股权变动 - 平安资产管理有限责任公司于10月21日增持招商银行H股 [2] - 持股比例从17.97%上升至18.04%，增加了0.07个百分点 [2]

事件概述 - 摩根大通于10月20日增持招商银行H股，持股比例从4.94%增至5.00% [1] - 此次增持的平均股价为49.2685港元 [1] 公司信息 - 涉及公司为招商银行，其H股股票代码为600036 [1] - 该持股变动信息由香港交易所披露 [1]

活动概述 - 招商银行东莞分行于10月23日举办四季度投资策略报告会暨第五届招财节启动仪式 活动主题为“金秋纳万财 游园富满仓” [1] - 活动创新打造场景化财富体验形式 为东莞地区客户呈现兼具深度与体验的财富管理盛会 [1] 活动亮点与服务升级 - 本届招财节三大亮点为“专属定制产品”、“国际高端沙龙”与“AI智能服务升级” 旨在助力客户把握投资机遇 [3] - 活动特邀投资专家开展宏观经济与投资策略专题解析 解读市场投资机遇与风险 [3] - 财富游园会互动体验环节设置“恒·优选”、“爱·延续”、“智·多元”、“礼·遇圆”四大主题摊位 由资深理财经理担任“财富主理人” [5] 财富服务体系与活动规模 - 公司围绕“产品多元化、服务数智化、策略专业化”三大方向构建全周期财富服务体系 [7] - 活动期间将上线16款莞招优选产品 举办108类金葵花客户专享活动 开展142类私人银行客户臻享服务 打造50场高端定制沙龙 [7] 战略定位与发展方向 - 公司将客户财富需求与区域经济发展趋势紧密结合 以专业能力破解财富管理难题 [7] - 公司将持续打造特色金融服务IP 推动财富管理理念从“产品导向”向“需求导向”深度转型 [7] - 公司致力于成为客户财富增长的“守护者”和区域经济高质量发展的“助力者” 为粤港澳大湾区构建高水平金融生态贡献力量 [7]

恒生指数整体表现 - 恒生指数探底回升，收盘上涨0.72% [1] - 互联网、银行、工商、科技、地产等行业涨幅居前 [1] - 大消费板块亦有不错表现 [1] 互联网行业表现 - 互联网板块探底回升，收盘上涨1.07% [3] - 美团大涨4.06%，阿里巴巴上涨1.67%，腾讯控股上涨1.52%，京东集团上涨1.5%，百度集团上涨1.22% [3] - 商汤、哔哩哔哩、金蝶国际等个股逆势收跌 [3] 银行业表现 - 银行板块开盘后拉升，全天维持强势，收盘上涨0.88% [3] - 邮储银行大涨4.59%，民生银行上涨2.39% [3] - 农业银行、工商银行、招商银行等多股涨幅均超过1% [3] 大消费行业表现 - 大消费板块探底回升，收盘上涨0.35% [3] - 臣子生物大涨6.68%，李宁上涨6.55%，金沙江中国上涨4.4% [3] - 美团上涨4.06%，美高梅上涨3.42%，阿里巴巴、华润啤酒、理想汽车等多股涨幅均超过1% [3] 医疗行业表现 - 医疗板块低开低走，尾盘小幅反弹，收盘下跌1.31% [3] - 石药集团下跌2.96%，中国生物制药下跌2.78% [3] - 翰森制药、三生制药、康方药业、阿里健康等多股跌幅均超过1% [3]

