公司财务指引调整 - 阿里健康将2026财年收入增长指引从5%至10%上调至10%至20% [1] - 公司2026财年调整后净利润增长指引从10%至20%上调至20%至30% [1] - 指引上调主因原研与创新药（尤其是GLP-1药物）销售表现优于预期 [1] 行业趋势分析 - 阿里健康与京东健康的强劲销售数据证实处方药外流趋势加速且具可持续性 [1] - 在线平台成为原研与创新药企拓展新销售渠道的最大受益者 [1] - 原研药从院内流向院外市场的加速趋势持续 [1] 公司盈利预测与估值调整 - 里昂将阿里健康2026财年调整后净利润预测上调8% [1] - 公司2027财年调整后净利润预测被上调12% [1] - 目标价从4.8港元上调至6.5港元 维持跑赢大市评级 [1]

战略合作内容 - 阿里健康与利奥制药围绕新技术驱动的医疗创新、全病程健康管理及创新药可及性展开深度合作 [1] - 双方共同探索数字化健康管理新模式 旨在为患者提供更高效便捷的健康服务 [1] - 合作重点包括研究诊后家庭场景科学管理 提供智能化、个性化健康管理解决方案 [1] 合作背景与基础 - 阿里健康拥有3亿用户 与全球数千家医药企业开展合作 具备数字化能力和线上渠道优势 [1] - 利奥制药专注于皮肤病领域 进入中国市场后累计帮助超过6500万名患者获取知识与服务 [1] - 利奥制药通过阿里健康数字化平台为数以万计中国患者提供便捷服务 [1] 既往合作成果 - 双方联合推出的皮肤疾病管理项目通过数字化手段进行患者随访干预 [2] - 参与项目患者用药依从性较一年前提升30% [2] - 参与慢病社群管理的患者用药依从性提升幅度达3.2倍 疾病控制水平显著改善 [2] 高管表态 - 阿里健康首席执行官表示数字能力与创新药深度融合 让治疗更易坚持且科学安心 [1] - 利奥制药执行副总裁称数字化技术改变医疗行业发展模式 期待推动皮肤疾病科学防治 [1]

行业定义与概述 - 在线问诊是通过互联网平台实现医患远程沟通的医疗服务模式 核心是打破地域限制 利用视频、图文、语音等方式互动 适用于轻症咨询、慢性病管理和复诊开药等场景 [2] - 服务形式主要包括图文问诊(性价比高但交流及时性受限)、语音问诊(效率高但开发要求高)和视频问诊(直观但受设备影响)三种类型 [3] - 行业满足现代快节奏生活对便捷医疗的需求 有效连接优质医疗资源并改善偏远地区资源分配不均问题 特别为慢性病患者提供定期沟通渠道 [1][10] 行业发展历程 - 2000-2014年处于萌芽期 丁香园、春雨医生等平台成立奠定基础 但远程服务仅限具备资质的医疗机构 [4] - 2015年进入启动期 中国首家互联网医院在乌镇上线 国家鼓励第三方机构建立互联网医疗平台 [5] - 2017年至今为高速发展期 互联网医疗平台数量激增 平安健康、阿里健康、京东健康等头部平台显现 国家持续出台规范政策 [5] 政策环境 - 2023年2月政策提出推进"互联网+医疗健康" 构建乡村远程医疗服务体系并推广远程会诊和人工智能辅助诊断 [6] - 2024年8月政策要求加强县级中医医院信息化建设 支持发展远程医疗和互联网诊疗 优化服务流程 [6] 产业链分析 - 上游包括医疗机构、医药企业和互联网企业 其中互联网企业通过云计算、大数据和AI技术提升智能化水平 [7] - 中游是在线问诊平台 集成在线咨询、远程诊断和电子处方等功能 服务模式涵盖轻问诊到专科诊疗 [7] - 下游是患者群体 其需求直接影响行业发展 [7] - 医疗机构作为产业链基石 通过在线平台突破地域限制并优化资源配置 2024年全国医疗卫生机构数量达109.36万个 较2019年100.76万个持续增长 [8] 市场规模与用户基础 - 2024年中国在线问诊行业市场规模达695.4亿元 同比增长23.4% [1][10] - 互联网医疗用户规模持续上升 2024年12月达4.18亿人 较2023年12月增加372万人 2025年6月达3.93亿人 [10] 竞争格局 - 行业呈现多元化竞争格局 主要参与者包括综合医疗平台(微医、好大夫在线)、专科医疗平台(丁香园、春雨医生)和药品电商平台(京东健康、阿里健康) [11] - 微医控股核心业务包括AI医疗服务和数字医疗平台 2015年创建中国首家互联网医院 2020年与天津市政府合作建立健共体 2022年推进按人头付费的健康管理会员服务模式 [12] - 京东健康2019年成立 2020年上市 业务涵盖健康商品销售、医疗健康服务和企业解决方案 2025年上半年营业收入352.9亿元 同比增长24.51% 日均在线问诊咨询量超50万人 [13] 技术发展趋势 - 行业将推动人工智能和大数据技术融合应用 发展智能问答、智能诊断功能以提高问诊效率和准确性 [13] - 大数据分析可用于病例分析、疾病预测和优化平台运营策略 [13] 发展挑战 - 医疗服务质量监管存在难点 包括医疗机构资质核实困难和线上诊断准确性受影响等问题 [14] - 数据安全与隐私保护成为首要风险 需建立严格的数据管理制度、采用加密技术并加强内部人员管理 [15]

