市场整体表现 - 港股三大指数高开低走集体收跌 恒生指数跌0.04%或10.27点至25530.51点 恒生国企指数跌0.23% 恒生科技指数跌0.83% 全日成交额1824.77亿港元 [1] - 券商分析认为港股对外围风险敏感 美联储降息路径不明 叠加12月限售股解禁高峰及基本面承压 市场易受流动性冲击 潜在反弹时间点或在12月中下旬至明年1月初 短期仍处左侧阶段 [1] 蓝筹股表现 - 汇丰控股股价创新高 收盘涨2.06%至114港元 成交额24.73亿港元 贡献恒指43.23点 美联储降息并宣布本月开始扩大资产负债表购买400亿美元短期国债 美银证券预计其明年香港存款及亚洲财富管理业务将显著增长 [2] - 部分蓝筹股上涨 翰森制药涨1.98%贡献恒指2.02点 恒基地产涨1.74%贡献恒指1.16点 [2] - 部分蓝筹股下跌 阿里健康跌3.95%拖累恒指2.12点 金沙中国跌2.31%拖累恒指1.89点 [2] 热门板块与行业动态 - 风电股涨幅居前 金风科技涨5.23% 东方电气涨4.38% 行业维持高景气度 2025年1-10月陆上风机平均中标单价同比上涨6.86%至1618元/kW 含塔筒单价同比上涨9.78%至2096元/kW 主机厂商盈利有望回暖 同时风机出海需求旺盛 金风科技等企业2025年上半年海外订单同比高增 [3] - 锂电股表现活跃 宁德时代涨1.93% 赣锋锂业涨1.37% 天齐锂业涨0.67% 产业链涨价潮持续 德加能源宣布自12月16日起电池产品售价上调15% 孚能科技部分产品已涨价 12月样本企业电池排产143.3GWh 环比增长2.3% 湿法隔膜等材料近期也大幅调价 [4] - 芯片股延续跌势 华虹半导体跌4.8% 中芯国际跌2.26% [4] - 美国允许英伟达向中国出口H200 AI芯片 但将从销售额中抽取25%分成 开源证券认为此举或推动国产大模型升级并扩大对国产算力芯片需求 长期利好国产芯片板块 [5] - 内房股普遍回落 雅居乐集团跌7.58% 融创中国跌2.22% 中国海外宏洋集团跌1.47% 近期市场对房贷贴息政策讨论增多 分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [6] - 大型科技股普遍下跌 阿里巴巴跌1.7% 腾讯跌0.25% [3] - 博彩股、光伏股、苹果概念股等板块承压 [3] 热门异动个股 - 中兴通讯股价重挫13.08%至27.5港元 公司公告回应涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 正与美国司法部沟通 目前生产经营一切正常 [7] - 红星美凯龙股价跌14.39%至1.19港元 公司公告A股股价异常波动 目前经营正常 但2024年及2025年前三季度营收和净利润均有所下降 存在业绩亏损风险 [8] - 蓝思科技高开低走 收盘涨2.05%至25.92港元 公司拟收购裴美高国际100%股权 后者持有元拾科技95.1164%股权 目标集团从事服务器机柜及液冷模组业务 元拾科技已获得英伟达RVL认证 [9] - 亚洲富思复牌飙升80.87%至0.208港元 公司宣布获香港联丰物产提出部分要约收购 要约价每股0.258港元 较停牌前溢价约124% 拟收购股份占已发行股本50.77%至65% [10]

