港股市场表现 - 港股收盘微涨0.22% 外资对后市不悲观 [1] - CXO类品种受降息预期提振 康龙化成 昭衍新药 药明生物均涨幅超7% [1] - 新纳入港股通品种表现强劲 药捷安康-B单日狂拉115% 脑动极光-B大涨近35% [3] - 底部品种IFBH大涨超10% 沪上阿姨涨超8% [3] 美联储政策预期 - 特朗普预计美联储将宣布大幅降息 可能暗示降息50个基点 [1] - 外资基于降息预期布局港股市场 [1] 中美经贸关系动态 - 中美双方将于9月14日至17日在西班牙举行会谈 讨论美单边关税措施 出口管制及TikTok等问题 [2] - 美商务部将多家中国实体列入出口管制实体清单 [2] - 商务部对原产于美国的进口模拟芯片进行反倾销立案调查 并就美对华集成电路措施发起反歧视调查 [2] - 市场监管总局对英伟达违反反垄断法实施进一步调查 英伟达美股盘前跌约2% [2] 半导体行业 - 半导体国产替代持续推进 看好中芯国际 华虹半导体等中坚力量 [3] - 英伟达调查事件增加谈判筹码 但未对其业务全面封杀 [2][3] 能源政策与储能产业 - 国家能源局计划2025至2027年新增100吉瓦储能装机容量 相当于300吉瓦时 带动2500亿元人民币投资 [4] - 新型储能以锂离子电池为主 宁德时代动力电池全球市占率38.1% 储能电池产量全球第一 [4] - 宁德时代2026年要货指引上修至1100GWh 同比增长46% 预计排产900-1000GW [4] - 重塑能源在氢燃料电池系统市场多个指标位居中国第一 市场份额最高达42.4% [4] 汽车行业政策 - 中国汽车工业协会发布供应商账款支付规范倡议 多家车企积极响应 [5] - 政策规范资金使用 有利于行业回暖 汽配个股浙江世宝涨超11% 耐世特涨6% [5][6] - 理想汽车反弹积极 蔚来全新ES8将于9月20日上市 [6] 消费电子与智能手机 - iPhone 17系列开启预售 拼多多首发降价力度最大 小摩预计需求好于iPhone16系列 [6] - 高伟电子涨近7% 卡位苹果摄像头升级赛道 布局激光雷达和AR/VR领域 [6] - 小米宣布提前发布小米17系列 全球首发第五代骁龙8至尊版 直接对标iPhone17系列 [7] 预制菜行业规范 - 罗永浩与西贝口水战引发预制菜界定争议 倒逼政策加速出台 [8] - 《预制菜食品安全国家标准》草案通过专家审查 将强制披露使用情况 [8] - 行业从野蛮生长走向合规时代 利好安井食品 呷哺呷哺等标的 [8][9] 耐世特业务进展 - 八部门联合印发汽车行业稳增长方案 有条件批准L3级车型生产准入 [10] - 公司上半年收入22亿美元同比增长7% 超出市场表现450个基点 [10] - 2025年第一季度投产23个项目 其中新能源汽车项目占比60.9% [10] - 获得北美客户大量管柱订单 增强北美业务竞争力与规模效应 [10] - 已获特斯拉 理想 极氪等车企线控转向订单 2026年开始交付 [12] - 与小鹏 小米 广汽保持深度合作 线控转向业务发展空间大 [12] - 全年订单目标50亿美元 第一季度完成8亿美元占年度目标16% [10] - 正在开发电子机械制动等新产品 加大研发投入 [10] - 美国关税影响可控 正从客户处获取补偿抵消相关成本 [11]

沪港通（南向）成交情况 - 沪港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988) 79.60亿元、泡泡玛特(09992) 29.45亿元、药捷安康-B(02617) 26.94亿元 [1] - 沪港通净买入额最高为阿里巴巴-W(09988) +28.90亿元，其次为盈富基金(02800) +15.13亿元 [2] - 沪港通净卖出额最高为小米集团-W(01810) -7.24亿元，其次为泡泡玛特(09992) -3.25亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 深港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988) 50.47亿元、小米集团-W(01810) 25.76亿元、腾讯控股(00700) 18.75亿元 [1] - 深港通净买入额最高为盈富基金(02800) +12.69亿元，其次为美团-W(03690) +3.88亿元 [2] - 深港通净卖出额最高为康方生物(09926) -2.29亿元，其次为泡泡玛特(09992) -1.27亿元 [2] 重点公司成交表现 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交额达130.07亿元，合计净买入额达52.85亿元 [1][2] - 泡泡玛特(09992)在两市合计成交额48.17亿元，但合计净卖出额4.52亿元 [1][2] - 盈富基金(02800)在两市合计成交额29.16亿元，合计净买入额27.82亿元 [2]

