报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面区间震荡，基差偏多，库存中性，预计L09今日走势震荡；PP主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 塑料 - 基本面：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月降0.1个百分点，制造业景气总体稳定；外盘原油高位回落；装置检修计划密集，行业开工率低，供应收缩支撑价格，下游开工率下滑，工厂采购谨慎，农膜、包装膜、管材需求均不佳，基本面偏多，当前L交割品现货价8500（+100） [4] - 基差：L09合约基差88，升贴水比例+1.0%，偏多 [4] - 库存：PE厂内库存41.7万吨（-10.7），中性 [4] - 盘面：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性 [4] - 主力持仓：L主力持仓净多，偏多 [4] PP - 基本面：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月降0.1个百分点，制造业景气总体稳定；外盘原油高位回落；装置检修计划密集，行业开工率低，供应收缩支撑价格，PDH行业产能利用率处历史低位，下游开工率下滑，工厂采购谨慎，塑编、BOPP需求不佳，基本面偏多，当前PP交割品现货价9350（+100） [5] - 基差：PP09合约基差579，升贴水比例+6.2%，偏多 [5] - 库存：PP厂内库存50.5万吨（-4.9），中性 [5] - 盘面：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性 [5] - 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多 [5] PE汇总表 |合约|期货盘面价格|变化|厂家|现货行情价格|变化|库存类型|数量|变化| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |L01|8176|+20|中煤7042 ★最低交割品|8500|+100|仓车|12536|+1200| |L05|8399|-1|镇海7042|8750|+70|厂内库存|48|-12| |L09 ★主力|8412|+23|浙石化7042|8630|+130|社会库存|55|-2| |主力基差|88|+77| - | - | - | - | - | - | [6] PP汇总表 |合约|期货盘面价格|变化|厂家|现货行情价格|变化|库存类型|数量|变化| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |PP01|8276|+3|宝丰S1003 ★最低交割品|9350|+100|仓单|16271|+120| |PP05|9133|+11|中景T30S|9350|+50|厂内库存|50|-5| |PP09 ★主力|8771|+19|浙石化S1003|9500|+50|社会库存|13|-2| |主力基差|579|+81| - | - | - | - | - | - | [7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| - | - | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| - | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12|-2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|889.29|299.29| - | - | - | - | - | [9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| - | - | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| - | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|976.42|13.85| - | - | - | - | - | [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面疲弱，短期预计低位震荡运行 ，行业春季检修不及预期，供应逐步回升且充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏空，行业春季检修不及预期，供应逐步回升，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 基差偏空，河北沙河重质纯碱现货价1160元/吨，SA2609收盘价为1239元/吨，基差为 -79元，期货升水现货 [2] - 库存偏空，全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [2] - 盘面中性，价格在20日线上方运行，20日线向下 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减 [2] 影响因素总结 - 利多因素为下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳，纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多 [3] - 利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊，重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [3] 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1238元/吨，现值1239元/吨，涨跌幅0.08% [5] - 重质纯碱沙河低端价前值和现值均为1160元/吨，涨跌幅0.00% [5] - 主力基差前值 -78元/吨，现值 -79元/吨，涨跌幅1.28% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1160元/吨，较前一日持平 [11] 纯碱生产利润 - 当周重质纯碱，华北氨碱法利润 -88.38元/吨，华东联产法利润142.50元/吨 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率85.48% [17] - 纯碱周度产量80.96万吨，其中重质纯碱42.25万吨，产量历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.57% [23] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.63% [26] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅锰2607基本面大概率延续区间震荡格局，供应端减产仍在推进，成本端锰矿价格虽有松动但整体维持高位，焦炭第三轮提涨预期增强，需求端“金三银四”旺季接近尾声，但五一假期前钢厂备货仍可提供阶段性支撑，短期硅锰下行空间有限但上行驱动不足，预计硅锰价格将在成本线附近窄幅盘整 [3] - 基差方面，现货价6050元/吨，07合约基差 -26/吨，现货贴水期货，偏空 [3] - 库存方面，全国63家独立硅锰企业样本库存372800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数17.08天，中性 [3] - 盘面方面，MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空 [3] - 主力持仓方面，主力持仓净多，多减，偏多 [3] - 预期本周锰硅价格震荡运行，SM2607在6000 - 6160震荡运行 [3] 各目录总结 一、锰硅供应 - **产能**：展示硅锰企业产能相关数据，但未提及具体产能情况 [6] - **产量**： - 年度产量展示了广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南及其他地区和中国的硅锰年产量数据 [9] - 周度、月度产量及开工率展示了中国硅锰周度、月度产量和硅锰企业周度开工率数据 [12] - 地区产量展示了内蒙古、宁夏、贵州月度产量和内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据 [13][14] 二、锰硅需求 - **钢招采购价格**：展示了宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等多家企业的硅锰6517采购价格月度数据 [17] - **日均铁水和盈利**：展示了247家钢铁企业铁水日均产量和盈利率的周度数据 [19] 三、锰硅进出口 - 展示了中国硅锰铁出口和进口数量的月度数据 [21] 四、锰硅库存 - 展示了63家样本企业硅锰库存周度数据，以及中国、北方大区、华东地区硅锰库存平均可用天数月度数据 [23] 