100.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 普氏峰景 2021 2022 2023 2024 2025 焦煤日报 研究中心黑色团队 2025/6/9 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 柳林主焦 | 1100.00 | 0.00 | -50.00 | -140.00 | -45.00% Peak Downs | 194.00 | -7.00 | -13.00 | -9.50 | -77.50 | | 原煤口岸库提价 | 718.00 | -6.00 | -15.00 | -112.00 | -47.40% Goonyella | 198.00 | -6.50 | -10.00 | -6.50 | -73.50 | | 沙河驿蒙5# | 1130.00 | 0.00 | -10.00 | -90.00 | -38.92% 盘面05 | ...

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/06/09 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/05/30 | 3110 | 3130 | 3220 | 3190 | 3220 | 3220 | | 2025/06/03 | 3110 | 3080 | 3180 | 3140 | 3190 | 3190 | | 2025/06/04 | 3150 | 3120 | 3180 | 3190 | 3190 | 3230 | | 2025/06/05 | 3150 | 3090 | 3230 | 3190 | 3190 | 3240 | | 2025/06/06 | 3170 | 3140 | 3230 | 3200 | 3240 | 3240 | | 变化 | 20 | 50 | 0 | 10 | 50 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 ...

研究中心能化团队 2025/06/09 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/05/3 0 801 2265 2283 2350 2510 2300 2495 256 320 32 35 -849 2025/06/0 3 801 2288 2290 2350 2520 2300 2463 260 320 35 60 -891 2025/06/0 4 801 2312 2308 2340 2500 2320 2475 261 320 51 45 -962 2025/06/0 5 801 2317 2300 2345 2500 2320 2493 262 320 38 42 -966 2025/06/0 6 801 2322 2313 2350 2500 2320 2493 262 320 36 40 -967 日度变化 0 5 13 5 0 0 0 0 0 -2 -2 -1 甲醇聚烯烃早报 观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，等待淡季预期交易到位；伊朗降开工，非 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面与库存支撑仍在，预期高位偏震荡运行；铝短期基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有；锌空配思路不变，内外正套和月间反套可持有；镍关注镍 - 不锈钢比价收缩机会；不锈钢短期预计震荡；铅预计下周震荡于 16400 - 16700 区间，6 月供应持平需求偏弱；锡短期建议观望，中期关注高空机会；工业硅中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主；碳酸锂预计震荡后下跌 [1][4][8][12][16][19][21][23] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 海外 LME 仓单集中注销推动 lc 价差走阔，国内出口窗口接近打开，部分企业组织出口，库存平滑小幅累库，跨月价差收敛，全球显性库存去化，国内库存难快速累积，消费有韧性，开工率环比维持 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 4 月铝锭进口较大，6 月需求预期季节性走弱，供需仍有缺口，6 - 7 月去库平缓，短期基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] 锌 - 本周锌价窄幅震荡，供应端 6 月冶炼环比提升 2.5 万吨左右，矿端加工费月均预计提升 150 元/吨，需求端内需弹性有限，海外部分炼厂生产有阻力，国内社库小幅累库，累库加速拐点预计在六月中旬出现，海外 LME 基本保持不变，策略上锌空配，内外正套和月间反套可持有 [1][4] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4 月俄镍进口增多，需求端整体偏弱，LME 升水小幅走强，库存端海外镍板库存维持，国内小幅去库，宏观影响弱化，短期现实基本面一般，关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [8] 不锈钢 - 供应层面 4 月产量季节性回升，5 月下旬起钢厂部分被动减产，需求层面刚需为主，成本方面镍铁、铬铁价格维持，库存方面锡佛两地小幅累库，交易所仓单部分到期去化，基本面整体偏弱，宏观影响转弱，短期预计震荡 [12] 铅 - 本周铅价低位振荡，供应侧报废量同比偏弱，中游再生冶厂产能集中投放但开工率低，4 - 5 月精矿开工增加但国内外精矿宽松转紧，需求侧电池库存高，开工仅 50%，16500 有补库动机，精废价差倒挂，LME 库存集中交货，新年以旧换新政策持续但 4 - 7 月淡季消费偏弱，下游采购去库力度有限，预计下周铅震荡于 16400 - 16700 区间，6 月供应持平需求偏弱 [15][16] 锡 - 本周锡价震荡上涨，受商品情绪回暖及缅泰边境战乱影响，供应端缅甸佤邦短期复产需谈判，矿端加工费低位，冶炼利润倒挂，国内部分减产，6 月锭端减产环比减量超 1kt，缅泰边境战乱影响运输量，海外供应扰动基本平息，需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期较强，国内下游积极补库，海外消费抢装延续，库存低位震荡，现货端小牌锡锭偏紧，短期供需双弱，上半年预计维持此状态，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段，宏观上关税预期反复和商品情绪偏弱，短期建议观望，中期关注高空机会 [19] 工业硅 - 本周四川、云南、新疆地区开工少量增加，市场整体开工小幅提升，四川丰水期已至部分硅厂复工，云南地区丰水期电价 7 月执行，目前开工数量不多，短期供需双减格局明显，刚需偏弱，投机性需求有限，当前工业硅整体供需达到紧平衡状态，后续新投产能落地及丰水期小厂复产，未来供应有潜在压力，中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主，核心关注绿电补贴与火电价格下跌导致的成本坍塌幅度 [21] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格低位振荡，期现报价参考 07 合约，下游消耗库存为主，补货观望，新货基差下行，厂家惜售挺价，期现报价维持，有移仓，遂宁产线复工，小回收厂减产加剧，盐湖增量，江西春鹏计划检修，本周总体累库，下游仅维持安全库存，低价使新货注册仓单减少，6 月排产储能有增，中长周期看，矿端及锂盐产能扩张项目多，若头部矿冶一体化企业开工率未显著下降，碳酸锂价格将震荡偏弱运行，短期下游需求偏弱，政策拉动需求改善不及预期，锂矿报价下行，锂价失去支撑，下游谨慎逢低补库，外采冶厂亏损减产，价格触达部分自有矿成本线，依靠套保维持利润，正极亏损致生产积极性减，高成本产能或出清，后市供应弹性高，预计下周有减停产消息炒作，震荡后下跌 [23]

