废钢早报 研究中心黑色团队 2025/06/05 华东 स्क 中部 东北 日期 华南 西南 2025/05/28 2248 2002 2201 2207 2119 ~ 2165 2120 2025/05/29 2165 2244 2001 2201 2199 2025/05/30 2203 2165 2245 2003 2198 2120 2025/06/03 2162 2244 2000 2194 2193 2114 2025/06/04 容 2160 ~ 2243 原占 1997 2187 版d 2195 2111~ 环比 -2 -3 -7 2 -1 -3 沙钢重三价格 (含税) 镇江鸿泰剪切料价格（不含税） ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 ● 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 3,600元/吨 4,200元/吨 3,900 3,300 3,600 3,000 3,300 3,000 2,700 2,400 2,100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 长流程日耗 90 600 据曾原H 80 500 70 60 400 ...

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 618.0 -2.0 -2.0 -37.0 -262.0 25省终端可用天数 24.5 -0.6 4.6 3.6 6.9 秦皇岛5000 534.0 -1.0 -1.0 -41.0 -251.0 25省终端供煤 490.7 4.6 -117.8 -149.3 -132.1 广州港5500 720.0 0.0 0.0 -55.0 -215.0 北方港库存 2981.0 -11.0 -161.0 -164.0 461.7 鄂尔多斯5500 395.0 0.0 0.0 -35.0 -265.0 北方锚地船舶 53.0 -4.0 -28.0 21.0 8.0 大同5500 455.0 0.0 0.0 -40.0 -275.0 北方港调入量 129.1 -19.9 -19.8 -45.7 -39.5 榆林6000 562.0 0.0 -5.0 -45.0 -318.0 北方港吞吐量 146.8 -33.1 -24.0 17.0 -7.9 榆林6200 590.0 0.0 -5.0 -45.0 -320.0 CBCFI海运指数 7 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/06/04 铜：跨市套利跟踪 2025/06/04 国内价格 LME价格 比价 现货 78380 9597 8.14 三月 77490 9545 8.17 均衡比价 盈利 现货进口 8.21 -652.82 现货出口 174.38 锌：跨市套利跟踪 2025/06/04 国内价格 LME价格 比价 现货 22800 2645 8.62 三月 21940 2670 6.20 均衡比价 盈利 现货进口 8.73 -278.64 铝：跨市套利跟踪 2025/06/04 国内价格 LME价格 比价 现货 20120 2438 8.25 三月 19790 2442 8.15 均衡比价 盈利 现货进口 8.66 -1010.08 镍：跨市套利跟踪 2025/06/04 国内价格 LME价格 比价 现货 123000 15209 8.09 均衡比价 盈利 现货进口 8.27 -3743.49 | | 国内价格 | LME价格 | 比价 | | 均衡比价 | 盈利 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现货 | 16350 | ...

2025年6月4日星期三 ➢ 美就业数据强劲；新钢铝关税将 生效。A股节后走强。上证指数涨 0.43%报3361.98点，深证成指涨 0.16%，创业板指涨0.48%。珠宝首 饰维持强势，汽车整车行业整体 平淡，与港股行情劈叉。港股强 力反弹。香港恒生指数收涨1.53% 报23512.49点，恒生科技指数涨 1.08%，恒生中国企业指数涨1.92%。 汽车、银行股反弹居前。大市成 交额2036.81亿港元。外盘方面， 欧洲三大股指收盘上涨。美国三 大股指全线收涨，道指涨0.51%， 标普500指数涨0.58%报5970.37点， 纳指涨0.81%。美国4月职位空缺意 外增长。美国50%钢铝进口关税生 效在即。 