市场整体表现 - 12月11日，香港恒生指数收报25530.51点，下跌10.27点，跌幅0.04% [1] - 恒生科技指数收报5534.59点，下跌46.51点，跌幅0.83% [1] - 恒生中国企业指数收报8934.28点，下跌20.41点，跌幅0.23% [1] - 恒生综合指数收报3902.14点，下跌11.02点，跌幅0.28% [1] - 恒生生物科技指数收报15049.99点，下跌43.04点，跌幅0.29% [1] 行业板块表现 - 半导体板块整体大跌 [1] - 传媒、医疗设备、有色金属、石油石化等板块跌幅居前 [3] - 电气设备、银行、国防军工、房地产等板块上涨 [3] 半导体板块个股表现 - 天域半导体股价下跌6.00% [1][2] - 华虹半导体股价下跌近5% [1]，具体跌幅为4.80% [2] - 中芯国际股价下跌超2% [1]，具体跌幅为2.26% [2] - 上海复旦股价下跌超2% [1]，具体跌幅为2.55% [2] - 骏码半导体股价下跌5.60% [2] - 峰昭科技股价下跌5.34% [2] - 优博控股股价下跌4.00% [2] - 英诺塞科股价下跌2.59% [2] - 天岳先进股价下跌2.37% [2] - 宏光半导体股价下跌1.92% [2] 重点公司事件 - 中兴通讯股价下跌超过13% [3] - 中兴通讯公告已知悉媒体关于其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 [3] - 公司正与美国司法部就相关事项进行沟通，并将通过法律手段维护权益 [3] - 公司表示反对一切形式的腐败行为，对任何可能相关的个人持零容忍态度 [3] - 公司目前生产经营一切正常 [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，恒生指数微跌0.04%，国企指数跌0.23%，恒生科技指数收跌0.83% [1] - 市场情绪未能转好，恒生科技指数盘中一度跌超1.1% [1] 科技股表现分化 - 大型科技股涨跌各异，美团上涨1.5%，小米、百度股价飘红 [1] - 阿里巴巴下跌1.7%，京东、腾讯小幅下跌 [1] - 半导体芯片股持续弱势，龙头公司中芯国际下跌超2%，遭遇3连跌 [1] 有色金属板块行情 - 黄金股、铜业股、铝业股等高开低走现象明显 [1] - 中国铝业、中铝国际、灵宝黄金跌幅靠前 [1] 其他行业及概念股表现 - 电信设备股下跌，中兴通讯大跌13%领跌 [1] - 军工股、濠赌股、光伏股、体育用品股纷纷走低 [1] - 消费电子概念股反弹，思摩尔国际大涨8.5% [1] - 风电股上涨，金风科技领涨，行业呈现高景气且在手订单充沛 [1] - 锂电池股、银行股多数上涨 [1] - 香港本地银行股渣打、汇丰股价齐创历史新高 [1]

市场反应与事件起因 - 市场突传中兴通讯或向美国支付逾十亿美元以结束海外贿赂指控的消息 引发市场恐慌情绪 [3] - 中兴通讯A股股价封跌停板 收盘报价37.82元 市值1809.13亿元 H股跌幅扩大至超13% 报27.46港元 总市值1313.56亿港元 [1] - 公司在港上市的认购证“中兴法巴六五购A”一度暴跌超38% [1] 公司官方回应 - 中兴通讯发布紧急公告 表示已知悉相关报道 正与美国司法部就有关事项进行沟通 并将通过法律等手段坚决维护自身权益 [3] - 公司反对一切形式的腐败行为 对任何可能相关的个人持零容忍态度 [3] - 公司目前生产经营一切正常 [3] 近期股价表现与市场关注点 - 自10月中旬以来 公司AH股开始大幅回调 直至11月下旬股价才重拾涨势 [6] - 12月初 因与豆包大模型合作推出AI手机 中兴通讯吸引市场目光 股价迎来大爆发 但涨势未能持续 [6][7] - 今年中兴通讯A股表现欠佳 年内累跌近5% H股则稍显强劲 年内累涨超17% [8] - 野村认为 中兴通讯或成为字节跳动边缘人工智能计划的主要受惠者 [9] 财务业绩表现 - 第三季度营收289.67亿元 同比增长5.11% 但归母净利润仅为2.64亿元 同比暴跌87.84% [10] - 前三季度营收1005.2亿元 同比增长11.63% 归母净利润53.22亿元 同比下降32.69% [11] - 野村提醒 公司核心电信设备业务在中国市场持续面临资本支出下行周期 而快速增长的人工智慧伺服器业务短期内可能持续稀释公司整体毛利率 [9] 算力业务发展 - 前三季度 公司算力业务营收同比增长180% 营收占比达到25% [12] - 其中 服务器及存储营收较上年同期增长250% 数据中心产品营收增长120% 成为公司营收增长的重要动力 [13] - 前三季度研发费用178.1亿元 占营收比例约18% 其中有相当一部分用于算力相关技术及产品的研发 [14] 机构观点 - 天风证券认为 中兴通讯是国内ICT龙头 正加快从CT领域拓展至IT领域 拓展AI算力第二曲线创新业务 [15] - 基于运营商资本开支短期承压等原因 天风证券调整公司2025—2027年归母净利润预测为77.25亿元/90.29亿元/104.59亿元 维持“买入”评级 [15]