股价表现 - 9月15日盘中股价上涨2.01%至76.30元/股 总市值达1322.75亿元 成交额9.89亿元 换手率3.21% [1] - 今年以来股价累计上涨64.19% 近5日涨8.92% 近20日涨20.92% 近60日涨51.63% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近2月19日龙虎榜净买入-8046.91万元 买入总额8.33亿元(占比20.18%) 卖出总额9.14亿元(占比22.13%) [1] 资金流向 - 主力资金净流出5989.40万元 特大单买入8768.85万元(占比8.87%) 卖出9856.48万元(占比9.97%) [1] - 大单买入2.99亿元(占比30.23%) 卖出3.48亿元(占比35.18%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入80.18亿元 同比增长19.09% 归母净利润7431.54万元 同比减少71.95% [2] - 主营业务收入构成:集成电路晶圆代工94.60% 其他4.78% 租赁收入0.62% [2] - A股上市后累计派现2.58亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.74万户 较上期减少20.53% 人均流通股10478股 [2] - 十大流通股东中嘉实上证科创板芯片ETF(588200)持股968.66万股 较上期增持266.91万股 [3] 公司概况 - 2005年1月21日成立 2023年8月7日上市 主营特色工艺晶圆代工 包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件等多元化特色工艺平台 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-集成电路制造 概念板块包括上海国资、MCU概念、集成电路、芯片概念、半导体等 [2]

市场表现 - 恒生指数低开0.3% 恒生科技指数下跌0.11% [1] - 半导体产业链逆势走强 华虹半导体上涨超4% 中芯国际上涨超1% [1] 科技行业前景 - 科技股受益于国产替代加速与AI产业周期发展 有望迎来人民币资产重估机遇 [1] - 科技大市值公司仍有上涨空间 绝对景气优势明显 [1] - 科技产业资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利 成为新增长引擎 [1] - 科技板块能够实现超越经济周期的增长 [1] 港股市场展望 - 中国经济周期有望迎来景气拐点 因供需格局改善 [1] - 港股作为全球估值洼地 中长期上行可期 [1] - 南向资金和外资有望持续流入港股市场 因美联储降息预期升温 [1] - 港股流动性宽裕环境未改变 基本面预期回升形成重要支撑 [1] 投资机会方向 - 关注业绩增速较高但估值处于中低水平的板块 包括可选消费、日常消费、公用事业 [2] - 关注政策利好增多或持续发酵的板块 例如AI产业链和消费 [2] - 关注分红水平较高且能提供稳定回报的金融板块 [2] 企业盈利驱动因素 - 企业盈利修复来自国内政策力度较去年更大 [1] - 经济和政策稳定性更强推动企业稳健盈利 [1]

芯片股市场表现 - 贝克微股价上涨6.94%至58.7港元 [1] - 中电华大科技股价上涨3.8%至1.64港元 [1] - 英诺赛科股价上涨2.41%至102港元 [1] - 华虹半导体股价上涨2.16%至52港元 [1] 政策监管动态 - 商务部决定自2025年9月13日起对美国进口模拟芯片启动反倾销调查 [1] - 同日商务部就美国对华集成电路领域措施发起反歧视调查 [1] 行业竞争格局 - 德州仪器等海外厂商通过积极扩产和价格策略抢占市场份额 [1] - 海外厂商竞争策略导致模拟芯片领域国产替代节奏放缓 [1] - 国内外芯片厂商盈利能力普遍承压 [1] 市场趋势变化 - 2025年关税事件增强下游客户国产替代意愿 [1] - 德州仪器于6-8月实施涨价策略 [1] - 海外厂商竞争策略出现调整迹象 [1] 产业影响预期 - 反倾销调查聚焦通用接口和栅极驱动芯片领域 [1] - 前期重点布局厂商将直接受益 [1] - 本土厂商有望获得更有利市场环境 [1] - 行业盈利能力预计将逐步修复 [1] - 中长期模拟芯片国产替代趋势将持续强化 [1] - 更多本土厂商有望从中受益 [1]