A股银行板块估值与表现 - 截至10月23日，在42家A股上市银行中，仅农业银行和招商银行的市净率（PB）高于1 [1] - 年初至今，农业银行股价以56.35%的涨幅位居银行业第一，而招商银行股价涨幅为12.13%，排名第22位 [1] - 在股份制银行中，浦发银行、中信银行和兴业银行的股价涨幅均高于招商银行 [1] 招商银行财务业绩趋势 - 2025年上半年，公司营业收入为1699.69亿元，同比下滑1.72%，归母净利润为749.30亿元，同比微增0.25% [2][10] - 2022年至2024年，公司营业收入从3447.83亿元降至3374.88亿元，归母净利润增速从15.08%降至1.22% [5] - 年化加权平均净资产收益率（ROE）持续下滑，从2022年的16.22%降至2025年上半年的13.85% [3][5][10] - 净息差从2022年的2.40%收窄至2024年的1.98%，净利差从2.28%收窄至1.86% [8] 收入结构分析 - 2025年上半年，非利息净收入为638.84亿元，同比下滑6.73%，占营收比重降至37.59% [3][10] - 手续费及佣金净收入为376.02亿元，同比下滑1.89%，其他净收入为262.82亿元，同比下滑12.88% [3][10] - 财富管理手续费及佣金收入表现亮眼，同比增长11.89%至127.97亿元，而银行卡手续费收入同比下滑16.37% [10][11] - 2022年至2024年，手续费及佣金收入持续下降，但投资净收益在2024年大幅增长34.74%，部分抵消了非息收入下滑的影响 [8] 资产质量与贷款结构 - 2025年上半年信用减值损失为246.23亿元，同比下降23.05亿元 [13] - 截至2025年上半年末，房地产贷款总额为17499.33亿元，较上年末增长139.32亿元，其中个人住房贷款增长209.29亿元，公司房地产贷款下降69.97亿元 [13] - 房地产不良贷款金额降至213.85亿元，较上年末下降11.83亿元，公司房地产贷款不良率降至4.56% [13] - 零售贷款余额为36114.08亿元，较上年末仅增长0.94%，占比降至53.43%，公司贷款增长8.04%，占比上升至41.41% [14] 公司近期市场表现与监管情况 - 截至10月23日，公司股价报收于42.24元/股，较近期高点下挫9.24%，市值为10580亿元 [4] - 年初至今，公司及其分行累计被罚2205.97万元，最近一次在9月28日，杭州分行因贷款“三查”不到位被罚款300万元 [3]

港股通持股比例排行 - 中国电信港股通持股比例最高，达71.06%，持股数量为98.63亿股 [1] - 中远海能港股通持股比例为70.70%，持股数量为9.16亿股 [1] - 绿色动力环保港股通持股比例为69.65%，持股数量为2.82亿股 [1] - 中国神华和凯盛新能港股通持股比例分别为67.73%和67.65% [1] - 前20名公司持股比例均超过57%，涵盖能源、金融、科技及生物医药等多个行业 [1] 港股通近期增持情况 - 中国移动在最近5个交易日内获最大增持，持股额增加21.22亿元，持股数增加2493.22万股 [1] - 泡泡玛特持股额增幅居次，增加19.22亿元，持股数增加826.89万股 [1] - 映恩生物-B持股额增幅第三，增加18.68亿元，持股数增加624.68万股 [1] - 美团-W、小米集团-W、中国海洋石油持股额分别增加16.14亿元、15.91亿元、14.76亿元 [1] - 增持前十名公司包括科技、能源及金融板块，南方恒生科技ETF持股数增加23584.56万股 [1] 港股通近期减持情况 - 阿里巴巴-W在最近5个交易日内遭最大减持，持股额减少37.35亿元，持股数减少2268.90万股 [1][2] - 中芯国际持股额减幅第二，减少21.81亿元，持股数减少2945.95万股 [1][2] - 老铺黄金持股额减幅第三，减少10.48亿元，持股数减少151.41万股 [1][2] - 信达生物、中国宏桥、江西铜业股份持股额分别减少8.44亿元、7.07亿元、6.70亿元 [2] - 减持涉及互联网、半导体、生物科技及原材料等多个行业 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入为1699.69亿元，同比下滑1.72% [2][10] - 2025年上半年归母净利润为749.30亿元，同比微增0.25% [1][2][10] - 年化加权平均净资产收益率（ROE）在2025年上半年降至13.85%，自2024年跌破15%后持续走低 [3][10] - 2022年至2024年，公司营收从3447.83亿元降至3374.88亿元，归母净利润增速从15.08%放缓至1.22% [5] - 净息差从2022年的2.40%持续收窄至2024年的1.98% [7] 收入结构分析 - 2025年上半年利息净收入为1060.85亿元，同比增长1.57% [10] - 2025年上半年非利息净收入为638.84亿元，同比下降6.73%，占营收比重降至37.59% [1][3][10] - 非利息收入中，手续费及佣金净收入为376.02亿元，同比下降1.89%；其他净收入为262.82亿元，同比下降12.88% [3][10] - 过去三年，手续费及佣金收入持续下降，而投资净收益显著增长，2024年投资净收益大增34.74%至298.80亿元 [7] - 2025年上半年财富管理手续费及佣金收入为127.97亿元，同比增长11.89%，是手续费收入降幅收窄的主因 [10][11] - 2025年上半年银行卡手续费收入为72.21亿元，同比下降16.37%，降幅较大 [10][11] 资产质量与贷款构成 - 截至2025年上半年末，房地产贷款总额为17499.33亿元，较上年末增长139.32亿元 [13] - 房地产贷款增长主要来自个人住房贷款，其余额增至14383.79亿元；公司房地产贷款余额降至3115.54亿元 [13] - 截至2025年上半年末，房地产不良贷款金额降至213.85亿元，公司房地产贷款不良率降至4.56% [13] - 2025年上半年零售贷款余额为36114.08亿元，较上年末仅增长0.94%，占贷款总额比重降至53.43% [3][14] - 2025年上半年公司贷款余额为27987.20亿元，较上年末增长8.04%，占贷款总额比重升至41.41% [14] 市场表现与估值 - 截至10月23日收盘，公司在42家A股上市银行中市净率（PB）高于1，报收于42.24元/股，市值10580亿元 [1][4] - 公司年初至今股价涨幅为12.13%，在A股上市银行中排名第22位，在股份制银行中涨幅低于浦发银行、中信银行和兴业银行 [1] - 农业银行以56.35%的涨幅位居银行业第一 [1][2]