| | | 研究中心宏观团队 2025/06/09 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/06/06 | 4.508 | 4.643 | 3.244 | 2.573 | 3.500 | 3.151 | 0.327 | 3.269 | | 最新变化 | 0.115 | 0.028 | -0.007 | -0.006 | -0.025 | -0.006 | 0.056 | -0.028 | | 一周变化 | 0.088 | -0.004 | 0.068 | 0.067 | 0.012 | 0.042 | 0.000 | 0.039 | | 一月变化 | 0.128 | 0.099 | 0.006 | 0.041 | -0.082 | -0.023 | 0.074 | -0.063 | | 一年变化 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软；预计后续外放量继续增加，进港量下降；化工需求短期有所支撑，随着气温升高燃烧需求预计下滑 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，山东+10至4590、华东-12至4449、华南-50至4550；醚后碳四-60至4580；最便宜交割品为华东民用气4449 [1] - 进口成本下跌，PP价格下跌，FEI、CP制PP利润增加；PG盘面震荡上行，07合约基差-21至351；07 - 09月差+5至185；美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度情况 - 上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，最便宜交割品为华东民用气4449 [1] - PG盘面震荡偏强运行，07合约基差走弱，最新351，月差大幅走强 [1] - 外盘FEI和MB基本持平，CP走跌；油气比上行；内外价差走强，美亚套利窗口关闭；运费小涨 [1] - PDH生产毛利有所提升但仍差，FEI生产利润较PP更高；烷基化油盈利增加，气分醚化利润变动小、异构醚化利润增加；FEI - MOPJ下移，石脑油裂差变动不大 [1] - 港口库存小累，码头让利积极；厂库增加，山东厂库受化工需求支撑有所去化；到港增加（以华南为主），外放增加明显 [1] 周度观点 - 预计后续外放量继续增加，进港量下降 [1] - 化工需求预计短期有所支撑，PDH开工率基本持平，预计下周PDH开工提升（青岛金能一期PDH或恢复） [1] - 后续预期汽油需求回暖带动烷基化油需求增加；下周多家MTBE工厂存开工计划，对C4需求预计增加 [1] - 随着气温升高，燃烧需求预计呈下滑态势 [1] - 仓单注册量9304手（-565） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - 2025年6月6日SP主力合约收盘价为5280.00 [2] - 从2025年5月30日至6月6日主力合约收盘价呈下降趋势，折美元价也呈下降趋势，距上一日涨跌有不同幅度变化，山东银星基差和江浙沪银星基差有波动 [2] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮进口利润为39.28，雄狮进口利润为 - 212.78，智利银星进口利润为86.08 [3] 价格均价情况 - 2025年5月30日至6月6日全国均价和山东地区均价中针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格无变化 [3] - 2025年6月3日至6日文化用纸、包装纸、生活用纸相关指数无变化 [3] 利润率情况 - 2025年6月3日至6日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算、生活利润率估算有不同变化，其中生活利润率估算变化为0.1859 [3] 价差情况 - 2025年5月30日至6月6日针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差有波动 [3]

