价格表现 - 伦敦金最新价格3304.30，变化-12.20 [1] - 伦敦银最新价格37.92，变化-0.19 [1] - 伦敦铂最新价格1397.00，变化-9.00 [1] - 伦敦钯最新价格1246.00，变化1.00 [1] - WTI原油最新价格70.00，变化0.79 [1] - LME铜最新价格9775.50，变化17.50 [1] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据及变化 [2] - 上期所白银最新库存1208.09，变化3.22 [2] - 黄金ETF持仓最新955.37，变化-0.86 [2] - 白银ETF持仓最新15149.90，变化-24.02 [2] - 上金所白银库存无最新数据及变化 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] 其他数据 - 美元指数最新99.97，变化1.05 [10] - 欧元兑美元最新1.14，变化-0.01 [10] - 英镑兑美元最新1.32，变化-0.01 [10] - 美元兑日元最新149.53，变化1.06 [10]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 提供油脂油料市场昨夜信息及相关数据，包括美国大豆等出口销售预计、巴西大豆产量预计、印度棕榈油进口情况及现货价格等 [1] 根据相关目录分别总结 隔夜市场信息 - 截至7月24日当周美国大豆出口销售料净增20 - 90万吨，其中2024 - 25年度料净增10 - 30万吨，2025 - 26年度料净增10 - 60万吨；美国豆粕出口销售料净增20 - 55万吨，其中2024 - 25年度料净增10 - 30万吨，2025 - 26年度料净增10 - 25万吨；美国豆油出口销售料净增0 - 2.3万吨，其中2024 - 25年度料净增0 - 1.5万吨，2025 - 26年度料净增0 - 0.8万吨 [1] - 咨询机构Datagro称巴西2025/2026年度大豆产量预计为1.829亿吨，上一年度为1.735亿吨 [1] - 印度下调印尼棕榈油进口关税，可能使印度棕榈油进口突破500万吨；印度2024年和2023年分别从印尼进口480万吨和600万吨棕榈油；印度将毛棕榈油基本关税从20%调降至10% [1] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/24|2830|2560|8270|9110|9540| |2025/07/25|2840|2560|8290|8950|9540| |2025/07/28|2840|2540|8270|8950|9490| |2025/07/29|2840|2520|8390|8970|9560| |2025/07/30|2870|2610|8420|8970|9690|[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一，后续走势受多种因素影响，需关注相关装置动态、库存变化及市场需求情况以把握投资机会 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近期情况：近端TA开工持稳，聚酯负荷小幅回升，库存延续累积，主流供应商出货积极下基差走弱，现货加工费再度走低；PX国内开工小幅下行，海外负荷持稳，PXN走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差收缩 [2] - 后续展望：TA维持累库但绝对库存水平不高，现货加工费再度压缩至偏低水平，随着长丝产销放量与瓶片低开工下的连续去库，聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，关注阶段性逢低正套机会；PX整体去库趋势尚未扭转，估值下限有保障 [2] MEG - 近期情况：近端国内煤制提负下开工回升，海外沙特装置重启，周内到港较多下港口库存预计累积，下游备货水平回升，基差环比维持，效益比价进一步走扩 [3] - 后续展望：短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在海外装置重启以及煤制负荷进一步抬升下存累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度 [3] 涤纶短纤 - 近期情况：近端四川吉兴重启，时代中空减产，开工小幅提升至90.6%，产销环比小幅好转，库存环比微去；需求端涤纱端开工持稳，原料备货有小幅回升而成品库存延续累积，效益进一步走低，表现仍偏弱势 [3] - 后续展望：短纤库存压力尚可下标品供应未出现明显减量但同样无增量，内需疲软而出口增速较高，加工费逐步进入偏低区间，但未出现明显向上驱动，关注后续涤纱开工状态 [3] 天然橡胶&20号胶 - 近期情况：全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化；泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [3] - 后续展望：策略为观望 [3] 苯乙烯 - 近期情况：报告给出了2025年7月24 - 30日乙烯、纯苯、苯乙烯等相关产品价格及日度变化，同时展示了PS、EPS、ABS等产品利润情况及日度变化 [6] - 后续展望：未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，近月月差下行，回到历史同期低位，EW继续走弱，周五反弹，380 