财务业绩 - 25Q3实现收入892亿元，同比增长27%，环比增长15% [1] - 25Q3归母净利润38亿元，同比增长59%，环比增长6% [1] - 前三季度累计营收2395亿元，同比增长26%，归母净利131亿元，同比略降1% [1] - 25Q3毛利率为17%，同比提升1.0个百分点，环比下降0.5个百分点 [2] - 25Q3单车ASP为11.7万元，单车毛利为1.9万元，同比分别增长4%和10%，环比分别增长6%和3% [2] 运营表现 - 25Q3销量达76万辆，创季度历史新高，同比增长43%，环比增长8% [2] - 25Q3新能源销量44万辆，环比增长15%，销售占比提升至58% [3] - 银河品牌25Q3销售33万辆，同比增长170% [3] - 费用端改善，25Q3销售费用率6.0%，管理费用率1.5%，研发费用率4.9%，同比环比均有优化 [2] 产品与战略 - 高端新车型极氪9X和银河M9上市后表现亮眼，银河M9首月交付超1万台 [4] - 公司通过收购雷诺巴西公司部分股权、建立马来西亚工厂等方式加速海外布局 [3] - 26年将推出银河战舰系列等高端化新品，并重点拓展海外市场 [3][4] - GEA平台的新车规模优势持续释放，带动新能源品牌盈利性向好 [2][3] 未来展望 - 看好银河GEA平台的新车周期，预计26-27年极氪9X放量及出海将推动高增长 [1][4] - 盈利预测上调，25-27年归母净利润预测调整为178/192/240亿元 [4] - 高毛利车型的稳定交付有望带动公司盈利能力继续向上 [4]

新款吉利银河星舰7 EM-i上市 - 新车于11月19日上市，共推出4款车型，限时售价区间为9.58万元至12.38万元 [2][3][6] - 车辆定位为紧凑型SUV，车身尺寸为长4740mm、宽1905mm、高1685mm，轴距为2755mm [8] - 内饰配置升级，提供W-HUD抬头显示、前排双层隔音玻璃、后排座椅加热和方向盘加热，并搭载龍鹰一号芯片，升级了千里浩瀚辅助驾驶H3系统 [10] - 三电系统搭载82kW 1.5L发动机、单档DHT变速箱和175kW电机，匹配19.09kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航为130/135km，可选配CLTC纯电续航200km的大电池 [12] - 此次改款策略为加量不加价，在安全、智能化、舒适配置和续航方面均有提升，旨在增强在10-20万元价位段的竞争力 [14] 新款东风星海S7上市 - 新车于11月19日上市，共推出4款车型，限时售价区间为10.59万元至13.59万元 [15][16] - 车辆定位为中型车，采用溜背造型、无框车门和隐藏式门把手，车身尺寸为长4935mm、宽1915mm、高1510mm，轴距为2915mm [18] - 内饰设计简约，采用两幅式方向盘和怀挡换挡，全系标配无钥匙启动和电池预加热，顶配车型提供12扬声器音响和L2级辅助驾驶 [20] - 三电系统搭载218kW或313kW电机，匹配56.8kWh或68.2kWh磷酸铁锂电池，对应CLTC纯电续航为565km或650km，零百加速时间为6.7秒或5.9秒 [21] - 面对激烈市场竞争，车型采取越级尺寸和800V超充进行错位竞争 [22]

