港股市场早盘表现 - 2月12日港股主要股指小幅低开，恒生指数跌0.2%报27210.56点，恒生科技指数跌0.47%报5474.25点，国企指数跌0.19%报9250.27点，红筹指数涨0.47%报4452.93点 [1] - 大型科技股多数低开，阿里巴巴跌1.37%，腾讯控股跌2.01%，美团跌2.48%，哔哩哔哩-W跌1.03%，京东集团微涨0.09% [1] - AI应用股走强，智谱涨8.77%，MINIMAX-WP涨5.65%，金山云涨2.56% [1] - 芯片股高开，兆易创新涨超5%，锂电池股活跃，宁德时代涨超2% [1] 网易系公司业绩表现 - 网易-S 2025年全年净收入约1126.26亿元，同比增长6.96%，净利润约337.6亿元，同比增长13.68% [2] - 网易云音乐2025年收入77.59亿元，年内利润27.46亿元，同比暴增75.4%，毛利率提升至35.7% [2] - 网易云音乐股价早盘大涨超10% [2] 硬科技与制造业数据 - 丘钛科技1月摄像头模组销售4407.1万件，同比增长22.8%，指纹识别模组销售1974.1万件，同比增长18.4% [3] - 华润电力1月售电量同比增长28.4%，其中光伏电站售电量飙升72.3%，风电售电量增长7.2% [3] 医药与生物科技板块动态 - 瑞博生物-B宣布与Madrigal就siRNA资产达成独家全球授权协议，首付款6000万美元，潜在里程碑付款高达44亿美元 [4] - 复宏汉霖公告其HLX43联合疗法在晚期结直肠癌研究中完成首例患者给药 [4] - 恒瑞医药的瑞康曲妥珠单抗纳入突破性治疗名单，其同类产品2024年全球销售额超65亿美元 [4] - 圣贝拉宣布全球拓展计划进军美英法泰澳市场，中生北控携手小手医疗下沉基层医疗 [4] 公司回购与业绩预告 - 吉利汽车斥资2030.42万港元回购120.1万股 [5] - 百融云-W回购1890.51万港元 [5] - 金山软件回购999.63万港元 [5] - 惠理集团预计2025年利润同比暴增逾20倍至约6.6亿港元 [5] 机构观点与行业展望 - 建银国际认为港股估值修复已基本到位，后续逻辑将转向“新质生产力”的重估 [6] - 招商证券认为近期恒科指数回调本质是“流动性冲击”，当前位置具备极大配置价值，建议“逢低买入、持股过节” [6] - 东莞证券看好覆铜板行业，认为AI算力需求叠加涨价将驱动2025年业绩高增长 [6] - 浙商证券指出手术机器人收费目录若落地将加速入院，2026年国产头部企业海外增长可期 [6]