资料来源：彭博 | 23512.49 | 1.53 | 17.21 | | --- | --- | --- | | 8519.86 | 1.92 | 16.87 | | 5189.49 | 1.08 | 16.15 | | 132.50 | -1.37 | -7.34 | | 3361.98 | 0.43 | 0.30 | | 10057.17 | 0.16 | -3.43 | | 3852.01 | ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2025/06/04 SP主力合约收盘价： 5304.00 | 日期 | 2025/06/03 | 2025/05/30 | 2025/05/29 | 2025/05/28 | 2025/05/27 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5304.00 | 5414.00 | 5492.00 | 5326.00 | 5274.00 | | 折美元价 | 644.25 | 657.26 | 667.20 | 646.85 | 640.08 | | 距上一日涨跌 | -2.03177% | -1.42025% | 3.11679% | 0.98597% | -2.36949% | | 山东银星基差 | 896 | 801 | 708 | 889 | 941 | | 江浙沪银星基差 | 906 | 796 | 718 | 899 | 951 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜市场宏观层面环比转弱，基本面矛盾弱，国内电铜平衡或从紧平衡转中性，关注库存提升信号对绝对价格的抑制[1] - 铝市场供给小幅增加，需求预期下滑不明显，供需有缺口，库存预计去库平缓，基本面尚可，留意需求情况，月间正套在绝对价格下跌时可继续持有[1] - 锌市场关注去库转累库节点，空单建议持有，内外正套可择时部分止盈[2] - 镍市场关注镍 - 不锈钢比价收缩机会[3] - 不锈钢市场短期预计震荡[3] - 铅市场预计下周震荡于16400 - 16700区间，5月供应预计环减[5] - 锡市场短期建议观望，中期关注高空机会[7] - 工业硅市场中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主[10] - 碳酸锂市场预计震荡后下跌[12] 各金属情况总结 铜 - 海外LME仓库俄铜大量提取部分入中国市场，注册仓单量下滑使LME cash - 3M价差走阔，东南亚现较高现货溢价；国内跨月价差与现货升贴水基本维持，抢出口需求转弱，后续下游需求与订单或走弱；供应端卡莫拉铜矿停工预计到四季度复工，影响艾芬豪今年产量指引[1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 4月铝锭进口大，5 - 6月需求预期下滑不明显，铝材出口维持，光伏小幅下滑，供需有缺口，5 - 7月预计去库平缓[1] 锌 - 供应端国内TC上升，六月冶炼环比提升2.5万吨；需求端内需弹性有限，海外需求小幅回暖；国内社会库存累库慢，累库加速拐点预计在六月初，海外LME库存高位小幅下滑[2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4月俄镍进口增多；需求端整体偏弱；库存端海外镍板小幅累库，国内库存维持[3] 不锈钢 - 供应层面4月产量季节性回升，5月部分钢厂被动减产；需求层面以刚需为主；成本方面镍铁、铬铁价格维持；库存方面锡佛两地小幅去库，交易所仓单部分到期去化[3] 铅 - 供应侧报废量同比偏弱，中游再生冶厂产能投放，废电瓶刚需紧张，下游需求偏弱；需求侧电池库存高，总体需求乏力，本周有补库动机；精废价差变化，再生挺价严重，LME库存集中交货；预计下周铅价震荡区间为16400 - 16700，5月供应预计环减[5] 锡 - 供应端缅甸佤邦短期复产需谈判，矿端加工费低位，国内部分地区减产，海外除佤邦外供应扰动平息；需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强；国内去库强，海外消费抢装延续，库存低位震荡；短期供需双弱，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段[7] 工业硅 - 本周市场整体开工小幅提升，有机硅对工业硅刚需略有提振；库存整体社会库存水平高位运行，现货压力大；短期供需双减，中长期产能过剩，价格预计锚定头部大厂现金流成本底部运行[10] 碳酸锂 - 本周价格下跌，期现报价参考07合约，下游询货偏好新货或贴水货源，厂家惜售挺价，贸易商出货难；总体累库速度放缓，下游仅维持安全库存；中长周期看价格或震荡偏弱，短期下游需求偏弱，预计下周继续有减停产消息炒作后下跌[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，估值低，偏向低了做多配 [1] - 塑料整体库存中性，05基差华北和华东均为+300，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-400附近，暂时无进一步增量，2月检修环比减少，国内线性产量环比增加，关注美国报价和新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游两油和中游累库，估值上基差+10，非标价差中性，进口-500附近，出口暂无大量成交，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，产能过剩背景下05预期压力偏大，缓解压力需出口放量或pdh装置月度检修200w吨装置 [6] - PVC基差走强，中上游库存持续去化，夏季西北装置季节性检修，6月关注投产兑现及出口持续性，煤价和兰炭成本偏弱，电石难扩利润，烧碱关注后续出口签单，PVC综合利润-500，关注出口、煤价等因素 [10] 各品种情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，江苏现货从2250涨至2288，华南现货从2275涨至2290，鲁南折盘面从2390降至2350，西南折盘面从2520涨至2520，河北折盘面维持2300，西北折盘面从2505降至2463，CFR中国维持256，CFR东南亚维持320，进口利润维持32，主力基差从40涨至60，盘面MTO利润从-828降至-891 [1] 塑料 - 东北亚乙烯维持780，华北LL从7025降至7005，华东LL维持7235，华东LD维持8950，华东HD维持7750，LL美金维持855，LL美湾维持917，进口利润维持-289，主力期货从7007降至6963，基差从40降至20，两油库存从82降至73，仓单维持5259 [6] 聚丙烯 - 山东丙烯从6440降至6370，东北亚丙烯从750降至745，华东PP从7035涨至7005，华北PP维持7128，山东粉料从6970降至6980，华东共聚从7310降至7294，PP美金维持870，PP美湾维持1090，出口利润维持-14，主力期货从6896涨至6884，基差维持120，两油库存从82降至73，仓单从4478降至4170 [6] PVC - 西北电石从2400降至2250，山东烧碱从880降至882，电石法-华东维持4720，乙烯法-华东维持5500，电石法-华南维持5450，电石法-西北从4470降至4420，进口美金价（CFR中国）维持710，出口利润从594涨至628，西北综合利润维持356，华北综合利润维持-244，基差（高端交割品）从-120降至-70 [9][10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁不同产区现货价格有差异且有日变化和周变化，如宁夏72最新价5180，日变化 -20，周变化 -70；硅锰不同产区价格也有不同表现，如硅锰主力合约收盘价有波动[1][6] - 硅铁和硅锰各合约价格有变化，如硅铁主力合约5196，日变化 -102，周变化 -256；硅锰主力合约收盘价也有相应波动[1][6] - 硅铁和硅锰存在基差、月差、主力价差等情况，如硅铁主力月基差244，日变化82，周变化186；硅锰1 - 5月差等也有数据体现[1][6] 供应 - 硅铁方面，136家企业产量有月数据和周数据，不同产区产能利用率有月数据，如136家硅铁企业产量周数据（产能占比95%）有不同年份表现；硅锰产量有周数据[4][6] 需求 - 粗钢产量有预估值修正和统计局数据，金属镁价格有汇总价格和出口价格，不锈钢粗钢产量有月数据，硅铁和硅锰有出口数量合计数据等，如粗钢产量预估值修正有中国月数据（万吨）[4][7] 库存 - 硅铁和硅锰均有相关库存数据，硅铁有60家样本企业不同产区库存周数据、仓单数量合计、有效预报等数据；硅锰有仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存等数据[5][7] 成本利润 - 硅铁和硅锰成本利润涉及多方面，硅铁有电价、兰炭价格、生产成本、利润等数据，如宁夏硅铁生产成本有不同年份表现；硅锰有化工焦、锰矿等价格，以及不同产区利润数据[5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1283.46，日变化0.00，周变化 -54.61，月变化 -109.23，同比 -34.18% [2] - 河北准一湿熄最新价格1525.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -130.00，同比 -30.37% [2] - 山东准一干熄最新价格1460.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -110.00，同比 -34.53% [2] - 江苏准一干熄最新价格1500.