交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 4 月 24 日星期四 16519 新世纪期货交易提示（2025-4-24） | | | | 铁矿：海外避险情绪暂时降温，预计税率将大幅降低，短期逻辑转向供需 基本面。随着天气转暖和矿山检修结束，二季度供给端扰动减少，发运和 | | --- | --- | --- | --- | | | 铁矿石 | 震荡 | 到港量有望逐步回升。当前钢厂利润尚可，铁水需求好于前期市场预期， | | | | | 港口库存延续四周去库，基本面边际有所好转。钢厂铁矿库存低位，五一 | | | | | 小长假存补库备货预期，以及 4 月底政治局会议大概率围绕稳地产和消费 | | | | | 复苏进行部署，以推动经济稳定增长，短期铁矿呈现反弹走势。反倾销和 | | | | | 关税影响仍将持续，出口依旧面临下滑，基于远月有粗钢限产及铁矿投产 | | | 煤焦 | 震荡 | 预期压制，激进的投资尝试铁矿 09 合约逢高空配。 | | | | | 煤焦：国内焦煤产量仍偏高，焦煤总体产地供应有所增加，受关税影响， | | | | | 钢材现货成交不佳，市场信心受 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美对华关税或将下调，市场情绪稍有缓和，盘面大幅震荡，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 [1] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税成谈判手段，增加海运走向扰动因素，船司挺价但难避联盟间价格战 [1] - 需关注MSK与MSC在二季度的价格战问题以及激进关税政策下终端需求的反馈 [1] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] 相关目录总结 运价指数情况 - 4月21日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数921.24点，较上期下跌4.20%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1508.44点，较上期上涨7.6%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线839.73点，较上期下跌10.11%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1368.41点，较上期下跌13.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1216.42点，较上期下跌0.46% [1] - 4月18日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1370.58点，较上期下跌24.10点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1110.94点，较上期上涨0.3%；上海出口集装箱运价指数SCFl欧线价格1316USD/TEU，较上期下跌2.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1486.14点，较上期下跌0.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2103USD/FEU，较上期下跌4.5%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线811.65点，较上期上涨1.9% [1] 各国PMI数据 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI初值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [1] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [1] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [1] 策略建议 - 短期策略：外盘政策动荡，操作难度大，各合约若参与建议以中长线为主 [1] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期短，波动大 [1] - 长期策略：建议风险偏好者尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [1] 合约相关信息 - 2504 - 2602合约跌涨停板为16% [1] - 4月23日主力合约2506收盘1509.1，涨幅为0.33%，成交量5.63万手，持仓量3.91万手，较上日增仓401手 [1] - 2504 - 2602合约保证金为26% [1] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [1] 地缘政治与政策消息 - 财联社4月21日消息，《以色列时报》4月20日援引消息人士称，哈马斯官员表示愿意与以色列达成长期停火，停火期间暂停军事行动，包括武器研发和地下隧道建设，还愿按埃及方案将加沙治理控制权移交独立机构，消息未获哈马斯证实 [3] - 财联社4月23日消息，4月22日特朗普公开承认美国对自中国进口商品关税过高，预计税率大幅降低，美国财政部长贝森特也表示中美关税战将很快降温 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税加入谈判，增加海运走向扰动因素，船司有意挺价但有联盟间价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [5] - 短期外盘政策动荡，操作难度大，各合约参与建议以中长线为主；关税发酵背景下可关注反套结构，但窗口期短、波动大；风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多并设置好止损 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 4月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1508.44点，较上期上涨7.6%；SCFIS（美西航线）1368.41点，较上期下跌13.8% [3] - 4月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）921.24点，较上期下跌4.20%；NCFI（欧洲航线）839.73点，较上期下跌10.11%；NCFI（美西航线）1216.42点，较上期下跌0.46% [3] - 4月18日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1370.58点，较上期下跌24.10点；SCFI欧线价格1316USD/TEU，较上期下跌2.9%；SCFI美西航线2103USD/FEU，较上期下跌4.5% [3] - 4月18日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1110.94点，较上期上涨0.3%；CCFI（欧洲航线）1486.14点，较上期下跌0.6%；CCFI（美西航线）811.65点，较上期上涨1.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [3] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；中国2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [4] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [4] 市场情况 - 4月22日主力合约2506收盘1456.8，跌幅为4.24%，成交量5.05万手，持仓量3.87万手，较上日增仓939手 [5] - 多数船司5月初运价沿用4月底的运价，5月初宣涨落地失败，整体氛围偏空，盘面受此影响持续下探 [5] 其他信息 - 彭博经济学家团队将2025年美国GDP增速预测从2.1%下调至1.3%，将2025年全球GDP增速预测从3.1%下调至2.7%，预计2026年全球经济增长维持在2.8%的较低水平 [6] - 美国商务部公布对东南亚四国晶体光伏电池反倾销与反补贴税的终裁税率，个别柬埔寨企业被裁定反补贴税达3403.96%，越南“全国实体”倾销税达271.28% [6]

交易提示 1 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 交易提示 | | 沪深 300 | 震荡 | 录 0.14%，中证 500 股指收录-0.32%，中证 1000 股指收录-0.06%。多元 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 金融、港口板块资金流入，互联网、电脑硬件板块资金流出。人社部、财 | | | | | 政部、税务总局三部门联合印发《关于延续实施失业保险稳岗惠民政策措 | | | 中证 500 | 上行 | 施的通知》，支持企业稳定岗位，助力提升职业技能，兜牢失业保障底线； | | | | | 对不裁员少裁员的参保企业继续实施稳岗返还政策至 2025 年底，中小微 | | | 中证 1000 | 上行 | 企业按不超过企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费的 60%返还、大型 | | | | | 企业返还比例不超过 30%。据外汇局统计，一季度，银行结汇 5290 亿美 | | | 2 年期国债 | 震荡 | 元，售汇 5866 亿美元；银行代客涉外收入 18871 亿美元，对外付款 18354 | | | | | 亿美元。外汇局表示，一季度，我国外贸克服外 ...