业绩说明会基本信息 - 公司计划召开2025年第三季度业绩说明会，旨在让投资者更全面深入地了解公司业绩和经营情况 [3] - 业绩说明会形式为网络音频会议，召开时间为北京时间2025年10月31日（星期五）上午9:30至11:00 [5][6] - 公司提供中文和英文两种语言的音频会议直播链接供投资者接入 [2][5][7] 参会人员与投资者参与方式 - 公司参会人员包括副行长、财务负责人兼董事会秘书彭家文先生，独立非执行董事及总行有关部门负责人 [4] - 投资者可通过电子邮件方式在2025年10月31日上午10:30前向指定邮箱发送问题，公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回答 [2][7] - 投资者可在公司网站“投资者关系”专栏查阅业绩说明会的相关实录 [7]

基金基本信息 - 基金全称为华夏安博仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，场内简称为华夏安博仓储REIT，基金代码为180306 [14] - 基金已于2025年9月22日获得中国证监会准予募集注册，注册文号为证监许可[2025]2135号 [9] - 基金采用封闭式运作，不开放申购与赎回，在深圳证券交易所上市交易 [3] 发售概况与份额分配 - 中国证监会准予本基金发售的基金份额总额为4亿份 [10][14] - 基金发售由战略配售、网下发售和公众投资者发售三部分组成 [10][14] - 初始战略配售基金份额数量为2.8亿份，占发售份额总数的70%，其中原始权益人或其关联方拟认购0.8亿份（占20%），其他战略投资者拟认购2亿份（占50%） [10][22] - 网下发售的初始基金份额数量为0.84亿份，占发售份额总数的21%，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.36亿份，占发售份额总数的9% [10][14] 投资策略与收益特征 - 基金80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目的完全所有权或经营权利 [2] - 基金以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90% [2] - 基金的预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金 [2] 网下询价安排 - 本次网下询价日为2025年10月30日，询价区间为5.103元/份至6.235元/份 [12][43] - 参与网下询价的投资者需为符合规定的专业机构投资者，并需在2025年10月29日中午12:00前完成注册及材料提交 [31][33][40] - 单个配售对象参与本次网下发售的最低申报数量为100万份，申报数量须为10万份的整数倍 [44] 限售期与流通安排 - 原始权益人或其关联方持有的基金份额中，发售总量的20%持有期自上市之日起不少于60个月，超过20%部分持有期自上市之日起不少于36个月 [17][24] - 其他战略投资者持有基金份额期限自上市之日起不少于12个月 [17][24] - 网下投资者的限售安排取决于认购倍数：若剔除无效报价后拟认购份额数量总和不超过网下初始发售份额数量的100倍，则上市前三个交易日内可交易份额不超过其获配份额的50%；若超过100倍，则全部获配份额自上市之日起可交易 [11][17] 认购费用与方式 - 基金对公众投资者收取认购费用，而对网下投资者和战略投资者不收取认购费用 [55] - 战略投资者和网下投资者采用"份额认购，份额确认"的方式 [53][56] - 公众投资者场外认购采用"金额认购，份额确认"的方式，场内认购采用"份额认购，份额确认"的方式 [56]

