报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油反弹，地缘风险升级，若美国对伊朗发动打击，油价受地缘风险影响具有上冲风险 [3] - 基本面角度，本周石油库存累库，迪拜月差低开后小幅走强，汽油裂解走强柴油裂解震荡，欧洲炼厂利润走弱，关注地缘局势，一季度价格中枢高空格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026 年 1 月 21 日至 27 日，WTI 从 60.62 美元涨至 62.39 美元，BRENT 从 65.24 美元涨至 67.57 美元，变化分别为 1.76 美元和 1.98 美元 [3] - 2026 年 1 月 21 日至 27 日，SC 从 440.80 降至 446.70（此处可能原表有误，推测应为从 446.70 降至 436.10 等符合下降趋势的数据），Oman 从 64.06 美元涨至 65.85 美元，变化分别为 -10.60 和 1.79 美元 [3] - 2026 年 1 月 21 日至 27 日，日本石脑油 CFR 从 558.50 美元有波动变化（最后数据缺失），新加坡燃料油 380CST 贴水从 0.25 涨至 5.35 [3] 日度新闻 - 周二美、布两油期货结算价上涨 3%，分别报 62.39 和 67.57 美元/盎司，美国石油生产商上周末损失产量最高达 200 万桶/日，约占全国产量 15% [3] - 美国至 1 月 23 日当周 API 原油库存 -24.7 万桶，预期 145 万桶，前值 304.3 万桶；API 汽油库存 -41.5 万桶，预期 12.6 万桶，前值 620.9 万桶；API 精炼油库存 201.3 万桶，预期 -155 万桶，前值 -3.3 万桶 [3] - 当地时间 27 日，伊朗总统与沙特王储通电话讨论地区局势，特朗普称还有一支舰队正驶向伊朗 [3] 库存情况 - 01 月 16 日当周美国原油出口减少 61.8 万桶/日至 368.8 万桶/日 [3] - 01 月 16 日当周美国国内原油产量减少 2.1 万桶至 1373.2 万桶/日 [3] - 除却战略储备的商业原油库存增加 360.2 万桶至 4.26 亿桶，增幅 0.85% [3] - 美国原油产品四周平均供应量为 1994.6 万桶/日，较去年同期增加 1.5% [3] - 01 月 16 日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加 80.6 万桶至 4.145 亿桶，增幅 0.19% [3] - 01 月 16 日当周美国除却战略储备的商业原油进口 644.7 万桶/日，较前一周减少 64.5 万桶/日 [3] 周度观点 - 本周原油反弹，地缘风险升级，周末伊朗不稳定局势持续，特朗普听取针对伊朗军事打击方案简报，尚未决定是否授权打击 [3] - 若美国对伊朗发动打击，油价受地缘风险影响具有上冲风险，基本面本周石油库存累库，关注地缘局势，一季度价格中枢高空格局 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 现货价格 - 螺纹钢方面，2026年1月21 - 26日北京螺纹从3110涨至3160，上海螺纹从3260涨至3290，成都螺纹从3310涨至3350，西安螺纹维持3240，广州螺纹维持3420，武汉螺纹维持3340 [1] - 热卷和冷卷方面，2026年1月21 - 27日天津热卷从3160先涨至3190再降至3150，上海热卷从3250先涨至3310再降至3270，乐从热卷从3240涨至3330，天津冷卷维持3600，上海冷卷维持3660，乐从冷卷从3720先涨至3820再降至3690，期间天津热卷、上海热卷变化 -40，乐从冷卷变化 -20 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗矛盾发酵，MTO出现抵抗，多家企业有停车或降幅计划，甲醇上下两难，MTO利润卡住上限，偏空或卖看涨期权较合适[2] - 塑料方面，盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，原油震荡，油制和煤制利润转差，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，后续供应回归，LL供需平衡表预期压力偏大[2] - PP方面，盘面维稳，基差弱，进口和出口利润不佳，供应端临时检修计划增加，下游低价补库，整体库存中性，05及后续预期中性略偏大，需PDH检修或持续出口好转[4] - PVC方面，基差变化，本周成交一般，上游开工率上升，下游需求维稳，总库存中性偏高，综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库，中长期预期格局偏差[6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年1月21 - 27日，动力煤期货价格维持801，江苏、华南、鲁南、西南、河北、西北折盘面及CFR中国、CFR东南亚价格有不同变化，进口利润、主力基差、盘面MTO利润也有变动[2] - 日度变化上，甲醇价格部分下降，MTO利润日度变化为+10[2] 塑料 - 2026年1月21 - 27日，东北亚乙烯、华北LL、华东LL、华东LD、华东HD等价格有变动，进口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单也有不同变化[2] - 日度变化上，部分价格和库存有变动，如LL主力期货日度变化 - 36，两油库存日度变化 - 20[2] PP - 2026年1月21 - 27日，山东丙烯、东北亚丙烯、华东PP、华北PP等价格有变动，出口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单也有不同变化[4] - 日度变化上，山东丙烯价格日度变化+60，主力期货日度变化 - 28[4] PVC - 2026年1月21 - 27日，西北电石、山东烧碱、电石法-华东、乙烯法-华东等价格有变动，西北综合利润、华北综合利润、基差等也有相关数据[5][6] - 日度变化上，部分价格有变动，如电石法 - 华东日度变化 - 30[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 价格数据 - 山西准一湿熄最新价格1430.97，月变化 -54.61，同比 -8.07% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00，月变化 -55.00，同比11.26% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00，月变化 -35.00，同比 -6.34% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，月变化 -55.00，同比 -7.32% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，月变化 -50.00，同比 -9.60% [2] 产量与开工率数据 - 高炉开工率最新85.51，周变化0.03，月变化0.57，同比1.46% [2] - 铁水日均产量最新228.10，周变化0.09，月变化1.52，同比1.18% [2] - 焦化产能利用率最新71.47，周变化 -0.14，月变化0.97，同比 -1.89% [2] - 焦炭日均产量最新50.83，周变化0.43，月变化0.17，同比 -4.92% [2] 库存数据 - 焦化厂库存最新42.25，周变化1.64，月变化 -7.89，同比 -38.66% [2] - 港口库存最新196.06，周变化7.99，月变化17.86，同比9.77% [2] - 钢厂库存最新661.64，周变化11.31，月变化19.44，同比 -7.62% [2] - 钢厂库存天数最新12.35，周变化0.38，月变化0.34，同比 -10.12% [2] 盘面数据 - 盘面05最新1686，日变化 -29.50，周变化12.00，月变化 -53.50，同比 -3.44% [2] - 盘面09最新1752.5，日变化 -31.00，周变化4.50，月变化 -60.50，同比 -3.39% [2] - 盘面01最新1847.5，日变化 -30.00，周变化 -13.50，月变化252.50，同比 -1.86% [2] 基差与价差数据 - 05基差最新46.23，日变化29.50，周变化 -6.62，月变化0.15，同比 -91.13 [2] - 09基差最新 -20.27，日变化31.00，周变化0.88，月变化7.15，同比 -89.63 [2] - 01基差最新 -115.27，日变化30.00，周变化18.88，月变化 -305.85，同比 -116.13 [2] - 5 - 9价差最新161.50，日变化 -0.50，周变化 -25.50，月变化306.00，同比25.00 [2] - 9 - 1价差最新 -66.50，日变化1.50，周变化7.50，月变化7.00，同比1.50 [2] - 1 - 5价差最新 -95.00，日变化 -1.00，周变化18.00，月变化 -313.00，同比 -26.50 [2]

免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 蛋 白 粕 基 差 ： 油 脂 基 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2026/01/28 隔 夜 市 场 信 息 ： Anec:巴西1月大豆出口料达到323万吨 Anec表示，巴西1月大豆出口料为323万吨，低于上周预估的379万吨。巴西1月豆粕出口料为1 ...