(航运研究小组) 5月宣涨失败，悲观氛围下盘面宽幅震荡，且处于探底过程，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 SCFIS、NCFI运价指数 | 4月21日 | 4月18日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1508.44点，较上期上涨7.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 921.24点，较上期下跌4.20% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1368.41点，较上期下跌13.8%。 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 839.73点, 较上期下跌10.11% | | 4月18日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1216.42点, 较上期下跌0.46% | | | 4月18日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1370.58点,较上期下跌24.10点 | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1110.94点，较上期上涨0.3% | | 上海出口集装箱运价指数SCFl欧线价格1316USD/TEU, 较上期下跌2.9%。 | | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美 ...

敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 交易提示 交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 4 月 22 日星期二 16519 新世纪期货交易提示（2025-4-22） | | | | 铁矿：外部扰动延续但边际影响减弱，国内稳市场为主，市场情绪有一定 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 改善。本期澳洲巴西铁矿发运总量继续环比小幅增加，随着天气转暖和矿 | | | 铁矿石 | 震荡 | 山检修结束，二季度供给端扰动减少，发运和到港量有望逐步回升。钢企 | | | | | 盈利状况尚可，日均铁水产量保持高位，远超去年同期水平，港口铁矿石 | | | | | 去库较好，铁矿基本面边际好转。受反倾销和关税影响，出口面临下滑， | | | | | 板材需求降幅增大。5 月合约即将进入交割月，前期入场的铁矿石 59 正 | | | | | 套择机止盈，基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，激进的投资尝试 | | | 煤焦 | 震荡 | 铁矿 09 合约逢高空配。 | | | | | 煤焦：国内焦煤产量仍偏高，焦煤总体产地供应有所增加，受关税影 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 悲观情绪略有缓解，多空博弈下盘面处于探底过程，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会；需关注MSK与MSC二季度价格战问题和激进关税政策下终端需求的反馈；市场利空因素或出尽，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 4月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数921.24点，较上期下跌4.20%；欧洲航线839.73点，较上期下跌10.11%；美西航线1216.42点，较上期下跌0.46% [1] - 4月18日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1422.42点，较上期下跌3.5%；美西航线1129.45点，较上期上涨3.7% [1] - 4月18日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1370.58点，较上期下跌24.10点；欧线价格1316USD/TEU，较上期下跌2.9%；美西航线2103USD/FEU，较上期下跌4.5% [1] - 4月18日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1110.94点，较上期上涨0.3%；欧洲航线1486.14点，较上期下跌0.6%；美西航线811.65点，较上期上涨1.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区3月制造业PMI值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI值为50.4，预期51；3月综合PMI值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [1] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点；2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [1] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [2] 市场策略情况 - 短期策略：短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主 [3] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [3] - 长期策略：建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [3] 主力合约情况 4月18日主力合约2506收盘1533.0，跌幅为1.11%，成交量5.39万手，持仓量3.61万手，较上日减仓817手 [3] 其他市场动态情况 - 财联社4月17日消息，关于加沙停火协议的讨论已接近完成，预计很快有结果 [4] - 财联社4月18日消息，美国政府采取措施对停靠在美国港口的中国船只额外收费，相关费用六个月后征收，分两个阶段进行，三年后开始第二阶段将限制外国船只的液化天然气运输 [4] - 马士基将调整远东地区国家（不包括中国和中国香港）至美国和加拿大的旺季附加费（PSS），自2025年5月15日起生效，直至另行通知，其中小箱1000美金，大箱2000美金 [4]

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 4 月 21 日星期一 16519 新世纪期货交易提示（2025-4-21） | | | | 铁矿：外部扰动延续但边际影响减弱，国内稳市场为主，市场情绪有一定 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 改善。本期澳洲巴西铁矿发运总量环比小幅增加，随着天气转暖和矿山检 | | | 铁矿石 | 震荡 | 修结束，二季度供给端扰动减少，发运量有望逐步回升。钢企盈利状况尚 | | | | | 可，日均铁水产量保持高位，已超去年同期水平。受反倾销和关税影响， | | | | | 板材需求降幅增大，出口面临下滑。铁矿供强需弱预期，叠加远月有粗钢 | | | | | 限产及铁矿投产预期压制，稳健的投资者仍可持有铁矿 05-09 正套，铁 | | | | | 矿 09 合约长期空配。 | | | 煤焦 | 偏弱 | 煤焦：焦炭首轮提涨落地，关税预期的反复影响，黑色板块仍承压，宏观 | | | | | 预期虽在，但未看到有效出台。