市场整体表现 - 2025年12月11日，A股三大指数震荡走低，沪指跌0.7%收于3873.32点，深成指跌1.27%收于13147.39点，创业板指跌1.41%收于3163.67点 [3] - 北证50指数逆市大涨3.84%收于1443.17点 [3][4] - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量786亿元 [9] - 全市场超4300只个股下跌 [9] 行业与板块表现 - 跌幅靠前的板块包括房地产、零售、文化传媒、通信设备 [4] - CPO、两岸融合、免税店、电商、算力硬件、AI应用等题材出现回调 [4] - 核电、风电、次新股、商业航天概念股走强 [4] - 福建板块大幅走低，三木集团、厦门信达、安记食品、天马科技等超10股跌停 [6] 个股表现 - 可控核聚变概念盘中拉升，永鼎股份、雪人集团、华菱线缆等4股涨停 [5] - 天力复合股价上涨30.00%，哈焊华通上涨15.15%，高辅服份上涨12.01% [6] - 摩尔线程股价拉升涨超28%，总市值超过4400亿元 [7] - 德艺文创股价下跌13.38%，中国武夷、天马科技、三木集团等多股跌停 [7] 资金流向 - 主力资金全天净流入风电设备、航天航空、能源金属等板块 [11] - 主力资金净流出半导体、传媒、房地产等板块 [11] - 金风科技、永鼎股份、雪人集团分别获主力资金净流入11.06亿元、8.87亿元、7.32亿元 [11] - 中兴通讯、工业富联、中际旭创分别遭主力资金抛售40.32亿元、26.12亿元、26.05亿元 [11] 机构观点 - 华龙证券认为2026年政策延续积极，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑 [12] - 光大证券考虑接下来还有12月份的第二场重磅会议，利好预期有望推动市场反弹 [13] - 万联证券指出当前券商板块PB估值处于近十年低位，具备估值修复空间 [14]

市场行情与指数表现 - 12月11日沪深两市三大股指均显著下跌 沪指报3873.32点跌0.70% 深成指报13147.39点跌1.27% 创业板指报3163.67点跌1.41% [1] - 北证50指数表现强势 盘中一度涨约6.68% 收盘上涨3.84%至1443.17点 [1] - 市场成交额方面 沪市约7644亿元 深市约10928亿元 创业板约5187亿元 科创板约1862亿元 北交所约283亿元 [1] 板块与个股表现 - 次新股板块整体涨幅靠前 受摩尔线程股价上涨28.04%及北证次新股大幅上涨带动 [1] - 可控核聚变 银行 科创成长层等板块亦有显著上涨 [1] - 水产品 海南板块 网红经济等板块跌幅居前 [1] 机构观点摘要 - 巨丰投顾认为美元流动性宽松将推动全球资金向新兴市场再平衡 A股资产的估值优势和产业竞争力将吸引国际资本回流 [2] - 巨丰投顾建议中线关注维持高景气度的半导体 消费电子 人工智能 机器人 商业航天等领域的增量机会 [2] - 西部证券指出风电行业保持高景气度 梳理两条选股主线 一是风机及零部件环节有望量利齐升 二是国内外海风需求共振持续看好海风成长性 [2] 行业数据与动态 - 11月中国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆 环比分别增长5.1%和3.2% 同比分别增长2.8%和3.4% 月度产量首次超过350万辆创历史新高 [3] - 中汽协分析称11月汽车产销延续良好表现 新能源汽车表现强劲 汽车出口较快增长 [3] - 2025年10月国内市场手机出货量3226.7万部 同比增长8.7% 其中5G手机出货量2932.6万部 同比增长9.7% 占比达90.9% [4] - 2025年1-10月国内市场手机累计出货量2.52亿部 同比增长0.8% 其中5G手机累计出货量2.17亿部 同比增长1.3% 占比86.0% [4] 公司公告 - 中兴通讯发布公告称 公司已知悉近期涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道 正与美国司法部沟通并将通过法律手段维护权益 公司目前生产经营一切正常 [5]

主力资金流向概览 - 当日主力资金整体呈现板块间显著分化 净流入电网设备、电力设备、电新行业等板块 同时净流出电子、通信、计算机等板块 [1] - 电子板块成为资金流出主要方向 净流出金额超过97亿元 [1] 资金净流入情况 - 金风科技获得主力资金净买入10.24亿元 位居个股净流入首位 [1] - 永鼎股份、蓝思科技、新易盛等公司也获得主力资金净流入 [1] 资金净流出情况 - 中兴通讯遭遇主力资金大幅净卖出 净卖出金额超过38亿元 位居个股净流出首位 [1] - 工业富联、永辉超市、天孚通信等公司同样出现主力资金净流出 [1]