战略合作概述 - 阿里健康与利奥制药于8月29日宣布达成战略合作 围绕新技术驱动的医疗创新、全病程健康管理及创新药可及性展开深度合作 [1] - 双方将共同探索数字化健康管理新模式 旨在为患者提供更高效便捷的健康服务 [1] 合作基础与平台优势 - 阿里健康作为覆盖3亿用户的健康平台 依托数字化能力及线上渠道优势 已与全球数千家医药企业开展合作 [3] - 利奥制药作为医学皮肤领域全球领先企业 在中国市场通过数十年公益科普和患者关爱行动 累计帮助超过6500万患者获取知识与服务 [3] - 利奥制药目前正通过阿里健康数字化平台为数以万计中国患者提供便捷服务 [3] 既往合作成果 - 双方联合推出的皮肤疾病管理项目通过数字化随访干预显著提升患者用药依从性 较一年前提升30% [3] - 参与慢病社群管理的患者用药依从性提升幅度达3.2倍 疾病控制水平得到显著改善 [3] - 数字化干预在慢性皮肤病管理中取得实际成效 为行业提供重要参考 [3] 战略方向与高层表态 - 合作将深化以患者为中心的数字化健康管理模式 探索互联网平台与制药行业深度融合 [4] - 阿里健康首席执行官表示将把创新药与数字能力深度融合 让专业管理融入日常 提供科学温暖可持续的健康生活方式 [4][5] - 利奥制药执行副总裁强调数字化技术正改变医疗行业发展模式 公司将通过合作充分发挥双方优势推动皮肤疾病科学防治 [5] 未来规划 - 双方将继续研究诊后家庭场景科学管理 为患者提供更智能化、个性化及高效便捷的健康管理解决方案 [5]

战略合作内容 - 阿里健康与跨国制药公司利奥制药宣布达成战略合作 围绕新技术驱动的医疗创新、全病程健康管理以及创新药可及性展开深度合作 [1] - 共同探索数字化健康管理新模式 为患者提供更高效、更便捷的健康服务 [1] - 未来将继续共同研究诊后家庭场景科学管理 提供更加智能化、个性化和高效便捷的健康管理解决方案 [2] 合作基础与成果 - 阿里健康已与全球数千家医药企业开展合作 依托数字化能力、线上渠道优势以及健康管理领域的多年精细化运营 [1] - 利奥制药进入中国市场后累计帮助超过6500万患者获取知识与服务 通过数十年公益科普、患者关爱等行动推动皮肤疾病科学认知与规范化诊疗 [1] - 既往合作中联合推出的皮肤疾病管理项目成果显著：通过数字化手段进行患者随访干预 用药依从性较一年前提升30% 慢病社群管理患者用药依从性提升幅度达3.2倍 疾病控制水平显著改善 [1] 双方战略定位 - 阿里健康通过数字能力与创新药深度融合 将专业管理融入日常 让坚持治疗不再困难 [2] - 利奥制药作为专注于皮肤病领域的跨国制药公司 以患者为核心 为银屑病、特应性皮炎、慢性手部湿疹等患者提供创新治疗方案和全方位支持服务 [2] - 合作旨在充分发挥双方优势 推动皮肤疾病领域的科学防治和规范化管理 为更多患者带来健康改善 [2]

租赁协议核心信息 - 阿里健康间接全资附属公司阿里健康医药连锁与杭州传赋签署租赁协议 租期30个月 自2025年8月28日起计 [1] - 租赁物业位于杭州市临平区塘栖镇唐家埭村阿里巴巴医药健康物流园 楼面面积约87,000平方米 [1] 物业功能与战略定位 - 该物业为生产厂房及附属设施 已实际成为公司主要仓库设施 用于储存药品 医疗器械及其他健康相关产品 [1] - 物业位于华东地区业务核心城市杭州 大幅提升公司供应链能力及经营效率 [1] 本地业务基础 - 公司已在当地开展业务 并与当地供应商建立关系 [1]