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -110.00，同比 -33.92% [2] - 内蒙二级最新价格1000.00，日变化0.00，周变化 -50.00，月变化 -100.00，同比 -37.50% [2] 生产相关指标 - 高炉开工率最新90.69，周变化 -0.63，月变化 -1.31，同比2.43% [2] - 铁水日均产量最新241.91，周变化 -1.69，月变化 -3.51，同比2.58% [2] - 焦化产能利用率最新75.18，周变化 -0.05，月变化 -0.09，同比3.10% [2] - 焦炭日均产量最新52.16，周变化0.28，月变化2.63，同比11.33% [2] 库存相关指标 - 焦化厂库存最新78.33，周变化5.23，月变化11.27，同比87.53% [2] - 港口库存最新217.18，周变化 -5.91，月变化 -20.94，同比1.81% [2] - 钢厂库存最新654.93，周变化 -5.66，月变化 -20.29，同比16.56% [2] - 钢厂库存天数最新11.71，周变化 -0.18，月变化 -0.46，同比10.26% [2] 盘面相关指标 - 盘面05最新1350，日变化 -9.50，周变化 -42.50，月变化 -218.50，同比 -44.41% [2] - 盘面09最新1293.5，日变化 -20.00，周变化 -71.00，月变化 -259.50，同比 -45.36% [2] - 盘面01最新1317，日变化 -17.50，周变化 -69.00，月变化 -272.50，同比 -46.18% [2] - 05基差最新196.73，日变化9.50，周变化 -16.22，月变化84.92，同比329.56 [2] - 09基差最新253.23，日变化20.00，周变化12.28，月变化125.92，同比325.06 [2] - 01基差最新229.73，日变化17.50，周变化10.28，月变化138.92，同比381.06 [2] - 5 - 9价差最新 -33.00，日变化 -8.00，周变化 -26.50，月变化 -54.00，同比 -51.50 [2] - 9 - 1价差最新56.50，日变化10.50，周变化28.50，月变化41.00，同比 -4.50 [2] - 1 - 5价差最新 -23.50，日变化 -2.50，周变化 -2.00，月变化13.00，同比56.00 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期炼厂利润高企，炼厂开工预期上升，美国页岩油先行指标下降，美伊谈判僵持，油价预计维持震荡偏强格局，布伦特月差强于迪拜市场；中长期原油受OPEC供应政策、供需过剩维持偏空格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美媒称美方态度大反转，上周六提议允许伊朗进行低水平铀浓缩活动，伊朗官员称美国核协议提议“不连贯且脱节”，知情人士称下轮会谈时间不确定，特朗普称将不允许伊朗的任何铀浓缩 [3] - 调查显示欧佩克5月份原油产量增加了20万桶/日，达到2754万桶/日 [4] - 美国至5月30日当周API原油库存 -330万桶，预期 -90万桶，前值 -423.6万桶 [4] - 美媒报道特朗普政府提议达成协议，允许伊朗继续进行低浓度铀浓缩活动，美国将协助伊朗建造核电站等，该提议于周末提交给伊朗，伊朗官员将在几天后做出回应，欧洲官员称新提案措辞模糊，未来还有大量谈判要进行 [4] 二、区域基本面 - EIA报告显示05月23日当周美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日 [4] - EIA报告显示05月23日当周美国国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日 [5] - EIA报告显示除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63% [5] - EIA报告显示美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22% [5] - EIA报告显示05月23日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2% [5] - EIA报告显示05月23日当周美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日 [5] - 本周主营开工率下降、山东地炼开工率提升，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽涨柴跌，本周汽柴油大幅去库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 三、周度观点 - 本周油价震荡，OPEC7月增产决议落地后，周末受地缘局势紧张影响上涨，乌克兰向俄罗斯领土发动无人机袭击引发石油供应中断可能性，美伊谈判仍未达成成果，加拿大产油大省野火威胁 [5] - 基本面角度，全球油品库存基本持平，美国商业原油超预期去库，绝对库存低于过去三年，汽柴油超预期去库 [5] - 供应端，美国页岩油钻井数继续下降，OPEC7月如预期增产41.1万桶/日，伊朗4月产量增加，4月OPEC+内部产量履约率上升 [5] - 需求端，全球炼厂利润小幅回落但同比高位，美国炼厂开工震荡，小幅不及预期，夏季出行旺季开启，汽油、航煤需求回升 [5]