公司近期股价与权证表现 - 12月11日早盘，中兴通讯A股（SZ000063）跌超7%，H股（HK00763）跌超9% [4] - 受此影响，其认购权证“中兴法巴六五购A”（HK22552）当日早盘大跌超28% [4][9] - 该认购证于11月19日上市，发行价0.29港元，行权价40港元，到期日为2026年5月18日 [6] - 该认购证在12月1日一度大涨54%，次日最高涨至0.52港元，但此后价格已“腰斩” [6] - 该权证为欧式权证，到期日时若正股价格低于40港元行权价，则可能变得毫无价值 [6] 公司近期业务动态与市场反应 - 12月1日，中兴通讯旗下努比亚品牌宣布，搭载字节跳动豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153少量发售 [4] - 受此消息影响，12月1日中兴通讯A股放量涨停，H股当天大涨近14% [4] - 但利好仅发酵一个交易日，次日AH股便齐齐下跌，截至12月11日盘中，H股从高位累计下跌超20% [4] 公司面临的合规调查 - 公司董事会已知悉近期新闻媒体针对其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 [3] - 公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益 [3] - 公司表示始终坚持全面强化合规体系建设，对腐败行为持零容忍态度，目前生产经营一切正常 [3] 机构持股变动 - 2024年第三季度，在中兴通讯H股上涨过程中，外资机构多次减持 [6] - 贝莱德对中兴通讯H股的多头持仓比例于9月30日降至6.80%，较此前7.96%下降1.16个百分点 [6] - JPMorgan、瑞银集团也在近期有减持动作 [6] 券商观点与公司基本面 - 多数券商机构对公司未来发展态度依旧比较乐观 [7] - 中泰证券分析师指出，公司自1996年开始芯片研发，具备业界领先的芯片全流程设计能力，主要由中兴微电子主导 [7] - 在计算芯片方面，公司自研定海芯片，支持多种硬件形态；在交换芯片方面，打造国产超高密度交换机，性能业界领先 [7] - 公司数据中心业务已部署30多万个机架，并推出了面向个人消费者和家庭AI的创新产品 [7] - 西部证券认为，公司是国内稀缺的“芯片+整机”全栈算力解决方案厂商 [8] - 公司自研的DPU芯片及大容量交换芯片已应用于国产化GPU卡大规模高性能互联 [8] - 公司智算服务器已进入阿里、腾讯、字节、百度、京东、美团、快手等国内多家互联网及金融、电力头部企业核心业务场景 [8] - 西部证券预计，公司2025~2027年归母净利润分别为74亿元、85亿元、100亿元，对应PE分别为28倍、24倍、20倍 [8]

消息面上，12月11日午间，中兴通讯发布公告称，公司董事会已知悉近期新闻媒体针对公司涉及美国 《反海外腐败法》合规性调查的报道。公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段 坚决维护自身权益。 中兴通讯强调，公司始终坚持全面强化合规体系建设，致力于建设行业领先的合规体系。公司反对一切 形式的腐败行为，对任何可能相关的个人持零容忍态度。同时，中兴通讯表示，公司目前生产经营一切 正常。 智通财经APP获悉，中兴通讯(00763)今日AH股双双大跌，A股午后逼近跌停，H股一度跌超13%。截至 发稿，跌12.2%，报27.78港元，成交额21.73亿港元。 ...

公司股价表现 - 中兴通讯AH股于新闻发布当日双双大跌 A股午后逼近跌停 H股盘中一度下跌超过13% [1] - 截至发稿时 H股下跌12.2% 报27.78港元 成交额达21.73亿港元 [1] 事件核心原因 - 公司股价大跌与近期新闻媒体针对其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道相关 [1] - 公司董事会已就相关媒体报道发布公告 表示已知悉此事 [1] 公司回应与现状 - 公司正与美国司法部就有关事项进行沟通 并将通过法律等手段坚决维护自身权益 [1] - 公司强调始终坚持全面强化合规体系建设 致力于建设行业领先的合规体系 [1] - 公司反对一切形式的腐败行为 对任何可能相关的个人持零容忍态度 [1] - 公司表示目前生产经营一切正常 [1]