极氪首次召回事件 - 极氪汽车于2026年3月6日起，召回生产日期在2021年7月8日至2024年3月18日期间的部分极氪001 WE版汽车，共计38,277辆，这是公司历史上首次发布召回公告 [1][3][4] - 召回原因为高压动力电池部件制造一致性存在问题，长期使用可能导致电池内阻异常升高、性能下降，极端情况下存在热失控安全隐患 [1][3] - 解决方案为对召回范围内车辆进行检查或远程诊断，并为尚未更换动力电池的车辆免费更换动力电池总成，以消除安全隐患 [3] 召回背景与供应商纠纷 - 此次召回是吉利系与电池供应商欣旺达（300207）纠纷案的后续 [2][5] - 2025年12月25日，吉利系公司威睿电动向宁波中院提起诉讼，指控欣旺达动力在2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在质量问题，并索赔23.14亿元 [5] - 2026年2月5日，双方签署和解协议，欣旺达动力需向威睿电动支付剩余金额6.08亿元，并对2025年12月31日后发生的费用按约定比例分担，预计该事件对欣旺达2025年归母净利润影响为5亿元至8亿元 [5][6] 极氪品牌销量与财务表现 - 2024年，极氪科技集团总营收达1138.9亿元，同比增长39%，其中整车营收945.6亿元，同比增长48% [9] - 2024年集团销量超过50万辆，其中极氪品牌达22.21万辆（同比增长87%），领克品牌超28.54万辆（同比增长30%） [9] - 2025年，集团实际销量为57.46万辆，同比增长13.21%，仅完成71万辆年度销量目标的约81%，其中极氪品牌销量22.41万辆（同比增长1%，完成率约70%），领克品牌销量35.05万辆（同比增长23%，完成率约90%） [2][10] - 2026年1月，极氪品牌销量达2.39万辆，同比增长100%，领克品牌销量2.89万辆，同比下降4% [11] 公司战略与架构调整 - 2025年12月22日，吉利汽车完成对极氪的私有化及合并交易，极氪成为吉利汽车的全资附属公司，其财务业绩将全额并入集团综合财务报表 [11] - 此次交易是吉利落实“一个吉利”战略的关键一步，旨在彻底打通双方在研发、供应链、生产制造、营销网络等领域的资源壁垒，强化协同效应 [12] - 该战略调整呼应了2024年9月吉利控股集团发布的《台州宣言》，其核心目标是推进内部资源深度整合，避免重复投资，提升资源利用效率 [12][13] 未来销量目标 - 吉利汽车为2026年设定的销量目标为：极氪品牌30万辆，领克品牌40万辆，合计70万辆 [2][10]

文章核心观点 - 吉利银河在北极圈完成全品类、全动力形式的系统性冬测 旨在验证中国新能源车在全球最苛刻环境下的稳定交付工程能力 这并非简单的低温挑战 而是面向全球市场真实用车环境的“不可替代考试” [1][10][27] - 此次冬测是吉利全球化研发体系与工程能力的集中体现 其意义超越了测试本身 展示了公司以严苛标准进行产品验证的工程态度 为品牌全球化和长期竞争奠定基础 [15][23][27] 吉利银河北极圈冬测详情与意义 - 测试于2026年1月下旬启动 是汽车行业首次有单一品牌以“全品类车型、全动力形式”进入北极圈进行系统性冬测 [1] - 测试车型涵盖轿车、SUV、MPV等多种车身形态 动力系统覆盖纯电、插混、增程与醇氢 [1] - 测试内容全面 包括低温能耗、续航稳定性、低温充放电、整车可靠性 测试环境严苛 挑战超过1000公里无补能路段 [1] - 测试地点包括瑞典北极圈附近的Colmis试验场 该场地气温可低至-40°C 拥有700余公里测试路况及14种类型试验场地 如封冻湖面高速操控道、巨型冰面圆环和超10公里森林越野道路 完美模拟北欧严酷冬季路况 [8] - 北欧冬季环境是“变量放大器” 其高湿度（75%-90%）、冻雨、黑冰、极夜等条件 对车辆热管理、底盘电子系统、灯光及传感器稳定性构成高频挑战 这些组合工况在国内很难完整复现 [6][8] - 极端环境测试的意义在于 在难以复现的组合工况下提前暴露并解决问题 如车门锁冻结、雨刮失效、隐藏式门把手卡滞、传感器短时失效等 确保车辆在全球高纬度极寒环境下的可靠性 [10] 吉利汽车的体系力与研发布局 - 公司已建立全球研发体系 依托上海、宁波、米兰、哥德堡、考文垂全球5大设计中心 哥德堡中欧研发中心、德国研发中心及全球13个国家的16个试验基地 形成覆盖极寒到高温、沙漠到赛道的全场景测试能力 [15] - 按照规划 公司未来还将在国内外陆续建成共计16个全球试验基地 包括7个国内和9个海外试验基地 以形成全天候、全地形、全场景的产品开发与验证能力 [15] - 多年的验证积累下 公司已形成超过10万条测试用例 覆盖90%以上的真实用车场景 年均测试车辆超过7000台 累计测试里程超过一亿公里 [18] - 公司通过全球协同研发 将“季节顺序”转化为空间上的同步展开 以“虚实结合”方法论（前期仿真与AI辅助开发 实体测试集中于复杂关键场景）缩短产品开发周期 而非减少验证 [19] - 全系车型从研发初期就置于全球边界条件之下 旨在让产品自推出时就具备“全球车”的技术基因 适配全球更多使用环境 [17][20] 市场表现与增长动力 - 2025年 吉利银河全年销量达到1,235,807辆 同比增长约150% [12] - 2026年1月 吉利品牌销量达27万辆 超越比亚迪实现登顶 其中银河品牌贡献了8.3万辆 [12] - 增长并非依赖单一爆款 而是多产品、多动力形式在不同细分市场形成合力 底层支撑是产品在可靠性、安全性与一致性上的长期积累 [13] - 公司已建立一套“研、产、销”协同的爆款方法论 销量增长是技术硬实力与研发、传播协同双向赋能的水到渠成之结果 [14] - 强大的技术积累与工程能力决定了增长是否可持续 为销量增长提供源源不断的燃料 [21] 对汽车行业出海的启示 - 中国汽车出海逻辑正在发生变化 从过去以价格与配置为突破口 转向以可靠性、一致性与安全性为决定性因素 工程能力逐渐成为进入全球市场的前置条件 [23] - 新能源车在极端环境中更易暴露电池、电控、热管理与软件系统的真实状态 因此系统性验证尤为重要 [23] - 单纯把车卖到海外已不足以支撑品牌溢价 只有技术能力能在不同法规、气候、使用习惯下保持稳定输出 品牌价值才具备持续性 [23] - 吉利通过持续加强海外本土化开发与验证能力 把调校、标定、测试等关键环节提前部署到目标市场 使产品改进更多来自前置判断 减少对单一市场经验的依赖 这条路径更慢但更稳定 [26] - 公司的全球化野心支撑其2030战略蓝图 计划在近五年实现全球销量突破650万辆、营收超万亿元 并跻身全球车企前五 目标是在全球打造3个15万级、2个10万级区域市场 [26]

