合作项目与成果 - 中石化4家驻鄂企业协同打通燃料油出厂新通道，首批4400吨船用燃料油通过荆荆管道完成输送 [1] - 合作项目致力于共建长江流域“绿色船燃走廊”，构建燃料油管道输送网络 [1] - 通过建立一体化运营机制，实现船用燃料油管道输送全流程的无缝衔接 [1] 公司战略与市场背景 - 荆门石化积极优化产品结构，逐步压减低价值炉用燃料油产量，着力拓展高价值船用燃料油市场 [1] - 面对国内航运燃料油市场竞争日益激烈的严峻形势，公司进行业务调整 [1] - 湖北石油亟须扩充燃料油供应渠道，以降低运营成本 [1] 合作模式与资源整合 - 合作整合各方优势资源：销售华中分公司负责整体协调，荆门石化保障优质燃料油供应，湖北石油提供荆州地区成品油管道设施，长江燃料公司发挥成熟销售网络优势 [1] - 合作于今年5月在销售华中分公司协调下启动 [1] - 一体化运营机制涵盖管输计划、船舶调度、油品检测和环保监控 [1]

By Florence Tan SINGAPORE (Reuters) -A supertanker carrying oil to the Chinese port of Rizhao in Shandong province changed its destination from there over the weekend after the U.S. imposed sanctions on an import terminal at the port on Friday, LSEG data shows. The Very Large Crude Carrier New Vista, chartered by Unipec, the trading arm of China Petroleum and Chemical Corp, known as Sinopec, switched its destinations to the ports of Ningbo and Zhoushan for arrival on October 15, the LSEG data showed. Th ...

项目进展 - 齐鲁石化鲁油鲁炼转型升级技术改造项目中的焦化液化气脱硫醇装置已开工建设，标志着项目进入实质性建设阶段 [1] - 该装置是项目启动建设的首套装置，设计加工能力为7.5万吨/年 [1] 项目战略意义 - 项目是中国石化与山东省深化战略合作的重要成果 [1] - 项目规划建设常减压、高端碳材料、乙烯及下游配套等装置，对优化石化产业布局、培育新质生产力具有重要意义 [1] - 首套装置的建设将为后续装置建设积累宝贵经验 [1] 项目建设管理 - 项目建设过程中将严格落实安全生产责任制，科学合理制订施工计划，优化各方资源配置 [1] - 公司将推动项目高标准设计、高质量建设、高效率推进，努力打造绿色低碳环保示范工程 [1]

能源ETF市场表现 - 10月13日能源ETF（159930）开盘下跌2.27%至1.333元 [1] - 该ETF近一个月回报率为3.11% [1] - 自2013年8月23日成立以来累计回报率为37.76% [1] 能源ETF持仓个股表现 - 十大重仓股全线下跌，杰瑞股份跌幅最大为3.94% [1] - 山西焦煤下跌2.60%，美锦能源下跌2.82%，兖矿能源下跌2.28% [1] - 中国神华跌幅相对较小为0.78%，中国石油下跌1.69%，中国石化下跌1.30% [1] - 陕西煤业下跌1.79%，中国海油下跌1.64%，中煤能源下跌1.68% [1] 能源ETF产品信息 - 业绩比较基准为中证能源指数 [1] - 管理人为汇添富基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为董瑾和孙浩 [1]

行业核心数据 - 2025年4月中国汽油产量为1216万吨，同比下降8.6% [1] - 2025年1月至4月中国汽油累计产量为5118万吨，累计同比下降6.1% [1] 相关企业 - 新闻提及的上市企业包括宝利国际（300135）、恒基达鑫（002492）和中国石化（600028） [1] 信息来源 - 数据来源为国家统计局 [2] - 相关行业分析报告引用自智研咨询发布的《2025-2031年中国乙醇汽油行业发展现状调查及市场分析预测报告》 [1]

核心技术成果 - 公司自主研发的管道环焊缝射线检测缺陷智能辅助评判系统顺利完成测试，缺陷识别准确率达到96%，与专家人工识别结果相当 [1] - 系统基于工程领域射线检测缺陷数据库，采用自适应阈值直方图均衡化、导向滤波等算法，并结合YOLOv7模型与改进的特征融合网络，能精准识别与定位管道裂纹、气孔、未熔合等缺陷 [1] 效率与模式变革 - 系统凭借连续不间断运行优势，将综合评片效率提升了10倍以上，显著改变了传统依赖人力和经验的工作模式 [2] - 该系统提高了检测精度，降低了人工依赖及主观误差风险，为管道全生命周期管理提供了技术支撑 [2] 行业影响与未来发展 - 该成果标志着公司在推进“AI for design”工作、促进AI技术在工程设计领域落地应用上迈出重要一步 [1] - 该成果助力中国石化长输管道工程无损检测工作加快向智能化、自动化转型 [1] - 研发团队正持续优化系统功能，提升其在复杂焊缝场景的适用性，并加速推进系统在管道工程项目中的试点应用 [2]