地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 95.65 -0.70 -1.55 纽曼粉 724 3 -11 773.7 92.90 0.55 -0.35 -23.58 PB粉 729 2 -10 771.2 95.50 0.50 -0.40 -5.70 麦克粉 710 2 -10 775.8 91.40 0.50 -0.45 -3.83 金布巴 685 1 -10 773.2 87.50 0.80 -0.35 -4.86 主流 混合粉 663 8 3 786.8 82.60 0.60 -0.45 14.04 超特粉 623 7 0 832.1 79.60 0.60 -0.40 5.63 卡粉 825 0 -5 763.9 105.05 0.80 -1.15 11.31 巴西 巴混 751 2 -9 760.6 97.25 0.60 0.30 -0.27 主流 巴粗IOC6 702 2 -10 769.9 巴粗SSFG 707 2 -10 乌克兰精粉 798 4 -2 885.3 61%印粉 665 1 -10 卡拉拉精粉 803 4 -2 815.5 罗伊山粉 699 2 -10 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 不同产地5mm大板价格有变动，如沙河安全5mm大板从2025年5月30日的1134.0降至6月6日的1121.0，武汉长利5mm大板从1140.0降至1080.0 [1] - FG09、FG01合约价格上涨，FG09合约从982.0涨至997.0，FG01合约从1043.0涨至1054.0 [1] - FG 9 - 1价差、09河北基差、09湖北基差有不同变化，FG 9 - 1价差从 - 61.0变为 - 57.0，09河北基差从131.0降至67.0，09湖北基差从28.0降至 - 7.0 [1] - 华北燃煤利润、华北天然气利润、09FG盘面天然气利润、01FG盘面天然气利润增加，华北燃煤利润从234.4增至244.9，华北天然气利润从 - 250.6增至 - 240.5 [1] - 现货方面，沙河贸易商价格1113左右成交一般，湖北省内工厂低价990左右成交较好 [1] - 产销情况为沙河151，湖北115，华东101，华南135 [1] 纯碱 - 不同产地重碱、轻碱价格有变动，如沙河重碱从1260.0降至1250.0，青海重碱从1050.0降至1030.0 [1] - SA05、SA01、SA09合约价格上涨，SA05合约从1239.0涨至1242.0，SA01合约从1192.0涨至1198.0，SA09合约从1199.0涨至1212.0 [1] - SA09沙河基差、华北氨碱利润、华北联碱利润有不同变化，SA09沙河基差从61.0降至38.0，华北氨碱利润维持 - 106.3，华北联碱利润从21.9降至 - 15.7 [1] - SA月差09 - 01从7.0变为14.0 [1] - 现货方面，重碱河北交割库现货报价在1220左右，沙河库1250左右，盘面上涨基差略有转弱 [1] - 产业方面，交割库去库1.24万吨，厂库持平 [1]

芳烃橡胶早报 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 63.9 559 842 4945 6990 90.11 283.0 334 106 85.3 76.4 56044 220 0.35 65.6 562 824 4915 6990 80.56 262.0 409 137 85.3 81.3 55840 200 0.35 64.9 563 825 4865 6950 87.21 262.0 360 161 85.3 81.3 55447 195 0.35 65.3 557 820 4845 6930 78.19 263.0 368 155 85.3 81.3 65665 200 0.45 66.5 561 818 4895 6930 73.27 257.0 419 118 85.6 81.3 65665 215 0.40 变化 1.2 4 -2 50 0.00 -4.92 -6.0 51 -37 0.3 0.0 0 15 -0.05 PTA现货成交 日均成交基 ...