合作项目概述 - 吉利与雷诺集团成立雷诺吉利巴西公司，并在巴西埃尔顿・塞纳工业园区举行战略合作启动仪式 [2] - 合资公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元），推动新能源技术平台及车型在巴西落地 [2] - 此次合作是继双方韩国整车合作项目及共同成立全球动力总成公司浩思之后迈出的又一重要步伐 [3] 投资与生产规划 - 投资将用于本地化生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型，计划于2026年下半年投放巴西市场 [2] - 合资公司将打造一个全新的新能源技术平台，基于该平台开发的一款雷诺全新车型计划于2027年投产 [2] - 项目旨在提升工业园区产能利用率，并加速吉利在拉美地区拓展新能源市场 [2] 市场与运营策略 - 双方将依托雷诺巴西工厂现有产能及经销网络推进本地化发展，吉利EX5和吉利EX2（星愿）已通过雷诺经销网络在巴西上市 [2] - 合作将聚焦潜力市场，整合工业制造能力、营销网络及先进电动化平台，以打造有竞争力的产品矩阵 [3] - 合作采用“轻资产”模式进入巴西市场，通过本地化制造、产品投放与区域辐射，旨在形成“南美增长极” [4] 市场背景与行业意义 - 2024年巴西汽车市场总销量达到约248.6万辆，同比增长14%，是拉美地区最大且最具潜力的汽车市场之一 [4] - 巴西市场正成为中国新能源汽车加速落地的热土 [4] - 从“全球资源协同”高度出发，通过优势资源互补实现合作共赢，被视为在复杂国际环境中实现可持续增长的关键 [4]

合作项目概述 - 吉利与雷诺集团成立雷诺吉利巴西公司（Renault Geely do Brasil），并于巴西埃尔顿·塞纳工业园区举行战略合作启动仪式 [2] - 合资公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元），以推动新能源技术平台及车型在巴西落地 [2] - 此次合作是继双方在韩国整车合作项目及共同成立全球动力总成公司浩思（HORSE Powertrain）之后，战略合作的又一重要步伐 [3] 投资与产能规划 - 项目将显著提升工业园区产能利用率，并加速吉利在拉美地区拓展新能源市场 [2] - 双方将依托雷诺巴西工厂现有产能及经销网络，推进本地化发展 [3] - 投资旨在打造完善的本地生态体系，提升本地化制造、供应链、销售与服务能力 [3] 产品与技术路线图 - 将本地化生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型，并于2026年下半年正式投放巴西市场 [3] - 合资公司还将打造一个全新的新能源技术平台，基于该平台开发的一款雷诺全新车型计划于2027年投产 [3] - 吉利EX5和吉利EX2（星愿）已通过雷诺经销网络在巴西上市，并迅速打开市场局面 [3] 战略意义与市场影响 - 合作对巴西新能源产业升级、就业拉动及南美汽车市场具有重要战略意义，受到巴西政府及地方各界高度重视 [2] - 双方合作将聚焦潜力市场，整合工业制造能力、营销网络及领先的电动化平台，共同打造极具市场竞争力的产品矩阵 [3] - 通过协同战略与跨洲际合作形成规模效应，旨在将最优质的产品、最优化的成本和高质量的服务推向全球市场 [3] 重要参与方 - 巴西副总统杰拉尔多·阿尔克明、巴拉那州州长拉蒂尼奥·儒尼奥尔等各界领导，以及雷诺集团和吉利管理层共同出席启动仪式 [2] - 雷诺集团首席增长官、雷诺品牌CEO法布里斯·坎博利夫与吉利汽车集团CEO淦家阅均对合作前景发表积极评论 [3]

公司第三季度业绩表现 - 第三季度汽车交付量达76.1万辆，同比增长43% [1] - 第三季度营收达891.92亿元，同比增长27% [1] - 第三季度母公司所有人应占利润达38.2亿元，同比增长59% [1] 公司财务状况 - 截至9月30日总资产为2744.36亿元，较去年末增长1% [2] - 股东权益达935.1亿元，较去年末增长8% [2] - 报告净流动负债约78.7亿元，但可用融资渠道和流动性储备足以支持持续运营 [2] 子公司ZEEKR业绩 - 第三季度交付量约14万辆，同比增长13% [2] - 第三季度营收约316亿元，同比增长9.4% [3] - 第三季度毛利润60亿元，同比增长50%，毛利率为19%，同比提升5.1个百分点 [3] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计销量达217万辆，同比增长46% [3] - 前三季度累计营收达2394.7亿元，同比增长26% [3] - 前三季度母公司所有人应占利润为131.1亿元，同比小幅下降1% [4]