五、锰硅成本 - **锰矿进口量**：展示了锰矿进口数量合计、加蓬、非洲南部、澳大利亚进口到中国的月度数据 [26] - **锰矿港口库存、可用天数**：展示了中国、钦州港、天津港锰矿港口库存周度数据和中国锰矿库存平均可用天数周度数据 [28] - **锰矿高品矿港口库存**：展示了澳大利亚产、加蓬产、巴西产锰矿在钦州港和天津港的港口库存周度数据 [30] - **锰矿天津港锰矿价格**：展示了南非半碳酸锰块、澳大利亚产Mn45%、加蓬产Mn44.5%锰矿在天津港的汇总价格日度数据 [31] - **地区成本**：展示了内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西的硅锰成本日度数据 [34] 六、锰硅利润 - 展示了北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西的硅锰利润日度数据 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为尿素基本面偏多，预计UR09今日走势偏强 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 当前日产及开工率有小幅下滑，整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充裕 [4] - 前期短停装置陆续恢复，但5月计划检修企业环比增多，安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车 [4] - 工业需求边际转弱，复合肥方面，中原地区高氮肥生产进入收尾阶段，产能利用率降，三聚氰胺方面，前期高利润驱动下的高开工状态有所降温 [4] - 农业需求呈现明显的南北分化，北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主 [4] - 外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差大，内外价差处于历史极端水平，出口法检管控依然严格，国际价格影响对国内市场有限 [4] - 小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期终止，市场对后续出口政策边际调整存在一定预期 [4] 基差 - UR09合约基差 -127，升贴水比例 -6.7%，偏空 [4] 库存 - UR厂内库存44.6万吨（ -1.9），偏多 [4] 盘面 - UR09合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] 主力持仓 - UR主力持仓净多，偏多 [4] 期货盘面及现货行情 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |UR01|1992| +4|山东|1900| -10|仓车|13075| +125| |UR05|1907| -12|河南 ★最低交割品|1890|0|厂内库存|45| -2| |UR09 ★主力|2017| -4| | | |港口库存|15| -1| |主力基差| -127| +4| | | | | | | [5] 供需平衡表 |年份|产能|产能增速|产量|出口量|表观消费|期末库存|实际消费|消费增速| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2018|7554.00| | | | | | | | |2019|7176.00| -5.0%|5253.79|494.54|4790.42|83.35|4756.55| | |2020|7102.00| -1.0%|5357.01|545.06|4813.28|57.97|4787.90|0.7%| |2021|7334.00|3.3%|5433.75|529.91|4844.97|86.73|4873.73|1.8%| |2022|7376.00|0.6%|5621.93|283.13|5352.09|109.80|5375.16|10.3%| |2023|7278.00| -1.3%|6085.45|425.10|5667.97|82.29|5640.46|4.9%| |2024|7540.00|3.6%|6550.12|26.06|6567.71|167.90|6653.32|18.0%| |2025|7980.00|5.8%|7077.79|489.47|6619.79|124.59|6576.48| -1.2%| |2026| | | | | | | | | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给低位但下游深加工厂订单疲弱、玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行，短期预计玻璃低位震荡运行为主 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面玻璃生产利润修复乏力、冷修高位、复产预期较强，供给或回升，终端地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差浮法玻璃河北沙河大板现货912元/吨，FG2609收盘价为1057元/吨，基差为 -145元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国浮法玻璃企业库存7608.05万重量箱，较前一周下跌1.07%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多玻璃生产利润修复乏力，产量低位；美伊冲突提振燃料端成本 [3] - 利空地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [3] 主要逻辑 玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主 [4] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1036 | 912 | -124 | | 现值 | 1057 | 912 | -145 | | 涨跌幅 | 2.03% | 0.00% | 16.94% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价912元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 关注玻璃生产利润情况，但文档未给出具体数据 [12] 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.63%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [17] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，产能处于历史同期低位 [19] 基本面分析——需求 - 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨 [23] - 关注房屋销售情况、房屋新开工施工和竣工面积、下游加工厂开工及订单情况，但文档未给出具体数据 [24][26][32] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存7608.05万重量箱，较前一周下跌1.07%，库存在5年均值上方运行 [37]

报告行业投资评级 - 偏空 [2] 报告的核心观点 - 铁矿石供应宽松格局持续，受五一外盘铁矿石价格上涨矿价短期有一定支撑，但供需宽松格局下矿价上行空间受限，预计偏空震荡 [1] - 螺纹钢呈现供需双紧格局，钢企维持低产量、低库存策略，未来钢铁行业将从普钢向特钢转型，预计螺纹产量会进一步压缩，预计震荡偏强 [1] - 热卷下游需求强劲，预计短期表现强于螺纹 [4] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - **现货与基差**：日照港PB粉现货折合盘面价825元/吨，基差29；日照港巴混现货折合盘面价847元/吨，基差51 [1] - **供应与库存**：澳巴发运恢复正常，港口库存17215.71万吨，环比减少，同比增加，铁水产量见顶回落，供应宽松格局持续 [1] - **需求与下游**：未提及相关有效内容 钢材 - **现货与基差**：螺纹钢现货价3260元/吨，基差46；热轧卷板现货价3430元/吨，基差5 [1][4] - **供应与库存**：螺纹钢需求旺季末期产量大幅收缩，全国35个主要城市库存554.37万吨，环比减少，同比增加；热卷产量高位企稳，全国33个主要城市库存332.95万吨，环比减少，同比增加 [1][4] - **螺纹钢需求与下游**：未提及相关有效内容 - **热轧卷板需求与下游**：热卷高炉利润明显改善，冷轧需求处历史高位，下游需求强劲 [4] - **冷轧卷板消费量**：未提及相关有效内容 - **热轧卷板消费量**：未提及相关有效内容 宏观 - **制造业PMI**：未提及相关有效内容 - **钢铁行业PMI**：未提及相关有效内容 - **固定资产投资额累计同比**：未提及相关有效内容