行业投资评级 - 看好石油化工行业 [1] 核心观点 - 俄罗斯炼厂停产规模创历史新高，38%的一次加工产能（约33.8万吨/日）处于停产状态，其中约70%的停工由乌克兰无人机袭击引发 [3][4][5] - 俄罗斯原油产量维持高位而国内加工量下滑，导致原油出口增加，9月份海运出口量飙升至388万桶/日，创2024年4月以来新高 [3][9] - 油价预期维持中高位震荡，上游油服板块呈现回暖趋势，钻井日费有较大提升空间；炼化板块盈利在油价回调下有所改善；聚酯产业链景气度存在修复预期 [3] 上游板块总结 - 油价下跌：截至10月10日，Brent原油期货收于62.73美元/桶，环比下滑2.79%；WTI期货价格收于58.90美元/桶，环比下滑3.25% [3] - 美国原油库存增加：10月3日美国商业原油库存量4.20亿桶，比前一周增长550.7万桶，但比过去五年同期低4% [3] - 钻机数与日费：10月10日美国钻机数547台，环比下降2台；自升式平台361-400英尺水深日费上涨146.33美元至110,852.88美元，使用率环比增加4.23%至73.24% [3][38] 炼化板块总结 - 海外价差下跌：截至10月10日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为20.06美元/桶，较前一周下跌1.48美元/桶；美国汽油RBOB与WTI原油价差为17.06美元/桶，较前一周下跌0.07美元/桶 [3] - 烯烃价差上涨：乙烯与石脑油价差为220.62美元/吨，较前一周上涨1.25美元/吨；丙烯与丙烷价差为141.50美元/吨，较前一周上涨60.30美元/吨 [3] 聚酯板块总结 - PTA盈利下跌：截至10月10日当周，PTA-0.66*PX价差为258元/吨，较前一周下跌39元/吨，低于历史平均775元/吨 [3] - 涤纶长丝盈利上涨：涤纶长丝POY价差为1229元/吨，较前一周上涨37元/吨，低于历史平均1399元/吨 [3] - 原料价格波动：截至9月24日，亚洲PX市场收盘813.47美元/吨，周环比下跌2.61%；华东地区PTA现货周均价为4528.6元/吨，环比下降1.69% [3] 投资分析意见总结 - 看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材 [3][13] - 建议关注炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [3][13] - 继续看好卫星化学 [3][13] - 推荐股息率较高的中国石油、中国海油 [3][13] - 继续看好海上油服公司业绩提升，推荐中海油服、海油工程 [3][13] 权威机构市场判断总结 - EIA预测：2025年全球石油需求增长98万桶/天至1.040亿桶/天，2025年原油均价预计为69美元/桶 [42][43] - IEA预测：2025年全球石油需求预计同比增长74万桶/天，2025年全球石油产量将增长270万桶/天至1.058亿桶/天 [44][46] - OPEC预测：预计2025年全球石油需求增长为130万桶/天至10514万桶/天 [48]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持”（维持）[5] 核心观点 - 巴以达成停火协议推动中东地缘政治风险下降，原油的地缘政治溢价有望下行，但俄乌冲突和美伊对抗持续，对俄伊制裁仍存不确定性，使油价保留一定地缘政治风险溢价 [1][10][11] - OPEC+宣布将于11月增产13.7万桶/日，低于市场预期，实际增产额或持续低于目标值，因多数增产国家缺乏闲置产能，沙特具备较强增产能力（产能与11月配额之差为205万桶/日），而俄罗斯进一步增产空间有限 [2][12][14][16] - 特朗普宣布美国将从11月1日起对从中国进口的商品征收100%的新关税，关税风险或对全球原油需求造成冲击，IEA预计2025年全球原油需求增长74万桶/日，供给增长270万桶/日，供给增幅大幅超过需求，四季度原油季节性景气变化可能带来累库风险，对油价形成压力 [3][19] - 中长期原油供需格局仍具备景气基础，坚定看好“三桶油”及油服板块，宏观经济恢复提振化工需求，长期化工品产能出清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好 [4] 地缘政治与市场动态 - 截至10月10日，布伦特原油报收62.09美元/桶，WTI原油报收58.24美元/桶，较上周收盘分别下跌3.5%、4.0%，主要受地缘风险缓和、OPEC+增产及中美关税冲突影响 [9] - 联合国和欧盟恢复对伊朗制裁，涉及原油采购、运输及黄金供应限制，美国财政部新增对伊朗制裁涉及超过50个与伊朗石油有关的实体 [1][11] - 巴以停火有望带动红海危机解决，油运市场紧张局势可能缓和 [1][10] 供需基本面 - IEA在9月月报中预计2025年OPEC+原油产量增长约130万桶/日，截至2025年8月，OPEC+今年累计增产175万桶/日 [2][14] - 全球原油供给增长预计为270万桶/日，大幅超过需求增长（74万桶/日），四季度供给可能超过需求，导致累库风险 [3][19] - 美国原油及石油制品总库存数据显示季节性变化，截至2025年10月3日，美国原油库存为350-550百万桶范围 [41][44] 投资建议关注领域 - 上游油气公司：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H） [4] - 油服工程企业：中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股） [4] - 炼化化纤产业链龙头：中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [4] - 煤化工龙头：宝丰能源、华鲁恒升、阳煤化工、中国旭阳集团等 [4] - 乙烷制乙烯龙头：卫星化学 [4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 截至2025年10月10日当周，国际油价整体下跌，布伦特和WTI油价分别为62.73、58.90美元/桶 [2][9] - 油价波动主要受多重因素影响：国庆期间欧佩克计划增产及库尔德地区原油出口恢复引发供应过剩担忧，美国政府停摆引发经济担忧导致油价下跌；随后特朗普为哈马斯设定最后期限引发地缘风险担忧，欧佩克+宣布小幅增产推动油价震荡上行；国庆后市场对俄乌和平协议推动力消耗殆尽，而美国汽油和馏分油库存减少显示需求增长支撑市场，但以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议导致中东地缘风险降温，油价先涨后跌 [2][9] - 石油石化板块表现强劲，截至2025年10月10日当周，沪深300下跌0.51%，石油石化板块上涨2.99% [10][13] 油价回顾 - 截至2025年10月10日当周，布伦特原油期货结算价为62.73美元/桶，较上周下降1.80美元/桶（-2.79%）；WTI原油期货结算价为58.90美元/桶，较上周下降1.98美元/桶（-3.25%） [2][20] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为60.43美元/桶，较上周上升0.53美元/桶（+0.88%） [2][20] 