3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空增，偏空 [4] - 预期：OI2601在9500 - 9900附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧，棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应相关 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等 [6][7][9][17] 需求相关 - 涉及豆油、豆粕表观消费 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面震荡，农膜需求回升但仍较往年偏弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡；PP主力合约盘面震荡，近期有新产能投放，下游管材、塑编等均有改善，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [4][8] - 主要逻辑为成本需求，受国内宏观政策推动；主要风险点是原油大幅波动、国际政策博弈 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：8月制造业PMI为49.4%，较上月升0.1个百分点，7月出口3217.8亿美元，同比增7.2%，石化与炼油行业改革方案预计9月出台；农膜企业开工小幅回升，整体需求仍偏弱，其余包装膜等需求增加，当前LL交割品现货价7230（-0），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2601合约基差-17，升贴水比例-0.2%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50.9万吨（+2.3），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多 [4] - 利多因素：成本支撑、反内卷政策 [6] - 利空因素：需求偏弱 [6] PP概述 - 基本面：8月制造业PMI为49.4%，较上月升0.1个百分点，7月出口3217.8亿美元，同比增7.2%，石化与炼油行业改革方案预计9月出台；PP有新产能投放，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均改善，当前PP交割品现货价6950（-0），基本面整体中性 [8] - 基差：PP 2601合约基差-4，升贴水比例-0.1%，中性 [8] - 库存：PP综合库存58.2万吨（+4.3），偏空 [8] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [8] - 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多 [8] - 利多因素：成本支撑、反内卷政策 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货行情、期货盘面及库存数据 |品种|现货交割品价格|变化|主力合约|主力合约价格|变化|仓单数量|变化|综合厂库库存|变化|社会库存|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LLDPE|7230|0|01合约|7247|-5|8263|0|50.9万吨|+2.3|56.1万吨|-0.2| |PP|6950|0|01合约|6954|+11|13802|-328|58.2万吨|+4.3|28.6万吨|+2.6| [11] 供需平衡表 聚乙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PE进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.5|/|1599.84|1379.72|46.3%|2979.56|39.55|2979.56|/| |2019|1964.5|5.1%|1765.08|1638.16|48.1%|3403.24|36.61|3406.18|14.3%| |2020|2314.5|17.8%|2008.47|1828.16|47.7%|3836.63|37.83|3835.41|12.6%| |2021|2754.5|19.0%|2328.34|1407.76|37.7%|3736.1|37.57|3736.36|-2.6%| |2022|2929.5|6.4%|2532.19|1274.55|33.5%|3806.74|38.93|3805.38|1.8%| |2023|3189.5|8.9%|2807.37|1264.72|31.1%|4072.09|41.43|4069.59|6.9%| |2024|3584.5|12.4%|2773.8|1360.32|32.9%|4134.12|47.8|4127.75|1.4%| |2025E|4319.5|20.5%|/|/|/|/|/|/|/| [16] 聚丙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/|/| [18]