公司业绩与市场表现 - 小鹏汽车第三季度营业收入203.8亿元，同比增长翻倍，总交付量约11.6万辆，同比增长149.3%，归母净利润亏损3.8亿元，同比和环比分别收窄78.9%和20.3% [5] - 小鹏汽车预计第四季度总交付量为12.5万至13.2万辆，同比增长36.6%至44.3%，营收预计为215亿元至230亿元，同比增长约33.5%至42.8% [5] - 零跑汽车第三季度营业收入194.5亿元，同比接近翻倍，净利润1.5亿元，同比扭亏为盈但环比下跌8%，总交付量为17.38万辆 [5] - 吉利汽车第三季度营收892亿元，同比增长27%，净利润38.2亿元，同比增长59%，第三季度销量76.1万辆，同比增长43% [5] - 小鹏汽车11月18日股价大跌10.47%，市值1641亿港元，吉利汽车微跌1.16%，市值1720亿港元，小鹏市值再次低于吉利 [4] - 零跑汽车11月18日股价下跌4.65%，市值742.9亿港元，较8月20日高点累计下跌三分之一 [5] - 小鹏汽车10月交付4.2万辆，同比增长76%，吉利汽车10月销量30.71万辆，同比增长约35%，吉利销量是小鹏的7.3倍 [6] 财务指标与运营数据 - 小鹏汽车第三季度单车平均售价为15.6万元，环比下降0.8万元，汽车业务毛利率为13.1%，环比下降1.2个百分点 [6] - 零跑汽车最新10月交付量达7.03万辆 [5] - 小鹏汽车11月和12月份的平均月交付量预计在4.1万辆到4.5万辆 [6] 行业竞争与市场观点 - 部分新势力财务数据不如预期引发股价大跌，小鹏营业收入和毛利率均不及预期，零跑净利润低于市场预期 [6] - 第四季度新能源汽车依然降价，2025年10月新能源车降价车型的平均降价幅度为1.8万元，降幅达11.1% [9] - 2026年新能源汽车购置税将重新征收，税率为10%但实际征收减半按5%执行 [9] - 明年新能源汽车购置税恢复征收可能让乘用车增速较今年放缓，新能源汽车或许会加大促销力度 [9] - 四季度消费者可能趁最后免税窗口期购买新能源汽车，部分透支2026年需求，预计2026年开始同比增速放缓 [10] - 2026年部分消费者可能重新考虑燃油车，新能源和燃油车份额可能再次发生变化 [10] - 行业将出现分化，政策具备筛选作用，有利于竞争力强的企业脱颖而出 [9]