公司经营数据 - 丘钛科技2025年1月摄像头模组销量4407.1万件，同比增长22.8%，指纹识别模组销量1974.1万件，同比增长18.4%，增长主要源于海外客户需求增加、供应份额上升及在物联网和智能汽车领域的销售增长 [2] - 华润电力2025年1月售电量2378.879万兆瓦时，同比增长28.4%，其中风电场售电量同比增长7.2%，光伏电站售电量同比增长72.3% [2] - 网易2025年净收入1126.26亿元，同比增长6.96%，净利润337.6亿元，同比增长13.68% [2] - 网易云音乐2025年收入77.59亿元，年内利润27.46亿元，同比增长75.4%，毛利率达35.7%，较2024年的33.7%显著提升，主要受益于业务规模增长、在线音乐商业化能力提升及审慎的成本管理 [2] - 惠理集团预计2025年度公司拥有人应占合并利润约6.60亿港元，较上一年同期的3100万港元大幅增长 [2] 业务合作与拓展 - 瑞博生物-B就若干siRNA资产与Madrigal订立独家全球授权协议，将收取6000万美元首付款，并根据开发、监管及商业化里程碑累计获得最高44亿美元付款，外加净销售额的潜在特许权使用费 [3] - 复宏汉霖注射用HLX43联合HLX07或汉斯状®在晚期或转移性结直肠癌患者中的1b/2期临床研究于中国境内完成首例患者给药 [3] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗被纳入突破性治疗品种名单，2024年同类产品全球销售额合计约65.57亿美元 [3] - 圣贝拉全球战略拓展计划近期取得重大进展，将拓展至美国东部、英国、法国、泰国及澳大利亚 [3] - 中生北控生物科技与小手医疗签署战略合作协议，共同推动优质医疗资源下沉及基层医疗服务能力提升 [3] 股份回购 - 吉利汽车斥资2030.42万港元回购120.1万股，回购价格区间为每股16.67至17.08港元 [4] - 百融云-W斥资1890.51万港元回购166万股，回购价格区间为每股11.11至11.43港元 [5] - 金山软件斥资999.63万港元回购35.52万股，回购价格区间为每股27.9至28.2港元 [5]

