报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇现实差持续，伊朗停车慢于预期，11月高进口，01矛盾难处理，港口制裁预计限气结束前解决，库存去化难，上涨乏力，下跌空间看内地幅度，近期煤炭走强不影响利润 [2] - 聚乙烯整体库存中性，基差华北 -110 左右、华东 -50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润 -200 附近，非标 HD 注塑价格维稳，其他价差震荡，LD 走弱，9 月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注 LL - HD 转产、美国报价和新装置投产情况 [7] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差 -60，非标价差中性，进口 -700 附近，出口持续不错，PDH 利润 -400 左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下 01 预期压力中性偏过剩，关注出口和 pdh 装置检修情况 [7] - PVC 基差维持 01 - 270，厂提基差 -480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及 Q1 高产之间，Q4 关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随 PVC 检修利润承压，烧碱出口还盘 FOB380，PVC 综合利润 -100，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 从 2025 年 10 月 14 - 20 日数据看，动力煤期货价格 801 无变化，江苏现货从 2285 降至 2278，华南现货从 2270 降至 2253，鲁南折盘面等部分数据有变化 [2] 塑料 - 从 2025 年 10 月 14 - 20 日数据看，东北亚乙烯等部分数据有变化，两油库存从 83 降至 77 左右，仓单从 12717 降至 12675 [7] PP - 从 2025 年 10 月 14 - 20 日数据看，山东丙烯从 6260 降至 6000，华东 PP 等部分数据有变化，两油库存从 83 降至 77 左右，仓单从 13814 增至 14656 [7] PVC - 从 2025 年 10 月 14 - 20 日数据看，西北电石从 2425 涨至 2450，山东烧碱从 835 降至 822，电石法 - 华东从 4640 涨至 4680，基差维持 -90 左右 [7]

价格表现 - 伦敦金最新价格4294.35，变化69.60 [1] - 伦敦银最新价格51.80，变化 -2.30 [1] - 伦敦铂最新价格1642.00，变化 -32.00 [1] - 伦敦钯最新价格1539.00，变化 -36.00 [1] - WTI原油最新价格57.54，变化0.00 [1] - LME铜最新价格10679.50，变化157.00 [1] - 美元指数最新98.62，变化0.07 [1] - 欧元兑美元最新1.16，变化 -0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.34，变化 -0.00 [1] - 美元兑日元最新150.76，变化0.13 [1] - 美国10年期TIPS最新1.75，变化0.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新15752.90，变化 -93.06 [1] - 上期所白银库存最新855.85，变化 -64.25 [1] - 黄金ETF持仓最新1058.66，变化11.45 [1] - 白银ETF持仓最新15769.78，变化272.38 [1] - 上金所白银库存最新1172.37，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化1.00 [1]

纸浆早报 研究中心能化团队 2025/10/21 SP主力合约收盘价： 5156.00 | 日期 | 2025/10/20 | 2025/10/17 | 2025/10/16 | 2025/10/15 | 2025/10/14 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5156.00 | 5122.00 | 4856.00 | 4856.00 | 4846.00 | | 折美元价 | 627.35 | 627.35 | 594.45 | 594.54 | 591.86 | | 距上一日涨跌 | 0.66380% | 5.47776% | 0.00000% | 0.20636% | 0.08261% | | 山东银星基差 | 444 | 478 | 744 | 734 | 744 | | 江浙沪银星基差 | 404 | 438 | 729 | 729 | 739 | 以13%增值税计算 美元价格以及人民币价格均采用卓创数据，以13%增值税计算 | 日期 | | | 全国均价 | | | | 山东地区均价 | | | --- | --- | --- | ...

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [2] - 报告日期：2025年10月21日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各指标数据总结 BR（顺丁橡胶） - **主力合约情况**：10月17日主力合约收盘价10925，较前一日降210，较9月18日升145；持仓量17001，较前一日降1410，较9月18日降12074；成交量57027，较前一日降19877，较9月18日降7984 [3] - **仓单与虚实比**：10月17日仓单数量8750，无日度和周度变化；虚实比9.71，较前一日降1，较9月18日降7 [3] - **基差与月差**：10月17日顺丁基差125，较前一日升210，较9月18日降145；10 - 11月差290，较前一日升345，较9月18日升400；11 - 12月差100，较前一日升15，较9月18日升65 [3] - **价格情况**：10月17日山东市场价11050，无日度和周度变化；传化市场价10900，无日度变化，较9月18日升100；齐鲁出厂价11200，无日度和周度变化；CFR东北亚1500，无日度和周度变化；CFR东南亚1700，无日度和周度变化 [3] - **加工与进出口利润**：10月17日现货加工利润53，较前一日升26，较9月18日降26；盘面加工利润 - 73，较前一日降182，较9月18日升120；进口利润 - 79618，较前一日升4，较9月18日升184；出口利润424，无日度变化，较9月18日降21 [3] BD（丁二烯） - **价格情况**：10月17日山东市场价8622，较前一日降25；江苏市场价8550，无日度变化，较9月18日升100；扬子出厂价8600，无日度和周度变化；CFR中国1000，较前一日降10，较9月18日降20 [3] - **加工与进出口利润**：10月17日碳四抽提利润数据缺失；丁烯氧化脱氢利润 - 124，无日度变化，较9月18日升100；进口利润350，较前一日升81，较9月18日升278；出口利润 - 892，较前一日降72，较9月18日降529 [3] 下游利润 - 10月17日顺丁生产利润 - 73，较前一日降182，较9月18日升120；丁苯生产利润750，较9月18日降175；ABS生产利润数据缺失；SBS生产利润(791 - H)760，较前一日升30，较9月18日升30 [3] 品种间价差 - 10月17日RU - BR为 - 2306，较前一日升1205，较9月18日升11924；NR - BR为 - 4776，较前一日升1320，较9月18日升12309；泰混 - 顺丁3500，较前一日降130，较9月18日升100；3L - 丁苯3500，无日度变化，较9月18日升480 [3] 品种内价差 - 10月17日顺丁标品 - 非标价差300，较前一日升50，较9月18日降100；丁苯1502 - 1712为950，无日度变化，较9月18日降50 [3]