9 - 10月差走弱至2美金震荡，380基差继续走弱至 - 7.25美金/吨，FU09内外反弹后震荡 [6] - 新加坡0.5裂解震荡下行，9 - 10月差走弱至2.75美金上下，LU内外价差走弱，09内外降至0.7美金 [7] - 本周新加坡陆上小幅累库，浮仓去库，近月月差承压，沙特发货环比提升，沙特进口同时提升，阿联酋发货环比大幅下降，埃及净进口环比小幅回落，但仍在季节性高位 [7] - 高硫供需仍处于旺季，380裂解回落后震荡，目前价差EW套利窗口理论打开，内外修复后震荡 [7] - 本周hi - 5价差小幅回落 后震荡，国内LU内外回落兑现，FU - LU内外估值部分基本兑现，关注380近月是否有所支撑 [7] 不同地区燃料油数据变化 鹿特丹燃料油掉期M1 |品种|2025/07/24价格|2025/07/30价格|价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |鹿特丹3.5% HSF掉期M1|427.93|434.53|6.60 [4]| |鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1|468.25|487.75|9.02 [4]| |鹿特丹HSFO - Brent M1|-1.25|-3.60|-1.00 [4]| |鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1|678.48|684.88|2.29 [4]| |鹿特丹VLSFO - Gasoil M1|-210.23|-197.13|6.73 [4]| |LGO - Brent M1|23.87|20.92|-0.33 [4]| |鹿特丹VLSFO - HSFO M1|40.32|53.22|2.42 [4]| 新加坡燃料油掉期M1 |品种|2025/07/24价格|2025/07/30价格|价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |新加坡380cst M1|406.59|422.00|11.40 [4]| |新加坡180cst M1|419.28|432.08|7.71 [4]| |新加坡VLSFO M1|493.11|512.79|11.52 [4]| |新加坡Gasoil M1|90.17|91.70|1.20 [4]| |新加坡380cst - Brent M1|-4.19|-5.85|-1.04 [4]| |新加坡VLSFO - Gasoil M1|-174.15|-165.79|2.64 [4]| 新加坡燃料油现货 |品种|2025/07/24价格|2025/07/30价格|价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |FOB 380cst|400.30|412.27|8.04 [5]| |FOB VLSFO|496.85|514.85|9.70 [5]| |380基差|-7.25|-6.30|0.05 [5]| |高硫内外价差|-4.5|-7.9|-4.5 [5]| |低硫内外价差|11.5|10.2|-3.1 [5]| 国内FU合约 |品种|2025/07/24价格|2025/07/30价格|价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |FU 01|2886|2965|46 [5]| |FU 05|2848|2912|40 [5]| |FU 09|2879|2956|39 [5]| |FU 01 - 05|38|53|6 [5]| |FU 05 - 09|-31|-44|1 [5]| |FU 09 - 01|-7|-9|-7 [5]| 国内LU合约 |品种|2025/07/24价格|2025/07/30价格|价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |LU 01|3546|3652|96 [6]| |LU 05|3466|3614|104 [6]| |LU 09|3591|3692|61 [6]| |LU 01 - 05|80|38|-8 [6]| |LU 05 - 09|-125|-78|43 [6]| |LU 09 - 01|45|40|-35 [6]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格有不同程度下跌，如纽曼粉最新价769，日变化 -9，周变化 -14；PB粉最新价772，日变化 -9，周变化 -16等[1] - 巴西主流矿粉价格也呈下跌态势，巴混最新价802，日变化 -1，周变化 -18；巴粗IOC6最新价762，日变化 -9，周变化 -16等[1] - 其他矿粉如乌克兰精粉、61%印粉等价格同样下跌，乌克兰精粉最新价860，日变化 -7，周变化 -17；61%印粉最新价734，日变化 -9，周变化 -10[1] - 内矿唐山铁精粉最新价929，日变化0，周变化 -10[1] 期货市场 - 大商所合约价格下跌，i2601最新价766.0，日变化 -4.5，周变化 -18.0；i2605最新价745.5，日变化 -3.5，周变化 -17.0；i2509最新价789.0，日变化 -9.0，周变化 -23.0[1] - 新交所合约价格有涨有跌，FE01最新价101.31，日变化2.09，周变化 -2.26；FE05最新价99.06，日变化2.02，周变化 -2.29；FE09最新价102.74，日变化1.95，周变化 -2.70[1] 其他数据 - 各品种矿粉有对应的折盘面价格、进口利润等数据，如纽曼粉折盘面822.6，进口利润 -21.93；PB粉折盘面818.5，进口利润 -2.27等[1] - 合约有月间价差数据，i2601月间价差最新23.0，日变化3.4，周变化0.9；i2605月间价差最新20.5，日变化2.4，周变化 -0.1等[1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 - 报告为废钢早报，由研究中心黑色团队于2025年7月31日发布 [1][2] - 列出2025年7月24 - 30日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格及环比变化，如华东环比4、华北环比2等 [3]

报告核心内容总结 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025年7月31日有色金属跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，涵盖铜、锌、铝、镍、铅等品种[1][3][4] 根据相关目录分别总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79280，LME价格9729，比价8.12；三月国内价格78940，LME价格9776，比价8.10；现货进口均衡比价8.19，盈利 -736.08；现货出口盈利93.60 [1] - 锌：现货国内价格22680，LME价格2806，比价8.08；三月国内价格22695，LME价格2809，比价6.01；现货进口均衡比价8.68，盈利 -1671.47 [1] - 铝：现货国内价格20670，LME价格2609，比价7.93；三月国内价格20610，LME价格2613，比价7.90；现货进口均衡比价8.54，盈利 -1596.98 [1] - 镍：现货国内价格120950，LME价格14997，比价8.07；现货进口均衡比价8.27，盈利 -2175.84 [1] - 铅：现货国内价格16725，LME价格1979，比价8.46；三月国内价格16900，LME价格2016，比价11.28；现货进口均衡比价8.87，盈利 -808.38 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差100，理论价差496；三月 - 现货月价差110，理论价差890；四月 - 现货月价差70，理论价差1293；五月 - 现货月价差 -20，理论价差1697 [4] - 锌：次月 - 现货月价差60，理论价差216；三月 - 现货月价差85，理论价差338；四月 - 现货月价差95，理论价差460；五月 - 现货月价差70，理论价差582 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -20，理论价差214；三月 - 现货月价差 -35，理论价差329；四月 - 现货月价差 -80，理论价差445；五月 - 现货月价差 -120，理论价差560 [4] - 铅：次月 - 现货月价差10，理论价差209；三月 - 现货月价差20，理论价差315；四月 - 现货月价差40，理论价差420；五月 - 现货月价差40，理论价差526 [4] - 镍：次月 - 现货月价差100，三月 - 现货月价差230，四月 - 现货月价差440，五月 - 现货月价差690 [4] - 锡：5 - 1价差530，理论价差5553 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -440，理论价差221；次月合约 - 现货价差 -340，理论价差674 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -70，理论价差130；次月合约 - 现货价差 -10，理论价差262 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差155，理论价差151；次月合约 - 现货价差165，理论价差263 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.48，铜/铝3.83，铜/铅4.67，铝/锌0.91，铝/铅1.22，铅/锌0.74 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.48，铜/铝3.73，铜/铅4.87，铝/锌0.93，铝/铅1.31，铅/锌0.72 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期供需缺口仍存，价格下方支撑偏强，中长期进口增加和新粮上市或使价格承压；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] - 白糖国际市场原糖有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [7] - 棉花价格上涨但下游需求弱，单边缺乏确定性，可考虑月差反套 [9] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周玉米多地价格有变化，如潍坊涨16元，黑龙江涨50元；淀粉报价稳定，成交好转但仍累库 [3][4] - 玉米短期抛储缓和供应紧张，新作上市前供需缺口仍存，中长期进口和新粮上市或影响价格；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] 