股价表现与技术指标 - 华虹半导体股价报51.95港元 涨幅3.49% 处于强势格局且交投活跃 [1] - RSI指标为55 处于健康多头区域 移动平均线呈多头排列 MA10(48.9港元) MA30(48.16港元) MA60(42.16港元)形成有力支撑 [1] - 动量震荡指标显示超跌筑底并发出买入信号 MACD支持看多观点 但技术指标总结信号显示"卖出" [1] - 5日振幅达11.1% 显示较高波动性 为短线交易提供机会 [1] 支撑阻力位分析 - 最近支撑位44.9港元 第二支撑位41.2港元 最近阻力位55.1港元 突破后下一目标看59.2港元 [1] - 当前股价逐步接近55.1港元关键阻力位 突破与否成为短期走势重要分水岭 [1] 衍生品表现与机会 - 9月8日股价上涨1.87%时 汇丰牛证(64623)涨13% 瑞银牛证(64939)涨9% 中银认购证(19312)回报6% [3] - 看好后市可关注汇丰认购证(19059) 行使价50.93港元 杠杆2.4倍 引伸波幅较低 [6] - 信证认购证(18917)行使价50.88港元 杠杆2.5倍 溢价和引伸波幅均为最低 [6] - 看淡可考虑中银认沽证(20016)行使价42.88港元 溢价最低 适合风险规避型投资者 [6] - 看好可玩摩通牛证(65060)收回价41.5港元 实际杠杆4.4倍 溢价最低 [6] 实时交易数据 - 华虹汇丰六七购A(19059)报价0.230港元 涨0.015港元涨幅5.66% 成交量23万股 成交额6.6万港元 [7] - 华虹信证六七购B(18917)报价0.280港元 涨0.020港元涨幅8.00% 成交量12万股 [7] - 标的股票华虹半导体价格51.750港元 涨1.550港元涨幅3.09% [7] 行业背景与市场观点 - 半导体行业处于复苏周期背景下 衍生品选择能获得可观收益 [3] - 市场关注华虹能否突破55.1港元关键阻力位 讨论短期突破机会与中长期投资价值 [9]

沪港通南向交易活跃度 - 沪港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)87.74亿元、美团-W(03690)50.99亿元、中芯国际(00981)37.02亿元[1] - 阿里巴巴-W(09988)获最高净买入额20.76亿元 美团-W(03690)遭最大净卖出16.35亿元[2] - 药捷安康-B(02617)以4091.49万元净买入额位列沪港通净买入前五[2] 深港通南向交易活跃度 - 深港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)63.89亿元、腾讯控股(00700)32.17亿元、小米集团-W(01810)23.17亿元[1] - 泡泡玛特(09992)获深港通最高净买入额4.83亿元 三生制药(01530)遭最大净卖出2.95亿元[2] - 华虹半导体(01347)获4.01亿元净买入 康方生物(09926)获2.26亿元净买入[2] 跨市场交易特征 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交151.63亿元 合计净买入43.8亿元[1][2] - 中芯国际(00981)在两大通道合计成交58.43亿元 净买入0.83亿元[1][2] - 美团-W(03690)在沪港通净卖出16.35亿元 在深港通净卖出4658.95万元[2]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达72.05%，持股数量100.01亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例69.19%位列第二，持股数量2.80亿股 [1] - 中国神华持股比例67.94%排名第三，持股数量22.95亿股 [1] - 前20名公司持股比例均超56%，包括凯盛新能(67.53%)、中远海能(65.47%)等企业 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W增持额最高达126.42亿元，持股数增加8821.99万股 [1] - 地平线机器人-W增持37.06亿元位列第二，持股数增加36188.76万股 [1] - 比亚迪股份增持23.82亿元排名第三，持股数增加2264.25万股 [1] - 前十名增持额均超8亿元，包括美团-W(+18.86亿元)、中国平安(+16.81亿元)等 [1] 港股通近期减持情况 - 盈富基金减持额最大达19.72亿元，持股数减少7380.10万股 [3] - 中国电信减持13.62亿元位列第二，持股数减少23330.40万股 [3] - 快手-W减持10.29亿元排名第三，持股数减少1402.51万股 [3] - 前十名减持额均超5亿元，包括泡泡玛特(-7.89亿元)、美图公司(-7.62亿元)等 [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.43%至26086.32点 国企指数跌0.73%至9260.25点 恒生科技指数跌0.24%至5888.77点 均止步4连涨[1][2] 科技股表现 - 大型科技股普遍走低 美团跌5.06%至96.55港元 哔哩哔哩跌2.46%至194港元 百度跌2.38%至106.5港元 京东跌1.74%至129.8港元 快手跌1.08%至73.35港元 腾讯跌0.63%至629.5港元[5][6] - 部分科技股逆势上涨 网易涨0.44%至230港元 阿里巴巴涨0.35%至143.3港元[6] 半导体与芯片板块 - 半导体芯片股涨幅强势 芯智控股涨8.99% 上海复旦涨5.37%至36.88港元 中芯国际涨4.97%至63.35港元 华虹半导体涨4.63%至50.2港元[6][7] - OpenAI与甲骨文签署3000亿美元算力采购协议 推动AI产业链发展[6] 苹果概念股 - 苹果概念股大涨 鸿腾精密涨12.79%至4.94港元 富智康集团涨9.48%至17.32港元 高伟电子涨8.64%至34.72港元[7][8] - 苹果发布iPhone 17系列等新产品 市场预期将推动换机潮[7] 有色金属板块 - 有色金属股走强 金力永磁涨6.04%至22.84港元 洛阳钼业涨4.79%至12.69港元 中国宏桥涨3.64%至25.08港元 中国铝业涨3.35%至7.1港元[8][9] - 美国8月PPI环比下降增强美联储降息预期 美元走软支撑金属价格[8] 生物医药板块 - 生物医药股集体重挫 歌礼制药大跌19.66%至11.4港元 翰森制药跌8.76%至35.2港元 石药集团跌7.5%至10.12港元 百济神州跌6.92%至193.8港元[9][10] - 特朗普政府考虑对中国药品实施限制 但白宫回应称未"积极考虑"该草案[9] 钢铁与影视板块 - 钢铁股走低 奥威控股跌8.77%至0.26港元 找钢集团跌6.25%至2.4港元 中国东方集团跌4.76%至1.4港元[10][11] - 8月中国钢材出口环比下降3.3%至951万吨 1-8月累计出口同比增长10%[10] - 影视娱乐股下跌 传递娱乐跌6.67%至0.042港元 大麦娱乐跌2.56%至1.14港元 猫眼娱乐跌2.06%至8.07港元[11][12] 资金流向与市场展望 - 南向资金净买入189.89亿港元 港股通(沪)净买入80.73亿港元 港股通(深)净买入109.16亿港元[12] - 美联储宽松预期为港股估值提供支撑 港股互联网板块AI芯片与云业务扩张强化业绩确定性 低估值资产具备吸引力[14]