石油石化板块表现 - 石油石化板块周度上涨2.99%，细分板块中油服工程板块上涨2.94%，炼化及贸易板块上涨2.80%，油气开采板块上涨0.48% [10][13] - 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅165.53%，炼化及贸易板块累计涨幅25.04%，油服工程板块累计涨幅6.39% [13] - 上游板块公司中，中油工程股价周度上涨8.55%，ST新潮上涨8.03%，中海油田服务上涨4.49% [15][16] 海上钻井服务 - 截至2025年10月6日当周，全球海上自升式钻井平台数量为371座，较上周减少1座，其中中东、北美各减少1座，其他地区增加1座 [2][24] - 全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周增加3座，其中非洲、北美、其他地区各增加1、1、2座，南美减少1座 [2][24] 美国原油供给 - 截至2025年10月03日当周，美国原油产量为1362.9万桶/天，较上周增加12.4万桶/天 [2][46] - 截至2025年10月10日当周，美国活跃钻机数量为418台，较上周减少4台；美国压裂车队数量为175部，较上周减少4部 [2][46] 美国原油需求 - 截至2025年10月03日当周，美国炼厂原油加工量为1629.7万桶/天，较上周增加12.9万桶/天；美国炼厂开工率为92.40%，较上周上升1.0个百分点 [2][56] - 截至2025年10月09日，中国主营炼厂开工率为82.26%，较上周上升1.0个百分点；截至2025年10月08日，山东地炼开工率为55.81%，较上周下降1.08个百分点 [56] 美国原油进出口 - 截至2025年10月03日当周，美国原油进口量为640.3万桶/天，较上周增加57.0万桶/天（+9.77%）；出口量为359.0万桶/天，较上周减少16.1万桶/天（-4.29%）；净进口量为281.3万桶/天，较上周增加73.1万桶/天（+35.11%） [53][55] 美国原油库存 - 截至2025年10月03日当周，美国原油总库存为8.27亿桶，较上周增加400.0万桶（+0.49%）；战略原油库存为4.07亿桶，较上周增加28.5万桶（+0.07%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周增加371.5万桶（+0.89%）；库欣地区原油库存为2270.4万桶，较上周减少76.3万桶（-3.25%） [2][65] - 截至2025年10月10日当周，全球原油水上库存为13.19亿桶，较上周增加5871.4万桶（+4.45%），其中浮仓库存为9246.5万桶，较上周增加471.4万桶（+5.10%），在途库存为12.27亿桶，较上周增加5400万桶（+4.40%） [82] 成品油价格 - 北美市场：截至2025年10月10日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为94.72美元/桶（-2.11）、79.17美元/桶（-2.05）、88.96美元/桶（+2.47） [87][89] - 欧洲市场：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为91.16美元/桶（-2.50）、96.23美元/桶（-3.36）、96.75美元/桶（-1.33） [91][93] - 东南亚市场：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为88.24美元/桶（-2.08）、76.43美元/桶（-1.52）、86.41美元/桶（-2.14） [93][95] 成品油供给与需求 - 供给方面：截至2025年10月03日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为975.3万桶/天（+40.9，+4.38%）、516.9万桶/天（+21.0，+4.23%）、178.1万桶/天（+0.0，+0.00%） [98][100] - 需求方面：美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为891.9万桶/天（+40.1，+4.71%）、434.6万桶/天（+72.9，+20.15%）、169.8万桶/天（-4.2，-2.41%） [110] - 出行数据：截至2025年10月09日，美国周内机场旅客安检数为1787.36万人次，较上周增加82.06万人次（+4.81%） [110] 成品油进出口 - 汽油板块：美国车用汽油进口量为12.9万桶/天，较上周减少3.5万桶/天（-21.34%）；出口量为90.5万桶/天，较上周减少1.4万桶/天（-1.52%）；净出口量为77.6万桶/天，较上周增加2.1万桶/天（+2.78%） [119] - 柴油板块：美国柴油进口量为13.2万桶/天，较上周增加1.4万桶/天（+11.86%）；出口量为124.4万桶/天，较上周减少13.4万桶/天（-9.72%）；净出口量为111.2万桶/天，较上周减少14.8万桶/天（-11.75%） [119] - 航煤板块：美国航空煤油进口量为8.7万桶/天，较上周增加2.2万桶/天（+33.85%）；出口量为18.0万桶/天，较上周减少1.4万桶/天（-7.22%）；净出口量为9.3万桶/天，较上周减少3.6万桶/天（-27.91%） [119] 成品油库存 - 美国成品油：截至2025年10月03日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21909.3万桶（-160.1，-0.73%）、1572.2万桶（+40.4，+2.64%）、12155.9万桶（-201.8，-1.63%）、4426.8万桶（-7.1，-0.16%） [2][129] - 新加坡成品油：截至2025年10月08日，新加坡汽油、柴油库存分别为878万桶（-190.0，-17.79%）、1184万桶（+26.0，+2.25%） [129] 生物燃料 - 生物柴油价格：截至2025年10月10日，酯基生物柴油港口FOB价格为1190美元/吨，较上周持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1848美元/吨，较上周持平 [156] - 生物航煤价格：中国生物航煤港口FOB价格为2350美元/吨，较上周持平；欧洲生物航煤港口FOB价格为2730美元/吨，较上周上涨40美元/吨 [156] - 原料油价格：中国地沟油、潲水油价格分别为941.90美元/吨（-0.18）、1019.03美元/吨（+0.09），中国餐厨废油UCO价格为1135美元/吨，较上周持平 [158] - 生物柴油出口量：截至2025年08月，中国生物柴油（酯基）出口量为10.81万吨，较上月增加3.57万吨 [161] 原油期货成交及持仓 - 截至2025年10月10日，周内布伦特原油期货成交量为241.31万手，较上周增加85.83万手（+55.21%） [164] - 截至2025年09月23日，周内WTI原油期货多头总持仓量为193.67万张，较上周减少2.59万张（-1.32%）；非商业净多头持仓10.3万张，较上周增加0.42万张（+4.30%） [164]