报告基本信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2026年1月28日 [1] 废钢价格数据 - 展示2026年1月21 - 27日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格 [2] - 2026年1月27日环比价格变化：华东0、华北0、中部4、华南 - 4、东北0、西南0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)1月26日为 -79，日度变化10，周度变化 -52 [3][6] - 华东基差(镇江库)1月26日为 -79，日度变化80，周度变化8 [3][6] - 华南基差(佛山库)1月26日为 -49，日度变化70，周度变化48 [3][6] - 01 - 03 1月26日为 -69，日度变化 -24，周度变化 -29 [3][6] - 02 - 03 1月26日为 -17，日度变化9，周度变化8 [3][6] - 03 - 06 1月26日为 -7，日度变化18，周度变化24 [3][6] BU主力合约(02) - 1月26日价格为3279，日度变化0，周度变化122 [3][6] - 成交量1月26日为316451，日度变化 -37346，周度变化105185 [3][6] - 持仓量1月26日为416650，日度变化 -3538，周度变化7270 [3][6] - 合约1月26日为10000，日度变化0，周度变化 -5010 [3][6] 原油及各地沥青价格 - Brent原油1月26日为65.6，日度变化 -0.3，周度变化0.7 [3][6] - 京博1月26日为3180，日度变化0，周度变化80 [3][6] - 山东(非京博)1月26日为3130，日度变化10，周度变化70 [3][6] - 镇江库1月26日为3280，日度变化80，周度变化130 [3][6] - 佛山库1月26日为3300，日度变化70，周度变化170 [3][6] 利润 - 沥青马瑞利润1月26日为365，日度变化16，周度变化35 [3][6]

容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 铅：跨市套利跟踪 2026/01/28 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 国内价格 LME价格 比价 现货 16800 1985 8.49 三月 17060 2033 12.20 均衡比价 盈利 现货进口 8.53 -86.80 跨期套利跟踪 2026/01/28 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 10 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已转为累库，但在远月较好预期以及现实提负偏慢下加工费进一步改善，下游聚酯现金流再度恶化，整体估值不低，向下驱动依赖主流供应商存量装置提负，无新投产下存不确定性，当前做缩安全边际不高 [1] - MEG短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有一定修复需求，但投产周期内弹性仍受限制，偏震荡看待 [1] - 短纤下游季节性预计延续走弱，自身库存压力有限下则开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] 各产品情况总结 PTA - 装置方面，逸盛新材料360万吨检修，英力士125万吨检修；证端TA装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差小幅走弱，现货加工费提升；PX国内检修降负，海外负荷继续提升，PXN环比走扩，歧化效益改善而异构化效益偏高维持，美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG - 装置方面，中化泉州50万吨重启；近端国内油制检修，煤制运行持稳，开工小幅下行，到港回落下周初港口库存小幅去化，周内到港预报偏高维持，远月装置转产计划出台，基差环比走强，煤制效益改善 [1] 涤纶短纤 - 装置方面，近端恒逸高新提负，开工小幅提升至97.8%，产销环比改善，库存去化，现货加工费环比走弱；需求端涤纱端开工下行，原料备货提升而成品库存去化，效益环比走弱 [1] 天然橡胶和20号胶 - 价格方面，部分产品有日度及周度变化，如混合-RU主、美金泰标-N等有不同幅度变动 [1] 苯乙烯 - 价格方面，各相关产品价格有日度变化，如苯乙烯（CFR中国）等价格有不同程度涨跌；相关产品生产利润也有一定变化，如PS国产利润等 [1]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及报告的核心观点相关内容 分组3：根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 纽曼粉最新价791，日变化3，周变化2，折盘面846.6，进口利润18.04 [1] - PB粉最新价795，日变化2，周变化 -4，折盘面846.7 [1] - 麦克粉最新价789，日变化0，周变化 -7，折盘面861.7，进口利润38.56 [1] - 金布巴最新价748，日变化2，周变化 -4，折盘面840.9，进口利润53.67 [1] - 主流混合粉最新价726，日变化1，周变化 -10，折盘面863.9，进口利润2.68 [1] - 超特粉最新价673，日变化3，周变化 -1，折盘面893.1，进口利润2.25 [1] - 卡粉最新价880，日变化2，周变化2，折盘面813.7，进口利润 -12.51 [1] - 巴西巴混最新价823，日变化 -1，周变化 -7，折盘面829.8，进口利润6.98 [1] - 巴粗IOC6最新价759，日变化2，周变化 -4，折盘面832.6 [1] - 巴粗SSFG最新价764，日变化2，周变化 -4 [1] - 乌克兰精粉最新价875，日变化3，周变化0，折盘面976.9 [1] - 61%印粉最新价737，日变化2，周变化 -4 [1] - 卡拉拉精粉最新价879，日变化3，周变化0，折盘面899.5 [1] - 罗伊山粉最新价782，日变化2，周变化 -4，折盘面860.7，进口利润61.68 [1] - KUMBA粉最新价854，日变化2，周变化 -4，折盘面833.6 [1] - 57%印粉最新价608，日变化3，周变化 -1 [1] - 阿特拉斯粉最新价721，日变化1，周变化 -10 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价979，日变化 -3，周变化8，折盘面866.0 [1] 期货市场 - 大商所i2701合约最新价757.0，日变化2.0，周变化0.0，月间价差12.5 [1] - 大商所i2605合约最新价788.0，日变化3.5，周变化 -1.5，月间价差 -31.0 [1] - 大商所i2609合约最新价769.5，日变化3.5，周变化 -2.0，月间价差18.5 [1] - 新交所FE01合约最新价105.62，日变化 -0.25，周变化 -0.47，月间价差 -3.40 [1] - 新交所FE05合约最新价103.54，日变化 -1.07，周变化 -1.06，月间价差2.08 [1] - 新交所FE09合约最新价102.22，日变化 -1.06，周变化 -1.05，月间价差1.32 [1]