国内从美国进口的煤炭以焦煤为主，本次 | | | | | 进一步提高关税，后期从美国进口的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 悲观情绪略有缓解，多空博弈下盘面振幅震荡，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 [1] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策反复、临近美线长协定价窗口、报复性关税加入谈判手段，对海运走向有较大扰动，船司有意挺价但绕不开联盟间价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [4] - 市场利空因素对盘面影响略有减弱，关税战或使欧线旺季推迟，盘面低位大幅震荡，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 4月14日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1422.42点，较上期下跌3.5%；SCFIS（美西航线）1129.45点，较上期上涨3.7% [2] - 4月11日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）961.61点，较上期下跌2.10%；NCFI（欧洲航线）934.17点，较上期上涨1.76%；NCFI（美西航线）1222.05点，较上期下跌17.95% [2] - 4月11日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1394.68点，较上期上涨1.90点；SCFI欧线价格1356USD/TEU，较上期上涨1.5%；SCFI美西航线2202USD/FEU，较上期下跌4.8% [2] - 4月11日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1107.28点，较上期上涨0.4%；CCFI（欧洲航线）1495.45点，较上期下跌0.8%；CCFI（美西航线）796.27点，较上期上涨2.5% [2] 制造业与服务业PMI数据 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI初值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [2] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [3] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [3] 策略建议 - 短期策略：建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [4] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [4] - 长期策略：目前远月合约深水，已建议全部止盈，建议等待4月价格战明朗后，远月调整至合适价格再做布局 [4] 主力合约情况 - 4月17日主力合约2506收盘1555.2，跌幅为1.67%，成交量6.69万手，持仓量3.69万手，较上日增仓506手 [4] 合约规则 - 2504 - 2602合约跌涨停板为16% [4] - 2504 - 2602合约公司保证金为26% [4] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [4] 其他行业动态 - 马士基将调整远东地区国家（不包括中国和中国香港）至美国和加拿大的旺季附加费（PSS），自2025年5月15日起生效，直至另行通知，其中小箱1000美金，大箱2000美金 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国再度提高对华关税，悲观情绪下盘面持续承压下行，近期操作难度较高，风险偏好者可等待反弹机会 [2] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策或反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税成谈判手段，增加海运走向扰动因素，船司挺价但难避联盟价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 4月14日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1422.42点，较上期下跌3.5%；SCFIS（美西航线）1129.45点，较上期上涨3.7% [3] - 4月11日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）961.61点，较上期下跌2.10%；NCFI (欧洲航线) 934.17点，较上期上涨1.76%；NCFI（美西航线）1222.05点，较上期下跌17.95% [3] - 4月11日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1394.68点，较上期上涨1.90点；SCFI欧线价格1356USD/TEU，较上期上涨1.5%；SCFI美西航线2202USD/FEU，较上期下跌4.8% [3] - 4月11日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1107.28点，较上期上涨0.4%；CCFI（欧洲航线）1495.45点，较上期下跌0.8%；CCFI (美西航线) 796.27点，较上期上涨2.5% [3] 制造业与服务业PMI情况 - 欧元区3月制造业PMW加值为48.7，预期48.2；3月服务业PMM加值为50.4，预期51；3月综合PMM加值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高 [3] - 欧元区3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [3] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；中国2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [4] - 美国3月标普全球制造业PM初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [4] 策略建议 - 短期策略：建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，设置好止损 [5] - 套利策略：关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [5] - 长期策略：目前远月合约深水，已建议全部止盈，建议等待4月价格战明朗后，远月调整至合适价格再做布局 [5] 主力合约情况 - 4月16日主力合约2506收盘1540.6，跌幅为6.21%，成交量6.01万手，持仓量3.64万手，较上日增仓1004手 [5] 合约规则 - 2504 - 2602合约涨跌停板为16% [5] - 公司2504 - 2602合约保证金为26% [5] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [5] 其他事件 - 财联社4月16日消息，哈马斯拒绝以色列提出的在加沙停火六周提议，该提议要求哈马斯解除武装，但未承诺结束冲突或撤军 [6] - 财联社4月16日消息，美国白宫声明称因中国采取报复性措施，美对华关税加征至245%，外交部发言人表示中方多次阐明严正立场，关税战是美方发起，中方反制合理合法 [6] - 马士基将调整远东地区国家（不包括中国和中国香港）至美国和加拿大的旺季附加费（PSS），自2025年5月15日起生效，直至另行通知，其中小箱1000美金，大箱2000美金 [6]