合作概况与战略意义 - 吉利与雷诺集团于11月19日举行雷诺吉利巴西公司战略合作启动仪式，此前于11月3日签署最终协议 [1] - 吉利通过收购雷诺巴西公司26.4%的股份，共享其工厂产能和市场网络，加速在拉美市场拓展 [1] - 此次合作是继吉利雷诺韩国整车合资项目和浩思动力总成公司成立后的又一重要里程碑 [2] - 合作被视为双方全球化协同发展的战略升级，是“开放、透明、长期主义”的出海典范 [1][8] 投资与产能规划 - 雷诺吉利巴西公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元），推动新能源技术平台及车型在巴西落地 [1] - 合资公司将基于吉利GEA新能源架构本地化生产两款全新车型，并于2026年下半年正式投放巴西市场 [3] - 基于新平台开发的一款雷诺全新车型计划于2027年投产 [3] - 合资公司将逐步把本地化率提升至45%，带动供应链扩容和产业生态建设 [6] 市场背景与机遇 - 巴西是拉美地区最大、最具潜力的汽车市场之一，2024年总销量达到约248.6万辆，同比增长14% [2] - 吉利旗下极氪001与极氪X两款高端纯电车型上市仅半年，便跻身巴西高端纯电市场前三 [2] - 巴西政府自2024年起逐步恢复电动车进口税，预计至2026年将恢复至35%，本地化制造有助于降低关税风险 [2][3] - 公司将巴西定位为拉美战略核心，旨在构建“吉利智造、拉美共享”新格局，形成“南美增长极” [4] 资源协同与竞争优势 - 合作使吉利共享雷诺巴西公司的工业及商业资源，雷诺巴西公司拥有完善的生产体系与263个经销网点 [3][4] - 其埃尔顿·塞纳工业园区建于1998年，拥有两座整车与轻型商用车生产厂，约5000名员工，2024年生产18.8万辆燃油车型 [3][4] - 吉利过去11年累计研发投入超2500亿元，GEA新能源架构是此次合作的核心技术平台 [3] - 合作有助于双方分摊成本、强化供应链韧性，通过协同战略形成规模效应 [2][3] 本地化影响与未来发展 - 新车型投产将为巴西创造更多制造、工程、服务与运营岗位，促进本地人才培养和技能提升 [6] - 合作将推动巴西本地化生产与供应链协同，打造“中欧企业共创巴西新能源产业生态”的新范式 [5] - 双方旨在共同建设“在巴西、为巴西、服务拉美”的新能源制造中心，使巴西成为南美市场的重要基地 [6] - 吉利的全球化进程注重赋能本地化，致力于打造可持续、长期、互利的产业合作模式 [5][9]

合作概况与投资规模 - 吉利与雷诺集团在巴西埃尔顿·塞纳工业园区举行战略合作启动仪式 [2] - 双方合资的雷诺吉利巴西公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元）以推动新能源技术平台及车型在巴西落地 [4] - 吉利通过收购雷诺巴西公司26.4%的股份共享其工厂产能和市场网络 [5] 巴西市场潜力与战略意义 - 巴西是拉美地区最大汽车市场之一 2024年总销量约248.6万辆 同比增长14% [7] - 吉利旗下极氪001与极氪X两款高端纯电车型上市半年即跻身巴西高端纯电市场前三 [7] - 合作有助于分摊成本、强化供应链韧性并通过本地制造规避进口税风险（预计2026年恢复至35%） [7] - 公司将巴西定位为拉美战略核心 旨在形成“南美增长极” [10] 产品与技术规划 - 合资公司将于2026年下半年在巴西本地化生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型 [8] - 基于GEA平台开发的一款雷诺全新车型计划于2027年投产 [8] - 吉利过去11年累计研发投入超2500亿元 在架构、电驱等领域具备领先能力 [8] 运营基础与本地化协同 - 雷诺巴西公司拥有埃尔顿·塞纳工业园区 包含两座工厂 约5000名员工（其中3200名在制造部门）及263个经销网点 [10] - 该园区2024年生产18.8万辆燃油车 在巴西销量达14万辆（市场份额5.6%） [10] - 合作将逐步把本地化率提升至45% 带动供应链扩容和产业生态建设 [13] - 新车型投产将为巴西创造更多制造、工程等服务岗位 促进本地人才培养 [13] 全球化战略定位 - 此次巴西合作是继吉利雷诺韩国整车合资项目和浩思动力总成公司成立后的又一重要里程碑 [5][12] - 吉利的全球化路径注重“守正创新、高质量发展、全球资源协同” [5] - 公司致力于打造“中欧企业共创巴西新能源产业生态”的新范式 强调合规、互补、可持续的合作方式 [12][13][14]

