产品发布与合作 - 京东健康联合澳大利亚儿童营养品牌Nature's Way佳思敏在进博会举办青少年眼部新品发布会 [1] - 佳思敏新品“青少年视力佳Vision+”将于11月10日在京东健康平台进行全网首发 [1] - 京东健康定位为“全球健康新品线上首发平台”，旨在提升新品可及性并为中国家庭提供视力健康解决方案 [1] 产品特性与目标人群 - 新品主打“眼脑协同，双效提升”，专门针对学习任务繁重、用眼负荷大的青少年群体设计 [3] - 产品富含经临床实证的Golden Lute-gen专利叶黄素与花青素，可作用于黄斑区以增强蓝光防护并缓解视疲劳 [3] - 产品含有r-TG DHA与EPA成分，有助于增强视网膜神经活性并提升视觉信号传递效率 [3] 市场洞察与战略合作 - 合作方澳葆集团大中华区总经理指出中国青少年视力健康问题日益凸显，已成为家庭关注焦点 [3] - 京东健康庞大的用户基础和精准的市场洞察力被合作伙伴视为支持其深耕中国青少年营养健康市场的关键 [3] - 京东健康计划未来与佳思敏在新品打造和护眼科普方面开展深度合作，以让更多科学护眼产品进入中国家庭 [3]

合作事件概述 - 京东健康与远大医药于11月12日达成合作，罕见病用药安希达氨己烯酸口服溶液将在京东健康全网独家首发 [1] - 合作旨在通过高效供应链与数字化服务，为国内难治性癫痫及婴儿痉挛症患者提供更便捷、可靠的创新治疗选择 [1] - 合作将进一步缓解罕见病药品“用药难、找药难”的困境 [1] 京东健康角色与能力 - 京东健康将充分发挥“新特药全网首发第一站”的能力优势 [1] - 公司未来将携手远大医药等创新药企，推动更多新特药加速触达患者，持续提升罕见病药品可及性 [2] - 公司将充分发挥自身在专科疾病管理与药品服务方面的专业能力，为患者构建健康守护 [2] 药品安希达的临床价值 - 安希达的核心价值在于其明确的作用机制与临床效益，作为γ-氨基丁酸的类似物，能特异性且不可逆地与GABA氨基转移酶结合，显著提升脑内GABA浓度，从而有效控制癫痫发作 [1] - 该药在婴儿痉挛症的单药治疗及其他抗癫痫疗法无效的难治性部分发作癫痫辅助治疗中，显示出独特的临床价值 [1] 远大医药的供应保障 - 远大医药是一家具有八十余年历史的科技创新型医药企业，在罕见病领域已形成从研发、生产到商业化落地的全链路闭环能力 [2] - 公司通过自建原料产能、建设专属制剂产线及应急储备机制，构建了稳健的供应体系，确保安希达等药品“不断药、不涨价、不忧虑”的可持续供应 [2]

股价表现 - 京东健康股价上涨超过4%，达到4.23% [2] - 股价报收于64.05港元 [2] - 成交额为1.62亿港元 [2]

港股互联网医疗板块市场表现 - 互联网医疗概念股出现整体拉升行情 [1] - 平安好医生股价上涨超过6% [1] - 京东健康、叮当健康、阿里健康等公司股价跟随上涨 [1]

行业趋势与ETF定位 - 国内AI人工智能产业链出现加速迹象，涵盖大模型、算力和应用领域 [1] - 线上消费ETF基金（159793）被定位为AI应用ETF，有望受益于AI应用爆发 [1] ETF近期市场表现 - 截至2025年11月12日10:04，线上消费ETF基金上涨0.66%，报价1.07元 [1] - 其跟踪的中证沪港深线上消费主题指数同期上涨0.18% [1] - 该ETF近3月累计上涨6.09% [1] 指数成分股关键个股表现 - 成分股平安好医生上涨5.01%，京东健康上涨4.15%，巨人网络上涨3.59% [1] - 前十大权重股中，腾讯控股上涨0.92%，快手-W上涨1.44% [1][3] - 前十大权重股中，阿里巴巴-W下跌1.68%，哔哩哔哩-W下跌1.31% [3] 指数构成与集中度 - 中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育及远程医疗的上市公司证券 [2] - 指数前十大权重股合计占比55.69%，显示出较高的集中度 [2] - 阿里巴巴-W和腾讯控股为前两大权重股，权重分别为11.77%和10.24% [2][3] ETF产品基本信息 - 线上消费ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [1] - 该ETF近1月跟踪误差为0.050%，显示出较高的跟踪精度 [1]

公司股价表现 - 股价上涨4.23%至64.05港元，成交额达1.62亿港元 [1] 第三季度财务表现预期 - 预计第三季度总收入同比增长25%至166亿元人民币，主要由原厂药和慢性病药物销售带动，该部分保持同比逾30%增长 [1] - 保健品销售维持同比增长逾20% [1] - 预计经调整Ebit（息税前利润）同比升逾40%至12亿元人民币 [1] 业务运营与扩张 - 公司计划下半年开设200间店铺，但第三季度仅开设50间 [1] 下半年及第四季度展望 - 预计下半年收入同比增长20%，意味着第四季度同比增长16% [1] 增长动能与毛利率 - 上半年强劲的营收增长动能预计将延续至第三季度 [1] - 药品销售是带动整体成长的主要动力，自有及第三方业务成长均显强劲 [1] - 受强劲广告营收增长及产品销售毛利率轻微扩张驱动，预期第三季度毛利率按年提升 [1]