行业投资评级 - 对基础化工行业的投资评级为“看好”，并予以维持 [5] 核心观点 - 短期行业基本面再迎考验：美国政府宣布自11月1日起对从中国进口产品征收100%关税，叠加OPEC+维持增产计划导致市场对原油供需预期悲观，布伦特油价当日跌幅达4.8%，石化化工行业短期内面临需求恶化和价格基准下跌的双重冲击 [8] - 中长期改善趋势不变：尽管存在贸易争端，但石化化工行业逐渐向好的趋势未变，高额关税的影响预计难以长期持续，且“反内卷”政策调控有望驱动行业走出低迷，进入高质量发展周期 [8] - 绿色低碳有望成为新产业趋势：持续看好绿色低碳相关产业，包括绿色甲醇、生物航煤、绿色聚酯等，这些行业市场空间广阔，在政策激励下有望维持较高投资回报率，其中绿色聚酯的新技术（再生循环与生物基材料）产业化落地后有望快速获取份额 [8] 投资建议与标的 - 看好绿色聚酯产业中已领先布局的万凯新材（301216，买入） [3] - 推荐短期受贸易争端影响较小的农药制剂环节公司，包括润丰股份（301035，买入）、国光股份（002749，买入）、海利尔（603639，买入） [3] - 看好“反内卷”政策预期驱动下景气复苏的石化与化工行业标的，包括中国石化（600028，买入）、恒力石化（600346，买入）、荣盛石化（002493，买入）、万华化学（600309，买入）、华谊集团（600623，买入） [3]