合作概况 - 吉利与雷诺集团在巴西巴拉那州举行战略合作启动仪式，巴西副总统出席活动[1] - 双方于11月3日签署巴西战略合作协议，吉利收购雷诺巴西公司26.4%的股份，雷诺保持控股股东地位[10] - 此次合作是继韩国整车合资项目和成立浩思动力总成公司后，双方战略合作的又一里程碑[10] 合作内容与产品规划 - 吉利EX5和吉利EX2（星愿）两款车型已通过雷诺经销网络在巴西上市[4] - 合资公司雷诺吉利巴西公司将投资38亿雷亚尔（约合人民币51亿元），在巴西生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型，计划于2026年下半年投放市场[10] - 合资公司还将在2027年投产一款基于全新新能源技术平台开发的雷诺全新车型[10] - 合作将整合双方工业制造能力、营销网络和先进电动化平台，共同打造具有市场竞争力的产品矩阵[8] 战略目标与市场布局 - 合作旨在共同推动发动机、电混、电驱领域的低碳化发展，助力全球汽车产业绿色转型[1] - 双方将着力打造完善的本地生态体系，提升本地化制造、供应、销售与服务能力，推动品牌在巴西及拉美市场实现快速可持续增长[4] - 合作将聚焦潜力市场，促进销售增长，加速雷诺与吉利的全球化布局[8] - 双方将继续探索新市场和新机遇，通过协同战略与洲际合作形成规模效应[10] 政策与市场环境 - 巴西副总统表示欢迎中国企业积极参与巴西的绿色新能源转型进程[3] - 巴西政府2023年底启动的汽车行业税收优惠政策，为此次合作形成了创新、可持续和竞争力并重的发展环境[3]

产品发布与定价 - 第5代帝豪全球上市，共推出四款配置，限时售价区间为6.59万元至8.29万元 [1] 设计与内饰 - 前脸采用12根镀铬纵向直瀑立柱，LED前大灯照射距离超170米，车尾LED尾灯具备300米远距离穿透力 [3] - 车身侧面腰线比例为0.618，轮高比为2.2倍，配备18英寸轮毂，车身宽度1885mm，宽高比1.27，重心为544mm [3] - 内饰采用大面积软质包覆，配备豪华水晶挡把、14.6英寸高清大屏及50W无线风冷快充，提供三种座舱配色 [3] 空间与舒适性 - 车身尺寸为4815×1885×1480mm，轴距2755mm，座舱得房率达85.1%，后排头部空间970mm，肘部空间1480mm [4] - 整车设置27处储物空间，后备箱基础容积610L，后排座椅放倒后可扩展至1779L [4] - 搭载“8层夹心棉花糖云朵座椅”，主驾支持6向电动调节与3档加热，整车实施140项风噪优化以提升静谧性 [4] 安全与车身结构 - 采用笼式车身，高强度钢占比达70%，最高抗拉强度超1500MPa，车身扭转刚度高达26000N·m/deg [6] - 配备前后防撞梁及吸能盒，结合发动机下沉技术，搭载上帝之眼540°透明底盘以消除视觉盲区 [6] 动力系统与性能 - 提供1.5TD+7DCT和1.5L+8CVT两种动力组合，1.5TD发动机最大功率133kW，峰值扭矩290N·m，零百加速7.9秒，百公里油耗5.95L [6] - 百公里制动距离为36.3米，麋鹿测试成绩达79km/h，搭载星睿AI Drive数字调校等智能系统 [6] 智能配置与辅助驾驶 - 搭载GEEA 3.0电子电气架构，支持OTA升级，全系标配Flyme Auto智能座舱系统与14.6英寸高清大屏 [8] - 集成4大前向防护、3大侧向防护及3大主动控制功能，全面覆盖高速巡航与风险规避场景 [8] - 搭载千里浩瀚辅助驾驶H3方案，集成26个高精传感器与128 TOPS算力芯片，AEB功能最高支持120km/h刹停 [9] - HNOA高快速路辅助与CNOA城区辅助驾驶支持全国覆盖，全场景泊车辅助覆盖360多种车位类型 [9]