欧盟对华电动汽车加征关税及豁免机制 - 欧盟委员会自2024年起对进口的中国产电动汽车加征额外关税 但根据欧盟规则 汽车制造商现可为从中国进口的特定电动车型申请谈判关税豁免[1] - 2026年2月 欧盟委员会首次批准了大众汽车旗下Cupra品牌的请求 豁免其在中国生产的Tavascan SUV轿跑车的进口关税 条件是遵守最低价格和年度配额模式[1][7] 中国车企的应对策略 - 中国汽车制造商正考虑为其希望出口到欧洲的电动车型申请类似的关税豁免协议[2] - 欧盟在反补贴调查中考虑了公司的陈述后 已降低了对中国产特斯拉汽车的拟议最终关税 并略微降低了其他汽车制造商的税率[2] 各公司适用最终反补贴税率详情 - 吉利集团相关实体（包括浙江吉利汽车等）的适用税率为18.8%[3][5] - 比亚迪集团相关实体（包括比亚迪汽车工业等）的适用税率为17%[4] - 上汽集团相关实体（包括上汽大通汽车等）的适用税率为35.3%[7] - 特斯拉（上海）有限公司经申请后获得单独计算的税率 为7.8%[7] - 其他合作公司（包括蔚来控股、小鹏汽车、宝马华晨汽车、奇瑞汽车等）的适用税率为20.7%[7] - 所有其他未列明公司的适用税率为35.3%[8] 关税计算基础 - 上述所列关税是在欧盟汽车10%标准进口关税之上的额外部分[2]

行业里程碑与市场表现 - 2025年中国市场新能源车渗透率突破50%的里程碑 [1] - 2025年中国新能源汽车产销量均超过1600万辆 [7] - 2025年中国新能源乘用车世界份额达68.4%，四季度冲高至71.9% [7] 公司销量业绩 - 吉利银河在2025年以年销超123万辆的成绩成为行业最快达成年销百万的新能源品牌 [1] - 2026年1月，吉利银河月销量达8.2万辆，助力吉利汽车以27.02万辆的月销量领跑中国汽车市场 [1][11] 产品与技术验证（北欧冬测） - 2026年1月下旬至2月中旬，吉利银河携11款车型共计25台车远征北欧，开启超1000公里的全场景长测 [3] - 此次是首次由单一品牌以全品类车型、全动力形式在北极圈接受严酷冰雪考验，环境温度低至-40℃，湿度超过90% [3] - 公司在瑞典北极圈附近的Colmis试验场进行测试，该地冬季有长达约150天的纯净冰面 [5] - 测试覆盖超700公里、14类复杂路况，设置10余项核心专科项目，聚焦三电系统、智能四驱、热管理等关键模块 [10] - 公司成为首个完成不补能直通北冰洋千里长测的国产新能源品牌 [3] - 测试重点攻克了隐藏式门把手结冰、传感器起雾等极寒痛点，进行了属地化专项优化 [7] 技术实力与产品标杆 - 通过极寒环境极限承压，展示了公司在三电系统、热管理、智能驾驶等领域的顶尖技术实力 [5] - 证明了公司在全域安全及高价值技术可靠性方面达到全球市场标准 [5] - 吉利银河M7作为中国新能源品牌首个前往北极进行冬标的电混SUV，由中欧团队联合共创，其高水准底盘重新定义了产品基准 [5] 研发与验证体系 - 公司已形成覆盖极寒到高温、沙漠到赛道的全场景测试能力，构建“研发-验证-迭代”的全球化闭环 [11] - 公司全球化研发体系包括六大试验基地，覆盖全球五大试验区域、七十个国家、超过十万测试场景，还原90%的真实用车环境 [11] - 平均每年测试车辆超8000台，测试里程超过一亿公里 [13] - 未来计划在国内外建成16个全球试验基地，以强化“全球研发，全球验证”体系 [13] - 公司表示不会为追赶周期而砍掉必要测试，但会通过AI赋能及全球协同提高研发效率 [10] 战略与行业引领 - 北欧冬测是公司响应国家政策、引领行业从销量领先向标准领先跨越的举措 [8] - 国家工信部2026年新规将新能源汽车可靠性试验从企业内控提升为刚性准入要求，需完成1.5万公里测试 [7] - 公司通过属地化验证推动中国新能源测试标准从“国内达标”提升至“全球适配” [10] - 公司坚持“研、产、销”深度协同的爆款打造方法论，实现从研发定义到终端传播的全链路高效联动 [13] - 从米兰首秀到北欧冬测，公司正以技术与品质在欧洲市场书写中国新能源品牌全球化的新篇章 [13]