租赁协议核心条款 - 阿里健康间接全资附属公司阿里健康医药连锁与杭州传赋订立租赁协议 [1] - 租赁物业位于中国杭州市临平区塘栖镇唐家埭村阿里巴巴医药健康物流园 [1] - 租赁期限为30个月 自2025年8月28日起计 [1] - 租赁楼面面积达87,000平方米 [1] 物业战略定位 - 该物业位于集团华东地区业务核心城市杭州 [1] - 已成为集团主要仓库设施 用于储存药品及医疗器械 [1] - 同时储存其他各种健康相关产品 [1] - 大幅提升集团供应链能力及经营效率 [1] 本地业务基础 - 集团已在杭州当地开展业务 [1] - 与当地供应商建立合作关系 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ALIBABA HEALTH INFORMATION TECHNOLOGY LIMITED 阿里健康信息技術有限公司 （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：00241） 於2025年8月28日，本公司之間接全資附屬公司阿里健康醫藥連鎖（作為租戶）與杭 州傳賦（作為業主）就租賃該物業訂立租賃協議，租期自開始日期起計為期30個月， 據此，本集團將租賃該物業，租賃的樓面面積為約87,000平方米。 租賃協議 租賃協議之主要條款載列如下。 關連交易 — 租賃協議 租賃協議 於2025年8月28日，本公司之間接全資附屬公司阿里健康醫藥連鎖（作為租戶）與 杭州傳賦（作為業主）就租賃該物業訂立租賃協議，租期自開始日期起計為期30個 月，據此，本集團將租賃該物業，租賃的樓面面積為約87,000平方米。 上市規則之涵義 於本公告日期，阿里巴巴控股為本公司之最終控股股東。杭州傳賦為阿里巴巴控 股之間接全資附屬公司，故 ...

主要股指表现 - 恒生指数收报25201.76点，下跌1.27% [1] - 恒生科技指数报5697.53点，下跌1.47% [1] - 国企指数报9020.26点，下跌1.40% [1] - 红筹指数报4273.29点，下跌1.62% [1] 涨幅居前个股表现 - 商汤-W上涨9.42%至2.090港元，盘中最高触及2.190港元 [2] - 农夫山泉上涨7.01%至50.250港元，盘中最高达50.450港元 [1][2] - 蔚来-SW上涨4.36%至51.700港元，开盘价为53.550港元 [1][2] - 上海复旦上涨1.66%至34.360港元，盘中最高达38.820港元 [1][2] - 万国数据-SW上涨1.21%至33.420港元，开盘价为33.500港元 [1][2] - 携程集团-S上涨2.44%至525.000港元，与最高价持平 [2] - 康师傅控股上涨2.34%至11.800港元 [2] - 新鸿基地产上涨1.80%至93.350港元 [2] - 海螺水泥上涨1.16%至24.460港元 [2] 跌幅显著个股表现 - 碧桂园服务下跌10.57%至6.600港元，开盘价为7.400港元 [2] - 明源云下跌6.94%至4.020港元 [2] - 贝壳-W下跌6.63%至47.200港元，昨日收盘价为50.550港元 [1][2] - 平安好医生下跌6.54%至19.160港元 [2] - 奈雪的茶下跌5.03%至1.510港元，昨日收盘价为1.590港元 [1][2] - 石药集团下跌超5% [1] - 李宁、阿里健康、泡泡玛特下跌超4% [1] - 京东物流、周黑鸭、蒙牛乳业下跌超3% [1] - 周大福、东方甄选、猫眼娱乐、海底捞下跌超2% [1] - 波司登、海尔智家、工商银行下跌超1% [1] 行业板块异动 - 科技板块呈现分化走势，阿里巴巴-W、中兴通讯小幅上涨，腾讯控股、联想集团小幅下跌 [1] - 地产相关板块承压明显，万科企业下跌5.17%，新鸿基地产逆势上涨1.80% [2] - 消费板块表现疲弱，农夫山泉逆势大涨7.01%，蒙牛乳业下跌超3% [1][2]

市场表现 - 恒生指数收跌1.27% [1] - 恒生科技指数下跌1.47% [1] 个股涨跌 - 阿里健康下跌超过4% [1] - 商汤上涨超过8% [1] - 农夫山泉上涨超过7% [1] - 华润万象生活下跌超过9% [1]