焦煤日报 2021 2022 2023 2024 2025 2025/10/21 研究中心黑色团队 2021 2022 2023 2024 2025 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 柳林主焦 | 1575.00 | 0.00 | 25.00 | 174.00 | -1.56% Peak Downs | 204.50 | 0.00 | -1.50 | 1.50 | -7.70 | | 原煤口岸库提价 | 1115.00 | 64.00 | 85.00 | 124.00 | -7.85% Goonyella | 204.50 | 0.00 | -1.00 | 0.50 | -7.70 | | 沙河驿蒙5# | 1420.00 | 0.00 | -30.00 | 70.00 | -17.44% 盘面05 | 1297.00 | 30.50 | 74.00 | 76.50 | -7.59% ...

| | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1482.39 | 0.00 | 0.00 | 54.61 | -21.49% 高炉开工率 | 90.33 | | -0.22 | -0.02 | 3.22% | | 河北准一干熄 | 1735.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -4.14% 铁水日均产量 | 240.95 | | -0.59 | -0.07 | 2.81% | | 山东准一干熄 | 1660.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -19.61% 盘面05 | 1864.5 | 36.00 | 83.50 | 116.00 | -9.36% | | 江苏准一干熄 | 1700.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -19.24% 盘面09 | 1946 | 36.50 | 79.50 | 433.50 | -8.08% ...

| | | | | | 纯 碱 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025/10/13 2025/10/17 2025/10/20 周度变化 日度变化 | | | | | | 2025/10/13 2025/10/17 2025/10/20 周度变化 日度变化 | | | | 沙河重碱 | 1180.0 | 1150.0 | 1160.0 | -20.0 | 10.0 | SA05合 约 | 1336.0 | 1294.0 | 1304.0 | -32.0 | 10.0 | | 华中重碱 | 1190.0 | 1150.0 | 1160.0 | -30.0 | 10.0 | SA01合约 | 1247.0 | 1209.0 | 1219.0 | -28.0 | 10.0 | | 华南重碱 | 1350.0 | 1350.0 | 1350.0 | 0.0 | 0.0 | SA09合约 | 1406.0 | 1360.0 | 1365.0 | -41.0 | ...

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/10/21 P T A 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/1 0/14 62.4 553 779 4380 6520 95.68 226.0 143 237 80.8 76.0 38982 -75 0.40 2025/1 0/15 61.9 549 787 4325 6520 95.20 238.0 55 294 80.8 76.0 38982 -85 0.40 2025/1 0/16 61.1 546 786 4355 6480 97.93 240.0 95 226 80.8 76.0 39582 -85 0.60 2025/1 0/17 61.3 537 783 4340 6465 87.74 246.0 95 226 80.7 76.0 44590 -85 0.50 2025/1 0/20 61.0 537 783 4315 6390 87.74 246.0 95 177 ...

油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/10/21 隔 夜 市 场 信 息 ： USDA：10月16日止当周美国大豆出口检验量为1,474,354吨，高于预期 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年10月16日当周，美国大豆出口检验量为1,474,354吨，此前 市场预估为500,000-1,355,000吨，前一周修正后为1,017,172吨，初值为994,008吨。 当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。 截至2024年10月17日当周，美国大豆出口检验量为2,549,979吨。 本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为5,537,802吨，上一年度同期为8,013,348吨。 美国大豆的市场年度自9月1日开始。 AgRural：巴西2025/26年度大豆种植率达到24% 农业咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植率达到24%，高于前一周的14%，且高于去年同期 的18%。 AgRural称，巴西中南部地区2025/26年度首茬玉米作物种植率达到51%，去年同期为48%。 上周种植取得进展是受到降雨的推动，在该国中西部三个州获得了"适时"的降雨，那里的大豆 ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/10/21 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担 任何责任。 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/14 | 2 ...