股价表现与市场反应 - 京东健康股价上涨4.23%至64.05港元，成交额达1.62亿港元 [1] 第三季度财务与运营表现 - 第三季度药物销售在核心药品带动下保持稳健，同比增长超过30% [1] - 保健品销售维持同比增长超过20% [1] - 预计第三季度总收入同比增长25%至166亿元人民币 [1] - 预计第三季度经调整Ebit同比上升超过40%至12亿元人民币 [1] - 药品销售是带动整体增长的主要动力，自有及第三方业务增长均表现强劲 [1] 下半年展望与战略执行 - 预计下半年收入同比增长20%，第四季度同比增长16% [1] - 公司计划下半年开设200间店铺，但第三季度仅完成50间 [1] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率预计同比提升，受益于强劲的广告营收增长和产品销售毛利率的轻微扩张 [1]

港股市场表现 - 11月12日港股三大指数高开，恒生指数涨0.22%报26754.93点，恒生科技指数涨0.26%，恒生中国企业指数涨0.3% [1] - 医药股和科技股表现较为活跃 [1] - 科技板块中小鹏汽车-W上涨2.1%，京东健康上涨1.7%，携程集团-S上涨1.4% [1] - 科技板块中蔚来-SW下挫4.1%，阿里巴巴-W下跌2.1% [1] 中国科技股投资价值 - 中国科技股以其独特的高成长+高股息优势，成为国际资本争相布局的标的 [1] - 多家外资机构指出中国AI产业仍处于发展早期，在算力基建、算法创新、应用落地等环节具备广阔的追赶空间 [1] - 当前一批中国科技龙头企业展现出稳健的现金流与股东回报能力 [1] - 安本投资数据显示不少科技企业股息率超过3%，派息比例接近85%，与欧美市场水平相当 [1] - 成长潜力与股息收益并存的特征在全球低利率环境中显得尤为珍贵 [1] 港股科技板块前景 - 港股科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链的龙头企业 [1] - 港股科技板块已成为中国资产重估的先锋，并有望在后续AI加速渗透中持续受益 [1]

新品发布与合作 - 京东健康联合澳洲儿童营养品牌佳思敏在进博会举办“眼部营养新纪元”青少年眼部新品发布会 [1] - 佳思敏新品“青少年视力佳 Vision+”将于11月10日在京东健康全网首发 [1] - 京东健康定位为“全球健康新品线上首发平台”，旨在提升新品可及性 [1] 市场背景与需求 - 中国20岁以下近视患病人数逐年增长 [1] - 超过75%的家庭将“护眼营养品”列为儿童健康支出的重要项目 [1] - 青少年用眼时长及面对电子屏幕的时间不断攀升，视力健康问题成为社会焦点 [1] 产品特性与定位 - 新品主打“眼脑协同，双效提升”，针对高强度、长时间用眼的青少年群体设计 [1] - 产品富含经临床实证的Golden Lute-gen专利叶黄素与花青素，可精准作用于黄斑区，增强蓝光防护，缓解视疲劳 [1] - 产品同时含有r-TG DHA与EPA，有助于增强视网膜神经活性，提升视觉信号传递效率 [1] 品牌实力与增长 - 佳思敏是澳洲家喻户晓的国民品牌，连续多年稳居澳洲儿童营养销量榜首 [2] - 自2016年入驻京东以来，佳思敏复合年增长率超过50%，销售规模实现跨越式增长 [2] 战略合作与展望 - 京东健康被合作伙伴视为长期信赖的战略伙伴，其庞大的用户基础和精准的市场洞察力为品牌深耕中国市场提供支持 [2] - 未来双方将在新品打造、护眼科普等方面开展深度合作，旨在让更多优质科学护眼产品进入中国家庭 [2]

研报核心观点 - 里昂发布研报，重申对京东健康的“跑赢大市”评级，并将目标价从64港元上调至66港元 [1] - 上调公司2025年全年收入增幅预测至22%，并预计Ebit利润率为5.7% [1] - 上调公司今明两年的经调整净利润预测，幅度分别为5%和4% [1] 第三季度业绩表现 - 第三季度药物销售在原厂药和慢性病药带动下保持稳健，同比增长逾30% [1] - 保健品销售维持同比增长逾20% [1] - 预计第三季度总收入同比增长25%至166亿元人民币 [1] - 经调整Ebit预计同比上升逾40%至12亿元人民币 [1] 业务运营与展望 - 公司计划下半年开设200间店铺，但第三季度仅开设了50间 [1] - 预计下半年收入同比增长20%，意味着第四季度同比增长幅度为16% [1]