市场表现 - A股三大指数全线走强 创业板指大涨超4%并站上3000点 [2] - 芯片、算力、液冷服务器等板块掀起涨停潮 海光信息录得20%涨停并创历史新高 工业富联涨停并录得2连板亦创历史新高 [2][3] - 多只科技股大涨超10% 包括寒武纪、盛科通信、东芯股份、利扬芯片、杰华特、曙光数创、同飞股份、中富电路、杰创智能等 [3] - 港股半导体股集体走强 英诺赛科大涨10.75% 中芯国际涨超6% 华虹半导体和上海复旦涨超5% [4] 行业驱动因素 - 甲骨文剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元 同比暴增359% 主要源于与OpenAI、xAI、Meta等AI巨头签订大规模云合同 [5] - 甲骨文美股单日暴涨35.91% 创1992年以来最大单日涨幅 [5] - 博通2025财年第三财季营收159.6亿美元 同比增长22% 创第三财季历史新高 得益于定制AI加速器和网络基础设施增强 [6] - 英伟达推出新一代GPU"Rubin CPX" 专门为海量上下文处理设计 [6] - OpenAI启动"星际之门项目" 计划未来四年投资5000亿美元建设AI基础设施 今年首笔投入1000亿美元 [6] - 亚马逊2024年计划在基础设施方面投资1000亿美元 远超2023年的480亿美元 大部分资金用于数据中心和服务器 [6] 机构观点 - 全球AI军备竞赛加速 算力、芯片、液冷服务器等板块受益于AI基础设施需求催化 [2][7] - 算力基础设施供需缺口持续扩大 受AI大模型需求爆发和千行百业智能化转型双重驱动 [7] - AI Infra作为连接算力硬件与AI应用的枢纽 需适配硬件迭代并响应应用需求 呈现高景气 [7] - 光通信板块基本面稳固 AI驱动的算力扩张周期仍未结束 [7] - 国产算力实现从模型、芯片到代工等多个核心环节的突破性进展 [8] - 全球数据中心容量预计到2030年每年增长23% 其中美国贡献60%的增长 阿联酋和沙特容量扩张6-7倍 [8] - 美国大型科技公司AI资本支出2024-2029年复合年增长率预计达19% [8]