银行业“双十一”营销活动概况 - 银行业在“双十一”期间全面动员，推出覆盖储蓄卡和信用卡持卡人群的专属活动，旨在抢占市场份额并为业务增长注入新动能 [1] - 信用卡端优惠百花齐放，包括在指定电商平台推出“满减直降”，用户支付达标最高可享数百元立减，以及针对家电、数码等大额消费品类推出“分期免息”政策以缓解支付压力 [1] - 平安银行信用卡围绕“三省”理念推出覆盖消费全流程的支付优惠，涵盖淘宝、天猫、微信等主流平台，并创新推出“淘宝、天猫国补分期返红包”活动，将国家补贴与信用卡分期优惠结合 [1] 主要银行及消费金融公司具体活动 - 中国银行推出“分期享立减”活动，联合支付宝、京东等10余家平台，持卡人在淘宝App使用信用卡分期，可享受单笔订单满500元立减25元、满1500元立减75元、满5000元立减200元的优惠，并可叠加分期免息 [2] - 徽商银行推出手机淘宝“双十一”分期满减活动，优惠至高400元，活动持续至11月20日 [3] - 中国银行储蓄卡联合支付宝推出“11.11天天减”活动，预热期（10月20日-30日）满50元随机立减0.2-11.11元，大促期（10月31日-11月11日）满100元随机立减0.5-11.11元 [3] - 招商银行针对储蓄卡用户推出“砸金蛋天天返现”活动，用户支付达标可抽取至高1111元消费返现券，新绑卡用户可叠加专属福利如支付券包和外卖券 [3] - 建信消费金融在家电、绿色消费等场景提供多重福利，包括全额免息及新客抽奖活动，每日派发5000份免息券，用户最高可免息188元 [4] - 招联消费金融协同股东中国联通推出“分期购机0利息”活动，优惠叠加每单至高可减1100元，覆盖苹果、华为等多个品牌机型 [4] 银行积极布局消费贷的背景与原因 - 房地产市场仍在恢复阶段，居民住房消费意愿犹豫，住房贷款新增乏力，部分银行希望通过发展消费贷款来弥补个人住房贷款下降的缺口，以保持营收和净利润稳定 [5] - 零售市场是银行必争之地，消费贷直接和消费场景绑定，是银行一直想发力的市场 [5] - 多次降息降准是促进消费贷发展的诱因，目前LPR报价已达历史最低水平，1年期和5年期以上LPR分别维持在3%和3.5%，已连续5个月保持不变 [6] - 利率不断下降降低了消费者的消费成本，为激活消费市场提供了杠杆 [7] 政策支持与行业展望 - 今年9月，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出19条具体措施，包括加强财政金融支持，引导金融机构扩大服务消费领域信贷投放并创新开发特色金融产品 [9] - 政策措施指出要加大消费信贷支持力度，形成“政府补贴+金融支持+商家优惠”组合拳 [9] - 银行业全方位推出“双十一”优惠活动是对政策的积极响应，金融与消费的深度融合为消费市场注入了新动能，预示着中国消费市场正步入由政策和创新双轮驱动的新阶段 [10]