白糖 - 本周白糖现货价格稳定，基差、进口利润和仓单有变化，如基差涨63，仓单减226 [7] - 国际市场巴西原糖有反弹可能，国内郑糖因进口糖到港上方压力大 [7] 棉花/棉纱 - 本周棉花3128价格降215元，进口利润、仓单等有变化，纺纱利润涨196元 [9] - 棉花季末库存去化带动价格上涨，但下游需求弱，单边缺确定性，可考虑月差反套 [9] 鸡蛋 - 本周鸡蛋产区价格部分有变化，如湖北降0.02元，基差涨68 [14] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，受季节性因素驱动，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] 苹果 - 本周苹果现货价格稳定，库存降23，基差有变化 [16][17] - 新作季苹果产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] 生猪 - 本周生猪产区价格部分有变化，如河南开封涨0.05元，基差涨125 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情，国际LPG价格偏弱、仓单大幅增加压制盘面，国内化工需求增加但燃烧需求低迷，基差走弱、月间反套走强，PDH利润好转、MTBE出口利润下滑，到港量下降、港口库存去化、厂库小累、商品量下降 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2025年7月30日，华南液化气价格无变化，华东液化气价格无变化，山东液化气价格降20元/吨，丙烷CFR华南降5美元/吨，丙烷CIF日本涨28美元/吨，MB丙烷现货涨2美元/吨，CP预测合同价降2美元/吨，山东醚后碳四涨100元/吨，山东烷基化油涨50元/吨，纸面进口利润涨28元/吨，主力基差降24元/吨 [1] - PG盘面09 - 10月差最新 - 432（-13），美国至远东套利窗口关闭，8月CP官价公布，最便宜交割品为华东民用气4413元/吨，FEI小跌、CP小涨，PP下跌，FEI、CP制PP生产利润震荡，CP生产成本较FEI更低 [1] 市场行情表现 - PG盘面震荡，国际LPG价格偏弱、仓单大幅增加压制盘面，国内化工需求增加但燃烧需求低迷压制上涨，基差走弱至370（-63），月间反套继续走强，仓单注册量9804手（+1000），青岛运达增加1000手 [1] - 外盘价格持续走弱，油气比价走弱，区域价差方面，PG - CP至43（+18），FEI - MB至155（-6），FEI - CP至4.5（+4.5），美亚套利窗口关闭，AFEI丙烷贴水持续走跌，CP到岸贴水震荡，FEI - MOPJ变动小，最新 - 47.5（-3.75） [1] 行业供需情况 - 到港量下降明显，华南因台风船只延迟到港，港口库存去化，厂库小累，商品量下降0.53% [1] - 化工需求偏强，PDH开工上行明显至73.13%（+2.01 pct），因振华石化、河北海伟负荷陆续提升，下周辽宁金发计划恢复开工；烷基化开工率提高，河南诚信烷基化装置存复产计划；MTBE开工负荷提升，厂家集中出口，整体坚挺运行；燃烧需求疲软 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC2508 昨日收盘价 2139.0，涨 1.33%，成交量 1302，持仓量 5597，持仓变动 -329；EC2510 昨日收盘价 1468.7，涨 0.60%，成交量 66330，持仓量 54874，持仓变动 4148 等多个期货合约数据 [1] - EC2508 - 2510 月差前一日为 670.3，前两日为 651.0，前三日为 680.4 等月差数据 [1] 现货指标 - SCHIS 2025/7/28 为 2316.56，较前一期跌 3.50%；SCFI 2025/7/25 为 2090 美元/TEU，较前一期涨 0.53%；CCFI 2025/7/25 为 1787.24，较前一期跌 0.90%；NCFI 2025/7/25 为 1422.9，较前一期跌 1.20%；TCI 2025/7/18 为 1054.56，较前一期跌 0.75% [1] 欧线供需 - 8 月、9 月（暂）周均运力分别在 32.5、32.4 万 TEU，week32/33/34/35 运力分别在 33、30.5、35、31.6 万 TEU，运力压力大，尤其是 8 月下半月 [1] - 船司打底货量支撑下，7 月下船司装载率并无太大压力，8 月上半月打底货仍有一定支撑，MSK 收货良好，OA 和 PA 相对一般，整体货量边际转弱，逐渐进入淡季 [1] 欧线报价 - 7 月以持稳为主，落地约在 2400 点左右；8 月 week32 落地大约在 3300 美金（折盘 2300 点），MSK 对 week33 开舱报价 2800 美金，其余船司报价沿用为主 [2] 本周 week33 变动 - 周二，HPL 降价 200 至 3100 美金，MSK 开舱 2800 美金，随后涨至 2860 美金 [3] - 周三，MSC 降价 300 至 3340 美金，OOCL 降价 200 至 3200 - 3300 美金 [3] 相关新闻 - 7/31 以色列外交部拒绝加拿大总理关于计划承认巴勒斯坦国的声明，美国白宫官员称特朗普认为承认巴勒斯坦国将是对哈马斯的奖励 [4] - 7/31 特朗普宣布与韩国达成贸易协议，含 15% 关税 + 提供 3500 亿美元投资 [4]