公司股份回购 - 2026年2月11日，公司耗资2030.42万港元回购股份 [1] - 本次回购股份数量为120.1万股 [1] - 回购价格区间为每股16.67港元至17.08港元 [1]

股份数据 - 2026年2月10日，已发行股份（不含库存）10,824,867,297股，库存股份6,595,000股，总数10,831,462,297股[3] - 2026年2月11日购回1,201,000股，占事件前已发行股份（不含库存）0.01109%，每股16.9061港元[3] - 2026年2月11日结束时，已发行股份（不含库存）10,823,666,297股，库存股份7,796,000股，总数10,831,462,297股[3] 购回情况 - 2026年2月11日购回1,201,000股普通股，付出20,304,240.51港元[11] - 购回授权决议2025年5月30日通过，可购回1,008,392,703股[11] - 交易所购回75,227,000股，占决议通过当日已发行股份（不含库存）0.74601%[11] 其他信息 - 证券代号00175，多柜台证券代号80175[3] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年3月13日[11]

公司业务进展 - 曹操出行在杭州市滨江区投放Robotaxi规模已达100辆 [1][2] - 此次百辆部署是公司Robotaxi 2.0阶段的关键起步 [1][2] 公司发展战略 - 公司规划了“三步走”战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段将完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来将以完全定制Robotaxi在全球范围开启全面商业化运营 [1][2] - 公司正与吉利及相关合作伙伴共同开发预装专属自动驾驶组件及应用的Robotaxi完全定制车型，该车型将于今年亮相 [1][2] - 公司计划至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi车型 [1][2] 运营与技术设施 - 公司在杭州启用了全球首个“绿色智能通行岛”，为Robotaxi提供运营支持 [1][2] - “绿色智能通行岛”具备自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能 [1][2] - 接下来，公司将逐步延长Robotaxi单日服务时间、扩大服务覆盖范围 [1][2] 市场与地域扩张 - 在深化国内布局的同时，公司积极拓展国际合作 [1][2] - 公司已与阿布扎比投资办公室（ADIO）签署合作备忘录，将于今年在当地设立办事处 [1][2] - 公司将与阿布扎比当地机构合作，推进自动驾驶与绿色出行技术试点 [1][2]

公司新设实体 - 吉利汽车近日在沈阳成立了新的全资子公司，命名为沈阳吉利汽车有限公司 [1] - 新公司的法定代表人为王全心，注册资本为1亿元人民币 [1] - 新公司由浙江吉润汽车有限公司全资持股 [1] 业务经营范围 - 新公司的经营范围涵盖汽车零部件及配件制造、汽车零配件零售 [1] - 业务范围还包括汽车零部件研发以及信息技术咨询服务 [1]